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保利地产

(600048)

11.06

-0.41  (-3.57%)

今开:11.45最高:11.45成交:103.09万手 市盈:0.00 上证指数:2780.96   -0.18%2018-08-14
昨收:11.47 最低:10.91 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8784.90  -0.68%15:16:52

集合

竞价

保利地产(600048)公司资料

公司名称 保利房地产(集团)股份有限公司
上市日期 2006年07月31日
注册地址 广州市海珠区阅江中路688号保利国际广场...
注册资本(万元) 1185844.11
法人代表 宋广菊
董事会秘书 黄海
公司简介 保利房地产(集团)股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产上市公司,国家一级房地产开发资质企业,连续五年荣膺中国房地产行业领导公司品牌,并入选"2008年度中国上市公司优秀管理团队",2013年荣获上市公司综合实力第二名,风险控制第一名。2013年,保利物业获评中国物业管理行业to...
所属行业 房地产业-房地产业
所属地域 广东省
所属板块 融资融券标的-参股券商-珠三角区-保险重仓股-汇金概念-证金概念-供给侧改革-沪港通-MSCI-漂亮50-租售同权...
办公地址 广州市海珠区阅江中路688号保利国际广场北塔30-33层
联系电话 020-89898833
公司网站 http://www.polycn.com;http://www.gzpoly.com
电子邮箱 stock@polycn.com

    保利地产第三季度实现主营收入755.40亿元,比上年增长-13.31%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 房地产销90.86%
  • 其他9.14%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
房地产销售5393731.25 90.63% 3491100.63 90.79%
其他542752.95 9.12% 351918.24 9.15%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
广东省高速公路发展股份有限公司--34008096.86
中航地产股份有限公司--3347950.06
澳元套期保值--0.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-08-14 中泰证券... 倪一琛...买入公司2018年上...
公司2018年上半年实现营收595亿元,同比增长9.3%,归属上市公司股东净利65.05亿元,同比增长15.1%,EPS0.55元; 业绩表现平稳,销售维持高增长上半年公司净利增速高于营收主要原因:1、报告期结算毛利率提升:随着近两年行业回暖期成交项目陆续结转,报告期地产结算毛利率同比扩大5.63个个百分点至35.27%;2、合作项目步入结算,投资收益增加;上半年投资收益同比增长66.7%,占净利润比重同比扩大2.2个百分点至10.1%。 结算权益方面,报告期公司少数股东损益占净利比重同比扩大9个百分点至30.1%,上半年公司结转项目权益比例有所下降,主要原因或在于结转项目多为2015年底至2016年上半年获取,而公司2016年拿地权益比例较2015年下降了3.6个百分点(建面口径)。展望全年,虽然结转权益比例或趋于下降,但在毛利率回升和较高的预收账款保障度前提下,我们认为全年业绩仍有望保持较快增长。管控方面,上半年公司销售管理费用率1.41%,同比收窄0.33个百分点,公司管控效率继续保持在行业前列。 销售方面,公司1-7月实现销售额2392亿元,同比增长46.6%,7月单月销售额239亿元,同比增长44.2%。今年以来公司保持积极的推盘策略,上半年累计新推2170亿元,同比增长60%,6月新推盘去化率仍维持在73%的高位。展望下半年,公司可售货值仍充裕,叠加当前较高的去化率水平,全年有望向4000亿元销售大关发起冲击。 拿地相对积极,杠杆率稳中有升 上半年公司仍延续了相对积极的土地投资力度,报告期新增项目建面1510万平、总地价1072亿元,占同期销售面积、销售额比重分别为104%、49.8%,其中拿地金额占销售额比重同比扩大7.2个百分点。从拿地结构来看,上半年公司在城市布局上稳步下沉,三四线占拓展面积比重同比提升了25个百分点至50%。从拿地方式来看,公司加大了外延拓展力度,上半年并购、合作等方式新增项目占比达到64%,高于17年全年48%的占比。 由于公司拿地相对进取,上半年公司杠杆率稳中有升,18年中期末净负债率为93%,较17年末扩大7个百分点。资金方面,公司仍保持了业内相对较高的回款率和较低的融资成本,上半年销售回款率为78.9%(同比下降3.5个百分点)、综合融资成本为4.86%(较17年末上升0.04个百分点);融资渠道方面,公司以银行借款为主,截至上半年末,银行借款占债务比重超71%,直接债务融资占比约14%。 激励机制升级,两翼业务蓬勃发展 2017年12月公司董事会通过项目跟投机制,与股权激励配合,补充和完善了公司的激励机制体系。从跟投资金上限来看,10%的项目资金峰值跟投上限处于国企最高水平之一,表明公司在激励机制安排上一直走在国资前列。随着跟投机制的实行,公司员工自上而下的利益将与公司有效绑定,提升公司运营和开发效率,为未来公司成长再添动力。 此外,公司强化了对两翼业务市场化拓展的考核力度,助推两翼业务蓬勃发展。上半年在社区消费服务板块,公司取得较大突破:一方面战略整合保利投顾与合富辉煌,共同打造国内销售代理行业领航者;另一方面保利物业收购湖南天创物业,加大业务外拓力度,上半年新增外拓合同面积2632万平,累计外拓合同面积占比30%。 盈利预测及投资评级 我们预计公司18、19年EPS为1.7、2.17元,对应当前PE为6.8、5.3x,维持“买入”评级。 风险提示事件:公司业绩增长不及预期、由于调控深化致销售不达预期等。
2018-08-14 平安证券... 杨侃买入事项: 公司公...
事项: 公司公布2018年半年报,实现营收595.1亿元,同比增长9.3%,归母净利润65.1亿元,同比增长15.1%。对应EPS0.55元/股,与此前业绩快报基本一致。 平安观点: 毛利率持续回升,预收款充足:上半年公司实现营业收入595.1亿,同比增长9.3%;实现归母净利润65.1亿,同比增长15.1%。净利润增速高于营收增速主要因:1)受益于结算项目结构与区域变化,毛利率同比提升4.6个百分点至35.4%;2)处置长期股权投资及出表项目结算,带动投资收益同比增长66.7%至9.4亿元。随着2016年以来房价上涨时期项目步入结算周期,预计短期毛利率有望延续高位。期内实现竣工面积760.7万平,同比增长11%,完成全年计划的40%。由于销售金额远超结算收入,期末预收款同比增长38.8%至2910.8亿,叠加22.3%的全年竣工计划,2018年业绩高增长可期。 销售延续高增长,新开工积极进取:上半年公司实现销售额2153.1亿元,同比增长46.9%,市占率较2017年末提升0.9个百分点至3.2%;销售面积1453.9万平,同比增长37.9%。销售均价14809元/平米,较2017年全年增长7.4%。其中6月销售额601.9亿元,首次实现单月销售突破600亿。从区域分布和产品结构来看,一二线城市销售额占比近78%,144平米以下中小户型销售占比达90%。期内新开工面积2358.6万平,同比增长85%,已完成年初计划的71.5%,延续2017年以来积极进取的势头,规模扩张意图明显,为未来销售再上台阶奠定基础。 拿地适度放缓,聚焦一二线:期内公司新拓展项目69个,新增建面1510万平米,总地价1072亿,同比分别下降10.8%和上升71.5%,为同期销售面积(金额)的104%和50%,较2017年分别下降98个和39个百分点。平均楼面地价7099元/平米,较2017全年增长16.0%,为同期销售均价的47.9%,较2017年提升3.6个百分点。新拓展项目主要聚焦一二线,一二线拓展面积及金额占比分别为68%、50%。除传统招拍挂外,通过并购等方式新增建面45个,占总拓展项目数的64%,较2017年全年上升16个百分点。期末待开发土地储备面积8950万平,可保障未来2-3年的开发需求,其中一二线城市土地储备占比约61%。 融资优势明显,财务状况稳健:上半年资金面偏紧环境下,公司融资成本逆势下行,前7月三次中票发行平均利率仅4.69%,较2017年11月发行利率下降0.71个百分点。整体新增有息负债融资成本仅5.09%,全部存量债务综合融资成本4.86%,显著优于行业平均水平。累计回笼资金1698亿,回款率同比下降3.5个百分点至78.9%,仍处于行业较高水平。受开工及拿地支出大幅增长影响,期内经营性现金流净流出98.3亿。期末净负债率较2017年末上升6.8个百分至93.3%,一年到期有息负债仅占整体有息负债的13%,仅为在手现金的33.9%,债务结构合理。 投资建议:维持预计2018-2020年EPS分别为1.71元、2.18元、2.73元,当前股价对应PE分别为6.7倍、5.3倍、4.2倍。公司激励制度不断完善、资源整合持续推进、提速发展意图明显,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:1)房地产行业去杠杆信号不断加强,银行信贷、信托、资管通道、债券融资等融资方式均受到不同程度的限制,行业将面临一定的流动性风险;2)目前按揭利率连续19个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响公司销售和业绩表现;3)2017年以来多地实现限价,而低价攀升,中长期毛利率面临下行风险。
2018-08-14 安信证券... 黄守宏...买入事件:8月13日...
事件:8月13日晚,公司公告18年半年报:18年上半年公司实现营业收入595.14亿元,同比增长9.28%;实现归属上市公司股东净利润65.05亿元,同比增长15.13%;实现每股基本收益0.55元,同比增长15.13%。 业绩增长15.13%、持有资源充裕、项目布局区域优势显著:1)18年上半年公司实现营业收入595.14亿元,同比增长9.28%;实现归属上市公司股东净利润65.05亿元,同比增长15.13%;其中,营业收入的增长主要源于房地产项目竣工交楼结转收入增加。报告期内,公司综合毛利率为35.39%(前值30.8%),较上年同期提升4.59pct;其中房地产结算毛利率35.27%,较去年同期提升5.63pct。受益于毛利率的较大改善,报告期内净利率由13.15%提升至15.64%。2)上半年新拓展国内项目69个,新增容积率面积1510万方,总成本1072亿元;补货均价7099.34元/平米,补货总额/销售额为49.79%,补货均价/销售均价为47.94%。公司把握行业集中度提升的机遇,补货力度较大,但考虑项目主要为一二线或长三角珠三角等核心城市群周边三四线城市,区域优势显著,整体补货成本可控,安全边际高。较低的补货成本、较高的安全边际主要源于公司在获取重要资源渠道上更偏爱于收购兼并;报告期内公司通过并购、合作等方式获取项目45个,占上半年新拓展国内项目比例为65.22%。截止报告期末,公司拥有待开发面积8950万方,其中一、二线占比61%,三四线城市占比61%;以珠三角、长三角两大核心城市群及其周边待开发面积4124万方,占比约46%,项目布局优势显著,为公司持续发展储备了优质资源。 资金为王、上半年回笼率78.86%、融资优势显著:1)公司在手现金充裕,截至报告期末,公司在手现金975.14亿元,较上年期末增长43.82%,其中受限制资金主要为履约保证金存款,期末余额18.05亿元,受限制比例约为1.85%。销售回款为公司内部融资能力的主要途径,上半年公司累计实现销售回笼1698亿元,销售回笼/上半年销售额为78.86%(较去年同期收缩3.5pct)。报告期内公司融资活动现金流入856.31亿元,同比增长43.16%,新增有息负债综合成本仅5.09%,全部有息负债综合成本为4.86%,融资优势显著;销售回笼/融资活动现金流入为1.98,体现为公司资金来源上更多依赖于项目回款。2)截至报告期末,公司资产负债率79.32%,较17年末略提升2.04pct;净负债率93.26%,较17年末提升6.81pct。从债务类型的结构上看,银行借款占比71%,公司债及中期票据等直接债务融资工具占比14%;从债务期限结构看,一年内到期债务/有息负债为12.99%,结构合理、风险可控。 投资建议:公司聚焦一二线资源补充,同时、落实城市群深耕策略,加大核心城市周边三四线城市的深耕、渗透;另外公司高度重视市场化并购,将并购整合作为公司资源补充的重要方式之一,我们预计公司2018年-2020年的EPS分别为1.64元、1.89元、2.18元。维持“买入-A”投资评级,6个月目标价15元。 风险提示:房地产市场不及预期、政策调控因素、公司经营不达预期
2018-08-14 兴业证券... 阎常铭...买入业绩稳步增长,...
业绩稳步增长,结算毛利率大幅提升。2018年上半年,公司实现营业收入595.14亿元,同比增长9.28%;实现归母净利润65.05亿元,同比增长15.13%;基本每股收益0.55元,业绩实现稳步增长。上半年综合毛利率35.39%,提升4.59个百分点。其中,房地产结算毛利率为35.27%,提升5.63个百分点;净利率为15.64%,提升2.49个百分点。 销售高增长,未来业绩有保障。上半年公司实现签约销售额2153.12亿元,位居行业第四,同比增长46.86%;实现签约销售面积1453.92万方,同比增长37.93%。公司今年销售规模持续快速增长,进一步夯实龙头地位,未来业绩有保障。一二线城市和核心城市群为主,一二线城市签约金额占比近78%,珠三角和长三角两大核心城市群分别占比达31%和20%。 土储丰富,保持在一二线的拿地力度。报告期末,公司拥有待开发面积8950万方,其中一二线5425万方,占比约61%;珠三角和长三角4124万方,占比46%,布局较好。2018年上半年新增容积率面积1510万平方米,拿地金额1072亿元,拿地金额占销售金额的比重为49.8%,比去年同期高出7.2个百分点,拿地强度增强。其中一二线拓展金额占比68%,三四线城市主要聚焦于珠三角、长三角等核心城市群周边。 融资成本较低,优势明显。负债率稍有提升,但结构合理,风险可控。(1)公司上半年融资活动现金流入856.31 亿元,同比增长43.16%,其中新增有息负债796.13 亿元,综合成本仅5.09%,全部有息负债综合成本仅4.86%,显著优于行业平均水平。(2)资产负债率和净负债率分别为79.32%和93.26%,稍有提升。但债务类型结构合理,有息负债仍以银行借款为主,占比超过71%,公司债券及中期票据等直接债务融资工具占比约14%。债务风险可控,一年内到期债务仅330.69 亿元,占有息负债的12.99%,仅为账面现金余额的33.91%。 投资建议:保利地产一二线土地资源丰富,具有较好安全边际。公司业绩稳步增长,结算毛利率进一步提高。我们预计公司2018-2019年EPS分别为1.65元、2.00元,对应的估值分别为7.0倍、5.7倍(以2018年8月13日收盘价为准)。维持“买入”评级。 风险提示:货币政策大幅收紧,核心城市房地产调控超预期严格,居民去杠杆力度超预期,房地产税出台超预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-08-14 广发证券... 乐加栋,...买入核心观点:上周...
核心观点: 上周政策情况:央行强调货币政策稳健中性、松紧适度 上周,央行发布货币政策执行报告,强调稳健的货币政策要保持中性、松紧适度,与此同时,住建部表态支持合理住房消费,并对楼市调控不力的城市坚决问责。而地方层面,各地继续“因城施政”,一方面,沈阳将商品房限购区域扩大为全市,而另一方面,上海嘉定对于注册在嘉定的企业中,符合条件的本地户籍无房人才给予购房补贴。 上周基本面情况:重点城市推盘基本回归16年同期水平 根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积:上周,我们监测的39个城市商品房成交面积495.93万方,环比下降15.4%。月度来看,39城成交同比上涨3.3%,其中,4大一线城市低基数下同比上涨20.9%,12个二线、23个三四线城市成交同比分别上涨0.5%、0.8%。推盘方面,14城市8月前9天推盘418万方,同比上涨92.3%,推盘基本回归16年同期水平,未来重点城市供需改善或将继续。 行业周观点:房企存货流动性较强,大多数房企资金相对安全 今年年初我们着重提示了下半年流动性存在边际改善的预期和空间,目前已经持续得到验证,并且随着货币向信用传导机制的理顺,信用扩张或将使得银行加大对地产相关资产端的配置力度。实际上,7月份35重点城市首套按揭贷利率增幅逐步收窄,并且高信用评级的房企融资成本也开始边际下移,预计往后地产行业利率成本改善将更加明确。基本面方面,重点城市推盘放量加上限价保障新推盘流通性,带动成交持续改善,7月39个城市同比上涨16%(累计同比下降9%)。而三四线城市方面,成交热度有所回落,但棚改因城施策与按揭贷利率改善的情况下,下行风险也可控。板块投资方面,目前行业小周期底部信号增强,行业调控系统性加码的概率较低(以部分城市的政策修补为主),于此同时,流通性改善对板块估值修复有边际支撑,叠加集中度提升带来的业绩弹性,龙头公司具备确定性的投资价值。我们继续推荐低估值的一二线龙头房企,一线A股龙头推荐:招商蛇口、万科A、华夏幸福、新城控股,二线A股龙头推荐:中南建设、荣盛发展、阳光城、蓝光发展、广宇发展,H股龙头关注:碧桂园、融创中国、中国金茂、合景泰富等,子领域推荐光大嘉宝和中国国贸。 风险提示 政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业销售回落快于预期。
2018-08-13 平安证券... 杨侃不评级本周观点:本周...
本周观点:本周住建部座谈会再次强调坚持调控不动摇,在坚决遏制房价上涨的背景下,深圳此前已率先出台调控政策,后续不排除个别城市调控进一步加码。板块投资方面,短期受政策预期影响,板块估值持续受到压制。但中长期来看,主流房企绝对估值及相对估值均处于历史低位,悲观预期已提前反应。考虑主流房企业绩增长确定、较高股息率,中长期配置价值已经显现。建议关注:1)低估值具有融资优势的龙头保利、万科、招商、金地等;2)布局核心城市的高成长新城、荣盛、阳光城等。 本周成交:成交环比下降,同比上升。本周重点城市成交45708套,环比降12%,同比升10%,低于2017年周均1.9个百分点;其中一线城市环比降26%,二线城市环比降13%,三线城市环比降7%。推盘量环比下降,去化率环比下降。上周重点城市新开盘36个项目,推出房源8748套环比降32.3%,高出2017年周均值1.6个百分点。平均去化率82%,环比降1个百分点。一手商品房8月日均成交:环比持平,同比上升。截止8月11日,重点城市日均成交套数环比持平,同比升11%。其中一线城市环比降13%(同比升6%),二线城市环比升14%(同比升12%),三线城市环比降5%(同比升11%)。二手房成交环比上升,同比上升。本周二手房整体成交套数环比升2%,同比升16%。19城二手房挂牌套数周环比升2.2%。8月11日19城二手房挂牌45.9万套环比升2.2%。深圳升1.8%,北京升2.0%,上海降0.5%,广州降5.0%,成都升2.3%,重庆升7.3%。 本周动态:住建部召开部分城市房地产工作座谈会,未能实现调控目标的地方坚决问责。平安观点:短期政策难以松动。本次住建部会议基本延续此前调控定调,6月70个大中城市房价环比上涨1.1%,多个城市房价存在抬头趋势。在坚决遏制房价上涨的背景下,深圳7月31日已率先出台调控政策,本次住建部再次强调各地应切实做好房地产市场调控工作,把地方政府稳地价、稳房价、稳预期的主体责任落到实处,后续不排除个别城市调控进一步加码。短期政策预期压制估值,中长期配置价值已经显现。短期受政策预期影响,板块估值持续受到压制。但中长期来看,主流房企绝对估值及相对估值均处于历史低位,悲观预期已提前反应。考虑板块业绩增长确定、较高股息率,中长期配置价值已经显现。 风险提示:1)目前按揭利率连续19个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现;2)2018年将迎来房企偿债小高峰,若销售回款亦恶化,且银行信贷依旧偏紧,不排除部分中小房企面临资金链风险;3)考虑多地实现限价政策,若限价无法突破,由于地价成本抬升,将导致板块未来利润率下滑风险。
2018-08-13 国信证券... 区瑞明不评级一.根据《区瑞...
一.根据《区瑞明地产A股小周期理论框架》,优势地产股已进入底部区间; 二.进可攻:基本面如果继续下行,销售累计同比增速转负、土地流拍频频,买优势地产股赚得将是政策预期改善的钱,这将是反转性质的、大幅提估值的大级别行情; 三.退可守:基本面如果因当前货币政策有所改善而扭转下行趋势,优势地产股的估值虽因政策压制而难提升,但由于行业基本面下行趋势获得扭转,其销售和利润的增长幅度将获得进一步提升,买优势地产股赚得是业绩增长的钱; 四.我们坚信房地产在中国的支柱地位在未来数年内仍难撼动,坚信中国房地产行业具有强大的韧性,建议机构投资者逢低布局、逐步吸纳优势地产股,保持恒心和定力迎接下一波大行情; 五.我们看好新城控股、招商蛇口、华夏幸福、保利地产、万科A、荣盛发展、阳光城、世联行、中洲控股、华侨城A以及部分内房股包括中国恒大、龙光地产、禹洲地产、旭辉控股集团、远洋集团等。
2018-08-13 川财证券... 孙灿未知川财周观点:8...
川财周观点:8月7日,住建部在辽宁沈阳召开部分城市房地产座谈会,会上提出要认真学习领会、全面贯彻落实习近平总书记在中央政治局会议上关于促进房地产市场平稳健康发展的重要讲话精神:“下决心解决好房地产市场问题”,“坚决遏制房价上涨”。同时此次住建部座谈会又重申房地产调控,并提出两大要求:一是加快制定住房发展规划,二是对楼市调控不力的城市坚决问责。从国家统计局数据来看,截止2018年6月底,70城新建商品住宅价格指数已经连续37个月环比上涨,由此来看,需求端的行业调控政策难言放松。不过从资金端来看,去杠杆转向稳杠杆、宽货币延伸至宽信用,虽未提及房地产行业,但总体资金环境改善以及信用风险下降都将改善房企的融资难问题。前期市场对于宏观经济担忧较大,伴随着宽松政策预期抬升,地产股也有望迎来估值修复,相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。 市场表现:本周上证综指上涨2%,收报于2795.31点。川财地产金融指数本周上涨2.14%,成分股中嘉凯城、合肥城建和西藏城投周涨幅居前,分别上涨20.25%、13.79%和12.29%。与之相比,天津松江、中润资源和新湖中宝周跌幅居前,分别下跌6.23%、4.97%和4.93%。 关键指标: 30大中城市本周商品房成交面积为258.42万平方米,环比减少了37.59万平方米。其中一线城市商品房成交面积为41.27万平方米,环比减少了14.39万平方米;二线城市商品房成交面积为123.89平方米,环比减少了23.19万平方米;三线城市商品房成交面积为93.27万平方米,环比增加了0.01万平方米。 行业动态 根据国家海洋督察专项督察意见,海南制定了《海南省贯彻落实国家海洋督察反馈意见整改方案》,并于8日公布。方案针对海南省围填海活动存在的管理制度、政策措施落实不到位,项目审批不规范、监管不到位,海洋环评、海域论证制度执行不力,执法监管不到位等问题,对相关违法违规主体列出整改清单,并明确各项整改工作的完成期限。(新华社) 公司动态 北京城建(600266):公司发布2018年半年度报告,报告期内公司营业收入33.58亿元,同比下降14%;归属于上市公司的净利润3.63亿元,同比增长37%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.39亿元,同比增长29%。 风险提示:经济数据不及预期;政策出现收紧。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为20人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
朱铭新董事 2015-05-28 2016-12-12 工作变动
陈凯监事长 2012-04-26 2014-04-21 辞职
陈凯监事 2012-04-26 2014-04-21 辞职
张玲董事 2012-04-26 2015-03-10 工作变动
王小朝董事 2012-04-26 2015-03-10 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-03-10 资产交易 实施
2013-09-09 资产交易 614274.00 董事会通过
2013-03-08 资产交易 85772.00 法院裁定、拍卖成功
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