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美凯龙

(601828)

  

流通市值:118.16亿  总市值:142.40亿
流通股本:36.13亿   总股本:43.55亿

美凯龙(601828)公司资料

公司名称 红星美凯龙家居集团股份有限公司
上市日期 2018年01月03日
注册地址 上海市浦东新区临御路518号6楼F801...
注册资本(万元) 43547326730000
法人代表 郑永达
董事会秘书 邱喆
公司简介 红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称“红星美凯龙”),红星美凯龙家居一直为实现“打造中华民族的世界商业品牌”的企业愿景而不懈努力。30多年来,从最初的“第一代”商场到目前的第九代“红星美凯龙家居艺术设计博览中心”,引领家居消费从单纯的“买家居”,过渡到“逛家居”、“赏家居”时...
所属行业 商业百货
所属地域 上海
所属板块 AH股-股权激励-预亏预减-融资融券-国企改革-中证500-沪股通-新零售-进口博览-富时罗素-标准普尔-破净股
办公地址 上海市闵行区申长路1466弄2号/5号红星美凯龙总部
联系电话 021-52820220
公司网站 www.chinaredstar.com
电子邮箱 ir@chinaredstar.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
家居商业服务业445376.9978.69151686.8066.49
建造施工及设计服务业53153.549.3944546.6719.53
其他45390.248.0212802.005.61
家装相关服务及商品销售业22071.853.9019106.358.37

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-09-01 信达证券 李宏鹏,...增持美凯龙(601828...
美凯龙(601828) 事件:美凯龙发布半年报,2023年上半年实现营业收入56.60亿元,同比下降18.64%,实现归母净利润1.51亿元,同比下降85.30%,扣非归母净利润0.90亿元,同比下降90.37%。公司单Q2实现营业收入30.43亿元,同比下降15.03%,实现归母净利润482万元,同比下降98.53%,扣非归母净利润-1.26亿元,同比下降127%。 点评: 免租及行业波动导致上半年营收承压,商场出租率健康。公司2023年上半年实现营业收入56.60亿元,同比下降18.64%;单Q2实现营业收入30.43亿元,同比下降15.03%。分版块看,上半年自有/租赁商场、委管商场、建造施工及设计、家装相关服务及商品销售分别实现收入33.77亿元、10.77亿元、5.32亿元、2.21亿元,分别同比-18.7%、-16.9%、-27.2%、-12.1%。其中,自营/租赁商场上半年收入同比下降主要为2022年下半年推出免租政策以及总体经济波动影响。商场数量方面,截止上半年,公司经营91家自营商场,较22年底净减少3家;281家委管商场,较22年底净减少3家;通过战略合作经营8家家居商场,54个特许经营家居建材项目,共包括465家家居建材店/产业街。出租率方面,自营商场平均出租率85.7%,委管商场平均出租率87.7%。此外,筹备的委管商场中,有306个签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。 上半年投资性房地产公允价值及资产减值损失拖累净利润。毛利率方面:1)毛利率方面,公司上半年实现毛利率59.69%,同比-2.65pct;单Q2实现毛利率59.59%,同比-3.58pct。分产品看,上半年公司自有/租赁商场、委管商场、建造施工及设计、家装相关服务及商品销售毛利率分别为79.6%、45.8%、16.2%、13.4%,分别同比-4.1pct、-0.9pct、-1.8pct、-3.0pct。2)期间费用方面,公司上半年销售、管理、研发、财务费用率分别为10.7%、11.9%、0.2%、22.5%,同比变化+2.1pct、+3.1pct、-0.2pct、+5.6pct。销售费用率提升主要为广告及宣传费用较上年同期上升;财务费用提升较大主要为汇兑亏损及利息收入减少。3)净利润方面,公司上半年实现归母净利润1.51亿元,同比下降85.30%,归母净利率为2.7%,同比-12.1pct。单Q2归母净利润482万元,同比下降98.53%,归母净利率0.2%,同比-9.0pct。上半年公司投资性房地产公允价值损失1.05亿元,主要为土地使用权使用年限逐步缩短,产生了部分的价值贬损;上半年公司资产减值损失1.27亿元。4)运营方面,公司上半年实现经营现金流为21亿元,同比+3.4%,主要为购买商品支出等减少;投资活动现金流7.3亿元,同比+798%,主要为本期处置固定资产且资本性开支较上年同期减少;筹资活动现金流-29亿元,主要是在资本结构不断优化下,本期取得和偿还债务的现金净流出较上年同期增加所致。 盈利预测:公司作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商,持续夯实龙头地位,经营壁垒稳固,商场零售线上线下一体化、家装家居一体化的拓展性业务布局深化。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.23亿元、7.66亿元、8.97亿元,分别同比-30.2%、46.5%、17.2%。考虑到上半年消费需求影响营收,及减值损失影响盈利较大,评级调整为“增持”。 风险因素:市场竞争风险、房地产周期波动风险
2023-05-08 海通国际 郭庆龙,...增持美凯龙(601828...
美凯龙(601828) 事件:公司发布一季报,23Q1实现营业收入26.2亿元,同比减少22.5%;归母净利润1.5亿元,同比减少79.1%,归母净利率5.6%,同比减少15.1pct,主要系疫情免租在收益期内摊销及相关服务进度延缓所致;扣非归母净利润2.2亿元,同比减少54.5%,扣非归母净利率8.3%,同比减少5.8pct,环比转负为正。 23Q1公司综合毛利率为59.8%,同比减少1.7pct,环比增加6.7pct。期间费用率为41.3%,同比增加5.3pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为9.8%/11.2%/0.2%/20.1%,同比变化+1.6pct/+0.7pct/-0.2pct/+3.2pct。 23年一季度,公司已开业自营商场于报告期内取得营业收入16.4亿元,同比减少24.4%,毛利率为71.9%,同比减少4.2pct。自营商场收入分经营业态来看,自有/租赁/合营联营商场分别实现收入13.6/2.1/0.67亿元,同比变化-23.8%/-30.4%/-12.9%;毛利率分别为80.9%/21.2%/48.6%,同比减少3.8pct/4.2pct/3.8pct。 截至23Q1,公司共经营自营商场91家,与22年末相比公司无新开自营商场,关闭2家自营商场,1家商场由自营转为委管,委管商场285家,通过战略合作经营家居商场8家;此外,公司以特许经营方式授权55家特许经营家居建材项目,共包括472家家居建材店/产业街。截至23Q1,公司19家筹备中的自营商场,计划建筑面积约297万平方米;筹备的委管商场中,有309个委管签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。 盈利预测与评级:我们预计公司23-24年净利润分别为22.5/25.3亿元,同增200.9%/12.4%。公司作为家具卖场龙头,聚焦主业,核心自营经营指标向好,给予一定估值溢价。参考可比公司给予23年13倍PE估值,对应目标价6.73元,给予“优于大市”评级。 风险提示:行业竞争加剧,家装订单增长不及预期,卖场开拓速度不及预期。
2023-05-04 信达证券 李宏鹏,...买入美凯龙(601828...
美凯龙(601828) 事件:公司发布一季报,23年Q1实现收入26.17亿元,同比下降22.47%,实现归母净利润1.46亿元,同比下降79.10%,扣非归母净利润2.16亿元,同比下降54.50%。 点评: Q1营收同比下降,有望逐季改善。公司23年Q1实现收入26.17亿元,同比下降22.47%,其中自有商场Q1实现收入13.62亿元,同比下降2.8%。租赁商场实现收入2.13亿元,同比下降30.4%。合营联营商场实现收入0.66亿元,同比下降12.9%。商场数量方面,截止23年Q1,公司经营91家自营商场,环比22年底净减少3家;285家委管商场,环比22年底净新增1家;通过战略合作经营8家家居商场,此外,公司以特许经营方式授权55家特许经营家居建材项目,共包括472家家居建材店/产业街。新商场储备方面,截止23年Q1,公司有19家筹备中的自营商场(其中自有16家、租赁3家);筹备的委管商场中,有309个委管签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。 盈利暂时承压,股权转让如期推进。毛利率方面:公司23年Q1实现毛利率59.81%,同比-1.7pct。其中自有商场毛利率为80.9%,同比-3.8pct;租赁商场毛利率为21.2%,同比-10.2pct;合营联营商场毛利率为48.6%,同比-3.8pct。期间费用方面:23年Q1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为9.8%、11.2%、0.2%、20.1%,分别同比变化+1.6pct、+0.7pct、-0.2pct、+3.2pct。净利润方面:23年Q1公司实现归母净利润1.46亿元,同比下降79.10%,扣非归母净利润2.16亿元,同比下降54.50%。现金流方面:23年Q1公司实现经营活动现金流10.76亿元,同比下降14.59%;投资活动现金流2.33亿元,同比下降43%;筹资活动现金流为-15.01亿元,同比增长22%。股权转让进展方面,4月27日公司发布股权转让补充协议,红星美凯龙控股已同意转让,厦门建发及联发集团已同意收购合计13.04亿股份,其中建发股份受让10.43亿股,占总股本23.95%,联发集团受让2.61亿股,占总股份6%。 盈利预测与投资评级:公司作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商,持续夯实龙头地位,经营壁垒稳固,商场零售线上线下一体化、家装家居一体化的拓展性业务布局深化。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为16.22亿元、17.92亿元、20.05亿元,分别同比+116.7%、10.4%、11.9%,目前股价对应23年PE为14x,维持“买入”评级。 风险因素:市场竞争风险、房地产周期波动风险。
2023-05-03 华西证券 徐林锋,...买入美凯龙(601828...
美凯龙(601828) 事件概述 公司发布2023年一季报,2023年Q1公司实现营收26.17亿元,同比下滑了22.47%;归母净利润1.46亿元,同比下滑了79.1%;扣非后归母净利为2.16亿元,同比下滑了54.5%。现金流方面,经营活动产生的现金流量净额为10.76亿元,比去年同期下降了14.59%。 分析判断: 租赁商场收入下滑较大 报告期内,公司已开业自营商场于报告期内取得营业收入16.41亿元,同比下滑了24.4%。其中自有商场实现营收13.62亿元,同比下滑了23.8%;租赁商场实现营收2.13亿元,同比下滑30.4%;合营联营商场实现营收0.66亿元,同比下滑12.9%。2022年,公司受宏观经济波动影响较大,商场出租率有一定的下降。虽然目前经济已经逐步恢复,但我们认为公司商场出租率的恢复不是一蹴而就,未来随着出租率的修复,公司营收将逐步改善。 利润率环比提升 盈利能力方面,公司归母净利润的下滑主要系疫情免租在收益期内摊销及相关服务进度延缓所致。2023年Q1公司的毛利率同比下滑了1.65pct至59.81%,环比则提升了6.66%。净利率同比下滑了11.67pct至7.08%,环比则提升了19.83%。费用方面,2023年Q1公司的费用率为41.31%,同比提升了5.28pct。其中销售费用率为9.83%,同比提升了1.59pct。管理费用率为11.16%,同比提升了0.68pct。财务费用率为20.13%,同比提升了3.22pct,主要是由于营收下滑所致。研发费用率同比下滑了0.21pct至0.19%。 投资建议 公司持续推进“轻资产,重运营,降杠杆”,同时不断丰富渠道结构,从多维度进行流量捕获,我们预计公司会深入拓展家装业务、软装业务、高端家电零售业务等,盈利能力2023年将迎来修复。我们维持公司2023-2025年的盈利预测,营收分别为153.51/165.82/175.87亿元,EPS分别为0.41/0.50/0.58元。对应4月29日的收盘价5.20元/股,23-25年PE分别为12.71/10.39/8.92X。维持公司“买入”评级。 风险提示 1)地产销售不及预期。2)新零售模式拓展不顺利。3)建发股份入股和阿里巴巴转股事件尚未成功实施,仍具有不确定风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
郑永达董事长,法定代... -- -- 点击浏览
郑永达先生:1971年出生,中共党员,中国国籍,毕业于厦门大学,获学士学位。郑永达先生曾于1998年2月至2002年1月任职于厦门建发股份有限公司进出口六部,历任副总经理、总经理;2000年1月至2002年1月于厦门建发包装有限公司担任总经理;2002年2月至2010年5月于厦门建发纸业有限公司担任总经理;2004年4月至今任职于厦门建发股份有限公司(于上海证券交易所上市,股份代码:600153),历任总经理助理、常务副总经理、总经理,自2020年4月起担任党委书记、董事长;2015年12月至今任职于厦门建发集团有限公司,历任副总经理,自2022年2月起任党委副书记、总经理。郑永达先生兼任建发房地产集团有限公司董事、联发集团有限公司董事、厦门紫金铜冠投资发展有限公司董事。曾任红星美凯龙家居集团股份有限公司副董事长。
车建兴总经理,执行董... 693.35 43.56 点击浏览
车建兴先生,1966年6月出生,中国国籍。1990年12月创办常州市红星家具城,且于1990年至1994年担任总经理;1994年6月创办红星家具集团有限公司,且于1994年至2007年担任董事长及总经理;于2007年创办本公司的前身上海红星美凯龙家居家饰品有限公司,自2007年至2023年8月担任公司董事长,并自2007年至今担任公司总经理。车建兴先生是中华全国工商业联合会执行委员会会员、上海市工商业联合会副主席、上海市政协第十四届委员会常务委员,并于2018年12月获上海市统战部授予“上海市统一战线工作先进个人”荣誉称号,于2019年2月获上海市企业联合会授予“上海市优秀企业家”荣誉称号。
蒋小忠副总经理 382.81 179.5 点击浏览
蒋小忠先生,1969年1月出生,中国国籍。蒋先生于2007年6月加入本公司,自2012年12月至2023年1月担任本公司执行董事,并自2012年12月以来一直担任本公司副总经理,主要负责本公司的业务发展及经营。在加入本公司之前,蒋先生于1994年6月至2007年6月于红星家具集团担任党支部书记、党委书记及副总裁等多个职位,主要负责业务经营、行政管理及党委的相关工作。于1992年7月,蒋先生完成江苏省委党校行政管理干部的三年函授课程;2011年9月,蒋先生毕业于长江商学院,完成了高级管理人员工商管理硕士课程的学习。
邱喆副总经理,董事... 498.35 18.72 点击浏览
邱喆女士,1977年9月出生,中国国籍,中共党员,研究生学历,获香港中文大学会计学硕士学位。邱女士于2021年7月加入本公司,自加入本公司以来一直担任执行总裁,并自2021年12月起担任董事会秘书,协助董事长及董事会处理法律合规、企业管治、投资者关系、信息披露、内控管理及审计监察等相关事务。邱女士具有中国注册会计师执业资格并于2021年9月取得上海证券交易所颁发的董事会秘书任职资格。在加入本公司之前,邱女士曾任职于安永华明会计师事务所上海分所;于阿里巴巴集团控股有限公司(于纽约证券交易所上市(股份代号:BABA)及联交所上市(股份代号:9988)的公司)担任投资者关系总监。
施姚峰副总经理,执行... -- -- 点击浏览
施姚峰先生,1975年10月出生,中国国籍,中共党员,毕业于宁波大学,主修经济管理。施姚峰先生1997年8月起任职于宁波博洋纺织有限公司长沙办事处,1998年8月起任职于杭州金光纸业有限公司,2003年12月起任职于厦门建发浆纸集团有限公司(原厦门建发纸业有限公司),历任子公司副总经理、子公司总经理等职,2023年3月至2023年7月任副总经理职位。2022年1月至今于建发新胜浆纸有限公司(于香港联交所上市,股份代码:0731)担任执行董事兼行政总裁职务、及建发新胜浆纸有限公司的全资附属公司伟纸发展有限公司董事、伟纸(深圳)纸业发展有限公司执行董事兼总经理、远通纸业(山东)有限公司执行董事及山东远通再生资源回收有限公司执行董事。
杨映武副总经理,执行... -- -- 点击浏览
杨映武先生,1984年7月出生,中国国籍,高级会计师,毕业于厦门大学,获学士学位。杨映武先生曾于2006年10月至2008年8月任职于中国银行股份有限公司厦门市分行,自2008年8月至2023年7月任职于厦门建发股份有限公司,在2008年8月至2020年2月期间历任财务部主办、专业经理、高级专业经理、副总经理等职,2020年2月至2023年3月担任厦门建发物产有限公司财务总监,2023年3月至2023年7月任厦门建发浆纸集团有限公司财务总监。
车国兴副总经理 -- -- 点击浏览
车国兴先生,1974年11月出生,中国国籍,毕业于美国亚利桑那州立大学,获硕士学位。车国兴先生历任常州红星家具工业城商场总经理、上海红星美凯龙装饰家具城有限公司商场总经理、红星美凯龙控股集团有限公司总裁;现任公司执行总裁;车先生现任上海市普陀区十七届人大常委会委员、十七届人大代表、上海市普陀区工商联副主席。并于2020年度获得上海市劳动模范称号;于2019年获得上海市五一劳动奖章;于2017-2018年度荣获上海市工商联优秀会长称号;于2014年度获得上海市优秀建设者称号;上海市合作交流十大杰出青年称号。
李建宏执行董事 485.48 113.4 点击浏览
李建宏先生:1973年9月出生,中国国籍,具有香港永久居留权,系中国注册会计师协会认证的注册会计师(非执业会员)。李先生于2013年2月加入红星美凯龙家居集团股份有限公司,并自2013年3月至2023年8月曾任红星美凯龙家居集团股份有限公司副总经理,主要负责公司的投资及融资。在加入红星美凯龙家居集团股份有限公司之前,在20世纪90年代,李先生担任厦门海关财务科科长;2000年9月,加入敏华控股有限公司(于香港联交所上市,证券代码:1999),并于2005年4月至2011年10月担任其执行董事、首席运营官。李先生于1994年7月毕业于厦门大学,获得会计学学士学位,于2007年1月获得北京大学高级管理人员工商管理硕士学位,并于2010年3月获得芝加哥大学布斯商学院工商管理硕士学位。
邹少荣非执行董事 -- -- 点击浏览
邹少荣先生:1976年5月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,福建莆田人,中级经济师,硕士学历,历任厦门建发集团有限公司法律事务部总经理、法务总监、总法律顾问、投资总监,现任厦门建发集团有限公司副总经理。
王文怀非执行董事 -- -- 点击浏览
王文怀先生:1972年7月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,中级经济师,硕士学历,历任厦门建发集团有限公司投资二部副经理、投资二部总经理、投资总监,现任厦门建发集团有限公司副总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-28商场运营设施等董事会预案
2024-01-12红星美凯龙家居集团股份有限公司105245.24实施完成
2023-06-26红星美凯龙家居集团股份有限公司125938.87实施完成
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