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保利发展

(600048)

  

流通市值:1119.24亿  总市值:1119.24亿
流通股本:119.70亿   总股本:119.70亿

保利发展(600048)公司资料

公司名称 保利发展控股集团股份有限公司
上市日期 2006年07月19日
注册地址 广州市海珠区阅江中路823号保利发展广场...
注册资本(万元) 119704434180000
法人代表 刘平
董事会秘书 黄海
公司简介 保利发展控股集团股份有限公司(SH600048),简称保利发展控股成立于1992年,是中国保利集团控股的大型上市公司。公司致力于“打造具有卓越竞争力的不动产生态平台”,以不动产投资开发、资产运营、资本运作为基础,提供基于行业生态系统的综合服务。2023年,保利发展控股位居《福布斯...
所属行业 房地产开发
所属地域 广东
所属板块 参股券商-机构重仓-融资融券-养老概念-国企改革-沪股通-证金持股-MSCI中国-租售同权-富时罗素-标准普尔-REITs概念-破净股-央企改革
办公地址 广州市海珠区阅江中路832号保利发展广场53-59层
联系电话 020-89898233,020-89898989,020-89898833
公司网站 www.polycn.com
电子邮箱 stock@polycn.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
房地产销售17530888.8091.0714305797.3292.16
其他1656796.298.611207839.137.78
其他(补充)62961.100.338905.090.06

    保利发展最近3个月共有研究报告10篇,其中给予买入评级的为9篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-15 中银证券 夏亦丰,...买入保利发展(6000...
保利发展(600048) 摘要:3月6-13日,保利发展发布2024年2月经营简报、增持计划进展公告、回购股份实施结果暨股份变动、发行公司债券预案公告。 销售数据虽然承压,但行业龙头地位稳固,销售位居行业第一。2024年2月,公司实现销售面积94.8万平,同比减少53.4%,同比降幅较上月扩大了18个百分点;实现销售金额156.2亿元,同比减少54.4%,同比降幅较上月扩大了23.2个百分点,销售金额绝对值处于2017年8月以来的最低水平。2024年1-2月,公司累计销售面积213.6万平,同比减少44.9%;累计销售金额359.5亿元,同比减少43.7%,销售规模虽然明显收缩,但在克而瑞全口径销售金额排名中,位居行业第一,降幅也显著小于百强房企整体水平(-50.5%);销售均价16832元/平,同比增长2.1%。2023年全年公司实现销售金额4222.4亿元,同比下降7.7%;销售面积2368.1万平,同比下降13.2%;销售均价17696元/平,同比增长6.3%。 2月投资聚焦二线城市,拿地权益比例持续提升。公司1月未拿地,2月在天津、西安和太原三个二线城市合计拿地3宗,总建面49.9万平,同比增长2.3%;拿地金额37.5亿元,同比下降67.8%权益拿地金额33.9亿元,拿地权益比例90.5%,拿地权益比例持续提升;受土储结构影响,楼面均价7512元/平,同比下降68.5%;拿地强度(拿地金额/销售金额)10.4%,同比下降7.8个百分点。2023年全年公司拿地103宗,总建面1074.6万平,同比增长2.0%;拿地金额1631.9亿元,同比增长1.1%;权益拿地金额1359.1亿元,权益拿地比例83.3%,较2022年大幅提升了16.2个百分点;楼面均价15187元/平,同比下降0.8%;拿地强度38.6%,同比下降1.7个百分点。 公司融资渠道畅通,回购+增持彰显对未来发展的信心。1)发行债券:公司2024年1-2月成功发行公开市场债券109.8亿元,平均票面利率2.2%,包括50亿元短期融资券、25亿元中票、15亿元公司债和19.8亿元的ABS。2024年3月8日发行一般中期票据19亿元,票面利率2.78%;3月13日发布发行公司债券预案公告,计划发行公司债券不超过100亿元,期限不超过10年。2回购:2023年12月13日公司计划回购公司股份不超过20亿元且不低于10亿元,回购价格不超过15.19元/股,截至2024年3月7日,公司回购期限届满,公司累计回购股份1.05亿股,占公司总股本的0.88%,回购均价9.53元/股,支付资金总额10.0亿元,已经达到回购方案计划金额下限。3)增持:基于对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可,公司股东保利集团计划自2023年12月12日起12个月内通过集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额不低于2.5亿元、不超过5亿元。截至2024年3月6日,保利集团已累计增持公司股份2678万股,占公司总股本的0.22%,累计增持金额2.5亿元,已达到增持计划金额的下限,增持实施后,公司实际控制人保利集团及其一致行动人的持股比例从原来的40.49%提升至40.71%。 公司2023年营收稳步增长,受毛利率下滑、资产减值影响利润下滑。根据公司发布的2023年业绩快报,公司2023年实现营业总收入3471.5亿元,同比增长23.5%,主要得益于房地产项目交付结转规模提升;归母净利润120.4亿元,同比下降34.4%,主要是因为项目结转毛利率下降以及公司结合当前市场情况拟对部分项目计提资产减值准备。根据公司2023-2025年股东回报计划在公司未分配利润为正、当期可分配利润(即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润)为正且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下,公司原则上每年进行一次现金分红,2023-2025年现金分红占当年归母净利润的比例均不低于40%。同时,公司可根据需要采取股票股利的方式进行利润分配。 投资建议与盈利预测: 我们认为,公司凭借强大的资源护城河、央企的融资优势,各类资金、土地资源均向公司聚拢。作为拿地销售基本面较好的央企,行业领先的地位将进一步巩固,同时也将持续受益于宽松政策及行业格局优化。根据公司发布的2023年业绩快报,同时考虑到当前行业销售持续低迷,我们下调2023-2025年盈利预测。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为3468/3657/3980亿元,同比增速分别为23%/6%/9%;归母净利润分别为120/124/133亿元,同比增速分别为-34%/3%/7%;对应EPS分别为1.01/1.04/1.11元。当前股价对应的PE分别为9.7X/9.4X/8.8X。不过,考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企,我们仍然维持买入评级。 评级面临的主要风险: 销售与结算不及预期;房地产调控超预期收紧;融资收紧;多元业务发展不及预期。
2024-03-07 开源证券 齐东买入保利发展(6000...
保利发展(600048) 经营管理能力优秀的龙头央企,维持“买入”评级 保利发展发布2024年2月经营简报。公司行业龙头地位稳固,投资拿地积极,土储结构持续优化,融资渠道畅通,资金优势明显,将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化。考虑行业销售低迷、公司销售规模持续承压,我们维持2023年、下调2024-2025年盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润分别为120.4、131.9、142.5亿元(原值为120.4、141.1、180.4亿元),EPS分别为1.01、1.10、1.19元,当前股价对应PE估值分别为9.1、8.3、7.7倍,公司销售排名行业榜首,投资强度逆势提升,看好公司未来市占率持续提升,维持“买入”评级。 销售数据同比承压,销售龙头地位稳固 2024年2月,公司实现签约面积94.8万方,同比下降53.4%;实现签约金额156.2亿元,同比下降54.4%(1月同比下降31.2%),环比下降23.1%,是公司自2017年7月以来月度销售金额首次跌破200亿元。2024年1-2月,公司实现签约面积213.6万方,同比下降44.9%;实现签约金额359.5亿元,同比下降43.7%,销售规模收缩明显,但仍保持克而瑞全口径销售金额榜首位置,行业龙头地位稳固。 单月新增拿地3宗,投资聚焦二线城市 公司2月在天津、西安和太原三座二线城市拿地3宗,总建面50.0万方,对应土地款37.5亿元,拿地金额权益比90.5%,单月拿地强度24.0%。公司2023年拿地总建面1074.6万方,对应总土地款1631.9亿元,分别同比增长2.7%和1.2%,拿地金额权益比83.3%,拿地强度38.6%,其中在一线、二线和三线城市拿地金额占比分别为34.9%、59.6%、5.6%,拿地/销售价格达0.86,土储结构持续优化。 融资渠道畅通,回购+增持坚定发展信心 公司2024年前两月成功发行公开市场债券109.8亿元,票面利率不超过3.2%,包括25亿元中票和15亿元公司债。2023年12月公司计划回购公司股份不超过20亿元且不低于10亿元,截至2024年2月29日累计回购支付资金达7.83亿元;同时12月公司大股东保利集团计划增持公司股份不超过5亿元且不低于2.5亿元,截至3月6日累计增持2.5亿元,已达到其增持计划金额的下限。 风险提示:行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。
2024-01-23 国信证券 任鹤,王...买入保利发展(6000...
保利发展(600048) 事项: 公司披露2023年业绩快报,2023年公司营业收入3471亿元,同比增长23.5%;归母净利润120亿元,同比下降34.4%。公司发布2023-2025年股东回报规划,在公司未分配利润为正、当期可分配利润为正且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下,公司原则上每年进行一次现金分红,2023年度至2025年度现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于40%。 国信地产观点:1)公司毛利率下滑和计提减值导致业绩承压,2023年归母净利润120亿元,同比下降34.7%;2)公司销售规模行业第一,2023全年实现销售金额4222亿元,同比下降7.7%,增速优于行业平均水平;3)公司发布股东回报规划,未来三年分红比例不低于40%,配合大股东增持计划,有助于提振市场信心;4)受毛利率下降和计提减值等因素影响,公司2023年业绩承压,随着优质项目的逐渐结转,公司未来的毛利率有望逐渐企稳。由于未来两年房价的不确定性而带来的潜在减值风险,下调2023-25年公司归母净利润至120/124/146亿元(原值为204/230/272亿元),对应EPS分别为1.01/1.03/1.22元,对应最新股价PE分别为8.7/8.4/7.1X,维持“买入”评级。。 评论: 毛利率下滑和计提减值导致业绩承压 公司披露2023年业绩快报,2023年公司营业收入3471亿元,同比增长23.5%;归母净利润120亿元,同比下降34.4%。公司增收不增利的主要原因是项目结转毛利率下降,以及公司结合当前市场情况拟对部分项目计提资产减值准备。 销售规模行业第一,增速优于行业平均水平 公司销售规模行业第一,2023全年公司实现销售面积2386万平方米,同比下降13.2%;实现销售金额4222亿元,同比下降7.7%,增速优于行业平均水平。 未来三年分红比例不低于40%,提振市场信心 公司发布2023-2025年股东回报规划,在公司未分配利润为正、当期可分配利润为正且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下,公司原则上每年进行一次现金分红,2023年度至2025年度现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于40%。 公司在当前时点发布股东回报规划,配合大股东增持计划,有助于提振市场信心。 盈利预测与投资建议:业绩承压,分红比例提升,维持“买入”评级 盈利预测的假设前提 我们的盈利预测基于以下假设条件: 1、因公司物业开发业务占总营收92%左右,远超行业其他同类头部房企,故我们在做盈利预测时仅考虑公司物业开发业务的增长情况。截至23Q3末公司已售未结金额为4473亿,根据公司2023年竣工计划、预计竣工完成率、综合考虑公司结算面积与竣工面积的相关性以及结算均价,预计公司2023-25年总营业收入为3471/4083/4528亿元,分别同比增长24%/18%/11%; 2、由于未来两年房价的不确定性而带来的潜在减值风险,下调公司毛利率假设,预计公司2023-25年营业成本/营业收入分别为81.3%/82.1%/82.0%(原假设77.4%/78.6%/77.6%),公司毛利率水平较22年有所下降,随着低毛利项目逐渐结算完毕,预计未来三年公司毛利率将趋于平稳; 3、预计公司未来三年管理费用/营业收入为1.9%,与2022年基本持平。 4、由于销售回款压力,预计公司未来三年销售费用/营业收入分别为3.1%/3.3%/3.3%,较22年有所上升。5、预计公司未来三年所得税税率均为25.0%。 资料来源:公司公告,国信证券经济研究所预测 未来3年盈利预测及敏感性分析 按上述假设条件,我们得到公司2023-25年的营收分别为3471/4083/4528亿元。由于归母净利润同时受结转毛利率和资产集体减值的影响,且这资产计提减值与每年年末宏观环境和房地产市场景气度有关,偶然性较大,故我们无法准确预测其未来三年的波动,出于审慎原则,假设未来三年公司的资产计提减值幅度保持平稳,由于下调了公司未来三年毛利率表现的假设,得出公司归母净利润分别为120/124/146亿元(原值为204/230/272亿元),每股收益分别为1.01/1.03/1.22元。 资料来源:公司公告,国信证券经济研究所预测 公司以房地产开发为主业,未来的销售增速和结算节奏将决定公司未来净利润的增长速度。我们将盈利预测分为乐观、中性和悲观预测:1)在乐观情况下,公司营收及毛利率水平均不同程度好于预期;2)在悲观情况下,公司营收及毛利率均不同程度不及预期;3)在中性预测条件下,公司2023-25年EPS分别为1.01/1.03/1.22元。 资料来源:公司公告,国信证券经济研究所预测 投资建议 受毛利率下降和计提减值等因素影响,公司2023年业绩承压,随着优质项目的逐渐结转,公司未来的毛利率有望逐渐企稳。由于未来两年房价的不确定性而带来的潜在减值风险,下调2023-25年公司归母净利润至120/124/146亿元(原值为204/230/272亿元),对应EPS分别为1.01/1.03/1.22元,对应最新股价PE分别为8.7/8.4/7.1X,维持“买入”评级。 风险提示 房价下跌幅度超预期,公司毛利率不及预期,政策放松实际效果不及预期,销售复苏进度不及预期,公司财务风险超预期。
2024-01-23 天风证券 鲍荣富,...买入保利发展(6000...
保利发展(600048) 事件:公司发布2023年度业绩快报,营业收入约3471.47亿元,同比+23.49%;归母净利润约120.37亿元,同比-34.42%;基本每股收益1.01元,同比-34.42%。 营收保持良好增速,四季度集中计提影响利润 收入端,公司23年实现营收3471.47亿元,同比+23.49%;23年四季度延续前三季度增长趋势,实现营收1546.41亿元,同比+23.98%,前三季度实现营收1925.06亿元,同比+23.1%。公司23年收入保持良好增速,主要源于房地产项目年内交付结转规模上升,四季度收入增速提升且大量项目于期间结转,单季收入结转占全年比重达45%。利润端,公司23年实现归母净利润约120.37亿元,同比-34.42%,利润指标同比下降主要因项目结转毛利率下降及公司结合当前市场情况拟对部分项目计提资产减值准备。公司23年前三季度实现归母净利润132.93亿元,同比+1.33%,四季度录得归母净利润亏损12.56亿元(22Q4:归母净利润52.36亿)。 全口径、权益销售双第一,龙头地位稳固 销售端,2023年,公司实现签约面积2386.12万平,同比-13.17%;实现签约金额4222.37亿元,同比-7.67%,在行业下行周期仍保持较好韧性,根据克而瑞数据,公司23年全口径、权益口径销售金额均位列行业第一,龙头地位稳固。拿地端,公司2023全口径新增土地建面928万方,排名第一;拿地金额1261亿元,新增货值2402亿元,领跑行业。结合公司22年签约金额高达4573亿元,且21年后新获土储利润率向好,我们认为公司24-25年结转收入有望保持良好增速,净利润在完成大额计提后增长趋势向好。 分红比例提升,增持彰显信心 公司近12个月股息率达5.07%,公司修订股东回报规划为23-25年分红比例调至不低于40%(修订前:23年分红比例不低于25%,24-25年每年不低于20%),大幅提升分红比例反映管理层重视股东回报,后续股息率有望持续提升。同时公司计划自23年12月12日起12个月增持公司A股股份,总金额不低于2.5亿元,不超过5亿元。截止24年1月19日,已增持1540万股,占公司总股本的0.13%,累计增持金额1.48亿元,彰显管理层信心。我们认为积极稳健的经营策略有望助力公司未来企率先受益于行业企稳复苏。重视股东合理投资回报。 投资建议:公司23年营收稳健增长,利润受行业下行波动,完成大幅减值计提后未来业绩趋势向好。考虑公司拿地积极,市占率快速提升。我们认为,公司龙头地位稳固,未来销售有望保持良好增速,结转毛利率有望逐步触底回升。考虑房价下行压力,项目结转及存货存在减值压力,我们调整公司23-25年公司归母净利润分别为120.31、141.49、169.87亿元(调整前:215.62、235.61、262.49亿元),对应EPS分别为1.01、1.18、1.42元/股(调整前:1.80、1.97、2.19元/股),对应PE分别为8.82X、7.50X、6.25X,维持“买入”评级。 风险提示:房屋销售不及预期;行业政策变动不及预期;业绩快报为初步核算数据,具体数据以公司正式发布的23年年报为准
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘平董事长,法定代... 560 772.3 点击浏览
刘平先生:1968年出生,中国国籍,为非执行董事。刘先生于2020年10月9日获委任为本公司非执行董事,现为董事会提名委员会成员。刘先生自1989年起先后担任广东省审计厅直属分局科长,保利发展控股计划部经理、总经理办公室主任、总经理助理、董事会秘书、副总经理及总经理。现任保利发展控股董事长及董事,保利南方集团有限公司(‘保利南方’)董事长及董事。刘先生于1989年6月获中山大学经济学学士学位,具有高级审计师资格。
周东利总经理,非独立... 500 64.22 点击浏览
周东利,工商管理硕士研究生,正高级会计师。1995年参加工作,历任保利建设开发总公司财务部副经理,保利(北京)房地产开发有限公司财务部经理,上海海洋水族馆内审部经理,保利文化艺术有限公司财务部副经理,海南旅游卫视财务总监兼运营中心总监,保利影业投资有限公司常务副总经理,中国保利集团公司财务部副主任,保利科技有限公司总会计师,保利投资控股有限公司总会计师,本公司总会计师。现任本公司董事、总经理,兼任保利和润房地产投资顾问有限公司董事长。
张伟副总经理 405 59.86 点击浏览
张伟,文学学士。1998年参加工作,历任保利科技有限公司职员,中国保利集团有限公司综合事务部经理、高级经理、副主任级秘书。现任本公司副总经理。
潘志华副总经理 452 30.26 点击浏览
潘志华,管理学博士,高级经济师。2001年参加工作,历任河北保利房地产开发有限公司总经理,山西保利房地产开发有限公司总经理,国铁保利设计院有限公司副董事长,保利发展战略投资管理中心总经理。现任本公司副总经理,兼任保利商旅产业发展有限公司董事长。
张艳华副总经理 414 3.25 点击浏览
张艳华,工学博士,高级工程师,国家一级注册建筑师,注册城市规划师。2001年参加工作,历任上海黄海建筑设计有限公司建筑师,同济大学国家历史文化名城研究中心规划师,上海同济城市规划设计研究院四所规划师,美国GETTY研究所高级访问学者,联合国教科文组织亚太地区世界遗产培训与研究中心(上海)助理主任,保利置业集团运营管理中心、产品管理中心总经理。现任本公司副总经理,兼任国铁保利设计院有限公司副董事长。
刘颖川副总经理 440 17.15 点击浏览
刘颖川,工学学士,高级工程师。1995年参加工作,历任广州科学城房地产开发有限公司工程技术部部门经理,保利(重庆)投资实业有限公司计划管理部部门副经理、副总经理、常务副总经理,保利(福建)房地产投资有限公司总经理,广东保利房地产开发有限公司总经理,河南保利发展有限公司董事长、河北保利房地产开发有限公司董事长、陕西保利房地产开发有限公司董事长、保利(甘肃)实业投资有限公司董事长。现任本公司副总经理。
唐翔副总经理 385 8 点击浏览
唐翔,建筑学学士。2006年进入保利发展工作,历任保利发展技术研发中心副总经理、总经理,保利华南实业有限公司常务副总经理、总经理、董事长。现任本公司副总经理、浙江保利城市发展有限公司董事长、保利浙南房地产开发有限公司董事长。
陈刚副总经理 365 -- 点击浏览
陈刚,工商管理硕士。2007年进入保利发展工作,历任浙江保利房地产开发有限公司副总经理、常务副总经理、总经理、董事长,保利浙南房地产开发有限公司董事长。现任本公司副总经理,兼任保利华南实业有限公司董事长。
胡在新非独立董事 468 92.55 点击浏览
胡在新先生:1969年出生,汉族,中国国籍,文学博士,经济师。1987年参加工作,历任保利发展销售部经理、营销中心总经理、助理总经理兼品牌管理中心总经理、副总经理。现任本公司董事,广州市第十六届人大代表。
陈关中非独立董事 -- -- 点击浏览
陈关中先生:1969年1月出生,中国国籍,无境外居留权,经济学学士,正高级会计师。1990年参加工作,历任中国化学工程第六建设公司财务部副主任、主任、审计室主任、副总会计师、总会计师,中国电力工程顾问集团公司总会计师,中国能源建设集团有限公司副总会计师、总会计师。现任本公司董事,中国保利集团有限公司总会计师。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-06-01保利艺术教育投资有限公司40%股权及债权2916.21签署协议
2023-06-01保利和乐(珠海)教育科技集团有限公司13.875%股权及债权3268.69签署协议
2023-06-01广州保利小额贷款股份有限公司122808.67签署协议
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