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中国国旅

(601888)

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今开:53.15最高:53.68成交:2.29万手 市盈:0.00 上证指数:3173.15   0.03%2017-04-21
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中国国旅(601888)公司资料

公司名称 中国国旅股份有限公司
上市日期 2009年10月15日
注册地址 北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层
注册资本(万元) 97623.78
法人代表 李刚
董事会秘书 薛军
公司简介 公司由中国国旅集团有限公司(以下简称“国旅集团”)以中国国际旅行社总社有限公司(以下简称“国旅总社”)和中国免税品(集团)有限责任公司(以下简称“中免公司”)的100%权益及部分房产出资,联合华侨城集团公司设立的股份有限公司,本公司经批准的经营范围:旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理...
所属行业 租赁和商务服务业-商务服务业
所属地域 北京市
所属板块 融资融券标的-社保重仓股-QFII持股-券商重仓股-在线旅游-海南旅游岛-中字头-汇金概念-央企控股-中日韩自贸区...
办公地址 北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层
联系电话 010-84479696
公司网站 http://www.citsgroup.net/
电子邮箱 citszq@citsgroup.com.cn

    中国国旅第三季度实现主营收入164.45亿元,比上年增长4.12%。

最近报告期收入占比2016-06-30
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  • 旅游服务51.65%
  • 商品销售48.35%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
旅游服务业520601.95 50.73% 466695.86 63.02%
商品销售业487223.02 47.48% 268443.65 36.25%

    中国国旅最近3个月共有研究报告42篇,其中给予买入评级的为27篇,增持评级为15篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-04-17 华泰证券... 梅昕买入与港中旅强强...
与港中旅强强联合,控股日上(尚待审批),免税业龙头地位夯实 港中旅吸收合并国旅集团,成为最大央企旅游集团。两大集团旗下均拥有大量优质旅游资产,合并完成利于集团做大资产,形成规模优势,确立产业地位。同时,中免认缴出资319.26万美元持有日上中国51%股份(尚待审批),日上中国法定代表人和董事长由中免党委书记王轩担任,中免总经理陈国强获得日上中国董事席位,我们认为:1)如果审批通过,并表将增厚公司业绩;2)行业地位大幅提升,利于在免税店招投标中胜出;3)在免税业领域合计市场份额约70%,具有明显的垄断地位,利于提升议价能力;4)双方在优势品类上形成互补,有利于增强公司整体的盈利能力。 三亚旅游市场回暖,海棠湾免税店业绩反弹可期 需求端看,我国奢侈品销售触底反弹,奢侈品消费回流迹象显现;海南市场温和复苏,叠加受到韩国“萨德”事件影响出境游受挫等,进一步利好海南免税市场。供给端看,离岛免税政策不断放宽购物限额、购物次数,并新增免税品类,有效激发免税行业活力。同时16年6月免税店恢复与旅行社合作,叠加16年低基数,进一步推动海棠湾免税店业绩反弹势头。此外,三亚高端酒店密集开业、凤凰机场扩建、河心岛二期项目建设等,有望进一步提升三亚接待游客能力,对海棠湾免税业带来增量。 积极扩大机场免税店规模,业绩释放空间可观 目前中免已基本确定拿下广州白云机场T1&T2进境免税店,与拉格代尔的合资子公司获得香港国际机场T1&T2烟酒经营权;正在进行的首都国际机场招投标中,中免获得T2出入境免税店经营权,T3将于近期得出结果。机场免税店各标段投标保底销售额和提成比例略超出市场预期,我们认为:1)短期看,拿下机场店扩规模、提升行业地位的意义,远大于对短期内公司业绩的增厚。2)随着收入的提升,对供应商议价能力的提高,以及运营水平的提升,中免未来毛利率提升、业绩释放的空间较为可观。 规模效应带来盈利爬坡,维持“买入”评级 市场认为公司各免税店竞标结果低于预期,而我们认为,免税业承担国家引导消费回流重任,国企在京沪等大型机场更受重视;其次,利益博弈中具有可持续经营能力的运营商胜出才能共赢,而中免资源实力雄厚,胜出的概率较大。公司积极扩张免税业务规模,规模效应带来盈利能力爬坡;17年初新管理层到位,管理机制优化和运营能力提升上值得期待。因毛利率爬升需要时间,暂维持原盈利预测16/17/18年EPS为1.80/2.30/2.61,对应PE为28.07/22.02/19.41,公司仍为旅游板块估值洼地,给予17年27-32倍的PE,调整目标价至62.1-73.6元,维持“买入”评级。 风险提示:免税店竞标不及市场预期;免税政策风险等。
2017-03-23 广发证券... 沈涛,...买入事件:中国国旅...
事件:中国国旅发布公告,就与日上免税合作事项进行说明 事件:3月23日中国国旅发布说明公告,就近日媒体报道了公司全资子公司中免公司与首都机场免税店目前的运营商日上免税行(中国)有限公司(以下简称“日上中国”)之间的合作事项进行说明,中免公司与日上中国之间的合作事项尚待相关方履行内外部决策及审批程序,且上述合作事项能否最终实现还取决于能否中标首都机场免税项目相关标段经营权。 点评:根据国家企业信用信息系统显示,中免集团业已入股日上中国公司,核准日期为2017年3月14日,中免集团认缴注册资本319.26万美元,占比51%。日上中国的法定代表人由江世乾变更为中免集团领导王轩。 日上免税行概况:业内实力雄厚的免税巨头,近年发展快速 日上中国的投资方日上免税行是经中国政府批准的经营机场免税店的专业机构,目前在中国最重要的三大门户机场北京首都国际机场(T2和T3航站楼)、上海浦东国际机场(T1、T2)和上海虹桥国际机场(T1航站楼)的机场免税业务。根据Moodie报告,2015年日上免税行销售额体量居世界第10位,实现销售额13.4亿欧元(约合人民币90亿元),同比增长16.8%,10-15年销售额五年复合增速达到25.6%。 多个机场招标渐行渐近,长期看好免税龙头,维持“买入”评级 中国国旅主要业绩贡献来自免税业务,近期中免集团多项机场招标持续推进:(1)香港机场和首都机场竞标:首都机场方面,免税业务距前份租约到期已逾一年,结合国家鼓励竞争的政策导向,以及中免集团参股日上中国或在一定程度上缓解竞争。根据TRBusiness数据,15年首都机场免税业务的营业收入达到41亿元,较14年38亿同比增长8%。假设16年收入增速为10%,首都机场16年整体免税业务营收约为45亿元。香港国际机场方面,免税店预计在今年4月开标,公司自去年与港中旅合并后,在香港地区竞争力大增,且国家规定采取分段竞标方式,三大标段将花落三家,此次中免集团联合法国拉加代尔集团竞标实力强劲。(2)三亚客流回暖:去年下半年以来三亚客流量大幅回暖,各月接待过夜游客数量同比增长率均超过10%,整体环境的回暖带动公司三亚海棠湾免税业务持续向好。未来海棠湾地区多个大型旅游项目未来有望形成集聚效应,进一步吸引购物客流。(3)入境免税业务逐步落地:去年2月,中央政府发文同意在全国19家个口岸(包括广州白云机场、杭州萧山机场、成都双流机场等)增设进境免税店,其中7家为公司在出境免税业务方面的合作伙伴。凭借合作关系和运营经验,公司未来有望取得这些机场的进境免税业务经营权。截至今年2月,公司已成功中标昆明长水机场免税店,面积489平方米。(4)内部管理机制改革:年初具有中免集团背景的李刚、彭辉进入核心管理层,有望在内部实施机制改革,带动盈利增长。而去年年底,曾在DFS供职26年的Lee Charn Cheng出任中免集团首席运营官,显示出公司引进国际免税业高端人才,借助先进经验,谋求国际化发展。(5)市内免税业务前景广阔:港中旅拥有中侨免税店牌照,与中国国旅合并后,有望借助中免集团的渠道优势和运作能力,在未来激活市内免税牌照。目前国内仅有中出服和港中旅拥有市内免税牌照,随着城市消费升级加快,公司在市内免税业领域将大有可为。由于机场招标结果存在不确定性,未考虑机场中标带来业绩增厚,预计公司16-18年EPS分别为1.78、2.01和2.18元,对应17、18年PE 28、26倍,维持“买入”评级。 风险提示:审批风险、机场招标情况低于预期、三亚免税店盈利不及预期。
2017-03-23 东方证券... 施红梅...买入中免或入股日...
中免或入股日上免税行,带来长短期重大利好。国家企业信用信息系统公示系统显示,中免集团已成为日上免税行(中国)有限公司股东,同时日上免税行的法定代表人和董事长已变更为中免集团党委书记王轩,中免集团总经理陈国强出任日上免税行董事,标志着双方从竞争对手向合作伙伴的过渡,意义重大:(1)短期看,日上免税行(中国)的经营对象为首都机场免税店,此次入股进一步增强了中免在北京机场招标的话语权及优势,也令市场担心的恶性竞争导致返点比例过高等情况也有望缓解。粗略测算,以首都机场免税40-50亿的体量,考虑扣点的可能提升,净利率以10%-15%测算,中免和日上分别拿下首都T2和T3后全年对国旅的盈利增厚在20%-30%左右。当然若最终扣点更高,增厚会进一步降低。(2)长期看,合作将为双方带来更大的规模优势和垄断地位,继而反映在议价能力和利润水平的传导,中免有望整合日上优质的采购渠道,进一步增强在香化等品类的经营实力,公司实力大增,未来利润率水平的逐步释放值得期待。中期为中免参与浦东机场18年招标带来更高可能。 二季度有望成为公司内生+外延的集中释放期,积极催化仍在继续:(1)内生方面,国内高端消费复苏的趋势仍在持续,东南亚低价游整治+人民币贬值预期继续释放,三亚店及机场店的回暖将持续显现;同时,去年二季度,公司受新颁布的行邮税规定影响较大,目前三亚店品类调整及团客管控措施已见效,今年低基数下的业绩释放有望超预期(2)外延方面,香港机场、首都机场免税店招标结果将相继落地,入股日上后,首都机场的中标概率、范围受益程度都有望大超预期,将成为股价走势的进一步催化。 公司是较难得的“行业+个股+主题”机会重合的标的,继续推荐。中国国旅是我们自2016年年底以来坚定推荐的重点标的,我们认为公司是当前市场风格下较难得的白马型龙头标的,在前述免税行业+公司外延的机会之外,公司在主题及风向上也正获得市场越来越大的关注。公司是国企改革的重要范本之一,国改完成元年又逢新董事会上任,管理层换届也已完成,将为公司后续的业务提升、管理改善及外延拓展提供重要动力,继续推荐! 财务预测与投资建议 由于入股日上结算时间点的不确定性,未考虑其贡献,我们维持公司16-18年每股预测1.75(业绩快报1.78元)、2.04、2.37元,维持公司17年29倍PE,维持目标价59.04元,维持买入。 风险提示 根据公司公告,入股事项最终实现还取决于首都机场免税招标情况,尚有不确定性;海棠湾等增速低于预期;机场招标及国企改革进度不及预期
2017-03-22 国泰君安... 刘越男...买入本报告导读:中...
本报告导读: 中免集团公司已成为日上免税行(中国)有限公司股东,持股比例51%,此外中免党委书记成为日上免税行(中国)有限公司董事长,中免总经理成为其董事。 投资要点: 维持增持。维持2016/17年EPS1.78/2.08元,考虑日免强强联合协同效应增大,给予2017年略高于行业平均33xPE,上调目标价68.6元。 中免集团已入股日上(中国)公司,强强联合有望大幅提升首都机场免税中标概率。①据日上免税官网消息,中国免税品(集团)有限责任公司入股日上免税行(中国)有限责任公司,持股比例51%,认缴金额319.26万元,日上(中国)公司经营范围是首都国际机场隔离区免税业务;②2016年底中免公司组成了新一届领导班子:陈国强同志担任中免集团公司总经理,王轩同志担任中免集团公司党委书记;同时王轩此次担任日上(中国)公司的董事长,陈国强担任其董事,我们认为此次中免控股日上(中国)公司,同时派驻董事会成员,二者强强联合,首都机场招标中标概率有望大幅提升。 首都机场中标预计显著增厚公司业绩。2005年日上免税行(中国)公司获得北京首都国际机场10年独家免税店经营权;日上集团2015年收入约108亿元,比较首都机场和浦东机场的出入境旅客人数(2015年首都机场约2200万人次,浦东机场约3000万人次),大致测算首都机场免税收入45亿元,若中标将显著增厚公司业绩。 入股日上(中国)公司为沪港机场店招标奠定好基础,规模优势下盈利能力持续向好。①日上集团在浦东机场独家经营权于2018年3月到期,若首都机场公司顺利中标,对于接下来潜在的浦东机场竞标也会形成利好。②入股日上(中国)公司,有望在采购经营及管理上产生协同,进而提升中免运营效率及盈利能力;从长远来看,京港机场招标打开公司全球战略布局空间,规模优势下毛利率或将提升。 风险提示:新免税店经营业绩不达预期;京港机场招标结果低于预期。
无行业评级
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    截止到:2015年12月31日公司高管总数为22人,其中董事会成员5人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李刚董事长,董事 80 -- 点击浏览
李刚,男,1969年出生,汉族,中共党员,毕业于吉林大学历史专业,大学学历。曾任国家旅游局人事劳动教育司专业技术干部处科员、副主任科员、直属机关党委团委书记,中国免税品(集团)有限责任公司计算机信息管理部副总经理、发展管理部副总经理、总经理办公室主任、营运部总监、董事长、总经理、党委副书记。现任中国国旅股份有限公司副总经理,国旅(北京)投资发展有限公司总经理。
彭辉总经理,董事 73.2 -- 点击浏览
彭辉,男,1962年出生,汉族,中共党员,毕业于中欧国际工商管理学院工商管理专业,研究生学历,经济师。历任中国免税品(集团)有限责任公司市场部干部、总经理办公室副主任、国产品部经理、公司总经理助理、副总经理、董事、总经理、董事长,中国国旅集团有限公司副总经理、董事、党委常委。现任中国国旅股份有限公司副总经理。
陈贤君董事 -- -- 点击浏览
陈贤君,男,1969年出生,汉族,中共党员,毕业于暨南大学工商管理专业,研究生学历,注册会计师。历任港中旅(深圳)货运有限公司业务经理,香港中旅(集团)公司企业管理部业务副经理,香港中旅酒店管理公司投资及资产管理部经理,香港中旅酒店管理公司资产管理总监、副总经理,香港旺角维景酒店总经理,深圳维景酒店总经理,中国港中旅集团公司旅游资源整合工作小组副组长、企业发展管理部副总经理,港中旅平顶山旅游管理有限公司总经理,香港中旅汽车服务有限公司总经理。现任中国旅游集团公司战略发展部总经理。
李任芷副总经理,董事... 57.53 -- 点击浏览
李任芷,男,1958年出生,汉族,中共党员,毕业于武汉建筑材料工业学院工业与民用建筑专业,大学学历,副编审。历任国家旅游局计划司建设处干部、副处长,计划统计司计划处处长、副司长,综合业务司副司长,质量规范与管理司副司长、司长兼质量监督管理所副所长,中国旅游出版社社长、党委书记,国家旅游局综合协调司司长,中国国旅集团有限公司党委常委。现任中国国旅股份有限公司副总经理。
刘燕独立董事 -- -- 点击浏览
刘燕,女,1966年出生,汉族,中共党员,毕业于北京大学国际金融法专业,博士。历任北京大学法学院助教、讲师、副教授。现任北京大学法学院教授、博士生导师。兼任中国法学会财税法学研究会常务理事,中国国际贸易促进会金融仲裁委员会仲裁员,北京市经济法学会会员。
王斌独立董事 -- -- 点击浏览
王斌,男,1965年出生,汉族,中共党员,毕业于财政部财政科学研究所会计专业,博士。历任北京商学院会计系财务教研室主任、会计系副主任,北京工商大学会计学院副院长,对外经济贸易大学国际商学院特聘教授、博士生导师。现任北京工商大学商学院财务学教授、博士生导师。兼任北京华胜天成科技股份有限公司董事、际华集团股份有限公司独立董事、黄山永新股份有限公司独立董事。
张润钢独立董事 -- -- 点击浏览
张润钢,男,1959年出生,汉族,中共党员,毕业于华南理工大学,博士。历任国际政治学院(现中国人民警官大学)教师,北京昆仑饭店部门经理、总经理助理、副总经理,中国银行总行投资管理部副总经理兼东方酒店管理公司副董事长、总经理,深圳新世纪酒店总经理,国家旅游局质量规范与管理司副司长,北京首都旅游集团有限责任公司副总裁、董事、党委常委,北京首旅酒店(集团)股份有限公司董事长、总经理。现任中国旅游协会副会长兼秘书长、中国旅游饭店业协会会长,兼任北京首都旅游集团有限责任公司董事,北京首旅建国酒店管理有限公司董事长、总经理,中瑞酒店管理学院外部董事。
姜景山总经理助理 -- -- 点击浏览
姜景山,男,汉族,1962年12月出生,先后毕业于西安冶金建筑学院管理工程专业、清华大学工商管理专业,研究生学历,教授级高级工程师。历任中国冶金建设集团公司工程部助理工程师,中国冶金建设集团公司科威特办事处副经理,中国冶金建设集团公司总经理办公室秘书、副主任,中国冶金建设集团公司出国派遣部副经理、经理,重庆中冶房地产有限责任公司经理、董事长、法定代表人,中冶集团国内工程承包公司总经理,中冶建设高新工程技术有限责任公司董事长、法定代表人。现任中国冶金科工股份有限公司副总经济师。
胡志敏总经理助理 40.11 -- 点击浏览
胡志敏,男,1974年出生,汉族,中共党员,毕业于新加波南洋理工大学工商管理专业,研究生学历。曾任中国免税品(集团)总公司烟草制品营销部副主管、发展管理部高级主管、市场推广部经理、奥运项目部高级经理,中国国旅集团公司总裁办公室主任助理兼行政高级经理、总裁办公室副主任。现任中国国旅股份有限公司总经理助理、首席信息官、总裁办公室主任、信息化部总监。
陈志新总经理助理 -- -- 点击浏览
陈志新,男,汉族,1967年6月出生,陕西师范大学英语翻译专业毕业,大学学历。历任宁夏海外旅游总公司干部、副总经理,宁夏春秋旅行社总经理,宁夏中国国际旅行社有限公司董事长、总经理,宁夏旅游协会副会长,宁夏旅行社协会会长。中国国际旅行社总社有限公司总裁(党委)办公室主任、主持人力资源部工作。现任中国国际旅行社总社有限公司总经理助理、董事会秘书兼总裁(党委)办公室主任。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
张希钦独立(非执... 2013-12-05 2014-05-07 个人原因
王开元独立(非执... 2012-09-27 2013-11-11 个人原因
盖志新董事长 2012-09-27 2014-01-24 个人原因
盖志新董事 2012-09-27 2014-01-24 个人原因
苏征董事 2012-09-27 2014-11-20 辞职

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-08-31 增资 180000.00 董事会通过
2011-07-15 合作 2193.00 董事会通过
2010-04-28 增资 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2016-09-29 无偿划转 53984.61 过户
2016-09-29 无偿划转 53984.61 过户
2016-07-21 无偿划转 53984.61 过户
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