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光明乳业

(600597)

  

流通市值:233.35亿  总市值:233.39亿
流通股本:12.24亿   总股本:12.24亿

光明乳业(600597)公司资料

公司名称 光明乳业股份有限公司
上市日期 2002年08月28日
注册地址 上海市吴中路578号
注册资本(万元) 122448.75
法人代表 濮韶华
董事会秘书 沈小燕
公司简介 光明乳业业务渊源始于1911年,拥有100多年的历史,逐步确立以牧业、乳制品的开发、生产和销售为主营业务,是中国领先的高端乳品引领者。公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺。主营产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮品、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、婴儿奶粉、奶酪、黄...
所属行业 制造业-食品制造业
所属地域 上海市
所属板块 融资融券-上海本地-长三角经济区-保险重仓股-汇金概念-地方国资改革-证金持股-外管局持股-沪股通-上海国资改...
办公地址 上海市吴中路578号
联系电话 021-54584520-5506
公司网站 http://www.brightdairy.com
电子邮箱 600597@brightdairy.com

    光明乳业第三季度实现主营收入165.07亿元,比上年增长6.73%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 乳制品制89.68%
  • 牧业7.45%
  • 其他2.87%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
乳制品制造业2008835.10 89.03% 1348352.15 86.96%
牧业166926.69 7.40% 146401.00 9.44%
其他64288.66 2.85% 44053.88 2.84%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
交易性金融资产----

    光明乳业最近3个月共有研究报告6篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为6篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-06-19 长城证券... 刘鹏增持管理层焕发新...
管理层焕发新活力,有望带领公司持续发展。5月末,公司聘任王赞先生为副总经理,王赞先生曾任光明乳业股份有限公司总裁办主任,行政总监,法务总监等职务,熟悉公司的业务流程,具备扎实基础。管理层注入新活力,有望带领光明持续发展。 积极拥抱新零售,公司自有渠道“随心订”逐步发展,助力五五购物节,打造光明美食惠。5月1日起,光明“随心订”App或光明随心订微信小程序,消费者可在这两个平台的领券专区领取专享购物券大礼包。公司专属送奶上门系统不断发展创新。1.从送奶入户逐步发展,成为上海人心中的知名订奶渠道。2.转型升级为“随心订”APP,结合自身优势,拥抱线上平台的到来,逐步打开全国序幕。3.不断丰富平台品类,全面开展多品种、多品类的送到家服务。品类涵盖蔬菜水果、蛋类肉禽、海鲜水产、蛋糕烘焙、酒水饮料等。 营销重塑光明品牌力,莫斯利安品牌焕新。1.公司独家特约赞助央视《故事里的中国》栏目,致敬时代经典,重温鲜活故事,在全国范围内重磅释放光明品牌价值,使光明品牌在全国更大范围获得认同,品牌形象更加深入人心。2.常温品牌莫斯利安品牌焕新,产品营销双升级,重塑此常温酸奶品牌生命力。3.光明乳业莫斯利安独家冠名综艺《巧手神探》,已于20年4月正式播出,加强年轻人互动认知,品牌形象年轻化。 谋划新格局,助力拓展江苏、山东、安徽等市场。基于公司的奶源战略布局以及为巩固华东区域竞争优势,公司于19年12月底参与竞拍江苏辉山乳业及江苏辉山牧业相关资产此次并购能快速获取射阳的牧业资源和工厂资源,有利于公司增加奶牛存栏数,完善华东、华北地区奶源基地布局,有利于公司继续优化产能,完善华东、华北地区生产基地布局,有利于公司拓展江苏、山东、安徽等市场,进一步做大做强乳制品产业。 盈利预测与投资建议:公司品牌价值持久稳定,低温领域逐渐形成护城河,上游奶源在低温趋势下逐步凸显价值,谋划新格局,拓展江苏、山东、安徽市场。结合以上,我们预计20-22年公司营业收入分别为241.77、267.29、301.07亿元,净利润分别为5.83、7.12、8.85亿元,EPS分别为0.48、0.58、0.72元,对应PE分别为32X、26X、21X,维持“推荐”评级。 风险提示:原料奶价格上升,鲜奶需求不及预期,行业竞争加剧,疫情带来的不确定性因素,产品渠道及拓展不及预期,食品安全事件。
2020-06-19 渤海证券... 刘瑀增持优质的低温乳...
优质的低温乳制品龙头光明乳业股份有限公司成立于1996年,是国内规模最大的乳制品企业之一。 公司在售产品主要包括液态奶(常温/低温牛奶酸奶)以及其他乳制品(奶粉/奶酪),其中尤以低温牛奶为重。多年以来,公司始终保持战略定力,坚定贯彻领“鲜”战略,建立了覆盖全产业链的最高新鲜保障标准。公司自上市以来营业总收入整体呈现增长态势,2019年公司实现营业总收入225.63亿元,近十年复合增长率达10.00%。其中,公司在2010-14年经历了由于大单品莫斯利安带来的高速发展阶段,也经历了其后市场份额遭受竞品狙击的经营调整期。2019年,公司重新调整经营策略,各个业务条线经营业绩企稳回升。 巴氏杀菌乳迎发展契机公司立足于乳制品行业赛道,行业发展至今零售市场规模已突破4000亿元。 尽管从行业增速看,乳制品市场已步入成熟发展阶段,但从横向比较来看我国人均乳制品消费量仍然具有相当大的发展空间。从细分子品类来看,低温乳制品的成长性远高于其他品类。多年以来,巴氏杀菌乳的发展由于客观因素受阻,未来随着牧场的规模化发展、冷链物流逐渐成熟以及消费升级趋势持续,巴氏杀菌乳或将驶入快车道。公司作为巴氏杀菌乳龙头企业,将充分享有行业红利。 产品升级品牌焕新,全产业链构筑壁垒多年以来,公司始终以低温乳制品发展为主。产品方面,公司今年推出“新鲜牧场”牛乳产品,采用高温杀菌技术,相较以往低温产品延长了保质期,扩大了产品的配送半径,成为公司今年低温主打产品。而在常温产品方面,公司重点品牌莫斯利安在2019年签约全新代言人刘昊然,通过产品及营销升级推进品牌焕新。 多年以来,公司始终坚持全产业链发展,确立主业1+2的发展模式,布局乳业、牧业、冷链物流三大产业。从牧场到终端,公司站在全球化的高度通过打造全产业链,将牧场管理、乳品加工、物流冷链、品牌销售相联结,为消费者提供高品质乳制品。 投资建议公司作为低温乳制品行业龙头,产品、品牌及渠道在华东乃至全国范围内具有强大根基。公司多年以来立足高品质乳制品,行业发展在多重改善因素下有望提速。而公司内部的经营调整成效初显,海外业务稳步发展,整体情况持续向好。综上,我们预计公司2020-2022年每股收益分别为0.48/0.54/0.65元,给予公司“增持”的投资评级。风险提示宏观经济下行,疫情出现反复,食品安全问题
2020-06-09 上海证券... 周菁增持公司是上海区...
公司是上海区域乳企龙头,巴氏奶全国领先 2019年公司实现营收225.63亿元,同比增长7.52%,产值规模仅次于伊利和蒙牛,位列全国第三。其中,上海地区收入59.04亿元,同比增长11.66%,是上海当地乳企龙头。公司液态奶主要包括低温奶(巴氏奶、低温酸奶等)和常温奶(常温酸奶、白奶等),以低温奶为主形成自己的独特优势。公司是巴氏奶全国龙头,2016-2018年均为全国鲜牛奶销量第一名,目前市场份额约45%,伊利、蒙牛、三元合计约20%。公司巴氏奶的优势在于:(1)品牌突出,拥有中高端优倍、高端致优两大低温鲜奶品牌。优倍是全国第一鲜奶品牌,开创75℃ 巴氏杀菌工艺生产时代,2019年推出优倍减脂肪50%鲜牛奶、优倍浓醇鲜牛奶,SKU持续丰富,全年销售额约达20亿元,2016-2019年收入CAGR超过18%。致优定位高端,2019年推出更高端的致优娟姗鲜牛乳,每100ml含有3.8g优质蛋白质,引领鲜奶饮用高品质升级。(2)自有奶源占比高。公司的控股子公司光明牧业在上海、江苏、浙江、天津、河南、湖北、山东、黑龙江等地拥有28个规模牧场、存栏量近9万头,奶源资源在业内处于领先地位。公司年收奶量超过百万吨,2019年自有奶源供应占比约38%,自给率处于第一梯队。去年底公司以7.51亿元成功竞拍辉山乳业、辉山牧业相关资产,快速获取射阳的牧业资源和工厂资源,未来将增加娟珊牛养殖,为产品结构升级做储备,且进一步完善华东、华北奶源布局,有助于拓展沪外的江苏、山东、安徽等市场。(3)冷链运输能力强。公司的全资子公司领鲜物流在全国建有65座综合物流中心,冷藏和冷冻库面积合计达约5.22万平方米,拥有冷藏车辆多达上千台,加上常温车辆总计2000台左右,物流城配规模全国第一,上海区域最快能实现“16小时”乳制品配送,全国日配送终端网点覆盖5万余家。领鲜物流是业内首批8家五星级冷链物流企业之一,是2018年首届进博会唯一一家餐饮食品供应保障的物流配送企业,目前正从华东走向全国,构建全国冷链共配网络。(4)入户渠道粘性强。巴氏奶消费有独特的入户渠道,占比约为30%,消费者粘性强、渠道壁垒高。光明随心订在全国拥有1300多个前置仓、7000多名送奶员,可直达20多个城市的160万户家庭,形成了覆盖社区1公里的冷链物流网络,是国内最大的送奶上门平台。年报显示,2019年随心订营销中心对外交易收入达18.87亿元。疫情期间,随心订在乳制品的基础上引入蔬菜水果等产品响应“宅经济”需求,未来将成为“新零售”背景下公司线上线下同步发展的重要平台。 常温奶重回正增长,积极求变 2019年公司常温营销中心对外交易收入约47.86亿元,同比增长约6.69%,常温奶重回正增长。莫斯利安是公司大单品,开创常温酸奶先河,但在外部伊利安慕希和蒙牛纯甄的进攻及内部管理不善的情况下逐渐掉队,2016年销售额达到顶峰的67亿元后逐年下滑,同期安慕希、纯甄均已成为百亿单品。2019年公司对莫斯利安进行了品牌升级,5月签约全新代言人刘昊然,7月产品线全面升级,12月推出首款即饮旋盖包装“米其林星厨甜品系列”新品,全年莫斯利安销售额约30亿元,19H2收入同比回归正增长。 管理层焕新,激励制度有所完善 2018年9月濮韶华被聘任为公司新董事长,濮总曾任上海水产集团党委书记、董事长、总裁,拥有丰富的市场化发展经验,上任后一是明确领“鲜”战略,凭借公司在冷鲜全产业链的优势大力发展差异化的低温产品,优倍、致优等推新速度加快;二是利用收购扩张版图,2018年收购牛奶棚66.27%股权和益民食品一厂100%股权,推进产业链整合,2019年两大品牌与公司其他乳制品品牌加强联动,如益民推出跨界产品莫斯利安冰淇淋、大白兔牛奶等,实现共赢增长。2019年收购辉山乳业、辉山牧业等资产,拓展华东奶源布局。今年5月公司新总经理罗海上任,对销售一线进行了考核优化,包括奖金考核、月度考核、超额奖金、各阶段销售额和完成率等指标,激励制度有所完善,提高了销售团队的积极性。 投资建议 我们预计公司2020-2022年归属净利润为5.27/6.32/7.51亿元,对应EPS为0.43/0.52/0.61元/股,对应PE为36/30/26倍(按2020/6/5收盘价计算)。巴氏奶行业增速超过常温奶,公司是巴氏奶全国龙头,具有品牌、奶源、冷链、销售渠道等多重优势,低温奶有望保持业内领先地位,维持较快增长;常温奶在新管理层领导下积极求变,19年重回正增长。我们看好公司在低温奶业务的领先优势及未来发展前景,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示 食品安全风险、行业竞争加剧风险、原奶价格上涨风险等。
2020-05-14 东北证券... 李强增持事件:近期参加...
事件:近期参加公司和渠道调研。 点评: 管理层变革注入新活力,经营改善迎来拐点。公司管理层发生变更,新管理团队为公司经营注入了新活力,推动渠道变革&产品升级&营销改善。2019年常温板块重回正增长,低温板块增长提速。在新管理层的带领下,公司积极进行产业布局,2018年公司收购上海牛奶棚 66.27%股权和益民一厂 100%股权,各板块快速整合。2019年公司收购辉山乳业部分资产,保证上游高端奶源建设。管理层变革带来发展新动力,公司迎来经营拐点。 公司 积极布局送奶入户渠道,看好低温业务爆发。2019年公司低温牛奶营收同比提升 11%,销量提升 27%,相比 2018年收入/销量的 2.5%/6%的增速,2019年低温板块增长明显提速。公司积极布局送奶入户业务,加大空白市场的渠道下沉。公司低温产品护城河稳固,不断推动渠道扩张和加强冷链建设,未来低温业务有望迎来爆发。 莫斯利安全面升级,常温板块重回正增长。2019年 6月公司常温业务更换负责人后进行新变革,针对莫斯利安产品老化问题对其进行全面升级。去年莫斯利安签约新代言人刘昊然,针对年轻群体进行精准营销,同时推出多系列多口味新品。升级品牌形象叠加丰富产品线,终端反馈良好。2019年常温板块历时三年重回正增长,增速达 6.6%。 随着减脂系列和定位休闲零食的星厨系列新品逐渐放量,将带动未来常温业务持续增长。 资产质量改善,费用率持续优化。2019年公司关闭新疆和内蒙古工厂并退养牧场,计提各项资产减值损失约 1.96亿元。此次公司淘汰落后资产改善资产质量,有利于后续轻装上阵。2019年公司调整广告营销策略,在销售费用下降的同时提高广告营销效果,显示出公司管理能力的提升。公司未来在广告营销费用投放上严格管控,同时今年年初新申请的贷款利率较低,预计未来费用率将持续优化。 盈利预测:根据渠道调研反馈,常温新品终端反馈较好,同时低温板块增长潜力大,上调盈利预测和目标价。2020-2022年 EPS 为 0.47、0.55、0.64元,对应 PE 分别为 29X、25X、21X,给予“增持”评级。 风险提示: :原奶价格上涨,食品安全问题
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-08-04 国盛证券... 符蓉增持本周我们走访...
本周我们走访了山东汾酒经销商,并实地调研了济南地区的几十家烟酒店, 规模基本覆盖大中小型门店。 总体来看,与去年同期的走访相比,各家名酒 品牌渠道库存均处于相对较低水平,补库需求旺盛,疫情后以来积极推进挺 价,终端成交价涨幅超预期。 具体情况如下: 价盘:淡季挺价成效显著, 600 元品牌提升幅度超预期。 山东市场茅台批 价稳步上行, 已接近去年高位水平,五粮液、国窖 1573 实际成交价分别为 1050 元和 950 元左右,环比二季度上行 100 元,较去年同期小幅上涨; 600 元价位带品牌挺价积极,汾酒青花 30、洋河梦 6、古井古 20 基本挺至 700 元左右,环比提升 100 元,同比亦有明显改善; 300 元价格带竞争相对激烈, 浓香酒价格涨幅不明显,青花 20、洋河 M3、古 7/8、水井臻酿八号、剑南 春等终端成交价格环比变化不大;汉酱等酱香品牌价格涨幅较快,价盘约 350 元,同比增幅约 15%。 库存:预计春节库存消化完毕,渠道打款补货意愿较强。 名酒的货龄较新, 出厂日期大多集中在二季度,预计春节库存基本消化完毕,渠道去库存接近 尾声,经销商打款补库意愿强烈。 同时,专家调研反馈,预计旺季名酒放量 较为谨慎,积极维持量价正循环,预计批价和终端成交价有望保持稳定上行 趋势。 动销:动销基本恢复正常,洋河 M6+省外开始铺设。 各主要名酒品牌动销 较上半年已恢复正常, 普遍对旺季市场较为乐观。此外,部分大型烟酒店已 有梦 6+产品陈列,终端零售价 800 元左右,预期中秋前梦 6+省外核心门店 实现全面铺设,静待省外中秋旺季检验。 香型:酱香热方兴未艾,清香顺势而起,浓香份额受到挑战。 酱香酒的渠道 推力持续强化,烟酒店销售人员会主动选择推荐酱酒品牌,习酒、钓鱼台等 酱酒品牌动销同比保持较快增速。清香酒方面,山东市场作为汾酒的样板市 场近年来保持较快增速,近三年销售额复合增速为 56%。 在酱香型和清香 型品牌的夹击下,浓香型白酒份额有所承压。 管理:数字化系统强化终端掌控。 今年各主要名酒企数字化扫码系统均已基 本落地。通过对后台数据进行分析,酒企加强了终端掌控,使得费用切实投 放到终端消费者,大幅强化了业务员和经销商的政策执行力度,有效的减少 了窜货现象,价盘的稳定性较往年有所强化。 投资建议: 酒类方面:消费逐渐回暖,可选板块投资性价比逐渐凸显。 行业 挤压式增长趋势不变,茅台价盘高企供需依旧紧平衡,名酒龙头稳健性较强。 标的方面,继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,并关注地产酒龙头基本 面的“V 型反转”,核心推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份。啤酒板块二季度 回暖明显,高端化进程加速,重点推荐青岛啤酒、重庆啤酒。 大众品方面: 疫情影响逐渐褪去,聚焦优质龙头标的。 必选消费需求稳健增长,板块抗周 期属性较强,行业集中度持续提升,核心推荐海天味业、中炬高新、天味食 品、涪陵榨菜,并关注细分子行业龙头安井食品、洽洽食品、日辰股份等。 风险提示: 宏观经济增速放缓导致需求不及预期,行业竞争加剧风险,假设 及测算可能存在误差
2020-08-04 川财证券... 黄博,张...未知2020年8月3日,...
2020年8月3日,上证综指报收3367.97点,涨1.75%;深证成指报收13964.56点,涨 2.40%;wind 工业行业一级指数 4021.61点,涨 2.94%。其中,电力设备及新能源行业涨幅前三的公司为:泰豪科技(600590,+10.05%)、红相股份(300427,+10.02%)、良信电器(002706,+10.02%)。 本月我们重点推荐了杉杉股份,今日涨 4.83%,本月累计上涨 4.83%。公司是锂电材料的集大成者,作为国内唯一横跨正极、负极和电解液三大锂电材料的生产企业,现已形成正极 6万吨、负极 12万吨、电解液 4万吨的产能规模,处于行业领先水平。公司拟收购 LG 偏光片优质资产,双轮驱动打造新的利润增长点。LCD 偏光片具备较高的技术门槛,主流的偏光片制造商集中在日韩(LG 化学、住友化学、日东电工),国内企业的市场份额合计仅为 8%,公司通过收购 LG 偏光片业务,有望填补国内技术空白。 行业层面,今年政府工作报告中明确提出“建设充电桩,推广新能源汽车”,充电桩被纳入新基建范畴,国家电网也在大力推动充电桩建设、建立开放运营平台,有效解决了行业痛点,充电桩企业有望迎来价值重估,相关标的:特锐德、科士达、盛弘股份。 行业要闻1.潍柴动力:已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线。(财联社)2.聚力打造氢能产业集群,广东云发布《推动制造业高质量发展实施意见》。 (氢云链) 公司动态合纵科技(300477):公司发布创业板向特定对象发行 A 股股票募集说明书,本次向特定对象发行股票数量不超过 249,892,709股,集资金总额预计不超过 100,600.00万元,募集资金主要用于配用电自动化终端产业化、新能源汽车充电桩设备制造等项目 风险提示 政策风险,重大安全事故风险,疫情影响扩散。
2020-08-03 国盛证券... 符蓉,沈...增持一、 纵横对比,...
一、 纵横对比, 解析包装水行业生意经 1)我国包装水行业:量增驱动增长,竞争格局趋于稳固。 2019 年我国包 装水行业规模达到 2017 亿元,量增为主要驱动因素,未来向家庭消费场 景渗透加快大包装水增长。 高端包装水增速更快,推动单价稳步提升。经 历 30 年激荡变局,包装水行业龙头几经更替,于 2015 年后农夫山泉市 占率持续提升, 2019 年达到 28%,双寡头向单寡头格局演变。 2) 横向对比美日: 量增空间仍大,龙头企业品牌溢价获得超额利润率。 美国包装水家庭消费场景主导, 人均消费量持续增长,接近我国 5 倍。由 于美国零售业态发达,以 Kirkland 为代表的渠道自营品牌以高性价比优势 挤压传统品牌份额。日本茶饮料占比居首,包装水人均消费量低,但均价 较高,随着家庭消费场景渗透均价下行。日本包装水消费结构中天然矿泉 水占比高,以三得利为代表的本土品牌占优势。 3)观我国包装水行业未来: 包装水行业是好生意, 市场空间大、周转快、 龙头盈利能力强。 由于我国人口密集度和零售业态的不同,超市自营品牌 的进入难度较大,龙头品牌建立品牌护城河强,品牌溢价获得超额利润率。 行业格局趋稳,包装水龙头集团化趋势明显,内生增长仍是主要途径。 二、 龙头崛起,复盘农夫山泉成长史 1) 管理层基因:公司创始人钟总敢于创新、擅长营销,聚焦包装水长青 行业。 2)面对危机事件,高调公关、积极维权,凭借过硬品质困境重生。 3) 抓住机遇: 2000 年打出“农夫山泉有点甜” 并发起水战作为挑战者初 露头角, 2009-2016 年优化渠道管理规范化运作, 2015 年至今抓住行业 高端化、 品牌化趋势, 成为绝对龙头。 三、 竞争优势:品牌营销、渠道和供应链管理构成核心竞争力 1)品牌营销:绑定“天然水”,营销赋能。 公司在水、饮料领域打造具 有特异性的多款爆品,通过产品组合占据消费者心智。 2)渠道力: 建立 深度下沉的全国性渠道销售网络, 2016 年后抓大放小, 经销商优中选优, 依靠强品牌拉力形成消费品最优渠道模式。 3)供应链管理: 提前布局十 大优质水源基地,形成长期稳定的竞争优势,构建覆盖全国的供应链,缩 短运输半径,保障盈利能力。 四、 产品延伸:集团化发展,茶饮料、 NFC 果汁市场大有可为 公司以包装水为基本盘,饮料业务为第二增长引擎, 在茶饮料、果汁饮料 和功能饮料均有布局,市场份额均位列第三。 1)茶饮料市场空间大,竞 争格局 2 超多强, 农夫山泉凭借大单品茶Π位列第三,持续营销投入,仍 处于上升通道。 长期无糖茶有望替代含糖茶,东方树叶具备领先优势。 2) 果汁饮料量增放缓,纯果汁逐步替代中低浓度果汁,公司差异化布局重点 发力 NFC 果汁,凭借供应链及渠道协同优势,降维打击扩大市场规模。 3)功能饮料受益消费升级蓬勃发展,体育产业发展驱动人均消费量提升, 公司差异化布局运动饮料市场,重点培育长线大单品“尖叫”。 风险提示: 产品质量安全问题;原材料价格波动;产品推广效果不及预期; 新品推广风险。
2020-08-03 万联证券... 陈雯不评级行业核心观点:...
行业核心观点: 上证综指上涨 3.54%,申万食品饮料指数上涨 6.31%,跑赢上证综指 2.77个百分点,在申万 28个一级子行业中排名第 6。各子板块均上涨,涨幅前 三为调味发酵品(+8.46%)、其他酒类(+8.24%)、乳品(+8.11%)。 我 们建议关注疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休 闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强,叠加 Q2补库存提振 业绩的调味发酵品子板块;疫情影响减弱大趋势不变,建议关注可选品类 修复带来的投资机会,如短期受益于气温升高,餐饮恢复以及成本下行, Q2销量恢复良好,渠道补库存拉升公司 H1业绩,长期结构升级大逻辑不 变的啤酒板块;近期动销恢复较好、格局长期向好、估值具性价比的乳制 品板块。 白酒方面, H2的关键在于中秋需求的旺盛程度及批价能否通过放 量的压力测试,预计高端龙头的批价将保持坚挺,量价齐升的概率较高; 长期行业分化、高端酒扩容的大逻辑未变, 我们继续推荐业绩确定性较强 的高端白酒板块。 投资要点: 白酒每周谈: 高端酒仍是我们心中业绩确定性最强的优选赛道。 上 周白酒板块上涨 5.73%,古井贡酒(+17.46%)、山西汾酒(+10.72%)、 古井贡 B(+8.01%)领涨白酒板块。 贵州茅台: 上周茅台酒批价持 续上升, 20年飞天茅台批价从 2545元左右涨至 2640元,飞天散 瓶在 2285-2360元左右,旺季来临渠道惜售与宽松环境下茅台投资 属性凸显是推高飞天批价上涨的重要原因。普飞批价的一路走高是 高端酒景气度的验证,有望推动板块估值上行,更为公司打开中长 期的成长空间。公司本周披露中报, 20H1营收及归母净利分别同 增 11%/13%,半年任务顺利完成,为板块步入中报披露期注入强心 针,渠道方面表现可圈可点,直营快速放量叠加预收款指标亮眼再 次验证公司渠道管控能力以及增长质量不断强化的逻辑。 五粮液: 集团上半年实现营业收入 626.3亿元,同比增长 12.9%,实现利润 153.5亿元,同比增长 17.4%,股份公司上半年业绩可期,全年业 绩目标完成的底气十足。 普五批价同样升至 950元左右,批价的稳 健上升对公司意义重大,是公司近年渠道改革成效以及品牌力回升 的重要体现,随着普飞将价格空间进一步打开,普五批价有望继续 上升。 啤酒板块: 短期销量恢复提供安全边际,中长期结构升级提高盈利 能力。 随着疫情基本得到控制,各类消费场景恢复,啤酒销量自 Q2起快速恢复, 百威亚太上半年总销量同比减少 22.2%, 二季度销量 回转,销量跌幅缩小至 6.1%,主要受到中国市场推动。中国市场 二季度 5、 6月份恢复了个位数增长, 6月销量在中国创下单月销 量新高。 中长期行业高端化、罐化率提升的大逻辑不变,盈利能力 将继续提升,未来低/无酒精啤酒或迎来快速发展, 国际葡萄酒及 烈酒研究所预计未来 5年增长近 50%,引行业巨头纷纷布局。 乳制品板块: 行业巨头加码产业链上游布局。 7月 31日蒙牛将累 计持股圣牧 14.67亿股股份,占已发行股份总数的 17.80%,并将 超越大北农的邵根伙,成为圣牧单一最大股东。 7月 31日夜间, 中地乳业发布公告,宣布伊利全资子公司香港金港商贸控股有限公 司以 2.03亿港元认购中地已有条件同意配发及发行 4.33亿股认 购股份,完成后,认购方占经配发及发行认购股份扩大后已发行股 本约 16.6%。 乳业双雄继续加强上游优质资源的整合,有助于其长 期高端化发展,夯实领先地位。 保健品板块:汤臣倍健 H1业绩两眼,加强线上布局。 公司 20H1实 现营业总收入 31.25亿元, YoY+5.23%, 归母净利润为 9.62亿元, 同比去年 10.96%,略高于业绩预告中位数。 公司以自有资金出资 人民币 8,000万元,占增资完成后广州麦优注册资本的 80%, 控股 广州麦优使双方成为目标一致的利益共同体,对公司品牌年轻化、 电商品牌化战略的实施将起到重要作用,有助于公司进一步完善 在电商渠道的布局。 监管: 市场监管总局提出食品不得标注零添加等字样: 近日,《食 品标识监督管理办法(征求意见稿)》在国家市场监管总局网站上 公开征求意见,其中规定:①没有法律法规、规章和食品安全标准 等规定的,一般食品标识不得强调适合特定人群;②食品不得标注 零添加等字样;③生产日期、保质日期的文字高度不得小于 3毫 米;④鼓励食品生产者在食品标识上标注低油、低盐、低糖或者无 糖的提示语等。 食品监管继续细化,一方面是对宣传的限制,将引 来业内宣传方向的变革;另一方面显示出对低油、低盐等健康食品 的鼓励,食品健康化大势所趋。 风险因素: 1.政策风险 2. 食品安全风险 3. 疫情风险 4. 原材 料价格风险 5. 经济增速不及预期风险
    截止到:2018年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员6人,监事成员4人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
罗海总经理 110.0604 20.1 点击浏览
罗海,男,1969年11月生,大学毕业,上海东华-圣约瑟大学MBA,中共党员。现任光明乳业股份有限公司副总经理,兼任原料奶酪事业部总经理。曾任光明乳业股份有限公司华东地区部总经理、保鲜产品事业部销售总监,新鲜事业部群华东销售总监等职。
副总经理 -- -- 点击浏览
陆骏飞副总经理 -- -- 点击浏览
陆骏飞,男,1978年9月生,中共党员,大学本科,MBA。现任光明乳业股份有限公司市场总监。曾任光明乳业股份有限公司采购总监、华北地区部总经理等职
黄黎明副总经理 75.8931 -- 点击浏览
黄黎明,男,1970年4月生,中共党员,大学,工程师。现任光明乳业股份有限公司生产中心党委书记、总经理,常温营销中心总经理。曾任光明牧业有限公司总经理等职。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-04-01 增资 2100.00 董事会通过
2011-03-31 增资 董事会通过
2010-11-12 增资 38200.00 完成
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2015-02-04 无偿划转 36649.90 过户
2015-02-04 无偿划转 36649.90 过户
2014-12-05 无偿划转 36649.90 过户
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