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中国国航

(601111)

  

流通市值:804.72亿  总市值:1211.34亿
流通股本:110.24亿   总股本:165.94亿

中国国航(601111)公司资料

公司名称 中国国际航空股份有限公司
上市日期 2006年08月09日
注册地址 中国北京市顺义区天柱路30号院1号楼1至...
注册资本(万元) 165937201460000
法人代表 马崇贤
董事会秘书 肖烽
公司简介 中国国际航空股份有限公司简称“国航”,英文名称为“AirChinaLimited”,简称“AirChina”,其前身中国国际航空公司成立于1988年。根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》,2002年10月,中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司,成立了中国航空集...
所属行业 航空机场
所属地域 北京
所属板块 AH股-中字头-油价相关-预盈预增-融资融券-通用航空-国企改革-沪股通-证金持股-MSCI中国-养老金-富时罗素-标准普尔-央企改革
办公地址 中国北京市顺义区空港工业区天柱路30号
联系电话 010-61461049,010-61462794
公司网站 www.airchina.com.cn
电子邮箱 ir@airchina.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
航空营运13638564.0096.9213025799.9097.28
其他433609.003.08364241.902.72

    中国国航最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-29 中邮证券 曾凡喆买入中国国航(6011...
中国国航(601111) 中国国航披露2023年年报 中国国航披露2023年年报,全年营业收入1411.0亿元,同比增长166.74%,实现归母净利润-10.5亿元,同比大幅减亏375.7亿元第四季度公司营业收入356.2亿元,同比增长229.6%,实现归母净利润-18.4亿元,同比减亏86.8亿元。 运营逐步回归常态,营收大幅回升 因需求复苏叠加公司并表山东航空,2023年公司客运运力投放及客运业务量同比大幅回升,ASK为2925.1亿,同比增长204.0%,RPK为2141.7亿,同比增长254.9%,客座率73.2%,同比提高10.49pct运价方面,国际航线供给逐步放量,运价虽有回落,但仍明显高于2019年同期水平,国内航线需求复苏,运价有所提升。2023年公司客公里收益0.609元,同比下降4.0%,其中国内、国际、地区航线客公里收益分别提高4.6%、下降71.7%、下降23.0%。 收入方面,2023年公司客运收入为1305.2亿元,同比增长240.8%,其中因运力投入上升而增加收入781.35亿元,因客座率上升而增加收入194.65亿元,因收益水平下降而减少收入53.80亿元货运业务方面,因国际线运价回落,2023年公司货运业务收入有所下降,为41.7亿元,同比下降58.7%,其中因运力投入上升而增加收入16.01亿元,因载运率下降而减少收入27.46亿元,因收益水平下降而减少收入47.75亿元。 成本随业务量恢复而显著增长 因业务量恢复及并表山东航空,公司2023年营业成本1340.2亿元,同比增长61.8%,其中航油成本因用油量上升及航油价格下降的综合影响,成本达到467.3亿元,同比增长239.6亿元,升幅为105.3%单位ASK航油成本0.1597元,同比下降32.5%。非油成本方面,因业务量大幅提升及并表山航,公司起降停机费、维修费用、薪酬、餐食机供品等成本均明显提高,非油成本872.9元,同比增长45.4%,单位ASK非油成本0.2984元,同比下降52.2%。 国泰投资收益及飞机运营补偿助力,业绩符合预期 2023年公司运营恢复常态,营收显著修复,销售费用同步回升,管理、研发费用基本稳定,财务费用则因汇兑损失减少而有所降低。因收入大幅上涨,各项费用率均明显下降,全年销售、管理、研发、财务费用率分别为3.78%、3.60%、0.26%、5.28%,同比分别下降2.89pct、5.47pct、0.20pct、14.26pct。 其他科目方面,得益于国泰航空国际航线业务的高景气,2023年公司投资收益30.5亿元,同比增长30.7亿元;因业务量恢复带来的补贴收入增加,2023年公司其他收益44.5亿元,同比增长15.5亿元;因处置固定资产及无形资产带来的处置收益提升,2023年公司资产处置收益9.3亿元,同比提高8.8亿元;因飞机运营补偿款提高,公司营业外收入17.9亿元,同比提高14.5亿元。 全年来看,公司客运业务企稳复苏,货邮业务有所回落,全年业绩基本符合预期。 盈利预测及投资建议 2024年我国民航业有望进一步复苏,主要航司运力引进保持克制,国际线进一步修复改善市场格局,预计行业景气度有望持续提升预计2024-2026年公司营业收入分别为1818.5亿元、1960.9亿元、2091.2亿元,同比分别增长28.9%、7.8%、6.6%,归母净利润分别为79.1亿元、134.3亿元、183.6亿元,同比分别扭亏、增长69.8%、增长36.8%,维持“买入”评级。 风险提示: 宏观经济下滑,民航需求复苏不及预期,油价持续高位,汇率贬值,安全事故。
2024-03-29 国金证券 郑树明,...买入中国国航(6011...
中国国航(601111) 业绩 2024 年 3 月 28 日,中国国航发布 2023 年度报告。 2023 年全年公司实现营业收入 1411.00 亿元,同比增长 166.74%;实现归母净利润-10.46 亿元,同比增长 97.29%;其中 Q4 实现营业收入 356.23亿元,同比增长 229.57%;实现归母净利润-18.38 亿元,同比增长82.52%。 经营分析 2023 年紧抓市场复苏机遇,经营业绩大幅改善。 2023 年公司 ASK同比增长 164.2%,恢复至 2019 年的 102%,其中国内航线恢复至2019 年 137.2%; RPK 同比增长 206.1%,恢复至 2019 年的 91.9%,其中国内航线恢复至 2019 年的 124.09%。 2023 年公司加大投入,客座率同比增长 10.0pct 至 73.2%,较 2019 年的差距缩小至7.8pct。飞机利用率 8.14 小时,同比增加 4.24 小时,恢复至 2019年的 83.7%。 在客运需求迅速恢复、 2023 年 3 月山航并表的影响下,公司营收同比大幅增长 166.7%,较 2019 年增长 3.6%。 单位营业成本同比下降,实现大幅减亏。 公司周转恢复较快, 2023单位座公里营业成本为 0.46 元,同比下降 47%,较 2019 年增长16%。 2023 公司毛利率为 5.0%,自 2020 年以来实现由负转正。费用率方面, 2023 公司销售、管理、研发、财务费用率分别为 3.8%、3.6%、 0.3%、 5.3%,其中财务费用率同比下降 14.3pct,主要系汇兑净损失同比减少。综上 2023 公司归母净利润为-10.46 亿元,同比大幅减亏 375.7 亿元,净利率为-1.11%,同比提升 84.2pct。 国内出行需求已超 2019 年水平,未来景气恢复可期。 2023 年航空市场出行需求迅速恢复,日均旅客运输量较 2019 年增长 11.7%,其中国内较 2019 年增长 24.3%,国际恢复至 2019 年的 39.5%,未来景气恢复可期。公司抓住市场复苏机遇, 国内市场把握主要机场时刻放量机会, 持续升级快线品质,提高优势机型利用效率;国际市场推动国际航线复航增班, 目前公司国际及地区周航班量已恢复至 2019 年同期的 74%。 收入增长可期,成本将恢复常态,公司2024 年盈利大增值得期待。 盈利预测与评级 考虑当前整体恢复节奏, 调整 2024-2025 年归母净利预测 98 亿元、 140 亿元。 新增 2026 年归母净利润预测 182 亿元。 维持“买入”评级。 风险提示 需求恢复不及预期风险,汇率波动风险,油价上涨风险,增发摊薄风险,安全事故风险
2024-02-29 群益证券 赵旭东增持中国国航(6011...
中国国航(601111) 结论与建议: 公司是国内唯一载旗航空公司,构建以北上深蓉为节点的航空网络,幷占据了北京首都机场和成都天府机场航班时刻的最大份额。2023年公司运营数据大幅回升,国内航线表现已超2019年同期,公司业绩亏损大幅收窄。2024年国际航线将进一步复苏,公司飞机日利用率持续提升,盈利弹性或将释放。我们看好公司盈利逐步恢复,股价有望走出底部区域,维持“买进”的建议。点评: 2023年民航业复苏,公司业绩大幅减亏。2023年公司扣非后亏损27至37亿元,实现大幅减亏(2022年亏损392亿元),主要受益于行业恢复、旅客出行需求增加。从经营数据看,公司全年可用座位公里(ASK,供给)、收入客公里(RPK,需求)分别恢复至2019年同期的89.8%、80.8%(含山航),其中,国内航线率先复苏,ASK、RPK较2019年同期分别增长16.7%、4.9%,国际航线恢复较为滞后,ASK、RPK分别恢复至2019年同期的42.4%、36.3%。 中美航权谈判突破叠加免签等政策出台,助力国际航线进一步复苏。根据航班管家数据,2023年国际航班架次仅恢复至2019年同期的38.66%,主要是因为航权谈判受阻、签证周期长等因素影响。而近期美国交通部通告,中美往返航班数量将从每周35架次增加到每周50架次,我们预计未来国际航权谈判有望持续突破。此外,泰国、新加坡等国家相继放开对中国的免签政策,也将推动国际出行需求复苏,民航局预计2024年国内航线旅客运输量将达6.3亿,较2019年增长7.7%,国际航班将在24年底恢复至疫情前约80%。国际航线的复苏,一方面助力公司国际业务营收持续修复,另一方面,公司宽体机(占比15.4%)将逐步从国内航线回归国际航线,推动飞机日利用率持续提升,公司盈利能力有望提升。 盈利预测及投资建议:民航底部区间已过,随着居民出行逐步恢复至疫情前水平,公司业绩将持续修复。考虑到复苏的节奏,我们略微下调盈利预测,预计2023、2024、2025年公司实现净利润-11.66元、95.02亿元、142.37亿元(原来预计1.02亿元、154.96亿元、165.62亿元),2024年公司将扭亏为盈,2023、2024、2025年EPS分别为-0.07元、0.59元、0.88元,当前A股价对应2024、2025年PE分别为12.75倍、8.51倍,H股对应PE分别为6.57倍、4.38倍,长期看,我们认为公司盈利将逐步恢复,维持“买进”的建议。 风险提示:需求恢复不及预期、地缘政治冲突、安全事故、油价波动、汇率风险
2023-12-29 中国银河 宁修齐买入中国国航(6011...
中国国航(601111) 核心观点: 事件:近日,中国国航发布公告,拟定增发行A股股票募资60亿元。其中,42亿元用于购置17架国产飞机(6架C919、11架ARJ21),18亿元用于补充部分流动资金。 根据中国商飞提供的目录单价(C919为1.08亿美元,ARJ21为0.38亿美元),国航本次募资购置的17架飞机,投资总额共计10.66亿美元,折合人民币为75.71亿元,计划于2024-2025年交付。 国航完成收购山航后,机队规模扩张至国内第一,截至2023年Q3,共计运营飞机899架。同时,公司积极响应国家发展战略,逐步推进国产飞机引进计划。2023年1-9月,国航运营机队规模达899架(A320系列348架、A330系列58架、A350系列29架、B737系列388架、B747系列10架、B777系列28架、B787系列14架、ARJ21系列20架)。公司的机队结构持续更新优化。 2010年,国航、南航、东航与中国商飞签署C919用户启动协议,分别签订了20架C919启动订单。近年来,在国家战略指引下,三大航积极支持国产大飞机产业发展,已均将C919纳入飞机引进计划中。三大航中,东航率先开始引进,2023年9月,东航在此前基础上再签订100架C919飞机(2021年3月,东航已签订首批5架C919飞机,截至2023年已交付3架)。未来几年中,国航、南航也将陆续开始并完成C919引进。 波音、空客产能仍处于恢复过程,叠加国家“高质量发展”要求指引,“十四五”期间我国民航业运力供给增速显著放缓。因疫情期间飞机制造供应链受到冲击,空客、波音面临劳动力短缺、零部件供应短缺等问题,产能持续受到限制;同时,叠加国家对民航业高质量发展的要求,当前我国航司飞机引进速度较前显著放缓。“十四五”期间,国航、南航、东航飞机净引进CAGR分别仅为+2.81%、+3.16%、+2.72%。 伴随前期外部限制因素进一步解除,预计2024年国际航班将大幅增班。需求端持续修复下,民航业将继续呈现景气向上趋势,公司业绩有望加速改善。2023年初以来,因航权谈判受阻、签证流程恢复缓慢等外部因素扰动,国际航班增班进展落后于国内航班。但进入年底,外部环境持续呈现出加速改善趋势:2023年11月15日,在2023冬春航季中美航班单边每周执行35班的基础上,中美会晤进一步提出“两国增加直航航班”;2023年11月24日以来,我国相继与欧洲5国(法国、德国、意大利、荷兰、西班牙)及东南亚2国(马来西亚、新加坡)实行免签政策。我们预计,进入2024年,国际航班有望进一步大幅增班,年中国际航班量或将回归疫情前同期水平。 投资建议:基于公司运营表现,我们维持此前盈利预测,预计公司2023-2025年EPS分别为0.15元/0.81元/1.11元,对应2023-2025年PE分别为68.86X/12.36X/9.05X,维持“推荐”评级。 风险提示:国际航线恢复不及预期的风险,原油价格大幅上涨的风险,人民币汇率波动的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
马崇贤董事长,法定代... -- -- 点击浏览
马崇贤先生:毕业于内蒙古大学经济系计划统计专业,大学学历,清华大学高级管理人员工商管理硕士。1988年7月进入民航工作,2010年4月至2021年5月任国航副总裁、党委常委,2016年12月至2021年4月任中航集团公司副总经理、党组成员。2021年4月至2022年9月任中航集团公司党组副书记,2021年5月任中航集团公司董事,2021年5月至2022年9月任中航集团公司总经理,并兼任本公司总裁、党委副书记,2021年6月任国泰航空非常务董事,2021年7月任本公司执行董事,2021年7月至2022年9月任本公司副董事长。2022年9月任中航集团公司董事长、党组书记,本公司董事长、党委书记。
王明远总裁,副董事长... -- -- 点击浏览
王明远先生:1965年9月出生,党员,中国国籍,毕业于厦门大学计划统计专业。1988年7月进入民航工作,2011年2月任本公司党委常委,2011年2月至2023年3月任本公司副总裁,2011年4月兼任国航香港发展有限公司董事长,2020年4月任中航集团公司党组成员,2020年4月至2023年1月任中航集团公司副总经理,2020年6月兼任西藏航空有限公司副董事长,2022年3月兼任澳门航空股份有限公司董事长,2023年1月任中航集团公司董事、总经理、党组副书记,2023年2月任本公司党委副书记,2023年3月任本公司总裁、董事、副董事长。
陈志勇副总裁 -- -- 点击浏览
陈志勇先生:毕业于中国民用航空飞行学院飞行技术专业,一级飞行员。1982年10月进入民航工作,2012年12月任本公司副总裁、党委常委,2014年5月兼任深圳航空董事,2014年5月至2020年9月兼任深圳航空总裁、党委副书记,2020年3月兼任深圳航空董事长,2020年7月任中航集团公司副总经理、党组成员。
张胜副总裁 -- -- 点击浏览
张胜先生:毕业于中国人民大学/美国城市大学工商管理专业,大学学历,工商管理硕士。1992年7月进入民航工作。2020年5月任中航集团公司副总经理、党组成员,2020年5月任本公司党委常委,2020年6月任本公司副总裁。
倪继良副总裁 -- -- 点击浏览
倪继良先生:毕业于中国民用航空学院航空机械系飞机发动机设备维修专业。1988年7月进入国航工作,2017年9月至2020年4月任北京飞机维修工程有限公司首席执行官、党委副书记。2020年1月至2022年11月任本公司总工程师,2020年4月兼任北京飞机维修工程有限公司董事长、党委书记,2021年11月任中国飞机服务有限公司董事。2022年4月任中航集团公司副总经理、党组成员,2022年5月任公司副总裁、党委常委。
郑为民副总裁 -- -- 点击浏览
郑为民先生:毕业于空军第一航空学校飞行专业,研究生学历,正高级飞行员。1987年进入民航工作,2014年12月至2021年3月任本公司飞行总队总队长、党委副书记,2021年3月至2023年7月任中航集团公司总经理助理,2023年3月兼任中国国际航空内蒙古有限公司董事长,2023年7月任中航集团公司党组成员、本公司党委常委,2023年8月任中航集团公司副总经理、本公司副总裁。
阎非副总裁 -- -- 点击浏览
阎非先生,毕业于天津大学工商管理专业,工商管理硕士。1992年7月进入民航工作,2018年12月至2021年9月任公司地面服务部总经理、党委副书记,2021年9月至2022年6月任公司天津分公司副总经理、牵头主持工作,2022年6月至2024年1月任公司天津分公司总经理、党委副书记,2024年1月起任中航集团副总经理、党组成员,2024年3月起任公司副总裁、党委成员。
肖鹏职工董事,总工... 92.36 -- 点击浏览
肖鹏先生:毕业于中国民用航空学院航空机械系飞机发动机维修专业。1988年8月进入民航工作,2022年11月起任中航集团公司工会主席,本公司工会主席、总工程师。2023年3月起任本公司职工董事。
黄斌董事会秘书,总... 80.61 -- 点击浏览
黄斌先生:毕业于中国民航学院计划财务专业,高级会计师。1983年进入国航工作,2021年9月任本公司董事会秘书,2021年12月任本公司总裁助理。
肖烽董事会秘书,总... 113.27 -- 点击浏览
肖烽先生,毕业于哈尔滨建筑工程学院管理工程专业,大学本科学历,高级会计师。1990年7月进入本公司工作,2014年7月至2023年3月任本公司总会计师,2015年11月任中航兴业有限公司董事长,2016年2月至2023年11月任中国航空集团财务有限责任公司董事长,2017年1月任国泰航空有限公司非常务董事,2023年3月任本公司总经济师。2024年3月任本公司董事会秘书。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-04-278架A330-200飞机实施中
2022-07-0264架空客A320NEO系列飞机签署协议
2022-07-0232架空客A320NEO系列飞机签署协议
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