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万华化学

(600309)

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万华化学(600309)公司资料

公司名称 万华化学集团股份有限公司
上市日期 2001年01月05日
注册地址 山东省烟台市经济技术开发区天山路17号
注册资本(万元) 273401.28
法人代表 廖增太
董事会秘书 寇光武
公司简介 公司是一家全球化运营的化工新材料公司,依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式,为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。始终坚持以科技创新为第一核心竞争力,持续优化产业结构,业务涵盖MDI、TDI、聚醚多元醇等聚氨酯产业集群,丙烯酸及酯、环氧丙烷等石化产业集群,水性PUD、PA乳...
所属行业 制造业-化学原料和化学制品制造业
所属地域 山东省
所属板块 新材料-融资融券-基金重仓股-低碳经济-黄三角经济区-4D打印-汇金概念-建筑节能-外管局持股-沪股通...
办公地址 烟台市幸福南路7号
联系电话 0535-6698537
公司网站 http://www.whchem.com
电子邮箱 stocks@whchem.com

    万华化学第三季度实现主营收入389.64亿元,比上年增长86.14%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 化工行业98.79%
  • 其他1.21%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
化工行业2943120.39 97.93% 1745818.42 97.01%
其他36003.49 1.20% 28112.69 1.56%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票600426华鲁恒升1950000.00-3779100.00
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
000978 桂林旅游 75759600.00 622000.00
近三个月该公司无评级

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2019-01-10 华泰证券... 刘曦增持公司MMA/PMMA...
公司MMA/PMMA项目竣工投产 万华化学于1月9日发布公告,公司烟台工业园5万吨/年MMA(甲基丙烯酸甲酯)项目、8万吨/年PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)项目于近期竣工投产,产出合格产品。上述项目投产有利于完善公司产业链,进一步提升综合竞争力,我们预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,维持“增持”评级。 PMMA有望打破外资垄断 PMMA主要应用于电子电气、导光板、汽车等领域,目前全球60%一体化有效产能集中于奇美、三菱等海外巨头,2017年国内净进口量近20万吨,进口依存度高达50%。据百川资讯,近期华东地区PMMA价格整体平稳,最新报价为2.7万元/吨,与2018年11月价格持平。伴随新项目投产,公司已具备全球最大的PMMA单线产能,且上游MMA原料为附加值较低的MTBE,一体化产业链优势明显,未来有望打破外资垄断格局。 MDI/TDI等产品延续跌势,油价拖累石化产品价格 由于前期油价回落且下游需求较为疲软,MDI/TDI市场仍延续下行走势,据百川资讯,1月上旬华东地区纯MDI/聚合MDI价格分别为2.15/1.15万元/吨,较2018年11月下旬分别下跌2%/8%,公司2019年1月中国地区纯MDI/聚合MDI挂牌价较上月分别下调700/700元/吨至2.37/1.28万元/吨;华东地区TDI价格较2018年11月下旬已下跌24%至1.45万元/吨, 公司30万吨TDI项目于2018年12月底投产,将逐步贡献利润。石化产品方面,受油价下跌影响,丙烯酸/环氧丙烷价格自11月以来分别下跌9%/5%至0.85/1.05万元/吨。 整体上市待完成,新项目快速推进 万华化学整体上市方案已于7月2日获山东省国资委批准,若后续顺利完成,公司有望在完善全球布局、解决潜在同业竞争等方面显著改善。另一方面,新项目快速推进,公司预计13万吨PC项目二期2019Q1建成投产;100万吨乙烯项目开始建设,2020年中期建成;其他水性涂料、TPU、ADI、香料等扩能项目亦稳步推进。 维持“增持”评级 我们认为公司石化业务产业链持续完善,水性涂料、香料等高附加值项目也将有序进入产出期,预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,若考虑整体上市,则公司2018-2020年EPS分别为5.56/6.13/6.70元,维持“增持”评级。 风险提示:下游需求持续低迷风险、新项目投产不达预期风险。
2019-01-10 华泰证券... 刘曦增持公司MMA/PMMA...
公司MMA/PMMA项目竣工投产 万华化学于1月9日发布公告,公司烟台工业园5万吨/年MMA(甲基丙烯酸甲酯)项目、8万吨/年PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)项目于近期竣工投产,产出合格产品。上述项目投产有利于完善公司产业链,进一步提升综合竞争力,我们预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,维持“增持”评级。 PMMA有望打破外资垄断 PMMA主要应用于电子电气、导光板、汽车等领域,目前全球60%一体化有效产能集中于奇美、三菱等海外巨头,2017年国内净进口量近20万吨,进口依存度高达50%。据百川资讯,近期华东地区PMMA价格整体平稳,最新报价为2.7万元/吨,与2018年11月价格持平。伴随新项目投产,公司已具备全球最大的PMMA单线产能,且上游MMA原料为附加值较低的MTBE,一体化产业链优势明显,未来有望打破外资垄断格局。 MDI/TDI等产品延续跌势,油价拖累石化产品价格 由于前期油价回落且下游需求较为疲软,MDI/TDI市场仍延续下行走势,据百川资讯,1月上旬华东地区纯MDI/聚合MDI价格分别为2.15/1.15万元/吨,较2018年11月下旬分别下跌2%/8%,公司2019年1月中国地区纯MDI/聚合MDI挂牌价较上月分别下调700/700元/吨至2.37/1.28万元/吨;华东地区TDI价格较2018年11月下旬已下跌24%至1.45万元/吨, 公司30万吨TDI项目于2018年12月底投产,将逐步贡献利润。石化产品方面,受油价下跌影响,丙烯酸/环氧丙烷价格自11月以来分别下跌9%/5%至0.85/1.05万元/吨。 整体上市待完成,新项目快速推进 万华化学整体上市方案已于7月2日获山东省国资委批准,若后续顺利完成,公司有望在完善全球布局、解决潜在同业竞争等方面显著改善。另一方面,新项目快速推进,公司预计13万吨PC项目二期2019Q1建成投产;100万吨乙烯项目开始建设,2020年中期建成;其他水性涂料、TPU、ADI、香料等扩能项目亦稳步推进。 维持“增持”评级 我们认为公司石化业务产业链持续完善,水性涂料、香料等高附加值项目也将有序进入产出期,预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,若考虑整体上市,则公司2018-2020年EPS分别为5.56/6.13/6.70元,维持“增持”评级。 风险提示:下游需求持续低迷风险、新项目投产不达预期风险。
2019-01-10 兴业证券... 徐留明...买入事件:2019年1...
事件:2019年1月9日晚万华化学公告称其烟台工业园5万吨/年MMA(甲基丙烯酸甲酯)项目、8万吨/年PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)项目于近期竣工投产,产出合格产品。 点评:万华化学利用C4平台叔丁醇原料资源转产MMA,并进一步生产光学级PMMA产品,系自身强技术研发实力变现;公司可充分利用C4平台原料优势、烟台工业园综合成本优势,进一步打造高附加值多元化产品集群,完善产业链布局并获取丰厚利润回报,深化综合型化工企业转型。 MMA是一种重要的有机原料,60%以上用于生产PMMA,其他应用包括PVC改性剂、树脂与乳业产品等。PMMA俗称有机玻璃,以其高光学清晰度(透光性高于玻璃)和优异的耐候性而著称,二战期间首先被应用于飞机的挡风玻璃、坦克驾驶室的视野镜等;目前其下游应用广阔,主要领域包括广告(占30%)、建筑(占28%)和汽车、家电、光学媒体(各10%左右)等,典型产品诸如照明装置、玻璃和卫浴、内部发光的标识牌、尾灯镜、仪表盘盖、微波炉窗等。 MMA:中国环保压力下,C4生产法竞争优势加强;研发优势与C4平台优质叔丁醇产品资源助力万华跻身MMA领先生产企业之列。 目前全球范围内MMA生产以传统的丙酮氰醇路线(C3路线,或称ACH法)为主占全球产能61%,异丁烯路线(C4路线)占31%,另有少量C2路线(BASF工艺、Lucite工艺);而国内产能则主要为C3路线占75%。C2路线工艺拥有企业不对外转让技术,企业对C3、C4路线的选择主要取决于原料获取难易与成本。由于C3路线生产中涉及剧毒高腐蚀的氢氰酸与浓硫酸(危险性高、难获取、耐腐蚀装置投资大),且会生产大量副产品硫酸氢铵需要配套大型废液处理回收装置,因此在中国环保趋严的大背景下,2016年后国内规划新建产能更多地选择C4路线生产MMA。 年全球MMA产能462万吨(13-17年CAGR=2.7%),需求412万吨(13-17年CAGR=3.3%),供需增长基本相平衡;多数全球大型企业产能-20万吨左右。2017年中国MMA产能86万吨(13-17年CAGR=10.9%),共10家生产企业;但同年国内产量仅61万吨(13-17年CAGR=18.5%),需求70万吨(13-17年CAGR=7.2%);导致国内高产能低产量且产不足需依赖进口的原因主要系大部分MMA企业的产品质量无法达到高端客户的需求,另外C3路线生产受到丙烯腈装置负荷约束(C3路线的必需原料氢氰酸最为经济合理的来源是丙烯腈装置副产)与C4路线的异丁烯原料供应,以及新装置磨合等因素都形成限制。未来五年,全球范围的MMA扩产主要集中于中国,目前已有明确扩建计划的产能达53万吨(其中C4法占56%)。当前MMA仍然拥有较好的盈利水平,且收环保政策影响行业高收益有望持续;后续随MMA产能于中国的扩建不断铺开,预计项目收益将有所回落。万华化学现有石化装置副产64万吨叔丁醇,目前作为外销品MTBE的生产原料使用;由于MTBE作为汽油添加剂的应用可能减少,叠加炼化一体化项目的崛起,MTBE在未来几年盈利可能在较低水平。部分过剩的MTBE已通过裂解制备异丁烯而推动后者产能较快增长;而万华基于自身平台优势与研发优势,将叔丁醇脱水制备高纯异丁烯并进一步氧化生产MMA产品。根据环评信息,万华化学依叔丁醇产品量拟建设15万吨异丁烯法路线MMA装置(一期5万吨投资额13.9亿元为本次投产项目,二期10万吨投资额19.8亿元),共用公用工程和辅助设施,测算财务内部收益率(税后)为12.51%;另外山东省新旧动能转化项目公示中万华规划远期MMA产能合计25万吨。进入MMA行业可以延伸叔丁醇产品链,提高产品附加值、进一步多元化万华C4石化平台产品结构;并且万华化学有望通过烟台产业园一体化的综合成本优势、C4平台的原料掌控力优势与技术优势充分降低MMA的综合生产成本。PMMA:原料质量、聚合工艺限制,国内高端PMMA大量依赖进口;万华自行配套原料MMA装置、利用连续本体聚合先进工艺打造强竞争力。 PMMA生产工艺有悬浮聚合、乳液聚合、连续本体聚合三类,依产品需要而择取。悬浮聚合和溶液聚合体系含有大量溶剂,因此制得的PMMA含有一定量的杂质,无法用于液晶导光板、光纤通信等高端领域;然而由于这两种聚合体系的黏度相对较低,比较容易控制传质、传热,工艺设备要求较低,因此这两种方法国内使用仍较为普遍。高端的光学级PMMA 品种需要采用连续本体聚合工艺技术生产;该工艺对透光率、热稳定性、产品纯净度要求严格,技术对设备和工艺的要求苛刻,存在传质、传热和聚合转化率控制等技术难点。于PMMA产品质量而言,聚合工艺与原料MMA质量是为关键;多数国际PMMA生产企业自行配套MMA生产装置。 2017年全球PMMA产能300万吨,未来预计全球产能温和增长,复合增长率约2-3%;全球PMMA的生产商主要集中于东亚(占65%)、北美(占16%)和西欧(占13%),全球五大企业奇美、三菱丽阳(含璐彩特)、赢创、阿科玛、住友化学合计产能占比60%。同年全球PMMA需求231万吨,PMMA的下游领域建筑、汽车、电子产品、广告的发展与宏观经济兴衰息息相关,预计未来PMMA需求复合增长率3-4%;其中PMMA树脂占70%(中国比例约61%),一半以上PMMA树脂用于生产亚克力板。PMMA的最大特点是透明性和光学性,因此在对光学性能要求高的领域具有明显优势,而在对光学性能要求较低的领域则面临低成本的可替代品竞争;来自聚合物(以PC为主)的替代威胁将使PMMA价格整体趋于稳定。2017年中国PMMA产能75万吨,其中以台商、外商企业为主(约占60%),另有较多小规模企业;同年需求82万吨,产能不足于需求并且现有产能开工率仅8成左右。技术问题仍为开工率低下的主要原因,大量本土的PMMA生产企业只能生产普通级别产品(缺少稳定供应与高质量的MMA原料,对连续本体聚合技术掌握有限),高质量的光学级和抗冲级PMMA产品主要依靠根据环评信息,万华化学本次投产为单条8万吨光学级PMMA项目(投资额4.1亿元,财务所得税后内部收益率37.6%)采用连续本体聚合工艺;另外山东省新旧动能转化项目公示中万华规划远期PMMA产能目前合计15万吨。万华工业园拥有丰富的C4资源,开发C4下游产品是消耗过剩产能和提高产品附加值的最好途径;在万华的战略规划中,MMA是C4下游产业化进展最快的项目,其主要用于PMMA产品的生产;开发PMMA产品可进一步提高MMA的附加值,延伸C4产业链,降低单一产品的市场风险,发挥产业链一体化的成本优势。并且,随着国内电子、汽车等产业的发展,光学级PMMA产品的需求更加旺盛;万华化学自行配套原料MMA(PMMA对MMA单耗接近1)、拥有先进的连续本体聚合工艺可生产高质量的光学级高端PMMA产品,打造强竞争实力。 维持“买入”的投资评级。万华化学是中国化工行业少有的掌握国际前沿制造技术、管理优势突出的全球性龙头企业。MDI为寡头垄断市场,新建装置技术难度大、建设周期长;万华化学依赖于持续的研发攻关成功实现技术突破,有望在较短时间内实现80万吨级的产能飞跃,并建设40万吨美国一体化工厂,全球市占率有望进一步提升。公司C3/C4石化装置运行平稳,LPG贸易规模不断扩大;在建100万吨乙烯装置有望协同强化聚氨酯板块优势,加深石化产业链布局。18年以来公司7万吨PC、30万吨TDI、8万吨PMMA与5万吨MMA项目陆续投产,未来随着PC二期、SAP、水性涂料、合成香料、ADI等多个新项目陆续落地,产品类别进一步多元化、产业链配套及布局进一步完善。当下公司正积极推进整体上市事宜,整合MDI等优质资产、改善治理结构;助力自身向全球聚氨酯龙头、中国重要烯烃及衍生物供应商等高远目标大步迈进。考虑资产重组,我们预测公司2018~2020年EPS分别至5.70、6.38、6.63元。 风险提示:全球宏观经济不及预期的风险,MDI技术扩散的风险,产品价格大幅波动的风险,本次交易最终未获批准的风险。
2018-11-19 华泰证券... 刘曦增持拟建设美国MDI...
拟建设美国MDI一体化项目 万华化学11月16日发布公告,公司拟通过下属子公司Wanhua Chemical US Operations LLC在美国路易斯安那州建设MDI一体化项目,项目预计总投资12.5亿美元,以银行贷款与自有资金组合的形式筹集。项目包括年产40万吨MDI装置及相关配套装置等。基础设施预计将持续36个月,预计于2021年10月底完成竣工。公司同时公告拟出资8000万美元成立万华新加坡控股有限公司。我们预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,维持“增持”评级。 着眼北美市场拓展,全球化布局有望逐步完善 40万吨美国MDI一体化项目若如期建成,公司将实现MDI的美国本地化生产和经营,有利于降低国际贸易政策和关税风险,同时满足公司北美地区客户对公司MDI产品供应稳定性和产品多样化的需求。美国经济复苏势头较强,北美市场MDI需求旺盛,目前价格较东北亚地区显著偏高,且在原料、能源等方面具备一定优势,公司将全方位扩展美洲市场的MDI及其相关衍生品市场,结合新加坡子公司的设立,万华化学全球化布局逐步完善。 MDI市场延续下行,油价下跌拖累石化产品 根据百川资讯,11月中旬华东地区聚合MDI/纯MDI市场价分别为1.27/2.22万元/吨,较10月初下跌14.2%/11.0%,下游需求整体疲弱。石化产品受油价回落影响,华东地区丙烯酸/环氧丙烷/MTBE市场价分别为0.93/1.11/ 0.53万元/吨,较前期高点分别回落16%/9%/28%。 整体上市待完成,新项目快速推进 万华化学整体上市方案已于7月2日获山东省国资委批准,若后续顺利完成,公司有望在完善全球布局、解决潜在同业竞争等方面显著改善。另一方面,公司新项目快速推进,公司预计30万吨TDI项目、8万吨PMMA项目公司将于2018Q4建成投产;13万吨PC项目二期2019Q1建成投产;100万吨乙烯项目开始建设,2020年中期建成;其他水性涂料、TPU、ADI、香料等扩能项目亦稳步推进。 维持“增持”评级 我们预计MDI北美需求增长相对强势,公司在美建设MDI装置有望完善其全球业务布局,预计公司2018-2020年EPS分别为4.39/4.94/5.50元,参考可比公司估值水平(2018年15倍PE),考虑业务差异性,且荣盛、恒力因炼化项目未投产导致其18年PE偏高),给予公司2018年8.0-9.5倍PE,对应目标价35.12-41.71元(原值43.90-50.49元),若考虑整体上市,则公司2018-2020年EPS分别为5.56/6.13/6.70元,维持“增持”评级。 风险提示:下游需求持续低迷风险、新项目投产不达预期风险。
无行业评级
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2019-01-21 方正证券... 徐林锋不评级【本周主题】快...
【本周主题】快速读懂中烟国际(香港):1)中烟国际(香港)是中国烟草子公司,是中烟资本运作与国际业务拓展平台,拥有独家经营的垄断地位和强议价能力,2017年营收78亿港元,净利3.4亿港元,盈利能力稳定,当前拟于港股上市。2)分业务看,①烟叶类产品进口业务稳中有增,短期因存货过剩问题基本化解,进口规模呈低个位数增速,长期因国内高端卷烟销量高速增长(2017年+9%),进口市场稳健发展。②烟叶类产品出口业务有望回暖,虽然全球需求疲弱,但受益于烟草总局“走出去”产业政策,以及相应的降价营销策略,预计烟叶类出口需求将恢复增长(预计年增速1.1%),特别是东南亚地区需求空间大。③卷烟类产品出口业务稳健发展,特别是免税卷烟,随中国出境游人数高速增长,出口市场持续发展(预计年增速1.6%),而且免税卷烟附加值&毛利率高,拉升整体盈利。④新型烟草制品出口业务空间较广,全球加热不燃烧烟草产品市场迅猛增长(由2013年的0.2亿美元升至2017年的58亿美元),预计未来五年复合增速仍接近20%。3)中烟国际上市目的是打开国际市场,是对烟草总局“走出去”战略的深度实践,彰显国际化定位,同时客观上也为国内新型烟草带来政策方面的积极信号,相关产业链上的企业如劲嘉股份有望受益。 【本周观点】1月14日至1月18日轻工板上涨0.33%,跑输沪深300指数2.04pct。(1)造纸:下跌0.02%,主要因前期上涨较多的特种纸龙头有所回调。(2)家居:上涨2.18%,市场整体情绪回暖,低估值龙头有所修复。中长期看好地产结构性机会与优质龙头超跌反弹机会。(3)包装印刷:原材料价格稳中有降(尤其是包装纸),毛利率回升确定性较强,后续重点关注下游需求变动情况。(4)其他文娱轻工:概念股活跃度下降,重点推荐文创巨头晨光文具,基本面继续向上。【方正轻工本周核心推荐组合】一、“口红经济”品种:晨光文具、中顺洁柔;二、中游景气复苏:合兴包装、中粮包装(H股),关注东港股份、宝钢包装。 【重要数据跟踪】(1)造纸板块:国废下跌3.12%,箱板纸价格平稳。木浆外盘报价继续大幅度下跌,而文化纸因淡季需求不佳,价格亦有所下跌。(2)家居板块:密度板本周价格有所上涨。(3)包装印刷板块:原材料价格与下游需求平稳波动。(4)其他文娱轻工:12月玩具出口金额同比增长约5%。 风险提示:宏观经济低迷;地产销售情况恶化;家居竞争加剧
2019-01-21 广发证券... 邹戈,谢...中性本周水泥和平...
本周水泥和平板玻璃价格继续淡季下跌;过去三年(2016年以来),淡季(1月-3月,6月-8月)都是水泥股值得重点关注的季节,以海螺和华新水泥为例,过去3年绝大部分涨幅都是在淡季贡献,这个是偶然的碰巧还是有内在逻辑?很多人的想法可能会认为淡季来临水泥价格下跌会对股价不利,旺季水泥涨价更容易驱动股价上涨;实际上淡季水泥跌价、旺季水泥涨价是行业正常规律,而要驱动股价上涨,我们更需要关注的是背后的超预期--淡季和旺季表现是否超预期。 过去三年以来之所以在淡季股价表现较好,核心是淡季更容易表现出超预期;背后原因来自供需两方面,一是2016-2018年水泥行业实际需求表现一直处于景气向上态势,但是市场对需求预期一直都偏悲观,每到淡季需求和水泥价格表现不好时更容易形成过度悲观预期(下行趋势开始),从而容易出现超预期;二是2016-2018年水泥行业供给处于收缩态势,而行业供给收缩的主要驱动力来自于行业协同(错峰生产本质上也是协同),协同(包括错峰生产)主要发生在淡季,而到旺季来临供给又恢复正常,淡季供给收缩容易淡季不淡,旺季供给又释放容易旺季不太旺,从而使得淡季更容易超预期。总而言之,2016-2018年淡季股价表现较好主要原因还是需求趋势向上+行业协同有效运行。 以此来看2019年上半年,我们认为水泥股在一季度淡季仍具备估值修复机会,一是我们在年度策略报告展望2019年全年虽然是趋势转折点,但是我们对2019年上半年基本面并不悲观,房地产补库存尚未结束,基建投资边际回升,上半年需求下行风险不大,但是市场的预期比较悲观,我们认为存在一定预期差;二是我们认为从江浙沪皖核心区域1月初熟料价格一次性下调160元/吨反而说明目前协同仍在有效发挥作用;三是以龙头公司海螺水泥为例,预计2018年底归属净资产预计1130亿,假设未来2-3年行业趋势下行回到较差水平(比如2015年),届时海螺水泥的归属净资产预计有望达到1400-1500亿(现金分红股价也要除权),按照目前1645亿市值,对应约1.1倍PB,绝对下行风险很小,这反映目前股价已经隐含较悲观预期。综合来看,我们认为海螺和华新1季度存在估值修复机会。 中期来看,我们继续看好特种玻璃的趋势性机会,具体而言,一是山东药玻,行业需求受宏观经济周期影响很小,药用玻璃供给格局稳定(山东药玻一家独大),中硼硅玻璃渗透率提升,上游成本(煤炭、纯碱)回落继续驱动毛利率提升,业绩持续增长有保障;二是石英股份,石英玻璃下游半导体光纤等领域景气上行,高端领域高进入壁垒进口替代,未来2-3年仍将继续快速成长;三是长海股份,玻纤制品龙头、质地优秀而PB、PE估值都处于历史最底部,下行风险小,公司在积极推进产品高端化、产业链差异化,竞争力将进一步加强,进入新一轮扩张轨道,将有效抵御宏观经济波动的影响,业绩增长持续性强;四是光伏玻璃行业,行业格局稳定,龙头公司竞争力突出,目前处于周期低点,2019年光伏装机需求回升将驱动行业景气周期上行。 风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。
2019-01-21 国盛证券... 丁婷婷不评级本周行情回顾:...
本周行情回顾:食品饮料板块上涨5.64%,位于28个一级行业中第1位。本周(2019.1.14-1.18)上证综指上涨1.65%,沪深300指数涨幅2.37%,食品饮料行业上涨5.64%。子板块涨幅前三位分别是白酒(7.03%)、调味发酵品(5.75%)、啤酒(5.67%)。本周涨幅前五的公司包括:*ST椰岛(13.46%)、舍得酒业(12.33%)、元祖股份(9.76%)、青岛啤酒(8.97%)、千禾味业(7.59%);跌幅前五的公司包括:金字火腿(-5.11%)、莲花健康(-3.40%)、百润股份(-3.34%)、中葡股份(-3.28%)、莫高股份(-3.25%)。 本周北上资金连续大幅净流入,沪股通北上资金净流入103.62亿元,深股通北上资金净流出66.68亿元。MSCI9只成分股中贵州茅台、五粮液、洋河股份获增持,泸州老窖持股比例继续下跌。本周陆股通资金大幅加仓加仓高端白酒以及食品细分龙头,洽洽食品、涪陵榨菜、桃李面包、绝味食品增持比例超过0.2pct。 本周观点:外资流入利好食品饮料,首选白酒、调味品、啤酒。白酒:行业迎来春节备货行情,外资流入利好板块估值修复。茅台计划春节前向市场陆续投放7500吨,截至1月14日已投放超过5000吨,预计能够完成投放计划。目前市场需求依然紧俏,北京地区飞天茅台一批价稳定在1760-1790元。五粮液普五京东渠道缺货,并在近期连续对违规经销商、终端网点开出罚单,整治渠道体系。泸州老窖也陆续在多地停止发货,控盘分利,坚决挺价。次高端酒弹性较大,2019年受经济下行风险影响较大,或呈现挤压增长。中档白酒受益大众消费升级,关注地区消费升级趋势明显、市占率高、品牌力强的酒企。 本周北上资金大幅流入食品饮料板块,白酒子板块首先受益,涨幅7.03%。本周北上资金增持茅台、五粮液、洋河,减仓次高端。截至1月18日白酒板块PETTM23.2倍,较上周回升,估值水平持续修复。看好增长稳健、估值低位的超高端白酒龙头以及渠道力强健的大众白酒龙头。大众品:啤酒、调味品受外资青睐,绝味食品触底反弹。本周外资大幅流入食品饮料板块背景下,调味品、啤酒受到青睐,涨幅仅次于白酒。2018年啤酒行业拐点正逐步确立,从注重量增、市场份额到注重高质量利润增长,产品结构持续升级。基于2019年包材成本下行预期,目前来看玻璃价格已经有下行趋势,啤酒板块业绩弹性大。此外啤酒板块还受益于2017年底的集体提价,利润逐步释放,关注产品结构升级、产能持续优化的重庆啤酒、华润啤酒。调味品板块最主要原料大豆成本近期处于下行通道,包材成本占比25%,盈利能力改善预期大,关注市占率高、有定价权调味品龙头企业海天,以及管理改善预期大的中炬高新。绝味食品核心竞争力是强大的供应链管理体系,助力门店加速下沉扩张;通过品类创新促进单店收入3-5%增长,供应链效率提升费用率下滑。预计未来3年营收增长CAGR为14%,归母净利润增长的CAGR为21%。当前市值对应2018/2019年估值为22.3/18.5倍,给予“增持”评级。 投资建议:关注品牌力、渠道力强的贵州茅台、顺鑫农业;关注产品结构升级、产能持续优化的重庆啤酒,调味品板块管理改善预期大的中炬高新以及食品细分领域龙头绝味食品、洽洽食品。 风险提示:食品安全问题;上游成本、包材价格波动;行业竞争加剧;政策性风险。
2019-01-21 天风证券... 范张翔,...不评级2019年1月17日...
2019年1月17日顺灏股份公告其全资子公司云南绿新收到《云南省工业大麻种植许可证》,未来公司将开展工业大麻相关领域的业务。工业大麻到底是什么?工业大麻产业链又是怎样的?国内企业如何参与到该产业链中?我们一一解读。 工业大麻是什么?工业大麻是指四氢大麻酚含量低于0.3%(干物质重量百分比)的大麻属原植物及其提取产品,其在生物制药、生活用品、纺织纤维、复合材料、生物质能等多个领域均有广泛的应用。 工业大麻能否合法化种植和流通?全球工业大麻的合法化国家达30余个,我国黑龙江与云南省工业大麻实现合法化。2010年1月1日,我国云南省出台了《云南省工业大麻种植加工许可规定》,成为我国唯一以法规形式允许并监管工业大麻种植加工的省份;2017年5月1日,《黑龙江省禁毒条例》中单章列出“工业用大麻管理”,明确将工业用大麻和毒品大麻区分开,允许工业用大麻的种植、销售和加工。 工业大麻加工业务是做什么?人民网报道从工业大麻中萃取分离出的大麻二酚,可供药物研发和生产用,拿来治疗癫痫等疾病。非精神活性成分大麻二酚(CBD),为目前多种难治性疾病如癫痫、抑郁症、帕金森氏病等治疗的研究探索提供了可能,并将为未来制药提供高标准可靠的原料保障,造福病患。 国内企业如何参与到工业大麻产业链?我国工业大麻仅能在云南和黑龙江两省种植,其种植和加工业务需要获得当地公安局审批,获得种植和加工许可证后才能进行相关业务。我国参与到工业大麻产业链的主要企业包括汉麻集团、紫鑫药业和顺灏股份等。汉麻集团是目前中国境内唯一一家合法的以工业大麻全产业链布局为基础、以生物制药为方向的投资集团,拥有工业大麻种植+加工全牌照,萃取技术全球领先。 紫鑫药业以加工销售药品为主营业务,其荷兰子公司FytagorasB.V.拥有工业大麻乙醇提取的相关设备及经验,在荷兰开展工业大麻加工技术研发。顺灏股份获批工业大麻种植许可证,加工许可证仍在审批中,未来将参与到工业大麻产业链中。 风险提示:许可证获批不及预期,政策变更风险,坚决反对娱乐大麻合法化,工业大麻不同于毒品大麻,毒品大麻、中间型大麻具有滥用和药用倾向危害性大,政策风险、经营风险、管理风险、自然风险
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为21人,其中董事会成员11人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
廖增太总裁,董事,董... 219.64 -- 点击浏览
廖增太,男,1963年4月出生,硕士、高级工程师。历任烟台合成革总厂设计员、MDI分厂设备动力科副科长、二期工程技术组组长、厂长助理、副厂长,烟台万华聚氨酯股份有限公司总工程师、副总经理,宁波万华聚氨酯有限公司总经理。现任万华化学集团股份有限公司董事、总裁兼党委书记。
郭兴田董事 16.5 -- 点击浏览
郭兴田,男,1961年5月出生,硕士、高级会计师。历任烟台合成革总厂财务处成本科副科长、科长、财务部副部长,烟台万华合成革集团有限公司资产经营部副部长,烟台万华聚氨酯股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理。现任万华化学集团股份有限公司董事,万华实业集团有限公司执行董事兼常务副总裁,万华生态板业股份有限公司董事长,山西中强煤化有限公司董事长。
丁建生董事 17.25 -- 点击浏览
丁建生,男,1954年12月出生,新加坡国立大学MBA、泰山学者。历任烟台合成革总厂MDI分厂车间副主任、副总工程师、技术中心副主任,烟台万华聚氨酯股份有限公司董事长兼总经理,首席技术专家。现任万华化学集团股份有限公司董事长,万华实业集团有限公司总裁兼党委书记,匈牙利宝思德化学公司董事长兼CEO,中国国家聚氨酯工程研究中心主任。
刘立新董事 15.3 -- 点击浏览
刘立新先生,大专学历,高级会计师。全国先进财会工作者。曾任烟台冷冻机总厂财务科科长、副厂长,现任烟台冰轮集团有限公司董事,本公司董事、董事会秘书、副总经理、总会计师。
寇光武财务负责人,董... 429.13 -- 点击浏览
寇光武,男,1966年2月出生,硕士、高级会计师职称;寇光武先生曾任烟台万华合成革集团公司财务部成本科副科长、科长、财务部部长助理、副部长等职;自1998年历任烟台万华聚氨酯股份有限公司总会计师、副总经理等职。现任万华化学集团股份有限公司董事、常务副总裁、财务负责人&董事会秘书。 寇光武先生曾获“中国信息化十大杰出CIO”、“中国总会计师突出贡献奖”、“中国CFO年度人物”、“新财富金牌董秘”、“2013年迪博.中国上市公司杰出内控经理”;目前兼任东北财经大学会计硕士生导师、中央财经大学客座导师、山东财经大学特聘导师;山东省上市公司协会财务总监委员会主任委员、山东省上市公司协会董秘委员会主任委员等。
李建奎董事 15.3 -- 点击浏览
李建奎,男,1953年8月出生,EMBA、工程技术应用研究员。历任烟台合成革总厂总调度室副主任、厂长助理、副厂长、厂长;烟台万华合成革集团有限公司董事长、总经理。现任万华化学集团股份有限公司董事,烟台万华合成革集团有限公司董事长兼党委书记,万华实业集团有限公司董事长。
牧新明(MU Simon Xinming)董事 15.3 -- 点击浏览
牧新明,男,美国籍,1957年5月出生,南京大学城市规划专业学士学位、美国北卡罗来纳大学经济计量学硕士学位及发展经济学博士学位,教授。曾任美国华盛顿世界银行基础设施局、联合国国际开发组织及美国国际开发署投资顾问,菲律宾马尼拉亚洲开发银行项目官员,美国德克萨斯州立大学教授,美国所罗门公司亚太地区副总裁,华夏银行股份有限公司独立董事。现任万华化学集团份有限公司董事,合成国际有限公司总裁兼董事,万华实业集团有限公司董事,先策投资亚洲有限公司董事。
张晓荣独立董事 21.3 -- 点击浏览
张晓荣,男,中国国籍,无境外永久居留权,1968年生,硕士学历,注册会计师。1989年至1994年任上海市审计局商贸审计处科员,1994年至1995年任上海东方明珠国际交流公司财务,1995年至今任上会会计师事务所(特殊普通合伙)主任会计师、首席合伙人,2014年8月至今任上海百事通信息技术股份有限公司(834055.OC)独立董事,2014年11月至今任锐奇控股股份公司(300126.SZ)独立董事,2015年6月至今任上海广联环境岩土工程股份有限公司独立董事,2016年5月至今任万华化学集团股份有限公司(600309.SH)及上海创力集团股份有限公司(603012.SH)独立董事,2016年6月至今任广西桂冠电力股份有限公司(600236.SH)独立董事。
王宝桐独立董事 21.15 -- 点击浏览
王宝桐,男,1958年2月出生,获中国社会科学院经济学博士学位、北京钢铁学院管理学硕士学位、美国伊利诺伊州理工大学MPA硕士学位。曾任国家工商总局市场司副处长、中国证监会期货处处长、政策研究室处长、重庆市证监局副局长、2001年至2011年任浙江省证监局局长(2011年已离任)等职务,对中国资本市场有深刻理解,熟悉监管政策、公司治理、并购重组和资本运作等业务。在浙江工作十年间,参与、帮助100余家中小企业完成IPO上市。现任浙江九仁资本管理有限公司董事长。
鲍勇剑独立董事 20.85 -- 点击浏览
鲍勇剑,男,1966年5月出生,加拿大国籍,本科毕业于复旦大学国际政治系,在美国南加州大学获公共管理硕士和博士学位。现任本公司独立董事,万华化学集团股份有限公司独立董事,加拿大莱桥大学(UniversityofLethbridge)管理学院副教授(终身职),复旦大学管理学院EMBA项目特聘教授,曾任美国南加州大学亚太工业策略发展所副所长,并为美国、加拿大和中国的多家国际性公司担任教育和企业策略咨询顾问,天平汽车保险的独立董事,南京大学国际商学院客座教授等。 鲍勇剑先生是多家中国媒体的管理和经济专栏作家,在中国多所著名高校做的讲座和课程受到广泛的欢迎,鲍博士学术研究领域包括企业竞争战略,变革管理、产业创新、危机管理等。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
丁建生董事长 2014-06-03 2017-05-03 任期届满
沈琦独立(非执... 2014-05-22 2017-05-03 任期届满
孟焰独立(非执... 2014-05-22 2017-05-03 任期届满
马林独立(非执... 2014-05-22 2017-05-03 任期届满
周喆职工监事 2014-04-10 2017-05-03 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2009-06-06 增资 5100.00 董事会通过
2008-03-07 资产交易 520.00 董事会通过
2008-03-07 增资 3640.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2018-03-19 无偿划转 131025.64 董事会通过
2018-03-19 无偿划转 131025.64 董事会通过
2003-05-28 无偿划转 23872.00
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