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中储股份

(600787)

7.72

0.15  (1.98%)

今开:7.62最高:7.75成交:14.86万手 市盈:0.00 上证指数:3090.23   0.22%2017-05-15
昨收:7.57 最低:7.58 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:9845.60  0.59%15:23:57

集合

竞价

中储股份(600787)公司资料

公司名称 中储发展股份有限公司
上市日期 1997年01月21日
注册地址 天津市北辰经济开发区开发大厦
注册资本(万元) 219980.1
法人代表 韩铁林
董事会秘书 薛斌
公司简介 公司前身是天津中储商贸股份有限公司,1996年经中国证券监督管理委员会证监管字(1996)年378号文批准,由中国物资储运总公司下属天津公司的六家独立法人单位发起,并通过向社会公开募集股份设立。经营范围:商品储存、加工、维修、包装、代展、检验;库场设备租赁;商品物资批发、零售;汽车(含小...
所属行业 交通运输、仓储和邮政业-仓储业
所属地域 天津市
所属板块 滨海新区-融资融券标的-基金重仓股-券商重仓股-预亏预减-首都经济圈-京津冀一体化-智能物流-金融改革-天津自...
办公地址 北京市丰台区南四环西路188号6区18号楼
联系电话 010-83673673
公司网站 http://www.cmstd.com.cn
电子邮箱 zhengquanbu@cmstd.com.cn

    中储股份2017年第一季度实现主营收入55.68亿元,比上年增长88.42%。

最近报告期收入占比2016-06-30
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  • 商品流通77.57%
  • 交通运输20.56%
  • 其他主营1.86%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
商品流通497095.50 77.52% 487707.82 80.88%
交通运输131796.84 20.55% 105004.57 17.41%
其他主营业务11933.48 1.86% 10240.74 1.70%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票601099太平洋证券--264086.37
股票600665天地源--8000.00
股票601727上海电气----

    中储股份最近3个月共有研究报告11篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为9篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-03-10 申万宏源... 陆达增持国内仓储行业...
国内仓储行业龙头,土地价值构筑安全边际。公司主营综合物流、物流贸易、金融物流和物流地产等业务,土地是公司的核心资源,目前在全国100 多座城市设立了分支机构,拥有40 余家仓库,土地储备面积达850 万平米。由于大部分土地取得时间早,且为国家划拨土地,账面价值被严重低估。目前公司土地使用权账面价值仅21.91 亿,我们保守估计目前土地价值在111.88 亿至181.58 亿之间,土地构筑良好的安全边际。 物流地王仓储转型,土地资产盘活保证业绩稳定。目前公司主业存在三个内生变化:其一,公司原有仓库主营大宗仓储,产品以钢材为主,粗放式经营导致整体盈利能力不强。近年来,随着快递快运、电商物流、冷链物流等生活消费性物流快速增长,公司开始对部分合适的仓库进行改造升级,大力推进冷链物流、商超配送、快销品物流等业务,16H1 仓储业务增长68.21%,配送业务增长47.03%;其二,公司主动寻求土地资产变现,2015 年和2016 年实现了郑州、天津两地的土地拆迁,预计增加2016 年净利润8 亿,土地变现的同时通过募资在郊区继续拿地,保证循环开发;其三,地产业务逐步贡献业绩,我们预计2017 地产业务有望实现收入12 亿。 国企混改先锋,诚通物流板块唯一上市平台。诚通集团16 年2 月成为第二批央企改革试点,资产经营管理经验丰富,我们认为,在成立规模3500 亿的国有企业结构调整基金后,中储作为诚通集团物流业务在A 股的唯一上市平台,集团有望将更多优质的物流相关资源向公司集中。同时,公司早在15 年成功引入新加坡物流地产巨头普洛斯成为公司第二大股东,提前踏出了央企混改的第一步。普洛斯的入股以及两公司的战略合作,可以让中储股份学习普洛斯先进的管理经验,此外普洛斯的毛利率显著优于中储,通过学习普洛斯的经验,有利于中储股份改善管理效率,提高毛利率,逐步转型成一家现代物流设施提供商。 收购LME 交割企业开拓新增长点,成立车货匹配平台盘活仓储资源。2016 年1 月,公司以3.49 亿收购HB 公司51%的股权,拥有了伦敦金属交易所(LME)资质认证,成为国内首家具有国内国际期货交割库全牌照的企业,未来将享受政策红利。同时公司于2015年4 月上线中储智运平台,试水“无车承运人”。目前平台发展迅猛,16 年单日最高交易单数超过1000 单,单日交易额超过1600 万。我们认为,中储智运平台一方面能够为公司拓展新增长点,另一方面的核心优势在于盘活传统仓储资产;参照“无车承运”鼻祖罗宾逊公司的发展思路,叠加资源禀赋优势,智运平台成长空间巨大。 维持盈利预测,维持“增持”评级。我们预测公司16-18 年归母净利润分别为6.83 亿、7.76 亿、8.55 亿,对应EPS 分别为0.31 元、0.35 元、0.39 元,现股价对应PE 分别30、27、24 倍。考虑到公司在与普洛斯合作后可能还会有超预期的土地开发项目,同时国企改革可能带来的主题催化,维持“增持”评级。 核心假设风险:普洛斯合作项目及国企改革低于预期。
2017-01-11 申万宏源... 陆达增持投资要点:国内...
投资要点: 国内名副其实的物流地王。公司旗下仓储物流地产丰富,是国内当之无愧的物流地王。公司在全国设有天津、上海、辽宁、河南、陕西五个事业部,拥有土地约727万平米,其中权益土地约450万平米,均配有库房、货场、铁路等资源。由于公司土地多为国家划拨地,一方面取得成本相对较低,尚未反应在负债表,另一方面随着城市拓展,过去部分位于郊区的物流土地逐步变为市区,开发价值被进一步放大。 根据我们的大致测算,整个公司450万平米土地至少价值300亿,构筑公司较强的安全边际。 仓储业务面临转型,土地收益保证业绩稳定。公司原有仓储业务多为大宗品物流,长期以来的粗放式经营导致整体盈利能力不强;近年来,公司对部分位置条件较好仓库进行改造,以适应电商等物流的发展,试点运行成功后有望向全国推广,改善物流仓储主业利润。同时,近年来公司改变发展思路,主动寻求土地资产变现,分别实现了南京、天津南仓两处土地开发出售,单个项目预计利润在6亿左右,通过分期结算保证业绩稳定,同时通过募投项目新增物流地产,保证整体土地的可持续开发。 引入普洛斯争做混改先锋,第二批央企改革试点提供想象空间。早在2015年,中储股份通过定增引入新加坡物流地产巨头普洛斯成为公司第二大股东,实现了央企混合所有制改革的第一步。普洛斯现持有中储股份15.39%股份,其全球拥有4200万平米物流地产,拥有一条从土地开发、建设、运营管理、出售等产业链条。通过合资公司的方式开展合作,普洛斯能够为公司带来的优秀的物流地产开发和管理经验,将在重庆、扬州、郑州等共计355.2万平米的物流地产上展开合作。此外,2016年母公司诚通集团被认定为第二批国企改革试点,6月诚通基金成立,基金规模总规模3500亿元,首期募资1000亿元,未来诚通将成为国有金控平台,有望为上市公司提供更多优质资产。 经济会议再提混改,紧扣当下热点,维持增持评级。总结来看,从土地价值角度,当前股价具有极强的安全边际;利润端虽多来自土地开发等,但公司土地供应充足,轮动开发能够将非经常性损益经常化,同时传统物流仓储转型将逐步带来业绩增量。随着12月中央经济会议再提混改,整个市场对于混改预期和关注度提升,作为已实现并将持续混改的中储股份将有望受益。我们维持盈利预测,预计公司16-18年EPS分别为0.34元、0.34元、0.36元,分别对应PE为28倍、28倍、26倍,维持增持评级。
2017-01-06 兴业证券... 王品辉...增持央企混改加速...
央企混改加速推进。中储总公司大股东诚通集团未来定位为国有资本运营平台,运作模式类似于产业投资基金,只参股企业,不控股、不做实业运营,因此中储股份的股权变化确定性非常高,引入战略投资者做混改正在加速推进。由于中储股份过去运营管理模式上国企氛围浓厚,主业经营一直不理想,所以我们认为公司进一步混改带来的潜在提升空间很大。 土地循环开发的模式持续仍将贡献利润,这将是公司价值重估重要的催化剂。过去市场简单的将拆地补偿定位为公司的偶然性收益,但是由于公司的特殊模式和地位,造成公司一方面会持续有拆地补偿收益,另一方面土地资源也会不断增加(旗下土地已经从2013年的700万平米左右增长到目前的1000万平米左右)。未来,在公司规划中,约有500万平米土地可以继续出让给地方政府,使得未来几年公司的土地补偿利润不断增长,我们认为在土地加速交易过程中,公司的估值会不断向上重估(土地价值测算详见前期深度报告)。 主业利润拐点已现。过去物流和贸易主业受大宗品景气度影响持续低迷,现在看,随着大宗品价格见底反弹,以及公司在收缩贸易业务量的同时不断推进包括仓储、运输、金融质押的供应链服务,预计主业利润会不断回升。另外公司旗下的中储智运,进入交通部无车承运人试点确定性高,今年已经产生100亿收入(即总运费收入),3年后有望达到500亿收入,这部分可能带来超预期利润。 继续强烈推荐。首先,预计未来待收储土地500万平,每年公司都会有数亿元的拆迁收入,保证盈利能力。另外,公司央企股权混改想象空间巨大,而从公司土地的潜在价值,以及未来循环开发的加速所贡献的利润来看,公司价值显著低估,继续推荐。 风险提示。大宗品景气度超预期下滑;政府拆迁补偿进度低于预期。
2016-12-06 兴业证券... 王品辉...增持央企改革渐入...
央企改革渐入佳境,股权变化有想象空间。由于诚通集团的定位从过去管理多个产业板块的实业控股公司向资产为主的金控平台转型,中储的股权变化值得想象。首先,中储已引入诸如普洛斯这类国际行业龙头进行战略参股,未来不排除进一步引入战略投资者。第二,诚通作为资本平台,不一定需要直接控股中储这类实体企业,未来中储的控制权变化或将展开。 土地循环开发的模式持续贡献利润,潜在价值被低估。中储股份的原有仓储物业及土地大都设在城市中心地带,几乎所有的公司土地资产都将存在继续被政府收购并支付补偿款项的可能性,而公司近1000万平方米,按工业用地价值计算为110亿的地产存量将以赔偿金的形式表现为持续释放的非经常性收益项目,稳定产生利润。过去市场简单的将拆地补偿定位为公司的偶然性收益,但是由于公司的特殊模式和地位,造成公司一方面会持续有拆地补偿收益,另一方面土地资源也会不断增加,非常类似于房地产公司的土地开发模式,因此,我们认为公司持续的拆地补偿利润需要进行重估。 公司向现代物流地产商转型值得期待。电商由C2C 向B2C 升级,高效物流需求催化高端仓储服务,目前A 类标准仓的需求缺口约有1.5亿平米。中储在保证了其获得出售市中心地产利益的同时,也能够以相对低成本获得城郊的仓储物流土地,这些新增地块的仓储项目建设都会满足最新的电商标准仓要求,保证了未来的高额利润。而普洛斯以及未来潜在的战略投资者的入股都会增强中储在高端物流地产方面的运营能力。 公司土地建筑资源净资合理价值约280亿元。考虑过去几年政府收储的平均溢价。我们按照200%溢价估值,公司目前所拥有的土地资产处置价值约330亿元。在考虑其对应的非流动资产,我们认为中储股份旗下近1000万平米的物业的权益价值约280亿元。 投资建议。首先,预计未来数年公司都会有数亿元的拆迁收入,保证盈利能力。另外,公司未来股权改革想象空间巨大,且物流地产主业开始契合日益增长的高端仓储需求,而从公司土地的潜在价值,以及未来循环开发的加速所贡献的利润来看,公司价值显著低估,建议关注。 风险提示。大宗品景气度超预期下滑;政府拆迁补偿进度低于预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-05-15 海通证券... 虞楠,张...未知上证综指走低,...
上证综指走低,交运板块表现弱于大盘。本周(2017.5.8—2017.5.12),交通运输指数(-2.0%),同期上证综指(-0.6%)。子板块中除航空运输板块外均下跌,其中航空运输(+0.6%)、铁路运输(-0.4%)、机场(-1.3%)、港口(-2.3%)、高速公路(-2.5%)、物流(-3.1%)、航运(-3.6%)、公交(-4.5%)。 航运:散运板块逐渐回暖,一季度油价上升致集运商多为亏损。1)散运:本周BDI指数收于1014点,环比增长2.0%,其中BCI环比增长16.6%至1725点,好望角型船舶平均租金环比增长11.6%至12741美元/天,BPI环比下跌3.0%至992点,巴拿马型船舶平均租金环比下跌4.0%至8090美元/天。2)集运:本周集运SCFI指数收于865点,环比下降3.3%,欧美经济持续复苏拉动集运需求,中国出口集运市场总体需求平稳。同时,随着新联盟的航班服务逐步调整到位,市场运能得到释放,多数航线运价将下跌,但预计不会出现大幅回落。3)油运:本周原油运输指数BDTI环比下跌2.6%至748,布伦特原油价格环比回升4.9%至50.77。 本周热点。1)航空:同程旅游创始人、同程网络总裁马和平即表示,同程旅游将注册资本10亿元,筹建成立同程捷运航空有限公司。虽然跨界运营难度不小,未来还面临许多障碍,但在吉祥等成功案例的前提下,同程也有望在整个中国民营航空发展过程中摸索出自己发展的路径。2)机场:白云机场正式公布T2启用后各航空公司运营配置方案,总体将按照联盟化运作来划分,南航等16家航空公司前往T2运营,国航等54家航空公司仍在T1运营。3)铁路:作为“一带一路”倡议的一项重要务实合作举措,长三角地区中欧班列开行方向、频次、运量和规模不断扩大,有力助推了“一带一路”建设发展进程,构筑起中欧经贸文化交流的“黄金丝路”。中欧班列营运线路增至12条,通达亚欧14个国家24个城市,是目前开行中欧班列中所经国家最多、所装商品最丰富的国际铁路货运班列。4)航运:集装箱船“中远法国”在青岛港全自动化集装箱码头106泊位靠泊作业,此举标志着当今世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头在青岛港成功投产。实现了全自动化码头从概念设计到商业运营,开创了全自动化集装箱作业的新纪元。 投资推荐组合:中国国航、上海机场、建发股份 风险提示:汇率、油价波动,需求增速不达预期。
2017-05-15 海通证券... 虞楠,张...未知2017年5月12日...
2017年5月12日,国家邮政局公布4月邮政行业运行情况。1-4月,全国快递服务企业业务量累计完成105.7亿件,同比增长29.8%;业务收入累计完成1353.9亿元,同比增长26.1%。从日均单量数据来看,2017前四月日均单量同比增长30.82%,较1季度日均单量增速下降2.08个百分点。 同城业务量累计完成25.1亿件,同比增长24.9%;异地业务量累计完成78.3亿件,同比增长31.6%;国际/港澳台业务量累计完成2.3亿件,同比增长26.7%。1-4月,同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的23.8%、74%和2.2%;业务收入分别占全部快递收入的14.5%、50.7%和11.2%。与去年同期相比,同城快递业务量的比重下降0.9个百分点,异地快递业务量的比重上升0.9个百分点,国际/港澳台业务量的比重基本持平。 行业集中度提升,单价同比环比均有所下滑。从物流业景气指数来看,1-4月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为77.4,较1-3月上升了0.4。行业集中度进一步提升。从单价来看,2017年4月单价同比下滑2.27%,环比下滑1.86%。分项来看,同城单价下滑速度较快。4月单月同城快递单价收入为7.5元,环比下降5.04%;4月异地快递单价收入为8.3元,环比下滑3.8%。 1-4月日均单量增长保持30%以上增速,未来需要紧盯快递业务量增速是否继续下滑。快递行业由于原先基数小,行业增速的业务量超预期增长属于行业多重正向因素的叠加。随着基数的扩张,增速虽有回落,但整体行业的发展仍处于较快增长阶段。从日均单量来看,1-4月日均单量同比增加30.82%,预计随着三季度旺季的到来,全年日均单量增速仍能保持30%以上增速,但需要紧盯行业增速是否有超预期下滑风险。 三通一达派件端收费上调将提升派件终端积极性,提升快递企业服务质量。近日快递企业决策在原有派费基础上上调0.15元/单。此举虽是加盟商收件端和派件端收入结构的部分调整,却表明快递企业为了提升企业服务质量的决心。服务质量、效率提升为快递企业高速成长期后内生增长的核心驱动要素。此次派件费上调的事件性刺激虽短期对总部盈利贡献无较大影响(韵达、中通不计算派送收入),长期看最后一公里服务体验提升后品牌壁垒形成,议价能力逐步增强。 维持此前观点,快递板块投资机会今年发生分化。盯住业务量迅速扩张的公司。我们预计今年单价将维持相对平稳态势,盯住单件盈利能力强,全年业务量有望超行业平均的公司。关注韵达股份、申通快递。 风险提示。行业增速低于预期;系统性风险。
2017-05-15 安信国际... 李想未知包裹量增速进...
包裹量增速进入“新常态”。4月份,全国快递业务量同比增长25.7%;而17 年前4个月包裹量累计增速则为29.8%。我们认为,在快递企业纷纷上市后, 行业增速放缓已经是不争的事实,包裹量增速进入20%-30%区间的“新常态”。我们最早在今年3月20日的点评《快递业务量增速放缓,但依旧高增长》中就做出“预计2017年全年快递行业业务量增速在30%左右”的判断,而目前的时间点观点依然保持不变。市场对于当前的行业增速已有预期,也反映在了快递公司的估值当中;而下一阶段的看点则是各家快递公司之间的分化,关注哪家快递企业的增长能够持续超出行业增速,从而突围成功。 快递平均单价略有下滑。今年4月份快递平均单价为12.38元/件,同比去年下降2.34%,跌幅收窄;而环比3月份则下滑0.22元。自从2016年下半年起,快递平均单价就已经触底,目前仍在12.5元/件上下震荡,跌无可跌。 行业集中度继续提升。2017年4月份,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为77.4,较今年一季度上升了0.4,也是自2016年2月以来的最高点。行业前八名集中度持续改善符合我们之前的判断,行业整合是未来发展的大趋势。 派费上调凸显派件网点经营压力,六大企业同时调整超出预期。5月11日晚, “三通一达”、百世快递以及天天快递等6大快递企业分别在内网发布《关于全网派费调整的通知》,决定从6月1日起调整派费标准,在原有派费基础上上调0.15元/票。在加盟制快递的商业模式中,派件费用一般是直接由揽件网点支付。由于我国快递行业揽件、派件的不均衡,大部分中西部地区加盟网点逐渐沦为派件网点,经营压力很大。此次上调运费,可以视为快递总部为了平衡揽件加盟商和派件加盟商的利益而对“蛋糕”的再分配。乍一看,快递总部(上市公司主体)在这次派费上调中并不受影响,但实际上多出的0.15 元/件的派费能否传导至上游客户进而体现在单票收入的上升,目前来看值得怀疑。若无法传导至客户,恐怕会影响揽件网点的稳定性。然而从另一个角度看,六大快递公司在同一个时间涨了同样的派费,不得不让人怀疑是否是前期做了充分沟通后的联合行为。如是,考虑到六大快递公司市场份额超过60%,这一“联盟化”的调价行为不仅耐人寻味也超出市场的预期,更是反映出龙头快递公司之间的竞争关系,也许并不像大家想象的那样剑拔弩张。 行业整合仍将持续进行。目前来看,随着配送和分拣中心人力成本的上升, 拥有大规模智能设备以及领先的运输线路优化能力,从而能够不断“降本增效”的公司,将更具备竞争优势。我们认为一线快递公司将通过“规模效应” 快速拉开和二三线快递企业的差距,利用成本优势不断蚕食二三线快递企业的市场份额,实现行业的初步整合。 投资建议:我们重点推荐中通快递(ZTO.US),理由主要有三点:1)ZTO通过进行智能分拣设备的投入、自营90%以上的中转中心以及自营超过2/3的干线运输车辆等措施,做到在通达系中单件成本最低,每单运输成本和转运中心成本合计比竞争对手少0.2元以上;2)近5年市场份额不断提升,未来快递量增速有望继续超越行业平均水平,从而抢占更多市场份额;3)“同建共享” 的激励机制,使得公司总部和加盟商的利益更加一致,有利于总部对加盟网点的管控以及服务质量的统一管理和提升。 风险提示:快递业增速不及预期;行业爆发价格战;快递运输成本和网点补贴金额上升。
2017-05-15 国金证券... 苏宝亮未知投资要点航空...
投资要点 航空国内市场景气持续回升,南航成最大受益者:2017年一季度,国内航空需求继续向好,叠加运力的谨慎投放,推动了国内客座率的持续提升。四大航国内客座率达到84.4%,同比增加2.5pts,这也是五年来同期最高值。伴随4月商务需求复苏,国内市场景气度预计持续回升,推动国内线票价同样在逐步上涨;截至5月11日,WTI原油期货结算价为47.83美元/桶,同比增幅较一季度明显缩窄,近期油价低位震荡减轻航油成本压力;人民币兑美元企稳,叠加美元负债规模明显缩减,航司汇兑损失将继续降低。重点推荐:1)南方航空:公司国内线占比三大航中最高,以旅客周转量口径计算,占比行业达到24%,且在三大航中,自身国内线供给占比最高,达到70%,将最受益于国内量价齐升环境,业绩弹性最大。拟增发H股引入美国航空,将加强联程销售,提供国际市场新活力。目前PB估值1.8倍左右,处于自身低位,且与美国寡头垄断航司相比,估值修复空间充分。2)中国国航:拥有在北京枢纽的绝对优势,深耕优质市场;采取价格优先战略,将充分享受票价回暖带来的业绩提升;积极关注中航集团航空货运物流混改推进。 上调派费平衡揽派端收益,增速下滑成本控制仍是核心要点:5月12日,中通、圆通、申通、韵达、百世及天天在各自内网发布《关于全网派费调整通知》,于6月1日起,派费在原有基础上上调0.15元/票,调价幅度约为10%-15%。目前行业揽件端收益较高,但是由于电商集中度提升和品牌商逐渐自建配送体系,加盟网点揽件占比逐渐下降,派件占比逐渐提升,同时还要承担不断上涨的人工及土地成本,派件网点收益状况愈发严峻。此次调价意在将部分利润从揽件端转移至派件端,从而在一定程度上缓解派件终端的成本压力。最终是否会将此次提价全部或部分传导至快递价格,仍需观察快递公司总部、加盟商和下游客户的博弈情况。不过派件费从本质上是由揽件端向派件端支付的派件费用,总部在派件费中,只是起到代收代付的资金池作用,因此此次派件费提价不会影响上市公司利润。在现阶段行业增速如期放缓,单价维持较低位置,以及各项成本上升的情况下,叠加规模扩张导致大量的资本支出,快递公司收益率仍存在明显压力。所以快递公司如何在短期,通过优化路线/信息化等手段提升运营效率,降低单位成本仍然是利润增长的重要关注点。推荐:韵达股份:短期来看,韵达具有出色成本控制能力,在保持竞争力的同时可保障业绩增速,定增进一步提升网络自动化及信息化水平,实现高效高质的快递服务。持续关注圆通速递、顺丰控股及申通快递。 铁公机稳健增长,防御性高安全性显著:1)大秦铁路:大秦铁路全年量价齐升已成确定性事件,基本面全面复苏。2017年1-4月,大秦线累计完成货物运输量13664万吨,同比增长26.37%。相比较去年同期,本期朔黄/张唐线分流效应减弱、公路治超促使公路煤炭回归铁路,及火电发电量走高共同促使大秦线运量同比有较高增长,2017年预计将达到4亿吨。运价方面,已在3月24日上调1分/吨公里恢复至去年2月份之前价格,预计该运价恢复增厚2017年业绩约14.6亿元。目前PE估值11倍,处于历史低位,由于煤炭价格趋稳,大秦线长期运量有保障,公司估值有望得到恢复。2)上海机场:公司产能富裕,业务量增速稳定,内生增长率可达15%。一季度业绩超预期,营收同增16%,归母净利润同增24%;机场收费改革预计增厚2017年利润约4.6%,全年业绩增速大概率在20%以上;2018年新一轮免税招标值得期待,若扣点率提升至45%,首年利润弹性将超30%;进行DCF估值计算得每股43.82元,仍有超过20%的上涨空间。3)粤高速:公司主业稳健增长,拟吸收合并公司全资子公司广东省佛开高速公路有限公司,将持续增厚公司业绩;公司定增引进复星集团,保利地产及广发证券战略投资者,开拓相关多元化产业,拟打造“高速公路+投资”双轮驱动模式;高股息率提供安全边际。 集运企稳压力犹存,上港地产业务发展值得期待:我们在本周,对中远海控和中远海发、以及上港集团进行了实地调研,具体调研要点如下:1)中远海控美线今年整体情况较好,3月份运价有下降,5月份预计要上涨;欧线今年舱位略微紧张,且上海港出现拥堵的情况,利好欧线运价上涨。但是集运市场在下半年即将迎来大船交付,供给或将增速,为运价带来一定压力。现用集装箱方面,绝大部分是外租,分为短租和长租(5年以上)两类,两者的比例约各占50%,没有出现缺箱的情况。2)中远海发包括船舶租赁、集装箱租赁、非航租赁三大板块业务。公司将几乎全部船舶租给了中远海控,租金的确定主要是前三年的市场价格,整体船舶租赁收入很稳定;长约的集装箱占比为77%,租赁价格高于去年水平,并且公司对未来整体的租赁价格保持看好;公司的非航租赁主要集中在医疗、教育、能源等领域,针对的目标客户是中小型企业,避开了银行系针对的大客户目标群。3)上港集团年吞吐量的极限为3800-3900万箱左右,去年的年运量为3700万箱,洋山港四期码头预计12月份开港,远期最高预期可达630万箱/年左右。现在公司已进行市场化收费,会在每年底或年初与船公司签订收费协议,明确收费标准,目前国内的港口收费普遍低于全球水平。另外,公司目前正在进行金融投资、港口地产开发等多元化尝试,其中房地产开发值得期待,预计未来3年是房产收入确认的高峰。 投资建议 航空国内市场景气持续回升,推动票价逐步上涨,南航成最大受益者;六家快递上调派费平衡揽派端收益,行业增速下滑,成本控制仍是核心要点;铁公机稳健增长,防御性高安全性显著;集运企稳压力犹存,上港集团地产业务值得期待。重点推荐:上海机场、大秦铁路、粤高速、南方航空、中国国航、韵达股份。 风险提示 宏观经济下滑。
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为19人,其中董事会成员11人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
韩铁林董事长,董事 0 6.1 点击浏览
韩铁林,男,1958年生,1982年本科毕业于南开大学,博士学位,高级经济师,历任机械部管理干部学院讲师、副处长、北京四维电气有限公司中方副总经理、北京奥瑞恩科技开发公司总经理、北京中达塑料制品有限公司董事长、中国物资储运总公司财务资产处处长、总经济师、本公司总经理、党委副书记;现任中国物资储运总公司总经理、本公司党委书记、董事长、五届董事会董事。公司六届董事会董事候选人。
赵晓宏总经理,董事 73.6 3 点击浏览
赵晓宏,男,1966年生,本科学历。历任中国物资储运总公司货代部项目经理、资源开发部经理、贸易部经理、贸易本部总经理、中国物资储运广州公司总经理(兼)、中国物资储运总公司总经理助理、本公司副总经理;现任本公司总经理,公司六届董事会董事候选人。
莫志明副董事长,董事... 0 -- 点击浏览
莫志明,男,1964年生,硕士学位。历任国泰航空有限公司高级经理,康捷空国际物流公司董事,DHL 供应链北亚区首席执行官、全球空运负责人等多个管理职位。现任普洛斯中国董事总经理、集团首席执行官特别顾问、首席商务官,中储发展股份有限公司七届董事会副董事长。
谢景富副总经理,董事... 60.8 0.66 点击浏览
谢景富,男,1964年生,大学本科,硕士学位,高级会计师,历任中国物资储运天津公司财务处副处长,中国(天津)物资国际招商总公司财务资产部副总经理、中国物资储运天津公司总经理办公室主任,总经理助理,本公司董事会秘书、副总经理、总经理、天津事业部总经理;现任本公司副总经理、五届董事会董事。公司六届董事会董事候选人。
伍思球副总经理,董事... 54.4 -- 点击浏览
伍思球,男,1966年生,本科学历。历任中国物资储运总公司信息情报中心主任、企业管理部副处长、信息处处长、综合管理部经理、河北中储物流中心总经理、本公司物流事业部总经理(兼)、武汉事业部总经理(兼);现任本公司副总经理、中储电子商务(天津)有限公司董事长(兼)。公司七届董事会董事候选人。
刘起正董事 54.4 -- 点击浏览
刘起正,男,1964年生,研究生学历,硕士学位,高级经济师。历任中国物资储运总公司仓储运输部副经理、中国物资储运总公司货运代理分公司经理助理、中国物资储运总公司货代一部经理、中国物资储运总公司货代分公司副总经理、北京中储国际货代有限公司总经理、中国物资储运总公司总经理助理、北京中物储国际物流科技有限公司总经理、本公司副总经理;现任北京中物储国际物流科技有限公司董事长(兼),公司六届董事会董事候选人。
董中浪董事 12 -- 点击浏览
董中浪,男,1964年生,硕士学位。历任林德(厦门)叉车有限公司董事销售部长,欧麟物流有限公司总经理,潍柴动力集团物流总监。现任上海钟鼎创业投资管理公司董事总经理。中储发展股份有限公司七届董事会独立董事候选人。
卫光副总经理,董事... 0 -- 点击浏览
卫光,男,1957年生,硕士学位。历任巴特勒(上海)有限公司北方区总经理,普洛斯天津区总经理、华东区总经理。现任普洛斯中国首席运营官、高级副总裁,中储发展股份有限公司七届董事会董事、副总经理。
刘文湖独立董事 12 -- 点击浏览
刘文湖先生,1968年8月出生,汉族,本科学历,中国注册会计师,高级审计师,现任公司独立董事。1991年至2000年曾任烟台市审计师事务所担任部主任、山东华茂会计师事务所副总经理,2000年8月至今任山东正源和信会计师事务所副总经理,2011年7月至今任公司独立董事。
高冠江独立董事 12 -- 点击浏览
高冠江,男,1952年8月出生,研究员。经济学博士。获国务院颁发的有突出贡献政府特殊津贴和证书。历任国务院发展研究中心对外经济研究部副部长(副局级)、中国建设银行委托代理部副总经理(副厅级)、中国信达资产管理公司股权管理部主任、宏源证券股份有限公司董事长、中国信达资产管理公司总裁助理、信达证券股份有限公司董事长。曾兼任武汉钢铁有限责任公司、梅山钢铁公司、大同煤矿集团公司、祥龙电业公司等公司的副董事长。现已退休。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
何黎明独立(非执... 2012-10-30 2014-08-29 辞职
姜超峰监事 2009-09-15 2011-01-05 退休
姜超峰监事长 2009-09-15 2011-01-05 退休
周晓红董事 2009-09-15 2011-01-05 工作变动
李小晶董事 2009-09-15 2012-10-30 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2015-11-06 资产交易 110000.00 法院裁定、拍卖成功
2015-08-01 资产交易 15900.00 董事会通过
2012-12-12 资产交易 9100.00 董事会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2015-08-01 合同纠纷 孙乔 大连港湾谷物有限公司... 9100.00
2015-02-07 合同纠纷 大连保税区珠江村镇银... 中储发展股份有限公司... 4950.00
2015-01-27 合同纠纷 马忠辉 中储发展股份有限公司... 4200.00
2014-08-23 合同纠纷 广州中储国际贸易有限... 唐山市丰润区开为钢铁... 5379.67
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