当前位置:首页 - 行情中心 - 白云机场(600004) - 公司资料

白云机场

(600004)

  

流通市值:330.88亿  总市值:330.88亿
流通股本:20.69亿   总股本:20.69亿

白云机场(600004)公司资料

公司名称 广州白云国际机场股份有限公司
上市日期 2003年04月28日
注册地址 广州白云国际机场南工作区自编一号
注册资本(万元) 206932.05
法人代表 邱嘉臣
董事会秘书 戚耀明
公司简介 广州白云国际机场是国内三大航空枢纽之一,2010年成功跻身ACI(国际机场协会)全球机场旅客满意度测评
所属行业 交通运输、仓储和邮政业-航空运输业
所属地域 广东省
所属板块 融资融券-基金重仓股-QFII持股-珠三角区-汇金概念-地方国资改革-证金持股-沪股通-广东国资改革-粤港澳大湾区...
办公地址 广州白云国际机场南工作区自编一号股份公司本部办公大楼
联系电话 020-36063595
公司网站 http://www.baiyunport.com
电子邮箱 600004@gdairport.com

    白云机场第三季度实现主营收入49.18亿元,比上年增长8.47%。

最近报告期收入占比2019-06-30
----
  • 航空服务65.29%
  • 分部间抵10.83%
  • 广告业务7.07%
  • 地勤服务4.47%
  • 地面运输3.43%
  • 其他项目8.92%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
航空服务321624.75 83.33% 254246.03 84.49%
分部间抵销53358.82 13.82% 51760.80 17.20%
广告业务34834.22 9.03% 29531.41 9.81%
地勤服务22018.64 5.70% 17756.52 5.90%
地面运输服务16897.63 4.38% 16964.09 5.64%
其他项目448734.06 11.38% 370258.85 123.04%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票601818光大银行43081510.00-20679124.80
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
601818 光大银行 161986477.60 -20679124.80
近三个月该公司无评级

      更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-11-07 兴业证券... 孙修远...增持成本增长是三...
成本增长是三季度业绩低于预期的重要原因。Q3营业成本15.95亿元,较Q1、Q2环比增幅接近1亿,如果还原成本影响,Q2、Q3业绩环比波动较小。 收入端基本符合预期。Q3起降增长4.2%、客流增长7.6%,预期航空性业务收入同比下滑17.2%、剔除机场建设费影响同比增长5%;非航业务收入同比增长7.2%,免税销售的爬升是非航收入增长的重要驱动力,随着缺货问题的解决,预计第三季度机场免税销售额超5亿。 展望:时刻放量和免税运营改善有望同步推进。1)新航季时刻放量快速推进,地区局势有望催化时刻放量和国际化节奏。T2运行1年后,19年冬春航季白云机场时刻放量快速推进,时刻总量同比提升6.8%,航空业务增速有望提升。此外,近期地区局势恶化,香港机场运营受阻,白云机场作为粤港高地区除香港以外最大的国际机场,为保障区域运营,白云机场机场放量和国际化进程有望加快,新航季国际(内航国际+外航+地区)时刻总量提升13.6%。2)随着缺货等问题的解决,免税运营有望大幅改善。免税销售爬坡仍在继续,目前白云机场销售额爬坡的瓶颈在供给端而不是需求端。三季度伴随断货问题解决、旺季旅客回升、出境买入境提政策落地,月度销售额再创新高,预计四季度随着运营的改善免税销售仍将持续提升。白云机场18年免税销售渗透率仅8%,客单价仅60元,展望未来三年,白云机场仍处在渗透率及客单价“均值回归”的阶段,增长的雪坡非常长。 投资策略:1)白云机场新近跻身国内三大国际枢纽机场,核心腹地粤港澳地区的高质量经济增长保证需求端增长稳健;外部受益香港机场需求溢出,国际化进程有望更进一步,实现弯道超车。2)伴随产能扩张与航线结构优化,旅客规模、客单收入有望双升,最重要短板免税业务迎来中期拐点,非航收入大爆发可期,核心枢纽机场航空性业务、非航业务双轮驱动逻辑有待验证。3)伴随运营能力优化,人工成本、管理费用逐步削减,成本端改善空间巨大。4)枢纽机场产能利用率的逐年释放成为中长期机场资产收益水平提升的核心驱动力,目前白云机场正处于估值低位,且机场本身具有受经济周期影响较小的防御属性,在当前位置中长期持有胜率较大。预计白云机场19-21年eps分别为0.39、0.55、0.70元,对应2019年11月6日股价PE分别为46X、33X、26X,维持“审慎增持”评级。 风险提示:政策执行的不确定性,行业供需失衡,宏观经济增长失速,国际贸易摩擦升级,空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件。
2019-10-30 德邦证券... 韩伟琪...中性事件。白云机场...
事件。白云机场发布2019年第三季度报告。公司实现营业收入58.33亿元,同比增长0.51%;实现归母净利润为5.73亿元,同比下滑37.64%;实现扣非归母净利润为5.22亿元,同比下滑42.96%,基本EPS为0.28元。 三季度公司经营数据表现良好,民航局冬春航季大幅提高国际航线增速。2019年1-9月,公司的准点率高达87.1%,达到调增机场时刻容量的要求。公司Q3完成飞机起降架次12.5万架次,同比增长4.2%;旅客吞吐量1887万人次,同比增长7.5%。公司Q3的流量增速明显高于上半年2.6%的流量增速。根据民航局发布的19年冬春航季航班正班计划表,广州白云机场航班起降架次相对于18年冬春航季总比增加了6.84%,其中国内航司国内客运航班起降架次同比增加5.96%,国内航司国际客运航班起降架次同比增长22.32%。 三季度收入低于预期或是由于有税商业退租。2019Q3实现营业收入19.74亿元,同比下降5.25%。考虑到Q3的旅客吞吐量高达7.52%,收入增速低于流量增速,或是由于航站楼内有税商业受到宏观经济下行的影响,存在部分退租的现象。另外三季度T1商业重新招商,或对有税商业收入产生影响。 成本端维持平稳,税费略超预期。从成本角度看,2019Q3营业成本15.95亿,同比下降1.6%,与Q2的营业成本相差不多,保持平稳增长。从费用方面看,公司Q3的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.28%、6.21%、0.68%;其中销售费用下降是因为公司部分自营业务转型、与销售相关费用减少所致。从税费及附加看,公司Q3的税费及附加为7275万元,主要是因为T2投入使用房产税增加。除却房产税导致税金增加外,公司的成本端表现平稳,费用管控能力加强。 投资建议。在产能爬坡期中,随着国际旅客的增加带来的非航业务发展,白云机场的盈利能力将持改善。考虑到Q3业绩不及预期,我们将2019-2021年净利润9.09、12.32、16.49亿元下调到7.59、11.44、15.96亿元,EPS从0.44、0.60、0.80下调到0.37、0.55、0.77,当前股价对应PE分别为51.1、34.4、24.5倍。建议给与白云机场2020年PE35倍,对应合理股价为19.25,预计合理价格区间为每股15.8~21.5元,维持“中性”评级; 风险提示。宏观经济超预期下滑,时刻资源不及预期,免税业务收入不及预期,国际航线增速不及预期。
2019-10-29 华创证券... 吴一凡...增持公司发布2019...
公司发布2019年三季报:前三季度业绩下滑38%,Q3下滑33%。1)前三季度收入58.33亿元,同比增长0.51%,归母净利5.73亿元,同比下滑37.6%,扣非净利同比下滑43%。2)分季度看:Q3单季收入19.74亿,同比下滑5.2%,归母净利1.45亿,同比下滑32.9%,Q1及Q2收入分别同比为增长11.3%及下滑2.8%,归属净利分别为下滑48.3%及24.3%。3)经营数据:Q3单季业务量提速。Q3公司起降架次9.35万,同比增长5.5%,旅客吞吐量1351万人,同比增长10%;Q1、Q2公司起降架次同比分别增长4.7%和0.8%,旅客吞吐量分别增长7.9%和4.6%。尤其7月之后公司业务量增速逐步上台阶。 收入结构:Q3剔除民航发展基金影响同比增长7%,其中免税销售高增长,有税商业部分拖累为扰动因素。1)剔除民航发展基金影响,收入整体增速同比7%左右。公司2018年11月底取消民航发展基金作为返还收入,预计全年相比较18年减少约8.3亿元,其中Q3作为民航旺季,预计去年同期约2.4亿元,扣除该部分影响,19Q3收入同比增长7%,Q2为增长10%左右。环比看,Q3较Q2收入增加0.32亿元。2)免税高增长:预计Q3免税销售额约5.2亿,环比增加1.1亿左右,月均超过1.7亿,较上半年明显提升,其中9月单月预计销售额近2亿,测算人均贡献约120元(上半年平均92元,免税销售额8.4亿,月均1.41亿)。公司Q3确认免税收入约2亿元,环比增加约0.42亿元。3)有税商业形成拖累:因部分商户出现退租以及预计与重招存在时间差,该部分或影响收入体量约0.8亿元。但我们认为该部分为扰动因素。随着后续重新招商会得到一定的修复。4)扣除民航基金影响,Q3单季利润同比近两倍增长,反映免税业务对公司业绩的拉动。 成本结构:Q3单季成本同比下降,但环比增加约9500万,造成利润低于此前预期。Q3单季度营业成本15.95亿,同比下降1.7%,环比二季度增加约0.95亿(较Q1增加0.9亿)。我们认为原因:1)业务量环比增长导致人工和外包等成本自然增长;2)公司成本支出节奏导致三季度相对较高,观察近三年公司Q3单季的成本环比均有不同程度提升。 核心免税逻辑未受影响,冬春季国际线时刻放量助于夯实免税基础。我们认为公司核心逻辑在于免税市场空间以及公司相较于上海机场体量下的快速增长,今年冬春航季国际线显著放量,总时刻增速为6.8%,为前十大机场最快,其中国际时刻同比增速达到13.6%,国际线的高增速夯实公司免税发展基础。 盈利预测及投资建议:1)基于公司Q3出现成本环比上升,以及预计商业部分的拖累,我们调整2019-21年盈利预测为:7.9、11.96及15.84亿元(原预测为9.2、13.4和17.4亿元),对应PE55、36及27倍。2)我们认为公司核心逻辑未受影响,维持此前观点:看好粤港澳机场群格局重塑,以及公司免税的快速增长。我们预计2025年国际旅客将达到3000万人之上,人均贡献可达200-300元,则免税销售额达60-113亿,机场提成收入23-43亿,整体利润25-40亿,给予20倍PE对应中期市值500-800亿,我们预计随免税增速上台阶,市场或先期修复至500亿市值水平,对应目标价24.2元,维持“推荐”评级。 风险提示:免税增速不及预期,成本超预期。
2019-10-15 浙商证券... 姜楠买入9月起降架次增...
9月起降架次增速环比提升,低基数是主因19年 9月单月,公司飞机起降 4.09万架次,同比增长 5.2%,旅客吞吐量601.73万人次,同比增长 8.5%。 19年 1-9月累计,公司飞机起降 36.57万架次,同比增长 3.1%,旅客吞吐量 5,451.19万人次,同比增长 5.3%。 9月起降架次同比增速环比 8月提升 1.8个百分点,主要原因是 18年 9月受天气影响基数偏低。 考虑到 19年上半年民航局控总量政策的影响, 下调全年起降架次和国际旅客吞吐量同比增速假设分别至 2.74%和 9.73%。 国际客流量增长和免税客单价提升将推动免税收入增长19年上半年,公司免税销售额约为 8.44亿元,同比增量为 5.56亿元(根据中国国旅公告),估算免税销售客单价约为 91.10元。 T2航站楼投产后,免税场地面积增加约 3.6倍,免税商品品类有望得到丰富,有助于免税销售客单价提升。上调全年免税销售客单价假设至 90元,估算全年免税销售额约为 16.37亿元,公司免税业务收入约为 6.46亿元。 成本端同比影响已消除, 2季度营收(可比口径) 同比增长 9.58%自 19年 2季度起,由于 18年 4月投产的 T2航站楼带来的成本端同比影响已经消除,但收入端同比依然受到民航发展基金返还取消的影响。 19年2季度单季,公司营业收入同比下降 2.76%,归母净利润同比下降 24.30%,若剔除民航发展基金返还取消的影响(估算约 2.25亿元),则营业收入同比增长约 9.58%,归母净利润同比增量约为 1.03亿元。 免税收入增长将带来业绩和估值双重提升预计 19-21年,公司归母净利润分别为 9.63亿元、 13.09亿元、 16.48亿元,同比增速分别为-14.75%、 35.99%、 25.92%,对应 PE 分别为 48.54倍、 35.70倍、 28.35倍。国际旅客吞吐量和免税销售客单价均有望持续增长,带来公司免税业务收入增长。免税业务收入的增长有望带来公司业绩和估值的双重提升,维持“买入”评级。 风险提示人工成本增长超预期,折旧费增长超预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-02-12 华西证券... 丁一洪,...未知疫情期间出行...
疫情期间出行不便,倒逼线上消费上升,快递是疫情期间保民生的重要环节,但疫情期间快递企业复工、揽派件时效受影响,考验快递企业组织生产能力。疫情的快速蔓延,各地纷纷采取限制出行聚会、交通管制等措施,在一定程度上抑制了线下消费,倒逼消费者线上采购生活所需物品,短期造成线上消费量上升,快递是疫情期间保民生的重要环节。但受疫情影响,各地纷纷发布延迟复工、交通管制等政策,对务工人员返工产生一定的影响,快递企业短期内难以100%复产;此外,交通管制等疫情防控措施对快递企业揽派件也产生一定的影响,造成快递企业无法进行及时地揽派件。在此背景下,快递企业的生产组织能力面临考验,我们认为直营模式相对加盟模式更有利于快递企业组织生产。 ?东部地区快递业务量占绝对优势,中西部地区有较大的增长潜力,客观上疫情的蔓延有利于线上消费习惯进一步形成,预计对中西地区快递业务量边际贡献较大。2019年,我国快递服务企业业务量累计完成635.2亿件,同比+25.3%,其中东部地区快递业务量占比79.7%,中西部地区快递占比20.3%,区域差异较大。从各省2018年人均快递量看,东部地区人均快递量高于中西部地区。浙江、上海、广东的人均快递量分别为176.2件/件、143.8件/年、114件/年,远高于中西省市的人均快递量,相比之下,中西部地区有较大的增长潜力。疫情客观上有利于线上消费习惯的进一步形成,预计对中西部地区的快递业务量有较大的边际贡献。 投资建议:疫情背景下,考验快递企业的生产组织能力,有利于线上消费习惯进一步形成,利好快递企业,重点推荐直营模式的顺丰控股。截至2019年6月末,顺丰控股业务覆盖全国336个地级市、2779个县区级城市,近1.6万个自营网点。完善的自营网点,将有利于顺丰控股快速组织生产。2019年5月,顺丰控股推出针对中高端电商件价格相对较低的特惠专配产品,受该产品的放量,顺丰控股2019年5-12月快递业务量快速上升,全年完成快递业务48.4亿票,同比+25.1%。我们判断,在当前疫情背景下,需求旺盛,促进线上消费习惯进一步形成,利好快递企业,A股受益标的包括顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递和德邦股份。我们重点推荐顺丰控股,疫情期间顺丰控股有望利用直营模式的优势进一步提升电商件的市场份额。 风险提示 疫情影响超预期。
2020-02-12 中信建投... 韩军不评级行情综述: 本...
行情综述: 本周受疫情影响,市场认为电商等非接触经济将出现大幅增长,快递行业如顺丰控股、圆通速递、韵达股份等涨幅靠前。航运港口股如长航凤凰、宜昌交运跌幅靠前。 投资建议: 近期我们认为重点关注行业格局逐步进化的集运行业。集运行业从供需层面来看,2020年有修复空间,供给层面十二年供给大周期终结,从供给结构来看,目前的手持订单主要集中在前七位的班轮公司手中,从船型结构来看,相应船舶均有投放目标航线,因此我们将经历最后一波行业结构的调整。从行业竞争格局来看,集运行业开始出现服务与价格分层,主要体现在不同联盟不同公司的服务效率与服务价格,同一条航线上中远海控的价格要高于THE联盟中的公司,显示出集运行业格局终于在经历过多轮并购后见到彩虹。 从草根调研的情况来看,我们认为集运本身处于淡季,2月份是集运淡季,历史单月出口量占比仅为5.8%,一季度整体出口量占比21%左右。目前疫情主要影响复工节奏,若复工进一步延迟,欧美将继续处于去库存阶段,若后期复工修复叠加欧美补库存,行业仍有望出现旺季更旺的局面。 从中长期逻辑看,集运供需格局将持续改善,行业的中长期逻辑存在。 港口方面,优质港口如上港集团、青岛港、唐山港等均处于估值历史底部,如青岛港估值只有10倍,ROE仍在13%,唐山港估值7.8倍,ROE在10%以上,估值具有吸引力。 我们建议重点关注:中远海控、上港集团、唐山港、青岛港 风险提示:全球贸易环境恶化、疫情失控等
2020-02-11 申万宏源... 匡培钦,...不评级往年情况:铁路...
往年情况: 铁路及公路是春运客运的主要方式。根据交通运输部统计,2019年春运总客运量29.89亿人次,其中公路客运24.6亿人次,占82.3%,铁路客运4.13亿人次,占13.8%,民航0.73亿人次,占2.4%,水路0.43亿人次,占1.4%。铁路及公路两种陆路运输春运客运量占总春运客运量的96.1%,是春运的主要方式。 春运客运量占全年客运16.98%。从年度客运量方面看,2019年公路、铁路、民航及水运四种方式总客运量176.04亿人次,其中2019年春节客运量29.98亿人次,占全年客运量的16.98%。分交通运输方式看,其中公路春运客运量占公路全年18.91%,铁路春运客运量占全年11.28%,民航春运客运量占全年26.77%,水路春运客运量占全年6.52%。 从铁路及公路客运看,往年春节后农历正月初六初七及正月十六至二十是两波返程高峰。根据2018及2019年铁路春运日度运量看,节后返工在农历正月初六初七是第一波高峰,以2019年为例,农历正月初六及初七铁路客运量分别1265万人次、1274万人次,分别较整个春运铁路日均运量高22.5%、23.4%;此后农历正月十六至正月二十是第二波返程高峰,同样以2019年为例,农历正月十六至正月二十铁路日均客运量1200万人次,较整个春运铁路日均运量高16.2%。 2020年情况: 节前返乡,铁路维持高增,公路客运微降。2020年春运从1月10日开始,节前共15天。节前15天铁路客运量共1.69亿人次,较去年同期大增18%,这主要来自高铁网完善,2019年底全国高铁总里程达3.5万公路,较2018年2.9万公里大幅增长,高铁网的完善带动高铁客运量的高增。此外,节前15天公路客运9.33亿人次,较去年同期微减0.55%。 受延期复工影响,2020年春运返程高峰整体后移。2020年春节后农历正月初一至正月初七此7天,铁路客运量2050.5万人次,占节前15天的12.13%,去年同期占比47.2%;同时公路客运量8684万人次,占节前15天的9.3%,去年同期占比43.3%。看节后农历正月初一至正月十六的16天看,铁路客运量3399.4万人次,占节前15天的20.1%,去年同期占比为116%;公路客运量1.77亿人次,占节前15天的18.9%,去年同期占比117.8%。因此当前节后返程高峰整体后移还未出现。 当前返程客流拐点或已出现。从农历正月十五正月十六两日数据看,拐点或已出现,铁路客运方面,农历正月十三(公历2月6日)客运量116.6万人次,创今年铁路春运目前新低,此后客运量连日回升,到农历正月十六(公历2月9日)客运量连日回升至159.4万人次。公路客运方面,农历正月十六(公历2月9日)客运量达1078万人次,较前一日环比增加113万人次。铁路和公路客运看,节后返程客流拐点或已出现。 铁路及公路客运量在一定程度上反映春节后复工情况,同时春节后复工又影响铁路及公路客运量变动。从复工角度看,返程客流拐点出现后反映复工陆续开启;从铁路客运及公路投资角度看,延期复工带来当前客运量高峰后移,未来短期或出现客运量小高峰。 风险提示:经济大幅下滑风险;春节后复工晚于预期风险。
2020-02-11 华泰证券... 沈晓峰,...中性复工情况仍不...
复工情况仍不甚理想2月9日,全国旅客运输量(道路+铁路+民航+水运)同比下降84.6%,我们据此估算返城率为22.7%(可作为复工率参考指标),其中一线城市返城率为16.6%-30.6%。交通运输行业中,需重点关注快递复工节奏和件量恢复情况;板块标的推荐中远海能、大秦铁路、申通快递。 交通运输客流::2月月9日客流同比降下降84.6%,估算返城率率22.7%根据交通部数据,2月9日(正月十六),全国旅客运输量1280万人次,同比下降84.6%,环比增长13.8%;其中铁路发送旅客159万人次,同比下降85.8%,环比增长25.4%;道路发送旅客1078万人次,同比下降84.5%,环比增长11.7%;民航发送旅客36万人次,同比下降81.6%,环比增长33.3%。节后(截止2月9日)客流累积同比下降81.8%,其中铁路客流下降79.6%,道路客流(不含私家车)下降82.3%,民航客流下降70.8%。结合上述数据,我们估算迁出人口返城率为22.7%。 重点城市迁徙:一线城市返城率在在16.6%-30.6%根据百度迁徙数据,2月9日(正月十六),北京迁入人数同比下降31.9%,环比增长65.4%;上海迁入人数同比增长41.3%,环比增长14.1%;广州迁入人数同比下降29.6%,环比增长49.0%;深圳迁入人数同比增长43.7%,环比增长25.9%。截止2月9日,根据上述数据测算北京返城率为29.6%,上海返城率为30.6%,广州返城率为16.6%,深圳返城率为19.5%。 行业情况跟踪:重点关注快递复工节奏快递:上周,我们微观调研通达系网点员工到岗率在25%-35%,通达系总部和直营快递员工到岗率60%-80%;行业件量约为节前三成,邮政局预计本月中旬达到四成,产能和件量恢复速度低于此前市场预期。航空机场:航空需求低迷,随着春运返城逐步回暖,降幅或缩窄。航运港口:复工延期,预计节后运费及货量恢复时间相应延后。公路:限制出行,需求冲击。 铁路:客运受需求冲击大,货运受影响较小。物流:复工推迟影响需求。 风险提示:疫情持续时间与影响超预期,经济低迷,贸易摩擦,油价和汇率风险,竞争结构恶化。
    截止到:2018年12月31日公司高管总数为19人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
邱嘉臣总经理 -- -- 点击浏览
邱嘉臣,男,中国国籍,1970年9月出生,本科学历,货币银行学硕士学位,中共党员,高级会计师。现任本公司董事。曾任机场集团财务部部长、总会计师、总经济师等职务。2012年6月至今任本公司董事,2014年6月至今任机场集团副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘建强董事长 2014-06-26 2016-08-30 辞职
张克俭董事长 2013-06-27 2014-06-26 工作变动
王黎军职工监事 2013-06-27 2016-11-18 任期届满
张育民董事 2013-06-27 2014-03-26 工作变动
陈汝贞监事长 2013-06-27 2016-12-07 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-01-30 资产交易 68976.00 董事会通过
2013-05-25 合作 1350.00 董事会通过
2007-06-30 资产交易 20678.48 股东大会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2006-08-12 无偿划转 524.00
2006-08-12 无偿划转 524.00
TOP↑