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美的集团

(000333)

  

流通市值:5007.41亿  总市值:5559.69亿
流通股本:69.09亿   总股本:76.71亿

美的集团(000333)公司资料

公司名称 美的集团股份有限公司
网上发行日期
注册地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的...
注册资本(万元) 76706565880000
法人代表 方洪波
董事会秘书 高书
公司简介 美的集团股份有限公司是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化、健康医疗、智慧物流等业务的全球化科技集团,过去五年研发资金超600亿元,形成美的、小天鹅,华凌、COLMO,库卡,威灵、合康、科陆、高创、万东和菱王等多个品牌组合,每年为全球超过5亿用户,各领域的重要客户与战略合作伙伴提供满意的产品和服务。迄今,美的在全球拥有超400家子公司、38个研发中心和44个主要制造基地,业务覆盖200多个国家和地区。
所属行业 家电行业
所属地域 广东
所属板块 AH股-参股银行-基金重仓-机构重仓-物联网-股权激励-深成500-融资融券-智能机器-医疗器械概念-智能家居-证金持股-深证100R-深股通-工业4.0-超级品牌-MSCI中国-工业互联-分拆预期-标准普尔-国产芯片-新能源车-鸿蒙概念-茅指数-净水概念-空气能热泵-人形机器人
办公地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的总部大楼
联系电话 0757-22607708,0757-26637438
公司网站 www.midea.com
电子邮箱 IR@midea.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
制造业36265488.9089.0726024642.1086.87
其他业务4449471.1010.933933851.4013.13

    美的集团最近3个月共有研究报告9篇,其中给予买入评级的为7篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-07-02 中国银河 何伟,刘...买入美的集团(0003...
美的集团(000333) 摘要: 二季度业绩展望:公司2025Q1营业收入1278亿元,同比+20.5%;归母净利润124亿元,同比+38.0%,当时超市场预期。我们预计由于出口受美国关税政策负面影响,家电行业2025Q2整体收入增速将环比放缓。公司也将受此影响,但整体还将保持较好增速。我们预计公司2025Q2营业收入增速+7~9%,归母净利润增速+10~15%。 如何看股价近期调整:1)公司业绩2021、2022年低于当时市场预期,利润仅小幅增长,当时PE估值下降。2023、2024年公司业绩超当时预期,利润都实现10%以上增长,PE估值提升。2)2025年,家电行业景气度将逐渐下降,我们预计行业收入增速也将逐步放缓。2025Q1公司收入、利润增速超预期。3)近期市场调整,反应了对家电行业未来景气度逐季下行的担忧,但忽视了公司继续保持稳健增长的竞争力和分红收益率吸引力。 如何看家电行业景气度下行:1)家电内销方面,继续受益于国补刺激,冰箱、洗衣机展现出消费升级趋势,空调零售量增长快。虽然2025年下半年国补收紧,补贴刺激边际效应减弱,甚至9月开始面临去年的高同比基数。趋势投资者会有所担忧。但考虑到当前家电以更新需求为主,我们预计公司凭借自身竞争力将继续保持增长。2)家用空调市场竞争激烈,美的以华凌品牌降价抢夺市场份额是重要因素之一。618期间空调价格最低,之后价格会逐步回升。以公司的产业链一体化效率,短时间的价格战不足以影响公司盈利能力。3)4月以来美国关税对出口具有负面影响,公司全球产能调整需要时间。美国关税政策不确定性强,美国自6月23日起对来自所有国家的八大类钢制家电加征50%关税,包括冰箱与冷冻柜、小型及大型干衣机、洗衣机、洗碗机等,不排除公司未来会到美国建设大家电生产基地。即使考虑如上因素,我们预计公司全球产能的重新调整将逐步体现效果。未来几年,家电海外业务的成长潜力依然好于国内市场。 忽视了工业业务成长性:1)公司在暖通空调以及相关多元化领域具有很强的竞争力,当前正保持较高增长。2)中央空调出口持续高增长;热泵出口之前受到欧洲去库存的负面影响,但2025年去库存周期结束,开始恢复性高增长。公司收购瑞士Arbonia集团的气候部门,将有助于在欧洲热泵市场发展。3)公司成功收购东芝中国电梯业务,电梯与中央空调的协同性有望发挥。新能源光伏储能方面也具有很好的成长性。 投资建议:考虑公司在家电业务中的竞争力和工业业务中的成长性,我们预计即使未来几个季度家电行业景气度下行,公司依然有能力保持稳健增长。考虑到公司2024年分红率已经提升至69%,即使维持稳定,当前估值对应的2025年分红收益率高达5.5%。维持公司盈利预测,预计25/26/27年归母净利润增速分别为14.6%/11.5%/11.0%,对应PE12.5x/11.2x/10.1x。我们认为随着无风险利率下行,公司的高分红率将推动公司估值提升,维持“推荐”评级。 风险提示:政策效果不及预期的风险;美国关税风险;市场竞争加剧风险。
2025-06-23 海通国际 朱默辰增持美的集团(0003...
美的集团(000333) 事件 公司计划以不超过100亿元,不低于50亿元金额,以集中竞价方式回购公司A股股份,回购价格不超过100元/股。本次回购股份将用于注销并减少注册资本及实施股权激励及/或员工持股计划,其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。 点评 公司筹划实行本次回购计划,有效彰显管理层对未来的发展信心,将有望提高股东回报。按50亿-100亿的回购金额测算,在回顾股份价格不超过100元/股条件下,预计回购数量占公司发行总股本比重约为0.65%-1.30%。 公司当前经营情况稳健,收入及利润端均实现良好增长。25Q1收入端实现规模1278.4亿元,同比增长20.5%,实现归母净利润124.2亿元,同比增长38.0%。公司C端业务良好增长态势下,B端业务亦呈现良好发展态势,25Q1新能源及工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化分别实现收入规模111/99/73亿元,同比增长45%/20%/9%。进入25Q2,公司C端业务受益国补政策推动,有望继续保持良好增长。“618期间”参考公司官方自媒体信息,25年5月1日至6月18日期间,公司总销售额表现优异,旗下COLMO品牌零售额同比增长超85%。 估值 公司作为家电品牌+智造龙头企业,C端业务成长依旧,B端业务持续孵化。2025年中国市场方面继续受益于国补政策下的需求提振,海外市场方面整体业务规模继续上行,且全球产能布局下可灵活应对可能存在的关税冲击影响。我们预计公司25/26/27年EPS分别为5.61/6.08/6.57元每股(25-26年原预测为5.92/6.51元每股),同比增长12%/8%/8%,给予公司25年16xPE估值,对应目标价89.76元(原为85.92元,2024年16xPE估值),维持“优于大市”评级。 风险 政策波动风险,B端业务拓展不及预期
2025-05-07 太平洋 孟昕,赵...买入美的集团(0003...
美的集团(000333) 事件:2025年4月29日,美的集团发布2025年一季报。2025Q1公司实现总营收1284.28亿元(同比+20.61%),归母净利润124.22亿元(同比+38.02%),扣非归母净利润127.50亿元(同比+38.03%)。 智能家居业务海外电商销售高增,ToB业务作为第二引擎持续发力。1)智能家居:2025Q1收入同比+17.4%。其中,海外电商销售同比增长50%+,自研电商数据系统赋能海外电商业务AI融合。COLMO、TOSHIBA双高端品牌整体零售额同比增长55%+。2)商业及工业解决方案:2025Q1收入同比+25.3%,其中新能源及工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化收入分别为111/99/73亿元,分别同比+45/20%/9%。a)新能源及工业技术:国内首个压缩机国际ISO/TC86/SC4标准验证联合实验室在GMCC美芝授牌落地。b)智能建筑科技:2025Q1完成对欧洲Arbonia气候部门业务、东芝电梯中国控股权收购。c)机器人与自动化:2025Q1库卡中国机器人接单同比增加35%+,库卡系统集成获得西班牙、斯洛伐克等欧洲项目订单,金额5000万+欧元。 2025Q1盈利能力提升,运营提效。1)毛利率:2025Q1公司毛利率为25.45%,(考虑到会计准则变动计算可比口径)同比-1.13pct,短期承压或系业务结构调整,毛利率相对较低的B端业务提速所致;2)净利率:2025Q1公司净利率为9.9%,同比+1.45pct,盈利能力有所提升;3)费用端:2025Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.25/2.75/3.39/-2.21%,分别同比+0.01/-0.36/+0.01/-2.73pct,管理费用率优化,整体运营提效,财务费用率下降主系汇兑收益增加。 海外业务加速拓展,收购Teka全球化实力进一步提升。1)智能家居业务:2025年公司新成立泰国亚太新总部、沙特中心,深耕海外市场。2)新能源及工业技术:启动威灵汽车部件墨西哥基地建设,或将有力服务北美客户,提速出海,有效规避关税风险。3)收购Teka:2025M4公司完成对Teka(除俄罗斯子公司)的收购,有望巩固在欧洲、拉丁美洲的市场地位,全球化布局进一步加速。 投资建议:行业端,国内“以旧换新”政策延续有望拉动短期,期待海外整体需求回暖。公司端,ToC+ToB双轮驱动,全球化布局继续深化,AI技术持续赋能,公司作为行业龙头,收入业绩有望持续增长。我们预计,2025-2027年公司归母净利润分别为437.09/475.40/515.69亿元,对应EPS分别为5.70/6.20/6.73元,当前股价对应PE分别为12.91/11.87/10.94倍。维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动、原材料价格波动、全球资产配置与海外市场拓展、汇率波动、贸易摩擦风险等。
2025-05-07 西南证券 龚梦泓买入美的集团(0003...
美的集团(000333) 投资要点 事件:公司发布2025年一季报,报告期内公司实现营收1284.3亿元,同比增长20.6%;实现归母净利润124.2亿元,同比增长38%;实现扣非净利润127.5亿元,同比增长38%。 C端B端业务均实现快速增长。分业务板块来看,智能家居业务收入同比增长17.4%,商业及工业解决方案收入同比增长25.3%,其中系能源及工业技术111亿元(+45%),智能建筑科技99亿元(+20%),机器人与自动化73亿元(+9%)。分区域来看,鉴于对关税政策不确定性的担忧而延伸的“抢出口”行为,我们推测外销增速高于内销,根据奥维云网数据,2025年Q1空调生产5597.2万台,同比增长11.6%;销售5478.4万台,同比增长11.9%。其中内销2438.2万台,同比增长2.8%;出口3040.2万台,同比增长20.6%。我们推测公司内外销增长趋势与行业一致,但国补更利好头部品牌,以及公司大力发展海外业务,公司空调产业增速或高于行业。 毛利率提升明显,净利率稳中有升。公司2025Q1毛利率25.5%,净利率10%。费用率方面,销售/管理/财务/研发费用率分别为9.3%/2.8%/-2.2%/3.4%,分别同比-0.7pp/-0.4pp/-2.7pp/+0pp;期间费用率整体改善约3.8pp,其中财务费中财务收入为28.4亿元,主要为汇兑损益。 安得智联拟分拆上市。公司拟分拆其所属子公司安得智联至香港联交所主板上市。本次分拆完成后,公司仍将维持对安得智联的控制权。本次分拆有利于公司进一步理顺业务管理架构,释放智慧物流板块估值潜力。2024年安得智联总资产75.60亿元,归母净利润3.80亿元(未经审计),服务网络覆盖超130个城市、800万平米仓储面积。 盈利预测与投资建议。公司作为白电龙头,稳健前行。公司市场布局广阔,内部运营高效,能充分应对行业及政策波动风险。预计公司2025-2027年EPS分别为5.68元、6.28元、6.96元,维持“买入”评级。 风险提示:外销增长不及预期、消费不及预期、竞争加剧等风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
方洪波董事长,总裁,... 1378 11700 点击浏览
方洪波,男,博士,1992年加入公司,曾任空调事业部总经理、美的制冷家电集团总裁、广东美的电器股份有限公司董事长兼总裁等职务,现任公司董事长兼总裁。
顾炎民副总裁,非独立... 615 -- 点击浏览
顾炎民,男,博士,2000年加入公司,曾任本集团企划投资部总监、美的制冷家电集团海外战略发展部总监、美的制冷家电集团副总裁兼市场部海外业务拓展总监、本集团海外战略部总监等职务,现任公司董事、副总裁、机器人与自动化事业部总裁兼库卡集团监事会主席。
赵文心副总裁,首席人... 636 44.4 点击浏览
赵文心,女,硕士,2004年加入公司,曾任家用空调事业部副总经理兼海外营销总经理、美的国际副总裁等职务,现任公司副总裁、首席人才官兼人力资源总监。
赵磊副总裁 1500 10.27 点击浏览
赵磊,男,硕士,2018年加入公司,曾任家用空调事业部华北片区总监、中国区域终端零售总监、洗衣机事业部国内营销公司总经理、洗衣机事业部总裁,现任公司副总裁兼家用空调事业部总裁。
卫昶副总裁,首席技... 707 -- 点击浏览
卫昶,男,博士,2022年加入公司,曾任通用电气公司(纽交所:GE)全球研发中心水处理及高分子材料技术总监并兼任大中华区水处理产品总经理,2014年至2022年任国家能源集团北京低碳清洁能源研究院院长,现任公司副总裁兼首席技术官。
钟铮副总裁,财务总... 946 27.62 点击浏览
钟铮,女,硕士,2002年加入公司,曾任金融中心、部品事业部财经总监、公司审计总监等职务,现任公司副总裁、首席财务官兼财务总监。
柏林副总裁 1025 9.508 点击浏览
柏林,男,学士,2003年加入公司,曾任制冷集团亚太大区总经理,冰箱事业部海外营销公司总经理,冰箱事业部国内营销公司总经理,冰箱事业部总裁,现任公司副总裁兼中国区域总裁。
伏拥军副总裁,非独立... 1154 20 点击浏览
伏拥军,男,硕士,1999年加入美的,曾任美的环境电器事业部总经理,美的部品事业部总经理,美的机电事业部总裁,现任美的集团董事、副总裁兼工业技术事业群总裁。
伏拥军副总裁 1185 20 点击浏览
伏拥军,男,硕士,1999年加入公司,曾任公司环境电器事业部总经理、部品事业部总经理、机电事业部总裁、工业技术事业群总裁、公司董事,现任公司副总裁。
管金伟副总裁,非独立... 1155 53.5 点击浏览
管金伟,男,硕士,2002年加入公司,曾任美的中央空调事业部副总经理兼海外营销公司总经理、美的国际总裁助理兼东盟区域总经理,现任公司执行董事、副总裁兼智能建筑科技事业部总裁。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-11-16KUKA Aktiengesellschaft15052.25实施完成
2020-05-06北京合康新能科技股份有限公司74258.21实施完成
2020-01-11广东美的智能科技产业投资基金管理中心(有限合伙)30000.00实施中
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