当前位置:首页 - 行情中心 - 招商轮船(601872) - 公司资料

招商轮船

(601872)

  

流通市值:434.33亿  总市值:459.71亿
流通股本:76.60亿   总股本:81.08亿

招商轮船(601872)公司资料

公司名称 招商局能源运输股份有限公司
上市日期 2006年12月01日
注册地址 中国(上海)自由贸易试验区西里路55号9...
注册资本(万元) 810800
法人代表 谢春林
董事会秘书 孔康
公司简介 招商局能源运输股份有限公司创立于1872年,奠定了中国近代民族航运事业。招商局航运业务板块,属于招商局集团交通、金融、房地产三大核心板块中的交通板块业务,始终以保障国家能源运输安全、促进中国航运事业发展为己任。截至2020年12月底,招商局航运业务板块船舶总运力347艘(含订单)...
所属行业 航运港口
所属地域 上海市
所属板块 QFII重仓-融资融券-海洋经济-国企改革-中证500-一带一路-天然气-富时罗素-标准普尔...
办公地址 上海市浦东新区国展路777号中外运上海大厦7楼,香港干诺道中168-200号信德中心招商局大厦32楼
联系电话 021-68301260,852-25172128
公司网站 www.cmenergyshipping.com
电子邮箱 IR@cmhk.com

    招商轮船2022年第一季度实现主营收入60.96亿元,比上年增长36.47%。

最近报告期收入占比2021-12-31
------
  • 散货船运51.07%
  • 集装箱运24.76%
  • 油轮运输17.27%
  • 滚装船运6.91%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
散货船运输1137124.12 46.58% 872182.27 43.97%
集装箱运输551342.42 22.58% 372535.07 18.78%
油轮运输384530.72 15.75% 419074.82 21.13%
滚装船运输153910.85 6.30% 136595.85 6.89%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
权益工具--

    招商轮船最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-04-29 东北证券... 瞿永忠...买入事件:招商轮船...
事件:招商轮船发布2021年一季度业绩公告,公告显示2021年一季度公司营业总收入35.96亿元,同比下降24.81%,归母净利润3.82亿元,同比下降69.86%,扣非后归母净利润3.70亿元,同比下降70.10%。 原油运输市场持续低迷,公司提前锁定收益,关注市场复苏情况。疫情使得原油的需求大幅下降,并且原油库存依旧处于高位,原油运输市场自2020年四季度以来呈现持续低迷态势,VLCC即期运费达到十年最低,并且在今年出现了“负运价”的情况。公司在2020年运价高位时锁定租船合同,并且通过降速等手段降低运输成本,使得2021年第一季度相关业务仍维持盈利,油轮船队收入为10.13亿元,同比减少17.69亿元。受海外地区疫情反弹等因素影响,油运指数自今年2月份出现低位复苏迹象后又在4月初出现回落。预计随着疫苗的推进,下半年世界疫情逐渐控制,油运复苏拐点将会显现,公司业绩会显著攀升。 干散货运输市场淡季不淡,中小船型好于预期。公司充分受益于干散货市场的景气,第一季度散货船队实现营业收入20.56亿,同比增加4.43亿元。随着干散货船队连续的并购落下帷幕,工作重心向经营管理偏移,规模和整合效益有望体现。一季度末,公司租入和自有干散货船140艘(34艘自有和合营VLOC,16艘自有好望角型散货船及30艘自有及租入巴拿马型散货船等),并且VLOC是长期锁定项目,这确保了未来的长期盈利。 开拓新能源车市场,滚装运输实现扭亏。随着疫情的恢复以及中国对汽车行业的发展支持,滚装运输市场逐渐恢复,公司相关业务收入为2.93亿,同比增加1.56亿元,实现了大幅增长并扭亏。另外,公司也顺应行业发展,大力开拓新能源车市场,并且随着新能源车数量极速增长,未来公司滚装业务盈利可期。 投资建议:关注海外疫苗推进情况,静待油运市场拐点显现。基于公司世界领先的船队规模,看好油运复苏后公司盈利能力的释放。不考虑收购和增发,预计公司2021-2023年EPS分别为0.68/0.96/1.10元,对应PB为1.08/0.89/0.74X,维持“买入”评级。 风险提示:油价剧烈波动和全球贸易摩擦
2021-03-26 东北证券... 瞿永忠...买入事件:招商轮船...
事件:招商轮船发布2020年年报,业绩显示2020年公司营业总收入180.73亿元,同比减少2.88%(因报告期内并表,统计口径发生变化),归母净利润27.77亿元,同比增长43.71%,扣非后归母净利润27.68亿元,同比增长80.51%。 国际油价全年波动剧烈,油运实现整体盈利,市场底部回暖。2020年1-2月受疫情、部分油轮解禁等因素影响,需求疲软,运力过剩,运价持续走低。2020年3月,受OPEC+减产协议影响,油价大幅下挫,运价高位震荡。2020年4月21日,原油期货首次收于负值,之后OPEC+减产使得油价回升,市场供大于求,VLCC日收入持续下滑。前三季度运价均价分别为8.5、9.7、2.4万美元。另外,由于去年国内原油超买下半年出现油运旺季不旺现象。但受益于上半年3-4月份高运价期间公司锁定收益,油运整体实现盈利,VLCC全年日收益平均值达到53,600美元/天,较2019年全年均值上涨30%。2021年,随着海外疫情的缓解,油运指数底部回升。根据克拉克森2021年货运量增长预测,原油货运量今年将增长6.1%,成品油增长6.5%。今年3月份以来BDTI指数上涨11.98%,BCTI指数上涨16%,油运市场景气度逐渐提升。 散货船合资项目稳步达产,散货市场逐步复苏。2020年公司完成收购关联方干散货船队及LNG船项目股权,散货船合资项目稳步达产。目前公司拥有和控制营运中的VLOC共37艘,船队规模稳居世界第一。虽然2020年散货市场较低迷,拖累了业绩,但是随着经济复苏,散货市场前景较为可观。根据克拉克森预测数据,2021年铁矿石货运量将增长1.5%,煤炭货运量将增长4.5%,粮食货运量将增长2.7%,2021年全球运力增长将处于历史较低水平。2021年3月份以来BDI指数上涨33%,公司未来散货业务盈利可期。 盈利预测与投资建议:不考虑收购和增发,预计公司2021-2023年EPS分别为0.69/0.96/1.01元,对应PB为1.15/0.95/0.80X,维持“买入”评级。 风险提示:油价剧烈波动和全球贸易摩擦
2020-11-01 兴业证券... 吉理,...增持疫情影响原油...
疫情影响原油消费, OPEC 大幅减产, 2020Q3VLCC 日租金大幅回落, 公司油轮船队业绩环比下滑。 2020年 VLCC 日租金剧烈波动, Q1-Q3中 东至中国航线日租金均值分别为 7.5、 9.0、 1.8万美元/天。疫情影响原油 消费, 2020年第三季度全球石油消费约 9417万桶/天,同比减少 7.96%。 2020年 4月份, OPEC 达成减产协议,从单月产量来看, 5月份开始产量 大幅下降 19.3%, 6-9月分别同比下降 25.5%、 21.4%、 19%、 16.1%, OPEC 大幅减产造成油运需求低迷, 5月份开始 VLCC 日租金大幅回落。如果按 照航次结算滞后一个月来看,公司 2020Q1-Q3业绩对应的市场租金分别 为 5.9、 12.1、 2.8万美元/天。 公司油轮船队上半年净利润 30.2亿元,第 三季度净利润 5.1亿元, 业绩环比下滑,但好于即期市场水平,主要是上 半年在市场相对高位锁定了较多营运天,同时发挥全球运营的大船队等优 势做好即期市场经营和客户拓展等。 2020Q3干散货市场回暖,公司干散货船队业绩环比改善。 2020Q3国际干 散货运输市场受铁矿石、粮食等运输需求强劲带动,景气回升。 2020Q3BDI 指数均值 1522点,同比下降 25%,但较上半年 685的均值水平明显回升。 公司干散货船队上半年亏损 0.7亿元,第三季度净利润 3.1亿元。 投资建议。 由于疫情影响的持续性存在不确定性, 我们暂将对公司 2020-2022年 VLCC 的日租金水平假设从 5.5、 5、 5万美元/天, 下调至 5、 3、 3.5万美元/天, 不过干散货市场 Q3的表现好于预期。我们维持对 2020年 EPS 预测0.61元,将公司 2021-2022年 EPS 预测从 0.62、 0.63元下调至 0.29、 0.39元,公司 10月 30日收盘价( 5.79元)对应 2020-2022年 PE 为 9.5、 19.7、 14.9倍,对应 2020年 PB 为 1.2倍。短期看,受疫情影响,目前油运市场较为低迷; 中长期来看,油运行业供给端优化空间较大,新船订单处于历史低位,而潜在可拆解的老旧船舶较多,预计 2021年以后供给增速将明显放缓,若疫情得以控制,油运需求恢复正常,市场有望重新向上,投资者可择机配置,维持公司“审慎增持” 评级。 风险提示。 原油消费需求恶化、产油国产量政策变化、全球原油海运需求增长低于预期、油轮运力增长超出预期、储油需求低于预期、油价大幅波动、原油运价大幅波动、海上安全事故、政策性风险
2020-10-31 华泰证券... 沈晓峰...买入第三季度油运...
第三季度油运盈利环比下滑,干散盈利环比改善 前三季度,公司实现营业收入 142.1亿元, 同比增长 8.6%; 归母净利润 39.8亿元, 同比增长 277.4%; 扣非归母净利润 39.7亿元, 同比大幅增长 481.2%。 盈利大幅增长主因上半年油运运费大幅上涨。 第三季度,公司归 母净利润 9.3亿元, 同比增长 123.0%, 环比下滑 47.6%。盈利环比下滑主 因上半年全球原油累积库存较高及需求疲软, 油运运费出现持续回落;另 一方面,公司干散运输业务自三季度起触底回升。我们下调 2020年归母 净利润预测 9.9%,以反映油运市场低迷影响; 维持 2021\2022年盈利预 测。我们基于 1.6x 2021E PB, 给予目标价 7.41元, 维持“买入”评级。 第三季度国际油运市场承压,运费低迷 前三季度,公司油运业务实现归母净利润 35.3亿元(上年同期 3.4亿元); 其中,第三季度公司油运业务实现归母净利润 5.0亿元, 环比下滑 71.7%。 下半年以来,受 OPEC+减产影响, 原油价格回升, 运输需求下滑导致油运 市场景气度大幅回落。叠加上半年累积的石油库存有待消化,油运运费环 比大幅下挫。截至 10月 29日, VLCC 中东至中国航线运费为 8,298美金/ 天,较 3月景气高点的 25万美金/天, 大幅下挫。 下半年国际干散运输市场景气回升 前三季度,公司散货船运输业务实现归母净利润2.4亿元, 同比下滑61.6%。 盈利下滑主因上半年国际干散运输市场受疫情影响, 运费低迷。前三季度, 波罗的海干散货指数均值(BDI)同比下跌 24.4%。自第三季度起,国际 干散运输市场受铁矿石、粮食等运输需求恢复带动,运费回升。其中,第 三季度, BDI 指数均值环比上半年增长 122.1%。我们预计公司第三季度实 现归母净利润 3.1亿元(上半年净亏损)。 展望四季度,受益于干散运输市 场旺季,干散运费有望进一步提升。 油运业务短期承压,干散业务触底回升 受全球原油需求恢复缓慢及上半年的累积石油库存有待消化的影响,我们 预计短期油运运费承压。我们下调 2020年归母净利润预测至 45.3亿元; 维持 2021\2022年盈利预测。 我们基于 1.6x 2021E PB(公司历史三年 PB 均值 1.4x 加 1个标准差, 2021E BVPS 4.63元。估值较历史中枢溢价主 要考虑中长期航运行业供给增速放缓,景气上行),对应目标价 7.41元(前 值采用 1.9x 2020E PB,前值目标价 9.39元)。 风险提示: 1)运费低于预期; 2)需求低于预期; 3)地缘政治风险; 4) 自然灾害。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-05-20 国海证券... 许可,周...增持快递行业 4月...
快递行业 4月运行情况及快递企业 4月经营数据均已公布。 ①行业方面: 量: 4月份,全国快递服务企业业务量完成 74.8亿件,同比下降 11.9%; 异地快递业务量达到 64.28亿件,同比下降 10.7%。 价: 4月份,全国快递服务企业单票收入为 9.90元,同比增长 2.13%,环比增长 3.29%;其中,异地快递单票收入为 5.46元,同比下降 4.35%,环比增长 0.92%。 ②个股方面: 量: 4月份,圆通速递完成业务量 12.46亿票,同比下降 4.83%;申通快递完成业务量 7.91亿票,同比下降 7.68%;韵达股份完成业务量 11.32亿票,同比下降 19.37%。 价: 4月份,圆通速递单票收入为 2.51元,同比增长 16.41%,环比增长1.21%;申通快递单票收入为 2.57元,同比增长 20.66%,环比增长0.39%;韵达股份单票收入为 2.53元,同比增长 24.02%,环比下降2.32%。 投资要点: 单票收入同比上行,格局改善逻辑不变2022年 4月,圆通速递单票收入为 2.51元,同比增长 16.41%,环比增长 1.21%,剔除菜鸟裹裹业务影响后单票收入 2.44元,同比增长 13.43%,环比增长 1.67%;申通快递单票收入为 2.57元,同比增长 20.66%,环比增长 0.39%,剔除菜鸟裹裹业务影响后单票收入2.46元,同比增长 15.49%,环比增长 1.23%;韵达股份单票收入为2.53元,同比增长 24.02%,环比下降 2.32%。环比来看,圆通与申通单票收入环比实现正增长, 主要系疫情下快递企业针对疫情区域网点加收派费影响。同比来看,各企业单票收入维持上行,格局改善逻辑不变。 业务量持续承压,静待封控结束后的需求反弹疫情封控政策的延续干扰快递行业的整体运行, 2022年 4月,行业业务量同比下降 11.9%。 个股层面, 各企业均受到来自疫情不同程度的冲击,其中韵达受到冲击较大, 华东区业务量占比高与山西转运中心疫情影响, 使韵达业务量同比下降 19.37%至 11.32亿票,市占率 15.13%, 同比下降 1.38pct;圆通与申通同样受到冲击,圆通业务量同比下降 4.83%至 12.46亿票,市占率达到 16.66%,同比上升 1.26pct, 市占率升至第二; 申通业务量同比下降 7.68%至 7.91亿票,市占率 10.57%,同比上升 0.49pct。 随着上海社会面清零的目标逐渐达成,快递行业也在稳步恢复的道路上,保通保畅政策的推进下,主要快递企业分拨中心吞吐量指数已于 4月中下旬逐步回暖,静待封控结束后的需求反弹。 疫情无碍板块长期逻辑, 持续推荐电商快递行业疫情只影响物流需求释放的节奏,不改行业整体格局向好、量价齐升的中长期趋势, 一季度各企业出色的业绩表现持续验证了格局改善逻辑。目前电商快递行业已进入注重利润与份额平衡的高质量发展阶段, 新阶段中,价格贡献的利润弹性远大于业务量变动带来的影响, 建议积极把握电商快递行业在格局改善支撑下,现金流逐步修复、 盈利能力持续提升带来的投资机会。 行业评级及投资策略目前行业受疫情短期变量扰动,但电商快递企业格局优化、 ROE 抬升的趋势不变,板块逻辑持续验证,看好电商快递行业板块性的投资机会。维持行业“推荐”评级。 重点推荐个股 圆通速递、申通快递、中通快递-SW、韵达股份 风险提示 价格战加剧的风险、行业景气度不及预期的风险、上下游整合带来的并购风险、监管政策变动带来的风险、快递加盟商爆仓的风险、推荐公司业绩不达预期的风险。
2022-05-20 浙商证券... 匡培钦不评级 报告导读2022...
报告导读2022年 4月全国快递单量合计同比减少 12.0%,韵达、圆通、申通单量分别同比减少 19.4%、4.8%、7.7%,疫情短期对单量有所扰动。单价方面,4月行业票单价 9.90元,环比+0.31元,重点关注广深等价格洼地修复。短期疫情不改价值修复,行业政策持续护航,看好单量、单价、单票成本三维度驱动下板块龙头盈利修复。 投资要点核心:4月行业价格依旧坚挺,后续关注局部价格洼地修复行业方面,2022年 4月票单价 9.90元,环比+0.31元。其中,对于重点产粮区的价格风向标,义乌 4月票单价 3.06元,环比-0.01;广州 3月票单价 8.24元,环比+0.92元。 公司方面,2022年 4月,韵达票单价 2.53元,环比-0.06元;圆通票单价 2.51元,环比+0.03元;申通票单价 2.57元,环比+0.01元。 核心分析:4月行业单价进一步环比提升 0.31元,验证价格依然坚挺。此外,各家公司票单价环比分化我们判断主要是退换货占比差异受疫区履约能力影响所致。监管推动价格回归良性态势,我们判断后续价格有望继续坚挺、且临时成本能较为顺畅向前传导,后续关注广深等价格洼地修复。 疫情主要影响履约时效而非履约需求受局部疫情影响 4月行业单量同比减少 12.0%。2022年 4月,受局部疫情影响行业快递单量 74.83亿件,同比减少 12.0%;2022年 1-4月合计单量同比仍增长 4.2%。 我们分析,疫情对快递影响主要是履约时效而非履约需求: 1)需求端:疫情期间线下消费渠道受制,催化消费向线上转移。复盘 2020年疫情期间,我国累计实体网购渗透率由 2月份 21.5%提升至 4月份 24.1%。2022年 4月累计实体网购渗透率 23.8%,环比提升 0.6pts,同比提升 1.6pts。 2)揽收端:对于疫情封控区的 B 端仓库及分拣中心,发件确实存在积压;此外叠加快件消杀及通行证照各方面需求,我们分析干线运输主要是时效受到影响。 3)派送端,最后一公里运力短缺,同样导致快件积压,但快递属于生活物资保障企业,我们判断在疫情改善情况下履约能力有望得到边际改善,届时包裹量或有较明显反弹。当前上海邮政快递产能已恢复到平时日均水平的五分之一左右,上海邮管局预计到 6月中旬行业揽收水平将恢复到平时日均水平的 70%左右。 疫情影响下 4月通达系单量下行,单价维持正增疫情影响下 4月快递企业单量有不同程度下滑。2022年 4月份,顺丰单量 7.47亿件,市占率同比-0.17pts 至 9.98%;韵达单量 11.32亿件,市占率同比-1.39pts至 15.13%,主要受山西疫情一次性影响,我们预期影响已经边际改善;圆通单 量 12.46亿件,市占率同比+1.25pts 至 16.65%;申通单量 7.91亿件,市占率同比+0.49pts 至 10.57%。 份额仍向龙头集中。以国家邮政局公布的快递服务品牌集中度指数 CR8来看,2022年 4月累计 CR8为 84.5%,较上年同期仍提升 4.1pts;若以顺丰、韵达、圆通、申通单量累计市占率来看,2022年 4月 A 股快递累计 CR4为 53.8%,同比提升 2.0pts,单量仍呈现向龙头集中趋势。 投资:赛道格局逐步清晰,看好龙头发展政策监管是本次快递景气修复开启的源头驱动,趋势逐步增强。继 2021年 9月《浙江省快递业促进条例》立法后,2022年 1月 7日,国家邮政局就《快递市场管理办法(修订草案)》开始公开征求意见。从《办法》修订内容来看,我们把重点增量解读为一核心、两维度、三重点:“一核心”在于推动快递业全国性高质量发展;“两维度”在于竞争秩序与服务质量;“三重点”在于禁止低于成本线的价格竞争、整治串通操纵价格及虚构快递信息现象、保障快递从业人员合法权益。监管立法提升至全国层面修复局部价格洼地,将多方位保障盈利回归良性,行业价值修复有望超预期。2022年 3月,《浙江省快递业促进条例》正式实施,将进一步贯彻落实不得低于成本提供快递服务的要求。 快递价值修复分三层次两阶段,即将进入盈利修复的本质层次。对于恶性价格战后的价值修复,我们认为要区分三个层次:1)政策管控、2)价格回归、3)盈利修复。去年二三季度随着政策的出台,行业价格逐步呈现回归良性态势,在政策及价格修复之后,已经开始进入价值修复的最本质层次即盈利修复层次。 投资区分赛道,看好龙头发展。加盟制方面,看好价值确定性修复渐入佳境的韵达股份、单量盈利龙头中通快递以及数字化建设有所成效的圆通速递;直营系方面,建议关注传统+新兴业态广阔布局下网络延展、壁垒升级的顺丰控股。 风险提示:政策管控松动;快递价格战恶化;实体网购增长回落。
2022-05-20 光大证券... 程新星增持2022年 4月快...
2022年 4月快递行业受疫情冲击继续负增长。2022年 4月,全国快递服务企业业务量完成 74.8亿件,同比下降 11.9%,同比上年同期增速(30.8%)由正转负,环比 2022年 3月增速(-3.1%)跌幅扩大;业务收入完成 740.5亿元,同比下降 10.1%,同比上年同期增速(14.3%)由正转负,环比 2022年 3月增速(-4.2%)跌幅扩大;单票收入约 9.90元,同比上年同期上涨 2.1%,环比 2022年 3月同期上涨 3.3%。2022年前四月,快递行业 CR8指数为 84.5,同比上年同期提高 4.1,环比 2022年 3月下降 0.4。 2022年 4月金华(义乌)地区、广州市快递业务平均单票收入环比互有涨跌。 2022年 4月,浙江省快递业务平均单票收入约 5.48元,较 22年 3月提高 0.16元,金华(义乌)地区快递业务平均单票收入约 3.06元,较 22年 3月减少 0.01元;广东省快递业务平均单票收入约 8.58元,较 22年 3月提高 0.75元,广州市快递业务平均单票收入约 8.24元,较 22年 3月提高 0.92元。 2022年 4月实物网购社零出现负增长。2022年 4月,全国社零总额同比下降11.1%,较 22年 3月同期增速(-3.5%)跌幅扩大;实物商品网上零售额同比下降 1.0%,较 22年 3月同期增速(2.7%)由正转负;实物网购社零占比(实物商品网上零售额/全国社零总额)为 25.9%,同比增加 2.63pct,环比减少0.08pct。整体来看,在国内疫情反复的背景下,消费受到较大冲击,社零总额、实物网上社零均出现负增长,同时疫情防控下部分线下消费需求转移至线上,实物网购社零占比依然维持较高水平。考虑由于部分地区防控措施升级导致物流效率下降,国内疫情反复对快递行业的整体冲击偏负面。不过随着未来国内疫情防控效果逐步显现,快递行业供需也将随之恢复。 2022年 4月主要快递公司收入增速环比下降。2022年 4月,顺丰、韵达、圆通、申通单月业务量分别同比下降 10.0%、19.4%、4.8%、7.7%,其中韵达降幅高于行业平均降幅(11.9%);2022年 4月,顺丰、韵达、圆通、申通平均单月单票收入分别为 15.40元、2.53元、2.44元(调整后)、2.46元(调整后),较 22年 3月分别变化-0. 12、-0.07、+0.04、+0.03元,同比分别变化-0.43、+0.49、+0.29、+0.33元。整体来看,由于疫情影响,各大快递公司 4月业务量均出现同比下降,其中韵达股份受伤较重,主要是受山西疫情的影响;不过单票收入方面,圆通速递和申通快递 4月依然实现环比增长,说明行业价格战继续缓和。 2022年 4月,顺丰、韵达、圆通、申通快递业务收入增速分别为-8.5%、0.03%、10.8%、11.4%,较 22年 3月增速大幅下跌(分别为-5.9%、23.4%、15.7%、24.0%),同比分别变化-23.3、-16.3、-16.7、+5.9pct。 投资建议:国内疫情反复,快递公司生产经营受到负面冲击;部分快递公司 4月单票收入环比上涨,行业价格战趋缓或将持续被验证,进而推动快递公司盈利修复。我们维持行业“增持”评级,推荐顺丰控股、圆通速递和韵达股份,建议关注中通快递(H)和申通快递。 风险分析:宏观经济下行导致快递需求下行;电商增长低于市场预期,导致快递需求增速下降;网购渗透率提升缓慢;快递行业竞争超预期,导致单票收入大幅下滑。
2022-05-19 安信证券... 孙延不评级事件:4月份,全...
事件:4月份,全国快递服务企业业务量完成74.8亿件,同比下降11.9%;业务收入完成740.5亿元,同比下降10.1%。 (2)四家快递企业发布4月经营数据(原始数据,不剔除菜鸟结算口径变化影响):【顺丰控股】4月公司速运物流业务收入115.06亿元,同比下降8.47%;完成业务量7.47亿票,同比下降10.00%;速运物流业务单票收入为15.40元,同比增长1.65%。 【韵达股份】4月公司快递服务业务收入28.59亿元,同比增长0.03%;完成业务量11.32亿票,同比下降19.37%;快递服务单票收入2.53元,同比增长24.02%。 【圆通速递】4月公司快递产品收入31.22亿元,同比增长10.78%;完成业务量12.46亿票,同比下降4.83%;快递产品单票收入2.51元,同比增长16.41%。 【申通快递】4月公司快递服务业务收入20.33亿元,同比增长11.42%;完成业务量7.91亿票,同比下降7.68%;快递服务单票收入2.57元,同比增长20.66%。 业务量:4月疫情贯穿全月,行业同比负增长为预期内,上市企业增速总体符合预期,韵达受山西疫情一次性冲击显著。4月份快递业受疫情冲击较为严重,上海为代表的城市封控、大面积的干线车辆滞留、货运物流不畅,4月快递行业增速为-11.9%,降幅较3月扩大约9pts。 从公司层面看,4月件量增速:韵达-19.4%(3月+4.4%)、圆通-4.8%(3月+5.1%)、申通-7.7%(3月+8.8%)、顺丰-10.0%(3月-7.9%)。 (1)4月圆通件量增速在通达系中较为亮眼(4月实物商品网购增速为-5.1%),表现仍优于大盘,绝对体量上升至行业第二; (2)韵达受4月上旬山西清徐县快递从业人员确诊的影响,导致省内网点关停,同时外溢至其他区域电商卖家减少发货,山西疫情的一次性冲击导致其增速大幅落后同行; (3)顺丰增速环比3月略有扩大,整体符合行业趋势,关注公司在疫情期间抗疫保障需求对冲影响; (4)展望未来,复苏逻辑正在兑现,5月预计行业恢复正增长(根据交通运输部数据,5月1日-13日全国日均投递件量为3.12亿件,高于2021年5月日均件量2.97亿件),当前上海逐步解封,北京快递疫情可控,供应链保通保畅政策落地,疫区有序推进复工复产,需求回补有望拉动5月增速;同时我们进一步关注后续618电商大促对需求的进一步拉动,行业已经进入复苏期,预计增速逐渐回升。 价格:行业单价环比提升,圆通、申通单价环比提升,韵达、顺丰单价环比回落。4月行业单价同比上升2.1%、环比上升3.3%,同比增速转正、环比提升明显。4月异地件单价同比-4.22%,环比+1.20%。4月份各快递企业价格情况:顺丰同比+1.65%,环比-0.77%(降0.12元);圆通同比+16.41%,环比+1.21%(升0.03元);韵达同比+24.02%,环比-2.32%(降0.06元);申通同比+20.66%,环比+0.39%(升0.01元)。 (1)圆通:4月单价环比提升3分,剔除菜鸟裹裹影响后环比提升4分,我们认为公司自身价格策略执行到位,同时由于疫情影响产粮区与非产粮区机构性变化拉高均价; (2)韵达:4月单价环比降6元,我们认为或由于疫情对公司件量影响较大,公司竞争策略阶段性侧重份额,同时货重变化、3月价格基数均有影响。 (3)申通:4月单价环比提升1分,剔除菜鸟裹裹影响后环比提升3分,与行业及圆通趋势一致。 (4)顺丰:产品结构持续优化,4月单价环比略有回落。 (5)总体来看,4月疫情对量价扰动较大,各家公司所面临情况不同,竞争策略也有阶段性偏差,价格小幅波动属正常现象。我们认为当前行业总体稳定,同时主要产粮区的价格经过调整已经形成更为合理的价格生态,看好疫情之后行业价格的稳中向好。 主要“产粮区”:疫情影响导致件量增速分化明显,华南地区表现优于大盘。 (1)义乌:4月件量增速-12.8%;单价3.06元,同比+11.2%(+0.31元),环比-0.3%(-0.01元)。 (2)广州:4月件量增速+4.8%;单价8.24元,同比-3.3%(-0.28元),环比+12.5%(+0.92元)。 (3)揭阳:4月件量增速-1.8%;单价4.64元,同比-4.4%(-0.21元),环比+26.7%(+0.98元)。义乌增速略低于大盘,4月终端价格因当地行业竞争环比略有下降;华南地区受疫情影响较小,件量增速优于大盘(广州地区增速为正),广州、揭阳价格环比改善显著。 从市场份额来看,顺丰和圆通份额提升,韵达市占率下滑明显,申通份额小幅下降。4月份,四家快递公司业务量市场份额分别为:顺丰9.99%(环比+0.58pts),韵达15.13%(环比-3.39pts),申通10.57%(环比-0.98pts),圆通16.66%(环比+0.07pts)。总体来看,4月四家快递企业总体市占率为52.35%,环比-3.72%。其中,韵达份额下滑明显,主要受山西疫情扩散影响,申通份额小幅下降,顺丰和圆通份额有所提升。投资建议:4月快递物流行业基本确认最差时点,5月行业拐点已现。 看好需求复苏与盈利回升。A股我们重点推荐:圆通速递:坚定推行高质量发展,服务及精细化管理持续提升,随着价格中枢上移,业绩弹性较大。韵达股份:公司份额领先,单价企稳,享受业绩修复红利。 美股看好中通快递:份额保持行业第一,管理水平与同行拉开差距,并体现为经营优势,其盈利水平持续领先同行。同时推荐综合物流龙头顺丰控股:短期经营调整到位、叠加严格成本管控,公司业绩持续改善,中长期受益时效、国际等多元业务布局,具有成长性,配置价值较高。风险提示:行业需求不及预期;行业价格竞争加剧。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
谢春林董事长,法定代... 198 29.11 点击浏览
谢春林先生:1963年5月出生,现任本公司董事长。曾任上海海运局油运公司船舶三副、二副、大副、船长;上海海运集团公司海监室副主任;中海集团总公司运输部调度处副处长、中海印尼船务公司董事总经理、中海荷兰代理公司董事总经理、中海欧洲公司副总裁、中海驻地中海航运代表处总代表等职,2009年3月至2012年9月任中海发展股份有限公司油轮公司副总经理。2012年9月至2018年12月曾担任本公司总经理,2014年4月起担任本公司董事,2018年12月起担任公司董事长。
王永新总经理,非独立... 189 33.31 点击浏览
王永新先生:1974年4月出生,硕士学历,高级经济师,现任本公司董事总经理。曾任中远散货运输有限公司总经理办公室主任、航运部副总经理、法律中心主任及中国远洋散货经营总部综合业务部总经理、中远散货运输集团总经理办公室主任等职务。2012年12月加入中远香港集团,历任总裁办公室总经理、总裁助理兼总法律顾问。2017年1月加入招商局集团,历任基础设施与装备制造部/海外业务部副部长,人力资源部副部长。2019年1月起担任本公司总经理,2019年4月起担任本公司董事。
宋德星副董事长,非独... -- 22.43 点击浏览
宋德星先生:1963年2月出生,中国国籍,博士学历,高级工程师,现任招商局集团有限公司交通物流事业部/北京总部部长、中国外运长航集团有限公司总经理。曾任交通部水运规划设计院工程师、水运司集装箱处处长、水运研究所副所长,长江三峡通航管理局局长,交通部水运司司长、水运局局长,中国外运长航集团有限公司副董事长、党委常委、党委副书记、纪委书记。2016年6月至今任中国外运长航集团有限公司总经理、招商局集团有限公司物流航运事业部部长。2018年6月起担任本公司董事,8月起担任本公司副董事长。
吴泊副董事长,非独... -- -- 点击浏览
吴泊先生:中国国籍,高级经济师,大学毕业。2012年5月起任中国石化海南炼油化工有限公司总会计师;2017年8月起任中国石化化工销售有限公司副总经理、总会计师;2018年12月起任中国国际石油化工联合有限责任公司副总经理、总会计师;2019年12月起任中国石化集团公司财务部总经理;2020年10月起兼任招商局能源运输股份有限公司副董事长;2021年7月起兼任盛骏国际投资有限公司董事长。
闫武山副总经理 142 23.37 点击浏览
闫武山先生:1963年出生,本科学历,现任本公司副总经理。曾在北京燕山石化公司、中国石化国际事业公司任职。2000年加入中国国际石油化工联合有限责任公司,历任办公室副主任、主任,副总经济师兼任办公室主任等职务。2012年6月起担任本公司副总经理。
胡斌副总经理 -- -- 点击浏览
胡斌先生:1975年1月出生,本科学历,毕业于大连海事大学海洋船舶驾驶专业,远洋船长。1998年加入广州海顺船务公司,历任实习生、驾助、三副、二副、大副、船长。2011年转入海宏轮船(香港)有限公司从事航运管理工作,历任船员部主任、副总经理、总经理。2017年7月-至今任海宏轮船(香港)有限公司总经理助理、副总经理、总经理。2019年4月至2022年3月兼任本公司总经理助理。
孙剑锋副总经理 -- -- 点击浏览
孙剑锋先生:1972年7月出生,毕业于中央财政金融学院国际金融专业。1994年8月加入原中远集团,1994年8月至2007年7月期间历任原中远集团总公司及旗下公司证券部交易员、审计专员、投资经理、总裁办公室、行政管理部副总经理、总经理;2007年7月至2016年11月任中远大唐航运股份有限公司董事、总经理;2016年12月加入招商局集团,历任广州海顺船务公司副总经理、招商局财务有限公司副总经理;2019年1月至2022年3月任招商局集团有限公司监察部副部长。
丁磊副总经理 132 20.29 点击浏览
丁磊先生:本科学历,现任本公司副总经理,兼任香港明华总经理。曾任香港明华航运部主任、新科安达后勤保障有限公司运作总监等职务。2006年进入招商局物流集团,历任运作部总经理、业务三部总经理、华东区域总经理。2013年1月至2014年4月,任中粮世通供应链投资(中国)有限公司副总经理。2014年4月至2018年8月,曾任香港明华副总经理。2016年6月至2018年8月,曾担任本公司总经理助理。2019年1月起任现职。
邓伟栋非独立董事 -- 26.82 点击浏览
邓伟栋先生,1967年出生,中国国籍,现任招商局集团战略发展部╱科技创新部部长。邓先生拥有丰富的港口经营和管理经验。曾供职海南省洋浦经济开发区管理局,并历任中国南山开发(集团)股份有限公司发展部总经理、赤湾集装箱码头有限公司副总经理、深圳妈湾港务有限公司总经理;2009年7月加入招商局国际有限公司(2016年更名为招商港口),任职招商局国际有限公司副总经理;2015年2月至2021年8月获任招商局集团资本运营部部长;2019年12月至2021年4月任招商局积余产业运营服务股份有限公司(证券代码:001914)董 事;2019年4月至今任顺丰控股股份有限公司董事;2021年10月至今任招商局蛇口工业区控股有限公司董事;2021年11月至今任中国外运股份有限公司董事,2019年4月至今任招商局能源运输股份有限公司董事;2021年10月至今任招商局港口控股有限公司董事。邓先生1994年毕业于南京大学自然地理专业,获博士学位。
钟富良非独立董事 -- -- 点击浏览
钟富良先生,现任中国国际石油化工联合有限责任公司副总经理、党委委员。1991年进入镇海石油化工总厂,1993年-2006年在镇海炼油化工股份有限公司任职,2006年10月-2015年3月历任镇海炼化分公司经济贸易处处长、副总经济师、经营计划处处长、副总经理、党委委员,2002年6月-2010年10月兼任镇海炼化国际贸易公司总经理,2015年3月至今任现职。2019年6月起至今兼任中石化保险有限公司董事,2019年10月起至今兼任中国石化集团石油商业储备有限公司董事。2020年10月起担任本公司董事。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2020-01-21 合作 董事会通过
2014-11-14 资产交易 1028.00 董事会通过
2014-08-12 增资 14954.00 董事会通过
TOP↑