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中国太保

(601601)

  

流通市值:2645.61亿  总市值:3718.26亿
流通股本:68.45亿   总股本:96.20亿

中国太保(601601)公司资料

公司名称 中国太平洋保险(集团)股份有限公司
网上发行日期 2007年12月14日
注册地址 中国上海市黄浦区中山南路1号
注册资本(万元) 96203414550000
法人代表 傅帆
董事会秘书 苏少军
公司简介 中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下称“太平洋保险”)是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司基础上组建而成的保险集团公司,是国内领先的综合性保险集团,并在A+H+G(上海、香港、伦敦)三地上市。太平洋保险以“成为行业高质量发展的引领者”为愿景,做精做深主业,拥有人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理等在内的保险全牌照,为客户提供全方位风险保障解决方案、财富规划和资产管理服务。坚持统筹推进,综合实力在转型改革中稳中有进。转型发展持续纵深推进,服务国家战略能级不断提升。公司运营能力和服务能级持续提升,为近1.8亿客户提供“责任、智慧、温度”的太保服务。坚持价值导向,核心指标在高质量发展中稳中向好。集团整体经营业绩保持稳健,市场地位稳中有升,价值创造和关键领域突破能力稳中有进,可持续发展基础持续夯实。寿险纵深推进“长航”转型,多元渠道助力新业务价值实现良好增长,代理人队伍质态持续优化,加快构建以客户为中心、内生动力强劲的价值创造型组织;产险坚定高质量发展不动摇,加速推进可持续发展战略,车险、非车险、农险均保持良好承保盈利水平,有效益、可持续高质量发展的态势进一步巩固;资产管理进一步完善穿越周期的资产负债管理体系,强化投研能力与合规风控能力,投资业绩表现较强韧性。坚持标本兼治,治理能力在复杂环境中稳中有升。持续提升风险管理专业能力,加强风险管理前瞻性预判、识别与管控,风控能力稳步提升,SARMRA评估位列前茅;持续深化可持续发展牵引力、价值力、责任力、协同力、内驱力,走出了一条保险业可持续发展的太保航线;持续优化公司治理一体化模式,丰富投资者关系活动实践,严格执行并持续提升信息披露透明度,公司治理监管评级位居行业前列;在行业协会经营评价中,太保产险、太保寿险连续多年获行业最高评级。坚持融合创新,科技协同在共建共享中稳中求新。以打造行业领先的数智化能力为愿景,加快推进数字技术赋能创新,产险深化RPA技术应用,“黑灯工厂”提升集约化运营效率;寿险推出轻量级远程视频交互技术“芯双录”,实现销售服务人员与客户“云会面”。创建“浦江会客厅”战略客户互动平台,打造开放共赢的协同发展生态圈。紧扣亚运赛事,深化“保险+体育+健康+服务”营销模式,“太保蓝之队”互动体验传播获亚组委评为最佳营销案例。未来,我们将牢牢抓紧时代的接力棒,锚定长期主义,用实干有为践行伟大时代赋予的新使命,让“稳”更有底气,让“进”更有动力,让“立”更有方向,牢记国家嘱托,不负人民期待,不断开创新时代保险业高质量发展的全新局面,在建设金融强国的伟大征程中作出新的更大贡献!
所属行业 保险
所属地域 上海
所属板块 AH股-机构重仓-预盈预增-长江三角-融资融券-养老概念-沪股通-证金持股-MSCI中国-富时罗素-GDR-标准普尔-蚂蚁概念
办公地址 中国上海市黄浦区中山南路1号
联系电话 021-58767282
公司网站 www.cpic.com.cn
电子邮箱 ir@cpic.com.cn
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    中国太保最近3个月共有研究报告7篇,其中给予买入评级的为6篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-07-07 华源证券 陆韵婷买入中国太保(6016...
中国太保(601601) 投资要点: 中国太保25年1季度归母净利润同比下降18.1%至96.3亿元,归母净资产较年初下降9.5%至2636亿元,表现平平,具体来看: 1、归母净利润下降主要有两大原因,一方面保险服务业绩(保险服务收入-保险服务费用-分出保费的分摊等+摊回保险服务费用)受保单周期摊销的时间影响同比下降10.6%至87.9亿元,另一方面25Q1太保集团总投资收益率同比下降0.3pct至1%,对应保险投资业绩(利息收入+投资收益+公允价值变动-承保财务损失)同比下降13.2%至46.9亿元; 2、归母净资产下降较多主要是因为太保集团在资产端的债权资产采用的是即期利率,而25Q1中国十年期国债利率上行13.8bp至1.81%,使得利润表中的“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具公允价值变动”为-283.5亿元,而负债端的保险合同折现率采用50日均线(moving average)在25Q1下行24.4bp,均线的滞后性使得当季度的“可转损益的保险合同金融变动”为-97.7亿元,同时25Q1的OCI投资收益(其他权益工具投资公允价值变动)为-0.3亿,明显弱于去年同期的28.9亿;截至25年6月30日,10年期国债即期和50日均线较年初方向已经一致,我们预计太保集团的归母净资产降幅在年内将收窄。 寿险:价值银保增速较快,关注个险渠道的趋势变化: 1、近年来太保寿险恢复银代渠道后,体量和价值快速增长,22-24年银保渠道期缴新单规模由33.4亿元增加至108.7亿元,受益于渠道的重开和报行合一的费用规范,24全年银保渠道的新业务价值达到43.5亿元,贡献全司新业务价值的比例同比提高8.3pct至25.2%,渠道的新业务价值率同比提高9.92pct至15.5%;25年以来银保渠道延续高增长,25Q1新单同比增长130.7%至201亿元,我们认为随着居民存款的高增和银行存款利率的走低,储蓄转向以分红险为形式的银保渠道将是趋势,太保在未来2-3年凭借集团资源(和银行的对公存款、托管等合作)、为客户提供的康养社区服务、稳健的投资和高效的IT系统,银保渠道或将保持较快的价值增长; 2、太保寿险的个险渠道代理人月均数量由21年的52.5万人大幅下降至24年的18.4万人,即使考虑举绩率的小幅提升,月均实际举绩人力也由21年的27.4万跌落至24年的12.6万,考虑到24年核心人力的产能(月人均首年保费)已经在5.4万元的较高位置,我们认为后续主要关心个险在新基本法牵引下增员的进展,以及个险报行合一下收入的下降对代理人的留存影响;个险产品方面,太保寿险25年以来也推出包括“蛮好人生”增额寿和“鑫禧年年”年金等分红险,关注代理人转向销售分红险的实际落地情况; 3、太保寿险24年的服务边际(CSM)同比增长5.6%至3421亿元,在同业中的增长表现较好,部分原因或在于对分红险采用资产组合未来预期收益率作为负债评估折现率。 投资:OCI股票占比较高,资产久期拉长减弱了净资产对利率的敏感性 1、24年末,太保集团投资资产规模同比增长21.5%至2.73万亿元,全年综合投资收益率同比增加3.3pct至6%,表现较好;从投资对象占比来看,太保的债券持仓占比同比提升8.3pct至60.1%,债权投资计划和理财产品投资等偏非标类资产受到期等影响继续缩减,股票和权益型基金合计持仓占比小幅提升0.6pct至11.3%;从会计核算方式来看,OCI(以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产)占比提升4.2pct至64%,其中权益型OCI占比为5.2%,为上市险资中较高水平,且区别于大部分险资的OCI权益资产集中在银行个股,太保的高分红资产的行业类别更多元,24年太保寿险举牌了华能国际电力股份(0902.HK)和中远海能(1138.HK),我们认为随着险资对于利润稳定性的追求,后续OCI的资产占比将继续提升; 2、太保集团不断拉长资产久期,24年末固收类资产久期达到11.4年,较20年末的6.2年拉长了5.2年,承担利率风险的金融资产中5年以上占比同比提升6.9pct至85.5%,资产端久期的拉长使得太保集团净资产对利率的敏感性大幅下降:即在24年末如果利率下降50bp,资产和负债端的公允价值互相抵消只会使得集团净资产下降119亿元,占集团24年末归母净资产的比例为4.1%。 股息:分红政策积极,25Q1核心偿付能力有所提升 1、太保集团在24年年报中首次将股息政策明确为“公司利润分配将综合考虑公司的经营发展和股东回报等因素,现金分红金额的厘定主要参考归属于母公司股东的营运利润增幅,兼顾考虑投资正向贡献的影响”,即股息主要挂钩较为稳定的营运利润(OPAT),同时有投资收益的向上期权,表述积极; 2、太保寿险25Q1核心偿付能力环比提升10pct至140%,主要是核心二级资本环比增加224亿元至424亿元,我们认为可能和更多的剩余边际(DPL)计入核心二级有关,核心子公司的偿付能力提升对集团的股息政策有强支撑; 盈利预测与评级:我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为428/461/537亿元,同比增速分别为-4.8%/7.7%/16.4%,25-27年每股内含价值为64.9/72.0/80.0元,7月4日股价对应PEV估值为0.57/0.52/0.46倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示。1、长期国债利率大幅下降;2、权益市场大幅向下波动;3、新单保费大幅下降。
2025-05-02 太平洋 夏芈卬,...买入中国太保(6016...
中国太保(601601) 事件:中国太保发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。2024年,公司实现营业总收入4040.89亿元,同比+24.7%;实现归母营运利润344.25亿元,可比口径下同比+2.5%;实现归母净利润449.60亿元,同比+63.9%。2025年一季度,公司实现营业总收入937.17亿元,同比-1.8%;实现归母净利润96.27亿元,同比-18.1%。 寿险“长航”转型纵深推进,持续夯实价值基础。2024年,太保寿险实现规模保费2610.80亿元,同比+3.3%;其中新保期缴规模保费408.76亿元,同比+12.0%,占比同比+7.3pct。25Q1,太保寿险实现规模保费1184.22亿元,同比+11.8%;其中分红险新保规模保费占比18.2%,同比+16.1pct。人力队伍逐步企稳,25Q1末保险营销员18.8万人,同比+1.1%、较上年末持平;核心队伍产能稳定,核心人力月人均首年规模保费8.3万元。新业务价值稳健增长,2024年NBV、NBVM分别为132.58亿元、16.8%,可比口径下同比+57.7%、+8.6pct;2025年一季度NBV为57.78亿元,可比口径下同比+39.0%。 财险稳健发展,一季度COR改善。2024年,太保产险实现原保险保费收入2012.43亿元,同比+6.8%;其中车险、非车险原保险保费收入为1073.02、939.41亿元,同比+3.7%、+10.7%。2024年,COR为98.6%,同比+0.9pct,其中综合赔付率同比+1.7pct至70.8%,主要受年内自然灾害多发影响。25Q1,太保产险实现原保险保费收入631.08亿元,同比+1.0%;COR为97.4%,同比-0.6pct。 坚持哑铃型配置策略,投资收益表现良好。2024年末,公司投资资产为2.73万亿元,同比+21.5%;债券投资占比同比+8.4pct至60.1%,固收资产久期同比+2.0年至11.4年;股票+权益基金占比同比+0.5pct至11.2%。2024年,公司净、总、综合投资收益率为3.8%、5.6%、6.0%,同比-0.2pct、+3.0pct、+3.3pct。25Q1末,公司投资资产为2.81万亿元,较上年末+2.8%。25Q1,公司净、总投资收益率(未年化)为0.8%、1.0%,同比持平、-0.3pct。 盈利预测:公司寿险持续推进长航二期“北极星计划”落地,价值转型有望持续见效;产险发展稳健,调结构、优成本下高质量发展可期。预计2025-2027年公司营业收入为4132.21、4417.06、4744.10亿元,归母净利润为469.24、515.21、580.13亿元,每股净资产为34.04、37.80、42.03元,对应4月28日收盘价的PB估值为0.90、0.81、0.72倍。维持“买入”评级。 风险提示:长端利率持续下行、权益市场大幅波动、监管政策收紧
2025-04-29 国信证券 孔祥增持中国太保(6016...
中国太保(601601) 核心观点 受一季度债券市场波动等因素影响,公司营业收入同比下降1.8%。2025年,债券市场出现明显震荡,导致公司资产端收益承压。截至一季度末,公司投资类相关收入(利息收入、投资收益及公允价值变动收益)同比下降15.9%,其中公允价值变动收益受资产收益下滑影响,同比下降89.0%。负债端方面,公司进一步推进“长航行动”的转型深度,一季度实现保险服务收入695.5亿元,同比增长3.9%。 寿险个险质态稳增,银保新单增速亮眼。公司持续推进代理人队伍质态优化改革措施,核心人力规模企稳,产能及收入持续提升,叠加银保、职域等多元渠道发力,带动公司整体渠道价值的稳健增长。1)个险:代理人规模企稳,分红险占比提升。2025年,公司个险渠道实现规模保费828.7亿元,其中分红险占新单保费比例提升至18.2%,同比提升16.1pt,产品结构转型成果显著。2)银保:渠道持续夯实合作银行渠道拓展,一季度实现规模保费257.2亿元,同比大幅增长107.8%。其中,新单保费规模45.1亿元,在行业新增放量承压背景下,同比增长86.1%。 财险保费增速放缓,COR同比优化。2024年,太保产险实现原保险保费收入631.08亿元,同比增长1.0%。公司不断优化车险业务费用水平,一季度实现车险保费收入268.3亿元,同比增长1.3%。非车险业务不断强化产品创新,持续推进“农业保险+产业”等产品供给服务,一季度非车险实现保费收入362.8亿元,同比增长0.7%。受一季度自然灾害影响减弱等因素影响,公司COR实现97.4%,同比优化0.6pt。 哑铃策略彰显韧性,净投资收益率同比持平。2025年一季度,权益及债券市场出现一定波动,为交易型金融资产投资收益带来一定压力。公司灵活调整配置策略,加大长久期固收类资产配置,同时强化权益类资产主动管理,把握高股息等资产配置机会。截至一季度末,公司实现净投资收益率(未年化)0.8%,同比持平;实现总投资收益率(未年化)1.0%,同比下降0.3pt。此外,一季度受债券市场波动影响,公司实现归母净资产2636亿元,较年初下降9.5%。 投资建议:2025年一季度,债市震荡为公司投资收益带来一定压力。负债端方面,随着公司“长航”转型战略的稳步推进,经营成果稳健。我们维持公司2025年至2027年盈利预测,预计2025至2027年公司EPS为4.77/4.90/5.08元/股,当前股价对应P/EV为0.46/0.40/0.35x,维持“优于大市”评级。 风险提示:保费不及预期;自然灾害导致COR上升;资产收益下行等。
2025-04-28 东莞证券 吴晓彤买入中国太保(6016...
中国太保(601601) 投资要点: 事件:2025年一季度,中国太保实现保险服务收入695.50亿元,同比增长3.9%营业收入937.17亿元,同比下降1.8%;净利润96.27亿元,同比下降18.1%。 点评: 寿险NBV表现稳健,银保渠道新保期缴保费大幅增长。2025年一季度,太保寿险实现规模保费1,184.22亿元,同比增长11.8%。新业务价值57.78亿元,同比增长11.3%,可比口径下同比增长39.0%。(1)代理人渠道总人力规模企稳正增,分红险占比持续提升。一季度末保险营销员18.8万人,同比增长1.1%;核心队伍产能保持稳定,核心人力月人均首年规模保费8.3万元;新保规模保费中,分红险新保规模保费占比18.2%同比提升16.1个百分点。(2)银保渠道:新单保费大幅增长。一季度实现规模保费257.22亿元,同比增长107.8%,其中新单保费同比增长130.7%,新保期缴保费同比增长86.1%。 产险成本率同比改善。(1)2025年一季度,太保产险实现原保险保费收入631.08亿元,同比增长1.0%,其中车险与非车险原保险保费收入分别同比增长1.3%和0.7%。(2)承保综合成本率为97.4%,同比下降0.6个百分点,可能与自然灾害影响同比减轻和车险费用管控优化有关。 总投资收益率同比下滑。2025年一季度末,中国太保投资资产2.81万亿元,较上年末增长2.8%。投资资产净投资收益率为0.8%,同比持平;总投资收益率为1.0%,同比下降0.3个百分点,主要原因为今年一季度债券利率震荡下行,导致FVTPL债券资产公允价值有所下滑,拖累投资表现。 投资建议:中国太保2025年一季度资产端在债市利率波动下有所承压,负债端NBV维持快速增长,产品结构持续优化,我们认为资本市场的短期波动不改公司长期韧性,维持中国太保“买入”评级。截至4月25日中国太保PEV为0.53,预计中国太保2025年净利润为452.11亿元。 风险提示:代理人流失超预期、产能提升不及预期、银保渠道发展不及预期导致保费增速下滑的风险;长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险;监管政策持续收紧导致新保单销售难度加大的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
傅帆董事长,法定代... 122.2 -- 点击浏览
傅帆先生,现任本公司董事长、执行董事。傅先生曾任上投实业投资公司副总经理,上投摩根基金管理有限公司副总经理,上海国际信托有限公司总经理、副董事长,上海国有资产经营有限公司董事长,上海国际集团有限公司董事、总经理,本公司总裁,太保资产董事等。傅先生拥有研究生学历、硕士学位、经济师职称。
赵永刚总裁,执行董事... 138.1 1.29 点击浏览
赵永刚先生,现任本公司执行董事、总裁,太保寿险董事长。赵先生曾任太保寿险战略转型办公室主任、黑龙江分公司总经理、河南分公司总经理,太保寿险人力资源总监,本公司副总裁,海通证券股份有限公司监事会副主席、董事等。赵先生拥有大学学历、学士学位、经济师职称。
黄迪南副董事长,非执... -- -- 点击浏览
黄迪南先生,现任本公司副董事长、非执行董事,申能(集团)有限公司董事长。黄先生曾任上海汽轮机厂研究所科研员、科研三组副组长、所长助理、副所长,上海汽轮机厂有限责任公司总经理助理、副总经理、总经理,上海汽轮机有限公司总裁助理、总裁办主任、副总裁、总裁,上海电气(集团)总公司副总裁、总裁、副董事长,于上交所和联交所上市的上海电气集团股份有限公司(上交所证券代码:601727,联交所证券代码:02727)总裁、副董事长、董事长,中国动力工程学会理事长,上海市电机工程学会理事长。黄先生拥有研究生学历、硕士学位、教授级高级工程师职称。
俞斌副总裁 126.9 0.59 点击浏览
俞斌先生,现任本公司副总裁,太保科技董事长,太保产险董事。俞先生曾任太保产险非水险部副总经理、核保核赔部副总经理、市场研发中心总经理、市场部总经理,太保产险市场总监、副总经理,太保在线执行董事、总经理,本公司助理总裁等。俞先生拥有硕士学位、经济师职称。
马欣副总裁 127.9 1.5 点击浏览
马欣先生,现任本公司副总裁,太平洋健康险董事长,太保寿险董事。马先生曾任太保寿险陕西分公司总经理,本公司战略企划部总经理、战略转型办公室主任、转型总监、董事会秘书,太保产险董事,长江养老董事等。马先生拥有硕士学位、经济师职称。
苏罡首席投资官(总... 428.8 -- 点击浏览
苏罡先生:1973年9月出生,现任本公司首席投资官,太保资本董事长,太保资产董事,长江养老董事。苏先生曾任本公司投资者关系部负责人,太保资产项目投资总监、副总经理兼另类投资管理中心总经理,太保寿险副总经理,长江养老总经理、董事长等。加入本公司之前,苏先生曾任申银万国证券公司固定收益总部总经理、投资银行总部副总经理。苏先生拥有研究生学历、博士学位、高级经济师职称。
苏罡副总裁,首席投... 194.8 -- 点击浏览
苏罡先生,现任本公司副总裁、首席投资官、财务负责人,太保资本董事长,太保资产董事,长江养老董事。苏先生曾任本公司投资者关系部负责人,太保资产项目投资总监、副总经理兼另类投资管理中心总经理,太保寿险副总经理,长江养老总经理、董事长等。加入本公司之前,苏先生曾任申银万国证券公司固定收益总部总经理、投资银行总部副总经理。苏先生拥有研究生学历、博士学位、高级经济师职称。
苏少军董事会秘书 147.8 -- 点击浏览
苏少军先生,现任本公司董事会秘书,太保产险董事,太保寿险董事。苏先生曾任太保产险承保部总经理助理、副总经理,太保产险北京分公司副总经理、总经理,太保产险发展企划部总经理、董事会办公室主任、监事会办公室主任、电销中心总经理,本公司战略研究中心主任、转型副总监等。苏先生拥有博士学位、高级工程师职称。
周东辉非执行董事 -- -- 点击浏览
周东辉先生,现任本公司非执行董事,上海市烟草专卖局内部专卖管理监督处处长,上海捷强烟草糖酒(集团)连锁有限公司副董事长、董事,上海得强实业有限公司副董事长、董事,中国航发商用航空发动机有限责任公司监事。周先生曾任中国烟草上海进出口有限责任公司财务部副经理、经理,上海烟草(集团)公司投资管理处副处长,上海烟草集团有限责任公司财务处副处长、资金管理中心副主任、投资处副处长、处长,上海海烟投资管理有限公司副总经理、常务副总经理、总经理,海通证券股份有限公司非执行董事,于上交所和联交所上市的东方证券股份有限公司(上交所证券代码:600958,联交所证券代码:03958)非执行董事。周先生拥有大学学历和高级会计师职称。
John Robert Dacey非执行董事 -- -- 点击浏览
John Robert Dacey先生,美国国籍,现任本公司非执行董事,瑞士再保险股份有限公司集团首席财务官、执行委员会委员,富卫集团控股有限公司(FWD Group HoldingsLtd)董事,FWD Management Holdings Ltd董事。Dacey先生曾任麦肯锡(McKinsey&Company)咨询合伙人,丰泰保险(Winterthur Insurance)首席策略官、执行委员会委员,安盛保险集团(AXA)亚太区副董事长、执行委员会委员、日本及亚太区总部首席执行官。Dacey先生亦曾担任于上交所和联交所上市的新华人寿保险股份有限公司(上交所证券代码:601336,联交所证券代码:01336)非执行董事,富卫集团有限公司(FWD Group Ltd)董事,富卫有限公司(FWD Ltd)董事。Dacey先生拥有硕士学位。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-08-30太平洋医疗健康管理有限公司120000.00董事会预案
2023-10-28中国太平洋保险(香港)有限公司董事会预案
2022-04-29中国太平洋人寿保险股份有限公司250048.20董事会预案
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