中国石化(600028)公司资料

今日川财能源板块下跌1.51%,上证综指下跌2.07%,分子行业来看:锂电指数下跌2.17%,风电指数下跌3.15%,光伏指数下跌2.76%。今日国务院办公厅发布关于落实已出台的电网清费政策的通知,提出推进区域电网和跨省跨区专项工程输电价格改革、规范和降低电网环节收费、全面清理规范电网企业在输配电价之外的收费项目等要求。随着电改不断取得进展,改革红利将持续释放,关注本轮电力体制改革的推进情况。 行业动态 1、国务院办公厅日前印发《全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知》,通知中称,全面落实好已出台的电网清费政策,推进区域电网和跨省跨区专项工程输电价格改革,规范和降低电网环节收费,全面清理规范电网企业在输配电价之外的收费项目等,2018年一般工商业电价平均降低10%。(国家统计局) 2、华电福新能源股份有限公司公布发电量数据,2018年7月公司完成总发电量40.17亿千瓦时,较2017年同比增加3.7%。其中,风电发电量为12.39亿瓦时,较2017年同比增加22.6%;太阳能发电量为1.48亿千瓦时,较2017年同比增加32.4%;天然气(分布式)发电量为2.42亿千瓦时,较2017年同比增加22.0%。(北极星电力网) 公司要闻 弘讯科技(603015):公司发布2018年半年报,上半年实现营业收入3.99亿元,同比增长5.29%,归属母公司所有者净利润4807万元,同比增长13.35%,每股收益0.12元。 风险提示:电力设备原材料价格大幅上涨;电网投资力度不达预期。

行业动态: 8月10日,中汽协发布2018年7月份汽车产销数据。新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆,比上年同期分别增长53.6%和47.7%。分析7月份新能源汽车产量情况,新能源乘用车产量为7.9万辆,其中纯电动乘用车5.7万辆,插电式混合动力乘用车2.2万辆;新能源商用车产量为1.1万辆 ,其中纯电动商用车1.1万辆,插电式混合动力商用车产量为0。 硅料继续上涨,硅片价格稳定,电池片和组件持续下跌,单晶电池片价格低于多晶,市场开始偏向单晶产品。 三元材料仍在去库存周期价格下跌,负极、电解液、隔膜价格继续保持稳定 板块表现: 上周上证综指上涨2.00%,沪深300上涨2.71%,各行业涨跌幅中电气设备涨幅1.39%,跌幅超过大盘。子板块中,储能设备、工控自动化、高压设备表现较好。 主要观点: 我们保持对风电行业的推荐评级。从2017年下半年开始弃风率改善,带来电场盈利能力的改善以及装机需求的提升。上半年全国风电新增并网容量超过750万千瓦,同比增长30%左右,建设保持高速增长;同时弃风率下降5个pct,消纳情况持续改善。我们认为,2017年,装机需求基本见底,景气周期以及来临。产业链中最核心的价值环节即风机、塔筒及一些建筑安装,风机方面重点看好市占率第一,盈利能力第一,业绩弹性也较大的金风科技;塔筒方面,看好技术优势突出,订单饱满的天顺风能。 7月份新能源汽车产销量环比出现小幅反弹,乘用车继续保持高速增长,其中A00级销量下滑,A0级增长明显,高端车型继续增长,符合我们对下半年市场的预期。锂电池领域,动力电池需求将进一步向高镍三元倾斜,三元电池主流厂商率先获益。龙头厂商在对高比能量电池的研发、上游原料渠道的优质性以及下游车企对其的粘性程度上都有明显优势,在行业集中度不断提高的背景下,将呈现强者恒强的特点。当前多家生产厂商开始布局海外市场。在动力电池价格不断下降的趋势下,销量的提升是带动业绩的关键,与整车厂,尤其是畅销车型生产商的战略合作是动力电池厂保证销量增长的重要战略。我们推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。

采掘行业:动力煤方面,8月初以来,港口和坑口价格倒挂,进口煤与国内煤倒挂,使得贸易商挺价、惜售意愿强烈,下游电厂煤耗量逐步回升,库存压力减少,考虑后面进口煤管控预期以及国内新增产量释放较慢,我们认为8月动力煤价格进入筑底期,整体是库存消化为主。中期来看,全年均价依然有望保持高位,动力煤开采企业盈利能力有望保持稳定。焦煤方面,受环保影响,产业链开工率受限,焦煤整体库存处于中等水平,但库存可用天数持续较高位,炼焦煤价格持续承压。焦炭方面,随环保形势放缓,焦炭供应偏宽松,徐州地区部分焦化厂开始复产叠加唐山部分钢厂已执行环保限产,整体基本面偏弱,焦炭价格或将继续偏弱运行,但总体来看将强于炼焦煤。建议关注低估值动力煤龙头及产能受环保影响较小的焦化龙头。 建筑装饰行业:交通基建呈现回升趋势,关注融资实质性改善。8月7日,中国铁路总公司人士确认在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。市场对上述消息反映积极,并形成此轮基建投资主要由中央投资拉动预期。个股层面,业绩高增长和低PB个股均具有较好机会,我们看好此次基建行情的延续。 房地产行业:本周市场整体来说属于宽幅震荡的行情。房地产板块受到8月9日晚,工行、农行下调上海首套房利率至9折的利好消息影响,迎来周五领涨申万各一级行业,并且以本周累计上涨3.85%,强势跑赢沪深大盘。应当主要受到了下调首套房利率首次向购房者释放利好,从而利好房地产销售商的刺激,大大修复了投资者对于地产板块的行情预期。总体而言本周市场暂时结束了7月25日以来的连续下跌行情,缓解了前期连续近10天下跌带来的恐慌气氛。但鉴于贸易战下国际大环境较为紧张,预计市场未来的走势依然还将以震荡为主,或许会有较长时间的反复磨底。再者经济流动性改善方向已确定,由于投资者对房子的惯性上涨预期,都对龙头房企底部估值的抬升起到支撑作用,也有助于行业信贷成本压力的缓解。此外销售面,7 月百强房企销售增速大幅提升,低基数效应开始显现。目前板块估值处于绝对底部区域,市场悲观预期充分反应,叠加集中度提升带来的业绩弹性,龙头公司具备确定性的投资价值。 交通运输行业:建议关注快递和铁路板块资机会:根据国家最新发布的邮政行业数据,快递业在今年上半年累计完成快递收入预计达2745亿元,同比增长25.8%,是同期服务业生产指数增速的3倍多,增速居服务业前列。在交运板块中,快递子行业也是其中增速最高的。建议关成本控制能力强的标的。此外铁路需求持续向好。2018年上半年,铁路客货运量保持较快增长,全国铁路旅客发送量完成16.20亿人,同比增长8.1%;全国铁路货物发送量完成19.52亿吨,同比增长7.4%。国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》叠加铁路总公司《2018-2020年货运增量行动方案》,自上而下从环保角度考虑,都将持续刺激铁路货运量回升。建议关注货运行业龙头以及铁路物流相关标的。 农林牧渔行业:2018年夏粮总产量13872万吨,同比减产306万吨。主要因为河南部分地区在小麦抽穗时期遭遇倒春寒天气,导致小麦减产甚至部分地区绝收;江淮和江汉等地在小麦收获季节受雨水较多影响导致减产以及小麦品质下降。同时,目前高质量的小麦需求旺盛,优质粮短期内供不应求,随着陈粮供应增加,优粮会被部分替代,价格上涨不可持续。预计今年价格在11、12月份达到峰值,在2550元/吨左右。建议关注小麦龙头企业。此外,由于近期疫病爆发等不确定因素增加,周期反转或将加速。规模养殖企业由于成本优势明显将实现超额收益,建议关注生猪养殖龙头企业。 风险因素:1、需求疲软;2、主题联动低于预期;3、油价及汇率超预期涨跌;4、融资渠道趋紧,偿债高峰将至;5、PPP项目落地不达预期;6、基建投资不达预期。

本周推荐:1)广汽集团(601238.SH/2238.HK):公司产销数据有望再创佳绩。自主品牌高盈利,未来三年业绩复合增速达到23%。2)上汽集团(600104):公司在中国的高成长市场确定性最高,又具备高股息的价值属性,为带盾的骑士,可攻可守。3)中鼎股份(000887):公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了TFH、KACO、WEGU等全球龙头资产,公司长年维持16%左右的ROE,管理水平优异,产品线扩展空间巨大。4)银轮股份(002126):公司是本土热交换器的龙头企业,坚定践行产品从单品向总成的发展路径,持续推进客户从自主到高端的全球化布局,量价齐升的成长逻辑正逐步兑现,看好公司中长期的稳健发展。5)星宇股份(601799):车灯行业在“产品技术要求高+客户认证难+资本投入大+规模效应强+快速响应难”五方面形成较高的壁垒。作为内资车灯的龙头企业,公司竞价实力不输海外巨头,综合实力远超国内企业。6)中国重汽(000951):物流车18年下半年负增长的市场担忧逐步消化修复。公司持续受益新产品周期,区别于一般重卡整车制造企业强周期属性特征。轻资产、高周转凸显成长属性。 风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。