梦网科技(002123)公司资料

梦网科技(002123) 事件：2025年1月15日，梦网科技发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买碧橙数字100%股份并募集配套资金。碧橙数字是国内领先的电子商务综合服务商，本次收购有望打造协同效应、提升公司整体竞争优势。 碧橙数字是国内领先的电子商务服务商，重点客户覆盖天猫、抖音、小红书等主流电商平台，2023年度公司净利润近1亿元。碧橙数字拥有天猫六星经营服务商和抖音钻石品牌服务商认证，同时，标的公司还取得了策略中心服务商和数据银行服务商资质，是行业内为数不多的同时取得上述认证和资质的电子商务综合服务商。2022年度、2023年度，碧橙数字实现的归属于母公司股东的净利润分别为7,954.91万元和9,889.10万元（未经审计），盈利能力较强。本次重组完成后，预计上市公司的整体盈利能力将得到提升。 梦网科技与碧橙数字的客户重合度较高，业务呈现互补态势，有望打造良好协同效应。碧橙数字所依托的开展经营的互联网平台与梦网科技所服务客户的范围重合度较高，且标的公司直接服务的部分品牌商也是上市公司的客户。本次重组完成后，一方面碧橙数字可以充分运用上市公司已建成的消息服务能力，更加深入和广泛地触达其潜在客户，促进销售收入的增长，另一方面梦网科技也可以通过标的公司触达更多企业客户，拓展上市公司的服务范围。因此，通过本次重组预计可以产生协同效应，强化双方的竞争优势。 在收购后梦网科技将企业的“通知、服务、营销”有机统一，在5G消息的基础上升级AI消息，实现“消息即服务”的新模式。2025年1月2日，梦网云通讯3.0平台发布，梦网云通讯3.0是一个集通讯Paas能力和软件SaaS能力为一体，聚合了阅信、5G消息、视频短信、行业短信等多种消息渠道，为大中小客户提供一致服务体验的全线上云服务平台，为客户在生产活动，营销推广等场景中提供全能力服务。2024年12月，梦网科技多源AI调度引擎继与智谱AI、阿里通义大模型、讯飞星火大模型、KIMI大模型对接之后，引入火山引擎，深度融合豆包大模型能力，企业客户可以根据自身业务需求，灵活调用豆包大模型的各种功能，如文本生成、语音识别、文生图/视频、图生成视频等。 投资建议：公司拟100%收购碧橙数字，二者客户重合度高、业务互补，有望打造良好协同效应，助力公司将传统消息平台升级为5G消息/AI消息提供“消息即服务”的新模式具有较大市场潜力，我们预计2024-2026年公司实现营收55、60、67亿元，实现归母净利润0.79、1.99、3.15亿元，维持“推荐”评级。 风险提示：收购失败风险，技术落地不及预期，行业竞争加剧。

梦网科技(002123) 2：2024年10月22 年单季 APP、H5、小程序等。此外， 元信”或在鸿蒙快速发展 1000+全域画像标签 社交、金融、办公、娱乐、购物、资讯等18个主要领域的深度融入，5G元信将助力各应用覆盖领域全场景释放数字服务新动能。 梦网国际业务快速发展。梦网国际通信赋能中国企业走向全球，帮助国外企业走向中国，其构建了快速触达和连接海外消费者的国际云通信平台，并向海外运营商输出全渠道服务的国际通信能力，同时为跨境电商、出海游戏、在线社交、物流、金融等企业出海提供一站式解决方案，融合了国际云短信、RBM、WhatsApp、Viber、Voice语音验证码等产品，为客户提供全方位消息服务。据梦网科技微信公众号，梦网国际通信在中国香港、印度尼西亚、新加坡、巴西、尼日利亚、澳大利亚等12个区域设立分支机构，在欧洲、南美洲、非洲、东南亚、中东部署服务器节点，符合GSMA、GDPR等国际法规。并与CMHK、CSL、Smartone、3HK、CTG、CUG、Etisalat、Vo-da-fone、Indosat等运营商建立直连，已覆盖全球220多个国家和地区、1200余家运营商国际通道资源，在整合不同国家的通信资源方面具备竞争优势。 投资建议：公司5G消息持续放量有望带动公司净利润持续复苏，5G元信有望打开第二增长曲线，我们预计公司2024-2026年净利润分别为0.79亿元、1.40亿元、2.40亿元，2024年10月25日收盘价对应市盈率分别为109、62、36倍，维持“推荐”评级。 风险提示：技术落地不及预期，行业竞争加剧。

梦网科技(002123) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收33.05亿元，同比减少0.76%，归母净利润3044万元，同比增长491.98%，扣非归母净利润1296万元，同比增长136.57%；单季度来看，Q3实现营收9.77亿元，同比增长1.16%，归母净利润2120万元，同比扭亏增长160.47%，环比增长5225.26%，扣非归母净利润1941万元，同比扭亏增长146.04%。 我们的点评如下： 前三季度业绩高速增长，毛利率呈改善态势 公司2024年前三季度业绩高速增长，主要原因为：前三季度国际业务增长明显，以及随着5G阅信终端覆盖量增加，在第三季度，公司5G阅信业务发送量同比增长，对公司的净利润带来正向影响。毛利率改善：24年前三季度公司销售毛利率为8.97%，同比提升0.51个百分点，24Q3单季度毛利率10.33%，同比提升3.43个百分点。 全国短信业务持续回暖，目前整体实现平稳增长 去年第三季度起，行业相关因素对公司产生了显著影响，营销短信发送量因此而缩减，进而影响短信服务毛利率。这一影响持续至第四季度，今年上半年逐渐缓和。进入第三季度后，市场环境趋向规范化和可控化。根据工信部数据，今年全国年初至2/3/4/5月短信业务量增速分别为-2.1%/-0.9%/-0.4%/-0.3%，年初至6/7/8月业务量增速为0.5%/1.0%/1.9%，由减转增逐步回暖，目前整体实现平稳增长。 国际业务高速发展，与华为合作持续推进打造新产品 云通信出海及AI消息业务方面，各板块都形成较好的发展。梦网国际通过与全球多家运营商达成合作，成功构建了一个强大的国际通信能力网络。公司已经覆盖了全球220多个国家和地区、1200余家运营商的国际通道资源，形成了一个广泛覆盖的通信网络，构建了公司的竞争优势。公司跟华为推出5G元信产品。作为鸿蒙开发服务商，公司具备元服务开发、分发、运营的能力，5G元信是元服务分发体系中重要且独特的方式，其基于华为终端用户沉淀的全域画像标签体系、全行业全场景的富媒体智能消息样式，帮助企业实现对用户群体的精细化营销。 盈利预测与投资建议：随着5G消息的规模化推进，国内信息市场逐步回暖，国际市场机遇不断，梦网依托强大的技术研发能力和服务能力，能够快速将客户需求进行转化升级，有助于中长期市场拓展。预计24-26年归母净利润为1.40/2.45/3.82亿元，维持“增持”评级。 风险提示：5G消息发展不及预期、运营商政策变动风险、海外业务发展不及预期、市场竞争加剧等

梦网科技(002123) 事件：公司发布2024年中期业绩，24H1实现营收23.28亿元，同比下降1.54%，归母净利924万元，同比下降77.03%；扣非归母净利润-645万元，同比下降195.92%。 我们的点评如下： 短期业绩承压，行业逐步回暖 24H1净利润承压主要源于：上半年公司传统云短信业务中服务类信息占比同比下降，云短信业务毛利率同比小幅下滑;公司持有的交易性金融资产公允价值发生变动，导致部分利润减少；财务费用受国际业务汇率市场波动影响，同比明显增长。 全国短信业务逐步回暖：去年第三季度起，行业相关因素对公司产生了显著影响，营销短信发送量因此而缩减，进而影响短信服务毛利率。这一影响持续至第四季度，今年上半年逐渐缓和。进入第三季度后，市场环境趋向规范化和可控化。根据工信部数据，今年全国年初至2/3/4/5月短信业务量增速分别为-2.1%/-0.9%/-0.4%/-0.3%，年初至6/7月业务量增速为0.5%/1.0%，由减转增逐步回暖，目前整体实现平稳增长。 国际业务高速发展，与华为合作持续推进打造新产品 云通信出海及AI消息业务方面，各板块都形成较好的发展。国际云通信业务再创新高，24H1实现收入4.67亿元，收入占比首次超过20%，同比增长138.45%。梦网国际通过与全球多家运营商达成合作，成功构建了一个强大的国际通信能力网络。公司已经覆盖了全球220多个国家和地区、1200余家运营商的国际通道资源，形成了一个广泛覆盖的通信网络，构建了公司的竞争优势。AI消息收入同比增长15%，同时，公司跟华为推出5G元信产品。作为鸿蒙开发服务商，公司具备元服务开发、分发、运营的能力，5G元信是元服务分发体系中重要且独特的方式，其基于华为终端用户沉淀的全域画像标签体系、全行业全场景的富媒体智能消息样式，帮助企业实现对用户群体的精细化营销。 与运营商、手机厂商合作，5G阅信为商家和客户创造价值 公司与三大运营商全面签署5G阅信平台合作协议，打造平台及战略合作新模式，成为5G阅信生态连接者。梦网协助三大运营商打造5G阅信平台，丰富产品矩阵，构建5G消息全栈解决方案，协同产业生态全力推动富媒体消息业务规模发展。当前5G阅信覆盖80%+的国内智能手机终端，合计约11.7亿台手机终端，公司商业模式从单一的云通信发展为云通信+5G阅信平台模式。运营商合作方面，公司与移动集团公司以及各省市公司进行沟通，积极推动省公司和各地运营商出台政策，为5G阅信创造良好的营销环境，以促进友商和运营商的共同上量。部分区域运营商5G阅信发送量实现了显著增长，表明5G阅信的价值在市场上逐步得到认证。同时，目前5G阅信的主要卡点问题已基本解决。 盈利预测与投资建议： 随着5G消息的规模化推进，国内信息市场逐步回暖，国际市场机遇不断，梦网依托强大的技术研发能力和服务能力，能够快速将客户需求进行转化升级，有助于中长期市场拓展。考虑到行业短期承压，预计24-26年归母净利润为1.40/2.45/3.82亿元（原值为2.0/3.8/5.9亿元），对应PE为36/20/13X，维持“增持”评级。 风险提示：5G消息发展不及预期、运营商政策变动风险、海外业务发展不及预期、市场竞争加剧等