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中炬高新

(600872)

  

流通市值:195.40亿  总市值:195.40亿
流通股本:7.85亿   总股本:7.85亿

中炬高新(600872)公司资料

公司名称 中炬高新技术实业(集团)股份有限公司
上市日期 1994年12月08日
注册地址 广东省中山市中山火炬高技术产业开发区
注册资本(万元) 7853759500000
法人代表 余健华
董事会秘书 郭毅航
公司简介 中炬高新技术实业(集团)股份有限公司于1993年在广东省中山市注册成立,1995年在上海证券交易所上市(股票代码:600872),是中山市首家上市公司,也是国家级高新区中首家上市公司。公司业务范围涉及调味品生产销售、国家级高新区运营及城市开发、汽车配件业等领域,目前核心业务为调味...
所属行业 食品饮料
所属地域 广东
所属板块 参股银行-稀土永磁-融资融券-沪股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-调味品概念
办公地址 广东省中山火炬开发区厨邦路1号广东美味鲜调味食品有限公司综合楼
联系电话 0760-85596818,0760-85596818-2033
公司网站 www.jonjee.com
电子邮箱 jonjee@jonjee.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
制造业258909.5697.55--
房地产及相关服务6898.052.60--
其他283.190.11--
分部间抵消-673.93-0.25--

    中炬高新最近3个月共有研究报告7篇,其中给予买入评级的为6篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-19 国金证券 刘宸倩买入中炬高新(6008...
中炬高新(600872) 投资逻辑 预期差1(行业层面):C端仍具备较强的升级潜力。公司C端占比70%+,在行业向功能化、细分化、健康化升级过程中,均价有较大提升空间。据欧睿,19-22年我国调味品行业零售额CAGR为6.3%,其中量/价分别-1.0%/+7.3%。尽管宏观环境变化致B端受损,调味品仍具备韧性增长,销量驱动因素转向家庭消费,且伴随着C端产品结构升级,价增贡献更为显著。 龙头集中度有望进一步提升。公司所处酱油行业龙二地位,预计通过省外空白市场开发及产品矩阵补齐,市占率持续提升。据调味品协会数据显示,百强企业中生产酱油企业数量自20-22年从35家减少至31家,且百强酱油产量占比全国产量自17年51%提升至21年76%。在行业需求和成本多方承压背景下,小企业逐步出清,而龙头通过渠道、产品、库存策略调整,市场地位依旧稳固。 预期差2(公司层面):股权和人事变革落地,经营效率有望提升。22年起中山润田因债务问题连续被动减持,23年初火炬集团引入一致行动人鼎晖联合在二级市场逐步增持,重回大股东地位。23年10月聘任新管理层,大多数具备华润工作背景,在品牌运作、渠道运营、终端管理方面经验丰富。参考近年来华润管理层赋能案例,公司亦有望在战略执行、渠道资源、经营效率等方面受益。预期差3(投资层面):利润率挖潜空间大,中性假设看涨25%+。23Q1-Q3公司净利率较海天/千禾分别低11.4pct/4.8pct,差异体现在生产、采购、人员薪酬等环节,新管理层上任后积极推进业务流程再造、供应链优化、绩效市场化改革等动作,业绩弹性有望释放。据不同收入增速、利润率假设的情景分析,结合可比公司25年PE均值约23x,至25年中性条件下市值空间看涨28%~45%。 盈利预测、估值和评级 据公司近期披露《关于重大诉讼进展公告》显示,随着诉讼完结,预提负债冲回,23年业绩将扭亏为盈。预计23-25年公司归母净利润分别为16.84/7.68/9.81亿元,同比扭亏为盈/-54%/+28%。预计23-25年公司主业(美味鲜子公司)归母净利润分别为5.3/7.4/9.6亿元,分别同比-3.2%/+40%/+30%,给予其行业平均PE(24年28x),并给予1600亩土地约56亿元估值,合理市值为263亿元,目标价33.51元/股,维持“买入”评级。 风险提示 食品安全风险、市场声誉风险、渠道扩张不及预期风险、治理改善不及预期风险。
2024-02-02 民生证券 王言海,...买入中炬高新(6008...
中炬高新(600872) 事件:公司发布23年业绩预盈公告,公司预计23年全年实现归母净利润15.34-18.41亿元,中枢16.88亿元(去年同期亏损5.92亿元);扣非归母净利润4.72-5.67亿元(同比-15.1%至+2.0%),中枢5.20亿元(同比-6.6%);其中,单23Q4预计归母净利润28.06-31.13亿元,中枢29.60亿元(去年同期亏损10.11亿元);扣非归母净利润0.09-1.04亿元(同比-94.1%至-32.0%),中枢0.57亿元(同比-63.0%)。 改革节奏&春节错期扰动短期经营,24Q1收入有望恢复正增长。收入端,我们预计23年全年美味鲜收入同比持平,其中23Q4收入同比下滑,主要系(i)23年10月新管理团队就位后,公司加速推动包括组织架构在内的全方位改革,新的营销/销售团队仍在优化中;(ii)24年春节错期,调味品行业的备货需求未体现在12月。展望24Q1,公司营销团队有望初步定型,目前公司已积极筹备开门红,目前动销&库存良性,我们预计24Q1收入端同比恢复正增长。 23Q4预计负债冲回增加当期收益,美味鲜净利率短期承压。利润端,23Q4公司归母净利润同比显著提升,主要系公司与工业联合就“三起建设用地使用权转让合同纠纷案”的诉讼处理达成意向和解,公司预计负债转回将增加当期收益合计29.26亿元,包括2022年计提的预计负债11.78亿元将计入营业外收入,2023年上半年计提的预计负债17.47亿元将冲回。剔除预计负债影响,我们预计23年美味鲜净利率维持双位数,其中23Q4净利率短期承压,主要系(i)销售规模短期同比下滑,规模效应弱化;(ii)公司已开始加大营销推广力度,且人员调整相关费用增加。展望24年,我们预计公司毛利率持续提升(24年原材料价格预计保持平稳,且公司致力通过优化包装材料&技术等进一步降低成本),但销售费用预计同比略增(公司持续加大营销推广费用投放,且营销及销售团队重组后相应激励增加),净利率有望稳步提升。 投资建议:改革成效逐步显现,餐饮渠道&全国化拓展可期。短期来看,新管理层就位后,公司积极有序推进内部改革,24年公司主业成长有望提速。3年维度来看,餐饮渠道&全国区域拓展驱动公司内生性成长,外延并购有望贡献增量,公司三年“再造厨邦”愿景清晰。产品端,公司将持续聚焦明星产品,完善产品矩阵;渠道端,公司有望加强经销商分级管理&扶持。此外,员工&股权激励/地产业务剥离/战投引入等事项预计逐步推进。我们预计公司2023-2025年公司营收分别为52.55/59.08/66.52亿元,同比-1.6%/+12.4%/+12.6%,归母净利润分别为16.88/6.97/8.44亿元,同比扭亏/-58.7%/+21.2%,当前市值对应PE分别为10/25/20X,维持“推荐”评级。 风险提示:消费复苏不及预期,宏观经济及政策风险,渠道拓展不及预期,食品安全问题等
2024-02-01 东吴证券 孙瑜买入中炬高新(6008...
中炬高新(600872) 投资要点 公司发布2023年业绩预告:预计2023年公司归母净利润15.34-18.41亿元,较2022年扭亏为盈。预计2023年公司扣非归母净利润4.72-5.67亿元,同比-15.1%到+1.9%;23Q4公司扣非归母净利润0.1-1.04亿元,同比-94%到-32%。业绩略低于预期。 重大诉讼如期和解,减值冲回增厚23年业绩:23Q4公司与工业联合就三起建设用地使用权转让合同纠纷案的诉讼处理达成意向和解,依据会计准则相关规定,目前证据表明上述诉讼案件的和解事项在2023年已经存在,且撤诉程序无实质障碍,计提的预计负债可以转回,预计有望增加当期损益,即2022年计提的预计负债11.78亿元将计入营业外收入,而2023H1计提的预计负债17.47亿元将冲回,增厚公司23年归母净利润。 内部改革持续推进,费用前置下24年有望轻装上阵:2023Q4公司反思过往经营问题,总结出产品、供应链、内部管理、渠道管理等问题,并针对性规划了未来改进路线,我们预计公司调味品主业美味鲜23年收入有望同比持平,但23Q4公司前置了员工安置费用和营销费用,拖累23年业绩。我们认为公司本次改革信心坚定、路线清晰,23年费用前置下24年有望轻装上阵,改革红利有望持续释放。 春节备货有序推进,开门红可期:当前公司春节备货有序推进,我们预计24年1-2月出货端预计同比双位数增长,库存环比回落,开门红下24年收入端加速增长确定性提升。 盈利预测与投资评级:23年公司业绩略低于预期,我们下调公司23-25年收入预期为52/60/69亿元(此前预期为55/63/72亿元),同比-2%/+14%/+15%,调整23-25年归母净利润预期为15.7/7.7/9.8亿元(此前预期为6.7/8.5/10.2亿元),同比+365%/-51%/+27%,其中美味鲜归母净利润分别为5.59/7.6/9.7亿元,同比+2.3%/+36%/+28%。我们预计公司归母净利润对应24-25年PE分别为22/18x,估值位于公司历史低位,维持“买入”评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨;行业竞争格局恶化;公司治理改善不及预期;食品安全问题
2024-01-31 中泰证券 范劲松,...买入中炬高新(6008...
中炬高新(600872) 投资要点 事件:公司发布2023年年度业绩预盈公告。公司预计2023年实现归母净利润15.34至18.41亿元,去年同期为-5.92亿元;实现扣非后归母净利润4.72至5.67亿元,同比增长-15.14%至1.94%。2023Q4实现归母净利润28.06至31.13亿元,去年同期为-10.11亿元;实现扣非后归母净利润0.09至1.04亿元,同比增长-94.03%至-31.92%。 预计负债转回,推动全年扭亏。由于上市公司与工业联合就诉讼事项达成和解,预计负债的转回将增加当期收益。2022年计提的预计负债11.78亿元将计入营业外收入,而2023年上半年计提的预计负债17.47亿元将冲回。2023Q4公司由于预计负债转回将计入营业外收入29.25亿元。 2023Q4持续调整,为改革蓄力。2023Q4公司扣非后归母净利润下降较大,短期主业经营承压,主要系公司重回国资后,短期进行变革带来经营波动。但短期调整完成后续改善值得期待,2023Q4的调整蓄力是为了未来的改革三年加速发展。 2024Q1有望取得开门红,改革成效或逐步兑现。受益于春节错位,预计2024年1月美味鲜收入增长显著。公司在后疫情时代叠加改革势能释放,逐步进入良性增长阶段。此外,公司在聚焦调味品主业、收回少数股东权益、推进激励机制乃至引入战略投资者等改革措施上有望稳步推进,期待利好持续落地。 盈利预测:公司改革思路清晰,动力充足,稳扎稳打。期待后续更多的改革措施落地,推动收入和利润加速增长。由于预计负债转回,我们调整盈利预测,预计公司2023-2025年收入分别为51.86、58.43、66.93亿元(原值为52.10、59.62、68.21亿元),归母净利润分别为15.71、6.95、8.10亿元(原值为-11.21、7.26、8.69亿元),EPS分别为2.00、0.89、1.03元。我们预计子公司美味鲜2023-2025年收入分别为49.50、56.10、64.35亿元,归母净利润分别为5.45、7.13、8.48亿元,剔除地产业务约30亿价值,现在股价对应调味品业务PE为27倍、21倍、17倍,维持“买入”评级。 风险提示事件:食品安全风险;中高端酱油竞争加剧;全国化不及预期;房地产剥离事项失败或进展不及预期风险
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
余健华董事长,法定代... 16.1 -- 点击浏览
余健华先生:1977年10月出生,中共党员,中国国籍,本科学历,硕士学位,会计师职称,2000年至2017年1月在中山火炬高技术产业开发区管理委员会工作,2017年2月至今在中山火炬公有资产经营集团有限公司,现任董事长。曾任中炬高新技术实业(集团)股份有限公司代理董事会秘书、代理财务负责人。
余向阳总经理 -- -- 点击浏览
余向阳,男,1970年11月出生,中共党员,英国诺森比亚大学研究生学历,工商管理硕士学位。1993年7月至2001年6月,历任武汉欧联东西湖啤酒有限公司(法国达能集团旗下)开发部副经理、部长,鄂西大区经理,武汉欧联东西湖啤酒驻荆州办主任,武汉东西湖啤酒市外二科科长、武汉东西湖啤酒销售业务员等。2003年11月至2005年8月,分别任武汉华润啤酒有限公司副总经理、销售公司(兼任)常务副总经理;2005年8月至2010年4月分别任华润雪花啤酒(湖北)有限公司副总经理、营销中心(兼任)总经理、销售公司(兼任)总经理;2010年4月至2018年1月分别任华润雪花啤酒湖北区域公司、华润雪花啤酒云南区域公司总经理;2018年1月至2019年4月任华润雪花啤酒云南区域公司党委书记、总经理;2019年4月至2021年11月分别任华润雪花啤酒喜力事业部、华润雪花啤酒厦门营销中心(兼任)、华润雪花啤酒福建营销中心(兼任)总经理;2019年12月至2021年11月任华润雪花啤酒福建区域公司党委书记、总经理;2022年1月至2023年1月分别任华润酒业控股有限公司广东区域公司、华润雪花啤酒广州营销中心(兼任)总经理;2021年11月至2023年9月分别任华润雪花啤酒广东区域公司、华润雪花广东区域公司党委书记、总经理。
吴剑副总经理 359.23 -- 点击浏览
吴剑先生,1968年12月出生,中共党员,大学本科学历,高级会计师、注册会计师,1991年至1997年在广东省梅田矿务局工作,历任主办会计、副科长、科长;1997年8月至今在中炬高新技术实业(集团)股份有限公司工作,历任审计部副经理、财务部副经理、经理,总经理助理,现任中炬高新技术实业(集团)股份有限公司副总经理。
郭毅航副总经理,董事... -- -- 点击浏览
郭毅航,男,1975年7月出生,中共党员,大学本科学历,学士学位,中级经济师,1998年至今,在中炬高新技术实业(集团)股份有限公司工作,历任投资管理部职员,投资者服务部主管、副经理、经理、公司证券事务代表。
陈代坚副总经理 -- -- 点击浏览
陈代坚,男,1974年12月出生,香港浸会大学学士学位,特许公认会计师(FCCA)、特许金融分析师(CFA)。2004年8月至2015年9月,任华润金融控股有限公司财务董事,华润资本首席财务官;2015年9月至2023年8月期间,曾任吉安资本管理有限公司董事总经理、首席运营官以及东建国际控股有限公司执行副总裁等职位。
刘虹副总经理 -- -- 点击浏览
刘虹,女,1969年7月出生,中共党员,北京航天航空大学本科学历,学士学位。1991年7月至1999年6月,曾任职于大连市可口可乐有限公司、大连长兴实业总公司等。1999年6月至2023年8月,历任华润雪花啤酒华南区域公司党委委员、副总经理、深圳营销中心总经理,华润雪花啤酒辽宁区域公司副总经理、辽宁营销中心总经理,大连工厂市场部经理等职务。
林颖常务副总经理,... -- -- 点击浏览
林颖,女,1981年8月出生,厦门大学本科及研究生学历,硕士学位,注册会计师(CPA)、特许金融分析师(CFA),2006年8月至2011年3月任普华永道中天会计师事务所高级审计师,2011年4月至2016年9月任华润(集团)有限公司财务部专业副总监,2016年10月至2018年9月任华夏健康产业集团有限公司财务总监,2018年10月至2019年4月任高和药业控股有限公司副总裁兼财务总监,2019年5月至2023年7月任鼎晖投资执行董事,2023年7月至今任中炬高新技术实业(集团)股份有限公司董事。
万鹤群非独立董事 13.87 -- 点击浏览
万鹤群,女,1980年1月出生,中共党员,中南财经政法大学本科学历,会计师职称,2001年7月至2004年6月历任中山火炬工业联合总公司会计、计财部副经理,2004年6月至2018年9月历任中山火炬开发区建设发展有限公司财务部经理、总经理助理、副总经理,2018年9月至2020年6月任中山市健康科技产业基地发展有限公司党委书记、董事长、总经理,2020年6月至2021年2月任中山市健康基地集团有限公司党委副书记、董事长、总经理,2021年2月至2022年7月任中山市健康基地集团有限公司集团园区党委副书记、董事长、总经理,2022年7月至今任中山市健康基地集团有限公司集团园区党委书记、执行董事、总经理。
梁大衡非独立董事 -- -- 点击浏览
梁大衡先生:1973年出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,电子科技大学研究生学历。1995年至1999年历任中山火炬开发区房地产发展总公司工程部技术员、销售部副经理,1999年至2001年任中山火炬开发区第三产业发展有限公司工程部经理,2001年至2003年任中山火炬开发区建设发展有限公司工程部经理,2003年至2013年历任中山火炬城建开发有限公司房地产开发部经理、总经理助理、总经理、董事长,2013年至2020年历任中山火炬高技术产业开发区工业开发有限公司党总支书记、党委书记、总经理,2020年起至今任中山火炬工业集团有限公司(2020年7月更名)园区党委书记、总经理,兼任中山火炬集团有限公司执行董事,2022年12月起至今兼任岭南生态文旅股份有限公司董事。
刘戈锐非独立董事 -- -- 点击浏览
刘戈锐先生:1975年11月出生,中共党员,中央广播电视大学本科学历,美国北弗吉尼亚大学硕士学历。2012年4月至2014年11月任阳江市中阳联合发展有限公司副总经理,2014年11月至2023年5月任阳江市中阳联合发展有限公司董事长、总经理,2016年3月至今任中共中山火炬(阳西)产业转移工业园管委会支部委员会书记,2022年11月至今任中山火炬产业投资集团有限公司执行董事、总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-01-13中炬高新技术实业(集团)股份有限公司暂停中止
2023-12-21中炬高新技术实业(集团)股份有限公司19438.40实施完成
2023-07-14中炬高新技术实业(集团)股份有限公司停止实施
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