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中国核电

(601985)

  

流通市值:1667.39亿  总市值:1816.16亿
流通股本:188.83亿   总股本:205.68亿

中国核电(601985)公司资料

公司名称 中国核能电力股份有限公司
网上发行日期 2015年06月02日
注册地址 北京市海淀区玲珑路9号院东区10号楼
注册资本(万元) 205680020740000
法人代表 卢铁忠
董事会秘书 张红军
公司简介 中国核能电力股份有限公司(简称:中国核电;股票代码:601985),总部位于北京,由中国核工业集团有限公司作为控股股东,联合中国长江三峡集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司和航天投资控股有限公司共同出资设立。投资控股秦山核电、江苏核电、福清核电、海南核电、三门核电、漳州能源、辽宁核电等在运、在建核电基地,控股中核汇能负责风电、光伏等可再生能源开发,受托管理建设霞浦核电基地。中国核能电力股份有限公司经营范围许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;供电业务。一般项目:通用设备修理;智能输配电及控制设备销售;输配电及控制设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;输配电项目投资、投资管理。公司曾荣获国有企业公司治理示范企业、中央企业先进集体,国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业、全国电力行业企业文化建设示范单位、中国证券金紫荆奖“十四五最具投资价值上市公司”等荣誉称号。
所属行业 电力行业
所属地域 北京
所属板块 新能源-中字头-机构重仓-核能核电-太阳能-风能-融资融券-央国企改革-沪股通-证金持股-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-储能-绿色电力-中特估-央企改革-可控核聚变
办公地址 北京市海淀区玲珑路9号院琨御府东区10号楼
联系电话 010-81920188
公司网站 www.cnnp.com.cn
电子邮箱 cnnp_zqb@cnnp.com.cn
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    中国核电最近3个月共有研究报告6篇,其中给予买入评级的为5篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-04 华源证券 查浩,刘...买入中国核电(6019...
中国核电(601985) 投资要点: 事件:1)公司披露2025年半年度业绩,2025H1公司实现营业收入409.73亿元,同比增长9.43%,实现归母净利润56.7亿元,同比下滑3.66%,其中Q2实现归母净利润25.3亿元,同比下滑10.4%,低于我们的预期;2)公司拟派中期分红,每股股利0.02元(含税),派发现金分红总额4.1亿元(含税),占公司2025年半年度归属于上市公司股东净利润的7.27%。 受管理费用和所得税费用同比增加、新能源归母利润大幅下滑影响,公司Q2业绩表现不佳。公司Q2归母净利润同比下滑10.4%,我们分析主因:1)核电电价下滑,抵消了电量修复带来的利好,2025H1公司核电实现发电量998.6亿千瓦时,同比增长12%,实现营收327.8亿元,同比增长6.7%,营收增速低于发电量增速,预计主 因部分省份电价影响;25H1公司核电实现毛利率45.8%,同比下滑0.12个百分点;2)新能源电价下滑,25H1新能源净利润同比减少5亿元,2025H1公司实现新能源发电量219.2亿千瓦时,同比增长35.8%,实现毛利率45.4%,同比下降13.1个百分点,25H1中核汇能仅实现净利润11.4亿元,较去年同期下降5亿元,同比下滑31.7%,同时由于公司对中核汇能持股比例下降,新能源归母净利润下滑幅度更高;3)在费用端,公司25Q2增加管理费用2.1亿元,增加所得税费用0.4亿元(尤其是在Q2利润总额同比下滑3.5%的背景下)。 首次派发中期分红,充分体现公司对于投资者回报的重视。2025H1公司计划中期分红,每股股利0.02元(含税),派发现金分红总额4.1亿元(含税),占公司2025年半年度归属于上市公司股东净利润的7.27%,此举充分体现了公司重视投资者回报的决心,同时有助于吸引更多长线资金,优化投资者结构。 在建及核准待建机组达19台,装机容量约22GW,未来陆续投产奠定中长期成长性。 截至2025年6月底,公司拥有在建及核准待建机组达19台,其中已开工机组超15GW,预计将在十五五期间陆续投产,保障公司未来中长期的稳定成长。更重要的是,随着2027-2028年公司核电机组投产高峰期的到来,公司经营现金流有望持续提升,为公司提高分红奠定基础。 盈利预测与评级:我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为100.0、105.0、112.8亿元,同比增长率分别为13.9%、5.1%、7.4%。当前股价对应的2025-2027年的PE分别为18、17、16倍,继续维持公司“买入”评级。 风险提示。电价波动风险,电量波动风险,新增项目投产进度不及预期的风险 盈利预测与估值(人民币)
2025-09-01 国信证券 黄秀杰,...增持中国核电(6019...
中国核电(601985) 核心观点 发电量持续增长,新能源业务业绩有所承压。2025年上半年公司营业收入409.73亿元,同比增长9.43%;实现归母净利润56.66亿元,同比减少3.66%。第二季度营业收入207.00亿元,同比增长6.41%,环比增长2.11%;实现归母净利润25.29亿元,同比减少10.40%,环比减少19.37%,主要系公司对中核汇能持股比例由70%下降至62.7074%及中核汇能归母净利润同比下降31.71%所致。2025年上半年累计发电量1217.76亿kWh,同比增长15.65%;累计上网电量1151.04亿kWh,同比增长15.92%。 机组有序建设,装机规模稳健增长。截止6月30日,公司核电控股在运装机26台,装机容量2500万kW,其中秦山二核2#机组由67万千瓦扩容至70.8万kW;控股在建及核准待建机组19台,装机容量2185.90万kW。8月10日,金七门1号机组FCD,预计2030年商运,公司在建装机达1513.8万kW,2025-2027年分别将投产1/2/4台机组。公司新能源控股在运装机容量3322.49万千瓦,包括风电1034.18万千瓦、光伏2288.31万千瓦,另控股独立储能电站165.10万千瓦;控股在建装机容量1044.75万千瓦,包括风电184.97万千瓦,光伏859.78万千瓦。上半年新能源控股在运装机容量增加362.87万千瓦,其中风电增加76.29万千瓦,光伏增加286.58万千瓦。 首次进行半年度利润分配。公司首次进行半年度利润分配,拟每股派发现金股利0.02元,股利支付率7.27%。 核能利用三步齐走,布局先进核电技术。三代核电方面,公司推动核能综合利用,田湾核能供汽项目“和气一号”累计供汽超300万吨;“和福一号”同位素品牌首批商用堆产同位素产品投放市场。控股股东中核集团在拥有“华龙一号”、“玲龙一号”、CAP1000、VVER、高温气冷堆等技术路线的基础上,完成了我国首台百万千瓦商用钠冷快堆CFR1000初步设计,具备上报审批条件;中国聚变能源有限公司同日挂牌成立,中国核电上市公司投资100亿元持股6.65%,集团持股50.35%。 风险提示:电价下调,用电量增速不及预期,政策不及预期,核安全风险。投资建议:下调盈利预测,维持“优于大市”评级。考虑到公司新能源业务盈利下降,参股中核汇能比例降低,预计2025-2027年归母净利润95.9/100.0/111.5亿元(原为103.8/113.6/127.1亿元),同比增速9%/4%/11%,对应当前股价PE为19/19/17X,维持“优于大市”评级。
2025-08-31 东吴证券 袁理,任...买入中国核电(6019...
中国核电(601985) 投资要点 事件:公司公告2025半年报。 25H1核电业务实现归母净利润同增9.5%。2025H1公司实现营业收入409.73亿元,同增9.43%;归母净利润56.66亿元,同减3.66%;扣非归母净利润56.31亿元,同减3.27%。主要系在运机组及发电量增加。其中,核电业务实现归母净利润53.22亿元,同比增长9.48%。 核心聚焦核电,拓展风光新能源。2025H1公司实现营业收入409.73亿元,同增9.43%,实现毛利润185.58亿元,同增4.33%,分业务来看,2025H11)核电:实现营业收入327.83亿元,同比6.74%,实现毛利150.25亿元,同比6.46%;2)光伏:实现营业收入44.78亿元,同比29.44%,实现毛利20.04亿元,同比-5.09%;3)风电:实现营业收入28.00亿元,同比12.08%,实现毛利12.98亿元,同比-5.63%。 2025H1电价和成本均略有下降。2025H1公司核电综合上网电价(不含税)为0.350元/千瓦时(同比-4.8%,同减0.018元/千瓦时),核电度电成本为0.190元/千瓦时(同比-4.6%,同减0.009元/千瓦时),度电毛利为0.161元/千瓦时(同比-5.1%,同减0.09元/千瓦时)。 2025H1光伏电价略有下降,成本有所上升;风电成本保持稳定,电价有所下降。2025H1光伏综合上网电价(不含税)为0.387元/千瓦时(同比-5.7%,同减0.023元/千瓦时),度电成本为0.214元/千瓦时(同比+33.7%,同增0.054元/千瓦时),度电毛利为0.173元/千瓦时(同比-30.8%,同减0.077元/千瓦时);2025H1风电综合上网电价(不含税)为0.280元/千瓦时(同比-16.5%,同减0.055元/千瓦时),度电成本为0.150元/千瓦时(同比-0.3%,同减0.0005元/千瓦时),度电毛利为0.130元/千瓦时(同比-29.7%,同减0.055元/千瓦时)。 漳州1号投产+机组大修损失减少,25年核电电量释放。2025H1公司核电上网电量同比12.13%,其中秦山一核/二核/三核/三门核电/江苏核电/海南核电/福清核电分别2.19%/-1.86%/1.53%/-3.65%/0.21%/0.33%/26.86%。除大修天数安排导致机组电量在年度间波动外,2025上半年电量主要受到福清核电大修(小修)损失较去年同期减少。此外漳州1号机组于2025年1月1日商运,发电量增加。现公司基荷电源稳定性和成长性,期待25年电量释放。 非核清洁能源稳步推进。截至2025年6月30日,公司新能源控股在运装机容量较2024年末增加362.87万千瓦,增幅12.26%,其中风电增加76.29万千瓦,增幅7.96%,光伏增加286.58万千瓦,增幅14.32%;控股在建装机容量1,044.75万千瓦,包括风电184.97万千瓦,光伏859.78万千瓦,均按进度计划稳步推进。 盈利预测与投资评级:我们维持2025-2027年预测公司归母净利润100/104/116亿元,2025-2027年PE为18/18/16倍(2025/8/29)。公司2025至2027年计划投运2台/2台/5台核电机组,进入加速投产阶段,维持“买入”评级。 风险提示:电力价格波动,装机进度不及预期,核电机组运行风险。
2025-08-28 开源证券 周磊,黄...买入中国核电(6019...
中国核电(601985) 公司发布2025中报,整体经营业绩稳健,归母净利润同比微降 2025H1公司实现营业收入409.73亿元,yoy+9.4%;归母净利润56.66亿元,yoy-3.66%;销售毛利率/净利率45.3%/27.1%,同比下降2.2pct/1.9pct,主要系电价下降。由于电力供需宽松、多省市场化电价下行,我们下调公司2025-2027年盈利预测,预计2025-2027年归母净利润为95.25/105.86/113.76亿元(原值108.24/117.10/126.95),EPS为0.46/0.51/0.55元,对应当前股价PE为19.5/17.5/16.3倍。我们看好公司核电行业寡头地位以及较强的技术实力,维持“买入”评级。 新项目投产使得公司装机、发电量增加,2025H1田湾、福清、风电电价承压截至2025年6月末,公司控股核电/风电/光伏在运装机25.00/10.34/22.88GW,yoy+5.3%/+36.8%/+54.5%。2025H1公司控股核电/风电/光伏发电量998.61/102.23/116.92亿千瓦时,yoy+12.0%/+34.0%/37.3%;售电收入327.83/28.01/44.78亿元,yoy+6.7%/+12.1%/+29.5%;平均电价0.396/0.317/0.438元/千瓦时,较上年同期下降约0.020/0.062/0.026元/千瓦时;毛利率45.83%/46.34%/44.75%,较上年同期下降约0.12%/8.69%/16.28%。核电分部中,田湾核电/福清核电平均电价0.391/0.416元/千瓦时,较上年同期下降约0.029/0.020元/千瓦时,降幅较大。 三代堆供热改造有望增收增利,我国首台百万千瓦商用快堆完成初步设计公司江苏田湾3、4号机组经过改造后每年可以给周边的石化园区提供480万吨工业蒸汽,核能供汽经济性优于化石燃料,三代堆供热改造有望实现增收增利。四代热堆堆芯出口温度更高,能够拓宽核能在工业领域的应用场景;四代快堆能够利用自然界丰度更高的U-238,提高天然铀资源利用率。7月22日,中核集团在福建福州召开先进核能产业发展座谈会,宣布我国首台第四代百万千瓦商用快堆CFR1000完成初步设计,我国“热堆-快堆-聚变堆”核能发展“三步走”战略取得重大进展。公司有望依托集团优势持续做强做优核电主业。 风险提示:核准进度不及预期;利用小时数下降风险;市场化电价波动风险;原材料价格波动风险;核电机组运行风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
卢铁忠董事长,法定代... 158.25 20.52 点击浏览
卢铁忠,现任中国核能电力股份有限公司董事长。历任成员公司运行处副处长兼电站值长、生产计划处副处长、处长、副总工程师兼设计管理二处处长,副总经理、总经理、党委副书记。
邹正宇总经理,董事 162.69 0 点击浏览
邹正宇,现任中国核能电力股份有限公司董事、总经理。历任成员公司值长、运行处副处长、处长、总经理助理兼运行处处长、副总经理、总经理、党委副书记。
陈富彬副总经理 143.89 20.52 点击浏览
陈富彬,现任中国核能电力股份有限公司副总经理。历任成员单位物资采购处副处长、处长、设备采购总监、总经理助理、副总经理。
于开治副总经理 -- -- 点击浏览
于开治先生,1978年出生,中国国籍,无境外居留权,大学本科,高级工程师。现任中国核能电力股份有限公司市场开发总监、核能开发事业部总经理。历任成员单位核安全处副处长、设计管理处副处长、核安全处处长,中国核电核能开发事业部副总经理等。
虞国平董事 -- 0 点击浏览
虞国平,现任浙江浙能电力股份有限公司董事长,中国核能电力股份有限公司董事。历任企业副总工程师、副总经理、总经理。
肖林兴非独立董事 -- -- 点击浏览
肖林兴先生,1984年生,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生学历。曾任海鑫智圣技术有限公司产品部主管;建投投资有限责任公司投资经理、投资副总裁、投资高级副总裁;金石投资有限公司并购投资部投资高级副总裁;国新投资有限公司总经理助理。现任国新投资有限公司副总经理,中国铀业董事。
赵军非独立董事 -- -- 点击浏览
赵军先生:1968年12月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,工学硕士学位。现任全国社会保障基金理事会股票投资部党支部书记、主任。历任全国社会保障基金理事会境外投资部副主任、养老金管理部副主任等。
武汉璟董事 -- 0 点击浏览
武汉璟,现任中国核能电力股份有限公司董事。历任设计院设计总工程师,工程咨询公司项目部主任,企业集团规划部处长、安全质量环保部副主任。
张国华董事 154.36 0 点击浏览
张国华,现任中国核能电力股份有限公司董事、党委副书记。历任企业规划发展处处长、政研体改处处长、副总经理、董事长、党委书记等。
詹应武职工董事 75.67 4.27 点击浏览
詹应武,现任中国核能电力股份有限公司人力资源部主任、职工董事。历任成员公司副科长、科长、副处长、处长。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-07-23中核山东能源发展有限公司(暂定名)50000.00实施中
2025-04-29中核田湾基金150100.00实施中
2025-04-29中核田湾基金27900.00实施中
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