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捷成股份

(300182)

  

流通市值:92.98亿  总市值:114.33亿
流通股本:20.94亿   总股本:25.75亿

捷成股份(300182)公司资料

公司名称 北京捷成世纪科技股份有限公司
上市日期 2011年02月22日
注册地址 北京市海淀区知春路1号学院国际大厦709...
注册资本(万元) 257500
法人代表 徐子泉
董事会秘书 马林
公司简介 北京捷成世纪科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2006年成立,于2011年2月22日在中国A股创业板上市(简称捷成股份、股票代码300182),截至目前,公司注册资本25.75亿元人民币,下属全资子公司27家,控股公司12家,参股公司13家。在“内容与技术双轮驱动,做国际创新...
所属行业 文化传媒
所属地域 北京市
所属板块 机构重仓-深成500-融资融券-国产软件-中证500-虚拟现实-创业板综-深股通-知识产权-影视概念-华为概念-超清视...
办公地址 北京市海淀区知春路1号学院国际大厦709室
联系电话 010-61733068
公司网站 www.jetsen.cn
电子邮箱 jetsen@jetsen.cn

    捷成股份2022年半年度实现主营收入17.19亿元,比上年增长-7.45%。

最近报告期收入占比2021-12-31
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  • 广电行业74.55%
  • 广电行业23.28%
  • 部队客户2.15%
  • 机关、事0.02%
  • 院校及科0.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
广电行业外企业客户277881.02 74.55% 211174.78 73.54%
广电行业客户86766.11 23.28% 71800.94 25.01%
部队客户7995.19 2.15% 4097.78 1.43%
机关、事业单位及其它65.48 0.02% 53.58 0.02%
院校及科研院所14.69 0.00% 10.52 0.00%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
基金--
其他--

    捷成股份最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-08-29 西南证券... 刘言买入 事件: 捷成股...
事件: 捷成股份发布 2022年半年度报告, 2022上半年公司实现营收 17.2亿元,同比下降 7.5%;归母净利润 4亿元,同比上涨 32.1%;扣非净利润 3.8亿元,同比上涨 54.9%。单季度来看, Q2营收同比下降 34.5%至 7.3亿元; 归母净利润同比下降 45.3%至 1.1亿元;扣非净利润 9667.2万元, 同比下降54%, 主要系非版权运营业务大幅缩减所致。 新媒体版权运营及发行业务稳增,版权运营规模优势凸显。 2022H1, 公司新媒体版权运营及发行业务实现营业收入 17亿元,较上年同期增长 1.7%;实现净利润 4.9亿元,较上年同期增长 55.1%。报告期内,公司依靠新媒体版权业务不断拓展变现渠道: 1)深挖客户潜在需求,加大片库的发行力度, 提升商业化能力; 2)打造家庭客厅影院,尝试探索新版权内容变现模式。公司版权储备领跑行业,媒体发行全渠道覆盖,主业行稳致远可期。 5G+高新视频领域持续布局,元宇宙业务或迎发展新机遇。 公司继续推动5G+高新视频领域的业务布局,开发 8K 超高清播出监控系统、全台统一区块链系统等解决方案,进一步升级超高清产业相关技术。 2022年 8月 29日, 世参股公司世优科技宣布完成过亿元的 A+轮第二期融资,本轮融资投资方捷成股份、天地在线以及其他两家公司和元宇宙基金 2号,拟用于升级数字人技术以及开发元宇宙平台 Meta Avatar Show。 未来公司将继续拓展虚拟人技术在游戏娱乐、在线教育等领域的应用, 新业务发展值得关注。 限制性股激励计划持续推进,绑定核心员工利益。 公司已完成 2021年限制性股票激励计划的首次授予工作,向 101名激励对象授予 1.44亿股股票。 2022年 3月,公司完成限制性股票激励计划的预留部分授予,向 17名激励对象授予预留的 3600万股限制性股票。 股权激励计划有望绑定核心员工利益,构建公司利益共同体, 持续提升内生增长动力。 盈利预测与投资建议。 预计 2022-2024年归母净利润为 7.2亿元、 9亿元、10.8亿元,对应 PE 分别为 20倍、 16倍、 14倍。公司为国内影视内容版权龙头企业,聚焦核心内容版权运营主业,参股公司世优科技布局元宇宙赛道,技术实力行业领先,“IP+运营”的虚拟人商业闭环已逐步清晰,维持“买入”评级,建议关注。 风险提示: 市场竞争加剧的风险,超高清产业政策不及预期的风险,下游需求大幅变化的风险,资产减值风险。
2022-05-04 华西证券... 赵琳,...买入 事件概述根据...
事件概述根据捷成股份发布的 2021年报及 2022年一季报,公司 2021年实现营收 37.27亿元,同比增长 17.07%,实现归母净利润 4.31亿元(低于上月业绩快报 4.60亿元),同比扭亏为盈; 2022年一季度实现营收 9.88亿元,同比增长 33.44%,实现归母净利润 2.90亿元(超出一季报预告 2.30-2.60亿元的预测区间上限),同比增长 197.62%。 进一步聚焦影视版权业务,财务费用率明显下降根据 2021年报,公司整体毛利率为 22.96%,同比提升 0.25pct;分产品来看,影视版权运营及服务、音视频整体解决方案、影视剧制作营收占比分别为 82.84%、 5.04%、 12.11%(由于 2021年底公司对部分资产进行剥离,预计未来影视版权营收占比将超过 90%),毛利率水平分别为 24.14%、 36.91%、 9.06%,变化幅度分别为-4.17pct、 24.12pct、 19.44pct。费用率方面 ,研发费率 0.65%,相比去年同期下降 1.03pct,销售费率2.99%,相比去年同期下降 1.04pct,管理费率 5.91%,相比去年同期下降 0.75pct,财务费用率 3.66%,去年同期为 5.09%。 腾讯 18亿元订单落地, Q1财报现金状况明显改善2022年一季度,华视网聚子公司新疆华秀与腾讯签订了 18亿元的《影视节目授权合同》,根据一季报财务数据,公司实现经营活动现金流净额 10.99亿元,去年同期为 3.50亿元,同比增长 214.31%,截至 2022年 3月 31日,公司账面现金 5.15亿元,为近三年来最高,可以看到,腾讯订单的落地和付款为公司现金状况带来积极的改善。自 2020年新冠疫情爆发以来,公司加大片库发行力度,进一步提升片库的变现能力,与腾讯签订18亿元片库授权订单,进一步验证公司版权库的价值和商业模式的竞争力。 影视版权政策暖风不断,投资世优科技布局元宇宙业态2021年下半年以来, 《知识产权强国纲要》《电影产业十四五规划》《短视频内容审核细则》《“十四五”数字经济发展产业规划》《“十四五”中国电视剧发展规划》等政策文件显著利好公司影视版权运营业务的长期发展。公司于 2016年投资世优科技,超前布局虚拟技术。 2022年为元宇宙元年,公司元宇宙底层技术不断突破,持续探索虚拟版权运营、虚拟偶像等元宇宙业态。根据公司公告,世优科技 2021年实现营收 3437.99万元,实现净利润 804.35万元,其中前三季度实现营收 1167.35万元,实现净利润 333.90万元,算得 Q4单季度业绩出现翻倍式增长态势。目前数字虚拟人的应用场景及行业持续拓宽,预计 2022年世优科技业绩将持续实现高增长。 投资建议: 维持 “买入” 评级根据改善最新的财报,我们调整了盈利预测: 2022-2024年,营业收入的预测由 48.80/56.23/(未预测)亿 元 调 整 至 48.83/59.13/68.87亿 元 , 归 母 净 利 润 的 预 测 由 7.98/9.68/ ( 未 预 测 ) 亿 元 调 整 至8.06/9.79/11.84亿元, 对应 EPS 的预测由 0.31/0.38/(未预测) 元提升至 0.31/0.38/0.46元,对应 2022年4月 29日 4.82元/股收盘价, PE 分别为 15、 12、 10倍。公司当前影视版权业务壁垒高筑, 行业景气度高,同时持续探索元宇宙相关新业态, 我们认为其整体估值水平较低,维持并强调“买入” 评级。 风险提示战略投资股东引进进度不及预期;影视版权合同履约进度不及预期;世优科技体量较小,目前对公司收入及利润不会产生重大影响,对公司后续年度的业绩和经营成果的影响尚存在不确定性。
2022-02-13 华西证券... 赵琳,...买入 事件概述2022...
事件概述2022年 2月 13日,捷成股份发布公告,华视网聚全资子公司新疆华秀于近日与腾讯签订了《影视节目授权合同》,合同金额为 18亿元,占 2020年度经审计营业收入的 56.54%,若合同顺利履行,预计对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。 腾讯订单落地,经营拐点已至,独家发行经典美剧《老友记》根据公告披露,公司授权腾讯享有本合同权利的《黄金时代》等总数量不少于 6332部影视节目,在合同约定范围内的信息网络传播权。公司拥有超 50,000小时海量内容版权库,稳居影视版权行业龙头,随着片库的逐年积累,业务模式逐步升级,成长空间可期。自 2020年新冠疫情爆发以来,公司加大片库发行力度,进一步提升片库的变现能力,此次与腾讯签订 18亿元片库授权订单,进一步验证公司版权库的变现价值。腾讯订单的签订将为公司未来业务持续扩张发展带来可观稳定现金流支撑,结合公司发布的年报业绩预告,2021全年预计实现归母净利润 4.5-4.9亿元,同比扭亏为盈,我们判断公司作为影视版权龙头,经营拐点已至,未来成长可期!2022年 2月 11日晚间,经典美国电视情景喜剧《老友记》上线腾讯、爱奇艺、优酷、B 站等多家头部视频平台,点击量/播放量数据亮眼,“老友记”相关话题上榜微博热搜排行榜。该剧由捷成华视网聚独家新媒体发行。拿下该知名 IP 的独家信息网络传播权,再次印证了公司在影视版权领域的优势地位,体现了公司在业界优质的资源渠道和合作能力,《老友记》的成功发行有望推动公司进一步深化海外经典影视版权的布局,为公司经营创造增量业绩。 世优科技 2021Q4业绩翻倍增长,数字虚拟人技术行业领先根据公司公告,公司旗下从事数字虚拟人业务的子公司世优科技 2021年实现营收 3437.99万元,实现净利润 804.35万元,其中前三季度实现营收 1167.35万元,实现净利润 333.90万元,算得 2021年 Q4单季度实现营收 2270.64万元,实现净利润 470.45万元,Q4单季度业绩出现翻倍式增长态势。世优科技专注于实时虚拟技术的研发与应用,是国内少数自主开发的虚拟实时/快速虚拟内容制作、虚拟 IP 生产的平台,过往落地了包括广播电视、互联网和品牌客户、教育、影视动画等行业头部客户的数字虚拟应用案例,是目前 A 股与元宇宙相关上市公司旗下为数不多的既有自主研发专利技术,又能实现可观业绩的元宇宙公司。 行业政策春风不断,股权激励、资产剥离保障持续健康发展2021年下半年以来,《知识产权强国纲要》《电影产业十四五规划》《短视频内容审核细则》《“十四五”数字经济发展产业规划》《“十四五”中国电视剧发展规划》等政策文件显著利好公司影视版权运营业务的长期发展。公司于 2016年投资世优科技,超前布局虚拟技术。2022年为元宇宙元年,公司元宇宙底层技术不断突破,持续探索虚拟版权运营、虚拟偶像等元宇宙业态。2021年三季度,公司发布股权激励计划,激励对象为公司高管及核心业务骨干,为公司主营业务持续健康发展提供保障。2021年 12月,公司完成资产剥离,2022年轻装上阵,有望实现经营业绩进一步增长。 投资建议:维持“买入”评级由 于 公 司 签订 腾 讯 18亿 元 订单 , 我们 调 高了 公 司 的盈 利 预测 , 2021-2023年的 营 收预 测 由36.04/43.60/52.54亿元提升至 36.04/48.49/55.64亿元,归母净利润的预测由 4.72/7.01/9.02亿元提升至4.72/7.82/9.51亿元, 对应 EPS 的预测由 0.18/0.27/0.35提升至 元 0.18/0.30/0.37元,对应 2022年 2月 11日 7.05元/股收盘价,PE 分别为 38、23、19倍。公司当前影视版权业务壁垒高筑,与腾讯签订 18亿元订单有 望为公司经营扩张带来可观现金支撑,我们认为公司经营层面拐点已至,估值水平有望进一步提升,维持“买入”评级。 风险提示战略投资股东引进进度不及预期;影视版权合同履约进度不及预期;世优科技体量较小,目前对公司收入及利润不会产生重大影响,对公司后续年度的业绩和经营成果的影响尚存在不确定性。
2022-02-13 西南证券... 刘言买入事件:捷成股份...
事件:捷成股份控股孙公司新疆华秀于近日与腾讯签订《影视节目授权合同》,合同总金额为18亿元(含税),占2020年度经审计营业收入的56.5%,新疆华秀与腾讯签署的日常经营合同金额较大,后续或将对公司的经营业绩贡献较大增量。 18亿影视节目授权落地,优质客户长期合作进一步深化。新疆华秀为捷成股份旗下控股96%子公司捷成华视网聚(常州)的控股子公司,股权占比为100%。本次合同签订,新疆华秀授权腾讯享有《黄金时代》等总数量不少于6332部影视节目,在合同约定范围内的信息网络传播权。公司与腾讯已有多年合作,在2019-2021年三个会计年度,双方发生的交易金额分别为7.29亿元、3.72亿元、4.50亿元(分别占公司总营收比重的25%、15%、15%)。本次合同落地有望持续夯实公司与优质客户合作基础,扩大公司市场影响力,内容版权优势已得到充分体现。 内容版权运营为核,持续夯实主业优势。。2021年,公司新媒体版权运营及发行业务预计录得营收约30.87亿元,同比上涨28.4%,实现净利润约5.61亿元。 公司是国内最大的内容版权集成服务供应商,独家网络播放权的超过五万小时,存量版权储备领先行业,已搭建全产业融合式服务的数字版权产业生态。同时拥有腾讯、优酷、爱奇艺、芒果等视频端、中国移动、中国电信、中国联通等运营商以及华为、小米等硬件提供商等优质客户,持续深耕客户需求与合作,提高片库的发行力度;同时探索新业务模式,以华视网聚丰富的内容资源为抓手,探索联合运营合作;捷成华视网聚拥有独家信息网络传播权的知名美剧《老友记》也已于2月11日在全平台上线。 颁布股权激励计划,绑定核心员工利益。公司拟授予限制性股票总量不超过1.8亿股,其中公司拟以2.58元/股的价格向101名激励对象首次授予限制性股票1.44亿股。2022、2023年考核目标净利润分别为7亿元、9亿元。股权激励政策或将有效绑定核心员工利益,构建公司利益共同体,提升业绩增长内驱力。 盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润为4.89亿元、7.04亿元、8.65亿元,对应PE分别为37倍、26倍、21倍。公司为国内影视内容版权龙头企业,参股公司世优科技布局元宇宙赛道,“IP+运营”的虚拟人商业闭环已初步形成,大额订单或将会对公司后续业绩产生积极影响。综上,我们维持“买入”投资评级,建议关注。 风险提示:市场竞争加剧的风险,超高清产业政策不及预期的风险,下游需求大幅变化的风险,资产减值风险。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-09-30 艾瑞咨询... 艾瑞咨询...未知
2022-09-30 华安证券... 金荣未知22Q2全球手游...
22Q2全球手游收入约1310亿人民币(YoY -9.7%),近18个季度首次同比下降;2021年全球手机游戏行业收入为5779亿人民币(YoY +5.2%)。 在智能手机渗透率达到高峰及21年疫情居家游戏消费高基数的背景下,22Q2全球手游收入承压,游戏产品作为以消费电子设备终端为依托的娱乐产品,兼具消费和科技属性,受全球居民消费水平和收入水平变化及软硬件创新周期影响较大,行业有望在全球通胀缓解和实质性行业创新(硬件迭代及内容题材迭代)完成之后迎来新拐点。 在不考虑颠覆性科技变革的影响下,游戏行业有望维持稳步的自然增长,2030年全球手机游戏市场空间有望达到1566亿美元(2021年876亿美元,21-30CAGR 6.7%)。2030年,中国手游市场空间有望达到706亿(占比45%),中国之外地区达到860亿(占比55%)。 海外手游市场竞争格局较为长尾(CR18市占率40.2%),国内游戏市场较为集中(CR20市占率87.5%),国外头部竞争对手也较为分散,在国内市场的激烈竞争环境中胜出的佼佼者,有较大希望通过游戏产品出海在海外市场实现 “游戏行业的国产替代,游戏行业的弯道超车”。 国内市场份额前三的厂商包括,腾讯控股,网易-S,三七互娱: 腾讯控股(22Q2游戏收入425亿元,同比-1.1%,环比-2.6%,占营收31.7%):已上线的热门游戏游戏包括王者荣耀、和平精英、英雄联盟手游等,未来将上线的受期待较高的游戏包括黎明觉醒、地下城与勇士手游等; 网易-S(22Q2游戏收入按新口径确认达到181.4亿元,同比15.0%,环比-2.7%,占营收78%):已上线的热门游戏包括梦幻西游、大话西游、阴阳师、率土之滨等,未来将上线的受期待较高的游戏包括哈利波特海外、逆水寒、倩女幽魂隐世录、永劫无间手游等; 三七互娱(22H1游戏收入达80.9亿元,同比7.34%,手游占95.6%,其余为页游):已上线的热门游戏包括斗罗大陆魂师对决、云上城之歌、荣耀大天使、Puzzles&Survivals等,未来将上线的受期待较高的游戏包括霸业、空之要塞等 风险提示:国内游戏行业政策收紧,版号下放较少,游戏公司无法有效释放供给;国内互联网行业政策变化;全球宏观经济波动,疫情反复,和地缘冲突带来的不确定性;全球游戏行业入局者增多,行业竞争格局恶化
2022-09-30 华鑫证券... 朱珠,于...增持上半年中国游...
上半年中国游戏行业市场规模与用户同比双降,挑战与机遇并存2022年上半年,中国游戏市场实际销售收入 1477.89亿元,同比下降 1.8%,中国游戏用户 6.66亿人,同比下降 0.13%,其中,中国移动游戏市场实际销售收入 1104.75亿元,同比减少 3.74%。自今年 4月游戏版号恢复以来,截至 2022年 9月,国产网络游戏版号已发放五批,共计 314个,版号已常态化发放,但发放数量、审核要求仍处于严控状态,每批版号发放数量少于 2021年版号暂停前的发放水平。游戏公司每年获得版号的数量受到限制,需在产品设计框架与产品制作规格层面提升。未来传统游戏大厂与中小游戏厂商机遇平等,传统大厂在传统品类占优,但需根据用户年龄迭代、需求转变而转型,小厂敢于尝试颠覆性创新产品,单品爆发空间大,未来核心看游戏公司的产品竞争力。近年来,米哈游凭借《崩坏 3》《原神》等爆款游戏从中小厂商规模迅速崛起为游戏大厂,本篇报告将重点分析游戏新势力头部公司米哈游。 二次元游戏赛道产品马太效应加剧,头部产品格局稳定2022年上半年中国二次元移动游戏市场实际销售收入为134.97亿元,同比下降 14.63%,而去年同期的增速为50.15%,由于《原神》《崩坏 3》等二次元头部产品具有较强的壁垒,马太效应的加剧使得二次元用户向头部产品聚拢,叠加今年上半年市场缺少有竞争力的二次元游戏产品以及疫情等因素的影响,二次元手游市场规模增速出现负增长。二次元品类等内容型游戏是游戏行业过去流量为王时代走向终结的见证者,也是国产游戏未来发展的重要贡献者,中国玩家在经历同质化严重的、以数值付费为主的流量游戏后,逐渐倾向选择以内容服务为主、注重内容质量的二次元等年轻向品类,而内容质量也是二次元游戏长线运营的关键,该品类也得到了游戏行业精品化大趋势的滋养。近年来,二次元游戏的研发门槛逐渐提升,在内卷严重的二次元赛道,目前仍然是米哈游、鹰角网络等少数公司占主导,对于后入局者,二次元品类既是机会更是挑战。 米哈游致力于提供超出用户预期的产品与内容,构建 IP 文化生态圈米哈游致力于提供超出用户预期的产品与内容,陆续推出多 款高品质人气产品,包括《崩坏 2》、《崩坏 3》、《未定事件簿》、《原神》,动态桌面软件《人工桌面》以及社区产品《米游社》,并围绕原创 IP 打造了动画、漫画、音乐、小说及周边等多元产品。在 2021十大年度国家 IP 评选活动中,《原神》与《崩坏 3》分别获得游戏赛道 IP 的金奖与铜奖。米哈游注重以 IP 构建为核心的游戏研发方式,从 ACG 产业视角立项,凭借深度洞察新世代用户需求,通过高水准的工业化研发实力,创新性的开发支持多平台的系列化具有文化内核的内容型游戏,用强大的内容包装表达能力,打造原创游戏 IP,去撬动全球泛二次元用户中最大的用户圈层,建立高粘性、高活跃度的 IP 文化生态圈。 行业评级及投资策略给予传媒新消费行业推荐评级。米哈游每款产品都有更好的迭代与进步,得益于米哈游对产品坚持“提供超出用户预期的产品与内容”的战略,同时,米哈游也在思考单个产品的上限,即米哈游的“第二曲线”,积极探索未来的进化方向与新的增长点,而在版号收紧的背景下,挖掘单款产品上限的思路将在行业的竞争中凸显优势。米哈游的产品储备中,《崩坏:星穹铁道》与《绝区零》备受市场关注,产品测试中展现的高完成度与表现力,是米哈游工业化研发实力的集中呈现,未来产品上线表现可期。中国游戏产业进入产品为王的时代后,精品化、多元化、全球化与年轻化成为关键词,也成为游戏厂商探寻新增量的关键点。深挖年轻用户的需求、做出更懂年轻人的创新游戏产品具有广阔的市场空间,不仅是从产品的流水表现维度,更有原创文化 IP 的商业价值延展。游戏行业正面临新势力与旧势力博弈的新时期,机遇与挑战并存,良性的竞争将有望促进游戏行业持续健康发展,有望从供给端为行业带来更多高品质游戏产品,进而从多元品类、全球市场维度为中国游戏产业带来新增量。 重点推荐个股心动公司(2400.HK),公司注重研发实力提升与 TapTap 用户规模提升的长期价值,持续研发投入,一方面有利于以自研游戏独家内容驱动 TapTap 平台用户增长,再由平台反哺游戏与开发商,另一方面,有利于加快 TapTap 产品和技术升级。截至 2022年上半年,TapTap 中国版 App 的平均月活跃用户达 4173万,同比增长 45.5%,TapTap 国际版的平均月活跃用户为 897.3万人,公司已初步建立专门的国际版团队,对海外重点地区进行有针对性的版本开发和运营,把建立社区氛围和提高目标地区的用户渗透率作为重要目标。公司有7款网络游戏处于研发阶段,《火炬之光:无限》《铃兰之剑》等在研游戏产品稳步推进中,未来有望带来业绩增量并与 TapTap 平台产生更多协同价值。 电魂网络(603258.SH),公司核心端游《梦三国 2》于 2021年 11月正式入选杭州亚运会电子竞技比赛项目。杭州亚运会虽经历延期,但目前已确定将于 2023年 9月 23日至 10月 8日举行,亚运延期利空已消除,静待公司国风电竞产品《梦三国 2》登上世界舞台。今年以来,公司完成收购游动网络剩余 20%股权、增资电魂互动(新加坡)、在澳大利亚投资设立全资子公司,加快海外布局,为实现业务全球化奠定基础。公司储备产品丰富,《螺旋勇士》、《野蛮人大作战2》已取得版号,业绩拐点可期。 吉比特(603444.SH),公司核心产品《问道》端游、《问道手游》、《一念逍遥》表现稳健,为公司业绩提供有力支撑,代理产品《奥比岛:梦想国度》已于 2022年 7月 12日正式上线,上线首月,《奥比岛:梦想国度》在 App Store游戏畅销榜平均排名为第 22名,最高至该榜单第 6名。公司储备产品题材丰富、品类多元,包括已取得版号的自研产品《超喵星计划》,以及《黎明精英》《新庄园时代》《失落四境》《皮卡堂》《封神幻想世界》《律动轨迹》《神都厨王号》及 Project S(代号)等代理运营产品,丰富的储备产品,有望为公司贡献业绩新增量。此外,《一念逍遥》近期已上线韩国地区,海外业务稳步推进中。 百奥家庭互动(2100.HK),公司深耕游戏行业多年,在女性向、二次元和宠物对战细分品类具有优势,内部公司长生命周期游戏 ip 储备丰富,外部牵手腾讯有望实现协同效应。公司自研产品包括《奥比岛:梦想国度》《食物语》《奥拉星手游》《奥奇传说手游》等知名产品,其中,自研产品《奥比岛:梦想国度》已于 2022年 7月 12日正式上线,上线首月,《奥比岛:梦想国度》在 App Store 游戏畅销榜平均排名为第 22名,最高至该榜单第 6名。在研产品《时序残响》具有较高的市场热度,已公布概念实机 PV,值得期待,公司产品在年轻用户群体中具有较强的影响力,我们看好公司在三大细分领域的优势与发展。 风险提示市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险、推荐公司业绩不及预期风险。
2022-09-30 东方证券... 项雯倩,...不评级本篇报告为海...
本篇报告为海外短视频系列第一篇报告,我们主要聚焦于TikTok 这款近年来用户和人均消费时长增长最快的短视频产品。本篇报告的核心,是着重从信息分发机制的角度出发,尝试找到TikTok 成为近年来全球范围内现象级产品的原因。 全球短视频的发展有3 个重要节点:1)13~14 年国内外短视频大量诞生;2)17 年中国短视频开始出海;3)20~21 年海外互联网开始重点布局短视频赛道。TikTok在此过程脱颖而出:21/09 月活用户突破10 亿,21 年人均消费时长在欧美、东南亚等优势地区已经超过了Facebook、YouTube 等全球头部社媒平台。 为了更好地理解信息分发机制,我们尝试对信息进行了归类:分成“有关、有用、有趣”三类, TikTok/抖音对用户的核心价值是“有趣”。相对于“有关、有用”的信息,用户对“有趣”信息消费的弹性更大,对内容多样性的诉求更强,需求更多变(用户并不追求和固定的话题或创作者建立长久的联系)。 我们认为TikTok 依赖用户反馈、弱化社交/关注关系的信息分发机制,是其实现弯道超车式增长的核心原因。作为核心提供“有趣”价值的平台,TikTok 在信息分发过程中,更多是通过用户消费内容时的行为数据(而非用户的好友关系、关注列表)来学习用户喜好、建立兴趣网络,给用户提供了更高的效用(从用户和时长的高增长可推断出)。其他社媒平台也对原本的信息分发机制进行了调整,从而更靠近“最优解”以提升用户消费时长。 从与信息分发的适配性来理解产品设计:TikTok 采用的是“算法友好型”设计。 TikTok 采用“单列、上下滑、一屏一条内容”产品设计,可以让系统捕捉到用户对每一条视频的正面或负面反馈,这对基于用户行为进行信息分发的平台至关重要;其他社媒平台在切入短视频赛道时,几乎都采取了类似的产品形态。 在建立信息分发机制之外,TikTok 还投入了较多资源进行内容生态的运营。TikTok的重内容运营体现在:对创作者的激励高于其他平台,并配合较多平台官方举办的活动和事件,一定程度上解决了内容创意在传播过程中的“正外部性”问题。 字节跳动更擅长用快速试错→反馈→迭代的方式抢占发展先机。字节跳动在多个发展的关键节点,都做了更“正确”的选择。和市场认知不同的是,我们认为字节的“高胜率”并非来自于其对长期的规划更准确,而是因为在面临多个选择时公司不放过任何可能性的做事方式,并拥有快速决策、快速反馈、快速迭代的能力。 商业化是TikTok 当前阶段发展重点,具备较大发展潜力。目前TikTok 的核心商业模式和国内抖音类似(广告、电商、用户打赏),各条业务尚处发展早期阶段:1)广告:虽然TikTok 的总时长已经超过移动端YouTube,超过Meta 旗下产品总时长的1/3,但是TikTok 的 22 年广告收入目标120 亿美元仍然远低于Meta 和YouTube 的收入体量(21 年收入分别为1,149/288 亿美元)。2)电商:目前闭环电商业务(TikTok Shop)已在英国和东南亚多国开通,店铺后台、投流产品、物流仓储服务、服务商体系等基础设施初步到位,目前东南亚地区的电商成交额在快速增长中;平台为电商业务制定了5 年内实现4700 亿美元GMV 的长期目标。 TikTok 是近年来国内互联网出海最成功的产品之一,用户量级位列全球社交媒体第一梯队,证明了国内短视频企业的竞争优势。同时,基于其用户量级的判断,TikTok 的广告、电商业务均具备较大增长空间。建议关注国内出海产业链: 1)短视频出海平台:字节跳动-TikTok(未上市),快手-W(01024,买入);2)出海电商企业:拼多多(PDD.O,买入), SEA(SE.N,未评级),Shein(未上市);3)相关出海营销企业:蓝色光标(300058,未评级)等。 风险提示 海外地缘政治风险,TikTok 电商业务进展不及预期,TikTok 用户增长放缓

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
徐子泉董事长,法定代... 24.48 50660 点击浏览
徐子泉先生:1958年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学学士。2006年~2009年任北京捷成世纪科技发展有限公司执行董事、总经理,2009年至今任本公司董事长,曾荣获2008年度广电行业“十大企业风云人物”、中国广播电视设备工业协会授予的“科技创新优秀企业家”等多个荣誉称号。
张明总经理,非独立... 31.24 44.01 点击浏览
张明先生:1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,在职研究生,长江商学院EMBA。历任二六三网络通信有限公司营销经理、北京激动影业有限公司总监等职务,2013年至今任捷成华视网聚(常州)文化传媒有限公司副总裁、总裁等职务。2021年9月至今任本公司总经理。2022年1月至今任本公司董事、总经理。
韩胜利副董事长,非独... 22 80 点击浏览
韩胜利先生:1960年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于北京广播学院(现中国传媒大学)无线电系、法国工商管理学院工商管理硕士和巴黎第六大学(玛丽居里夫妇大学)电子学硕士。1996年至2011年任汤姆逊公司北京代表处首席代表、汤姆逊草谷公司北亚区总经理;2012年至2015年任美国英威公司副总裁。2015年7月起至2018年9月任本公司总经理(CEO),2016年9月起至今任本公司董事。
马林副总经理,非独... 34.91 5.35 点击浏览
马林先生:1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。历任北京鹿苑天闻投资顾问有限公司总监、北京光年汇智文化传播有限公司总经理、捷成世纪文化产业集团副总裁等职务,2020年4月至今任本公司副总经理。2021年2月起至今任本公司副总经理、董事会秘书。
游尤副总经理,非独... 80.45 100 点击浏览
游尤女士:1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,会计学专业硕士研究生。2007年8月至2009年8月任职普华永道中天会计师事务所审计组;2009年9月至2016年5月任职华泰联合证券有限责任公司投资银行部;2016年6月起任本公司副总经理,2016年8月起至2019年7月任本公司副总经理、董事会秘书。2017年5月起至今任本公司董事、副总经理。
李丽副总经理,非独... 2.55 -- 点击浏览
李丽女士:1964年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,中级会计师、注册财税管理师。历任八一电影制片厂电影服务公司天津分公司销售主管、八一电影制片厂电影服务公司会计、北京优利视音设备有限公司主管会计、北京冠华荣信系统工程股份有限公司财务经理等职务。2021年11月至今任本公司财务总监。2022年1月至今任本公司董事、财务总监。
夏文江副总经理 0.45 -- 点击浏览
夏文江先生:1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。历任北京润万嘉公司战略研究员、江苏润澳集团董秘及副总经理、北京华泰控股集团副总裁、北京金缘科技公司常务副总经理等职务。2021年9月起至今任本公司副总经理。
米昕非独立董事 -- -- 点击浏览
米昕先生:1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,1999年毕业于哈尔滨工程大学电子工程专业,获得学士学位,2008年毕业于香港中文大学金融工程专业,获得硕士学位。1999年10月至2001年1月,担任BNI世界商讯PCSHOPPER杂志社市场推广经理,2001年1月至2001年12月,担任二六三网络通信股份有限公司ISP全国市场经理,2001年12月至2003年12月,担任网星史克威尔艾尼克斯(北京)有限公司市场营销部总监,2004年5月至2005年8月,担任北京晶合软件有限公司副总经理,2005年8月至2006年8月,担任史克威尔艾尼克斯(中国)有限公司副总经理,2006年8月至2013年3月,担任北京首都在线网络技术有限公司总经理,2013年3月至2015年10月,担任国广东方网络(北京)有限公司副总经理。2015年11月至2020年6月,担任苏宁集团副总裁,2020年7月至今,担任捷成股份董事。2021年3月至今,担任公司独立董事。
肖伟副总经理 0.45 -- 点击浏览
肖伟先生:1983年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。历任北京大中投资有限公司项目经理、北京新宇合创信息技术有限公司董秘、北京华泰汽车集团董秘等职务。2021年9月起至今任本公司副总经理。
韩胜利非独立董事 22 80 点击浏览
韩胜利先生:1960年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于北京广播学院(现中国传媒大学)无线电系、法国工商管理学院工商管理硕士和巴黎第六大学(玛丽居里夫妇大学)电子学硕士。1996年至2011年任汤姆逊公司北京代表处首席代表、汤姆逊草谷公司北亚区总经理;2012年至2015年任美国英威公司副总裁。曾任北京捷成世纪科技股份有限公司副董事长、董事、总经理。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-04-15 增资 2000.00 董事会通过
2016-04-07 合作 董事会通过
2016-03-17 增资 6000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2020-09-29 有偿协议转让 8500.00 完成
2020-09-29 有偿协议转让 8500.00 完成
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