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华鲁恒升

(600426)

  

流通市值:458.38亿  总市值:459.25亿
流通股本:21.19亿   总股本:21.23亿

华鲁恒升(600426)公司资料

公司名称 山东华鲁恒升化工股份有限公司
网上发行日期 2002年06月05日
注册地址 山东省德州市德城区天衢西路24号
注册资本(万元) 21232199980000
法人代表 常怀春
董事会秘书 高文军
公司简介 山东华鲁恒升化工股份有限公司(股票简称“华鲁恒升”,股票代码600426)2002年6月在上海证券交易所挂牌上市。公司是高新技术企业,设有技术开发中心和规划研究机构,建有国家级技能大师工作室、博士后科研工作站、院士工作站、技师工作站等创新平台,具备较强的技术研发、工程设计和生产管理能力。现拥有140多项国家专利和一批核心技术,20多项成果获得全国、行业和山东省科技进步奖,其中“30万吨合成氨成套技术与关键设备开发研制及应用”获得2008年度国家科技进步二等奖。公司还是三甲胺、DMF等多个国家标准、行业标准起草或修订单位,主持起草了山东省化工装置开车安全规范,DMF入选全国制造业单项冠军产品。先后通过ISO9001质量体系、ISO14001环境体系、OHSAS18001职业健康与安全管理体系、ISO5001能源管理体系认证,本质安全、生态环保、碳利用居行业先进水平,先后8年获评煤制合成氨、甲醇、醋酸等行业能效领跑者。运营效益、人工效率等各项经济指标长期位居同类型企业前列,多次入选中国上市企业500强、上市公司价值百强。被国务院国资委确定为国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业,被山东省确定为“十强”产业领军企业、煤基精细化工链主企业。
所属行业 化学原料
所属地域 山东
所属板块 煤化工-化工原料-社保重仓-锂电池-融资融券-央国企改革-沪股通-MSCI中国-养老金-富时罗素-标准普尔
办公地址 山东省德州市德城区天衢西路24号
联系电话 0534-2465031,0534-2465426
公司网站 www.hl-hengsheng.com
电子邮箱 hlhszq@hl-hengsheng.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
化工2634305.3976.972214060.8179.58
化肥729667.3621.32511508.4218.39
其他(补充)43108.251.2640234.831.45
热电15520.860.4516266.260.58

    华鲁恒升最近3个月共有研究报告8篇,其中给予买入评级的为6篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-06-04 中邮证券 张泽亮,...买入华鲁恒升(6004...
华鲁恒升(600426) 事件: 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报, 2024 年全年实现营业收入 342.26 亿元,同比增加 25.55%;实现归母净利润39.03 亿元,同比增加 9.14%;实现扣非归母净利润 38.70 亿元,同比增加 4.49%, 25Q1 实现营收 77.72 亿元,同比-2.59%,环比-14.09%;归母净利润为 7.07 亿元,同比-33.65%,环比-17.20%;实现扣非归母净利润 7.03 亿元,同比-34.18%,环比-13.32%。 24 年量上有增, 25 年 Q1 产品价格承压: 2024 年全年公司分业务来看,肥料/有机胺/醋酸及衍生品/新能源新材料相关产品业务实现销量分别为 145.46/12.61/35.91/114.89 万吨,同比分别+28.50%/-20.89%/-3.93%/+12.90%。据 Wind, 2025Q1 公司主要产品尿素/己二酸/醋酸/己内酰胺/碳酸二甲酯平均售价分别 为 1761/7844/2768/10230/3374 元 / 吨 , 同 比 -20.40%/-19.10%/-11.29%/-23.49%/-10.96%,公司主要原材料动力煤/烟煤/纯苯/丙烯平均售价分别为 708/798/7107/6805 元/吨,同比-19.52%/-4.35%/-14.54%/-0.60%。公司 2025 年一季度产品有所下滑,影响公司业绩,展望后续,产品价格基本上触底,原料成本端动力煤价格持续下行,公司产品价差有望走扩。 在建产能逐步释放,公司回购彰显信心: 2024 年,公司协同推进两地项目建设,增厚发展动能,尼龙 66 高端新材料项目20 万吨/年己二酸装置投产、酰胺原料优化升级项目 20 万吨/年饱和脂肪醇投产、荆州恒升蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目和碳酸氢铵装置投产。 2025 年 5 月 10 日,公司发布回购报告书,拟回购金额不低于 2 亿元,不超过 3 亿元用于注销并减少注册资本,回购注销注册资本彰显公司管理层对于未来长期发展的信心。 盈利预测和投资建议: 我们看好公司德州本部及荆州恒升“一体两翼”“双航母”发展,未来随着产能逐步释放,业绩有望进一步增厚预计公司 2025~2027 年归母净利润为 38.87/44.62/50.45亿元折合 EPS 分别为 1.83, 2.10, 2.38 元,目前股价对应 PE 估值分别为 11.32/9.86/8.72 倍,维持“买入”投资评级。 风险提示: 原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。
2025-05-11 海通国际 刘威,孙...增持华鲁恒升(6004...
华鲁恒升(600426) 本报告导读: 部分产品景气承压,公司内挖潜力降本增效、外拓市场提质增盈,逆势扩张促成长维持“优于大市”评级。 投资要点: 维持“优于大市”评级。考虑到公司部分产品价格承压,下调2025-2027年盈利预测,预计2025-2027年EPS分别为1.81、1.98、2.19元(原2025-26预测为2.46、2.62元)。参考可比公司估值,考虑到公司的成长性,给予公司25年13.5倍PE(原为2024年17x),下调目标价34%至24.43元,维持“优于大市”评级。 公司25年Q1业绩同比承压。公司25年一季度实现营业收入77.72亿元,同比-2.59%,环比-14.09%;归母净利润7.07亿元,同比-33.65%,环比-17.20%。公司业绩下降主要是由于产品价格的下跌 部分产品景气有所承压,销量稳步增长,静待景气反转。2025Q1公司销量稳步增长,25Q1公司销售产品258.97万吨,同比+22.92%环比-5.53%;拆分来看,肥料、有机胺和醋酸及衍生物、新能源材料板块产品销量分别同比+36.74%、-1.03%、-7.97%、+22.73%,分别环比-3.91%、-11.12%、-20.68%、+1.90%。价格方面,部分品种受行业供给扩张导致价格有所下行,2025Q1公司肥料、有机胺、醋酸及衍生物、新能源材料板块吨收入分别同比-23.19%、-8.43%、-9.08%、-19.57%,环比-3.60%、-1.07%、+1.15%、-10.52%。 夯实成本优势,多项目持续推进。产品价格承压,公司内挖潜力降本增效、外拓市场提质增盈,发挥成本领先的优势,扩张促增长。扩张方面,2024年蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置相继投产;酰胺原料优化升级项目已于25Q1投产。未来的新增产方面,公司20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目等在建项目如期推进。 风险提示:在建工程不及预期的风险、发生安全事故的风险。
2025-04-29 东兴证券 刘宇卓买入华鲁恒升(6004...
华鲁恒升(600426) 华鲁恒升发布2025年1季报:公司1季度实现营业收入77.72亿元,YoY-2.59%,实现归母净利润7.07亿元,YoY-33.65%。 产品价格下滑,拖累公司整体收入增长。2025年1季度,公司主要产品尿素、异辛醇、尼龙6、己二酸、己内酰胺、醋酸、碳酸二甲酯等价格同比均有所下滑。公司新能源新材料相关产品销量同比增长23%,营收同比下滑1%;化学肥料销量同比增长37%,营收同比增长5%;有机胺系列产品销量同比下滑1%,营收同比下滑9%;醋酸及衍生品销量同比下滑8%,营收同比下滑16%。从利润端看,受到产品价格下滑的不利影响,公司1季度综合毛利率同比下滑5.54个百分点至16.35%,拖累净利润增长。 持续推进新项目建设,为公司后续发展提供新动能。公司统筹存量优化和增量升级,积极推进项目建设。2024年内,公司蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置相继投产,实现公司产品扩能增产。目前,公司酰胺原料优化升级项目、20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目及其它技改在建项目如期推进,为公司后继发展提供新动能。 公司盈利预测及投资评级:公司充分发挥“一头多线”循环经济柔性多联产的优势,不断提升降本增效能力,同时未来新产品相继落地,提升公司盈利能力。我们维持公司2025~2027年盈利预测,2025~2027年净利润分别为40.08、45.87和53.51亿元,对应EPS分别为1.89、2.16和2.52元,当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:项目建设进度不及预期;原材料和产品价格大幅波动;下游需求不及预期。
2025-04-29 开源证券 金益腾,...买入华鲁恒升(6004...
华鲁恒升(600426) Q1归母净利润仅小幅小跌,底部回购彰显发展信心,维持“买入”评级2025年Q1公司实现营收77.72亿元,同比-2.59%;实现归母净利7.07亿元,同比-33.65%,环比-17.20%。Q1在公司大部分产品价差处于历史底部情况下,公司归母净利润环比仅下滑1.47亿元,公司龙头业绩韧性尽显。同时公司在市值低点发布回购公告,进一步彰显了公司对未来发展的信心,我们维持公司2025-2027年盈利预测,预计公司归母净利分别为42.75、50.03、57.60亿元,EPS分别为2.01、2.36、2.71元/股,当前股价对应PE分别为10.0、8.5、7.4倍。随着国际贸易竞争加剧,国内政策有望发力引导内需复苏,同时煤价持续下跌,看好公司业绩持续复苏,维持公司“买入”评级。 2025年Q1多产品价差环比下滑,更加彰显公司底部业绩韧性 据Wind数据及我们测算,2025年Q1,动力煤均价737元/吨,环比下降11.99%,同比下降19.39%。产品方面,主营产品尿素、醋酸、己二酸、草酸、DMC、合成氨、辛醇、CPL等产品平均价格分别为1,727、2,902、8,063、3,242、3,348、2,735、7,675、10,633元/吨,环比分别-3.40%、-2.07%、-2.09%、-5.98%、-14.64%、-6.31%、-12.62%、-5.55%;平均价差分别为629、1,500、1,426、2,070、2,281、1,448、1,981、1,766元/吨,环比分别+15.17%、+8.53%、+5.23%、-2.47%、-15.90%、-0.74%、-30.66%、-16.76%。截至2025年Q1末,醋酸、草酸、DMC、己内酰胺、三聚氰胺等多数公司主营品种的价差分位数均处于历史分位数15%以下,而公司Q1归母净利环比仅下滑1.47亿元,足以彰显公司成本优势和业绩韧性。 看好公司底部业绩抬升,底部回购彰显公司发展信心 德州基地方面,根据历年环评显示,公司煤气化炉单炉合成气产能普遍在5-7万m3/h,而荆州基地3台气化炉总合成气产能为53.8万m3/h,足见在气化平台效率上,德州基地仍有优化降本空间,看好公司底部业绩抬升。同时在市值、业绩底部,公司拟回购股份,回购金额不低于人民币2亿元(含),不超过人民币3亿元(含),回购股份用于注销并减少公司注册资本,进一步彰显公司发展信心。 风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
常怀春董事长,法定代... 444.16 73.79 点击浏览
常怀春,2015.04至2024.04公司董事长、总经理;2024.04至今公司董事长。
祁少卿总经理,非独立... 340.93 27.47 点击浏览
祁少卿,2020.01至2020.06,营销部门常务副总经理;2020.06至2024.04,公司副总经理;2024.04至今公司董事、总经理。
高景宏副总经理,非独... 357.56 60.93 点击浏览
高景宏,2014.03至今,公司董事、副总经理、财务负责人。
庄光山副总经理,非独... 378.32 63 点击浏览
庄光山,2010.12至2021.04,公司副总经理;2021.04至今,公司董事、副总经理。
张杰副总经理 331.4 31.49 点击浏览
张杰,2019.08至2020.06,公司总经理助理;2020.06至今,公司副总经理。
杨召营副总经理 317.72 24 点击浏览
杨召营,2021.04至今,公司副总经理。
于富红副总经理,非独... 373.3 62.04 点击浏览
于富红,2014.03至2021.04,公司副总经理;2021.04至2024.04,公司常务副总经理;2024.04至今公司董事、副总经理。
丁建生非独立董事 -- -- 点击浏览
丁建生先生:1954年11月出生,中国国籍,新加坡国立大学MBA、泰山学者。曾任烟台万华聚氨酯股份有限公司董事长兼总经理、首席技术专家,万华实业集团有限公司总裁。现任烟台东化新材料有限公司执行董事。2018年4月起担任公司董事。
张成勇非独立董事 -- -- 点击浏览
张成勇,2015.04至今,公司董事。
马建春董事 -- -- 点击浏览
马建春女士:1970年3月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,1996年7月至2001年7月之间就职于山东大学经济学院;2001年9月至2004年6月在中央财经大学金融学院就读博士;2004年7月至2011年11月,历任山东经济学院财政金融学院副教授、教授、副院长;2011年12月至2016年4月历任山东财经大学金融学院教授、副院长;2016年4月至今任山东财经大学金融学院教授;2017年12月至2024年1月担任公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-10-28华鲁恒升(荆州)有限公司200000.00实施中
2022-10-28华鲁恒升(荆州)有限公司200000.00实施中
2020-11-20华鲁恒升(荆州)有限公司300000.00实施完成
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