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中国银行

(601988)

3.59

0.02  (0.56%)

今开:3.58最高:3.59成交:47.86万手 市盈:0.00 上证指数:2602.15   0.31%2018-12-12
昨收:3.57 最低:3.57 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:7698.02  0.16%15:30:08

集合

竞价

中国银行(601988)公司资料

公司名称 中国银行股份有限公司
上市日期 2006年07月05日
注册地址 中国北京市复兴门内大街1号
注册资本(万元) 29438779.12
法人代表 陈四清
董事会秘书 梅非奇
公司简介 中国银行是中国国际化和多元化程度最高的银行,截至2017年末,在中国内地及53个国家和地区为客户提供全面的金融服务。在一百多年的发展历程中,中国银行始终秉承追求卓越的精神,将爱国爱民作为办行之魂,将诚信至上作为立行之本,将改革创新作为强行之路,将以人为本作为兴行之基,树立了卓越的品牌形象...
所属行业 金融业-货币金融服务
所属地域 北京市
所属板块 破净股-融资融券-基金重仓股-保险重仓股-中字头股票-汇金概念-证金持股-外管局持股-沪股通-MSCI-漂亮50-银行...
办公地址 中国北京市复兴门内大街1号;香港花园道 香港花园道 1号
联系电话 010-66596688
公司网站 http://www.boc.cn
电子邮箱 ir@bankofchina.com

    中国银行第三季度实现主营收入3640.72亿元,比上年增长-1.35%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 公司金融41.93%
  • 人金融业34.01%
  • 资金业务14.95%
  • 保险业务3.83%
  • 其他业务3.82%
  • 其他项目1.45%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
公司金融业务10615100.00 42.22% 5277900.00 47.91%
人金融业务8609900.00 34.24% 3441800.00 31.24%
资金业务3784000.00 15.05% 955700.00 8.67%
保险业务969900.00 3.86% 919700.00 8.35%
其他业务969000.00 3.85% 398300.00 3.62%
其他项目24947900.00 1.46% 10993400.00 99.79%

*期末持有的其他证券投资:1114912124元

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票002415海康威视37935900.00495088.00
股票002346柘中股份12574378.00273045.00
股票000333美的集团32979704.004282231.00
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
549 奇峰化纤 45961714.00 --
2008 凤凰卫视 609195972.00 --
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-11-01 海通证券... 孙婷买入投资要点:公司...
投资要点:公司贷款平稳增长,存款环比增速好转。前三季度息差同比略有上升。不良率连续三季度持平,拨备覆盖率略有提升。公司发行优先股,资本充足率进一步夯实。距离TLAC实施仍有较长过渡时间,我们认为优先股发行对市场影响不大,无需过度解读。 事件:中国银行前三季度归母净利润1532.74亿元,同比增5.3%;净利息收入2643.06亿元,同比增4.85%,公布的净利差为1.89%。三季末,不良贷款率1.43%,不良贷款拨备覆盖率169.23%。中国银行拟非公开发行不超过12亿股优先股,总金额不超过1200亿元,其中境内发行不超1000亿元。具体数额仍需股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。 规模增长平稳,净息差同比提升。资产端增长平稳,负债端债券增长较多。我们测算18Q3生息资产较2季度增长3.1%,18Q3贷款环比增长2.6%。贷款占比环比提升0.25个百分比至58.6%,同业占比下降1.6个百分点至4.55%。负债端,存款环比增速提升,应付债券增长较快。三季度存款余额环比增长1.78%,增速较二季度提升1.77个百分点。应付债券环比上升23.1%。前三季度净息差1.89%,同比增加0.04个百分点。 不良率连续三季度持平,拨备覆盖率略有提升。18Q3不良率为1.43%,跟一季度和二季度持平。拨备覆盖率为169.23%,较二季度提升4.4个百分点。拨贷比为2.4%,环比提升4BP。 发行1200亿元优先股,资本进一步夯实。18Q3核心一级资本充足率为11.14%,较上季度上升了15BP,一级资本充足率为11.99%,环比升17BP。资本率为14.16%,环比升38BP。假设优先股发行募集资金达到上限1200亿元,我们静态测算将使得中行18Q3资本充足率上升0.94个百分点。 本次优先股发行对市场影响不大,无需过度解读。据18Q3财务报告数据,中国银行Q3测算缺口为7506亿元。TLAC实施仍有较长过渡时间,我们认为优先股发行对市场影响不大,无需过度解读。 投资建议:公司贷款平稳增长,存款环比增速好转。前三季度息差同比略有上升。不良率连续三季度维持在1.43%,拨备覆盖率略有提升。公司发行优先股,资本充足率进一步夯实。TLAC实施仍有较长过渡时间,我们认为优先股发行对市场影响不大,无需过度解读。我们预测2018EBVPS为5.18元。参考可比公司均值,给予公司2018E合理PB估值为0.80-0.84倍,对应合理价值区间为4.14-4.35元,给予优于大市评级。 风险提示:个人共债风险爆发;企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。
2018-10-30 华泰证券... 沈娟,...增持业绩符合我们...
业绩符合我们预期,维持“增持”评级 公司于10月29日发布2018年三季报,归母净利润同比增长5.34%,业绩符合我们预期。公司PPOP增速显著抬升的主要原因为资产规模增速的加快,公司董事会决议拟发行1200亿元优先股。我们预计2018-2020年EPS0.62/0.66/0.71元,2018年BPS5.19元,目标价4.67-5.19元,维持“增持”评级。资产增速提升支撑PPOP增速上行1-9月PPOP同比增长4.02%,增速较1-6月扩大2.44pct。Q3末资产同比增速较Q2末上行3.27pct至7.74%。1-9月净息差1.89%,较1-6月微升1bp。公司净息差口径调整,将交易性金融资产(负债)产生的利息收入(支出)计入投资收益,并将信用卡分期资产计入非生息资产,两者对息差的影响为一负一正。根据我们测算,若将信用卡分期资产计入生息资产,则生息资产收益率较上半年下降3bp。1-9月计息负债成本率与1-6月持平,主要原因为同业负债利率下行与存款成本上升的影响实现抵消。 资产质量保持稳健,优先股补充资本短板 资产质量保持稳健,不良贷款率1.43%,与Q2末持平。拨备覆盖率169%,较Q2末上升4pct。Q3单季不良生成率0.56%,较Q2微降。Q2末公司资本充足率为大行中最低。但公司Q3发行400亿元二级资本债,资本充足率较Q2末+38bp至14.16%。一级资本充足率、核心一级资本充足率分别较Q2末上升17bp、15bp。10月公司发行400亿元二级资本债,且公司董事会已决议发行1200亿元优先股。据Q3末资本充足率静态测算,若优先股发行完成,1600亿元的资本补充有望将资本充足率提升至15.40%。 在息差上行承压的背景下,实施以量补价策略 息差从上升中趋稳,1-9月息差较1-6月仅上升1bp。我们认为息差基本走平的主要原因为公司的风险偏好较低,压制了生息资产收益率的上升。在此背景下,公司采取了以量补价的策略,大幅提高资产增速。Q3公司积极利用银行间流动性宽松、同业利率下行的机会吸纳资金。但由于公司资本充足率较低,限制了资产规模的扩张。2018年以来,公司采取了多样的方式进行资本补充,工具有优先股、二级资本债、减记型无固定期限资本债券等。资本的补充为公司继续实施以量补价策略提供了条件。 盈利能力稍回落,目标价4.67-5.19元 1-9月年化加权ROE13.70%,较上半年下降1.59pct,盈利能力稍有回落。我们下调公司2018-20年归母净利润增速预测至6.0%/6.7%/7.6%(前次预测6.9%/8.8%/9.2%),EPS0.62/0.66/0.71元(前次预测0.63/0.68/0.74元),2018年BPS5.19元,PE5.96倍,PB0.71倍。工、农、建三大行2018年Wind一致预测PB0.89倍,我们维持公司2018年0.9-1.0倍的目标PB,维持目标价4.67-5.19元。 风险提示:不良贷款增长超预期,资金市场利率上升超预期。
2018-10-30 中泰证券... 戴志锋...增持季报亮点:1、营...
季报亮点:1、营收、PPOP、净利润同比增速均呈回升态势,不管是否剔除1Q17出售集友银行的高投资收益基数影响。2、手续费增速降幅放缓,主要为支出端贡献。3、核心一级资本充足率提升,实现内生性持续增长。 3Q18核心一级资本充足率11.14%,环比提升15bp。季报不足:1、负债端付息率总体稳定、但升幅较二季度有扩大,主要是负债结构引致,存款占比下降,负债付息率环比上升4bp,高于二季度的1bp升幅。 中国银行的营收、PPOP、净利润同比增速均呈回升态势,不管是否剔除1Q17出售集友银行的高投资收益基数影响。1Q18、1H18、1-3Q18营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-1.8%/1.9%/3.9%、-4.3%/1.7%/4.4%、5%/5.2%/5.3%。(剔除出售集友银行一次性收益影响的营收、PPOP、税前利润同比增速为2%/3.9%/5.3%、0.9%/4.5%/6.4%、12.5%/4.5%/5.2%)。 1-3Q18业绩同比增长拆分:正向贡献业绩因子为规模、成本、税收。负向贡献因子为息差、非息、拨备。细看各因子贡献变化情况,边际对业绩贡献改善的是:1、规模增速较二季度提升。2、非息收入增速回升、负向贡献度减弱。3、成本贡献由负转正。边际贡献减弱的是:1、三季度净息差下降较多,对利润贡献由正转负。2、拨备计提力度加大,负向贡献度加大。3、享受免税减弱。 投资建议:公司2018E、2019EPB0.69X/0.63X;PE6.23X/5.81X(国有银行PB0.83X/0.72X;PE6.55X/6.13X),公司总体经营稳健,海内外布局增强抗风险能力。公司估值安全边际高,建议积极关注。 风险提示:宏观经济面临下行压力,业绩经营不及预期。
2018-10-30 国泰君安... 邱冠华...增持投资建议:18年...
投资建议:18年前三季度归母净利润累计同比+5.3%,营收逐季改善。 维持18/19/20年净利润增速预测为4.6%/4.4%/2.0%,对应EPS0.61/0.64/0.65元,BVPS5.24/5.71/6.12元,现价对应6.04/5.78/5.67倍PE,0.71/0.65/0.60PB。维持目标价5.02元,维持增持评级。 新的认识:营收持续改善,计划补充资本l营收持续改善。18Q1/H1/Q1-3营收增速逐季回升。归因于:①净息差环比下降,导致利息收入正贡献逐季下降;②其他非息收入增速17年以来首次转正,17H1出售集友银行的高基数效应逐渐消退。 息差环比下降。18Q3累计净息差(披露)1.89%,环比18H1提升1bp,归因于从生息资产中剔除信用卡分期;原口径净息差(期初期末口径)环比下降10bp,归因于:①资产端,低息的存放央行资金环比+13%;②负债端,高息主动负债(同业+债券)环比+10%。 不良维持稳定。18Q3不良率1.43%,环比略降1bp,资产质量稳定。拨备覆盖率18Q3环比上升4.4pc至169%,处于合理水平。 计划补充资本。中行拟发行不超过1200亿人民币优先股,预计为:①用于置换14年发行的高息优先股(5年后可以赎回);②应对全球系统重要性提升带来的资本充足率要求提高(0.5pc)。 风险提示:经济失速下行,信用风险抬头
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-12-12 山西证券... 刘丽不评级11月单月券商...
11月单月券商业绩环比大幅上升。39家券商发布2018年11月财务数据,合计实现营业收入187.05亿元,环比增长75.63%;实现净利润73.43亿元,环比增长203.43%。 可比券商单月业绩同比回升,累计业绩同比降幅收窄。31家可比券商,11月份实现营业收入168.21亿元,同比增长6.02%;净利润68.92亿元,同比增长21.42%。2018年1-11月累计实现营业收入1506.24亿元,同比下降17.18%;累计实现净利润521.60亿元,同比下降29.26%。 二级市场交易量环比回升,增发募资规模环比增加。11月,沪深300指数收涨0.60 %,创业板指数收涨4.22 %,证券Ⅲ收涨2.33 %。日均成交额3536.74亿元,环比回升22.12%;两融余额7,700.77亿元,环比下降0.02% 。11月通过一级市场募集资金503.36亿元,环比增长,募集资金家数为31家。其中通过IPO募集资金96.77亿元(8家),环比下降1.96%;增发募集资金201.79亿元(13家),环比增长50.87%。 11月中信证券盈利能力居首。2018年11月,从净利润来看,中信证券、海通证券、国信证券居前三,分别为16.84亿元、7.51亿元、5.33亿元。从累计净利润来看,中信证券、华泰证券、国泰君安位居前三,分别为78.68亿元、62.35亿元、61.99亿元。 投资策略:近期,各路资金加速进场,在短期内缓解股权质押风险和民营企业的流动性危机,利好券商估值修复。同时,科创板加速推进,监管层修订上市公司股份回购细则,为一级市场和二级市场带来活力。未来大型券商在科创板承销、保荐方面具有明显优势,建议投资者关注头部或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。 风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。
2018-12-12 长城证券... 刘文强未知严监管边际放...
严监管边际放松、金融市场双向开放的广度深度不断超预期,创新业务正在开启并成为推动券商业绩拐点改善的重要力量。11月,A股整体小幅上涨,沪深300指数11月上涨0.6%;债市上行,中债总全价指数上涨0.03%。市场活跃度上升,11月日均股基成交额4044.49亿元,环比上升22.06%,同比下降28.14%;2018年1-11月累计股基成交额942292.6亿元,日均股基成交额4225.53亿元,同比降低16.78%。 11月券商整体业绩大幅上升,截至12月7日晚,38家券商已公布11月营收数据,可比口径下,券商单月营收环比上升85.56%,净利润环比上升222.14%,自营业绩、经纪业务、 债券承销上升推动11月业绩回暖。马太效应增强,从公布的营收数据来看,可比口径下,CR5和CR10的营收占比分别为43.66%、72.14%,集中度提升。截至12月7日晚,34家直接上市的券商已公布11月营收数据,可比口径下,单月营收环比上升81.76%,净利润环比上升211.1%。马太效应增强,从公布的营收数据来看,可比口径下,CR5和CR10的营收占比分别为43.22%、71.41%。 我们认为随着沪伦通不断推进落地,资本市场开放程度进一步深入,约8000多亿的纾困基金不断落地,股权质押风险得到化解,并购重组“小额快审”及科创板推出并拟实行注册制等有利因素增多,叠加金融板块处于估值底部,已具备长期配置价值。 倾向龙头券商· Q3显示基金增持非银板块,需重视行业边际变化,中信证券等龙头股是持仓重点; 并购重组“小额快审”、试点科创板等政策利好项目储备丰富的龙头券商; 对外开放加深,首批券商参与CDR转换测试,未来有望受益;中金英国成为首家完成备案的境外券商; 标准化金融资产搭台,纵深推进多层次资本市场建设,“自下而上”的创新格局正在逐步形成,金融创新严格限定在资本实力强与公司治理优良的大券商序列,都有利于少数龙头券商,将开启黄金年代,并有望享受溢价。 目前大券商PB处于1.24倍低位附近,有望成为板块估值、行情修复的重要驱动力券商板块曲折走势,伴随业绩边际回暖;政策面利好落地,纾困基金落地,中美贸易战暂停且迎来三个月的缓冲期,内外环境有所改善。同时近期股指期货一定程度上的松绑而有望提高市场的流动性与稳定性,对于多层次资本市场完善及券商创设产品上的积极动力增多,总体上研究实力强、资本实力雄厚的券商受益。但仍需要密切关注经济潜在下行压力及中美贸易摩擦存在可能加剧背景下,可能导致市场的波动性风险。 券商中报折射出新信息,重资产类业务的经营能力分化是上半年业绩分化的重要因素。其中投资类更是重要推手,将股票资产划分为以公允价值计量且其变动进入当期损益的金融资产,使得券商业绩对市场波动的共振性大大增强,以衍生品为工具开展风险对冲,降低方向性投资业务所导致的风险敞口,三季报显示已经验证了我们的判断,全年在市场大幅波动背景下,这方面的差距将愈发明显,马太效应将持续强化。 秉承以业务结构多元化、均衡化来选股,首选少数龙头及逆势向好的券商: 首选业绩相对优良、业务结构均衡化、多元化的龙头大券商ü 重点推荐中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券等,互联网券商东方财富证券(前三季度实现营业总收入23.79亿元,同比增长 34.76%:归属于母净利 8.01亿元,同比增长75.02%),部分为关联方券商未列出。 风险提示:中美贸易摩擦加剧风险;宏观经济下行风险;股市系统性下跌风险;监管趋严风险
2018-12-12 安信证券... 张经纬不评级本周非银板块...
本周非银板块综述 本周上证综指上涨0.7%,深圳成指上涨0.7%,其中申万一级非银金融指数下跌0.3%,券商指数上涨0.34%,保险指数下跌0.91%,多元金融指数下跌1.33%。 下周安信非银组合 保险:中国平安/中国太保 券商:中信证券/海通证券/中信建投 综合金融:中航资本/物产中大 下周非银板块观点 【投资故事】 本周,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》。随着理财子公司的成立,其他资管业务将较大影响,通道业务将快速萎缩。信托方面,从资金端来看,办法允许银行自有资金可以一定比例投资自身理财子公司产品,从而一定程度挤占信托公司资金渠道。从资产端而言,子公司可以借助银行系的背景优势更易获得优质的资产。因此,理财子公司的设立对于信托资产端和资金端都产生一定经营压力,信托公司牌照优势得到削弱,朝家族信托、养老信托方向转型趋势日趋明显。券商资管方面,理财子公司设立主要冲击渠道较弱且以通道业务为主的券商资管,未来的券商资管预计仍是强者恒强。 险企“开门红”谨慎乐观。截止到目前为止,主流保险公司都已经相继推出“开门红”产品,但开门红筹备期以及产品推出期显著晚于去年,主要由于部分险企全年业绩压力较大,四季度保持最后冲刺。从产品来看,主流产品还是集中于年金产品,并与万用寿险帐户捆绑。展望明年开门红,我们认为宏观经济增速放缓,居民收入支出意愿下滑,以及今年开门红基数不低,明年开门红新单增速仍有一定压力。 券商11月业绩改善,交投回暖是主因。11月28家可比上市券商合计净利润69亿元,同比增长20%、环比增长171%;1-11月累计净利润527亿元,同比降幅缩小至-26%。11月日均股基交易量回升至3965亿元,环比增长53%,是带动券商业绩环比回暖的主要原因。11月沪深300指数下跌0.56%,好于10月(-7.8%)和2017年同期(-2.2%),权益投资有所改善但总体仍承压。展望2019年,科创板为券商带来新的业务机会,但也为券商投行业务能力提出了更高的要求,相对利好头部券商;股指期货松绑和未来产品进一步丰富的背景下,市场交易有望回暖,同时增强券商自营对冲能力和增加期货子公司业绩。 信托发行市场量价齐跌。根据普益标准数据统计,11月信托公司共发行集合信托产品1272款产品,环比减少14.0%。11月资金募集状况依旧艰难,募集资金1593亿元,同比下滑25%。从中长期来看,信托行业去杠杆、去通道、去刚兑等根本原则不变,转型阵痛仍将持续。 【保险观点】 本周,保险板块指数下跌1%,其中新华保险(-1.3%)/中国平安(-0.7%)/中国太保(-2.5%)/中国人寿(-0.1%)。 1.险企“开门红”各显神通,经济放缓谨慎乐观。 截止到目前为止,主流保险公司都已经相继推出“开门红”产品,其中,中国人寿主打国寿鑫享金生年金保险,而平安人寿主打“开门红”系列产品则包括金玺人生、金瑞人生、平安福等,新华人寿主打惠添富、健康无忧等产品、中国太保推出鑫满意等产品。从节奏来看,今年部分险企开门红筹备期以及产品推出期,显著晚于去年,主要由于部分险企全年业绩压力较大,四季度保持最后冲刺。从产品来看,主流产品还是集中于年金产品,并与万用寿险帐户捆绑。各家保险公司产品策略呈现一定分化,国寿国寿鑫享金生系列主打4.025%高定价利率吸引保费,而平安在开门红期间,采取均衡的产品结构和销售策略,以实现季度间保费的平滑。展望明年开门红,我们认为宏观经济增速放缓,居民收入支出意愿下滑,以及今年开门红基数不低,明年开门红新单增速仍有一定压力。 2.商车费改加速,利好龙头财险公司。 根据每日经济新闻报道,陕西、广西、青海三地作为全面放开商业车险费率的首批试点区域,近两个月以来,陕西、广西、青海三地的单均保费降幅超过了20%~30%。车险市场呈现“两升两降”,即商业险投保率、第三者责任险保额提升,保单的价格出现明显下降,而车险费用率也随之降低。我们认为随着自主定价下一步向全国推进,推动保费降低还利于投保人。对于大型保险公司而言,费用率将有所降低,赔付率提升,整体综合成本率有望保持稳定。从长远来看,自主定价的放开对于险企的成本管控和精算定价方面提出了更高的要求,利好于大型财险公司集中度增大。 3.保险业加速对外开放,海外险企积极布局。 近日,安联(中国)保险控股有限公司正式受银保监会获批,该机构将成为中国首家新设立的外资保险控股公司。早在今年5月份,银保监会就发布了有关外资保险公司法规的征求意见,其中一项重要修改便是外资持股比例放宽至51%,3年后即不再做限制。此外,取消外资保险公司开设代表处、减少开设分支机构要求等限制也有望于年底前实施,这将有利于海外保险公司加大进入中国市场步伐,推动我国保险业对外开放。截至2017年底,共有来自16个国家的保险公司设立了57家外资保险公司,下设各级分支机构1800多家。随着保险行业对外开放进程加速,有利于加大对华机构投入,引入先进管理经验,推动我国保险市场成熟。目前,德国安联、法国安盛、李泽楷旗下的富卫、美国史带等多家外资机构正在积极推进加大投资中国保险市场。 【券商观点】 本周券商指数0.3%,表现略弱于上证综指(+0.7%)。其中,华泰证券(+3%)、南京证券(+2.6%)和招商证券(+2.4%)涨幅前三。 1.11月业绩改善,交投回暖是主因。 (1)11月业绩如期改善。11月28家可比上市券商合计营业收入159亿元,同比增长4%、环比增长85%;净利润69亿元,同比增长20%、环比增长171%。从累计值来看,1-11月上市券商累计营业收入1458亿元,同比降幅缩小至-16%,净利润527亿元,同比降幅缩小至-26%。 (2)交易量回升是业绩改善主因。11月日均股基交易量回升至3965亿元,环比增长53%,是带动券商业绩环比回暖的主要原因。11月沪深300指数下跌0.56%,好于10月(-7.8%)和2017年同期(-2.2%),权益投资有所改善但总体仍承压。投行业务方面,债券承销和再融资回暖,IPO规模基本稳定,并购重组业务规模有望提升。 2.科创板讨论如火如荼,头部券商获益。 (1)科创板讨论如火如荼。2018年11月5日上午,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,同日证监会与上交所对科创板、注册制进行了进一步诠释。参考CDR经验,预计相关规章制度有望在2019年出台,但实际落地时点可能还需考虑市场现状。科创板如果推出难免会对A股起到分流作用,但我们认为受冲击的主要为盈利能力差、炒作概念的公司,A股壳价值下降,利好上市公司的优胜劣汰。参考纳斯达克上市标准,科创板对于科创公司的盈利要求可能会相对宽松,容许亏损企业上市。 (2)科创板利好头部券商和券商直投业务。与新三板相比,科创板将采用注册制和自由的定价机制,对于券商项目挑选、发行定价和承销能力提出了更高的要求,因此我们认为头部券商将更为受益。据调研,我们预计科创板承销费率预计为3~10%不等。此外,科创板的推出给券商直投子公司提供了新的退出渠道,利好直投业绩释放。 3.股指期货松绑,市场交投有望回暖。 (1)股指期货松绑。2018年12月2日,中金所再度对股指期货交易限制进行松绑。核心调整在于保证金比例和日内开仓手数放大,以及平今仓手续费下降。此前A股市场陷入“存量博弈”的泥沼,且由于缺乏足够的对冲工具,投资者投资意愿大幅降低。此次股指期货松绑和市场对于进一步推出期货期权工具的预期将有助于提升市场交易活力,增强券商自营对冲能力和增加期货子公司业绩。 (2)金融衍生品蕴发展潜力。相比海外资本市场,我国金融衍生品市场在品种和规模等方面均存在较大差距,未来仍将有更多的期货、期权工具推出,有利于改善市场交易并丰富券商收入来源。 【综合金融观点】 本周,信托板块指数下跌1.6%,其中安信信托下跌2.4%。我们认为虽然市场对于信用风险预期有所改善,不过从中长期来看,信托行业去杠杆、去通道、去刚兑等根本原则不变,潜在股权质押风险、债券违约风险使得信托公司业绩不确定性加大。 1.发行市场量价齐跌,转型阵痛仍未减轻。 根据普益标准数据统计,11月信托公司共发行集合信托产品1272款产品,环比减少14.0%。11月资金募集状况依旧艰难,募集资金1593亿元,同比下滑25%。我们认为主要是由于下半年信托频现兑付危机,叠加资本市场低迷影响,资产配置保守,以及资管新规实施,导致信托融资趋紧。虽然随着财政部加大对于实体经济支持,叠加资管新规细则的边际放松,8月和9月信托产品发行市场有所回暖。但从中长期来看,信托行业去杠杆、去通道、去刚兑等根本原则不变,纯通道类业务将逐步转化为“SPV+同业资管”模式,资产证券化等标准化业务将得到发展,部分实力较强的信托可为进入机构客户提供个性化、定制化的资产管理服务以及加速向财富管理转型。 2.银行理财子公司办法落地,信托转型加速。 本周,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》。与意见稿相比,正式下发的管理办法在股权管理、自有资金投资、内控隔离和交易管控方面作了微调。我们认为传统银行理财由于不能直接进行证券投资和非标业务,所以要借助信托工具和信托渠道,而随着理财子公司的成立,传统信托业务将较大影响,通道业务将快速萎缩。从资金端来看,办法允许银行自有资金可以一定比例投资自身理财子公司产品,从而一定程度挤占信托公司资金渠道。从资产端而言,子公司可以借助银行系的背景优势更易获得优质的资产。因此,理财子公司的设立对于信托资产端和资金端都产生一定经营压力,信托公司牌照优势得到削弱,朝家族信托、养老信托方向转型趋势日趋明显。 【本周重要数据】 1.本周日均股基交易额为3805亿元,环比上涨16%;上周(11.24-11.30)新增投资者23.56万人。 2.截至12月6日(周四)融资融券余额7710亿元,环比上升0.12%。 3.本周券商主承销IPO 1单,规模4亿元;再融资5单,规模41亿元;债券208单,规模1231亿元。 4.截至本周市场续存集合理财产品合计共3949个,资产净值19060亿元。其中广发资管以1964亿元资产净值居集合理财类行业规模第一。 5.本周中债国债十年期到期收益率下降7个BP,截至12月10日周五,中债国债十年期到期收益率为3.29%。 6.根据wind统计,2018年12月3日至2018年12月9日信托市场周平均发行规模为29178万元,平均预计收益率为8.33%。 7.根据wind统计,截至2018年12月9日,信托市场存续规模达到35726亿元,较上周下跌0.75%。 本周重要公告 【保险公告】 (1)西水股份(600291.SH):近日,本公司接到股东北京绵世方达投资有限责任公司的通知,获悉绵世方达将其持有的质押给中泰证券股份有限公司的股份办理了质押展期业务,截至本公告披露日,绵世方达共持有本公司股份117,550,574股(均为无限售条件流通股股份),占本公司总股份的10.75%,其中已累计质押股份数量为117,550,500股,占绵世方达持有本公司股份总数的100%,占本公司总股份的10.75%。 (2)天茂集团(000627.SZ):拟非公开发行股票募集资金48.45亿元用于对控股子公司国华人寿保险股份有限公司进行增资,增资后占国华人寿总股本的51%。 【券商公告】 (1)东吴证券(601555):公司收到江苏证监局《关于核准东吴证券股份有限公司在浙江省杭州市设立浙江分公司的批复》,根据该批复,公司获准在浙江省杭州市设立浙江分公司,业务范围:证券经纪;证券投资咨询;证券承销与保荐(仅限承揽与客户服务);证券资产管理(仅限承销与客户服务);证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券业务;代销金融产品业务。信息系统类型为B类。 (2)中原证券(601375):为促进公司境外业务加快发展,补充中州国际日常营运资金,2018年12月3日,公司与招商银行股份有限公司郑州分行签署《担保协议》,公司以内保外贷方式向招商银行郑州分行申请为中州国际获取境外银行借款开具保函,为中州国际提供总额不超过港币2.5亿元的担保。 (3)太平洋(601099):嘉裕投资将其持有的本公司无限售流通股16573万股(占本公司总股本的2.43%)与招商证券股份有限公司进行了股票质押式回购交易,该笔质押初始交易日期为2016年11月29日,购回交易日期为2018年11月29日。上述股份质押期满后,嘉裕投资与招商证券股份有限公司办理了股票质押延期回购业务,上述股份购回交易日期延期至2019年8月29日。截至本公告日,嘉裕投资持有本公司股份880,306,275股,占本公司总股本的12.91%;累计质押股份880,140,000股,占其所持本公司股份的99.98%,占本公司总股本的12.91%。 【综合金融公告】 (1)中航资本(600705.SH):因中航信托存在个别固有资金投资信托计划受托人为唯一受益人;固有资金受让劣后信托受益权,成为信托计划劣后受益人;优先委托人与劣后委托人投资资金比例超过2:1的结构化股票投资信托计划屡次延期且比例不断扩大的问题,江西银监局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条的相关规定,对中航信托合计处以80万元罚款。另依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第(二)项的规定,决定对中航信托相关责任人作出行政处罚决定(另案处罚)。 (2)国盛金控(002670.SZ):中国银保监会已作出同意雪松控股集团有限公司受让中江国际信托股份有限公司71.3005%股权的批复。中江信托是本公司单一第一大股东,也是本公司2016年重大资产重组业绩承诺补偿义务人。 (3)泛海控股(000046.SZ):为补充流动资金,泛海控股股份有限公司境外全资附属公司中泛集团有限公司的全资子公司泛海控股国际金融发展有限公司拟向海通国际策略投资有限公司发行不超过港币11亿元的短期票据。泛海国际金融以其持有的中国通海国际金融有限公司(系香港联合交易所主板上市公司,股票代码:0952.HK)股份(不少于41亿股股份且不低于其已发行总股本的51%)设立质押担保。截至本公告披露日,公司及控股子公司对外担保实际余额为8,482,423.49万元,占公司2017年12月31日经审计净资产的422.65%。上述担保均为公司对控股子公司或控股子公司之间的担保。目前,公司不存在对公司之外的第三方提供担保的情况,亦未发生逾期担保、涉及诉讼的担保或因担保被判决败诉而应承担损失的情况。 (4)传化智联(002010.SZ):关于部分限售股份上市流通的提示性公告。公司本次申请解除限售的股份系在 2015 年重大资产重组中募集配套资金发行的股份,分别为建信基金、君彤璟联、浩怡投资、凯石资管、人寿资产、新华汇嘉、华商基金、杭州金投、建发股份及中广核财务。本次解除限售的股份数量为 446,954,310股,占公司股份总数的 13.72%。本次限售股份可上市流通日为 2018 年 12 月 10 日。 (5)物产中大(600704.SH):物产中大集团股份有限公司控股股东浙江省国有资本运营有限公司基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可,计划自2018年11月29日起6个月内,通过上海证券交易所系统累计增持股数不低于1000万股,不超过总股本的1%(含2018年11月29日首次增持股份)。截至2018年12月4日,国资公司已通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计增持公司股份5,408,998股,占公司股份总额的0.1256%,已超过国资公司增持计划数量区间下限(即1000万股)的50%。 (5)中天金融(000540.SZ):关于重大资产重组停牌进展公告。 2017年12月28日,中天金融集团股份有限公司召开第七届董事会第74次会议,审议通过《关于公司签订收购股权<框架协议的补充协议>的议案》。《框架协议的补充协议》将《框架协议》约定的定金金额由10亿元人民币增加至70亿元人民币,同时,北京千禧世豪电子科技有限公司和北京中胜世纪科技有限公司将其合计持有的华夏人寿保险股份有限公司33.41%股份的表决权委托给公司行使,委托期限至中国保监会批准本次重大资产购买事项且相关工商变更登记完成之日或本次重大资产购买事项终止之日。 (6)江苏租赁(600901.SH):江苏金融租赁股份有限公司于2018年3月1日完成首次公开发行股票(A股)并在上海证券交易所上市,上市后公司注册资本由人民币2,346,650,268元增加至2,986,649,968元,公司完成上市后就变更注册资本的事项向中国银行保险监督管理委员会江苏监管局筹备组提出了申请。近日,公司收到《江苏银保监局筹备组关于江苏金融租赁股份有限公司变更注册资本的批复》(苏银保监筹[2018]276号),上述变更注册资本事项已获江苏银保监局筹备组核准。11月30日,公司完成注册资本工商变更登记,并取得江苏省工商行政管理局换发的《营业执照》。 (7)泛海控股(000046.SZ):泛海控股股份有限公司收到公司控股股东中国泛海控股集团有限公司函告,获悉中国泛海将其持有的公司部分股份办理了质押和解质押手续,其近期累计质押本公司股份总数已超过公司总股本的5%。 (8)渤海租赁(000415.SZ):海航集团董事会全体董事、海航资本董事及高级管理人员、公司董事及高级管理人员于2017年12月12日提出增持公司股票计划。因筹划重大资产重组事项,公司股票自2018年1月17日起停牌。经公司2018年第四次临时董事会及2018年第三次临时股东大会批准,上述增持计划延期至本次重大资产重组完成的两个交易日后的两个月内,增持计划其他内容不变。 宏观风险,市场风险,交易量萎缩
2018-12-11 华创证券... 洪锦屏,...增持证券:本周,券...
证券:本周,券商全周涨幅0.31%,跑赢大盘0.03个百分点。个股涨跌互现,华泰、招商、海通涨幅居前,而太平洋、国元等中小券商小幅下跌。本周,各家券商相继公布11月经营数据,35家A股直接上市券商合计实现营业收入146.11亿元,环比+57%,同比-0%,创造净利润52.91亿元,环比+123%,同比-1%(可比口径)。1-11月可比的24家上市券商累计营业收入1282亿元,同比-16%,累计净利润464亿元,同比-27%,降幅收窄2个百分点。我们认为,业绩环比改善明显的主要原因有:一、11月股票市场温和修复,债市也稳定向好。二、两市成交量从10月的弱市中回升明显,环比增长22%至3537亿元,换手率亦环比上升6.86个百分点,利好经纪业务收入回升。三、在再融资及债承的助力下,投行业务放量回升。其中再融资金额环比增加141%,公司及企业债合计募资2607亿元,环比回升46%。四、部分直投子公司项目确认收益,提供业绩增量。我们认为虽然11月业绩回升明显,但券商全年业绩回落的趋势已经形成,从全年各项业务数据来外推,幅度约在-25%至-30%之间。近期宏观环境波动反复,贸易战走向仍有较大不确定性,市场全面回暖仍有阻力;但政策边际预期的改善也不应被忽视,仍需在不确定性中把握对个股的选择。从业绩来看,龙头券商今年同比压力明显小于行业,对估值构成支撑,继续维持对中信证券、华泰证券以及估值修复空间较大的光大证券、海通证券的“推荐”评级。 保险:本周,保险指数跌幅0.93%,跑输大盘1.21个百分点。个股普遍下跌,其中中国平安下跌0.77%,中国人寿小幅下跌0.14%,新华保险下跌1.31%,中国太保下跌2.52%,中国人保下跌1.09%。10年期国债收益率小幅下行8个BP。近期部分险企如国寿、太平等已经开始打响2019年“开门红”,我们预期基于2018年的经营经验,各家在更重视中长期价值的基础上,会继续主动提升对健康险、定期寿险及附加险等保障类产品在全年新单贡献中的占比;但部分险企基于对现金流管理及未来续期保费增长的要求,仍会积极推动年金险的销售。而渠道经营方面,预计在保单销售环境未有大幅改观的基础上,代理人的管理仍主要着力于提升质量指标而非规模指标上,如新华保险2018H1的数据,从业一年以上代理人占比已经超过50%,使得举绩率水平提升至50%,成为公司保单下销售的中坚力量,一定程度上也有效对冲了人均产能在转向保障后的下滑。我们预计健康险的稳健增长、代理人质量指标(人均产能、举绩率)的改善、附加险对于保单价值的提升仍是驱动负债端稳健增长的积极因素,上市险企内含价值仍有较为确定的增长,维持对中国平安、中国太保、新华保险的“推荐”评级。 风险提示:全球贸易环境恶化、经济下行压力加大、市场流动性改善不及预期、股票质押风险纾解不及预期、利率大幅波动、政策监管不确定性、交易量下滑、新单增长不及预期。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为24人,其中董事会成员11人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
肖伟总稽核 125.06 -- 点击浏览
肖伟,出生于1960年,自2009年11月起任本行财务管理部总经理。1994年加入本行。在总行财会部工作多年,1999年12月至2004年5月先后担任总行资产负债管理部助理总经理、副总经理,并于2002年11月至2004年5月在本行北京市分行挂职担任副行长。2004年5月至2009年11月担任本行北京市分行副行长,2007年1月至2009年11月兼任本行北京市分行财务总监。1994年7月毕业于中国人民大学,获经济学博士学位。具有高级会计师职称。
梅非奇公司秘书,董事... -- -- 点击浏览
梅非奇先生出生于1962年,1998年加入本行。拟任本行董事会秘书,现任董事会秘书部负责人。曾担任本行北京市分行副行长、本行个人金融总部财富管理与私人银行模块总经理、本行办公室主任(新闻发言人)。加入本行前,曾在地质矿产部、国务院办公厅工作。 毕业于成都地质学院,获学士学位,在职研究生,具有高级经济师职称。
孙煜海外业务总监 -- -- 点击浏览
孙煜先生,1973年出生,1998年加入本行。2015年3月起任本行伦敦分行行长、中国银行(英国)有限公司行长、董事,2015年12月起兼任本行伦敦交易中心总经理。此前曾先后担任本行全球金融市场部总监、金融市场总部总监(代客)、金融市场总部总监(证券投资)、上海市分行副行长、中银香港全球市场部总经理。1998年毕业于南开大学,获经济学硕士学位。
陈四清非执行董事,董... 70.56 -- 点击浏览
陈四清先生出生于1960年,自2008年6月起任本行副行长。1990年加入本行。在湖南省分行工作多年并外派中南银行香港分行任助理总经理,2000年6月至2008年5月,先后担任福建省分行行长助理、副行长、总行风险管理部总经理、广东省分行行长。2011年12月起兼任中银香港(控股)非执行董事、中银航空租赁私人有限公司董事长。2010年12月出任中国文化产业投资基金管理有限公司董事长及法人代表,2011年9月出任中国文化产业投资基金理事会副理事长。2011年4月起兼任中国银行业协会贸易金融专业委员会主任,2012年8月起兼任中国国际商会副会长。1982年毕业于湖北财经学院,1999年获澳大利亚莫道克大学工商管理硕士学位。具有注册会计师资格。
陆正飞独立董事 55 -- 点击浏览
陆正飞先生,1963年生。现任北京大学光华管理学院副院长、会计系教授。1988年毕业于中国人民大学,获经济学(会计学)硕士学位,1996年获南京大学经济学(企业管理)博士学位。1994年至1999年期间担任南京大学商学院会计系主任,2001年至2007年期间担任北京大学光华管理学院会计系主任。目前兼任中国财政部会计准则委员会咨询专家、中国会计学会理事及学术委员、中国审计学会常务理事、《会计研究》和《审计研究》编委、中国注册会计师协会惩戒委员会委员。2001年入选“北京市新世纪社科理论人才百人工程”,2005年入选中国教育部“新世纪优秀人才支持计划”。目前担任数间于香港联交所上市的公司的独立非执行董事或独立监事,包括:自2004年9月起,担任中国外运股份有限公司独立非执行董事;自2005年11月起,担任中国生物制药股份有限公司独立非执行董事;自2009年12月起,担任中国中材股份有限公司独立非执行董事;自2011年1月起,担任中国人民财产保险股份有限公司独立监事,并曾于2004年2月至2010年12期间,出任中国人民财产保险股份有限公司独立非执行董事。
姜国华独立(非执行)... -- -- 点击浏览
姜国华先生,1971年出生,现任北京大学光华管理学院会计学教授。目前担任全国会计专业学位教育指导委员会委员、中国证监会第十七届发行审核委员会兼职委员、北京大学研究生院副院长。2002年至今任北京大学光华管理学院会计系助理教授、副教授、教授,并于2013年至2017年期间任北京大学燕京学堂办公室主任、执行副院长兼办公室主任。2007年至2010年任博时基金管理公司高级投资顾问、2010年至2016年担任大唐国际发电股份有限公司独立董事、2011年至2014年任毕马威(KPMG)会计师公司全球估值顾问、2014年至2015年任世界经济论坛全球议程委员会委员。目前担任中融基金管理有限公司独立董事、招商局仁和人寿保险有限责任公司独立董事。第一届财政部全国会计领军人才(2012年),2014年至2017年连续入选爱思唯尔中国高被引学者榜单。1995年毕业于北京大学,获经济学学士学位;1997年获香港科技大学会计学硕士学位;2002年获美国加利福尼亚大学伯克利分校会计学博士学位
赵安吉独立董事 39.74 -- 点击浏览
赵安吉女士,1973年生,现任美国福茂集团副董事长,负责国际航运财务、船务以及船队管理和营运。1994年至1996年,赵安吉女士在原属花旗集团的史密丝﹒邦尼(Smith Barney)合并与并购部门任职。1996年至1999年任美国福茂集团副总经理,2001年至2008年先后任美国福茂集团副总裁和资深副总裁。2008年起任美国福茂集团副董事长。2005年5月赵女士全票当选“BIMCO39”(波罗的海国际海运公会39俱乐部)顾问,2005年9月获选中国国务院侨务办公室“海外华人青年领袖”。 2007年11月,赵女士受邀担任“世界船运(中国)领袖会”主讲人。2011年4月,她获邀成为《华尔街日报》“经济世界中的女性”组织的创始成员之一。赵安吉女士目前担任大都会歌剧院、现代艺术博物馆PS1、英国船东责任互保协会、福茂基金会及上海木兰教育基金会的董事,另担任哈佛商学院院长顾问委员会、卡内基-清华全球政策中心咨询委员会、林肯中心全球中国顾问委员会、大都会艺术博物馆主席委员会及美国船级协会委员会的顾问委员。同时她还在美中关系全国委员会“美中杰出青年论坛”任职并当选为美国外交协会会员、上海交通大学安泰经济与管理学院顾问委员,也是交通大学美国校友基金会的荣誉主席。赵安吉女士1994年毕业于哈佛大学,获经济学学士学位及高级奖(Magna Cum Laude),于2001年获哈佛大学商学院工商管理硕士学位。
梁卓恩独立董事 40 -- 点击浏览
梁卓恩先生,1951年生。贝克麦坚时律师事务所前合伙人,1987年7月加入该所,2011年6月退休。1976年毕业于香港中文大学,获甲级荣誉社会科学学士学位,1981年毕业于英国牛津大学,获哲学硕士学位,1982年在英国法律学院完成法律学习。具有香港(1985年)、英格兰及威尔士(1988年)、澳大利亚首府区(1989年)和澳大利亚维多利亚省(1991年)的律师执业资格。获得牛津大学圣安多尼学院授予资深名誉院友。2009年至2010年期间兼任香港特别行政区政府中央政策组非全职顾问。2012年7月起出任于香港联交所上市的五矿资源有限公司独立非执行董事。
汪昌云独立董事 40 -- 点击浏览
汪昌云先生,1964年生,1989年7月毕业于中国人民大学,获经济学硕士学位,1999年1月获伦敦大学金融经济学博士学位,现任中国人民大学金融学教授、博士生导师。汪昌云先生1989年至1995年任教于中国人民大学,1999年至2005年任教于新加坡国立大学商学院,2000年至今曾任中国人民大学财政金融学院应用金融系主任、中国财政金融政策研究中心(教育部重点研究基地)主任、中国人民大学汉青高级经济与金融研究院执行副院长。汪昌云先生目前兼任中国投资学专业建设委员会副会长、中国金融学年会理事、中国金融学会理事、《金融学季刊》副主编、《中国金融学》副主编、《中国金融评论》副主编、北京市海淀区政协常委、中国民主同盟中央委员、国家审计署特约审计员,同时兼任厚朴商业保理有限公司独立董事。汪昌云先生享受国务院政府津贴,曾获2001年芝加哥商品交易所最佳研究论文奖及“有突出贡献中青年专家”荣誉称号,2004年入选教育部“新世纪创新人才支持计划”,2007年入选“国家杰出青年科学基金”2013年入选“国家百千万人才工程”,2014年入选教育部“长江学者”特聘教授。
廖强独立(非执行)... -- -- 点击浏览
廖强先生,1974年生,2005年至2018年任职于标普全球信用评级公司,历任金融机构评级高级分析师、副董事、董事和资深董事,并担任标普大中华区金融机构评级首席评级官,标普“银行业国别风险分析”全球评估委员会委员、标普“政府关联实体”评级全球工作组成员。1998至2005年先后任职于中国人民银行非银行金融机构监管司综合处、机构管理处,以及原中国银监会非银行金融机构监管部市场准入处。中国注册会计师协会非执业会员。洪范法律与经济研究所学术委员。2010年获中国社会科学院研究生院比较经济体制专业博士学位;1998年获中国人民银行金融研究所货币银行学硕士学位;1995年获中国人民大学社会学学士学位。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
张青松执行董事 2018-06-28 2018-09-18 工作变动
陈四清副董事长 2017-06-30 2017-08-17 工作变动
高迎欣执行董事 2016-11-18 2018-01-24 工作变动
任德奇执行董事 2016-11-18 2018-06-12 工作变动
刘向辉非执行董事... 2016-08-31 2017-06-30 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2007-06-22 债务重组
2007-05-09 债务重组
2006-12-30 资产交易 16430.00 董事会通过
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