华勤技术(603296)

合同负债金额受客户结构、商务模式、结算方式等因素影响，并不能直接对应到订单规模。 华勤服务器业务中以国内头部CSP厂商为主，商业模式中，同工业富联类似，存储/GPU等关键物料多采用 Buy&Sell模式，客户不提前预付款，在报表端基本不产生合同负债，这是由交易结构决定的。政企、渠道类客户会有通过预付款锁货的方式，产生合同负债。 截至 9 月末，公司存货规模超 400 亿元，较年初上涨175%，一定程度上反映出未来订单强度。存货中包括在产品与成品，在产品中，一部分是匹配客户订单的生产备料，另一部分为战略性囤料，主要针对客户订单需求、材料行业周期趋势主动备料。 从需求及供应看，公司对数据业务保持积极态度： 公司超节点Q2在国内头部互联网客户首发出货，Q3起大批量交付，收入超过60亿，Q4环比将大幅增长。我们预计今年数据业务收入增长超50%。展望明年，随着超节点渗透率大幅提升，公司的超节点进一步放量，将实现倍数级增长；交换机份额继续提升以及服务器需求的持续增长，公司数据业务收入明年将继续保持高速增长。份额上看，目标是在各大CSP客户都做到数一数二，同时在行业和渠道市场加速拓展，成为国内数据中心行业的头部供应厂商。

尊敬的投资者，您好！ 上游原材料供需受全球多重因素影响，目前公司供应链运行平稳，各项产品交付有序推进。公司数据中心业务主要服务国内头部互联网云厂商客户。国内AI算力基础设施建设由国内大模型持续迭代、千行百业智能化转型以及算力自主可控的产业趋势所驱动，具备独立的产业逻辑和内生增长动力。公司已构建覆盖AI服务器、通用服务器、交换机及超节点的全栈式算力产品矩阵，全面适配海内外主流算力平台，并在头部客户中占据领先份额，各项业务按既定节奏正常推进。公司将持续关注全球AI产业发展动态，深耕国内数据中心市场，致力于成为国内数据中心行业的头部供应商。 感谢您的关注！

尊敬的投资者，您好！公司凭借全栈优势和研发的技术领先，是行业内极少数同时拥有计算节点、网络节点自主设计能力的厂商，在超节点产品占据行业先发优势，今年第二季度已经实现首发出货，第三季度开始进入到快速放量的高速增长阶段，第四季度将持续上量。目前公司超节点产品的客户主要是国内头部的云服务厂商。感谢您的关注！

尊敬的投资者，您好！感谢并理解您对公司股价的关注。公司高度重视市值管理，自上市以来持续实施股份增持和回购、现金分红、股权激励等多重举措。同时，公司通过多渠道主动传递公司经营动态与投资价值，确保投资者及时了解公司发展状况。感谢您的关注，谢谢！

尊敬的投资者，您好！公司在 “2026中国民营企业500强”榜单中位列第44位，较上年显著跃升46位；在“中国制造业民营企业500强”榜单中位列第35位，跃升27位！这既是对公司过去一年稳健经营成果的权威认可，也标志着公司在业务规模、研发创新、智能制造、抗风险能力等维度，稳居国内民营制造业第一梯队。详情建议您关注“华勤技术投资者关系”公众号进行了解。感谢您的关注！