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华昌达

(300278)

6.23

0.02  (0.32%)

今开:6.12最高:6.25成交:5.79万手 市盈:0.00 上证指数:2597.97   0.16%2018-12-17
昨收:6.21 最低:6.12 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:7592.65  -0.48%15:02:03

集合

竞价

华昌达(300278)公司资料

公司名称 华昌达智能装备集团股份有限公司
上市日期 2011年12月16日
注册地址 十堰市东益大道9号
注册资本(万元) 54504.34
法人代表 陈泽
董事会秘书 华家蓉
公司简介 华昌达智能装备集团股份有限公司(股票代码:300278)在工业自动化领域为全球客户提供完整的工业4.0解决方案。集团现拥有两大核心品牌:德梅柯(DEMC)和迪迈威(DMW),在全球拥有23家下属公司,超过4000名员工,覆盖五大业务板块:工业4.0、机器人集成自动化、输送/物流仓储自动化...
所属行业 制造业-专用设备制造业
所属地域 湖北省
所属板块 QFII持股-券商重仓股-预亏预减-机器人-工业4.0-人工智能-军工股...
办公地址 十堰市东益大道9号
联系电话 0719-8767909
公司网站 http://www.hchd.com.cn
电子邮箱 hchd@hchd.com.cn;hchd_zq@hchd.com.cn

    华昌达第三季度实现主营收入22.89亿元,比上年增长44.30%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 汽车77.17%
  • 仓储物流21.45%
  • 军工1.35%
  • 其他0.03%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
汽车93205.78 77.17% 76928.15 76.68%
仓储物流25912.06 21.45% 22154.07 22.08%
军工1629.00 1.35% 1214.84 1.21%
其他32.22 0.03% 29.19 0.03%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2016-06-26 华泰证券... 肖群稀...买入内生及外延方...
内生及外延方式,继续扩张汽车制造自动化集成业务 受益于车型改款加速,白车身投资需求将维持稳定。上海德梅柯相对于国内外竞争对手,胜在技术、产线设计经验、服务质量和资金实力等方面。凭借较强的竞争优势,公司在手订单饱满并拓展德系车企订单,国内市场份额(目前约10%)或持续上升。 DMW的协同效益正逐步体现,贡献额外业绩增长动力 物流输送板块已成为公司现有主业的重要组成部分,2015年收购的DMW主要以技术人员为主,制造产能大部分外包,未来这部分外包业务或与公司的中国产能协同。利用中国制造的成本优势,进一步提升欧美市场业务的盈利水平。 加快布局机器人应用新下游,成长空间被低估 新拓展领域瞄准的是未来自动化提升空间大、进入门槛较高的领域,例如军工机器人、航空制造自动化等领域。此前公告以全现金方式收购西安龙德科100%股权,收购总额为9100万元,龙德科技是在军工行业拥有长期稳定的客户关系和运营经验。公司军工自动化业务布局提速,有望于2016-2017年成为新的核心增长极。 产业并购基金成立,预示后续产业链整合进度加快 在国内业务快速扩张的同时,公司稳步推进国际产业整合。公告成立投向工业4.0智能装备相关产业的产业并购基金,其中华昌达及董事长颜华作为有限合伙人(LP)拟以自有资金分别出资1.2亿、3亿元。我们认为,此举预示后续产业整合进度或加快,公司业务布局日趋完善,目标成为全球机器人自动化集成业务的领袖级企业。 减持接近尾声,市场悲观预期或得到缓解 6月初公告董事长及一致行动人拟减持5931万股,占总股本10.9%,以大宗交易及协议转让方式减持。目前剩余880万股未减持。 目前市值具备较大上升潜力,维持“买入”评级 公司机器人业务布局优秀,未来3年智能制造业务将快速增长,目前市值具备较大上升空间。预计2016-2018年收入约20.0、23.4和26.9亿元,净利润约1.3、1.5和1.8亿元。维持“买入”评级。 风险提示:新业务成长速度慢于预期。
2016-06-19 中投证券... 张镭买入投资要点:“内...
投资要点: “内生+外延“助力公司成为汽车智能制造龙头。公司以汽车智能输送系统起家,通过收购徳梅柯布局汽车领域机器人智能制造系统集成,收购美国DMW,LCC进入美国汽车输送系统市场,15年公司在汽车智能制造领域实现营收17.45亿,为国内汽车智能制造龙头;同时公司通过收购美国W&H奠定向物流仓储自动化发展基础,收购西安龙德科技逐步开拓军工板块业务,“内生+外延“助力公司长远发展。 徳梅柯为白车身智能制造集成总包龙头,整合协同助超预期发展。徳梅柯主要业务为向整车厂家提供白车身焊装生产线机器人智能制造集成;公司收购后,在资金、客户与管理上与德梅柯良好协同,德梅柯迅速由行业本土第4、5名位置成长为行业本土龙头。徳梅柯承诺14、15年净利润5000万、6500万,实际现实净利润5660万、7496万,超业绩承诺13.2%和15.3%。16年一季度期末,公司预收账款2.5亿,较期初大幅增长40%,我们判断预收款大幅增长主要是由于德梅柯订单大幅增长;另外,16年6月前库卡中国区CEO已出任徳梅柯总裁,徳梅柯新厂预计16年年内完工,未来德梅柯业绩增长有望加速。 DMW,LCC为美国汽车输送装备龙头,协同效应有望兑现。DMW,LCC拥有68年历史,为美国汽车输送装备绝对龙头,主要客户为北美三大车厂;DMW与华昌达可形成良好协同,首先,德梅柯可借助DMW将白车身焊接业务拓展至北美;其次,华昌达本部可利用国内制造与服务成本优势来降低DMW现有外包成本,增强DMW盈利能力;再次,公司可以为DMW提供资金支持,助力其在北美进行新的一些兼并收购和资源整合。16年公司将逐步完成国内和北美团队融合,协同效应有望兑现。 预测公司16~18年归母净利润1.65/2.21/2.57亿元,对应当前股价PE为55/41/35倍。公司为国内汽车智能制造龙头,德梅柯发展势头迅猛,未来DWM协同效应兑现将大幅增厚利润,给予公司17年50倍PE,对应目标价20元,首次覆盖,强烈推荐。 风险提示:与DMW整合低于预期,汽车行业发展低于预期
2015-10-13 广发证券... 刘芷君...增持核心观点:华昌...
核心观点: 华昌达拟通过发行股份及支付现金的方式,购买仕德伟科技100%的股权及诺克科技100%的股权,前者预估值1,500百万元,后者预估值330百万元;并向北京凯世富乐、上海慕珈投资、浙银汇智发行股份募集配套资金。标的对价中,华昌达以股份支付70%,其余30%以现金方式支付。 “互联网+制造”延伸,向数字化工厂迈进。标的公司仕德伟主要从事增值电信业务中的信息服务及因特网接入服务业务、软件开发、网络工程和系统集成业务,是百度在苏州、扬州、淮安、宿迁四个地区的总代理商。仕德伟的加入,将使上市公司在“数字化工厂”的系统软件开发应用能力等工业4.0核心技术方面具备良好的技术基础,加快向数字化工厂迈进。公司承诺2016-2018年扣非后净利润总额不低于480百万元,且2016年净利润不低于130百万元,将丰富上市公司业务构成,提高经营抗风险能力。 收购诺克科技,加码焊接机器人业务。昆山诺克是一家为汽车白车身焊接提供机器人焊接生产线的专业公司,是目前国内为数不多的掌握高端汽车机器人焊接生产线技术的内资企业,此次收购诺克是继收购德梅柯后的又一力作,将加强公司在焊接机器人领域的业务协同,提升上市公司总体市场份额。诺克承诺2016-2018年三年累计实现的净利润不低于105百万元,且2016年实现的净利润不低于30百万元。 盈利预测和投资建议:预计公司2015-2017年营业收入分别为1,496百万元、4,477百万元、5,153百万元,对应股本稀释后EPS分别为0.20、0.41、0.47元,对应当前股价PE分别为120、57、50倍。基于公司在焊接机器人业务领域的持续布局和后期业务整合成长空间,我们给公司“谨慎增持”评级。 风险提示:业务整合协同低于预期;收购存在不确定性。
2015-10-13 华泰证券... 章诚,...买入华昌达今日发...
华昌达今日发布收购预案,分别以15亿元和3.3亿元收购仕德伟100%股权和诺克科技100%股权。其中,70%对价通过股份支付,对价价格为18.97元/股,其余30%以现金方式支付。同时向三个机构以17.07元/股增发1.73亿股融资18亿元。以上两者限售解禁期均为36个月(复牌前价为23.43元/股)。此次收购对转型升级产生一定正面效果。 借力互联网公司,开拓工业自动化和互联网技术解决方案融合新模式。仕德伟是一家商业模式传统的互联网营销型企业,主营客户关系管理(CRM)、大数据分析、互联网信息化、软件开发等业务,优点是现金流健康。目前累计客户大约4万家。这些客户中,工业制造型企业数量占比约80%,贸易型企业数量占比约20%。通过此次收购,华昌达将借助其互联网信息化技术优势开展智能工厂的研发工作,协同发展工业4.0,完善和健全产业布局。未来3年净利润复合增速30%以上。 进一步推进客户资源纵深积累,占据行业竞争制高点。诺克科技是一家掌握高端汽车制造机器人自动焊接自动化线技术的汽车制造自动化装备供应商,业务属性与德梅柯几乎相同。主要与奥地利TMS战略合作,客户以大众、宝马、奔驰等德系品牌为主,属于独家合作,与华昌达重叠率小。此次收购具备客户渠道及技术整合价值,进入高端市场,未来3-5年净利润复合增速30%以上。 我们继续坚定推荐,主要逻辑如下: 1、汽车制造自动化集成业务布局合理,协同效益将逐步显现。白车身(以德梅柯为主)业务受益于市场需求持续存在且体量较大,同时在技术、产线设计经验和资金等方面较本土同业优势突出,较国外企业造价便宜、服务高质,未来扩张空间广阔。 2、机械化输送板块(DMW)业绩也可能快速上升。在美国经济复苏和主流车企开始重新投资汽车产能的机遇下,通过中美国协作,未来制造产能大部分外包或移至中国,显著降低成本,在手订单充裕,盈收有大幅超预期可能。 3、今日发布2015年前三季度业绩预告,报告期内实现归属于母公司净利润7800万-8500万元,同比增长216%-245%。 4、增发完后总股份约7.17亿股,对应市值约168亿元,建议复牌待一定量换手后买入。业绩预测:考虑德梅柯、公司本部、DMW业绩,预计2015年净利润约1.2亿元;假设并购年内完成,考虑仕德伟和诺克业绩,预计2016年净利润约3.2亿元。 风险提示:产业整合速度慢于预期。
无行业评级
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2018-12-17 招商证券... 王强,石...增持涤纶库存下降...
涤纶库存下降至正常水平,盈利修复。截止12月14日,PX(CFR中国主港)价格1059美元/吨,本周下跌0.81%,PX与石脑油价差571美元/吨,本周下跌2.42%,截止12月14日,布伦特原油价格本周下跌1.87%至60.25美元/桶,石脑油(CFR韩国)价格489美元/吨,本周价格上涨1.14%。截止12月14日,PTA价格(CCFEI内盘)6665元/吨,本周下跌0.60%,PTA价差1002元/吨,本周下跌0.82%,PTA期货1901合约目前价格6474元/吨,现货较期货升水191元/吨,较上周扩大136元/吨。本周PTA行业开工负荷77.4%,本周持平,装置方面,逸盛大化225万吨装置11月25日开始检修,为期2个月;福海创PX装置试车,预计月底出料,剩余的225万吨装置预计12月份或1月份可能重启。截止12月14日, PTA流通环节库存87.1万吨,本周环比减少了1万吨。截止12月14日,MEG价格(CCFEI)5815元/吨,本周价格下跌1.77%,华东主港地区MEG库存71.4吨,本周上升1.1万吨。MEG的开工率79.5%,本周上升2.4pct。截止12月14日,华东地区涤纶长丝POY、FDY和DTY价格分别为8725、9375和10500元/吨,分别上涨1.81%、1.90%和0.96%,价差分别为1016、1666和2791元/吨,本周分别上涨28.46%、17.25%和6.49%。截止12月14日,江浙织机开工率69%,本周上升2pct。截止12月14日,POY、FDY和DTY的库存天数分别为9.5、12和20天,分别下降2.5、2.5和2.5天,截止12月13日,盛泽地区坯布库存天数36.5天,本周上升1.0天。本周原油价格稳中略降,PX、PTA价格小幅下跌,MEG价格下跌较多,PX和PTA盈利小幅下降,在上周大幅去库存之后,涤丝企业库存压力下降,本周涤丝价格小幅走高,价差逐步恢复。本周涤纶长丝在下游补库存的需求下,产销率达到130%左右,库存继续下降,涤纶长丝库存压力继续下降。 丙烯酸盈利企稳回升,丁酯酯盈利继续下滑。截止12月14日,丙烯酸价格8850元/吨,本周价格上涨3.51%,丙烯酸与0.7*丙烯的价差3320元/吨,本周上涨9.93%。本周末丙烯酸丁酯价格9500元/吨,本周价格下跌0.84%,丙烯酸丁酯-0.57*丙烯酸-0.57*正丁醇的价差551元/吨,本周下跌31.30%,本周丙烯酸盈利回升,丙烯酸丁酯盈利大幅下跌。 PO价格上涨,盈利改善。截止12月14日,环氧丙烷(华东)价格10650元/吨,本周价格上涨6.50%,环氧丙烷与丙烯的价差3777元/吨,本周上涨20.79%。本周国内环氧丙烷开工率91%左右,本周上升1pct。目前下游聚醚需求较弱,刚需采购为主,PO厂商低库运行,丙烯价格企稳,PO成本支撑强。 丙烷价格回落,PDH盈利改善。截止12月14日,丙烯(FOB韩国)、丙烯(镇海炼化)和丙烷(冷冻货):CFR华东的价格分为876美元/吨、7900元/吨和470美元/吨,本周分别上涨0.00%、2.60%和下跌3.69%,PDH价差4014元/吨,本周上涨3.58%。PP(EPS30R):齐鲁石化价格9650元/吨,本周下跌1.53%,聚丙烯与丙烯价差1750元/吨,本周下跌16.67%。 气温骤冷,LNG价格大幅上涨。截止12月14日,LNG(河北)和LNG(上海)的价格分别达到5650元/吨和5500元/吨,较上周分别上涨34.52%和22.22%。随着近期各地气温骤降,居民用管道气的用气量持续上升,中石油等加大对LNG液化厂的供应限制,LNG液厂开工率大幅下降,导致LNG价格大幅上涨。 化工品价格监测。在我们监测的53种化工产品中,本周涨幅前5名的产品分别为LNG(河北)、LNG(上海)、MTBE(华东)、正丁醇(华东)和PO(华东),分别上涨34.52%、22.22%、8.63%、7.87%和6.50%。在我们监测的29种化工产品价差中,本周涨幅前5名分别为顺丁-天胶、聚酯切片-0.86*PTA-0.34*MEG、涤纶POY-0.86*PTA-0.34*MEG、环氧丙烷-0.87*丙烯和涤纶FDY-0.86*PTA-0.34*MEG,分别上涨59.45%、45.22%、28.46%、20.79%和17.25%。 风险提示:国际原油价格暴跌,下游化工品需求下降。
2018-12-17 国盛证券... 黄诗涛,...增持本周建材行业...
本周建材行业下跌-0.69%,超额收益-0.22%,资金净流出7.3亿元。 【水泥玻璃周数据】 水泥价格持平,后续以平稳为主。全国水泥均价449元/吨,周环比持平。本周全国水泥市场价格环比持平。12月初,国内水泥市场受雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格继续保持小幅上扬趋势。进入12月中下旬价格再继续上涨动力不足,近期多数地区最后一轮推涨受天气因素影响已暂停,后期可能会再报涨,考虑到库存逐渐增加以及临时停产生产线复产,供应短缺缓解,价格实际执行上调的可能性不大。全国水泥库容比48.6%,周环比+1.94%,其中长江流域库容比44.6%,周环比+4.0%,两广地区42.5%,周环比持平,泛京津冀库容比45.9%,周环比+3.26%。 高低价区域价差收窄。全国白玻均价1614元,周环比+10元。库存3119万重箱,周环比-28万重箱。本周新增冷修两条。 【周观点】11月基建增速继续上行,地产新开工依旧高增长,验证此前草根调研结果。今冬至明年上半年前端建材的需求有望持续旺盛,应超市场悲观预期,业绩应向上修正,水泥、防水材料等有望迎来反弹,推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥、东方雨虹、凯伦股份、科顺股份等。 中期经济仍处于筑底阶段,投资稳定器已经开始发挥作用,但估值反应了较为悲观预期。股价弹性驱动因素主要来自于宏观供给面的好转,包括制度更加友好。国内政策利好频发,货币供应宽松和资本市场监管制度的放松,以及宽信用的多种举措下,整体反弹仍将继续。我们推荐,受益于质押问题和融资环境缓解的东方雨虹等,受益于区域基建的冀东水泥等。 长期来看,建材各细分行业格局持续改善,龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴、坚朗五金等龙头公司。 【行业细分观点】 1、水泥:供给限制消除,库存略升。全国水泥均价449元/吨,周环比持平。本周全国水泥市场价格环比持平。12月初,国内水泥市场受雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格继续保持小幅上扬趋势。进入12月中下旬价格再继续上涨动力不足,近期多数地区最后一轮推涨受天气因素影响已暂停,后期可能会再报涨,考虑到库存逐渐增加以及临时停产生产线复产,供应短缺缓解,价格实际执行上调的可能性不大。 11月基建增速继续上行,地产新开工依旧高增长,验证此前草根调研结果。近期各地空气质量明显下降,环保错峰或将加强。今冬至明年上半年前端建材的需求有望持续旺盛,应超市场悲观预期,业绩应向上修正,水泥板块有望迎来反弹,推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥等。 整体经济趋弱的同时投资稳定器已经开始发挥作用,明年基建向上、地产也在加紧开工,但受制于宏观高杠杆率、金融低利率和实业得高产能利用率、低库存,波动会远小于前几轮周期。中期看好基建稳增长,继续推荐冀东水泥。 长期来看,2020年之前需求缓慢下降,供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升,产能利用率维持高位,盈利中枢较过去抬升而波动性下降,高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显,水泥股的估值水平将得到提升,尤其是龙头企业,推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青。 2、玻璃:高低价区域价差收窄,冷修生产线将增加。全国白玻均价1614元,周环比+10元。库存3119万重箱,周环比-28万重箱。本周新增两条冷修。周末浮法玻璃产能利用率为70.58%;环比上周上涨-0.59%,同比去年上涨0.61%。在产产能93570万重箱,环比上周增加-780万重箱,同比去年增加2946万重箱。周末行业库存3119万重箱,环比上周增加-28万重箱,同比去年增加20万重箱。周末库存天数12.17天,环比上周增加-0.01天,同比增加-0.31天。 短期价格维持平稳至年底。中期来看,需求继续下降,供大于求,随着价格缓慢下跌进入亏损区间,今年一直延迟冷修的产能将进入冷修周期。长期重点推荐旗滨集团(南方格局集中,快速拓展下游深加工),关注金晶科技、南玻A。 3、玻纤:近期国内玻璃纤维下游市场需求存转淡迹象,虽合股纱类产品货源相对紧俏,但整体走货略放缓,市场竞争力加大,厂家各型号无碱粗纱市场价格小幅下调,近期风电纱走货较好,库存增长幅度不大。目前,主要产品2400tex无碱缠绕直接纱市场主流价格在4800-4900元/吨不等;厂家电子纱G75发货量相对减少,厂家电子纱G75市场成交价格有一定下滑,主流价格维持在11600-11800元/吨,不同客户价格略有差别,大客户可优惠。A级品,含税出厂价格,木托盘包装,塑料管回收,限期3个月。近期下游市场需求平稳,池窑企业订单成交尚可。走货主要区域是山东及江浙地区,多数电子纱厂家自用。 长期来看,风电复苏,新能源汽车带动汽车轻量化,以及欧美地区基建的刺激,玻纤的整体需求稳步增长,随着中美贸易摩擦缓和,未来贸易摩擦的影响或降低。其次,随着玻纤下游应用领域不断拓展,同时钢铁等竞争产品维持高位,有利于玻纤提升渗透率。龙头企业的研发和生产规模优势较明显,市占率仍有提升空间。长期重点推荐中国巨石、中材科技,关注长海股份。 4、装修建材:看好龙头长期竞争优势,关注原料成本下行。1)地产销售面积增速连续为负,需求继续回落:2018年前11月地产销售面积同增1.4%,增幅继续收窄,11月单月同比下降5.1%,连续3个月同比下降,需求继续回落;前11月建筑及装潢材料零售额同增8.1%,11月单月同比增长9.8%,增速有所回升;受到地产需求下行影响,经销零售端收入增速下降明显,预计Q4收入端增速回落趋势仍会延续;工程端业务在精装修趋势叠加地产商集中度跳增之下,收入快速增长趋势有望延续,但对地产客户的价格传导和资金账期方面仍然较弱。2)关注原料成本下降,中长期看好龙头集中趋势:短期来看,需求端地产下行预期预计仍会对未来业绩预期和板块估值带来影响,近期大型房企融资进一步放松,地产新开工高增长将更加持久,提振地产前端建材品类需求。而成本端近期随着原油等上中游原料价格下降,中游制造成本压力预计将得到缓解,企业盈利后续有望改善。从估值来看,目前多个消费建材龙头估值普遍处于历史估值区间的下限水平,建议关注超跌龙头反弹机会和受益原料价格下降的弹性品种;中长期来看,我们认为产业资源向龙头公司集聚的态势继续强化,龙头集中的逻辑持续演绎。目前多数装修建材细分行业龙头市占率仍然较低,“大行业、小公司”的特征依然明显,龙头公司凭借品牌、渠道、资金等综合竞争优势持续扩大市场份额;看好消费建材龙头企业集中度持续提升的逻辑,重点推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材等。3)考虑增长和估值,关注优质高成长、估值性价比高的个股品种,重点推荐帝欧家居(地产大客户拓展增量,规模效应+产品结构升级增利,业绩增长强劲),同时建议关注业绩高增长、估值合理、资产负债表优良的次新个股,如雄塑科技、凯伦股份、三棵树等。 风险提示:宏观政策反复,汇率大幅贬值。
2018-12-17 光大证券... 裘孝锋增持大炼化项目盈...
大炼化项目盈利跟踪:炼油毛利有升有降,化工品毛利上升 本周炼油毛利有升有降:光大出口炼油盈利指数为8.30 美元/桶,环比下降0.49 美元/桶,国内炼油盈利指数17.49 美元/桶,环比上升0.49 美元/桶;化工品毛利上升:光大芳烃产业链盈利指数5563.20 元/吨,环比上升99.31 元/吨,乙烯产业链盈利指数524.75 美元/吨,环比上升2.12 美元/吨。山东地炼开工率环比上升1.47 个百分点至65.31%。 PX:原油涨价拉升PX价格,价差上升 由于原油价格上升,PX 成本端支撑增强,本周PX 价格价差上升:韩国FOB 离岸价(1042 美元/吨)环比上升10 美元/吨;价差(549.38 美元/吨)环比上升7 美元/吨,开工率不变,仍为73.82%。 PTA:价格、价差小幅回调,底部区域已现 在上周原油减产及中美贸易摩擦缓和等多种利好因素刺激PTA 大幅涨价后,本周PTA 价格、价差有所回调:价格6675 元/吨,环比下降25 元/吨,价差环比下降72 元/吨至1006 元/吨,库存不变,仍为4.0 天,开工率上升1.52 个百分点至86.97%。由于OPEC 已达成减产协议,且高于会前100 万桶的预期,原油价格进入底部区域,来自成本端的价格下行压力基本结束,中美首脑会议也暂定了90 天当前关税不动,将继续进行后续的谈判协调,故短期贸易摩擦不再升级。故我们认为整个产业链的底部区间已经显现出来,后续将逐渐企稳复苏。 涤纶长丝和短纤瓶片:第二轮减产即将开始,库存产销有所好转 在11 月聚酯工厂联合减产后,近期第二轮减产大动作已经开始:桐乡、绍兴、宁波等多家聚酯工厂将逐步展开集中检修。本周长丝价格和价差也小幅上升:POY 价格环比上涨125 元/吨至8725 元/吨,价差环比上涨154 元/吨至885 元/吨。此外,近期成本价的促销也维持了长丝86%的高产销率,库存也终于从较高水平回落,整体下降2 天。我们认为如果长丝减产顺利,再叠加物流提前停运,未来聚酯行业会进入“去库存”阶段, 聚酯工厂的资金压力可能会有所缓解,期待长丝“触底反弹”后的回升。本周瓶片价格环比下降150 元/吨,价差环比下降81 元/吨;短纤价格不变, 仍为8950 元/吨,价差环比上升47 元/吨至1058 元/吨,库存下降1.5 天至7.5 天。 坯布和纺服零售:下游库存上升,需求下降 坯布库存本周上升1 天至36.5 天,已超过去年同期水平,开工率稳定在80%,织造企业普遍进入谨慎囤货阶段。下游纺织类产品的零售额累计同比增速从3 季度开始已经出现了下行,11 月份的当月同比也继续下滑。终端库存方面,越上游的、越靠近化纤制造环节的库存上升越快。 投资建议:建议关注恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化。 风险分析:原油价格下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险
2018-12-17 中泰证券... 张琰增持建材数据:水泥...
建材数据: 水泥10月单月产量20521万吨,单月同比增加1.6%;1-10月累计销量199848万吨,累计同比上升2.3%。累计增幅有所收窄。 玻璃10月单月产量7150万重量箱,单月同比增加5.8%;1-10月累计销量79242万重量箱,累计同比上升1.2%。累计增幅有所扩大。 地产数据: 2018年1-11月份,全国房地产开发投资110083亿元,同比增长9.7%,增速与1-10月份持平。 1-11月份,房地产开发企业房屋施工面积804886万平方米,同比增长4.7%,增速比1-10月份提高0.4个百分点。其中,住宅施工面积557173万平方米,增长5.7%。房屋新开工面积188895万平方米,增长16.8%,增速提高0.5个百分点。其中,住宅新开工面积138536万平方米,增长19.3%。房屋竣工面积66856万平方米,下降12.3%,降幅收窄0.2个百分点。其中,住宅竣工面积47178万平方米,下降12.7%。 1-11月份,房地产开发企业土地购置面积25326万平方米,同比增长14.3%,增速比1-10月份回落1个百分点;土地成交价款13746亿元,增长20.2%,增速回落0.4个百分点。 1-11月份,商品房销售面积148604万平方米,同比增长1.4%,增速比1-10月份回落0.8个百分点。其中,住宅销售面积增长2.1%,办公楼销售面积下降11.1%,商业营业用房销售面积下降5.1%。 1-11月份,房地产开发企业到位资金150077亿元,同比增长7.6%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。其中,国内贷款21807亿元,下降3.7%;利用外资102亿元,下降30.4%;自筹资金50619亿元,增长10.0%;定金及预收款49551亿元,增长15.7%;个人按揭贷款21420亿元,下降0.9%。 基建数据: 2018年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)609267亿元,同比增长5.9%,增速比1-10月份回升0.2个百分点。 2018年1-11月份,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.7%,增速与1-10月份持平。其中,水利管理业投资下降4.4%,降幅扩大0.3个百分点;公共设施管理业投资增长1.4%,增速提高0.1个百分点;道路运输业投资增长8.5%,增速回落1.6个百分点;铁路运输业投资下降4.5%,降幅收窄2.5个百分点。 水泥行业数据点评:11月水泥产量增速符合预期,新开工持续高增长支撑水泥需求。在房地产企业整体加快周转的背景下,11月累计新开工增速继续走高至16.8%,持续高增长的新开工逐步传导至施工端,11月施工面积累计增速上升至4. 7%,增速比1-10月份提高0.4个百分点。在基建整体走平的情况下,房地产的新开工和施工支撑了整体水泥需求。我们可以从水泥销量的数据上得到验证:2018年11月水泥全国产量单月同比上涨1.6%,但是全国库位从月初的52%下探至月末的49%,说明11月水泥需求端仍在高位运行。 供给端限制仍然较强势,平稳向淡季过度。由于安徽、浙江、江苏等地的首轮秋冬季限产展开的时点超过了市场预期,根据停产的情况来看,按照规划停产的熟料产能已经达到江浙沪皖月总产能的13.1%。华东地区供给端收缩加上区域需求良好,整体价格在11月高位再升,从绝对值来说已经到达非常高的位置;12月中旬部分区域水泥价格开始下降,逐渐向淡季过度。 展望明年,随着未来新开工高增速的逐步回落,我们认为水泥需求整体会小幅回落,但幅度不大,主要基于以下三个原因:1.新开工高增速将传导至施工端,对于整体的水泥需求支撑力度仍然不小;2.新开工和施工的下行主要来自于三四线城市,在整体货币政策较为宽松的前提下,一二线城市整体的销售和投资有望超预期,一定程度上对冲三四线的下行;3.明年的基建发力的确定性较高,对地产的下行形成一定程度的对冲。 因而从当前的投资、新开工、施工数据而言,水泥的整体需求仍然具备较强韧性,存量数据延续增长,我们认为明年上半年整体水泥行业价格出现崩塌的可能性不高。但是不得不承认的是,经济降速压力开始体现,当前产业链条利润分割的模式是否能得以维持是值得思考的。 玻璃行业数据点评:11月数据显示玻璃需求逐步向好。玻璃日熔量处于历史新高附近,但整体库存向下走,说明下游需求非常好。在10月末日熔量历史新高的位置上,今年11月共有2条产线复产,合计日熔量1500吨;4条产线进入冷修,合计日熔量2050吨;整体11月的平均日熔量环比小幅回落,但同比仍处于非常高的位置。我们看到今年的厂库下降力度最大(2016~2018年11月单月,玻璃厂库分别下降60/99/140万重量箱),而今年11月的日熔量处于历史同期最高位置,说明今年11月下游的玻璃需求较为旺盛,未来有望持续受益高新开工增速向施工端的传导。 从玻璃行业的供需角度看,我们认为供需两端在目前预期低点下均有超预期的可能。 供给端,我们认为未来冷修产线有望明显增加,可能性随着时间向后推移将进一步增大。从目前来看,前期增加和复产的生产线较多,造成今年整体供给压力同比去年偏大;然而,需要注意的是,由于2010-2011年的新建的大量玻璃产线已经需要进入冷修期,但由于1.玻璃产线仍然能够保持相对良好的盈利,企业不愿意进入冷修,通过不停的热修补拖延冷修;2. 冷修所需的耐火材料价格大涨和烤窑所需燃料价格上涨,企业冷修复产成本从3000万增加到近1个亿,而大多数玻璃企业在今年融资端的压力导致企业进入冷修的意愿和能力较弱。展望后续,我们认为窑炉的冷修周期只可能推迟不可能消失,随着未来对行业盈利的悲观以及窑炉寿命到期后热修成本的大幅提高,进入冷修的产线将会进一步增加,11月份有4条生产线集中停产冷修。 需求端,我们认为过去一年新开工的高增速有望传导至竣工面积回暖,对玻璃需求端将有所提振。2017年年中以来房地产新开工面积同竣工面积间出现了历史上最大的背离,而销售近两年来的天量积累下较大交付压力,而潜在库存则持续维持低位;同时房企融资端情况有所缓解,加速周转的能力变强。因而我们看到2018年上半年的销售和新开工端的数据一直维持在较高水平,我们认为较高的新开工增速将在未来一年内逐步传导至竣工端,从而提振玻璃需求。 风险提示:房地产、基建投资低于预期,宏观经济大幅下滑,供给侧改革不及预期、政策变动的风险。
    截止到:2018年06月30日公司高管总数为13人,其中董事会成员5人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈泽董事,董事长 -- 592.1638 点击浏览
陈泽先生,中国国籍,无永久境外居留权,男,1976年生,大学本科学历,中欧国际工商学院工商管理硕士在读。1999年至2001年任烟台威尔数据系统有限公司工程师;2001年至2003年任烟台东泽电气自动化有限公司执行副总经理;2004年至2014年10月任天泽软控执行董事、天泽科技执行董事、上海德梅柯汽车装备制造有限公司执行董事、集团总裁;2014年10月至今任公司董事、总经理。
贾彬总裁 -- 100.967 点击浏览
贾彬,中国国籍,无永久境外居留权,男,1977年生,硕士学位。1999年至2002年任烟台宏迅信息技术有限公司技术部主管;2002年至2004年任烟台东方电子信息产业集团有限公司系统工程师;2004年至2005年任烟台华盛应急电源有限公司研发部主任;2005年至今任天泽软控总经理;2014年10月至今任上海德梅柯汽车装备制造有限公司总裁。2015年4月至今任公司副总裁。
胡东群副总裁,董事 -- 390.6558 点击浏览
胡东群先生,中国国籍,无永久境外居留权,男,1966年生,本科学历。1989年至1991年任上海活塞厂质量部助理工程师;1991年至2001年任上海莱先施机械设计有限公司技术部部长;2001年至2003年任上海蓝姆机械有限公司副总经理;2006年至2011年任上海道多总经理;2011年至今任上海德梅柯汽车装备制造有限公司副总经理、销售总监及上海道多执行董事。
郑春美独立董事 6.3 -- 点击浏览
郑春美,女,1965年2月生,经济学博士,博士生导师,现任武汉大学经济与管理学院会计系教授,武汉成其大管理咨询公司董事长,湖北金环股份有限公司、湖北华昌达智能装备股份有限公司、天海投资股份有限公司和精伦电子股份有限公司独立董事等职务。
戴黔锋独立董事 5.6 -- 点击浏览
戴黔锋先生,中国国籍,无永久境外居留权,男,1977年生,香港城市大学工商管理专业DBA 在读,大学本科学历,2004年11月至2013年5月任上海盛高企业管理咨询有限公司董事总裁;2013年5月至今任北京中智盛道企业管理咨询有限公司董事总裁。
徐立云独立董事 5.6 -- 点击浏览
徐立云先生,中国国籍,无永久境外居留权,男,1973年生,上海交通大学工学博士,2006年3月至今历任同济大学机械与能源工程学院讲师、副教授、教授
易继强副总经理 -- 20 点击浏览
易继强先生,中国国籍,无永久境外居留权,男,1967年生,1988年毕业于南京航务工程专科学校起重运输与工程机械专业,大专学历,工程师。1988年7月至1997年11月于东风汽车公司专用设备厂担任机械设计工程师,1997年11月至2001年3月任东风汽车公司专用设备厂技术部部长,2001年3月至2003年3月任东风汽车(惠州)有限公司技术部部长。2003年4月加入有限公司任技术部长,现任公司董事、副总经理,董事任期3年。
华家蓉副总裁,董事会... 22.68 -- 点击浏览
华家蓉女士简历:女,1973年4月出生于上海,上海复旦大学会计学专业硕士,香港城市大学管理学博士在读,高级会计师,中共党员。曾任上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司(现更名为双钱集团股份有限公司,证券代码:600623)财务部财务主管、董事会证券事务代表;华夏建通科技开发股份有限公司(现更名为廊坊发展股份有限公司,证券代码:600149)副总经理兼董事会秘书;益民基金管理有限公司董事;上海斐讯数据通信技术有限公司董事、副总裁兼CFO。2015年1月~2016年12月任湖北华昌达智能装备股份有限公司(现更名为华昌达智能装备集团股份有限公司)副总裁、董事会秘书兼首席财务官(CFO)。
贾彬副总裁 31.2 100.967 点击浏览
贾彬为湖北华昌达智能装备股份有限公司副总裁
贺锐财务总监(首席... 25.8 -- 点击浏览
贺锐,男,中国国籍,无境外永久居留权,1975年出生,兰州财经大学会计系本科毕业,中欧国际工商管理学院工商管理硕士,曾任正新橡胶(中国)有限公司财务会计,美孚石油(太仓)有限公司财务主管,上海惠普有限公司财务经理、财务总监,英国intertek 集团中国区财务总监。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
颜华董事长 2017-03-22 2017-07-24 个人原因
陈泽副董事长 2017-03-22 2017-07-24 工作变动
颜华董事 2017-01-05 2017-07-24 个人原因
罗慧董事 2017-01-05 2017-07-25 个人原因
邹伟职工监事 2014-07-14 2016-12-13 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-12-22 合作 董事会通过
2014-10-16 资产交易 完成
2014-09-05 资产交易 过户
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2018-07-10 借款合同纠纷 武汉市武昌区汉信小额... 华昌达智能装备集团股... --
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