大参林(603233)公司做什么
大参林医药集团股份有限公司成立于1999年,中国具有影响力的药品零售连锁集团化企业。公司以发展药店连锁为立业之本,经过多年耕耘,公司直营业务范围覆盖广东、广西、江西、河南、河北、福建、浙江、江苏、陕西、黑龙江、湖北、四川、海南、山东、重庆、辽宁、新疆、山西、安徽、上海、内蒙古等省份(自治区及直辖市)。2017年7月31日,大参林正式在上海证券交易所主板上市(股票代码:603233),当日即成为医药零售行业市值第一股。行业地位上,大参林被评为“中国连锁药店销售额第1名企业”,连续多年被评为“中国服务业企业500强”、“中国连锁药店综合实力百强企业”、“广东省百强民营企业”以及“广州市优秀企业”等荣誉。业务规模在全国医药零售行业保持领先的优势地位。大参林现已实现在规模化、数字化、供应链、专业化服务、自有配送体系、品牌、人才等方面的核心竞争优势。规模化优势:长期以来,公司以发展药店连锁为立业之本,经过多年耕耘,坚持“深耕华南,布局全国”的核心发展战略,已实现覆盖全国21个省份(自治区及直辖市),业务规模在全国医药零售行业保持领先的优势地位。数字化赋能运营及精细化管理:公司坚持将数字化战略融入业务的每一个环节,成功构建了全面的数字化生态系统,实现了员工、产品、客户和管理的全面在线化。通过紧密结合各部门的具体业务需求和场景特点,打造了一套高效运作的管理系统,涵盖人力、财务、物流、供应链、运营、营促销、行政等全业务链条,为门店可持续扩张和高效管理赋能,实现降本、增效、创收。在集团管理层面,公司完善了业务中台和数据中台的双中台架构,实现了内部全业务链路的数据打通,有效解决了数据孤岛问题,积累了宝贵的数据资产,为公司的数字化转型和升级奠定了坚实的基础。门店运营方面,公司开发了一系列移动化和智能化的运营工具,全面覆盖了数据分析、销售管理、库存管理、合规监管、日常店务、员工培训和门店拓展等关键业务领域,确保了门店运营的标准化、数字化和智能化。同时,通过管理驾驶舱和智能决策支持平台等大数据工具的应用,显著提高了经营决策的效率和质量。专业化的服务能力:公司立足专业药学服务的基础上,公司组建了专业的服务队伍,为患者提供处方审核、健康检测、咨询指导、用药提醒、患者用药教育等专业化药事服务。公司更是与广东省药学会达成战略合作,在全国率先推进药物治疗管理(MTM)服务在医药零售行业的规范开展,从而提高用药依从性、预防患者用药错误,最终培训患者进行自我的用药管理,以提高疗效。公司深挖九大病种的垂直疾病管理和药物治疗管理(MTM),为患者提供疾病风险筛查与监测、专属档案管理与生活指导等一系列疾病管理服务,为患者打造院内、院外全生命周期的垂直专病管理与服务。公司深度调研患者需求,以自研数字化工具与疾病知识图谱为支撑,建立以患者为中心的全生命周期慢病管理体系,慢病管理病种达20种。强大的供应链竞争力:公司制定了完善的供应商管理体系,持续引进新的供应商的同时,不断淘汰不合格供应商,目前公司已与超1万家生产厂家建立稳定、共赢的合作关系。公司紧跟国家政策导向,积极引进国家医保谈判药品品种、国家药品集中带量采购的中标品种及非中标品种。同时,作为以中参茸为特色的大型零售药店连锁企业,公司将积极响应国家号召,支持中医药发展,持续开发更多中参茸品种品规,并深入原产地采购、自建中药、参茸加工厂,确保中参茸产品质优价廉。同时,公司持续打造自有品牌,满足消费者对高品质或性价比的需求,创造商品壁垒形成差异化,提升商品质量,降低采购成本。公司积极拥抱互联网,打造线上专属的组货、定价、促销、自有品牌等商品体系,持续推动线上线下融合发展。公司发挥规模优势,通过招标、带量采购等形式,降低购进成本,并密切关注市场需求,根据市场变化及时调整,确保终端价格最具竞争力的同时提高盈利能力。自有物流高占比配送:建立“中央仓+大区仓+地区仓”为主的物流仓网体系,覆盖了目前的所有业务地区,自主配送量占总配送量的比例达到80%以上,实现从药品采购、入库、储存、出库、配送的全流程可追溯管理,利用可视化信息系统,进一步降低配送成本,提供门店订单相应效率。通过自主研发及合作的方式,硬件和软件结合,从传统物流迭代至数智化物流。仓库总发货满足率达99%,发货差错率低于0.008%。同时物流中心管控制度以药品安全为核心,严格执行GSP相关要求,建立从预案、培训、检查、通报、考核等多个方面标准化监管体系,有效地降低了运营风险。建立全渠道运营体系:公司积极探索新零售商业模式,线上线下融合发展,全渠道一体化运营,满足各类消费者不同渠道的购药需求。在O20业务上,公司建立了以用户为中心,30分钟到家的24小时送药服务。同时,公司开展的B2C业务,利用中央仓+省仓+地区仓的发货模式,覆盖全国。公域流量方面,公司进驻了大部分头部O20平台。私域流量方面,公司通过“大参林健康”微信小程序开展O2O、B2C等线上服务,积极推动私域流量发展,逐步提升私域流量占线上销售的比例。公司O20送药服务覆盖超万家门店。延伸工业生产研发:大参林积极扩大业务版图,从药品零售延伸到上游的药品生产与研发,创立东紫云轩、可可康等自有品牌,建立多个医药工业创新制造基地。作为连锁药店龙头企业,大参林以“满腔热情为人类健康服务”作为企业的使命,秉承“以尽可能低的价格提供绝对合格之商品,并尽最大限度满足顾客需求”的经营理念和“我们是演员,顾客是评委”的服务理念,并铸就了鲜明的企业品格——以推动行业发展为己任,积极承载社会责任。
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公司名称
大参林医药集团股份有限公司
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网上发行日期
2017年07月19日
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注册地址
广东省广州市荔湾区龙溪大道410号、41...
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注册资本(万元)
11388545200000
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法人代表
柯国强
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董事会秘书
彭广智
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所属行业
医药商业
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所属地域
广东板块
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所属板块
转债标的-融资融券-电商概念-中证500-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-内贸流通-小盘股-小盘价值-医药医疗风格
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办公地址
广东省广州市荔湾区龙溪大道410号、410-1号
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联系电话
020-81689688
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公司网站
www.dslyy.com
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电子邮箱
DSL1999@dslyy.com
大参林最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇; 更多
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相关报告
2026-08-28 中邮证券 盛丽华,...买入大参林(603233)
大参林(603233)
利润增长亮眼,Q2提速增长
公司发布2026年中报:2026H1公司实现营业收入139.91亿元(+3.46%),归母净利润9.27亿元(+16.10%),扣非净利润9.31亿元(+18.05%),经营现金流净额12.89亿元(-55.70%)。上半年度公司利润端增速亮眼。
分季度来看,Q2收入、利润均提速增长。2026Q1、Q2公司实现营业收入69.73亿元(+0.25%)、70.18亿元(+6.87%),归母净利润5.11亿元(+11.12%)、4.16亿元(+22.89%),扣非净利润5.1亿元(+12.05%)、4.22亿元(+26.22%)。
从盈利能力来看,2026H1毛利率为35.60%(+0.73pct),归母净利率为6.62%(+0.72pct),扣非净利率为6.66%(+0.82pct)。
费率方面,2026H1销售费用率为20.89%(-0.62pct),管理费用率为4.29%(-0.01pct),研发费用率为0.13%(-0.08pct),财务费用率为0.45%(-0.15pct)。
经营质量提升带动盈利能力提升
分行业看,零售业务营收111.56亿元(+1.37%),毛利率38.44%(+0.86pct);加盟及分销业务营收23.83亿元(+11.53%),毛利率10.13%(+0.79pct)。
分产品看,中西成药营收109.62亿元(+5.37%),毛利率30.50%(+0.33pct);中参药材营收11.71亿元(-11.18%),毛利率46.83%(+4.37pct);非药品营收1.41亿元(-1.01%),毛利率45.43%(+0.56pct)。
重启门店并购,扩张计划有序推进
公司扩张计划稳步推进,2026H1净增加968家门店。截至2026H1公司门店数量达18,726家(其中直营门店10,740家,加盟门店7,986家)。其中,新开自建门店273家,收购门店146家,加盟门店696家,关闭直营门店147家。
盈利预测及投资建议
公司顺应行业周期,提质增效,利润释放潜力大,我们预计公司2026~2028营收分别为303.60、336.04、371.96亿元,归母净利润分别为14.86、16.99、19.23亿元,当前股价对应PE分别为13、12、10倍,维持“买入”评级。
风险提示:
门店盈利不及预期风险,政策落地不及预期风险。
2026-08-25 国信证券 陈曦炳,...增持大参林(603233)
大参林(603233)
核心观点
2026H1公司利润端增速亮眼,收入稳健增长。2026H1公司实现营业收入139.91亿元,同比增长3.5%;归母净利润9.27亿元,同比增长16.1%;扣非归母净利润9.31亿元,同比增长18.1%。收入端保持稳健,利润增速明显快于收入,主要受零售业务毛利率提升、销售费用率下降及管理效益改善带动门店网络优化影响基本出清后,公司通过直营、自建、收购及直营式加盟持续扩张,经营质量继续改善。
费用率稳步下降,毛利率和净利率同步改善。2026H1公司销售费用率20.9%(-0.6pp);管理费用率4.3%(持平);财务费用率0.5%(-0.1pp);研发费用率0.1%(-0.1pp),销售费用率在数智化升级和运营效率提升下继续下降。公司整体毛利率35.6%(+0.7pp),净利率6.6%(+0.7pp)。分业务看,零售业务毛利率38.4%(+0.9pp),加盟及分销业务毛利率10.1%(+0.8pp);分产品看,中西成药毛利率30.5%(+0.3pp),中参药材毛利率46.8%(+4.4pp),非药品毛利率45.4%(+0.6pp)。毛利率改善与商品结构、自有品牌、采购整合及O2O履约优化有关。
加盟仍是门店扩张主动力,直营网络进入稳健扩张阶段。截至2026年6月末,公司共拥有门店18,726家,其中直营门店10,740家、加盟门店7,986家,较2025年末净增加968家。2026H1公司新开自建门店273家、收购门店146家、新增加盟门店696家,同时关闭直营门店147家;加盟新增数量明显高于自建和收购,继续贡献门店网络扩张的主要增量。公司在华南以外区域持续加密布局,叠加直营式加盟的标准化赋能,覆盖广度和区域密度进一步提升。
投资建议:公司为国内领先的医药零售连锁企业,凭借广阔门店网络和“直营+加盟”双轮驱动模式,持续巩固行业头部地位。维持2026-2028年盈利预测:预计公司2026-2028年营业收入295.02/322.98/354.03亿元,同比+7.3%/+9.5%/+9.6%;预计公司2026-2028年归母净利润14.83/17.08/19.66亿元,同比增速+20.1%/+15.2%/+15.1%,当前股价对应PE=13.3/11.6/10.1倍,维持“优于大市”评级。
风险提示:市场竞争加剧的风险、行业政策风险、开拓新市场影响公司短期盈利能力的风险、人力资源风险。
2026-08-25 国金证券 甘坛焕,...买入大参林(603233)
大参林(603233)
2026年8月24日,公司发布2026年半年报,26年H1实现营收139.91亿元,同比+3.46%;实现归母净利润9.27亿元,同比+16.10%;实现扣非归母净利润9.31亿元,同比+18.05%。
单季度看,26年Q2公司实现营收70.18亿元,同比+6.87%;实现归母净利润4.16亿元,同比+22.89%;实现扣非归母净利润4.22亿元,同比+26.22%。
经营分析
聚焦现有省份,门店数量继续提升,闭店恢复常态。截至2026年6月30日,公司拥有门店18,726家(含加盟店7,986家),26年H1净增门店968家,其中:新开门店273家,收购门店146家(截止26年H1末已签约未交割门店307家),加盟店696家。关闭门店147家,闭店节奏已恢复此前常态化的动态调整。2024年下半年开始,公司正式进入加密期,聚焦已进入省份的市占率,进一步加强规模效应,后续盈利能力有望继续向好。
内生表现修复,加盟业务表现亮眼。26年H1,公司零售收入111.56亿元,同比+1.37%,毛利率为38.44%,同比+0.86pct,加盟及分销收入23.83亿元,同比+11.53%,毛利率为10.13%,同比+0.79pct。相较Q1零售、加盟及分销收入均下滑的表现,公司Q2门店内生增长及门店数量增加,内生表现好转;且得益于持续推动直营式加盟业务稳步发展,及新增加盟门店以翻牌形式为主,新开形式为辅,加盟业务对公司收入、利润均贡献增量。
多措并举,毛利率稳步提升。公司零售业务毛利率提升,受多方面因素影响,包括不限于:1)现有省份加密、提升市占率,对上游供应商的议价能力逐步增强;2)近几年通过并购纳入的省份,其商品及供应链整合工作已全部落地完成;3)未新增进入新的省份,有效避免了低毛利区域业务对零售业务整体毛利率的拉低影响;4)促销体系数字化精细化搭建;5)自有品牌占比提升;6)优化线上策略等。
盈利预测、估值与评级
我们看好公司盈利能力持续向好,预计公司26-28年归母净利润分别为14.7/16.7/18.8亿元,分别同比增长19%/13%/13%,EPS分别为1.29/1.46/1.65元,现价对应PE分别为13/12/11倍,维持“买入”评级。
风险提示
外延并购不确定性风险;处方外流不达预期风险;互联网冲击风险;收入地区集中风险。
2026-05-10 国信证券 陈曦炳,...增持大参林(603233)
大参林(603233)
核心观点
2025年全年及2026Q1公司利润同比增速亮眼。2025年公司实现营业收入275.02亿元,同比增长3.8%;归母净利润12.35亿元,同比增长35.0%。单季度来看,公司26Q1实现营业收入69.73亿元,同比增长0.2%;归母净利润5.11亿元,同比增长11.1%。得益于公司精细化运营、营销策略优化、产品品类改善以及降本增效措施的持续落地,公司利润端同比表现亮眼。后续随着门店网络优化影响的不断出清、加盟拓展及行业需求逐步企稳,公司收入端有望逐步改善。
公司费用率稳步下降,利润率边际改善。2025年公司销售费用率21.9%(-1.5pp);管理费用率4.3%(-0.3pp);财务费用率0.5%(-0.3pp);研发费用率0.2%(同比持平),公司各项费用率维持整体下降的趋势,得益于公司数字化与精细化管理成效显著。公司2025年毛利率34.3%(同比基本持平),净利率4.9%(+1.2pp)。分业务看,公司零售业务2025年实现毛利率37.0%(+0.3pp),加盟及分销业务毛利率11.6%(+0.4pp);分产品看,公司中西成药毛利率29.6%(-0.4pp),中参药材毛利率44.3%(+2.0pp),非药毛利率45.3%(+3.6pp)。未来随着公司在高毛利产品上的重点布局以及降本措施的持续推进,利润率有望得到长久改善。
自建门店数量增长趋缓,加盟仍是公司门店数增长的主要动力。公司2025年末共拥有门店总数17758家(含加盟店7290家),相较2024年末净增加1205家。分地区来看,华南地区净增加507家,华东地区净增加239家,华中地区净增加118家,东北华北西北及西南地区净增加341家。公司全年新增自建门店501家,新增加盟门店1240家。在行业门店数量整体减少的环境下,公司依然维持稳定的扩张节奏,覆盖广度和密度进一步强化。
投资建议:公司为国内领先的医药零售连锁企业,凭借广阔门店网络和“直营+加盟”双轮驱动模式,持续巩固行业头部地位。考虑到行业增速复苏较为缓慢,略下调2026-2027年盈利预测,引入2028年盈利预测。预计公司2026-2028年营业收入295.02/322.98/354.03亿元(2025-2027原为300.71/333.63亿元),同比+7.3%/+9.5%/+9.6%;预计公司2026-2028年归母净利润14.83/17.08/19.66亿元(2025-2027原为14.85/17.98亿元)同比增速+20.1%/+15.2%/+15.1%,当前股价对应PE=14.2/12.3/10.7倍,维持“优于大市”评级。
风险提示:市场竞争加剧的风险、行业政策风险、开拓新市场影响公司短期盈利能力的风险、人力资源风险。
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高管姓名
职务
年薪(万元)
持股数(万股)
简历
柯云峰董事长,非独立... 249.4 24260 点击浏览
柯云峰,男,中国国籍,无境外永久居留权,1967年出生,硕士学历。曾任第十二届、十三届全国人大代表、广东省工商联(总商会)副会长、茂名市工商联(总商会)主席。担任人大代表期间,曾提报《关于做好突发公共卫生事件防治工作,加强医疗保障立法的建议》、《医疗保障法》草案、《促进跨境电商规范化推动国内保健品产业健康发展》《关于促进处方外流的建议》《关于健康中国制度建设》等建议。现任中国医药商业协会零售(工商联)分会会长、广东省医药零售协会名誉会长、大参林医药集团股份有限公司董事长。
柯国强总经理,法定代... 289.56 27.96 点击浏览
柯国强,男,中国国籍,无境外永久居留权,1982年出生,研究生学历,药师、助理人力资源管理师。曾任广东大参林连锁药店有限公司营运中心副总监、负责人、公司副总经理、监事,现任本公司董事、总经理。
谭群飞副总经理,非独... 243.5 26.96 点击浏览
谭群飞,女,中国国籍,无境外永久居留权,1967年出生,大专学历。曾任广东大参林连锁药店有限公司总裁助理、商品中心总经理,现任本公司董事及副总经理、华南大区主管。
江欣副总经理 262.51 0 点击浏览
江欣,女,中国国籍,无境外永久居留权,1970年出生,本科学历。曾任福建宜又佳医药连锁有限公司执行董事,现任本公司副总经理、加盟拓展事业中心总经理。
陈长成副总经理 268.95 14.4 点击浏览
陈长成,男,中国国籍,无境外永久居留权,1984年出生,研究生学历。曾任唯品会信息科技有限公司技术总监、深圳美西西餐饮管理有限公司首席技术官,现任本公司副总经理、信息中心总经理。
柯拓基副总经理,非独... 258.6 0 点击浏览
柯拓基,男,中国国籍,无境外永久居留权,1995年出生,经济学学士。曾任公司商品中心专员、深圳营运大区店长、片区主任、营运区经理、大区总经理职务,现任本公司董事及副总经理。
陈洪副总经理 208.46 20.31 点击浏览
陈洪,男,中国国籍,无境外永久居留权,1977年出生,本科学历。曾任公司东莞营运区经理、广西营运区总监、粤西大区总监、广西大区总经理,现任公司副总经理、西南大区主管。
柯拓基非独立董事 258.6 0 点击浏览
柯拓基先生:1995年出生,中国国籍,无境外永久居留权,经济学学士。曾任公司商品中心专员、深圳营运大区店长、片区主任、营运区经理、大区总经理职务,现任本公司董事。曾任大参林医药集团股份有限公司副总经理。
柯舟非独立董事 108.6 4101 点击浏览
柯舟,男,中国国籍,无境外永久居留权,1988年出生,本科学历。曾任公司电商事业部总监、投资工程中心总监,现任本公司董事及国际投资中心总经理。
彭广智董事会秘书,财... 118.88 15.77 点击浏览
彭广智,男,中国国籍,无境外永久居留权,1982年出生,本科学历。曾任广东大参林连锁药店有限公司财务部主任、大参林医药集团股份有限公司财务中心会计部经理、财务中心副总监,2022年12月至今担任广东药交商务服务有限公司董事,现任本公司财务总监、董事会秘书。
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公告日期
交易标的
交易金额(万元)
最新进展
2026-09-12安徽大参林药业有限公司股东大会通过
2026-09-12新疆大参林医药连锁有限公司股东大会通过
2026-08-25新疆大参林医药连锁有限公司董事会预案
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按行业
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
零售1115574.1479.73686695.7176.21
加盟及分销238290.9117.03214158.4223.77
其他主营业务45244.493.23202.760.02
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按产品
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
中西成药1096169.2078.35761858.4384.55
非药品140551.5910.0576704.818.51
中参药材117144.268.3762290.896.91
其他主营业务45244.493.23202.760.02
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按地域
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
华南地区857802.3261.31543796.6660.35
东北、华北、西南及西北地区251198.5117.95183295.8420.34
华中地区133964.819.5897294.4010.80
华东地区110899.407.9376467.238.49
其他主营业务45244.493.23202.760.02