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国轩高科

(002074)

  

流通市值:711.32亿  总市值:743.25亿
流通股本:17.36亿   总股本:18.14亿

国轩高科(002074)公司资料

公司名称 国轩高科股份有限公司
网上发行日期 2006年09月25日
注册地址 安徽省合肥市包河区花园大道566号
注册资本(万元) 18136852990000
法人代表 李缜
董事会秘书 汪泉
公司简介 国轩高科股份有限公司创立于2006年,总部位于安徽合肥,是具有全球竞争力的新能源电池企业和绿色能源解决方案商。于2015年5月成功上市,股票代码SZ:002074.。公司主营磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电池组及电池管理系统等,产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车等新能源汽车领域,并为储能客户提供绿色能源系统解决方案。国轩高科是重技术型公司。研发投入占比多年超10%,在全球布局八大研发中心、四大验证平台,创造了10000多项覆盖电池全产业链的全球专利技术,国轩高科标准电芯获大众汽车全球首家定点,"金石电池"进军固态电池领域,实现从0到1的创新。国轩高科是高国际化电池企业。德国大众是国轩高科第一大股东,布局中国、亚太、美洲、欧非四大业务板块,建有覆盖电池材料、电芯制造、Pack产品的全球二十个制造基地,致力于让绿色能源服务人类。国轩高科是全产业链电池企业。构建从电池原料的矿产开采、材料生产、电池制造、产品应用,再到电池回收利用的垂直一体化产业链,是全球极少数拥有全产业链制造能力的电池企业之一。公司秉承"让绿色能源服务人类"的使命,坚持产品为王、人才为本、用户至上,积极构建以材料科学和数字科学为基础的能源科学体系。未来,公司将加速提升市场力、产品力、制造力和资本力,发展成为全球领先的绿色能源解决方案商。
所属行业 电池
所属地域 安徽
所属板块 新能源-深成500-锂电池-智能电网-长江三角-风能-融资融券-充电桩-深股通-MSCI中国-华为概念-富时罗素-GDR-标准普尔-新能源车-数据中心-固态电池-换电概念-储能-动力电池回收-飞行汽车(eVTOL)-低空经济
办公地址 安徽省合肥市包河区花园大道566号
联系电话 0551-62100213
公司网站 www.gotion.com.cn
电子邮箱 gxgk@gotion.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
动力电池系统1403431.7572.371203528.7974.25
储能电池系统456211.4323.52367934.5222.70
其他(补充)55045.742.8429277.011.81
输配电产品24664.631.2720207.731.25

    国轩高科最近3个月共有研究报告6篇,其中给予买入评级的为5篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-16 中邮证券 虞洁攀增持国轩高科(0020...
国轩高科(002074) l投资要点 事件:公司发布2025年半年报。 2025H1,公司实现营收193.94亿元,同比+15.48%;实现归母净利润3.67亿元,同比+35.22%;实现扣非归母净利润0.73亿元,同比+38.53%,非经常性损益主要来自公司政府补贴。单看2025Q2,公司实现营收103.38亿元,同比+11.33%,环比+14.17%;实现归母净利润2.66亿元,同比+31.68%,环比+164.32%;实现扣非归母净利润0.58亿元,同比+51.55%,环比+299.50%。 上半年出货量同比高增,动力毛利率进一步提升。2025H1,公司出货约40Gwh,同比增长约48%,排产情况较好。分产品来看,上半年公司动力营收140.34亿元,同比+19.94%,毛利率14.24%,同比+2.16pcts,动力的毛利率提升主要是由于公司第三代产能释放并实现中高端车型匹配配套,叠加出货量提升带来的规模效应;储能营收45.62亿元,同比+5.14%,毛利率19.35%,同比-3.21pcts。 费用率控制较好,同比略降。2025H1,公司毛利率16.42%,同比下降1.39pcts;净利率1.71%,同比下降0.15pcts。销售/管理/研发/财务费用率分别为1.06%/4.51%/5.39%/3.23%,分别同比-1.28/+0.09/+0.01/+1.01pcts,合计-0.17pcts。 重视创新研发,固态产品有序推进开发。公司上半年研发投入13.82亿元,同比增长13.34%。公司首条全固态中试线已正式贯通,金石全固态电池处于中试量产阶段,良品率达90%,并启动第一代全固态电池2Gwh量产线的设计工作。 l盈利预测与估值 我们预计公司2025-2027年营业收入450.50、569.08、692.27亿元,同比增长27.29%、26.32%、21.65%;预计归母净利润15.47、24.35、32.41亿元,同比增长28.23%、57.37%、33.07%;对应PE分别为53.62、34.07、25.61倍,维持“增持”评级。 l风险提示: 下游需求不及预期;原材料价格波动风险;市场竞争加剧风险;国内外政策变化风险;新产品导入进度不及预期风险。
2025-09-12 东兴证券 洪一,吴...买入国轩高科(0020...
国轩高科(002074) 事件:公司发布2025年半年度报告。25H1公司实现营收193.94亿元,同比+15.5%;实现归母净利润3.67亿元,同比+35.2%;实现扣非归母净利润0.73亿元,同比+48.5% 点评: 出货高增推动份额进一步提升,协新品持续扩列中高端客户。25H1公司动储合计出货约40GWh,同比+48%。动力电池:实现营收140.34亿元,同比+19.9%,毛利率14.2%,同比+0.7pct,毛利增长主要受益于三代电芯量产交付带动客户结构改善。公司装机份额持续提升,25H1公司国内与全球份额达5.2%/3.2%,同比+1.6pct/+1.0pct,排名均上升一位至第四名/第七名。乘用车方面,凭借L600“启晨二代”电芯等高密度快充新品,公司持续推动B级以上车型配套,奇瑞星纪元/零跑C11等多款中高端车型实现量产交付;商用车方面,公司推出融合四枪并充技术与1,000V高压平台的“G行超级重卡标准箱”新品,全面覆盖重卡应用场景,25H1公司国内商用车装机份额7.4%,同比+1.9pct,贡献主要动力份额增量。储能电池:实现营收45.62亿元,同比+5.1%,毛利率19.4%,同比-4.5pct。上半年公司储能电池出货量位居全球第七。公司当前产品已覆盖多储能场景,针对大储发布“乾元智储”20MWh储能电池系统,增强设备极端环境安全性能;针对海外To C市场推出Go300/Home3000等便携式移动储能设备,开辟储能业务增长新领域。 固态电池进展稳居国内领先阵营,具备切入新业务基础。公司固态电池业务进展迅速,全固态电池方面,“金石”电池首条中试线已正式贯通目前处于中试量产阶段,良品率已达90%,实现技术突破,同时已启动第一代全固态电池2GWh量产线设计工作,加速产业化落地;半固态电池方面,公司“G垣”准固态电池能量密度达300Wh/kg,续航里程达1,000公里。当前公司固态电池业务进展已处于行业领先阵营,结合公司近期与亿航智能达成深度战略合作,我们认为公司固态电池技术有望协助其推动业务切入低空飞行器、人形机器人等新兴应用领域。 全球供应能力持续增强,大众合作项目有望落地。公司海外业务开拓提速,目前北美(美国加州PACK)、欧洲(德国PACK)以及东南亚(越南电芯+PACK、印尼/泰国PACK)三大地区生产基地实现投产,欧洲斯洛伐克与北非摩洛哥电芯+PACK基地预计26~27年逐步落地,海外本地化生产能力逐步显现,目前5MWh液冷储能系统已实现德国基地本地化生产,同时公司三大区域营销运营及管理团队已逐步成型,未来公司的全球供应交付能力及海外成本端竞争优势有望持续增强。与大众合作方面,上半年公司将标准电芯工厂产能规划由20GWh提升至28GWh,反映对大众出货较为乐观的预期,预计26年投产后有望为公司持续贡献业绩增量。 盈利预测及投资评级:产品端升级助力公司发力拓展中高端客户,叠加产能更新与扩张,公司收入端与利润端有望延续高增,同时公司固态电池技术产业化进展行业领先,结合公司全球供应优势持续带来的份额提升以及未来大众合作的业务增长潜力,我们持续看好公司长期的成长性。我们预计公司2025~2027年有望实现营收458.86/595.01/704.54亿元,同比+29.7%/+29.7%/+18.4%,实现归母净利16.54/24.09/31.25亿元,同比+37.1%/+45.6%/+29.8%,当前股价对应PE51x/35x/27x,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:汽车与储能行业需求增长、公司与大众合作进度/大众销量、公司全球产能建设不及预期,原材料价格上涨、行业竞争加剧超预期等风险。
2025-09-05 交银国际证... 李柳晓,...买入国轩高科(0020...
国轩高科(002074) 动力电池出货增长显著,但毛利率有所下滑。1H25国轩高科收入193.9亿元,同比+15.5%,其中动力/储能电池收入140.3亿/45.6亿元,同比+19.9%/+5.1%;2Q25收入103.4亿元,同/环比+11.3%/+14.2%,主要得益于电池出货量提升。据SNEresearch,上半年国轩全球动力电池装机量17.9GWh,同比+85.2%。盈利能力方面,上年公司毛利率16.4%,同比基本持平,但2Q25毛利率14.8%,同/环比-3.0/-3.5ppts,主要受美国关税政策不确定性影响及产品结构改变。利润端,上半年归母净利润/扣非后归母净利润3.7亿/0.73亿元,同比+35.2%/+48.5%,经营活动现金流净额3.2亿元,同比+80.4%,主要得益于期内回款增加。下半年随着储能电池和三代电芯产品出货占比提升,以及降本推进,我们预计毛利率有望回升。 海外本土化建设稳步推进,固态电池迎来突破。公司扩产积极,目标年内产能达到150GWh(2024年:100GWh)。同时积极布局海外业务,上半年海外收入64亿元,同比+15.8%(中国内地:+15.3%),海外收入占比约33%,处于行业前列。同时,公司的海外产能建设持续推进,越南一期工厂已顺利投产,摩洛哥基地(20GWh)和斯洛伐克基地(20GWh)预计分别于2026年/2027年投产。固态电池领域,公司推出G垣准固态电池和“金石”全固态电池,其中金石全固态电池处于中试量产阶段,并已启动2GWh量产线的设计工作。技术突破和降本仍是当前固态电池发展的关键,国轩的中试量产走在行业前列,有望推动其商业化率先落地。 维持买入。参考公司的产能规划,我们上调2026-27年收入预测1%-4%,并下调2025年毛利率1.3ppts以反映美国关税政策不确定性对毛利的影响。公司持续配合大众的技术升级改造和新车推出计划,大众欧洲/大众中国分别有望在2026年/2027年为公司带来收入增量。锂电行业需求向上,叠加“反内卷”倡导和固态电池概念推动,近期公司股价波动较大。中长期维度,我们继续看好公司的固态电池技术储备以及海外产能布局,基于DCF模型升目标价至41.14元人民币,维持买入。
2025-09-01 华安证券 张志邦买入国轩高科(0020...
国轩高科(002074) 主要观点: 业绩稳健增长,盈利能力改善明显 公司25年上半年实现收入193.94亿元,同比增长15.48%;实现归母净利润3.67亿元,同比增长35.22%。核心业务动力电池毛利率为14.24%,同比提升2.16Pct;公司整体净利率为1.89%,同比提升0.28Pct。业绩增长主要系公司动力及储能业务稳步发展,以及全球化战略的持续推进。 动力电池:盈利能力提升,客户结构优化 25年上半年公司动力电池业务实现收入140.34亿元,同比增长19.94%,收入占比从69.67%提升至72.37%。上半年动力电池装机量全球市占率为3.6%,较去年同期提升1个百分点,国内市占率提升至5.18%,排名第四。 公司深耕高端汽车赛道,以个性化解决方案为核心竞争力,对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河及零跑等多款高端车型实现量产交付。同时,公司发布“G行超级重卡标准箱”,全面覆盖重卡应用场景;与亿航智能达成深度战略合作,积极布局低空经济领域。 储能电池:业务稳步推进,海外本土化生产实现突破 25年上半年公司储能电池系统实现收入45.62亿元,同比增长5.14%。上半年公司储能电池出货量位居全球第七位。公司发布“乾元智储20MWh储能电池系统”;To C市场,Gendome系列便携式移动储能设备在海外市场获得高度关注。海外市场方面,公司旗下5MWh液冷储能系统已在德国哥廷根基地实现本地化生产。 固态电池进展迅速,全球化布局加速 公司在固态电池领域取得突破,“金石全固态电池”能量密度达350Wh/kg,首条全固态实验线已成功贯通;“G垣准固态电池”能量密度达300Wh/kg,续航里程可达1,000公里。公司固态电池技术有望切入低空飞行器、人形机器人等新兴领域,加速商业化进程。 公司海外业务开拓加速,上半年海外地区收入达64.00亿元,同比增长15.79%,收入占比提升至33.00%。德国哥廷根、越南河静等工厂已陆续投产,同时规划在摩洛哥、斯洛伐克、美国等地建设新产能基地,有望进一步增强国际配套交付能力。 投资建议 我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为16.91/25.21/33.63亿元(前值为15.05/23.74/32.82亿元),对应PE为43/29/22倍,维持“买入”评级。 风险提示 产业政策变化风险;原材料波动及存货风险;技术迭代和新兴技术路线替代风险;汇率变动风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李缜董事长,总经理... 185.68 10330 点击浏览
李缜先生,1964年1月出生,中国国籍,长江商学院DBA。历任合肥市经济研究中心研究员、合肥市经济技术发展公司总经理,国轩控股集团董事长。现任公司董事长、总经理,国轩控股执行董事,国轩控股集团有限公司执行董事。
Steven Cai副总经理,非独... 207.15 0 点击浏览
Steven Cai先生,1962年10月出生,美国国籍,美国韦恩州立大学硕士。历任美国汽车工程师协会特邀项目评审员,美国通用汽车公司全球专利审核委员会委员及电动车安全战略审核委员会委员,中国工信部电动车技术研讨会特邀专家,中国国家电动车充电标准咨询顾问,宁德时代新能源科技有限公司工程技术总监,中国智能电动车安全防护专家委员会委员,公司工程研究总院院长。现任公司董事、副总经理、欧非业务板块总裁。
王强副总经理 171.14 29.29 点击浏览
王强先生,1981年4月出生,中国国籍,博士学历,材料工程高级工程师,在校期间曾获校十大学术标兵称号,在Journal of Power Sources,RSC Advances等国际顶级专业期刊上发表过多篇论文,并获授权国家发明专利4项。历任合肥国轩材料应用工程师,合肥国轩电池材料有限公司技术总监、董事长兼总经理,公司董事,合肥国轩高科动力能源有限公司执行总裁,合肥基地董事长。现任公司副总经理、工研总院板块院长。
张巍副总经理 144.99 0 点击浏览
张巍先生,1980年2月出生,中国国籍,公共管理专业硕士。历任合肥国轩高科动力能源股份有限公司人力资源经理,南京国轩电池有限公司董事、总经理。现任公司副总经理,储能业务板块总裁。
王启岁副总经理 166.98 1.2 点击浏览
王启岁先生,1984年7月出生,中国国籍,武汉理工大学博士,中国科学技术大学材料化学博士后,高级工程师。历任公司工研总院材料分院高级工程师、高级主管,合肥国轩高科动力能源有限公司直属三厂总经理、总裁助理、副总裁,公司监事会主席。现任公司副总经理、中国业务板块总裁。
孙爱明副总经理 132.82 0 点击浏览
孙爱明先生,1981年7月生,中国国籍,企业管理专业硕士。历任联想集团控股子公司联宝(合肥)电子科技有限公司事业部总经理,小米科技有限责任公司智能办公事业部总经理,公司战略业务板块总裁。现任公司副总经理。
张宏立非独立董事 175.57 19.65 点击浏览
张宏立先生,1981年09月出生,中国国籍,中国科学院金属所材料专业博士、美国加州大学圣巴巴拉分校博士后,入选合肥市“百人计划”、安徽省“战略性新兴产业技术领军人才”,曾荣获安徽省科学技术进步奖。历任美国LifeCel电池公司首席技术顾问、美国加州大学圣巴巴拉分校项目科学家(Project Scientist)、公司材料研究院院长、电池研究院院长、工程研究总院常务副院长。现任公司董事、中国业务板块常务副总裁,合肥基地董事长。
Olaf Korzinovski非独立董事 -- 0 点击浏览
Olaf Korzinovski先生,1967年10月生,德国国籍,德国Wolfenbüttel专业技术大学机械工程专业硕士。曾先后担任大众汽车股份公司波兰波尔科维采工厂规划负责人,德国萨尔茨吉特工厂发动机项目负责人,德国沃尔夫斯堡总部燃油车项目规划负责人,大众自动变速器(天津)有限公司技术总经理,德国卡塞尔工厂总经理,大众汽车股份公司零部件业务首席运营官。现任公司董事,大众汽车(中国)投资有限公司执行副总裁,负责生产与零部件业务。
Rainer Ernst Seidl非独立董事 -- 0 点击浏览
Rainer Ernst Seidl先生,1971年7月生,德国国籍,德国慕尼黑应用科技大学工业工程专业学士。自1997年10月加入大众汽车股份公司后,曾先后任职于奥迪汽车股份公司(英戈尔斯塔特工厂)工程物流规划部和财务控制部,兰博基尼汽车公司财务负责人,一汽大众汽车有限公司第一(财务)副总裁,大众汽车(中国)投资有限公司财务执行副总裁。现任公司董事、大众汽车股份公司集团财务控制负责人。
汪泉董事会秘书 95.48 0 点击浏览
汪泉先生,1987年5月生,中国国籍,伊利诺伊理工大学金融科学专业,硕士学位。曾先后在中汇人寿保险股份有限公司资产管理中心、国元证券股份有限公司资产管理部及机构业务部、安徽国元资本有限责任公司战略发展部、公司董事长办公室任职。现任公司董事会秘书。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-09-14合肥轩一私募基金管理有限公司达成意向
2023-07-28合肥国轩金通新材料产业基金合伙企业(有限合伙)100000.00实施完成
2023-07-28合肥国轩金通新材料产业基金合伙企业(有限合伙)100000.00实施完成
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