华润三九(000999)公司做什么
华润三九医药股份有限公司(简称“华润三九”)是大型国有控股医药上市公司,主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。上市以来,公司多次获评中国主板上市公司“金牛百强”、“价值百强”企业。截止目前,华润三九被纳入深证成份指数、中证500和富时罗素(FTSERussell)指数股之列。华润三九前身是1985年成立的深圳南方制药厂。1999年,由三九企业集团、深圳三九药业股份有限公司等5家公司发起设立股份制公司;2000年3月9日,在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码为000999);2008年,正式进入华润集团;2010年,公司名称由“三九医药股份有限公司”变更为“华润三九医药股份有限公司”。华润三九主营核心业务定位于CHC健康消费品和处方药领域,产品线丰富,并持续丰富品种。CHC健康消费产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类,其核心产品占据了较高的市场份额;处方药产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科、抗感染等治疗领域,拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊、瘀血痹、注射用头孢比罗酯钠等药品,在医院端享有较高声誉。公司中药配方颗粒及中药饮片致力于打造“原质原味”的999中药配方颗粒和“三九本草悟”精致饮片。“999”品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度。基于“999”主品牌构建起横跨全生命周期、纵贯全健康管理场景的“1+N”的品牌矩阵。多年来,华润三九连续在中国非处方药协会发布的非处方药企业综合排名中名列前茅,999感冒灵颗粒/胶囊连续荣获感冒咳嗽类(中成药)第一名。此外,华润三九还有多个产品位居排行榜前列。在医药行业环境不断变化的背景下,华润三九拥抱行业和市场发展机遇,以创新引领“高质量发展”,坚持“品牌+创新”双轮驱动,聚焦高质量医药健康产品创新研发和智能制造,优化业务布局,强化品牌和渠道建设,加大创新投入,积极探索产业链创新发展模式,构建中药全产业链竞争优势,提升运营质量与效率,实现经营业绩及核心能力稳步提升。华润三九一直高度重视研发创新,以公司产品“参附注射液”“红花注射液”“参麦注射液”“新泰林”“999理洫王牌血塞通三七软胶囊”“青蒿系列”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等奖。“十四五”战略期,公司坚持创新驱动战略,打造系统化的研发体系,持续增加研发投入,加强科技人才梯队建设,提升创新发展能力。公司设立六院三室,其中健康药物研究院、中医中药研究院、创新药物研究院聚焦创新领域,进行仿制药、创新药、中药经典名方等研究与开发;中药资源研究院聚焦中药资源研究、保护与开发利用;先进递送研究院聚焦药品共性通用递送技术的前瞻性和突破性研究和孵化;工艺技术研究院聚焦工艺技术水平提升,加强产业链协同效率。深蓝实验室、伏羲实验室、水滴实验室捕捉中药智能制造、老龄化、消费升级战略机遇,挖掘创新潜力。在中药传承创新方面,华润三九加快培育新质生产力,持续深耕中药全流程开发体系,沉淀中药研发能力。华润三九持续关注国内外优质资源,战略性并购整合发力,昆药集团和天士力先后成为华润三九控股上市公司。华润三九将与昆药集团、天士力相互赋能,协同发展。其中,华润三九以CHC为核心业务,争做行业头部企业;天士力以处方药为核心业务,争做中药创新药领导者和医疗端第一品牌;昆药集团以三七产品和精品国药为核心业务,争做银发健康产业引领者。面向未来,华润三九在“关爱大众健康,共创美好生活”使命引领下,对标世界一流企业,持续完善业务布局,朝着中国“大众医药健康产业的引领者”的目标砥砺前行,致力于成为中国医药健康第一品牌。
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公司名称
华润三九医药股份有限公司
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网上发行日期
1999年11月11日
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注册地址
深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区观清路1...
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注册资本(万元)
16642178580000
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法人代表
吴文多
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董事会秘书
邢健
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所属行业
中药Ⅱ
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所属地域
广东板块
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所属板块
深圳特区-深成500-融资融券-中药概念-婴童概念-电商概念-病毒防治-独家药品-央国企改革-健康中国-深证100R-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-维生素-流感-口罩-化妆品概念-创新药-中特估-央企改革-价值股-特色药-病原体防治-中盘股-医药医疗风格
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办公地址
深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区观清路1号
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联系电话
0755-66853868,0755-83360999-392210,392209
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公司网站
www.999.com.cn
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电子邮箱
000999@999.com.cn
华润三九最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇; 更多
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相关报告
2026-09-01 西南证券 杜向阳华润三九(000999)
华润三九(000999)
投资要点
事件:公司发布2026年半年报,上半年实现营业总收入150.14亿元,同比增长1.37%,归母净利润16.71亿元,同比下降7.96%。公司CHC板块收入同比减少23.29%,成为收入端承压的主要来源。
处方药高增长对冲CHC压力,天士力协同从并表走向经营赋能。上半年处方药业务实现收入68.76亿元,同比增长42%,成为公司核心增长引擎。天士力聚焦心血管及代谢、神经/精神、消化三大治疗领域,积极开展融合工作,高效协同华润三九的平台及资源,双向赋能效果持续显现;叠加多款产品纳入新版基药目录、国药业务提份额,处方药平台中期增长中枢有望继续上移。
创新进入兑现期,长期估值空间由中药创新向前沿赛道延展。公司上半年研发投入7.3亿元,在研创新药和改良型新药55项。枣仁宁心滴丸获批上市,经典名方累计获批8项;BGM0504减重适应症NDA获受理,52周平均减重达19.3%;HiCM-188进入确证性临床并登上Nature Medicine。创新资产已从“储备丰富”进入“部分兑现+重磅推进”阶段,长期成长边界持续打开。
盈利预测:预计2026-2028年EPS分别为1.92元、2.31元、2.44元,对应动态PE分别为13倍、10倍、10倍。
风险提示:销售不及预期风险,研发不及预期风险,商誉减值风险等。
2026-08-24 国金证券 甘坛焕,...买入华润三九(000999)
华润三九(000999)
2026年8月21日,公司发布2026年半年报,26年H1实现营收150.14亿元,同比+1.37%;实现归母净利润16.71亿元,同比-7.96%;实现扣非归母净利润15.97亿元,同比-5.93%。
单季度看,26年Q2公司实现营收68.84亿元,同比-13.48%;实现归母净利润5.95亿元,同比+9.12%;实现扣非归母净利润5.49亿元,同比+14.47%。
经营分析
CHC承压,处方药高增。分业务来看,2026年H1,公司CHC收入61.32亿元,同比-23.29%,我们预计主要受昆药尚处调整阶段、呼吸类发病率波动等因素影响;处方药收入68.76亿元,同比+42.14%,天士力并表贡献重要增量,叠加公司围绕管线充盈、商业驱动、创新探索三大战略,以“3+N”核心业务赛道完善重点领域管线规划布局,整体呈现快速增长。另外,毛利率端向好,2026年H1,CHC业务毛利率为61.25%,同比+0.75pct,处方药毛利率64.62%,同比+6.15pct。
重视研发,管线丰富。2026年H1,公司研发费用率为4.01%,同比+0.91pct。公司拥有在研创新药和改良型新药55项,其中处于NDA/Pre NDA阶段7项,处于临床II、III期阶段21项,公司合作研发的BGM0504注射液的减重适应症NDA已正式获得CDE受理,2型糖尿病治疗适应症国内III期临床试验正在顺利推进中;公司联合开发的HiCM-188项目已进入确证性临床试验,该产品为全球首个在中、美两国同时获批临床默示许可的基于诱导多能干细胞的心衰再生治疗创新药,助力公司进一步拓展细胞治疗赛道,更好地满足终末期心衰临床需求;上半年获得获得枣仁宁心滴丸、大建中汤膏、济川煎颗粒、桃核承气汤颗粒、阿达帕林凝胶、米诺地尔搽剂、吗替麦考酚酯干混悬剂、波生坦分散片、富马酸伏诺拉生片等《药品注册证书》,夯实未来增长势能。
盈利预测、估值与评级
考虑到行业变化,叠加昆药自身调整,我们将公司26-28年收入预测由348.4/384.3/424.0亿元调整至316.5/345.6/375.1亿元;26-28年归母净利润由37.85/42.79/48.30亿元调整至34.36/38.40/42.86亿元,EPS分别为2.06/2.31/2.58元,现价对应PE分别为12/10/9倍,维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险;并购整合不及预期;医保药品限价风险;品牌价值变动风险;原材料价格波动风险;商誉减值风险。
2026-03-22 国金证券 甘坛焕,...买入华润三九(000999)
华润三九(000999)
2026年3月20日,公司发布2025年年度报告。2025年公司实现收入316.03亿元(同比+14.43%),归母净利润34.21亿元(同比+1.58%),扣非归母净利润31.34亿元(同比+0.52%)。
单季度看,公司2025年Q4实现收入96.16亿元(同比+22.1%),归母净利润10.68亿元(同比+161.8%),扣非归母净利润9.48亿元(同比+159.3%)。
经营分析
CHC业务表现充满韧性,昆药短期承压。按旧口径统计,25年公司CHC业务实现收入116.4亿元,同比-6.75%,降幅较25H1收窄。预计公司抓住25Q4呼吸类发病率回升的机会,通过强品牌力、强渠道掌控力,核心产品表现稳健,同时,“全域布局,全面领先”的策略以及“大品种-大品牌-大品类”思路成效持续彰显,克服零售市场调整压力,公司年销售额过亿元产品45个,腰部底部品种储备丰富。受院内外多种因素影响,叠加自身改革调整,传统国药(昆药)收入约34.6亿元,同比-33.7%,但银发健康是优质赛道,昆药后续发展潜力可期。
天士力表现稳健,十五五规划目标积极。25年天士力实现收入82.4亿元,同比-3.08%,归母净利润11.0亿元,同比+15.6%。在保持稳健表现同时,天士力发布十五五战略规划,战略目标为“通过内生发展与外延扩张并举,力争2030年末实现工业营业收入翻番(达到150亿)、利润翻番,成功跻身中国制药企业第一梯队”。天士力研发进一步聚焦“3+1”疾病领域,未来发展有望稳健向上,同时也建议关注公司及昆药十五五整体的规划与战略目标。
研发投入不断加大,管线丰富增强发展势能。十四五期间,公司研发投入由5.81亿元(2020年)提升至17.34亿元(2025年),2025年在研项目共计203项,主要围绕心脑血管、肿瘤、消化代谢、感冒呼吸等治疗领域,未来有望看到公司持续加码研发、推出新品,丰富储备品种,为长期发展赋能。
盈利预测、估值与评级
公司十四五顺利收官,十五五期间有望继续呈现稳健表现。预计公司26-28年归母净利润分别为37.85/42.79/48.30亿元,分别同比增长11%/13%/13%,EPS分别为2.27/2.57/2.90元,现价对应PE分别为13/12/10倍,维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险;并购整合不及预期;医保药品限价风险;品牌价值变动风险;原材料价格波动风险;商誉减值风险。
2025-12-31 中邮证券 盛丽华,...买入华润三九(000999)
华润三九(000999)
营收稳健增长,利润端阶段性承压
公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入219.86亿元(+11.38%,调整后,下同),归母净利润23.53亿元(-20.51%),扣非净利润21.86亿元(-20.56%),经营现金流净额29.25亿元(-8.70%)。单Q3公司实现营收71.76亿元(+27.37%),归母净利润5.38亿元(-4.26%),扣非净利润4.89亿元(+10.12%)。公司业绩阶段性承压,主要是流感等呼吸道疾病发病率同比降低、零售渠道阶段性调整等短期因素影响,伴随渠道建设持续深入、品牌打造持续强化,并逐步释放三家上市公司协同效能,公司业务有望稳健成长。
从盈利能力来看,2025Q1-3毛利率为53.52%(+0.84pct),归母净利率为10.70%(-4.29pct),扣非净利率为9.94%(-4.00pct)。
费率方面,2025Q1-3销售费用率为27.87%(+3.80pct),管理费用率为5.93%(+0.50pct),研发费用率为3.82%(+1.23pct),财务费用率为0.09%(+0.16pct)。
CHC业务稳固领导品牌地位,处方药业务拥抱变革激活发展潜能
公司CHC健康消费品业务努力应对呼吸道疾病发病率回落等外部环境影响,凭借较强的品牌影响力、渠道掌控力,在核心领域夯实根基。公司紧抓消费者对症对因用药趋势,陆续上市999益气清肺颗粒、999冰连清咽喷雾剂、999玉屏风口服液、999荆防颗粒等新品,全面布局产品线,赋能品类发展。胃肠品类通过线上高效品牌投放,推动“三九胃泰”品牌年轻化。
公司处方药业务围绕“3+N”治疗领域,以临床价值为导向,通过自主研发与BD转化双线并举,逐步拓展创新产品管线。集采对公司处方药业务的影响逐渐消化。国药业务主动变革,积极拥抱集采,抓住配方颗粒联采、饮片国采带来的市场机遇,配方颗粒及饮片市占率稳步提升;公司持续优化成本管理体系及供应链体系,推进全产业链价值管理,在激烈的市场竞争中争取长期优势。
昆药集团、天士力协同效能,聚势同行
昆药集团锚定“银发健康产业引领者”战略目标爬坡过坎、持续奋进,依据“3-4-3”整合模式,有序推进“四个重塑”,乐成改革持续深化,模式再造与渠道变革纵深推进。天士力持续推进“百日融合”工作,在“三个稳定”基础上,以“四个重塑”为实施路径,逐步明晰战略发展路径,推动与公司在创新研发、智能制造、渠道营销等领域的相互赋能。
盈利预测及投资建议
预计公司2025-2027年营收分别为305.81、338.76、372.64亿元,归母净利润分别为33.76、37.89、42.77亿元,当前股价对应PE分别为14、13、11倍,维持“买入”评级。
风险提示:
业务整合不及预期风险,集采扩面风险,市场竞争加剧风险。
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高管姓名
职务
年薪(万元)
持股数(万股)
简历
邱华伟董事长,董事 314.64 21.52 点击浏览
邱华伟先生:曾任深圳市三九医药贸易有限公司董事长,华润三九医药股份有限公司高级副总裁、总裁,华润江中制药集团有限责任公司董事、昆药集团股份有限公司董事长。复旦大学遗传与遗传工程专业学士学位,高级工程师,兼任世界中医药学会联合会中药新药创制专业委员会理事会常务理事、国家中药材标准化与质量评估创新联盟副理事长。现任华润三九医药股份有限公司董事长、党委书记。
吴文多总裁,法定代表... 167.36 0 点击浏览
吴文多先生:曾任北京赛科昌盛医药有限责任公司业务部经理、总经理助理兼策划部经理、人力资源部经理、副总经理、常务副总经理、总经理,北京赛科药业有限责任公司营销部经理、副总经理、总经理,华润赛科药业有限责任公司总经理,华润双鹤药业股份有限公司副总裁,华润三九医药股份有限公司副总裁、代财务总监,昆药集团股份有限公司董事长,华润江中制药集团有限责任公司总经理,华润江中药业股份有限公司董事。现任华润三九医药股份有限公司董事、总裁、党委副书记。
周辉副总裁,董事,... 252.32 14.76 点击浏览
周辉女士:曾任深圳市三九医药贸易有限公司投资管理部部长助理,深圳市三九医药连锁股份有限公司业务发展与投资管理中心负责人,华润三九医药股份有限公司董事会秘书、代董事会秘书。现任华润三九医药股份有限公司董事、副总裁、总法律顾问、首席合规官、党委委员,天士力医药集团股份有限公司董事长,昆药集团股份有限公司董事。
麦毅副总裁 229.62 17.45 点击浏览
麦毅先生:曾任深圳三九药业有限公司董事、副总经理、研究开发部部长,华润三九医药股份有限公司供应部部长,广东华润顺峰药业有限公司总经理,华润三九总监。现任华润三九医药股份有限公司副总裁、党委委员,天士力医药集团股份有限公司董事。
王亮副总裁 227.17 11.15 点击浏览
王亮先生:曾任深圳市三九医药贸易有限公司市场研究部部长,华润三九医药股份有限公司营销中心助理总经理、市场与品牌管理部副总经理、战略运营部总经理、研发中心总经理。现任华润三九医药股份有限公司副总裁、党委委员,天士力医药集团股份有限公司董事。
王克副总裁 118.2 8.45 点击浏览
王克先生:曾任深圳市三九医药贸易有限公司审计员、人力资源部招聘主管、薪酬考核经理、副部长、部长,华润集团人力资源部高级经理、专业总监,华润三九医药股份有限公司人力资源中心副总经理、人力资源中心总经理、战略运营部总经理、首席战略官等职务。现任华润三九医药股份有限公司副总裁,天士力医药集团股份有限公司、昆药集团股份有限公司董事。
喻翔副总裁 77.14 3.267 点击浏览
喻翔先生:曾任华润三九医药股份有限公司OTC业务部副总经理、大健康事业部副总经理(主持工作)、专业品牌事业部总经理。深圳华润三九医药贸易有限公司总经理、澳诺(中国)制药有限公司执行董事、华润三九(唐山)药业有限公司执行董事、三九赛诺菲(深圳)健康产业有限公司董事长。现任华润三九医药股份有限公司副总裁、昆药集团股份有限公司董事长、天士力医药集团股份有限公司董事。
颜炜副总裁 -- -- 点击浏览
颜炜先生:男,1971年10月出生,中共党员,项目管理学硕士学位,研究生学历。曾任华润三九医药股份有限公司OTC事业部总经理、康复慢病事业部总经理、首席营销官,昆药集团股份有限公司总裁。现任华润三九医药股份有限公司副总裁、昆药集团股份有限公司副董事长。
白晓松董事 -- 0 点击浏览
白晓松先生:曾任华润石化油站公司副总经理;华润(集团)有限公司战略管理部业务总监;华润医药集团有限公司首席执行官、沈阳华润三洋压缩机有限公司助理总经理、人力及发展总监;华润双鹤药业股份有限公司助理总裁;华润雪花啤酒(中国)有限公司副总经理;华润三九医药股份有限公司副总裁,东阿阿胶股份有限公司董事长;华润江中制药集团有限责任公司董事。现任华润医药集团有限公司董事会主席、执行董事,华润三九医药股份有限公司、华润双鹤药业股份有限公司、华润江中药业股份有限公司董事。
邢健董事,董事会秘... 78.77 0 点击浏览
邢健先生:1977年3月出生,汉族,中共党员,中国国籍,东北财经大学经济学学士学位。曾任华润三九医药股份有限公司财务管理中心副总经理兼华润片仔癀药业有限公司财务总监,华润网络控股(香港)有限公司助理总经理、首席财务官,华润江中制药集团有限责任公司财务总监。现任华润三九医药股份有限公司财务总监、董事会秘书、昆药集团股份有限公司董事。
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公告日期
交易标的
交易金额(万元)
最新进展
2025-03-28天士力医药集团股份有限公司607380.31实施完成
2025-03-22天士力医药集团股份有限公司607380.31股东大会通过
2024-08-05天士力医药集团股份有限公司621184.41签署协议
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按行业
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
医药行业1300840.7086.64480912.1674.12
药品、器械批发及零售173308.1911.54147366.7522.71
包装印刷27212.401.8120510.773.16
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按产品
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
医药行业-处方药687633.1945.80243268.9837.50
医药行业-自我诊疗(CHC)613207.5140.84237643.1836.63
药品、器械批发及零售173308.1911.54147366.7522.71
包装印刷27212.401.8120510.773.16
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按地域
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
华东地区392871.8826.17192236.6929.63
西部地区391789.5126.10243718.4437.57
南方地区378198.2325.19118265.1918.23
北方地区322599.8621.49122981.8018.96
海外地区15901.811.06--