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中国海油

(600938)

  

流通市值:787.27亿  总市值:12514.64亿
流通股本:29.90亿   总股本:475.30亿

中国海油(600938)公司资料

公司名称 中国海洋石油有限公司
网上发行日期 2022年04月12日
注册地址 香港花园道1号中银大厦65层
注册资本(万元) 475299539840000
法人代表 张传江
董事会秘书 徐玉高
公司简介 中国海洋石油有限公司为沪港两地上市公司,代码分别为600938和00883。本公司是中国最大的海上原油及天然气生产商,也是全球最大的独立油气勘探及生产企业之一,主要业务为勘探、开发、生产及销售原油和天然气。
所属行业 石油行业
所属地域
所属板块 新能源-AH股-中字头-风能-融资融券-油气设服-央国企改革-沪股通-MSCI中国-天然气-绿色电力-中特估-央企改革
办公地址 香港花园道1号中银大厦65层,中国北京市朝阳门北大街25号
联系电话 852-22132500,010-84522973,010-84520883
公司网站 www.cnoocltd.com
电子邮箱 ir@cnooc.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
勘探及生产17644000.0084.99--
贸易业务3113400.0015.00--
公司65500.000.32--
抵销-62100.00-0.30--

    中国海油最近3个月共有研究报告11篇,其中给予买入评级的为8篇,增持评级为3篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-11 中银证券 徐中良买入中国海油(6009...
中国海油(600938) 2025年上半年公司实现营业收入2076.08亿元,同比下降8.45%;归母净利润695.33亿元,同比下降12.79%。其中,二季度实现营业收入1007.54亿元,同比下降12.62%,环比下降5.71%;归母净利润329.70亿元,同比下降17.60%,环比下降9.83%。公司增储上产成果丰硕,油气主业根基牢固,提质增效持续深化,成本竞争优势进一步巩固,业绩韧性凸显,抗风险能力提升,看好公司油气主业的高质量发展,维持“买入”评级。 支撑评级的要点 价值创造能力稳步提升,财务指标稳健向好。2025年上半年,布伦特原油均价同比下跌15.1%,公司销售毛利率为53.5%,同比下降0.2pct,净资产收益率(摊薄)为8.8%同比下降2.3pct,资本负债率8.4%,较去年末下降2.5pct;公司经营活动现金流净流入1091.8亿元,同比下降7.9%,投资活动现金流净流出737.8亿元,同比减少6.4%融资活动现金流净流出224.5亿元,同比减少26.0%。在油价下行周期,公司展现出较强的盈利韧性,财务状况健康良好。 增储上产成果丰硕,技术进步巩固成本优势。2025年上半年公司油气净产量达384.6百万桶油当量,同比增长6.1%,达历史同期新高,其中国内产量266.5百万桶油当量同比增长7.6%。海外产量118.1百万桶油当量,同比增长2.8%;受“深海一号”二期全面投产带动,天然气产量同比增长12.0%。石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0%。渤中26-6一期、文昌9-7、东方29-1气田以及巴西Buzios7和Mero4等重点项目顺利投产。上半年共获得5个新发现并成功评价18个含油气构造,储量替代率保持在130%以上,储量寿命维持在10年水平;海外,新签伊拉克Block7和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同,圭亚那深水立体勘探持续增储。公司通过精细注水、稳油控水和智能分注等技术手段,使中国海上油田自然递减率降至9.5%,创历史最好水平桶油主要成本降至26.94美元/桶油当量。公司聚焦油气主业,夯实资源基础,巩固成本竞争优势,应对外部油价波动的抗风险能力持续提升。 绿色转型深化价值创造,兼顾长期发展与股东回报。2025年上半年,公司持续推进科研攻关与数智化转型,优质钻完井建设示范项目效率提升26%,“深海一号”智慧气田获评国家卓越级智能工厂。同时,公司加快绿色低碳布局,上半年消纳绿电5亿千瓦时,完成1万方/天以上火炬气回收,实现节电约1800万千瓦时;“海油观澜号”浮式风电累计发电4700万千瓦时,文昌9-7油田余热发电装置预计年发电4000万千瓦时,恩平15-1平台建成中国首个海上CCUS项目。根据公司2024年度股东周年大会授权,董事会决定派发中期股息0.73港元/股(含税),股息支付率45.5%,派息总额约人民币316.02亿元,在油价下行周期,公司仍保持分红水平稳定,充分彰显公司对股东回报的重视。 估值 上游石油行业短期仍受国际原油价格波动及地缘政治不确定性影响,但公司凭借低成本优势和持续增储上产能力,抵抗外部油价波动能力增强。预计公司2025–2027年归母净利润分别为1381.51亿元、1387.52亿元和1422.47亿元,EPS分别为2.91元、2.92元和2.99元,对应市盈率分别为8.9倍、8.9倍和8.7倍。公司经营业绩保持稳健油气与新能源双轮驱动格局逐步形成,长期投资价值提升,维持“买入”评级。 评级面临的主要风险 国际油价剧烈波动风险;海外项目政治与地缘因素不确定性风险;气候变化及环保政策趋严风险;海上作业安全生产风险;汇率波动风险。
2025-09-05 东兴证券 莫文娟买入中国海油(6009...
中国海油(600938) 事件:25H1营业收入2076.08亿元,同比降低8%,归母净利润695.33亿元,同比下降12.8%。 点评: 25上半年油价回落明显,增储上产凸显韧性。25上半年,布油现货均价为70.94美元/桶,同比下降14.58%。为了应对油价下行,公司持续增储上产,通过销量增长冲抵低油价不利影响。油气产量延续增长趋势,石油产量296.1百万桶,同比上升4.48%,天然气产量516.2百万桶,同比上升11.97%。国内渤中19-2、海外巴西圭亚那等项目贡献显著,油气净产量384.6百万桶油当量,同比上升6.1%。2025年上半年油气销售收入约人民币1717.45亿元,同比下降7.2%。 桶油成本管控良好,成本优势巩固。25年上半年桶油主要成本为26.94美元/桶油当量,同比减少2.9%。销售及管理费5329百万元,同比(5221百万元)增加2.1%,主要是公司油气销量上升带来销售及管理总成本增加,上半年桶油销售及管理费用为1.91美元/桶油当量,同比(2.04美元/桶油当量)下降6.4%。 持续加大勘探力度夯实油气储量,新能源业务取得实质性进展。上半年,公司坚持以寻找大中型油气田为目标,持续加大勘探力度,取得良好成效,夯实了油气储量基础。中国海域共获得5个新发现,分别为龙口25-1、锦州27-6、曹妃甸22-3、涠洲10-5和涠洲10-5南,并成功评价18个含油气构造。同时实现了中国南海海域首个变质岩潜山勘探领域的重大突破。在海外,公司围绕战略重点区积极布局。伊拉克Block7区块石油合同和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同于期内签署并生效。圭亚那深水立体勘探持续增储,为该区块后续开发夯实资源基础。下半年,公司将以价值勘探为核心,聚焦重点领域,持续巩固增储上产资源基础;筑牢安全生产防线,实现产能建设的提质增效,保障全年生产目标完成。 同时,公司积极推进绿色转型,实践海上CCUS、火炬气回收等清洁生产措施,海上浮式风电项目稳定发电,新能源业务取得实质性进展。 盈利预测与评级:我们看好公司储产空间高,成本管控能力强,具有业绩稳定性,产量超预期,我们预测公司维持2025-2027年归母净利润预测1344.28/1370.74/1407.40亿元,对应EPS分别为2.83、2.88和2.96元。给予“强烈推荐”评级。 风险提示:(1)国际政治经济因素变动风险;(2)原油及天然气价格波动产生的风险;(3)汇率波动及外汇管制的风险;(4)油气价格前瞻性判断与实际出现偏离的风险。
2025-09-04 华安证券 王强峰,...买入中国海油(6009...
中国海油(600938) 主要观点: 事件描述 8月27日,中国海油发布2025年半年报,上半年实现营收2,076.08亿元,同比-8.45%;实现归母净利润695.33亿元,同比-12.79%;实现扣非归母净利润693.53亿元,同比-12.43%。其中,第二季度实现营收1007.54亿元,同比/环比-12.62%/-5.71%,实现归母净利润329.70亿元,同比/环比-17.60%/-9.83%;实现扣非净利润323.26亿元,同比/环比-18.62%/-12.70%。 油气净产量稳步增长,成本竞争优势得到巩固 公司油气净产量稳步增长,部分抵消油价下跌的影响。产量方面,2025年上半年公司实现净产量384.6百万桶油当量,同比上升6.1%。其中,中国净产量266.5百万桶油当量,同比上升7.6%,主要得益于“深海一号”二期等项目的产量贡献;海外净产量118.1百万桶油当量,同比上升2.8%,主要得益于巴西和圭亚那项目带来的产量增长。上半年,公司石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0%。石油液体产量同比增长4.5%,主要得益于渤中19-2和渤中19-6等油气田产量贡献;天然气产量同比上升12.0%,主要得益于“深海一号”二期全面投产带来的产量贡献。 价格方面,25Q2布伦特原油期货均价为66.71美元/桶,同比下降21.55%,环比下降11.03%;二季度内公司的平均实现油价为69.15美元/桶,同比下降13.9%;平均实现气价为7.90美元/千立方英尺,同比上升1.4%。在此国际背景下,2025上半年油气销售收入约人民币1717.45亿元,同比下降7.2%,原油实现价格下跌,但油气销量上升部分抵销了部分油价下跌的影响。 桶油成本竞争优势得到进一步巩固。在桶油价格呈下跌趋势的背景下,中国海油凭借较低的桶油生产成本和国际领先的生产技术,坚持增储上产、降本增效,盈利和生产能力处于领先水平。2025上半年,桶油作业费用为6.76美元/桶,较去年同期的6.81美元/桶减少0.7%,得益于公司的成本管控成效日益显著;桶油折旧、折耗和摊销费用为13.89美元/桶,比去年同期的13.94美元/桶减少0.4%,处于行业平均水平且呈下降趋势。桶油主要成本管控良好,进一步巩固其成本竞争优势。 积极推进新项目投产 2025年上半年,中国海域共获得5个新发现,分别为龙口25-1、锦州27-6、曹妃甸22-3、涠洲10-5和涠洲10-5南,并成功评价18个含油气构造。其中,在渤海湾盆地获得新发现锦州27-6和曹妃甸22-3,分别展现了古近系岩性领域广阔的勘探前景和浅层岩性良好的勘探前景;在北部湾盆地获得新发现涠洲10-5南,实现了中国南海海域首个变质岩潜山勘探领域的重大突破。陆上非常规天然气勘探进展顺利,储量稳步增长。在海外,公司围绕战略重点区积极布局。伊拉克Block7区块石油合同和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同于期内签署并生效。圭亚那深水立体勘探持续增储,为该区块后续开发夯实资源基础。计划年内投产的新项目中,渤中26-6油田开发项目(一期)、曹妃甸6-4油田综合调整项目、番禺10/11区块联合开发项目、文昌19-1油田二期项目、文昌9-7油田开发项目、涠洲5-3油田开发项目、旅大5-2北油田II期开发项目、东方29-1气田开发项目以及巴西Buzios7项目和Mero4项目已成功投产。深海一号二期项目全面投产,带动天然气产量大幅增长。涠洲11-4油田调整及围区开发项目等建设稳步推进。2025年上半年中国海油资本支出约人民币576亿元,同比下降8.8%。 投资建议 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1403.73、1463.24、1545.21亿元。对应PE分别为8.88、8.52、8.07倍,维持“买入”评级。 风险提示 新项目进度不及预期; 行业政策变化; 原油天然气价格大幅波动。
2025-09-02 华鑫证券 张伟保,...买入中国海油(6009...
中国海油(600938) 事件 中国海油发布2025年半年度业绩报告:2025年上半年公司实现营业总收入2076.08亿元,同比下降8.45%;实现归母净利润695.33亿元,同比下降12.79%。其中,公司2025Q2单季度实现营业收入943.53亿元,同比下降15.35%,环比下降3.44%;实现归母净利润316.48亿元,同比下降15.80%,环比下降1.45%。 投资要点 油价下跌拖累营收,增储上产韧性凸显 中国海油是世界最大的独立油气勘探开发公司之一。2025上半年油价下行,公司油气销售业务实现营业收入1717.45亿元,同比下降7.22%,油气销售毛利率同比下降2.19pct。公司石油液体实现价格从2024年上半年的80.32美元/桶下降至2025年上半年的69.15美元/桶。为了应对油价下行,公司持续增储上产,通过销量增长冲抵低油价不利影响。2025上半年公司油气净产量达3.85亿桶油当量,同比上升6.1%,其中天然气产量大幅上升12.0%,油气占比持续优化。从贸易板块来看,2025上半年实现营业收入310.58亿元,同比下降15.21%。公司贸易业务主要涉及原油转口贸易,全球能源市场供需宽松,导致贸易业务的成交量和价格均受到压制,叠加油价下跌进一步压缩了贸易业务的利润空间。 费用稳中有降,现金流管理增效显著 期间费用方面,公司2025年上半年销售/管理/财务/研发费用率分别同比变化+0.12/+0.14/-0.82/0pct,整体稳中有降。其中公司上半年销售及管理费用为人民币53.29亿元,比去年同期增加2.1%,主要是公司油气销量上升带来的相关成本增加。现金流方面,公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为人民币1091.82亿元,同比下降7.9%,主要是国际油价下降带来的油气销售现金流入减少所致;投资活动产生的现金流量净流出额为人民币737.83亿元,同比减少了6.4%,原因是处置子公司收到的现金流入增加;2025年上半年融资活动产生的现金流量净流出额为人民币224.51亿元,同比减少了26.0%,主要原因是本期偿还债务支付的现金同比减少。总的来说,尽管国际油价下降对经营现金流造成了一定影响,但公司通过优化投资和融资策略,有效缓解了现金流的压力。 储量稳健增长,新能源转型提速 2025年上半年,面对复杂严峻的外部环境和国际油价震荡下行的挑战,公司聚焦油气主业,通过增储上产夯实资源基础,以科技创新驱动效率提升,积极推动绿色转型,持续深化提质增效,增强了整体运营韧性。在勘探领域,公司在中国海域取得5个新发现,成功评价多个大中型构造,陆上非常规气储量稳步增长。海外布局进一步扩展至圭亚那深水及哈萨克斯坦新区块。科技与数字化方面,公司突破地球物理勘探和油藏精细灌水等关键技术,推进“AI+”场景应用与智能工厂建设。同时,公司积极推进绿色转型,实践海上CCUS、火炬气回收等清洁生产措施,海上浮式风电项目稳定发电,新能源业务取得实质性进展。 盈利预测 公司积极增储上产,资源护城河进一步拓展。公司积攒的油气储量将逐步转化为产量优势并在后续油价恢复周期中释放业绩。预测公司2025-2027年归母净利润分别为1371、1393、1463亿元,当前股价对应PE分别为8.9、8.8、8.3倍,给予“买入”投资评级。 风险提示 油价大幅下跌;新项目不及预期;年产量不及预期;公允价值变动净收益的不确定性;汇率波动影响。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张传江董事长,法定代... -- -- 点击浏览
张传江先生:1968年出生,张先生是教授级高级工程师,工程硕士。张先生曾任中国神华煤制油化工公司鄂尔多斯煤制油分公司副总经理、总经理,中国神华煤制油化工公司董事长,兼任国家能源集团化工产业运营管理中心主任。二零二零年三月至二零二零年七月任国家能源集团宁夏煤业有限责任公司董事长,二零二零年七月至二零二四年四月任中国大唐集团有限公司副总经理,二零二四年四月至二零二五年六月任中国大唐集团有限公司董事、总经理。二零二五年六月起任中国海洋石油集团有限公司董事长,Overseas Oil & Gas Corporation, Ltd.董事长、总裁及CNOOC(BVI)Limited董事长。
张传江董事长,非执行... -- -- 点击浏览
张传江先生:1968年出生,张先生是教授级高级工程师,工程硕士。张先生曾任中国神华煤制油化工公司鄂尔多斯煤制油分公司副总经理、总经理,中国神华煤制油化工公司董事长,兼任国家能源集团化工产业运营管理中心主任。二零二零年三月至二零二零年七月任国家能源集团宁夏煤业有限责任公司董事长,二零二零年七月至二零二四年四月任中国大唐集团有限公司副总经理,二零二四年四月至二零二五年六月任中国大唐集团有限公司董事、总经理。二零二五年六月起任中国海洋石油集团有限公司董事长,Overseas Oil & Gas Corporation, Ltd.董事长、总裁及CNOOC(BVI)Limited董事长。
周心怀首席执行官,副... 94 -- 点击浏览
周心怀,生于一九七零年,周先生是教授级高级工程师,博士。周先生曾任中国海洋石油东海石油管理局总地质师及中海石油(中国)有限公司上海分公司总地质师、本公司勘探部总经理、中海石油(中国)有限公司海南分公司总经理,海南能源公司董事长、总经理。二零二二年三月至二零二四年三月任中国海洋石油集团有限公司(“中国海油集团”)副总经理。二零二四年三月任中国海油集团董事、总经理。二零二二年四月起任Overseas Oil&Gas Corporation,Ltd.(“OOGC”)和CNOOC(BVI)Limited(“CNOOC BVI”)的董事。二零二二年十月任中海石油(中国)有限公司董事长,二零二三年六月至二零二四年八月兼任总经理。周先生于二零二二年四月获委任为本公司执行董事、首席执行官,于二零二二年八月获委任为本公司战略与可持续发展委员会成员,二零二三年六月至二零二四年十一月期间兼任本公司总裁,二零二四年五月起获委任为本公司副董事长。
阎洪涛总裁,执行董事... 117 -- 点击浏览
阎洪涛,生于一九七零年,阎先生是高级工程师,硕士。阎先生曾任本公司开发生产部副总经理、南海东部石油管理局副局长、中海石油(中国)有限公司深圳分公司副总经理、开发生产部总经理、安全副总监兼开发生产部总经理、中海石油(中国)有限公司天津分公司总经理、本公司副总裁。二零二四年八月起担任中国海油集团副总经理。二零二四年八月兼任中海石油(中国)有限公司总经理。二零二四年八月起任OOGC和CNOOC BVI的董事。二零二四年十一月起获委任为本公司执行董事、总裁、安全总监及战略与可持续发展委员会成员,不再担任本公司副总裁。
刘小刚副总裁 -- -- 点击浏览
刘小刚先生,生于一九七八年,刘先生是教授级高级工程师,获取石油工程专业学士学位、石油与天然气工程专业硕士学位。刘先生曾任本公司钻完井办公室总工程师,中海油田服务股份有限公司副总裁,中海石油(中国)有限公司海南分公司总经理等职务。二零二四年八月,任中海石油(中国)有限公司天津分公司总经理。二零二五年四月获委任为本公司副总裁。
刘永杰副总裁 -- -- 点击浏览
刘永杰先生,生于一九七一年,刘先生是高级工程师,获取石油工程专业学士学位。刘先生曾任泛美能源集团副首席运营官,中国海洋石油国际有限公司执行副总裁、总裁,兼任中国海洋石油国际有限公司北美公司总裁等职务。二零二二年三月,任中国海洋石油国际有限公司董事长。二零二五年四月获委任为本公司副总裁。
赵春明副总裁 39 -- 点击浏览
赵春明,生于一九七二年,赵先生为本公司副总裁,是一位教授级高级工程师,获取石油地质勘查专业学士学位、油气田开发工程专业硕士学位。赵先生曾任中海石油(中国)有限公司天津分公司总工程师(开发)、副总经理,本公司安全副总监兼开发生产部总经理、勘探开发部总经理等职务。二零二三年八月,任中海石油(中国)有限公司深圳分公司总经理。二零二四年七月获委任为本公司副总裁。
孙大陆执行副总裁 21 -- 点击浏览
孙大陆,生于一九六八年,孙先生为本公司执行副总裁,是一位高级经济师,获取矿场地球物理专业学士学位和工商管理专业硕士学位。孙先生曾任中国海洋石油(新加坡)国际有限公司总经理、中海石油化工进出口有限公司总经理、中国海洋石油总公司销售分公司总经理、中国海油集团及本公司规划计划部总经理等职务。二零一七年九月,任中国海油集团总经理助理。二零二零年三月至二零二二年二月,兼任中海石油炼化有限责任公司董事长,中海壳牌石油化工有限公司董事长,中海石油化工投资有限公司董事长。二零二二年六月至二零二四年三月,兼任中国海油集团及本公司规划计划部总经理。二零二四年十一月获委任为本公司执行副总裁。
穆秀平执行董事,首席... -- -- 点击浏览
穆秀平,生于一九七四年,穆女士是正高级会计师,硕士。穆女士曾任中国石油集团工程股份有限公司总会计师,兼任中国石油支持和服务板块统筹协调委员会委员,二零二二年五月至二零二四年十月曾任中国石油天然气股份有限公司财务部总经理,期间曾兼任中油勘探开发有限公司副董事长、中石油太湖(北京)投资有限公司财务总监等职务。二零二四年十月起任中国海油集团总会计师。二零二四年十月起任OOGC和CNOOC BVI的董事。二零二四年十一月起获委任为本公司非执行董事及审核委员会成员,二零二五年一月获委任为本公司首席财务官,并由非执行董事调任为执行董事,且不再担任本公司审核委员会成员。
徐玉高董事会秘书,法... 124 -- 点击浏览
徐玉高,生于一九六九年,徐先生为本公司总法律顾问、法规主任、联席公司秘书、董事会秘书及信息披露境内代表,是一位教授级高级经济师,获取工业自动化仪表专业学士学位、技术政策专业硕士学位、系统工程专业博士学位。徐先生曾任中海石油基地集团有限责任公司财务总监,中海油能源发展股份有限公司副总经理兼首席财务官,中国海油集团政策研究室主任、干部学院院长,中国海油集团和本公司法律部总经理、国际合作部(外事工作部)总经理(主任)等职务。二零二一年五月,获委任为中国海油集团副总法律顾问及本公司总法律顾问、法规主任。二零二二年八月至二零二二年十二月,兼任中国海油集团和本公司法律与外事工作部总经理。二零二二年十二月,获委任为本公司联席公司秘书、董事会秘书及信息披露境内代表。二零二三年五月,任中国海油集团首席合规官。二零二四年九月,兼任中国海油集团和本公司法律与外事工作部总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-23中国海洋石油有限公司签署协议
2022-12-23中核汇海风电投资有限公司151763.39实施中
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