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水星家纺

(603365)

  

流通市值:44.06亿  总市值:44.54亿
流通股本:2.60亿   总股本:2.63亿

水星家纺(603365)公司资料

公司名称 上海水星家用纺织品股份有限公司
网上发行日期 2017年11月08日
注册地址 上海市奉贤区沪杭公路1487号
注册资本(万元) 2626335000000
法人代表 李裕陆
董事会秘书 田怡
公司简介 上海水星家用纺织品股份有限公司前身创建于1987年,是水星控股集团下属主要成员企业,中国现代家纺业的重要奠基者。公司秉承着“让家人睡个好觉”的企业使命,“好被芯选水星”的品牌主张,致力于通过“智造睡眠”理念为消费者提供兼顾「舒适与美学」的健康睡眠床品,经过三十多年的发展,已经成为集研发、设计、生产、销售于一体,专业化,多品牌的现代化企业,综合实力居行业领先地位。公司于2009年通过上海市高新技术企业评审,2017年成功登陆上海证券交易所(股票代码:603365)。公司坐落于上海奉贤综合工业开发区,下辖上海水星电子商务有限公司、上海水星家纺海安有限公司、上海水星家纺海门有限公司、上海水星家纺有限公司、水星家纺(浙江)有限公司等全资子公司,获得“全国家纺行业质量领军企业”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“2022-2023睡眠产业影响力企业”、“2023中国纺织服装品牌竞争力优势企业”、“2022年国家知识产权优势企业”、“2023年中国500最具价值品牌”等荣誉。公司总部工业园自主生产能力处于同行业领先地位,拥有国内先进的电脑绗缝、制被等多条生产线,实现了"日产万件,衣被天下"的生产能力。公司按照现代企业制度的标准,结合自身实际不断规范企业管理,从2001年开始先后导入并在同行业中率先通过ISO9001、ISO14001、0HSAS18001管理体系认证以及ERP信息系统建设,在质量、环境、安全、职业健康、信息管理方面在同行业中处于领先水平。公司产品涵盖床罩多件套、被子、枕芯、单件组合、靠坐垫、儿童用品、夏令用品、毛毯等八大系列300多个品种。一直以来坚持"人无我有、人有我优"的产品开发原则,始终贴近广大消费者的真实消费需求,使老百姓消费得起的、有品位有档次的床上用品走进了千家万户。公司高度重视科技创新工作,致力于高性能、绿色环保及可降解纤维为主体材料的家纺产品的研究与开发。广泛与国内专业院校、科研机构合作,建立家纺技术中心、家纺实验室、研究生实习基地,通过整合社会行业资源,优势互补,互惠互利,共同开展家纺技术研究和开发,推动行业技术攻关和突破,先后被认定为工信部"工业企业知识产权应用试点企业"、"上海市知识产权优势企业"、"上海市专利工作示范企业"、"上海市专利试点(培育)企业"、"奉贤区小巨人企业"、"奉贤区企业技术中心"、"奉贤区纤维新材料工程技术研究中心"。截至2024年3月,上海水星家用纺织品股份有限公司被授权且处于有效期间专利共计170件;其中发明专利55件,实用新型专利44件,外观设计专利71件。
所属行业 纺织服装
所属地域 上海
所属板块 基金重仓-电商概念-抖音小店-网红经济-小红书概念
办公地址 上海市奉贤区沪杭公路1487号
联系电话 021-57435982
公司网站 www.shuixing.com
电子邮箱 sxjf@shuixing.com
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    水星家纺最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-31 东吴证券 汤军,赵...买入水星家纺(6033...
水星家纺(603365) 投资要点 公司发布2025年中报:25H1营收19.21亿元/yoy+6.40%,归母净利润1.41亿元/yoy-3.38%(剔除股份支付费用后的归母净利润yoy+0.27%),扣非归母净利润1.03亿元/yoy-21.52%,主要受上半年加大营销费用投放影响(同比+约8000万元),归母净利润降幅较小主要来自政府补助贡献(同比+约2400万元)。分季度看,25Q1/Q2营收分别同比+1.2%/+11.7%,归母净利润分别同比-3.8%/-2.7%,扣非归母净利润分别同比-9.8%/-42.5%,Q2营收增长提速,扣非归母净利润降幅扩大主因增加广告宣传支出。 我们判断25H1营收增长主要来自线上渠道贡献。25H1线上/线下营收分别同比+18%/-5%,线上实现较快增长,线下由于加盟商提货信心偏弱短期承压。25H1公司聚焦大单品策略,打造核心爆款产品人体工学枕和雪糕被,我们估计25H1人体工学枕/雪糕被销售额分别约5000/8000万元,全年销售额均有望分别达到1亿元,人体工学枕推出首年销售表现良好;与此同时相关营销投放发挥杠杆作用,有效带动品类增长,25H1凉感被、枕芯品类销售额同比增速达到50%-60%。 毛利率稳步提升,销售费用投入导致净利率短期承压。1)毛利率:25H1同比+2.01pct至43.88%,其中线上/线下分别同比+2.59/+1pct,在产品结构优化及大单品带动下毛利率延续提升趋势。2)期间费用率:25H1销售费用率同比+3.84pct至29.45%,主要系公司为打造“人体工学枕”、“雪糕被”等大单品,加大了广告宣传及推广费用投入,其他费用率相对平稳。随着费用投放效果的累积显现,我们预计下半年对利润的压力将逐步减轻。3)归母净利率:25H1同比-0.74pct至7.35%。4)存货:截至25H1末存货11.3亿元/yoy+4.6%,存货周转天数同比+4天至179天。5)现金流:25H1经营活动净现金流-6681万元,主因公司增加备货,预计下半年现金流将改善。截至25H1货币资金6.74亿元。 盈利预测与投资评级:考虑当前处于单品投放初期利润率短期承压,我们将25-27年归母净利润从3.99/4.48/4.97亿元小幅下调至3.82/4.44/4.97亿元,对应PE分别为12/10/9X,继续看好市场份额提升释放业绩弹性,维持“买入”评级。 风险提示:国内消费信心低迷,费用转化效果不及预期。
2025-07-11 开源证券 吕明,马...买入水星家纺(6033...
水星家纺(603365) 家纺龙头推陈出新,以大单品助全品类发展,首次覆盖,给予“买入”评级 水星家纺是国内家纺龙头公司,聚焦被芯优势品类,覆盖床上用品全品类产品矩阵。公司近年来在研发和营销端持续发力,传统优势被芯品类推陈出新;同时深化大单品战略,以爆品打开其他品类市场,有望进一步提升市场份额。公司积极布局电商渠道并高效营销,线下合理拓店,提质增效,预计公司未来3-5年内有望保持稳健增长。公司上市以来累计分红超14亿元,累计分红率54%。我们预计2025-2027年公司归母净利润3.9/4.4/4.8亿元,对应EPS为1.48/1.67/1.84元,当前股价对应PE为12.2/10.8/9.8倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 家纺新机遇:线上化趋势+睡眠经济加速格局优化,记忆枕百亿市场可期 (1)行业规模稳中有升,线上化趋势优化原本分散的竞争格局:2024年家纺市场规模2516.8亿元,行业格局分散,随线上销售占比提升,龙头通过供应链与渠道优势提升市占率,各品牌以差异化策略抢占市场,提升市占率。(2)睡眠经济催生助眠家纺新需求:超60%国人存在睡眠困扰,睡眠经济蓬勃发展。多数消费者通过家居家纺改善睡眠,助眠家纺新市场空间广阔。(3)对标日本,记忆棉枕占据主导地位:日本居民睡眠困扰更为严重,记忆棉枕在改善睡眠途径中占据绝对优势,对标日本,我们测算中国记忆棉枕潜在空间或超百亿。(4)亚朵深睡枕的爆火加速记忆棉枕渗透率提升:亚朵深睡枕作为枕类消费者教育先驱,2024年线上GMV达15亿元,记忆棉枕渗透率从2021年的4%升至2023年的23%,预计友商跟进后预计进一步提升。 未来看点:深化大单品战略,以点带面驱动全品类稳健成长 (1)科技创新与性价比树立被芯品类心智:水星家纺主打“好被芯,选水星”,2024年被芯收入占比48.4%,毛利率提升至41.6%。公司产品定位中高端,兼具性价比与技术优势。(2)聚焦单品心智,打造明星爆品带动全品类发展:公司2025年推出人体工学枕,5月线上GMV达411万元,同时培育雪糕被5.0/5.0Pro等单品,布局智能家纺。公司有望持续推进大单品战略,带动全品类发展提高市场占有率。(3)线下提质与线上精准营销双驱动:线下以加盟模式拓展三四线城市及下沉市场,以自营标杆性旗舰门店覆盖高线城市消费群体。未来将通过门店形象升级、精简SKU等方式提升店效;公司深耕线上渠道。具备先发优势。2025年签约杨超越与王昱珩作为代言人,在内容平台发布种草内容,精准营销大单品。 风险提示:宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、经销渠道管理风险
2025-06-03 东吴证券 汤军,赵...买入水星家纺(6033...
水星家纺(603365) 投资要点 睡眠经济+悦己消费+内容平台共振,家纺迎来新机遇。1)睡眠问题对国民健康形成困扰:据中国睡眠研究会,中国18岁及以上人群睡眠困扰率为48.5%;据艾瑞咨询,睡眠问题位居国民健康困扰类型榜首,睡眠问题主要来源于自我认知焦虑、工作挑战、健康担忧等因素。2)悦己消费成为国内新消费趋势:参考日本,我们认为中国处在消费趋势快速变化阶段,部分人群对情绪价值、悦己消费的重视程度大幅提升。3)内容平台加速床品市场教育:抖音、小红书等内容平台崛起,让消费者更容易了解床品参数、功能、材质等信息,激发潜在需求。 枕头单品爆发市场潜力,“记忆枕”有望带来市场扩容。1)枕头单品爆发:作为与睡眠质量高度相关的床上用品,枕头成为消费者青睐的单品品类,2024年水星家纺、罗莱生活枕芯品类收入增速明显领先于其他品类,亚朵深睡记忆枕PRO销量达到380万个以上(同比+200%+),单品类销售额突破10亿元。2)测算:我们估计2024年国内枕头市场规模约在250亿元量级。近两年头部品牌在记忆枕品类上的发力,有望促进记忆枕渗透率提升。记忆枕价位显著高于普通枕头,因此枕头迭代有望带来国内家用枕头消费市场扩容,我们测算在中性情景下,到2030年记忆枕市场规模有望突破400亿元,CAGR达到50%。 水星家纺:发挥龙头优势,研发+营销同时发力,有望进一步扩大市场份额。1)家纺市场集中度较低,龙头市占率有望保持提升。2024年国内家纺市场规模3279亿元,据我们估算前三大品牌水星家纺/罗莱生活/富安娜市占率分别约为1.3%/1.1%/0.9%,行业集中度较低,但龙头市占率呈小幅提升趋势。2)研发+营销同步发力,积极拥抱行业新机遇。产品思路方面,2025年上半年公司重点发力大单品雪糕被和人体工学枕,在深化大单品战略的同时,发挥龙头研发优势布局全品类,自主研发人体工学枕、智能枕等。市场推广方面,2025年4月官宣两位新的品牌代言人,并同步宣传大单品雪糕被和人体工学枕,提升大单品曝光度。3)公司在头部品牌中具有性价比定位特点。水星在同行中毛利率相对较低,体现其具有一定性价比定位。我们认为定位性价比一方面在市场扩容期有望覆盖更多消费人群,另一方面也使得公司具有更大的产品优化空间,毛利率有望保持提升趋势。4)近期业绩:24年及25Q1在宏观消费疲软环境下,公司业绩展现韧性。 盈利预测与投资评级:在睡眠经济+悦己消费+内容平台共振带动下,国内家纺行业迎来新的发展机遇,其中记忆枕品类作为典型代表已经爆发市场潜力,我们认为这也可能表明国内家纺市场存在较大的扩容空间。水星家纺作为行业头部公司持续深耕家纺主业,今年以来在研发、营销同步发力,结合性价比优势,有望进一步提升市场份额。结合前文针对记忆枕市场规模的测算,我们预计2025-2027年水星家纺记忆枕销售额有望从1.14亿元大幅提升至6.44亿元。我们将2025/2026年公司归母净利润预测值从3.86/4.26亿元分别上调至3.99/4.48亿元,增加2027年预测值4.97亿元,对应2025-2027年PE分别为12/11/10X,维持“买入”评级。 风险提示:国内记忆枕市场空间及水星家纺记忆枕销售规模测算偏差,宏观经济波动,市场竞争加剧等风险。
2025-05-05 天风证券 孙海洋买入水星家纺(6033...
水星家纺(603365) 公司发布24年报和25年一季报 25Q1:营收9亿,同比+1%;归母净利润0.9亿,同比-4%;扣非归母净利润0.8亿,同比-10%; 24Q4:营收15亿,同比+4%;归母净利润1.6亿,同比+24%;扣非归母净利润1.5亿,同比+31%; 24A:营收42亿,同比-0.42%;归母净利润4亿,同比-3%;扣非归母净利润3亿,同比+2%。 分渠道,1)24年电商营收23亿,同比-4%,毛利率43%,同比+3pct;2)加盟营收13亿,同比+1%,毛利率37%,同比-1pct; 3)直营营收3亿,同比-7%,毛利率53%,同比-1pct。 同时,公司拟每10股派发现金红利9元(含税),加上回购,合计派发3.6亿,派息率为97%。 国补提振家纺销售 2024年3月13日,国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,提出推动家装消费品换新。 2024年7月24日,国家发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,支持地方提升消费品以旧换新能力,安排超长期特别国债资金,用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力。 2024年10月下旬起,上海、江苏等地将家纺类产品纳入消费补贴范围,提振了消费信心,促进了品牌家纺企业的销售增长,尤其是线上渠道因高覆盖率和平台补贴带动效果明显。 持续打造优势单品 公司坚持精品开发,不断优化产品结构,在全品类与大单品两个维度开展研发与创新,优势单品持续引爆。 自主研发的人体工学枕,2024荣获德国IGR人体工学认证、深圳市人体工程学应用协会授予了人体工程学产品证书、产品的三层复合结构获实用新型专利。枕头采用曲线切割三芯设计,具备颈线追踪科技,双面枕高及分区优势。 大单品雪糕被经过材料、技术迭代,已升级至雪糕被5.0和5.0Pro系列,凉感纤维提升触感及透气性,接触瞬间凉感性能高于国家标准最低值两倍以上,具备婴幼儿A类+双面凉感+可机洗性能。 公司积极布局智能家纺领域,针对不同应用场景,推出智能枕、智能床垫等3C特色产品,扩充产品品类的基础上,发挥出家纺头部企业产品研发的核心优势。 公司与HelloKitty、大耳狗、酷洛米和美乐蒂等IP合作,并推出苏州博物馆和中法设计师联名款产品,提升了品牌的美誉度和产品的附加值。调整盈利预测,维持“买入”评级 公司作为国内家纺业头部品牌之一,未来或持续受益于家纺补贴,同时产品结构优化有望继续改善电商渠道销售毛利率,我们调整25-26年盈利预测并新增27年盈利预测,预计25-27年营收为44、47、49亿元(25-26年前值44、46亿元); 归母净利润为3.9、4.1、4.3亿元(25-26年前值为3.8、4.2亿元);EPS为1.5、1.6、1.7元(25-26年前值为1.4、1.6元); PE为11x、10x以及10x。 风险提示:消费疲软、市场竞争加剧、电商平台营销费用波动等风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李裕陆董事长,总裁,... 138 701.4 点击浏览
李裕陆先生:1974年7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。历任上海水星被服有限公司营销部经理,上海水星家用纺织品有限公司运营总监,上海水星家用纺织品有限公司董事兼总经理,水星家纺(重庆)有限公司总经理,浙江水星家纺有限公司总经理。现任公司董事长兼总裁,水星控股集团有限公司董事,上海水星电子商务有限公司执行董事,北京时尚水星纺织品有限公司执行董事兼总经理,浙江星贵纺织品有限公司执行董事兼总经理,上海百丽丝家纺有限公司总经理,河北水星家用纺织品有限公司总经理,上海水星家纺海安有限公司总经理,南通通州水星家纺有限公司总经理,上海水星家纺有限公司总经理,无锡水星家纺有限公司执行董事兼总经理,合肥莫克瑞家纺有限公司执行董事兼总经理,南京星贵家纺有限公司执行董事兼总经理,厦门水星家纺有限公司执行董事兼总经理,水星智造(上海)品牌管理有限公司执行董事,水星嘉纺进出口发展(上海)有限公司执行董事。
李来斌副董事长,常务... 126.37 1687 点击浏览
李来斌先生:1986年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。历任上海水星电子商务有限公司副总经理、总经理,上海水星商务信息咨询有限公司执行董事兼总经理。现任公司副董事长兼常务副总裁,水星控股集团有限公司董事长,上海百丽丝家纺有限公司执行董事,上海水星家纺有限公司执行董事,河北水星家用纺织品有限公司执行董事,上海水星家纺海安有限公司执行董事,南通通州水星家纺有限公司执行董事,南通水星电动工具有限公司董事,水星家纺(浙江)有限公司执行董事兼总经理,上海水星数智电子商务有限公司执行董事,上海珏致信息科技有限公司执行董事兼总经理,江苏水星家用纺织品有限公司执行董事,水星纺织科技(上海)有限公司执行董事,上海水星实业有限公司董事。
李裕高副总裁,非独立... 70 609 点击浏览
李裕高先生,中国国籍,无境外永久居留权,1968年8月出生,中级工程师,曾在上海交通大学EMBA研究生班就读。历任温州水星被服有限公司副总经理,上海水星被服有限公司副总经理,上海水星家用纺织品有限公司副总经理,上海水星家用纺织品有限公司董事兼副总经理,江苏叠商置业有限公司副董事长。现任公司董事兼副总裁,水星控股集团有限公司董事,南通水星电动工具有限公司董事,江苏水星家用纺织品有限公司监事。
李婕副总裁 104.55 0 点击浏览
李婕女士,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。历任国泰基金研究副总监、光大证券研究所副所长、东吴证券董事总经理暨研究所执行副所长等。现任公司副总裁。
李道想非独立董事 67.5 384.6 点击浏览
李道想先生,中国国籍,无境外永久居留权,1957年7月出生,曾在上海交通大学EMBA研究生班就读。历任温州平阳仪器厂主任,温州苍南仪器厂副厂长,苍南幕墙玻璃厂厂长,浙江水星被服有限公司总经理,上海水星被服有限公司总经理,上海水星家用纺织品有限公司总经理、副董事长,公司副董事长。现任公司董事,水星控股集团有限公司副董事长,南通水星电动工具有限公司董事,上海百丽丝家纺有限公司监事,河北水星家用纺织品有限公司监事,上海水星家纺海安有限公司监事,南通通州水星家纺有限公司监事,上海水星家纺有限公司监事,广西德胜红兰酒业有限责任公司董事。
李丽君非独立董事 48.79 610 点击浏览
李丽君女士,中国国籍,无境外永久居留权,1982年8月出生,研究生学历。历任公司外贸部副经理,公司电子商务部经理,上海水星电子商务有限公司经理。现任公司董事,上海水星电子商务有限公司副总经理,上海星泰柒电子商务有限公司执行董事,上海星智电子商务有限公司执行董事,上海星易森电子商务有限公司执行董事,上海水星商务信息咨询有限公司执行董事兼总经理,上海旗盟网络科技有限公司监事,上海百居电子商务有限公司执行董事,上海水星童言电子商务有限公司执行董事,上海星倍乐电子商务有限公司执行董事,上海知琪家居用品有限公司执行董事,上海芯屋物电子商务有限公司执行董事,上海芯与辰电子商务有限公司执行董事,水星纺织科技(上海)有限公司监事、上海芯项科技有限公司执行董事兼财务负责人。
王彦会职工代表董事 170.86 30 点击浏览
王彦会先生,中国国籍,无境外永久居留权,1981年1月出生,本科学历。历任新秦商务咨询(上海)有限公司研究部经理,上海横智市场营销策划有限公司运营总监,上海吉婚坊贸易有限公司网络销售部总监,国际商业机器(中国)投资有限公司(IBM)电子商务咨询顾问,水星电商运营总监。现任公司董事兼总裁助理,水星电商总经理,上海珏致信息科技有限公司监事,上海扎萨商贸有限公司监事。
田怡董事会秘书 49 6 点击浏览
田怡女士,中国国籍,无境外永久居留权,1987年11月出生,本科学历。历任协鑫集成科技股份有限公司证券事务主管、投资者关系部经理,上海康达化工新材料股份有限公司证券事务代表,上海柘中集团股份有限公司副总经理、董事会秘书,公司董事会秘书办公室主任。现任公司董事会秘书。
吴忠生独立董事 9.6 0 点击浏览
吴忠生先生,中国国籍,无境外永久居留权,1983年10月出生,研究生学历。历任上海财经大学与上海国家会计学院联合博士后工作站博士后研究员,上海同济建设科技股份有限公司独立董事,无锡德科立光电子技术股份有限公司独立董事,惠州硕贝德无线科技股份有限公司独立董事。现任公司独立董事,上海国家会计学院副教授、硕士生导师,上海国家会计学院智能财务研究院副院长,上海君子兰新材料股份有限公司独立董事,江苏雷利电机股份有限公司独立董事,黄山旅游发展股份有限公司独立董事。
王弟海独立董事 9.6 0 点击浏览
王弟海先生,中国国籍,无境外永久居留权,1972年12月出生,研究生学历。历任复旦大学经济学院讲师、副教授、教授。现任公司独立董事,复旦大学经济学院经济学系主任、教授,上海飞科电器股份有限公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-10-29水星家纺(香港)有限公司(暂定名)实施中
2023-05-26土地使用权实施中
2024-07-27土地使用权3004.17实施中
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