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信立泰

(002294)

  

流通市值:289.12亿  总市值:289.18亿
流通股本:11.15亿   总股本:11.15亿

信立泰(002294)公司资料

公司名称 深圳信立泰药业股份有限公司
上市日期 2009年09月10日
注册地址 深圳市福田区深南大道6009号车公庙绿景...
注册资本(万元) 111500
法人代表 叶澄海
董事会秘书 杨健锋
公司简介 深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年,2009年在深圳证券交易所上市(股票代码:002294),是集医药产品研发、生产、销售于一体的综合性医药上市公司。自2013年起,信立泰连续多年入选“中国医药上市公司竞争力20强”[1],2017年、2018年,连续两年入选“中国研发创...
所属行业 化学制药
所属地域 广东省
所属板块 QFII重仓-深圳特区-深成500-预盈预增-融资融券-参股保险-医疗器械概念-中证500-证金持股-深股通-MSCI中国-富...
办公地址 广东省深圳市福田区深南大道6009号车公庙绿景广场主楼37层
联系电话 0755-83867888
公司网站 www.salubris.cn
电子邮箱 investor@salubris.cn

    信立泰2022年第一季度实现主营收入9.35亿元,比上年增长22.11%。

最近报告期收入占比2021-12-31
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  • 医药制造98.05%
  • 医疗器械1.95%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医药制造业(不含其它)296077.86 96.81% 76400.37 96.31%
医疗器械5888.48 1.93% 0.00 0.00%

    信立泰最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-04-23 光大证券... 林小伟...增持事件:1) 公司...
事件: 1) 公司发布 2021年一季报,实现营业收入 7.66亿元, 同比-11.56%; 归母净利润 1.55亿元, 同比+3.31%; 扣非归母净利润 1.48亿元, 同比+9.30%; 经营性净现金流 1.20亿元,同比-80.59%; EPS 0.15元。业绩符合市场预期。 2) 将公司所有的“恩那司他” 于中国台湾地区,在肾性贫血适应证领域的独家许可使用权,授权许可给安成生技。 点评: 阿利沙坦酯大幅增长,创新转型结构优化稳步推进: 公司一季度营业收入环比增长 26.74%,毛利率达到 71.94%, 环比提升 3.91pp,估计主要是创新药阿利沙坦酯(信立坦)销售大幅增长,该产品目前在目标医院准入已超过 3000家,Maurora?雷帕霉素药物洗脱椎动脉支架系统已开始销售, 公司正实现业务结构持续优化,集采对公司业绩的负面影响逐步趋于弱化; Q1销售费用较上年同期减少 1.35亿元, 下降 40.10%, 主要系随公司产品集采政策的实施,市场推广费减少所致;经营性净现金流下降主要是由于销售收现较上年同期减少 4.37亿元,下降 37.02%,主要系销售收入减少及本期收回期初应收票据金额减少所致。 恩那司他对外授权,开拓中国台湾地区市场: 安成生技成立于 2010年, 是一家处于临床研究阶段的生物制药公司,致力于罕见病产品的开发以及已上市产品适应症的拓展。公司将恩那司他肾性贫血适应证领域,在中国台湾市场的独家技术开发、生产、市场销售及商业化运作等权益授予安成生技,公司将获得 75万美元协议生效后付款+不超过 150万美元的里程碑付款+净销售额按一定比例提成。 本次授权有利于整合各方优势资源,实现产品在中国台湾地区尽早获批上市,为公司带来一定收益。 盈利预测、估值与评级: 维持预测 2021-2023年 EPS 为 0.51/0.67/0.91元, 同比+770.49%/32.71%/35.15%, 当前股价对应 PE 分别为 71/53/39倍, 维持“增持”评级。 风险提示: 集采降价超预期;研发低于预期;新品推广低于预期。
2021-04-08 光大证券... 林小伟...增持事件:1)公司发...
事件:1)公司发布2020年报,实现营业收入27.39亿元,同比-38.74%;归母净利润0.61亿元,同比-91.49%;扣非归母净利润0.04亿元,同比-99.40%;经营性净现金流13.74亿元,同比-8.78%;EPS0.06元。业绩符合市场预期。 2)公司发布2021年一季度业绩预告,预计实现归母净利润14,068.79万元–16,515.53万元,同比-6.26%~+10.04%,EPS0.14元/股–0.16元/股。 点评:三重因素导致业绩下滑,现金流状况保持稳健:2020Q1~Q4,公司单季度营业收入分别为8.66/6.70/5.98/6.04亿元,同比-27.13%/-42.64%/-50.47%/-33.32%;归母净利润1.50/0.47/0.71/-2.07亿元,同比-53.33%/-85.04%/-16.02%/亏损扩大;扣非归母净利润1.35/0.31/0.65/-2.27亿元,同比-55.75%/-88.91%/-17.90%/亏损扩大。公司2020年业绩出现大幅下滑,主要原因为:1)带量采购的冲击::受到联盟地区带量采购,试点药品中标价格普遍下降的影响,公司主要产品泰嘉(氯吡格雷)销售单价进一步下降;同时泰嘉在联盟地区带量采购未中标,导致2020年销量下降。泰嘉收入同比减少59.97%;2)新冠疫情的影响:新冠疫情导致医院住院量、门诊量、手术量下降,信立坦(阿利沙坦)医院准入停滞,2020年收入同比增长25.46%,增速低于预期;择期手术量下降造成术中用药泰加宁(比伐芦定)收入同比下降10.94%。 3)苏州桓晨计提减值:子公司苏州桓晨主营产品是AlphaStent药物洗脱冠脉支架。受新冠疫情及2020年11月国家冠脉支架集采未中标的影响,该公司的盈利受到不利影响且持续性存在不确定性,计提商誉减值2.83亿元,计提完成后苏州桓晨商誉账面价值为0元。 虽然2020年的利润受到多个不利因素的冲击,但公司现金流状况良好,销售收现35.06亿元,经营性净现金流13.74亿元,与往年相比保持稳健。应收票据和应收账款以及存货在2020Q2下降至较低水平,公司销售回款情况良好,并强化管理,结合市场情况提升了库存周转。 聚焦核心领域,多个创新产品取得显著成果:2020年研发投入总额达到7.73亿元,占营业收入的比例达到28.21%;其中费用化3.71亿元,研发费用率13.55%。公司通过自研、引进、合作多种方式提高项目成功率,多个项目取得显著进展:1)药物方面:公司自主研发的1类新药S086已完成I期临床试验,其中高血压适应症完成II期临床入组,已纳入230多例高血压受试者;心衰适应症处于Ib期临床阶段。2类新药阿利沙坦酯氨氯地平片(SAL0107)正处于I/III期临床阶段,进展顺利;阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片(SAL0108)已于2021年1月收到CDE的临床试验受理通知书,正在审评中。抗心衰创新生物药JK07中美双报获批开展I期临床,目前美国I期临床已完成首例受试者入组;国内遗传办已审批公示,公司与多家中国心脑血管专科领域的知名医院进行了初步沟通,准备开展临床合作。肾性贫血小分子口服制剂恩那司他片(SAL0951)目前完成I期、正在开展III期临床试验,预计将是国内第二个上市的HIF-PHI药物。2):器械方面:创新器械Maurora雷帕霉素药物洗脱椎动脉支架系统已经获批,于2021年1月开始销售;PTCA球囊导管获得注册批件。左心耳封堵器已完成临床随访,进展顺利;“雷帕霉素药物涂层外周血管扩张球囊导管”完成临床试验备案,启动临床试验入组;GSTREAM雷帕霉素药物洗脱外周血管支架系统顺利完成FIM临床试验入组。 12021Q1业绩开始复苏,产品结构优化稳步推进:公司2021Q1预计实现归母净利润1.41-1.65亿元,与上年同期1.50亿元基本持平,创新产品收入贡献增加,信立坦收入同比大幅增长,Maurora雷帕霉素药物洗脱椎动脉支架系统已开始销售;公司产品收入结构、利润构成正不断优化,预计将逐步摆脱集采和疫情的负面影响,进入创新驱动增长的全新阶段。 盈利预测、估值与评级:考虑到公司的仿制药品种在未来一段时间内仍可能受到集采的影响,存在一定不确定性,下调2021-2022年EPS预测为0.51/0.67元(原预测为0.70/0.84元,分别下调27%/20%),新增预测2023年EPS预测为0.91元,同比增长770.49%/32.71%/35.15%,现价对应PE分别为71/54/40倍,维持“增持”评级。 风险提示:集采降价超预期;研发低于预期;新品推广低于预期。
2021-03-29 长城证券... 赵浩然...增持事件:2021年3...
事件:2021年3月29日,公司发布2020年年报:2020年公司实现营业收入27.39亿元,同比增速-38.74%;归母净利润0.61亿元,同比增速-91.49%;扣非后归母净利润0.04亿元,同比增速-99.40%。 要点1:利空因素逐步出尽,2021年轻装上阵根据2020年年报,公司实现营业收入27.39亿元,同比增速-38.74%;归母净利润0.61亿元,同比增速-91.49%;扣非后归母净利润0.04亿元,同比增速-99.40%。因苏州恒晨未中标国家冠脉支架集采,计提商誉2.82亿元,在剔除此影响后,公司2020年实际利润约为3.43亿元。 分产品来看,公司全年制剂业务收入21.64亿元,同比下降42.70%,原料药实现营收5.06亿元,同比下降17.46%、医疗器械实现营收0.61亿元,同比下降11.50%。 主要原因为泰嘉受联盟地区未中标影响,收入同比下滑,同时在新冠疫情影响下,各医院门诊、手术量大幅下降,信立坦等新产品准入受阻,泰加宁、AlphaStet支架推广也受此影响。 长远看,公司商誉计提、集采等利空因素已逐步出尽,2021年能够轻装上阵,业绩在经历底部反转后将迎来高增长,未来随着在研创新产品陆续上市及商业化,将为公司带来新的业绩增长点。 要点2:信立坦快速放量,构建营销和研发高壁垒核心产品信立坦是2010年后国内唯一获批的抗高血压领域创新药,2017年纳入医保后,放量明显,根据PDB统计,2020年样本医院销售额达到1.91亿元,同比增长38.64%,是国内目前增长最快的抗高血压药物。 围绕信立坦,公司一方面调整营销架构,组建新型专业化推广团队,提升创新药品种的循证医学推广能力,2020年年报披露显示现有营销团队1231人,销售费用率约为32.83%,目前信立坦市场准入超过3000家,销量的快速增长验证其卓越的临床推广能力。另一方面开展纳入总数超过2,000人的信立坦IV期临床研究,拓宽其应用领域,且布局复方制剂,自主研发的1类新药S086、2类新药阿利沙坦酯氨氯地平片(SAL0107)和阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片(SAL0108)均已经进入临床阶段,构造持续丰富的创新药产品群,延长产品的生命周期。 我们认为,经过前期调整,公司已经在以高血压、肾病为代表的慢病用药领域形成营销优势,公司持续丰富研发管线,申报多个阿利沙坦酯复方制剂、恩那司他片等品种,未来有望形成丰富创新产品群,且能够借助完善的营销网络实现产品的快速放量。 要点3:研发管线顺利推进,定增获证监会核准批复公司重视研发创新,在疫情期间继续保持研发投入,2020年公司研发投入高达7.7亿元,其中资本化4亿元,费用化3.7亿元,同期研发费用率约为13.55%。 报告期内,公司向药监局提交6个新产品IND申请,1个新产品上市申请,7个一致性评价及补充申请,并获得4个药品临床批件,9个产品注册证,其中创新器械1个、首家一致性评价3个,预计2021年公司将会有5-6个III期临床产品,增厚梯队产品储备。 此外,近日公司非公开发行股票申请已获得证监会的核准批复,本次发行数量不超过发行前公司总股本的30%,且募集资金预计不超过19.52亿元,主要用于S086、SAL007、SAL0107、SAL0108等产品的研发支出。 我们认为,定增将会推动公司创新药研发布局,丰富产品线,为后续产品的推出提供有力的支撑,加快公司从仿制药向创新药转型升级,增强公司核心竞争力。 投资建议:公司商誉计提、集采等利空因素已逐步出尽,2021年轻装上阵,业绩在经历底部反转后将迎来高增长。此次定增募资有助于推动公司创新药研发布局,丰富产品线,未来随着在研创新产品陆续上市及商业化,将为公司带来新的业绩增长点。 根据公司2020年年报,我们暂调整公司2021-2023年营业收入分别为31.48亿元、35.14亿元和39.26亿元,同比增速分别为14.9%、11.6%和11.7%,净利润分别为5.42亿元、7.10亿元和9.11亿元,同比增速分别为789.8%、31.1%和28.4%,EPS分别为0.52元、0.68元、0.87元,对应2021年3月29日收盘价,对应市盈率分别为74X、57X、44X,维持“推荐”评级。 风险提示:创新药及高端首仿药品推广不及预期;研发进程不及预期;研发失败风险;产品降价风险;成本上升风险。
2020-12-28 长城证券... 赵浩然...增持我国高血压患...
我国高血压患病率不断提升,抗高血压药物市场稳健增长高血压是一种常见的慢性疾病,其合并及并发症严重影响患者生活质量和生命健康,近年来国内人口老龄化的背景下,叠加生活方式不良,肥胖率提升等因素,我国高血压患病率近年来呈上升趋势,患病粗率从1958年的5.1%增长至2015年的27.9%。 另外,二十年来成人高血压的知晓率、治疗率和控制率虽有很大的提高,但仍呈现“低知晓率、低治疗率、低控制率”的特征,2019年我国启动健康中国行动(2019-2030)要求到2022和2030年我国30岁及以上居民高血压知晓率分别不低于55%和65%,政策推动叠加医保覆盖率及支付比例提升、居民收入和国民健康意识提升,我国高血压患者的知晓率、治疗率和控制率存在较大的提升空间。 庞大的用药群体和长期用药的特点推动我国抗高血压药物市场规模稳健增长,根据米内网统计,中国降压药市场规模从2015年的352亿元增长至2018年的551亿元,CAGR达12%。未来随着高血压发病率持续攀升,叠加患者知晓率和治疗率的提升,市场规模将进一步扩大。 目前ARB和CCB一直是我国降压药市场的一线药物,根据PDB统计,在2019年两者市场占比合计超过五成,其次为复方降压药、β-受体阻滞剂、利尿剂和ACEI。 市场竞争格局方面,2019年国内TOP10生产厂商市占率约为54%,外资企业占据大部分市场份额,其中Novartis以9.3%市占率位居榜首(不考虑分公司合并等情况),国内众多企业涉足该领域,未来格局将更为分散。 公司聚焦大病种领域,核心产品信立坦快速增长阿利沙坦酯(“信立坦”)是唯一由国内自主研发、拥有全球自主知识产权的血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂类(ARB)降压药物,用于治疗轻、中度原发性高血压,2012年获得国家1.1类新药证书。信立坦临床降压起效较快,降压较为平稳;且不需要经肝脏CYP代谢,具有肝脏和肾脏保护作用;长期使用降低血尿酸,具有靶器官保护作用,安全性更高,具有较强的议价能力和临床推广价值。 公司组建覆盖全国的循证医学推广团队,通过引进大量具有外企经验的专业化推广人才,实现以销售为导向的传统推广模式向以医学、市场为导向,以病患者为中心的职业化、专业化推广模式转变,创新药推广能力持续提升。 2017年通过谈判目录纳入医保后,信立坦终端放量明显,根据PDB统计,2019年样本医院销售额达1.38亿元,2020年虽然受疫情影响,前三季度依旧保持41%的同比增速,是我国目前增长最快的抗高血压药物。 除高血压领域外,公司还正在启动“阿利沙坦酯CKD临床研究”,向新领域的拓展将进一步打开阿利沙坦酯市场增长空间。 持续打造创新产品群,形成战略协同公司聚焦慢病领域,持续研发投入丰富产品线,以抗高血压领域为例,除1.1类创新药阿利沙坦酯外,公司还布局阿利沙坦酯复方制剂、恩那司他等产品,分别涵盖高血压及并发症多领域。 目前S086(高血压适应症)正处于II期临床试验、慢性心衰适应症已完成I期临床试验;复方降压制剂(SAL0107和SAL0108)已取得重大技术突破,将陆续进入临床试验期;肾病贫血领域重磅产品恩那司他片已经获准临床试验。 我们认为,公司在抗高血压领域逐步形成丰富创新产品群,一方面后续产品多为复方制剂或者海外引入品种,临床成功概率较高,另一方面可以与现有产品相关科室重合度高,形成较好的互补,有望借助于公司成熟的循证医学推广团队实现新产品快速变现。 投资建议:公司深耕于慢病领域,核心产品阿利沙坦酯是1.1类抗高血压新药,降压起效较快且具有靶器官保护作用,具有较强的议价能力和临床推广价值,2017年通过谈判目录纳入医保后呈现快速增长趋势。 公司持续加大营销和研发投入,阿利沙坦酯的快速放量验证公司创新药推广能力,公司研发管线布局丰富,仅在血压相关领域就有多个阿利沙坦酯复方制剂、恩那司他片等,未来形成丰富创新产品群,有望借助于公司成熟的循证医学推广团队实现新产品快速变现。 2020年受到商誉计提和集采的影响,公司业绩下滑明显,但我们认为公司受带量采购政策影响逐步弱化,随着创新管线进入兑现期,公司将迈入创新引领增长新阶段,未来反转预期强烈。 根据公司近期公告,我们暂调整公司2020-2022年营业收入分别为28.67亿元、31.42亿元和35.25亿元,同比增速分别为-35.9%、9.6%和12.2%,净利润分别为0.56亿元、5.42亿元和7.10亿元,同比增速分别为-92.2%、866.4%和30.9%,EPS分别为0.05、0.52、0.68元,对应当前股价的PE分别为514X、53X、41X,维持“推荐”评级。 风险提示:创新药及高端首仿药品推广不及预期;研发进程不及预期;研发失败风险;产品降价风险;成本上升风险。
无行业评级
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2022-05-18 华安证券... 马远方不评级 我们对造纸行...
我们对造纸行业 2021年年报及 2022年一季报进行复盘与展望, 以木浆系、废纸系为划分依据,详细阐述不同细分行业近一年来的供需格局演变以及未来发展前景,并综合上述讨论给出投资建议。 木浆系:盈利触底,行业格局持续优化,外需增长亮眼。 收入端: 22Q1外需增长强劲+内需旺季,供需格局边际改善,且浆价走高支撑纸价,营收高增; 利润端: 22Q1能源压力边际缓解, 判断行业盈利 21Q4触底;中长期来看,行业集中度持续优化, 具备自有浆线及业务多元发展的规模纸企有望长期受益。 特种纸:产能推进营收高增,降本提效增厚利润。 收入端:纸企高景气周期内释放产能推动营收高增,提价传导顺利对冲成本上涨压力; 利润端:木浆及能源成本管控将显著增厚利润,浆价方面, 除利用常规手段(长协锁价、木浆贸易等)平抑木浆成本外,投建自有浆线将长期提升纸企盈利。 能源方面:规划产能充分发挥区位优势,通过热电联产等多种方式实现能耗节约。 生活纸: 行业竞争加剧,成本上涨盈利承压。 生活用纸行业产能相对过剩,行业竞争加剧,纸企提价受阻, 费用投放增加;此外叠加成本端压力上涨,行业盈利收缩, 毛利率下滑。 废纸系:静待供需边际改善。 营收稳健, 21Q4至今盈利承压。 需求端: 出口压力增大,国内工业生产及消费端面临下行风险, 内外销均处于低迷状态; 供给端:行业产能利用率较低,当前箱瓦纸社会库存较高(超过近五年的 3/4分位)。静待供需边际改善。 投资建议及推荐标的。 我们预计浆价短期仍将维持坚挺, 但考虑内需步入淡季后增速放缓,浆价再次大涨可能性较小。 22H2起随海内外阔叶浆陆续投产,浆价或有松动,纸企成本压力有望得到边际缓解; 需求方面,内需步入淡季需求增速放缓,高价浆使用逐渐反映至成本,纸价传导有限,行业盈利空间收缩; 建议关注浆纸系外销高增带来行业边际提振, 欧洲浆纸生产承压将利好国内纸张出口。 投资建议: 浆价短期坚挺利好具备自有浆线或木浆库存管理能力较强的规模纸企,行业格局有望进一步优化。 推荐具备自有浆线,且多元化发展的综合性龙头纸企太阳纸业, 建议关注博汇纸业、 晨鸣纸业。 此外,建议关注若浆价后期松动后特纸板块盈利反弹, 推荐供需持续旺盛,提价顺畅,成本管控能力强的食品卡龙头企业五洲特纸,公司短期业绩兑现确定性强,中长期自有浆线落地后增厚利润,当前股价及动态估值处于低位,与基本面形成错配,具备极高性价比。推荐华旺科技、建议关注仙鹤股份。 风险提示原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧、汇率波动、产能投放不及预期、疫情反复风险。
2022-05-18 德邦证券... 花小伟不评级大家居:稳增长...
大家居:稳增长背景下,地产链边际改善,驱动地产后周期板块估值上修。22年国内稳增长预期不变,地产作为国内经济支柱产业,各地地产政策持续松绑,地产链景气度有望回升,中长期家居需求将得到支撑,家居板块 Beta 预期明显增强。 3月以来,全国部分城市如秦皇岛、哈尔滨、衢州、郑州等放开限售、限购要求。 22年 1-4月份社融累计 12.97万亿元,4月社会融资规模为 0.91万亿元,同比减少-51.0%。22年 1-3月房地产开发投资完成额累计 2.78万亿元,同比增加 0.70%,4月 10大、30大中城市商品房成交面积分别为 407.93万平方米、816.86万平方米,同比下降-58.21%、-54.24%,22年 1-4月住宅房屋竣工面积累计 14662万平方米,同比减少-11.4%,22年 1-4月住宅房屋新开工面积累计 28877万平方米,同比减少-28.4%。房地产销售端仍处于下降趋势,多地适度放开限购限售、降低公积金使用门槛、降低首付、降低贷款利率等政策,部分地区房地产销售降幅有所收窄,随着房地产长效机制持续完善,全国房地产销售下行态势有望得到缓解,5月 11日,长沙出台《关于推进长沙市租赁住房多主体供给多渠道保障盘活存量房的试点实施方案》政策,有望降低存量房空置率,拉动家居需求。国内区域调控有望自下而上改善房地产整体基本面态势,地产政策松绑有望带动地产后周期家居板块回暖,龙头企业将率先受益,凭借品牌、渠道优势有望持续扩大市场份额。 建议关注多品类多渠道、整装大家居模式跑通、衣柜及配套品快速增长的定制龙头欧派家居,公司搭建“欧派”、“欧铂丽”、“铂尼思”、“欧铂尼”品牌矩阵,21年欧铂丽销售渠道全面升级,营收增长达 65%,2022年欧铂丽预期目标 25%以上; 渠道端:建立传统零售、装企、电商一体化渠道生态链,逐渐向零售服务商转变; 看好品牌定位中高端、产品从柜类业务升级延伸至整家定制、橱衣木多品类同步推进、整装新渠道加速拓展的索菲亚,零售渠道米兰纳门店维持较快开店速度,预计每年设立 200~300家新店,整装渠道步入高速发展期,与各地经销商和地方装企加强合作,或成公司业绩增长点。关注研发技术护城河高、核心部件自主生产、供应链内部垂直一体化实现开发闭环及自产的匠心家居,公司积极开拓海外客户,21年 3月签订新客户 Costco,订单需求有望持续增加,常州、越南布局两大生产基地,已形成中越协同供应网络,募投项目投产后预计新增 45万张智能电动沙发产能,28万套智能电动床产能,35万张床垫产能。关注发展全品类大家居、持续完善品类布局及优化产品结构的顾家家居,公司软体领域拥有 Natuzzi、Rolfbenz、顾家、天禧派等多品牌矩阵,满足不同价格带、不同风格偏好消费者需求,细分品类有望提高品牌市占率。积极推进“1+N+X”渠道发展战略,打造多品类融合大店模式,推动区域零售中心改革,前置渠道管理和营销职能,赋能终端渠道决策权,强化终端渠道协同作用。关注品牌升级叠加渠道拓展、积极推进数字化转型升级以及创新渠道模式、大家居发展战略助力业绩持续增长的金牌厨柜,公司厨柜零售业务稳步增长,衣柜,木门实现快速增长,全屋定制强化品类互相协同,实现卫浴阳台、智能家居、厨电、家品多品类融合发展,同时推动厨、衣、木、电器等品类渠道布局,加速渠道的变革及下沉。关注国内床垫行业头部企业,床垫业务稳健发展,软床、沙发业务规模快速增长的喜临门,关注大宗优势凸显、“多品牌多品类”战略稳步推进、融合享受品类与渠道红利的志邦家居,关注零售渠道升级、渠道拓展推进、零售客单值提升的皮阿诺,关注引入战投赋能 Ekornes 成长,“三新”营销改革促零售增长,财务成本持续优化的曲美家居。 快消品:国潮个护崛起,疫情防控边际改善,“618”电商节促销有望拉动需求放量。近期关注上海疫情防控形势边际改善,需求端有望随疫情防控解封有所提升。 关注渠道壁垒强、科力普放量、九木稳步拓店的晨光股份,研发投入驱动产品升 级,精品文创提升产品溢价,2022Q1书写工具、学生文具和办公文具毛利率均有所提高,文具高端化或将打开利润空间;办公用品一站式服务、营销礼品和 MRO持续开拓,科力普业务高速增长有望提高公司估值;九木杂物社门店数量持续扩张,短期疫情或有扰动,长期看好单店营运能力改善为公司提供业绩新增量;关注持续完善家护、个护、旅户三大领域,优化生活用纸、护理用品及健康精品等板块的中顺洁柔,公司洁柔、太阳双品牌为驱动,持续强化品牌高端化、年轻化,有效拉动产品竞争力和营收的提升;关注激励计划落地,深度绑定管理层,业绩考核目标彰显长期发展信心,渠道扩展稳健的百亚股份,女性卫生护理用品价位仍然较低,片价提升有望驱动行业成长;公司线上发力、线下优化、推动自由点品牌高增长。 新型烟草:新型烟草监管政策靴子落地,关注新型烟草产业链布局价值。2022年4月,国内电子烟政策陆续出台,4月 12日电子烟国标获批,4月 13日国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局有关部门对行业监管范围、过渡期、许可证申请和交易平台等问题做出明确回应,4月 15日产品生产、批发和零售许可证、技术审评和追溯管理细则五大指导文件出台,我国电子烟监管体系基本建立。国内政策: 《电子烟》强制性国家标准发布,自 10月 1日实施,政策不确定性出尽,长期看好电子烟行业规范化发展。本次《电子烟》国标主要对以下几方面做出规定:1)应使用烟草中提取的烟碱,纯度不应低于 99%(质量分数),电子烟风味将以表现烟草风味为主,合成尼古丁、草本烟弹等受限。2)雾化添加剂白名单共 101种,其中包含凉味剂和甜味剂,保留调制副香型的空间。3)雾化物中的烟碱浓度不应高于 20mg/g,烟碱总量不应高于 200mg,市场上现存的 3%、5%烟弹将不能继续销售。建议关注研发实力突出,筑造制芯高壁垒的思摩尔国际,公司核心独供地位稳固,伴随国内此次国内政策落地,订单量有望迎来拐点,恢复至上年正常水平,陶瓷雾化技术领先、全球份额上升、自动化产线布局、产能有序投放、具备大客户专供优势、产品综合竞争力领跑。 造纸:纸浆价格持续上涨,纸浆产业链一体化受益。浆价上涨驱动涨价行情,自产木浆充足纸厂将持续受益,可持续传导成本压力,龙头有望维持稳定盈利。关注具备“林浆纸一体化”生产体系、具备一定上游原料掌控力、产能持续释放的太阳纸业,公司构建山东、广西、老挝“三大生产基地”,具备“林浆纸一体化”生产体系,自制木浆品种包括化学浆、溶解浆、半化学浆、化学机械浆、废纸浆、本色化学浆、木屑浆等,为长期发展奠定坚实基础。2022年 3月收购广西六景成全(年产浆 15万吨、纸 20万吨),太阳宏河预计年产 3.4万吨超高强度特种纸项目将于2022年下半年投产运行,2022年广西启动年产 15万吨生活用纸项目(第一期年产 10万吨预计 2022年下半年竣工投产)。 包装:行业集中度继续提升,精品纸塑包装龙头有望依托电子、乳制品等赛道持续成长。关注环保纸塑业务快速增长,酒包产线自动化、受益 5G 消费电子持续增长的裕同科技,公司整体业绩保持较快速增长,环保纸塑业务增速高达 62.07%,纸制精品包装、包装配套产品业务增长约 25%,未来 3-5年公司计划成为高端包装一体化解决方案提供商。2021年酒包业务实施信息自动化,搭建智能化生产线,许昌智能工厂建设已正式投产,实现业务流、信息流和物流三流融合。关注复合塑料模板块,建议关注下游客户结构优质,与妙可蓝多等奶酪成长赛道深度绑定的上海艾录,公司客户超 700余家,工业用纸包装业务下游客户涵盖建材、化工、食品、医药等多个行业,受下游单一行业经营风险影响较小;奶酪棒包材业务包括妙可蓝多、伊利、光明、山东君君等知名品牌,需求端稳定,公司加大对环保新材料、常温奶酪膜等新产品研发投入,低温、常温奶酪棒行业增速较快,公司有望凭借奶酪棒塑料包装业务拉动业绩高增长。金属包装板块,啤酒罐化率逐步提升,包装高端化升级明显,供需格局有望改善,带动产能利用率大幅提升,建议关注奥瑞金。 风险提示:地产调控收紧;原材料价格波动;国内外疫情反复。
2022-05-18 东吴证券... 张潇,邹...增持受疫情影响 4...
受疫情影响 4月社零增速继续承压。 2022M4社零总额 2.95万亿元,同比-11.1%(2022M3同比-3.5%); 扣除价格因素同比实际减少 14.0%; 除汽车以外消费品零售额 2.69万亿元,同比-8.4%。 2022M1-4社零总额累计同比-0.2%(2022M1-3累计同比+3.3%)。 分渠道看, 2022M4实物商品网上零售额为 0.76万亿元,同比-1.0%; 2022M1-4实物商品网上零售额为 3.29万亿元,同比+5.2%(2022M1-3为+8.8%)。 2022M4实物商品网上零售额占社零总额的比例为 25.9%,同比+2.7pp。分品类看, 2022M4增速前三的品类有: 粮油、食品类(同比+10.0%, 2022M1-3同比+9.4%)、中西药品类(同比+7.9%, 2022M1-3同比+9.1%)、 饮料类(同比+6.0%,2022M1-3同比+11.8%)。 文化办公增速转负,日用品类及金银珠宝降幅环比扩大。 家具类行业持增速继续承压: 2022M4同比-14.0%(2022M1-3同比-7.1%)。 疫情封控影响家具短期经营, 行业表现持续走弱, 随着上海等地疫情得到控制并逐步开始复工复产,我们认为家具滞后需求有望后续 1-2个月集中释放。 疫情影响叠加原材料价格波动中小企业加速出清, 头部品牌优势凸显,行业集中度有望进一步提升。 地产方面, 2022M4销售面积降幅扩大,竣工面积环比降幅收窄。 2022M4商品房销售面积同比-39.0%, 房屋竣工面积同比-14.2%。 央行、银保监会下调首套房商贷利率下限,进一步提振地产市场信心,地产放松政策有望后续逐步体现至销售数据中。 文化办公用品类增速转负: 2022M4同比-4.8%(2022M3同比+9.8%),主要系高基数、 疫情及双减政策叠加影响所致。 日用品类表现偏弱: 日用品类 2022M4同比-10.2%(2022M3同比-0.8%)。 金银珠宝类降幅扩大: 2022M4同比-26.7%(2022M3同比-17.9%)。 稳增长背景下,重申家居板块估值修复机会。 短期家居板块受到疫情和地产影响,板块估值降至历史底部。 我们重申: 1)家具行业持续分化,龙头凭借较强的零售能力,快速布局整装、拎包等渠道获取碎片化流量;2)头部企业增长稳健, 疫后修复阶段行业集中度加速提升; 3)从中长期角度看,存量房占比持续提升,未来五年复合增速有望达到 10%,存量房二次更新需求有力支撑家居行业稳健增长。 稳增长背景下地产行业政策持续放松, 随着多地疫情防控成效显现, 家居板块估值有望持续修复。推荐整装高增龙头地位不断巩固的【欧派家居】(2022年 PE24X) ;零售化改革的先行者,大家居路线日益清晰的【顾家家居】(2022年 PE 20X);管理改善及整家战略下零售有望加速的【索菲亚】(2022年 PE 14X);开店加速自主品牌拓展顺利的【喜临门】(2022年 PE 15X)以及估值处于低位的功能沙发龙头【敏华控股】(2022年 PE 11X),建议关注【志邦家居】。 疫情逐步好转后传统文具零售有望逐步修复,推荐业绩稳定成长、长期投资价值凸显的龙头【晨光股份】。 风险提示: 原材料价格大幅波动,地产调控超预期,行业景气度下降等。 注:估值截至 2022/5/16。
2022-05-18 中银证券... 陈浩武不评级4月建筑行业数...
4月建筑行业数据发布, 制造业投资保持韧性,基建增速同比持续提升,地产投资依然下滑;土地成交总体表现不佳, 开工降幅扩大, 地产销售有待政策进一步发力。 中国建筑竣工数据大幅好转。 投资数据: 4月份固定资产投资同比提升,制造业韧性较强,基建投资保持增长态势, 地产投资降幅扩大: 4月固定资产投资为 6.5万亿,同增 2.3%,同比增速相比 3月份稍有降低。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 1.9、 1.7、 1.1万亿,同比增速分别为 6.4%、 4.4%、-10.1%。从结构来看,制造业投资同比增速具有韧性,基建投资依然保持了同比增长态势,房地产投资同比降幅稍大。我们认为主要是全国多地受疫情影响,导致投资节奏有所放缓。 基建投资: 4月基建投资同比持续提升,电力、交运、公用投资同比小幅提升: 4月基建投资 1.7万亿,同比提升 4.4%,延续了 1-3月份的增长态势。 其中电力、 交运、公用分别完成投资 0.28、 0.63、 0.75万亿元,同比增速分别为 2.3%、 3.7%、 5.7%。 4月份三个分项投资同比保持了持续增长,但受疫情影响同比增速相比 3月明显收窄。 土地成交: 4月百城土地成交面积及供应面积同比降幅有所收窄,成交单价及挂牌楼面单价均有下滑: 4月 100大中城市土地成交规划建面0.87亿平,同比下滑 47.4%;成交楼面均价 2,108元/平,同减 690.0元/平。供应面积 1.25亿平,同减 51.2%;挂牌楼面单价 1,547.0元/平,同减 1,659.0元/平。 4月份百城土地成交及供应面积同比下降幅度均较大,土地成交状况总体表现不佳。 地产施工: 4月开工降幅相比上月扩大,竣工同比也有下滑但降幅有所收窄: 4月房地产新开工和竣工面积分别为 0.99、 0.31亿平,同比增速分别为-44.2%、 -14.2%,开工面积降幅扩大,竣工面积降幅收窄。我们认为 4月份新开工及竣工数据表现不佳的主要原因是多地受疫情影响,导致建设进度有所放缓。 地产销售: 4月销量同比降幅明显扩大,销售价格同比下降环比维稳: 4月商品房销售面积合计为 0.87亿平,同减 39.0%,降幅较 3月扩大; 房地产平均销售单价为 9,326.3元/平,同减 12.5%,环比 3月份小幅提升。 4月商品房销售面积降幅扩大较多,销售单价环比基本维稳,表明当前地产销售情况依然不佳,地产宽松政策有待进一步发力。 新签订单: 4月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单额同比均有提升: 4月份中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单金额分别为2,352.0、 866.2和 201.4亿元,同比增速分别为 51.5%、 6.8%、 29.1%。 4月中国建筑开工面积和竣工面积分别为 1,797、 1,476亿元,同比变动幅度分别为-39.1%、 204.3%,竣工数据表现较好。 投资建议推荐基建板块、 装配式设计龙头华阳国际。 评级面临的主要风险风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,行业政策风险。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
叶澄海董事长,法定代... 18.67 -- 点击浏览
叶澄海:男,中国国籍,香港永久居民,1943年8月出生,本科学历,现任公司董事长、董事会提名委员会委员。
Kevin Sing Ye总经理,非独立... 79.77 -- 点击浏览
Kevin Sing Ye(中文译名叶宇翔):美国国籍,男,1974年6月14日生,美国耶鲁大学工商管理硕士,现任公司董事、总经理;董事会薪酬与考核委员会委员、审计委员会委员;雅伦生物科技(北京)有限公司董事;信立泰(苏州)药业有限公司董事长;深圳市信立泰生物医疗工程有限公司执行董事;深圳市科奕顿生物医疗科技有限公司执行董事。2004年7月至2007年5月在深圳信立泰药业有限公司历任总经理助理、副总经理、总经理;2007年6月至今任深圳信立泰药业股份有限公司董事、总经理。担任的其他职务主要有:中国医药创新促进会医药创新投资专委会委员;E药经理人理事会副事理长;中国医药企业管理协会理事、耶鲁大学亚洲发展委员会(Yale Asia Development Council)委员;美国耶鲁大学管理学院中国顾问委员会委员;中国人民大学董事会常务董事;中国人民大学客座教授;深圳市高新技术产业协会副会长;深圳市坪山新区慈善会第二届理事;广东省医药行业协会副会长。2020年1月10日任深圳信立泰药业股份有限公司董事职务。
陈平副总经理 67.86 -- 点击浏览
陈平:中国国籍,无境外居留权,男,1970年10月20日生,硕士,现任公司副总经理;惠州信立泰药业有限公司执行董事;苏州桓晨医疗科技有限公司执行董事。2000年至2007年5月历任深圳信立泰药业有限公司质保部经理、副总工程师、厂长、副总经理;2007年6月至今任深圳信立泰药业股份有限公司副总经理。2015年2月至2017年11月任公司副总经理、公司质量受权人及质量负责人;2017年11月至今任公司副总经理;2018年7月至2020年12月任苏州桓晨医疗科技有限公司执行董事;2021年2月至今任质量管理职能负责人,公司质量负责人和质量受权人。
颜杰副总经理,非独... 95.83 13.31 点击浏览
颜杰,中国国籍,无境外居留权,男,1972年11月18日生,硕士,主任药师、执业药师,现任公司董事、副总经理、研究院常务副院长。2006年至2007年5月历任深圳信立泰药业有限公司品质中心副主任兼质量控制部经理、品质中心主任;2007年6月至2013年9月,任深圳信立泰药业股份有限公司品质中心主任,兼任制药一厂、制药二厂副厂长,为公司质量受权人及质量负责人;2013年10月至2015年2月任深圳信立泰药业股份有限公司副总经理、公司质量受权人及质量负责人;2015年2月至今任深圳信立泰药业股份有限公司副总经理;2017年6月至2018年1月任公司研究院副院长,2018年1月至今任公司研究院常务副院长:2018年2月至今任公司董事。2020年1月10日任深圳信立泰药业股份有限公司董事职务。
赵松萍副总经理 146.17 8.36 点击浏览
赵松萍:女,中国国籍,无境外居留权,1970年3月26日生,工商管理硕士,现任公司副总经理、新产品及专科药总部总经理。1998年至2006年任职于诺华制药有限公司;2007年1月至2007年5月在深圳信立泰药业有限公司任华北区销售总监;2007年6月至2010年12月至2015年3月在深圳信立泰药业股份有限公司任华北区销售总监;2015年4月至今任深圳信立泰药业股份有限公司新产品及专科药总部常务副总经理。2016年12月至今任深圳信立泰药业股份有限公司副总经理、新产品及专科药总部总经理;2020年12月至今任深圳市信立泰生物医疗工程有限公司董事。
叶宇筠非独立董事 49.58 -- 点击浏览
叶宇筠,中国国籍,香港永久居民,女,1969年9月16日生,工商管理硕士,现任公司董事。2000年至2007年5月历任深圳信立泰药业有限公司财务部经理、财务负责人;2007年6月至2014年3月任深圳信立泰药业股份有限公司财务负责人;2014年3月因工作变动,辞去财务负责人职务;辞任后至2016年12月任深圳信立泰药业股份有限公司总经理助理;2016年12月至2020年7月任深圳信立泰药业股份有限公司董事、总经理助理,2020年7月至今任深圳信立泰药业股份有限公司董事。担任的其他职务主要有:信立泰药业有限公司(香港信立泰)董事、第一产业集团有限公司董事;深圳前海信嘉股权投资基金管理有限公司执行董事。
杨健锋非独立董事,董... 53.34 11.77 点击浏览
杨健锋,中国国籍,无境外居留权,男,1975年12月5日生,本科学历,现任公司董事、董事会秘书;诺泰国际有限公司执行董事。2006年1月至2007年5月任深圳信立泰药业有限公司行政人事部主管;2007年6月至2007年9月任深圳信立泰药业股份有限公司行政人事部主管;2007年10月至2010年8月任深圳信立泰药业股份有限公司董事会秘书;2010年8月至今任深圳信立泰药业股份有限公司董事、董事会秘书。2020年1月10日任深圳信立泰药业股份有限公司董事、董事会秘书。
杨凌非独立董事 -- -- 点击浏览
杨凌,中国香港居民,女,拥有哈佛大学商学院工商管理硕士学位和美国SmithCollege经济学和计算机学士学位,现任公司董事。历任高盛集团分析师、KKR集团副总裁。杨凌女士于2011年加入凯雷亚洲基金,现任凯雷投资集团董事总经理、杭州艾迪康医学检验中心有限公司董事长、昂博生物董事。2020年10月至今任深圳信立泰药业股份有限公司董事。
刘来平独立董事 11.67 -- 点击浏览
刘来平先生:1970年12月出生,中共党员,中国国籍,博士学历,历任:深圳市龙岗区人民法院书记员、代理审判员、审判员、执行庭副庭长;深圳市中级法院代理审判员、审判员、执行一处副处长、执行二处副处长、审判委员会委员、民事审判庭庭长。社会职务:第十届、十一届全国人大代表。现任公司董事局独立董事,深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司副总经理,广东冠豪高新技术股份有限公司独立董事、深圳信立泰药业股份有限公司独立董事。
朱厚佳独立董事 -- -- 点击浏览
朱厚佳先生:1965年12月出生,中国国籍,无境外居留权,硕士学历,注册会计师,曾任蛇口中华会计师事务所经理、蛇口信德会计师事务所经理、深圳同人会计师事务所合伙人、天健会计师事务所深圳分所副主任会计师、深圳市银之杰科技股份有限公司及深圳华强实业股份有限公司独立董事等职,现任本公司独立董事、深圳市宝利泰投资有限公司董事长、深圳中法会计师事务所副所长、四川美丰化工股份有限公司独立董事、万向德农股份有限公司独立董事、深圳银之杰科技股份有限公司独立董事、深圳信立泰药业股份有限公司独立董事、深圳农村商业银行外部监事。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2021-03-30 增资 8000.00 董事会通过
2021-03-30 资产交易 8000.00 董事会通过
2020-12-12 增资 31000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2020-09-19 有偿协议转让 5230.08 完成
2020-09-19 有偿协议转让 5230.08 完成
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