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联影医疗

(688271)

  

流通市值:793.83亿  总市值:1102.72亿
流通股本:5.93亿   总股本:8.24亿

联影医疗(688271)公司资料

公司名称 上海联影医疗科技股份有限公司
网上发行日期 2022年08月10日
注册地址 上海市嘉定区城北路2258号
注册资本(万元) 8241579880000
法人代表 张强
董事会秘书 TAO CAI
公司简介 上海联影医疗科技股份有限公司致力于为全球客户提供全线自主研发的高性能医学影像诊断与治疗设备、生命科学仪器,以及覆盖「基础研究-临床科研-医学转化」全链条的创新解决方案。通过与全球高校、医院、研究机构及产业合作伙伴深度协同,不断突破科技创新边界,加速推进精准诊疗与前瞻科研探索,持续提升全球高端医疗设备及服务可及性。
所属行业 医疗器械
所属地域 上海
所属板块 基金重仓-融资融券-医疗器械概念-沪股通-MSCI中国-百元股
办公地址 上海市嘉定区城北路2258号
联系电话 021-67076658
公司网站 www.united-imaging.com
电子邮箱 IR@united-imaging.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医疗器械行业988406.0895.96500087.5994.35
其他(补充)41604.364.0429928.585.65

    联影医疗最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-21 国信证券 陈曦炳,...增持联影医疗(6882...
联影医疗(688271) 报告摘要 联影医疗是中国医学影像设备的龙头企业。联影医疗作为国产医学影像设备领域的后来居上者,已成功跻身行业前列。公司已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局,打破国内市场海外企业垄断局面,成为医学影像设备国产领军企业,并在国际市场实现客户满意度、品牌影响力和市场份额的快速提升。 核心逻辑一:政策支持高端医疗设备发展,国产替代加速。近年来,一系列旨在鼓励科技创新、推动医疗装备国产化、提升产业链供应链安全稳定性的政策密集出台,为以联影医疗为代表的国产优秀企业创造了机遇,显著加速了国产高端影像设备在医院等终端市场的渗透和替代进程。2023年下半年以来,受行业整顿与设备更新政策落地节奏滞缓的影响,医疗设备招投标疲软,随着2025年以来设备更新项目的加速落地,设备招投标显著回暖,有望带动公司业绩复苏。 核心逻辑二:产品矩阵丰富,创新引领突破高端。联影医疗构建了覆盖CT(X射线计算机断层成像)、MR(磁共振)、MI(分子影像)、XR(X射线)、RT(放疗)等领域的高端医学影像设备产品矩阵。公司始终坚持高强度研发投入和自主创新,构建了“整机系统-核心部件-底层元器件”三级技术攻坚体系和创新生态,不仅在核心技术(如超导磁体、探测器、CT球管等)上取得重大突破,更成功推出了如超高场强磁共振、数字化PET-CT等代表世界先进水平的高端产品,前沿方向的光子计数能谱CT等产品已在布局研发中,实现了从追赶者到并跑者乃至局部领域领跑者的跨越,持续引领国产设备向高端迈进。 核心逻辑三:高举高打,出海正当时。在稳固国内龙头地位的同时,联影医疗前瞻性地制定了“高举高打”的全球化战略,凭借过硬的产品性能、领先的技术水平,与国际巨头展开正面竞争。公司高端影像设备已成功进入美国、欧洲、日本等发达市场以及众多新兴市场,获得国际顶尖医疗机构和专家的认可。公司目前海外收入占比较低(约20%),正处于加速拓展全球版图、提升国际品牌影响力的黄金时期,全球化布局为公司打开了巨大的增量空间。 盈利预测与估值:考虑到国内设备更新政策的利好及海外市场的持续开拓,调整盈利预测,预计2025-2027年营收120.2/139.6/162.3亿元(原为120.4/137.7/155.3亿元),同比增速16.7%/16.1%/16.2%,归母净利润16.9/20.8/24.3亿元(原为17.0/20.8/23.3亿元),同比增速33.7%/23.5%/16.4%,当前股价对应PE=63/51/44x。综合绝对估值与相对估值,合理价格区间为136.98-146.91元,对应市值区间为1129-1211亿元,较当前股价有7-13%溢价空间,维持“优于大市”评级。 风险提示:招投标不及预期风险;新产品研发失败风险;竞争加剧风险;地缘政治风险。
2025-08-14 信达证券 唐爱金,...买入联影医疗(6882...
联影医疗(688271) 本期内容提要: 核心逻辑:我们认为联影医疗作为国内医疗影像设备龙头企业,在产品高端化、市场全球化、技术智能化三大维度均取得显著突破,随着产品壁垒高筑、全球布局深化、AI生态成型,公司业务未来有望保持快速发展,盈利能力有望持续提升。 完善布局与高端突破,驱动盈利提升。公司构建了覆盖MR、CT、XR、MI、RT等领域的完善产品线,截至2024年底,累计推出超140款产品,多项产品实现“国内/行业首款”突破。作为国内稀缺的具备“高端影像设备整体解决方案能力”的企业,公司以uCT Atlas Pro、uMIPanorama GS等系列产品成功突破高端市场,并在高端CT、MR、PET/CT等技术密集型赛道建立起显著壁垒。产品优势驱动公司营收从2018年的20.35亿元跃升至2024年的103.00亿元,年复合增速高达31%,展现了强劲的竞争力。随着存量设备装机量持续增长,高毛利的维保服务与软件解决方案业务逐步放量,与设备销售形成良性互动,优化收入结构,公司盈利能力和抗风险能力有望持续提升。 海内外协同拓展,全球化加速落地。公司致力于构建覆盖广、融合深、本土化的全球销售运营服务体系:①在国内市场,2024年虽受政策影响有所波动,但全产品线市占率呈梯度突破,在中国影像新增市场排名第一(不含超声和DSA)。其中,超高端CT(256排+)市占率突破20%,3.0TMR市占率提升4个百分点,1.5T及以下MR重回第一;②在欧美市场,公司设备覆盖美国超70%州级行政区,PET/CT累计装机破百台,欧洲完成英、法、德、意、西五大经济体布局,覆盖超15个欧盟国家。③在新兴市场:成功开辟巴西、墨西哥、土耳其等战略市场。在印度,MR、CT、PET/CT三大产品线新增市占率均跻身前三,其中数字化PET/CT与1.5T MR分列新增市场第一。 AI深度赋能,构建智能生态。公司深化人工智能技术的应用,将AI算法嵌入医学影像设备全生命周期,成功打造了跨产品线的完整数智化超级平台,市场验证方面,2024年推出的智能CT——uCT Orion(天启CT),上市至2025年2月下旬累计订单已超百台。此外,公司投资联影智能(已推出100多款医疗AI产品),进一步夯实公司竞争实力。我们认为AI与CT、MR、PET/CT等核心设备的深度集成,显著提升系统级智能化能力与产品性能,AI技术有望成为支撑公司产品升级、服务变现与平台扩展的关键引擎,为公司带来持续增长动力。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2025-2027年营业收入分别为120.62亿元、141.56亿元、166.57亿元,同比增速分别为17.1%、17.4%、17.7%,2025-2027年实现归母净利润为17.48亿元、21.97亿元、27.49亿元,同比分别增长38.5%、25.7%、25.1%,对应2025年8月13日的股价,PE分别为62、49、39倍,首次覆盖,我们给予公司“买入”投资评级。 风险因素:市场竞争风险;境外市场拓展不及预期风险;汇率波动风险;技术创新能力风险。
2025-06-16 群益证券 王睿哲增持联影医疗(6882...
联影医疗(688271) 事件: 公司发布2025年限制性股票激励计划(草案),拟向1368名激励对象(约占2024年员工总数的16.7%)授予500万股的限制性股票(约占公司股本总额的0.6%),首次授予价格为95元/股(较市价折价约26.6%),限制性股票公司层面的归属考核要求为以2024年营收为基础,目标值为2025-2027年分别较2024年增长20%、44%、72.8%,触发值则为分别增长16%、34.56%、56.09%。本次限制性股票激励计划股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股及/或回购的公司A股普通股股票。此次股权激励费用预计2.04亿元,2025-2028年计划分别摊销约5734万、8730万、4476万、1480万元。 点评: 营收考核保障扩张增长,全面覆盖稳固团队:公司此次股权激励计划主要考核目标在于营收,目标值的复合增速需达到20%,触发值的复合增速需达到16%,并且只有当营收增长超过目标值,公司层面的归属比例才能达到100%,我们认为此次考核目标的设定将有助于公司实现收入端的扩张增长。此外,此次限制性股票激励计划覆盖面较广,参与人数1368名员工,包括财务负责人、核心技术人员以及6名外籍员工,我们认为将更加有效的绑定公司利益与员工利益,吸引和留着优秀人才,调动员工积极性,共同成长。 国内医疗设备市场恢复明显:2025年开始,湖南、四川、河北、河南等地先后推进县域医共体设备更新,采购设备包括核磁、CT、DR、超声设备等。根据医装数胜数据显示,2025年1-5月,医学影像设备市场规模同比增长100.36%,放射治疗设备市场规模同比增长72.41%,我们看好全年采购量的持续恢复。 盈利预计及投资建议:我们预计公司2025-2027年分别实现净利润16.4亿元、20.0亿元、24.2亿元,yoy分别+30.3%、+22.0%、+20.8%,折合EPS分别为2.0元、2.4元、2.9元。当前股价对应的PE分别为65倍、53倍、44倍。公司作为高端医疗设备龙头,AI赋能提升产品力,国内业务恢复,海外市场积极开拓,我们维持“买进”的投资建议。 风险提示:地缘政治对海外市场的影响;国内采购进度变化影响;行业监管政策影响
2025-06-15 东吴证券 朱国广买入联影医疗(6882...
联影医疗(688271) 投资要点 事件:公司近期发布2025年限制性股票激励计划(草案),拟向1368名公司高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员等以95元/股授予500万限制性股票。 新一轮股权激励计划颁布,绑定公司核心高管。本激励计划首次授予的激励对象共计1,368人,约占公司截至2024年12月31日员工总数8,173人的16.74%。首次授予的激励对象包括:公司高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员及董事会认为需要激励的其他人员。截至本激励计划草案公告日,公司实施的《2023年限制性股票激励计划》《2024年限制性股票激励计划》尚处于有效期内,公司《2023年限制性股票激励计划》《2024年限制性股票激励计划》在有效期内的股票数量为662.19万股,加上本次拟授予的限制性股票数量500.00万股,公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数合计为1,162.19万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.41%。授予价格为95元/股。预计本次授予的权益费用总额为2.04亿元,2025-2028年分别摊销5733/8730/4476/1479万元。 考核目标彰显公司长期稳健增长信心。本激励计划首次授予的限制性股票考核年度为2025-2027年三个会计年度,每个会计年度考核一次,以公司2024年的营业收入为基数,对各考核年度的营业收入定比2024年度营业收入增长率进行考核,根据营业收入的每年对应的完成情况核算公司层面归属比例。2025-2027年收入增长目标值分别为20%/20%/20%,触发值分别为16%/16%/16%。 2025Q1业绩迎来拐点,看好今年逐季恢复。2025Q1单季度实现收入24.78亿元(同比+5.42%),归母净利润3.70亿元(同比+1.87%),25Q1实现销售毛利率49.94%,销售净利率14.75%,环比24Q4分别提升3.2pct、-2.69pct,同比24Q1分别提升0.37pct、-0.65pct。 盈利预测与投资评级:考虑到行业稳步复苏,我们维持2025-2027年公司归母净利润预期为15.87/21.39/26.54亿元,对应当前市值的PE分别为67/50/40倍,考虑到公司产品壁垒高,竞争力强,国内行业有望复苏,维持“买入”评级。 风险提示:地缘政治风险,新产品市场推广或不及预期的风险等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张强董事长,法定代... 265.21 -- 点击浏览
张强,1969年出生,中国国籍,拥有美国永久居留权。1985年至1989年就读于上海交通大学生物医学工程专业,获得学士学位;1989年至1992年,就读于上海交通大学生物医学工程专业,获得硕士学位;1996年至2000年,就读于Case Western Reserve University(美国凯斯西储大学)生物医学工程专业,获得博士学位。曾先后任职于上海交通大学、Unisys Corporation(美国优利系统公司)上海办事处、Siemens Medical Solution USA,Inc.(美国西门子医疗系统公司)、西门子(中国)有限公司上海分公司;2011年至2020年,历任联影有限总经理、董事;2020年至2022年,任联影医疗董事长、总经理、首席执行官,2022年至今,任联影医疗董事长、联席首席执行官。
JUN BAO总裁,非独立董... 225.51 -- 点击浏览
JUN BAO,1965年出生,美国国籍。1982年至1986年,就读于上海交通大学自动控制专业,获得学士学位;1986年至1989年,就读于上海交通大学图像处理与模式识别专业,获得硕士学位;1990年至1993年,就读于Vanderbilt University(范德堡大学)Electrical Computer Engineering(电气及计算机工程)专业,获得硕士学位。曾先后任职于上海交通大学图像处理与模式识别研究所、Siemens Medical Solutions USA,Inc.(美国西门子医疗系统公司);2013年至2020年,历任联影有限MI事业部CEO、诊断治疗事业群联席CEO及CT&MI事业部CEO;2020年至2022年,任联影医疗高级副总裁;2022年至今,任联影医疗董事及总裁。
GUOSHENG TAN总经理,非独立... 218.75 -- 点击浏览
GUOSHENG TAN,1963年出生,美国国籍。1981年至1986年,就读于清华大学无线电电子学专业,获得学士学位;1990年至1992年,就读于Georgia Institute of Technology(佐治亚理工学院)电子电气工程专业,获得硕士学位;1986年至1992年,就读于Georgia Institute of Technology(佐治亚理工学院)物理系,获得博士学位。曾先后任职于Medical College of Wisconsin(威斯康辛医学院)、General Electric Company(通用电气公司);2013年至2020年,历任联影有限医疗软件事业部CEO、诊断治疗事业群联席CEO、MR事业部CEO;2020年至2022年,任联影医疗董事、总裁,2022年至今,任联影医疗董事、总经理及联席首席执行官。
吕云磊副总裁 175.34 -- 点击浏览
吕云磊,1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权。1996年至2000年,就读于武汉理工大学机械设计与制造专业,获得学士学位。曾先后任职于厦门瑞丰密封件有限公司、中日电热(厦门)有限公司、德昌电机(深圳)有限公司、西门子(深圳)磁共振有限公司(原名称“西门子迈迪特(深圳)磁共振有限公司”)、卡尔蔡司光学科技(广州)有限公司;2019年至2020年,任联影有限供应链管理副总裁;2020年至今,任联影医疗副总裁。
汪淑梅副总裁 143.79 -- 点击浏览
汪淑梅,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权。1995年至1997年,就读于南昌航空大学工商会计专业;2016年至2019年,就读于上海交通大学工商管理专业。曾先后任职于南通金轮针布有限公司、广州天羽鞋业有限公司、宁波颖泰金属制品有限公司、东莞光平电子厂、西门子(深圳)磁共振有限公司(原名称“西门子迈迪特(深圳)磁共振有限公司”);2011年至2020年,历任联影有限质量管理部总监、质量管理部副总裁;2020年至今,任联影医疗副总裁。
HONGDI LI高级副总裁,首... 219.37 -- 点击浏览
HONGDI LI,1967年出生,美国国籍。1985年至1990年,就读于中国科学技术大学核电子学专业,获得学士学位;1990年至1993年,就读于中国科学技术大学核电子学专业,获得硕士学位;1993年至1996年,就读于中国科学技术大学核物理核电子专业,获得博士学位。曾先后任职于香港科技大学、University of Texas,MDAnderson Cancer Center(美国德州大学安德森癌症中心);2013年至今,任美国联影CEO;2020年至今,任联影医疗高级副总裁、首席技术官。
夏风华高级副总裁 165.5 -- 点击浏览
夏风华,1970年出生,中国国籍,无境外永久居留权。1988年至1992年,就读于长春光学精密机械学院(现已更名为“长春理工大学”)红外技术专业,获得学士学位;1992年至1994年,就读于南京理工大学工业外贸专业,获得学士学位;2002年至2003年,就读于City University Cass Business School(英国伦敦卡斯商学院)工商管理专业,获得硕士学位。曾先后任职于中国机械设备工程股份有限公司(原名称“中国机械设备进出口总公司”)、Marconi Medical Systems,Inc.(马可尼医疗系统公司)、Philips Medical Systems(飞利浦医疗系统公司)、上海西门子医疗器械有限公司;2017年至2020年,历任联影有限高级副总裁兼首席运营官、联席总裁;2020年至今,任联影医疗高级副总裁。
俞晔珩高级副总裁 174.18 -- 点击浏览
俞晔珩,1979年出生,中国国籍,无境外永久居留权。1998年至2002年,就读于华北电力大学会计学专业,获得学士学位;2003年至2006年,就读于University Dortmund(多特蒙德大学)工商管理专业,获得硕士学位。曾先后任职于上海西门子医疗器械有限公司、Ingram Micro(英迈国际);2011年至2020年,历任联影有限产品经理、设计创新中心总监、设计创新中心&品牌战略与传播中心总监、副总裁、市场与品牌战略中心&设计创新中心CEO;2020年至今,任联影医疗高级副总裁。
缪宏高级副总裁 165.69 -- 点击浏览
缪宏,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权。1989年至1993年,就读于上海交通大学电子通信工程专业,获得学士学位,1999年至2001年,就读于复旦大学管理学院EMBA。曾先后任职于西门子(中国)医疗系统部、飞利浦(中国)医疗保健部、法国梅里埃(中国);2016年至2020年,历任联影有限全球业务发展CEO,中国业务副总裁;2020年至2022年,任联影医疗中国业务副总裁;2022年至今,任联影医疗高级副总裁。
沈思宇非独立董事 -- -- 点击浏览
沈思宇,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权。2000年至2004年,就读于上海交通大学植物科学专业,获得学士学位;2006年至2012年就读于复旦大学分子生物与生物化学专业,获得博士学位。2012年至2021年,历任上海联和分析员、分析师、投资副经理、高级投资经理、投资三部副总经理;现任上海联和投资三部总经理,2020年至今,任联影医疗董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-12-21上海联影智能医疗科技有限公司2848.72签署协议
2024-12-21上海联影智能医疗科技有限公司100000.00签署协议
2025-03-19上海联影智能医疗科技有限公司9848.72签署协议
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