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中国平安

(601318)

  

流通市值:6030.40亿  总市值:10243.49亿
流通股本:106.60亿   总股本:181.08亿

中国平安(601318)公司资料

公司名称 中国平安保险(集团)股份有限公司
网上发行日期 2007年02月12日
注册地址 深圳市福田区益田路5033号平安金融中心...
注册资本(万元) 181076419950000
法人代表 马明哲
董事会秘书 盛瑞生
公司简介 中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口,是中国第一家股份制保险企业,在各级政府及监管部门、广大客户和社会各界的支持下,中国平安成长为国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛的综合金融集团之一,致力于成为国际领先的综合金融、医疗养老服务提供商。中国平安在香港联合交易所主板(2318.HK)及上海证券交易所(601318.SH)两地上市。平安集团旗下专业公司主要包括以保险、银行、资管为代表的综合金融业务和以平安健康、北大国际医院为代表的的医疗健康业务,涵盖金融、医疗、养老的各个领域。中国平安深化“综合金融+医疗养老”服务体系,提供专业的“金融顾问、家庭医生、养老管家”服务,让客户享有“省心、省时、又省钱”的综合金融、医疗养老消费体验。
所属行业 保险
所属地域 广东
所属板块 AH股-参股券商-参股银行-深圳特区-融资融券-互联金融-养老概念-IPO受益-沪股通-证金持股-MSCI中国-区块链-独角兽-互联医疗-富时罗素-标准普尔
办公地址 深圳市福田区益田路5033号平安金融中心47、48、108、109、110、111、112层
联系电话 0400-8866338,0755-22624243,0755-22623557
公司网站 www.pingan.cn
电子邮箱 IR@pingan.com.cn,PR@pingan.com.cn
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    中国平安最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-04 华源证券 陆韵婷买入中国平安(6013...
中国平安(601318) 投资要点: 事件:中国平安公布2025年中报,营收和归母净利润分别同比+1.0%和-8.8%至5001亿和680亿,归母营运利润OPAT同比增长3.7%至777亿元,归母净资产较年初增加1.7%至9440亿元,寿险NBV同比增长39.8%,财险COR改善2.6pps至95.2%,非年化综合投资收益率同比改善0.3pps至3.1%,中期每股分红同比增长2.2%至0.95元,6月末可动用资金656亿元,各项指标均符合市场预期;9月2日公司公告将于9月3日注销1.03亿股A股,约占注销前总股本的0.56%,注销完成后将进一步提升每股指标。 点评: 环比财务指标角度:中国平安Q2单季度归母净利润和归母OPAT同比增长8.2%和4.9%,均较1季度走好,Q2末归母净资产较Q1末增加0.45%; 分部角度: 1.25H1中国平安的寿险、财险、银行、资管和金融赋能板块的OPAT增速分别为2.5%,1.0%,-3.9%,110%和179%,分别占比67.5%,12.9%,18.5%,3.5%和1.0%,寿险板块依然是核心业务; 2.中国平安的财险利润的改善是因为综合成本率实现了2.6pps的优化,主要来自于车险和保证保险业务的好转,其中车险的COR由24上半年的98.1%下降至25上半年的95.5%,这主要源于24年车险报行合一监管的进一步强化以及新准则下手续费的滞后体现,同时平安在25上半年实现保证保险的承保盈利,这一趋势和众安在线等同业一致,我们认为这可能和金融市场流动性变好、催收力度加强有关; 3.中国平安资管业务的归母净利润增加了14.3亿元,主要是财务费用减少29.4亿,减值计提较去年同期略增3.4亿元至27.5亿; 4.中国平安的科技业务归母净亏损26亿元,主要源于好医生并表产生的34.14亿元的 一次性损失,后续观察金融一账通或有私有化的会计处理影响; 寿险业务情况: 1.25上半年平安寿险的NBV增长主要由银保渠道贡献,银保期缴新单增长149%,新业务价值率margin达到28.6%的高盈利状态,两者共同拉动银保实现169%的NBV高增长,我们预计这和平安银保网点的有效扩张、集团和银行的综合合作等有关,预计未来或将保持较快增速; 2.25上半年平安寿险个险渠道的代理人数量和活动率继续下降,其中活动率同比下降6pps至49.9%,上半年个险的主要增长动力来自于“金越”分红司庆产品和面向临退休人群的“御享天年”两款产品销售情况较好; 3.寿险NBV的CSM表现较好,同比实现了6.2%的增长,我们预计主要和预定利率下降以及增额终寿增加有关;6月末CSM余额已经较年初微增,年末有望迎来公共卫 生事件后的首个正增长; 投资业务情况: 1.从寿险短期投资波动仍为负可以看到上半年寿险投资收益率还没达到年化4%的总投资收益率假设;财险在承保利润大幅增加126%的情况下净利润只同比增加1%,主要由于投资收益下降30.2%,整体来看,平安上半年总投资收益情况平平; 2.从资产配置来看,中国平安25上半年对TPL账户的债券仓位从年初的16.9%降至15.2%,二级权益资产(股票+权益基金)比重较年初大幅增加2.6pps至12.6%,其中大幅增持1611亿OCI股票,当前OCI股票占股票比重为65%,较年初增加了5.2pps; 3.中国平安25上半年OCI权益投资情况相对交易性投资表现更好,使得综合投资收益同比增加24.5%,非年化综合投资收益率同比增加0.3pps至3.1%。 盈利预测与评级:整体来看中国平安25年中报符合预期,特别是主业的寿险业务CSM开始走稳,后续盈利能力或将体现,上半年投资端主要靠OCI权益贡献,TPL投资较为普通。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1306/1480/1732亿元,同比增速分别为3.2%/13.3%/17.0%,25-27年每股内含价值为85.1/91.1/97.8元,当前股价对应PEV估值为0.68/0.63/0.59倍,维持“买入”评级。 风险提示。1、长期国债利率大幅下降;2、权益市场大幅向下波动;3、新单保费大幅下降。
2025-08-27 国信证券 孔祥,王...增持中国平安(6013...
中国平安(601318) 核心观点 2025年上半年,公司归属于母公司股东的营运利润同比增长3.7%。公司持续深化“综合金融+医疗养老”战略,整体业绩表现稳健。集团基本每股营运收益4.42元,同比增长4.5%。公司归母净利润受资本市场波动及平安好医生并表影响,同比下降8.8%至223.35亿元。受此前平安好医生出表估值较高等因素影响,一季度并表产生减值影响,但剔除短期因素后的营运利润增长仍反映出公司主营业务表现稳健。 寿险新业务价值大幅增长39.8%,新业务价值率显著提升9.0个百分点。2025年,公司各渠道综合实力持续夯实,其产品结构优化和渠道转型成效显著。(1)个险:构建客户服务场景、拓展“产品+服务”等举措持续提升代理人人均产能。截至年中,公司代理人渠道人均新业务价值同比增长21.6%。(2)银保:公司加大银保多元化布局,通过“加强与国有行、头部股份行及城商行的增量机会。截至6月末,公司银保渠道NBV实现168.6%的高速增长。(3)社区金融:公司已在全国198个城市铺设301个网点,组建近3万人销售团队,上半年渠道价值率大幅增长。 财险COR同比显著优化,意健险及农险增速领先。截至2025年中期,公司实现财险原保险保费收入1718.57亿元,同比增长7.1%。其中,意外伤害险、健康险、农险分别实现保费增速25.6%/22.5%/15.7%。上半年,受益于车险费用优化及保证保险扭亏影响,平安财险实现综合成本率95.2%,同比优化2.6pt。截至年中,公司财险业务实现净利润100.56亿元,同比增长1.0%。公司不断加大股票直投规模,上半年实现非年化综合投资收益率3.1%,同比增长0.3pt。今年上半年,债券市场波动,导致公司固定收益类资产投资收益承压。截至6月末,公司非年化净投资收益率为1.8%,同比下降0.2pt。资产配置结构方面,公司持续加大港股优质高分红股票直投规模,把握FVOCI资产布局机会。上半年,公司股票投资规模达6492.94亿元,占总投资资产比例达10.5%,占比同比提升2.9pt。公司不动产投资余额206.07亿元,占总投资资产的3.3%,其中物权投资占比为81.8%,采用成本法计量,匹配负债端久期及现金流需求。 投资建议:公司践行“综合金融+医疗养老”战略,叠加AI科技赋能,巩固中长期发展壁垒。资产端方面,公告持续加大优质中长期资产投资力度,匹配负债端资金需求。因此,我们维持公司2025年至2027年盈利预测,预计2025年至2027年公司EPS为7.72/8.57/9.26元/股,当前股价对应P/EV为0.71/0.65/0.59x,维持“优于大市”评级。 风险提示:保费不及预期;自然灾害导致COR上升;资产收益下行等。
2025-08-27 开源证券 高超买入中国平安(6013...
中国平安(601318) 财险COR改善明显,持续增配高股息资产,维持“买入”评级 2025年上半年归母净利润实现680.5亿元,同比-8.8%,其中保险服务业绩549亿,同比+2.0%,投资服务业绩325亿,同比-19%,债券票息下降对净投资收益带来压力,拖累投资收益同比下降。归母净资产较年初+1.7%表现稳健。集团归母营运利润777.3亿元,同比+3.7%,营运ROE为12.2%。期末人身险EV9034亿,较年初+8.2%(回溯口径)。我们预测2025-2027年NBV同比增速分别为+35.5%/+4.0%/+9.7%,对应集团EV同比+7.0%/+8.0%/+9.0%;基于中报数据,我们调整集团2025-2027年归母净利润预测至1346/1504/1648亿元(调整前1354/1485/1721亿元),分别同比+6.3%/+11.7%/+9.6%,对应EPS分别为7.4/8.3/9.0元。公司中期股息每股0.95元,同比增长2.2%。当前股价对应2025-2027年PEV分别为0.72/0.67/0.62倍,公司负债端表现稳健,分红险占比持续提升,增配高股息资产有望为投资收益带来支撑,维持“买入”评级。 个险承压,银保渠道高增,分红险占比提升 (1)2025H1人身险NBV达成223.4亿元,同比增长39.8%(回溯口径),不回溯口径下人身险NBV同比持平。用来计算NBV的首年保费856亿,同比-7.2%,上半年新单保费同比-5.4%,主要受个险新单同比-20.1%拖累。平安寿险保单继续率保持较高水平,13个月保单继续率同比上升0.3个百分点,业务品质稳步改善。分红险总保费499亿,同比+41%,占比明显提升。(2)个险渠道:代理人渠道整体承压,代理人数量下滑,2025H1末代理人规模34.0万人,较年初-6.3%,代理人活动率下降6.0pct,代理人人均月均收入下降17.3%。整体人力中大专以上学历人员占比同比+1.5pct。代理人渠道NBV同比+17.0%(回溯口径);(3)银保渠道:聚焦价值经营,新单同比+75%,银保期缴新单同比+149%。新业务价值同比明显增长,增速达168.6%(回溯口径),非可比口径下增速达126%。 COR改善超预期,投资端明显增配OCI高股息类资产 (1)2025H1财险保险服务收入1656亿元、同比+2.3%,车险服务收入同比+3.8%。综合成本率同比改善2.6pct至95.2%,赔付率/费用率分别-1.4pct/-1.2pct均有优化,车险COR同比-2.6pct至95.5%,COR改善驱动财险承保利润同比显著增长125.9%,总投资收益同比下滑30.2%对整体利润带来一定拖累,营运利润同比+1.0%。(2)25H1保险资金组合规模较年初+8.2%至6.20万亿元,公司披露非年化净/综合投资收益率1.8%/3.1%,分别同比-0.2pct/+0.3pct。总投资收益同比-1.8%,对应测算总投资收益率为1.6%,同比-0.3pct。相较年初,公司权益类资产占比15.3%,较年初+2.4pct,其中OCI较年初+2.2pct至6.8%,持续提升高股息资产占比。 风险提示:长端利率超预期下降;公司负债端增长低于预期。
2025-08-27 东吴证券 孙婷,曹...买入中国平安(6013...
中国平安(601318) 投资要点 【事件】中国平安披露2025年中报:1)归母净利润680亿元,同比-8.8%,Q1/Q2分别同比-26.4%、+8.2%。2)归母营运利润777亿元,同比+3.7%,Q1/Q2分别同比+2.4%、+4.9%。3)归母净资产9440亿元,较年初+1.7%,较Q1末+0.4%。4)NBV同口径下同比+39.8%。集团EV较年初+5.5%,寿险EV较年初+8.2%。5)中期每股股息0.95元/股,同比+2.2%。 核心板块盈利稳定,寿险合同服务边际较年初正增长。1)若剔除平安好医生并表与可转债转股权价值重估损益的影响(约55.7亿元),上半年归母净利润同比仅-1.3%。2)分业务来看,寿险、产险、银行、资产管理、科技板块归母净利润分别同比-5%、+1%、-4%、+110%、由盈转亏,寿险及科技板块归母营运利润分别同比+2%、+179%。2)寿险业务保险服务业绩448亿元,同比-4.7%,投资服务业绩129亿元,同比+24.3%,合同服务边际7332亿元,较上年末+0.3%。 寿险:NBV同比增长40%,银保渠道贡献显著。1)上半年用于计算NBV的首年保费同比-7.2%,个险和银保新单期缴规模保费分别同比-21%、+149%。2)NBV可比口径下同比+39.8%,Q1/Q2分别同比+34.9%、+47.0%;其中个险、银保、其他渠道分别同比+17%、+169%、+43%。首年保费口径NBV margin为26.1%,可比口径下同比+8.8pct。个险、银保渠道NBV margin分别为35.9%、28.6%,同比+13.5pct、+9.7pct。3)代理人规模达34万人,较年初-6.3%,较Q1末+0.6%。代理人活动率49.9%,同比-6pct,人均月收入和人均NBV分别同比-17.3%、+21.6%。 产险:保费增速快于行业,综合成本率显著改善。1)上半年产险原保费收入同比+7.1%(行业增速为5.1%),其中车险、非车险分别同比+3.6%、+13.8%。2)承保利润80亿元,同比+126%。综合成本率95.2%,同比-2.6pct,费用率同比-1.2pct至26.0%,赔付率同比-1.4pct至69.2%。承保盈利提升主要得益于车险费用优化与保证保险扭亏为盈。车险综合成本率95.5%,同比-2.6pct,主要由于深化报行合一与费用精细化管理。 投资:减配债券、基金,增配股票;综合投资收益率同比提升。1)总投资规模达6.2万亿,较年初+8.2%。其中,债券投资、股票投资占比分别-0.9pct、+2.8pct至60.8%、10.5%,基金则-0.8pct至3.4%。股票中OCI占比65.3%,较年初+5.2pct。不动产投资占比3.3%,较年初-0.2pct。2)非年化净投资收益率1.8%,同比-0.2pct,主要受存量资产到期和新增固收资产收益率下降影响。综合投资收益率3.1%,同比+0.3pct,主要因均衡资产配置和提前布局高股息权益资产。 盈利预测与投资评级:结合公司2025上半年经营情况,我们略下调2025-2027年归母净利润至1297/1427/1638亿元(前值为1352/1544/1770亿元)。当前市值对应2025E PEV0.73x、PB1.13x,维持“买入”评级。 风险提示:长端利率趋势性下行;新单保费增长不达预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
马明哲董事长,法定代... 609.97 292.3 点击浏览
马明哲先生,本公司创始人、创办人,董事长(执行董事),中南财经政法大学(原中南财经大学)货币银行学博士学位。自1988年3月起出任董事,自成立本公司以来,马先生主持本公司全面经营管理工作至2020年6月不再担任首席执行官,现主要负责本公司的战略、人才、文化及重大事项决策,发挥核心领导作用。历任本公司总经理、董事、董事长兼首席执行官。
谢永林总经理,执行董... 671.16 132 点击浏览
谢永林先生,执行董事、总经理、联席首席执行官,南京大学理学硕士学位,南京大学管理学博士学位。于1994年加入本公司,自2020年4月起出任董事,谢先生为平安银行董事长、平安资产管理和陆金所控股的非执行董事。谢先生于2005年6月至2006年3月任本公司发展改革中心副主任,于2006年3月至2013年11月先后担任平安银行运营总监、人力资源总监、副行长,于2013年11月至2016年11月先后担任平安证券董事长特别助理、总经理兼首席执行官、董事长,于2016年9月至2019年12月担任本公司副总经理。此前,谢先生先后出任平安产险支公司副总经理,平安寿险分公司副总经理、总经理,平安寿险市场营销部总经理等职务。
蔡方方副总经理,执行... 585.64 61.77 点击浏览
蔡方方女士,执行董事、副总经理,澳大利亚新南威尔士大学会计专业硕士学位。于2007年加入本公司,自2014年7月起出任董事。蔡女士为平安寿险、平安产险、平安银行和平安健康等本公司多家控股子公司的非执行董事。蔡女士于2009年10月至2012年2月先后出任本公司人力资源中心薪酬规划管理部副总经理、总经理,于2012年2月至2013年9月出任本公司副首席财务官兼企划部总经理,于2013年9月至2015年3月出任本公司副首席人力资源执行官,于2015年3月至2023年4月出任本公司首席人力资源执行官。在加入本公司之前,蔡女士曾出任华信惠悦咨询(上海)有限公司咨询总监和英国标准管理认证体系公司金融业审核总监。
黄宝新副总经理 544.33 13.67 点击浏览
黄宝新先生,副总经理,中南财经政法大学(原中南财经大学)财政金融学学士学位,中国人民大学政治经济学硕士学位,中国财政科学研究院(原财政部财政科学研究所)财政学博士学位。于2015年加入本公司。黄先生为集团北京管理总部总经理。在加入本公司前,黄先生曾出任中国财政部工交司副处长、中国国务院办公厅秘书二局副局长、中国国务院办公厅监察局副局长、局长和中纪委驻中宣部纪检组副组长等职务。
付欣(Xin Fu)副总经理,执行... 697.93 7.851 点击浏览
付欣女士,执行董事、副总经理,上海交通大学工商管理硕士学位。于2017年加入本公司,自2024年9月起出任董事。付女士为平安寿险、平安银行、平安资产管理、陆金所控股和平安健康等本公司多家控股子公司的非执行董事。付女士为金融壹账通的非执行董事。付女士于2017年10月至2023年1月出任本公司企划部总经理,并于2020年3月至2022年3月出任本公司副首席财务执行官,于2022年3月至2023年9月出任本公司首席运营官。在加入本公司前,付女士曾任罗兰贝格管理咨询金融行业合伙人、普华永道执行总监。
郭晓涛(Michael Guo)副总经理,执行... 1341.9 7.012 点击浏览
郭晓涛先生,执行董事、联席首席执行官、副总经理,澳大利亚新南威尔士大学工商管理硕士学位。于2019年加入本公司,自2024年9月起出任董事。郭先生为平安寿险、平安产险、平安银行和平安健康等本公司多家控股子公司的非执行董事。郭先生为金融壹账通的非执行董事。郭先生于2022年8月至2023年9月先后任本公司副首席人力资源执行官、首席人力资源执行官,此前曾先后出任平安产险董事长特别助理、常务副总经理。在加入本公司之前,郭先生曾任波士顿咨询合伙人兼董事总经理、韦莱韬悦资本市场业务全球联席首席执行官。
盛瑞生董事会秘书,联... 373.68 55.19 点击浏览
盛瑞生先生,董事会秘书、公司秘书,南京大学文学学士学位,香港中文大学工商管理硕士学位。于1997年加入本公司。盛先生为集团品牌总监,本公司新闻发言人。盛先生于2002年8月至2014年1月先后担任本公司品牌宣传部总经理助理、副总经理、总经理。
Soopakij Chearavanont(谢吉人)非执行董事 67 -- 点击浏览
谢吉人先生,非执行董事,纽约大学商业及公共管理学院理学学士学位。自2013年6月起出任董事,谢先生现任卜蜂集团董事长,卜蜂莲花有限公司的执行董事及主席,正大企业国际有限公司的非执行董事及主席,卜蜂国际有限公司的执行董事及主席。谢先生为泰国上市公司CP ALL Public Company Limited的主席及Charoen Pokphand FoodsPublic Company Limited的主席,亦为本间高尔夫有限公司非执行董事。谢先生曾任泰国上市公司True Corporation Public Company Limited的董事和正大光明(控股)有限公司董事长。
杨小平(Yang Xiaoping)非执行董事 67 -- 点击浏览
杨小平先生,非执行董事,南昌大学(原江西省工学院)学士学位,日本留学经历,清华大学博士结业。自2013年6月起出任董事杨先生现任卜蜂集团资深副董事长,正大集团(中国区)副董事长及首席执行官,卜蜂莲花有限公司执行董事及副董事长,正大光明(控股)有限公司首席执行官,中国中信股份有限公司、本间高尔夫有限公司非执行董事。杨先生为清华大学中国农村研究院副院长,清华大学全球共同发展研究院管委会副主任,北京市外商投资企业协会会长及北京市政府招商顾问。杨先生曾为第十二届全国政协委员,并曾任日本日洋株式会社中国部部长及北京事务所首席代表。杨先生曾任天津滨海泰达物流集团股份有限公司和奇瑞控股集团有限公司非执行董事,True Corporation Public Company Limited非执行董事兼副董事长,中国民生投资股份有限公司董事局副主席。
何建锋非执行董事 -- -- 点击浏览
何建锋先生,非执行董事,武汉大学国际法专业法学学士学位,高级经济师,中国律师资格。自2022年7月起出任董事。何先生现任深圳市投资控股有限公司党委书记、董事长,深圳清华大学研究院理事长。何先生曾任深圳市农产品集团股份有限公司党委书记、董事长,深圳市食品物资集团有限公司党委书记、董事长,深圳市人民政府国有资产监督管理委员会总经济师、党委委员,深圳市特区建设发展集团有限公司副总经理等职务。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-12-21新方正控股发展有限责任公司实施完成
2015-10-29Gem Alliance Limited195380.00实施完成
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