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中国国贸

(600007)

  

流通市值:243.66亿  总市值:243.66亿
流通股本:10.07亿   总股本:10.07亿

中国国贸(600007)公司资料

公司名称 中国国际贸易中心股份有限公司
上市日期 1999年01月27日
注册地址 北京市建国门外大街1号
注册资本(万元) 10072825340000
法人代表 林明志
董事会秘书 陈峰
公司简介 中国国际贸易中心股份有限公司(简称“国贸中心”)于1985年2月注册成立,是经国务院批准成立的大型中外合资企业。中外方股东分别为中国世贸投资有限公司和嘉里兴业有限公司。国贸中心位于中国(北京)自由贸易试验区国际商务服务片区北京商务中心区核心地段,占地面积17公顷,总建筑规模110...
所属行业 房地产开发
所属地域 北京
所属板块 中字头-融资融券-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔
办公地址 北京市建国门外大街1号
联系电话 010-65052288
公司网站 www.cwtc.com
电子邮箱 dongmi@cwtc.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
物业租赁及管理338475.7885.61113708.3568.50
酒店经营56900.4114.3952299.0331.50

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
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中国国贸(600007) 投资要点 核心区域优质资产,区位优势不可复制 公司是全国领先的高端商业综合体开发商及服务商,公司所运营的国贸中心位于首都北京的核心CBD区域,首期始建于1985年9月,于2017年8月整体竣工,经过近30年的开发和运营,国贸中心已经成为北京市地标建筑群之一。国贸中心占地面积17公顷,总建筑规模110万平方米,由写字楼、商城、酒店、公寓和会展中心等商业服务设施组成。公司在品质打造方面持续投入,坚持精品化发展,所运营资产在各自领域均具备一定的影响力和标杆效应。我们认为,公司所运营资产位置得天独厚,区位优势不可复制,产品力与区位优势相适配,有望长期在持有物业市场保持竞争力。 经营稳健,抗周期能力强,2023年各项业务全面向好 2022年公司营业收入34.4亿元,同比减少4.01%;归母净利润11.2亿元,同比上升8.99%。2020-2022年公司营业收入CAGR为5.4%,归母净利润CAGR为16.3%,疫情期间公司收入和利润逆势向好,公司抗周期能力强。写字楼及商场运营为公司主要的营业收入来源,2022年二者收入合计占比约为8成。公司2023Q1写字楼及商场租金较2022年平均租金分别上涨1.9%及10.5%;公司公寓改造后,出租率快速攀升至2023Q1的77.6%,较2022年底再度提升4.3%;随着商旅社交等活动恢复,公司酒店业务有望逐渐回至疫情前水平。我们认为,公司所运营资产在2023Q1均有亮眼表现,写字楼及酒店租金水平的上涨、公寓出租率持续攀升、商旅社交的恢复助力酒店业务回暖均有望带动公司2023年营业收入再度增长。 高分红+强现金流,股息率具备优势 公司经营现金流长期保持为正,2017-2022年公司经营活动产生的现金净流量年均15.33亿元,5年复合增速8.64%。2022年公司分红7.1亿元,每股0.7元,分红比例63%,ROIC为10%,截止2022年12月31日公司股息率4.4%。公司主体竣工完成后,暂无新增建筑计划,折旧摊销费用可能进一步降低,且随着其他费用地有效管控,中国国贸毛利率从2018开始持续增长,2022年毛利率较2018年上涨5个百分点达到58%,我们预计随着2023年酒店业务经营改善,公司2023年毛利率会进一步攀升。我们认为,公司未来收入有望长期保持稳增长,且毛利率逐步增长,未来现金流会持续走强。此外,我们结合公司历史分红比例判断公司未来分红比例会在50%以上,分红比例高,现金流属性强,有望为投资者贡献稳定的股息。 盈利预测与估值 我们预计公司2023-2025年归母净利润为12.9、13.5、14.1亿元,对应EPS分别为1.28、1.34、1.40元/股。综合考虑公司稳健的运营情况、资产质量、高股息率等特点,我们认为公司竞争优势明显,应当享有估值溢价,给予公司2023年17倍PE估值,目标价21.76元。此外,结合我们测算中国国贸DCF估值,公司截止2023年6月15日的收盘价对应DCF估值折价40.95%,显著低估。首次覆盖,我们给予公司“买入”评级。 风险提示 宏观经济增速承压;就业竞争加剧;办公楼供给增加导致招租压力加大。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
林明志董事长,法定代... 439 -- 点击浏览
林明志先生,持有英国牛津大学物理学(荣誉)学士学位及新加坡南洋理工大学工商管理(会计学)硕士学位,曾为CapitaLand Mall Asia Limited(前称CapitaMalls Asia Limited)首席执行官,该公司为亚洲其中一家最大的购物中心开发商、拥有者及管理者。之后,林先生也曾为香格里拉集团(Shangri-La Asia Limited)首席执行官。林先生于亚洲商用地产投资、开发、运营、资产管理及基金管理方面拥有逾20年经验。现任香格里拉(亚洲)有限公司之非执行董事;中国国际贸易中心有限公司第九届董事会执行董事、常务董事、饭店政策执行委员会委员,本公司第九届董事会董事长、执行董事、董事会薪酬委员会委员、饭店政策执行委员会委员。
支陆逊总经理 402 -- 点击浏览
支陆逊先生,研究生学历,工商管理硕士、经济学硕士。历任北京航空工艺研究所、国家机电产品进出口办公室干部,外经贸部机电进出口司副处长、处长,商务部机电科技产业司副司长兼国家机电办副主任,外贸司副司长、商务参赞(正司级)兼国家机电办副主任,产业安全与进出口管制局局长。现任本公司总经理,国贸物业酒店管理有限公司董事长,北京时代网星科技有限公司董事长,北京国贸国际会展有限公司董事长。
吴相仁副董事长,董事... 419 -- 点击浏览
吴相仁先生,拥有工商管理硕士学位。历任国务院办公厅秘书二局副处长、处长、副局长、正局级干部。2016年4月,任商务部综合司司长。2017年12月至2020年5月,任商务部办公厅主任兼国际贸易谈判代表秘书局局长、部新闻办公室主任、新闻发言人。长期参与国家对外经济贸易及港澳经济政策的研究制定和执行工作。现任政协北京市第十四届委员会委员,中国世贸投资有限公司董事总经理,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会执行董事、常务董事、饭店政策执行委员会委员,本公司第九届董事会副董事长、执行董事、董事会薪酬委员会委员、饭店政策执行委员会委员。
钟荣明副总经理 455 -- 点击浏览
钟荣明先生,毕业于新加坡国立大学,获产业管理学士,是新加坡测量与估价师协会会员,在新加坡与加拿大从事物业管理与营销工作多年,有丰富的高档写字楼、购物中心与公寓的策划与运营经验。1992年加入中国国际贸易中心有限公司,曾任物业部总监、总经理助理等职。现任中国国际贸易中心有限公司第九届董事会董事,本公司副总经理,北京国贸国际会展有限公司董事,国贸物业酒店管理有限公司副董事长。
林南春副总经理,财务... 276 -- 点击浏览
林南春先生,毕业于新加坡国立大学,获会计学士学位。在新加坡及中国有四十多年的财会经验,先后从事建筑业、酒店、房地产开发及投资等行业财务管理工作。曾任中国国际贸易中心股份有限公司财务部副总监、总经理助理(为财务负责人)。现任本公司副总经理(为财务负责人),北京国贸国际会展有限公司副董事长,国贸物业酒店管理有限公司董事。
黄小抗董事 -- -- 点击浏览
黄小抗先生,大学学历。黄先生于1991年加入郭氏集团,并自1996年起出任嘉里建设有限公司执行董事。现任嘉里集团(中国)有限公司董事长及董事总经理,嘉里控股有限公司董事及嘉里兴业有限公司副董事长,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会董事,本公司第九届董事会董事。
阮忠奎董事 -- -- 点击浏览
阮忠奎先生,毕业于中欧国际工商学院,研究生学历,工商管理硕士学位。曾任北京京城机电控股有限责任公司党委常委、董事、副总经理,北京一轻控股有限责任公司党委副书记、董事、总经理职务。2019年7月,任北京京城机电控股有限责任公司党委书记、董事长。现兼任中国世贸投资有限公司董事,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会董事,本公司第九届董事会董事。
郭惠光董事 -- -- 点击浏览
郭惠光女士,毕业于美国哈佛大学,为上海市第十四届港区政协委员。现任香格里拉(亚洲)有限公司之主席(为香港联合交易所上市公司),嘉里兴业有限公司之董事长,嘉里控股有限公司之董事及嘉里集团郭氏基金会(香港)有限公司之理事,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会副董事长、执行董事、常务董事,本公司第九届董事会执行董事。
邢诒鋕董事 -- -- 点击浏览
邢诒鋕先生,拥有英国萨塞克斯大学的理学硕士学位和法国巴黎高等电子学院(ISEP)的工程硕士学位。曾于凯德置地担任苏州晶汇置业总经理,参与苏州中心的大型综合体开发建设。曾在吉宝置业(中国)担任投资、资产管理和项目开发相关职务。现任香格里拉(亚洲)有限公司投资及资产管理部副总裁,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会董事,本公司第九届董事会董事。
盛秋平董事 -- -- 点击浏览
盛秋平先生,1989年1月加入中国共产党,1989年8月参加工作,香港理工大学品质管理硕士,美国肯恩大学公共管理硕士。历任嵊州市市长、市委书记,永嘉县委书记,金华市副市长、义乌市市长,金华市委常委、义乌市委书记,浙江省商务厅厅长、党组书记,商务部党组成员、部长助理。2022年4月,任商务部党组成员、副部长。现兼任中国世贸投资有限公司董事长,中国国际贸易中心有限公司第九届董事会董事长、执行董事、常务董事,本公司第九届董事会执行董事。
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