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中国国旅

(601888)

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今开:62.50最高:62.98成交:3.11万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-05-22
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中国国旅(601888)公司资料

公司名称 中国国旅股份有限公司
上市日期 2009年10月15日
注册地址 北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层
注册资本(万元) 195247.55
法人代表 李刚
董事会秘书 薛军
公司简介 公司由中国国旅集团有限公司(以下简称“国旅集团”)以中国国际旅行社总社有限公司(以下简称“国旅总社”)和中国免税品(集团)有限责任公司(以下简称“中免公司”)的100%权益及部分房产出资,联合华侨城集团公司设立的股份有限公司,本公司经批准的经营范围:旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理...
所属行业 租赁和商务服务业-商务服务业
所属地域 北京市
所属板块 融资融券标的-在线旅游-海南旅游岛-中字头-汇金概念-央企控股-中日韩自贸区-电子商务-证金概念-沪港通-MSCI...
办公地址 北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层
联系电话 010-84479696
公司网站 http://www.citsgroup.net/
电子邮箱 citszq@citsgroup.com.cn

    中国国旅第三季度实现主营收入亿元,比上年增长%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 商品销售55.99%
  • 旅游服务44.01%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
商品销售业1562000.05 55.23% 865765.29 43.62%
旅游服务业1227767.00 43.41% 1109925.28 55.92%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-05-08 天风证券... 刘章明...买入免税业务表现...
免税业务表现亮眼!商品销售业务实现营收156.2亿(占比56%),同比增长66.55%,其中免税业务营收148.61亿(占商品销售业务95%),同比增长69.25%,4月1日并表日上中国实现销售收入43.11亿,剔除日上中国影响,免税业务同比增长20.16%,三亚海棠湾免税购物中心实现营收60.84亿,同比增长29.31%,其中免税商品销售58.67亿,同比增长28.04%,接待顾客551万(+22.17%),购物人数131万(+35.05%)。 归母净利大增61.48%。公司18Q1实现营收88.49亿元,同比增长53.07%;归母净利11.60亿元,同比增长61.48%,大超此前预期,公司业绩大增主要受益于免税业务增加日上中国、香港机场及三亚业务高速增长。受益于汇率变动采购成本下降、打折促销力度减少及议价能力提升,公司毛利率达39.47%提升较为明显(17Q1仅30.14%)。 据此前公司18预算公告预计营收424.34亿,较17年营收282.82亿同比增长50%,预算公告显示毛利率为38%,均有明显提升,在公司规模扩张、整合日上原有渠道背景下,公司毛利率提升正逐步体现,且略超我们此前预期。 公司年报一季报数据显示,公司免税规模提升及毛利率上涨均一一兑现,作为肩负国家引导海外消费回流重要责任的免税龙头,受益于海南建省30周年离岛免税政策开放预期,全年三亚免税业务有望继续维持高速增长。同时北京临空国际免税城正式启动催化市内免税店预期,长期来看市内免税发展潜力值得期待。 上调盈利预测,维持“买入”评级。因公司全资子公司中免公司收购上海日上事项通过反垄断审查,考虑日上上海业绩贡献,及公司17年及18年一季度业绩略超我们此前预期,故预计公司18-19年EPS自1.69/1.95上调为2.04/2.54元,对应PE为29X/23X,维持“买入”评级。 风险提示:公司渠道整合不及预期;三亚免税购物人次不及预期;经济环境增速放缓。
2018-05-07 华泰证券... 梅昕买入中免收购日上...
中免收购日上上海获商务部批准,免税龙头加速扩张。 公司发布公告,中免集团收购日上上海51%股权案获得商务部反垄断审查不予禁止审查决定书,标志收购事项取得重大进展,龙头加速扩张。根据年报及一季报,公司17年营收282.82亿元/+26.32%,归母净利润25.31亿元/+39.96%,得益于并表日上中国及三亚免税店业绩靓丽;18Q1营收88.49亿元/+53.07%;归母净利11.6亿元/+61.48%,高于我们预期。我们估算剔除并表因素,18Q1公司归母净利同比增长50.5%,得益于三亚免税店增长超预期。看好公司凭借牌照优势加速扩张,规模效应带动毛利率快速提升,上调盈利预测和目标价,维持“买入”。 三亚离岛免税业绩增长靓丽,日上并表大幅提升免税收入规模。 17年中免营收157.6亿元/+65.6%,归母净利24.9亿元/+44%;我们估算18Q1中免营收64亿元/+88.7%,归母净利11.7亿元/+55.8%。三亚免税店业绩增长强劲,17年净利润9.11亿元/+70.6%,我们估算18Q1归母净利5.5亿元/+71.3%,主要得益于毛利率提升及进店购买人次快速增长。17Q2日上中国并表51%股权,全年贡献营收43.1亿元,归母净利2.05亿元,收入和利润占比分别为15.2%和8.1%;18Q1我们估算日上中国贡献收入18亿元,归母净利0.4亿元,分别占比20.3%和3.4%。18Q1日上净利润率相比17年下滑5pct,主要与首都机场新签约扣点率提升有关。 中短期利好政策落地值得期待,长期看规模效应促进毛利率持续提升。 当前国家政策积极引导消费回流国内:海南建省30周年,离岛免税放宽政策有望加速落地;市内免税店空间广阔,静待利好政策催化。17年以来公司凭借牌照优势,发力机场免税店,控股日上中国、日上上海,先后获得北京、香港、上海等十余个国内机场免税经营权。根据DFE,2017年中免加日上国内市占率约80%。随着中免采购规模优势逐步显现,对上游供货商议价能力增强,长期看毛利率有望持续提升。参考Dufry60%毛利率,长期看公司免税毛利率仍有10-20pct提升空间。根据我们敏感性分析,18年免税毛利率每提升1pct,归母净利增加7.2%,业绩增速提升9.4pct。 免税国际化龙头“保三争一”,上调盈利预测,维持“买入”评级。 免税市场空间广阔,龙头有望持续受益于行业景气;公司凭借牌照优势加速扩张,我们预计18年公司免税收入将突破300亿元,有望实现全球市场“保三争一”战略目标。短期看离岛免税、市内免税店政策利好有望加速落地,长期看规模优势下毛利率将持续提升。18Q1业绩超预期,上调盈利预测,18-19年EPS1.69/1.97元(前值1.52/1.85)。我们预计公司18年业绩增速30%,考虑到免税政策与毛利率提升预期落地后公司收入与利润增长空间较大,参考上市以来平均PETTM36.7倍,给予18年估值溢价,目标PE39-41倍,上调目标价至65.9-69.3元,维持“买入”评级。
2018-05-05 国海证券... 周玉华...买入免税业务强劲...
免税业务强劲增长。公司2017年免税业务实现收入148.6亿元,同比增69.25%,毛利率同比降0.87PCT至45.72%;有税商品销售实现收入7.59亿元,同比增26.89%,毛利率同比提升0.12PCT至22.07%。其中,日上免税行于2017年4月1日并表,其2017年实现营业收入43.1亿元,贡献净利润2.05亿元。 三亚海棠湾免税购物中心实现收入60.84亿元,同比增29.31%,贡献净利润9.1亿元。其中免税商品实现销售收入58.67亿元,同比增28.04%。三亚免税店全年接待游客551万人次,购物人数131万人次,进店购买率为23.8%。根据三亚统计局数据,三亚市2017年共接待过夜游客1831万人(同比增10.86%),按此计算,三亚海棠湾进店和购买人数占三亚过夜游客比重分别为30.1%和7.15%,随着三亚国际旅游岛开发,三亚游客量和购买率未来仍具备较大提升空间。 旅游板块经营稳健。公司旅游业务2017年实现营收122.8亿元,同比降3%,毛利率同比提升0.67PCT至9.6%,贡献净利润3403万元。其中出境游、国内游、签证及入境游业务分别贡献旅游业务收入的53%、27%、8%和5%比重,分别贡献旅游业务毛利的28%、17%、20%和8%比重。具体看,入境游业务实现收入6.7亿元,同比增8.5%,毛利率同比降2.94PCT至13.74%;出境游业务实现收入64.6亿元,同比降3.4%,毛利率同比降0.88PCT至5.02%;国内游业务实现收入32.6亿元,同比降5.5%,毛利率同比降0.54PCT至6.21%;境外签证业务实现收入9.8亿元,同比增14%,毛利率同比提升1.41PCT至23.51%。 毛利率提升,费用控制严格。公司2017年整体毛利率为29.82%,同比提升4.75PCT,主要源于毛利率较高的商品销售业务占比提升;净利率同比提升1.29PCT至10.38%。费用方面,公司期间费用率同比提升3.17PCT至15.8%。其中,销售费用率同比提升4.41PCT至12.48%,主要由于收购日上(中国)带来的销售费用增量所致;管理费用率同比降0.91PCT至3.83%;受益于汇兑收益影响,财务费用率为-0.51%。 运营能力有望持续提升。公司2017年引入多位具备资深免税背景高管,还获得了香港机场烟酒段、北京机场T2和T3航站楼的免税业务经营权,完成了对日上(中国)的收购。此外还中标了广州、南京、青岛、成都、昆明和乌鲁木齐6家机场进境免税店的运营权。香港机场烟酒段已经于去年11月开始运营,日上(中国)于去年4月并表。除南京外,其他几家机场进境免税店均已陆续开业。公司对中免上海的收购目前已经通过了商务部的反垄断审查。随着免税业务经营规模扩大,公司未来在采购渠道、销售渠道及经营效率方面均有望获得提升。 盈利预测和投资评级:预计公司2018和2019年EPS分别为1.79元和2.33元,对应PE分别为32倍和25倍。看好消费升级和消费回流大背景下,规模效应带给公司的发展空间,维持买入评级。 风险提示:政策变化;投资风险;财务风险;市场竞争加剧;项目进展低于预期。
2018-05-02 申万宏源... 刘乐文...增持公司公布2017...
公司公布2017年年报&2018年一季报:2017年全年公司实现营业收入282.82亿元,同比增长26.32%;归母净利润25.31亿元,同比增长39.96%;扣非净利润24.60亿元,同比增长36.96%,符合业绩快报。其中,收购日上中国和离岛免税业务优化带来营收增量56.90亿元和归母净利润增量5.82亿元。2018年Q1实现营业收入88.49亿元,同比增长53.07%;归母净利润11.60亿元,同比增长61.48%,高于我们此前预期(+35.3%)。 根据我们的研究,汇率每变动1%,会同步影响免税毛利率0.5%左右,受益于年初开始的人民币持续增值,部分毛利率得到相应提升,同时公司利息收入大幅增加带来额外收益。 核心门店业绩持续大增,新标段逐步贡献份额。三亚海棠湾2017年实现营业收入60.84亿元(+29.31%),全年接待顾客551万人次(+11.17%),购物人数131万人次(+35.05%),转化率提升2.26pct至23.77%。2018Q1实现营业收入26.99亿元(+27.73%),净利润5.4亿元(+68.22%)。日上北京店2017年4月1日并表后/2018Q1分别实现营业收入43.11亿元/17.71亿元,归母净利2.05亿元/0.41亿元。2017年全年传统渠道免税实现营收29亿元(+10.31%),免税批发实现营收14.21亿元(+4.12%)。 由于香港机场标段交接完成及去年中标的6家进境口岸免税店相继开业经营,中免公司2018Q1实现营收64.3亿元(+89.62%),实现归母净利11.45亿元(+52.46),预计2018/2019年中免部分净利润为26.88/32.61亿元,同比分别增长9.17%/21.35%。国旅总社2017年全年/2018年Q1分别实现营业收入122.78亿元/23.17亿元,归母净利3400万元/-0.05亿元,旅行社已经在逐步减亏,对公司业绩的影响逐渐减小。 政策利好三亚海棠湾仍将继续发力,日上上海接棒日上北京形成新增长点。外部方面落户博鳌的海南第三家离岛免税店已经进入前期筹备阶段,海南“自由岛”政策仍将持续利好离岛免税;内部方面,核心工程逐步开工,在建工程大增114.83%,今年减小促销力度后预计客单价可以恢复至5000元水平,叠加离岛免税后续会提升购物限额的预期,客单价和客流还有大幅提升的空间。首都机场预计今年进入新老合同切换,可能影响业绩贡献,日上上海即将接棒成为主力。参考首都机场招标,假设中免与日上上海成功达成深入合作,预计将带来至少80亿元的业务增量。 盈利预测与投资建议:公司继续大额分红,现有业绩完全可以匹配估值,后续还有市内免税的市场空间。考虑日上上海并表,调整18/19年,新增2020年盈利预测,预计2018-2020年的EPS分别为1.81/2.28/2.66元(原18/19年盈利预测为1.40/1.69元),对应估值29/23/20倍,维持“增持”评级。 风险提示:上海机场中标情况不及预期;海南岛自由港政策下实行全岛免税对海棠湾分流。
无行业评级
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    截止到:2016年12月31日公司高管总数为26人,其中董事会成员10人,监事成员6人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李刚董事长,董事 31.92 0 点击浏览
李刚,男,1969年出生,汉族,中共党员,毕业于吉林大学历史专业,大学学历。曾任国家旅游局人事劳动教育司专业技术干部处科员、副主任科员、直属机关党委团委书记,中国免税品(集团)有限责任公司计算机信息管理部副总经理、发展管理部副总经理、总经理办公室主任、营运部总监、董事长、总经理、党委副书记。现任中国国旅股份有限公司副总经理,国旅(北京)投资发展有限公司总经理。
彭辉总经理,董事 109.09 0 点击浏览
彭辉,男,1962年出生,汉族,中共党员,毕业于中欧国际工商管理学院工商管理专业,研究生学历,经济师。历任中国免税品(集团)有限责任公司市场部干部、总经理办公室副主任、国产品部经理、公司总经理助理、副总经理、董事、总经理、董事长,中国国旅集团有限公司副总经理、董事、党委常委。现任中国国旅股份有限公司副总经理。
李任芷副总经理,董事... 109.76 0 点击浏览
李任芷,男,1958年出生,汉族,中共党员,毕业于武汉建筑材料工业学院工业与民用建筑专业,大学学历,副编审。历任国家旅游局计划司建设处干部、副处长,计划统计司计划处处长、副司长,综合业务司副司长,质量规范与管理司副司长、司长兼质量监督管理所副所长,中国旅游出版社社长、党委书记,国家旅游局综合协调司司长,中国国旅集团有限公司党委常委。现任中国国旅股份有限公司副总经理。
陈贤君董事 -- -- 点击浏览
陈贤君,男,1969年出生,汉族,中共党员,毕业于暨南大学工商管理专业,研究生学历,注册会计师。历任港中旅(深圳)货运有限公司业务经理,香港中旅(集团)公司企业管理部业务副经理,香港中旅酒店管理公司投资及资产管理部经理,香港中旅酒店管理公司资产管理总监、副总经理,香港旺角维景酒店总经理,深圳维景酒店总经理,中国港中旅集团公司旅游资源整合工作小组副组长、企业发展管理部副总经理,港中旅平顶山旅游管理有限公司总经理,香港中旅汽车服务有限公司总经理。现任中国旅游集团公司战略发展部总经理。
刘燕独立董事 -- -- 点击浏览
刘燕,女,1966年出生,汉族,中共党员,毕业于北京大学国际金融法专业,博士。历任北京大学法学院助教、讲师、副教授。现任北京大学法学院教授、博士生导师。兼任中国法学会财税法学研究会常务理事,中国国际贸易促进会金融仲裁委员会仲裁员,北京市经济法学会会员。
张润钢独立董事 -- -- 点击浏览
张润钢,男,1959年出生,汉族,中共党员,毕业于华南理工大学,博士。历任国际政治学院(现中国人民警官大学)教师,北京昆仑饭店部门经理、总经理助理、副总经理,中国银行总行投资管理部副总经理兼东方酒店管理公司副董事长、总经理,深圳新世纪酒店总经理,国家旅游局质量规范与管理司副司长,北京首都旅游集团有限责任公司副总裁、董事、党委常委,北京首旅酒店(集团)股份有限公司董事长、总经理。现任中国旅游协会副会长兼秘书长、中国旅游饭店业协会会长,兼任北京首都旅游集团有限责任公司董事,北京首旅建国酒店管理有限公司董事长、总经理,中瑞酒店管理学院外部董事。
王斌独立董事 -- -- 点击浏览
王斌,男,1965年出生,汉族,中共党员,毕业于财政部财政科学研究所会计专业,博士。历任北京商学院会计系财务教研室主任、会计系副主任,北京工商大学会计学院副院长,对外经济贸易大学国际商学院特聘教授、博士生导师。现任北京工商大学商学院财务学教授、博士生导师。兼任北京华胜天成科技股份有限公司董事、际华集团股份有限公司独立董事、黄山永新股份有限公司独立董事。
胡志敏总经理助理 40.11 -- 点击浏览
胡志敏,男,1974年出生,汉族,中共党员,毕业于新加波南洋理工大学工商管理专业,研究生学历。曾任中国免税品(集团)总公司烟草制品营销部副主管、发展管理部高级主管、市场推广部经理、奥运项目部高级经理,中国国旅集团公司总裁办公室主任助理兼行政高级经理、总裁办公室副主任。现任中国国旅股份有限公司总经理助理、首席信息官、总裁办公室主任、信息化部总监。
姜景山总经理助理 -- -- 点击浏览
姜景山,男,汉族,1962年12月出生,先后毕业于西安冶金建筑学院管理工程专业、清华大学工商管理专业,研究生学历,教授级高级工程师。历任中国冶金建设集团公司工程部助理工程师,中国冶金建设集团公司科威特办事处副经理,中国冶金建设集团公司总经理办公室秘书、副主任,中国冶金建设集团公司出国派遣部副经理、经理,重庆中冶房地产有限责任公司经理、董事长、法定代表人,中冶集团国内工程承包公司总经理,中冶建设高新工程技术有限责任公司董事长、法定代表人。现任中国冶金科工股份有限公司副总经济师。
陈志新总经理助理 -- -- 点击浏览
陈志新,男,汉族,1967年6月出生,陕西师范大学英语翻译专业毕业,大学学历。历任宁夏海外旅游总公司干部、副总经理,宁夏春秋旅行社总经理,宁夏中国国际旅行社有限公司董事长、总经理,宁夏旅游协会副会长,宁夏旅行社协会会长。中国国际旅行社总社有限公司总裁(党委)办公室主任、主持人力资源部工作。现任中国国际旅行社总社有限公司总经理助理、董事会秘书兼总裁(党委)办公室主任。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘平春董事 2015-02-11 2017-03-07 任期届满
王为民董事长 2014-01-24 2017-03-07 任期届满
张希钦独立(非执... 2013-12-05 2017-03-07 任期届满
王晓雯副监事长 2012-09-27 2017-03-07 任期届满
王晓雯监事 2012-09-27 2017-03-07 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-08-31 增资 180000.00 董事会通过
2011-07-15 合作 2193.00 董事会通过
2010-04-28 增资 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2016-09-29 无偿划转 53984.61 过户
2016-09-29 无偿划转 53984.61 过户
2016-07-21 无偿划转 53984.61 过户
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