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贵州茅台

(600519)

670.00

24.06  (3.72%)

今开:638.00最高:675.00成交:7.62万手 市盈:0.00 上证指数:2550.47   2.58%2018-10-19
昨收:645.94 最低:635.08 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:7387.74  2.79%15:30:59

集合

竞价

贵州茅台(600519)公司资料

公司名称 贵州茅台酒股份有限公司
上市日期 2001年08月27日
注册地址 贵州省仁怀市茅台镇
注册资本(万元) 125619.78
法人代表 袁仁国
董事会秘书 樊宁屏
公司简介 公司由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司发起,经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,主营茅台...
所属行业 制造业-酒、饮料和精制茶制造业
所属板块 融资融券标的-酿酒行业-基金重仓股-预盈预增-保险重仓股-汇金概念-地方国企改革-证金概念-沪港通-扶贫-MSCI...
办公地址 贵州省仁怀市茅台镇
联系电话 0851-22386002
公司网站 http://www.moutaichina.com
电子邮箱 fnp@moutaichina.com

    贵州茅台第三季度实现主营收入424.50亿元,比上年增长59.40%。

最近报告期收入占比2017-06-30
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  • 主营业务99.94%
  • 其他业务0.06%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
主营业务2417579.93 99.94% 250464.84 99.74%
其他业务1423.10 0.06% 658.00 0.26%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-10-07 华创证券... 董广阳...买入近期我们参加...
近期我们参加公司临时股东大会,并参与公司举办的第二届全球茅粉节活动。股东会交流环节中,公司领导认为白酒行业仍处新的上升周期,高端白酒市场仍受益居民收入提升而逐步扩大,茅台属完全卖方市场,未来扩建系列酒产能,对近期推出的喜宴新品市场前景乐观。茅粉节全天活动丰富,公司领导全程参与,搭建亲民沟通平台,茅粉酒一瓶难求受火热追捧,限量发行凸显收藏价值,参与最大感受在于茅台文化营销深入人心,持续提升消费者的品牌认同感。 茅粉节活动感受:文化营销深入人心,茅粉酒火热受追捧。此次举办第二届全球茅粉节活动,现场参会茅粉嘉宾达2000多人,人数规模较首届翻番,茅粉邀请对象涵盖资深经销商、政商务企业家代表等。茅粉节活动丰富,组织布展用心,全天安排开幕式、国酒文化之旅、千人宴、基酒品尝、茅粉授勋及慈善拍卖、茅粉狂欢夜等系列活动。公司领导几乎全程参与茅粉节活动,有效搭建与茅粉的沟通平台,为打造文化茅台注入强劲动力,文化营销可谓深入人心。此次茅粉节推出茅粉黑纪念酒,分普通款和50年陈年款,普通款限量发行2000余瓶,现场感受茅粉黑瓶体设计受到一致好评,官方定价2018元,慈善拍卖现场价格已大幅上涨,足见茅粉节现场气氛活跃以及茅粉酒较高收藏价值。 调研反馈:茅台不改卖方市场,不设定消费群体。公司认为茅台酒产量与社会需求量之间的不平衡已成常态,茅台是完全的卖方市场。公司称卖产品更要做服务、做文化,未来必须要走出国门,积极响应国家一带一路政策。从近期的渠道反馈来看,在加大供应背景下,批价仍稳定在1700元以上,足见旺季需求的有力支撑。谈到消费者画像,公司认为茅台不必要去设定消费群体,应由市场来决定,消费者自己来决定。展望白酒行业,公司认为白酒行业目前处在新的上升周期,过程中会出现两极分化和优胜劣汰,但格局上仍将呈现大中小品牌并存的局面。对于高端酒需求,公司认为国内居民收入水平仍在持续提升,高端白酒市场会继续扩大。 未来展望:聚焦酒类主业,系列酒扩产能,喜宴产品打造新大单品。公司坚持聚焦酒类主业,做好酒文章、做大酒天地仍是未来重要战略,目前集团900亿收入中95%是酒类主业,今后不会设定酒类和非酒的比例目标,聚焦主业做到极致。公司计划投资不超83.84亿元投资建设3万吨酱香系列酒技改工程项目,建设周期3年,建成后系列酒产能预计可达5.6万吨,与茅台酒形成1:1生产能力,后续考虑到环境承载能力将不会再扩建。渠道反馈系列酒前三季度已完成去年全年销售额,全年80亿销售额目标完成应无压力,系列酒实行年份化定价及严禁搭售等均表明系列酒结构升级趋势良好。此外,此前推出的喜宴酒成为关注点,喜宴酒设计43度,瓶体设计分红白两款,终端定价999元。销售公司领导称,喜宴酒酒质严格把关、包装精致,43度满足部分地区消费习惯,未来不会局限在婚宴市场,努力打造成大单品,对市场前景保持乐观。 盈利预测、估值及投资评级。公司调研反馈良好,判断茅台属卖方市场,茅粉节体现出公司文化营销深入人心。近期旺季渠道亦反馈,发货有所加大,但需求对批价依旧有强力支撑,全年业绩确定性仍强,维持2018-2020年EPS为28.9/34.2/39.3元的预测,对应PE为25/21/19X,维持目标价856元及“强推”评级。 风险因素:高端酒需求受经济波动影响,产能扩张不及预期
2018-09-18 天风证券... 刘鹏买入国企改革持续...
国企改革持续推进,促市场化与国有关系良性循环。本次章程的修改加强了对党组织的建设,强化了党的领导与纪律检查,有助于充分发挥党组织对国有企业的领导核心与政治核心作用,是国企改革的重要推进与深化。茅台国有持股比例达61.99%,是把市场化和国有关系处理融洽的代表企业之一,此次修改为茅台全面贯彻执行党的路线方针政策、国家法律法规和上级重要决定带来重要战略指导与推力,将进一步促进市场与国有关系的良性循环。此外,股东大会就选举董事、监事进行表决时,实行累积投票制,将有效限制大股东对董事、监事选举过程的绝对控制力,进一步强化选举的公平性,为股东大会结构的愈加完善助力。 新一轮改革启航,促价格、供需优化。目前,茅台出厂价、零售价分别为969元、1499元,一批价在1600-1700元之间,在公司控价策略下,批价较平稳。2017年茅台酒投放量约2.7万吨,供给严重不足,2018年2.8万吨几乎无增长的投放量计划,使得供需矛盾诚待解决。章程的修改意味着新一轮改革的开始,未来茅台有望解决价格体系、供需矛盾等问题,进一步提升营收及市场占有率水平。 真实需求回归+渠道布局,促盈利上台阶。消费升级背景下,消费结构以大众需求为主,结构更加良性。茅台酒的真实需求回归,叠加国企改革推进的价格体系以及供需矛盾的解决,茅台业绩有望持续亮眼。目前茅台渠道毛利率稳定在90%左右,使得经销商利润更加可控,有助于公司进一步加强对渠道的管控。18年H1茅台直销收入达25.78亿元,同比增加超5%。公司提高“云商”平台的放量标准,出货量由原来的30%提升至40%,未来有望进一步加大放量力度,有助于整合线上线下资源,发掘新的市场空间。茅台酒、系列酒的毛利率均较高,分别达92.82%、62.75%。随着茅台需求回归以及市场的拓展,公司盈利将更上一层楼,巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌地位。 海外布局,催生业绩亮点。当前,集团营收以及毛利主要来自国内,海外占比均不足4%。随着集团覆盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲、南部非洲及中国重要口岸的免税市场的国际化营销网络的逐步形成,2020年海外销量占比达到10%以上战略目标的实施,叠加海外市场高达88.11%的毛利率,将为茅台业绩带来新的亮点。 盈利预测:鉴于公司中报公布的预收账款有所下行以及公司未来较为谨慎的提价策略,我们将18-19年营收增速由40%、30%,下调至29%、15%,净利润增速由40%、30%,下调至34%、20%,2020年营收增速18%,净利润增速19%。公司18-20年收入分别为790、908、1073亿元,净利润分别为364、435、519亿元,EPS分别为28.98、34.64、41.35元。 风险提示:食品安全问题,改革不达预期,海外布局不达预期。
2018-08-09 群益证券... 群益证...买入结论与建议:公...
结论与建议:公司2018年上半年实现营收334亿,同比增38%,实现净利润157.6亿,同比增40%,EPS为12.55,毛利率为90.94%,同比上升1.32pct。二季度实现营收159.3亿,同比增46.4%,实现净利润72.6亿,同比增41.5%,毛利率为90.54%,同比上升2.8pct。2Q毛利率有较大提升,应主要受益产品提价(平均提价18%)和产品结构变化(生肖酒、定制酒等高价酒占比提升)。 以产品来看,上半年茅台酒营收294亿,同比增36%,系列酒营收40亿,同比增57%,2Q茅台酒营收达136亿,同比增47%,系列酒营收23亿,同比增42.8%。2Q作为传统销售淡季,除提价因素外,部分高增长推测来源于确认预收款(2Q预收款余额为99.4亿,环比下降24.5%)。量价方面,推算上半年茅台酒出货量在1.4-1.5万吨之间,吨价预计提升约20%-22%。 以费用来看,2Q由于推进133品牌战略和推广酱香系列酒,市场投入加大导致销售费用大福增加,同比增59.5%,受此影响,2Q费用率达14.89%,同比提升2.56pct,但从全年来看,费用率变动应可以保持平稳。 展望未来:1)2017起公司预收款呈下降趋势,但这与公司调整打款发货节奏有关,当前批价维持在1750左右,显示茅台酒供需矛盾依然突出,因此无需为预收账款持续下降过度担忧,预计行业景气仍可持续。2)短期,3Q为白酒销售旺季,参照去年同期,预计中秋、国庆假期备货期间为保证假日市场供应稳定,茅台酒有望实现一定程度放量,叠加年初产品提价,3Q有望在高基数(2017年3Q净利润yoy+138%)的情况下保持较快增长。3)中长期,由于产能限制,茅台酒持续放量将比较困难,供需矛盾延续,后期应关注产品结构变动及产品进一步对业绩的拉动作用。 综上,预计2018-2019年公司将分别实现净利润367亿和443亿,同比增35.5%和20.8%,EPS分别为29.21元和35.28元,当前股价对应PE分别为23倍和19倍,维持买入投资建议。 风险提示:行业景气不及预期,食品安全问题,限制三公消费力度扩大。
2018-08-06 中国银河... 周颖买入(一)二季度再...
(一)二季度再现优质增长 在去年二季度较高增速上再次实现优质增长。分季度数据来看,公司2018年第一、二季度分别实现收入174.66、159.31亿元,对应同比增速分别为31.24、46.4%;实现利润总额121.73、105.47亿元,同比分别增长39.03、43.92%;实现归属净利润85.07、72.57亿元,对应同比增速分别为38.93、41.53%,实现扣非净利润85.11、73.73亿元,对应同比增速分别为38.43、43.68%。 对比2017年前两季度,收入增速区间为33%左右,归属净利润增速区间为25-31%,而2018年前两季度,收入增速区间提升为32-46%,归属净利润增速区间提升为39-42%。 我们进一步向前对比了2017、2018前两季度的绝对增加额,从绝对值来讲,2018年第一、二季度收入与上年同期相比分别增加41.58、50.49亿元,比上年同期同比净增加额增长(下口径同)25.23、87.22%;利润总额分别增加34.17、32.19亿元,对应增长120.72、81.87%;归属净利润分别增加23.84、21.3亿元,对应增长93.2、75.36%;扣非净利润分别增加23.63、22.42亿元,对应增长87.23、83.89%。 同时考虑到公司(公告)于2018年上调产品价格(平均幅度18%),带来一季度利润总额相对收入的即时明显提升,2018年第二季度相关因素有所消化的情况下,从各项同比数据来判断,经营质量整体稳健较优。 另外,我们从第一、二季度收入、归属净利润比例历年变化也可以看出,近年来第二季度比例逐渐提升,我们认为这一定程度上反映出公司产品不只在节庆消费上得到消费者的认同,非节庆消费上亦得到更广泛、更具全年持续性的认同与肯定。截至2018上半年末,公司存货为220.87亿元,较上期末增加0.14%;预收款项99.40亿元,较上期末减少31.11%,主要来源于经销商打款政策改变(现在仅允许经销商按月打款)。 (二)拳头产品主导长远良性发展,系列酒结构性优化满足需求 公司主导产品“贵州茅台酒”在国内外拥有较强的品牌影响力,是世界三大蒸馏名酒之一,也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。 公司将以“酿造高品位的生活”为使命,以“健康永远,国酒永恒”为愿景,以“做足酒文章、扩大酒天地”为战略定位,着力实施“133”品牌战略,不断创新营销模式,巩固高端白酒优势地位,拓展中端产品市场空间,巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌地位。 公司坚持质量第一,坚持工匠精神,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,茅台酒的生产属于自然固态发酵,手工程度较高成品率具有一定波动性。 茅台酒是由不同年份、不同轮次、不同浓度的基酒相互勾兑而成,是技术和艺术的完美统一(当年生产的茅台酒最少五年后才能销售,某一年份的基酒可能在未来数年都会作为产品出现)。系列酒的产品形成过程近似于茅台酒。 2018年上半年公司生产茅台酒及系列酒基酒3.95万吨,其中茅台酒基酒3.04万吨,系列酒基酒0.90万吨,基酒总产量较去年同期小幅下滑6.48%。 从产品档次来看,上半年茅台酒实现营业收入293.83亿元,系列酒39.93亿元,其他业务18.75亿元,占总营业收入的比例分别为83.35、11.33、5.32%,收入分别同比增长35.86、56.67、42.23%。茅台酒收入仍然占主导,但是系列酒增速更加迅猛。 按地区分部来看,上半年国内、国外、其他业务收入分别为323.45、18.75、10.31亿元,占总营业收入的比例分别为91.76、5.32、2.93%,收入分别同比增长38.62、42.23、22.47%。国内收入仍然占总收入的绝对主导,占比在90%以上,但是从历史数据来看,国外业务拓展卓有成效,且增速较高,未来潜力值得期待。 (三)提价带动毛利率提升,“133”战略打造“大茅台集群” 在茅台中长期战略规划中,提出了品牌建设要实施“133战略”,即倾力打造1个世界核心品牌(茅台)、3个战略品牌(华茅、王茅、赖茅)、3个重点品牌(汉酱、仁酒、王子),与若干区域品牌,打造大茅台集群。要巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌的地位,做到单一品牌销售收入保持世界第一,酒业品牌价值居全球酒业第一,酒业公司市值居全球酒行业前五。同时,要营销方式转型带动发展转型,坚持“线上线下”相结合的思路,将互联网平台当成一个“蓄水池”。 2018年上半年公司销售费用率为7.87%,比去年同期上升3.04个百分点,管理费用率为7.89%,比去年同期下降0.48个百分点。公司销售费用的提升主要是为推进“133”品牌战略及酱香系列酒“5+5”市场策略,增加了市场投入所致。 从盈利能力指标来看,2018年上半年公司毛利率90.54%,同比增加2.81个百分点,净利率45.56%,同比下降1.57个百分点。公司盈利水平一直稳定在高水平,并且远高于行业平均,显示出公司品牌的溢价和管理水平良好。 投资建议 我们看好白酒行业未来两三年的发展趋势,看好公司优质品牌力所带来的独特价值与高壁垒,预计2018-2019年EPS为28.4/34.66元,PE为25/20倍,予以“推荐”评级 风险提示 市场因素;销售低于预期;宏观经济因素、政策因素等。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-10-19 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协的数据显示,2018年9月全国汽车产销量分别为235.62万辆和239.41万辆,同比分别下降11.71%和11.55%,1-9月乘用车销量同比增速仅为0.64%。新能源汽车9月份产销量分别同比增长64.43%和54.79%。对此,我们认为:受贸易摩擦等宏观事件影响,消费者购车意愿降低,汽车销量持续走低,新能源汽车市场继续逆车市上行,成为汽车行业的主要投资逻辑。新能源汽车继续沿着纯电动、高续航方向发展,高续航车型市场认可度持续走高。但总体来看,近期中美贸易摩擦升温,汽车行业受波及程度较深,板块恐难有趋势性上涨行情,提示投资风险。 【轻工制造】造纸板块:教材秋季招标采购开始,文化纸需求有望增加;浆价继续维持高位,拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益;拥有海外布局的企业可以规避贸易摩擦,相关标的有太阳纸业。家居板块:定制家居方面,受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整;门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围,相关标的有欧派家居、尚品宅配。成品家居板块,受出口退税比率提升影响,拥有出口业务的软体家居板块有望获益,顾家家居/喜临门/梦百合2017年外销占比为36%/22%/82%,同时软体板块还受益于人民币贬值和原材料TDI价格大幅下降,当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居龙头顾家家居,及自主品牌放量的喜临门。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块,建议关注相关标的。 【电气设备】国家林业局和草原局就《关于规范风电场项目建设使用林地的通知》面向社会公众征求意见,根据征求意见稿,25度以上坡地禁止建设风电项目。若正式文件与征求意见稿相同,预计湖南、浙江、江西等省份的装机规模将受到较大影响。根据行业内人士的判断,文件正式版大概率会与征求意见稿有所差别。风电产业链相关上市公司三季报将于月内陆续披露,从产业链盈利传导的角度来看,新增装机增长叠加弃风率下降对运营商的利好已显现的较为充分,站在当前时间点,我们认为整机依然是风电产业链中格局最好的环节,调整后具备较强安全边际。建议关注整机板块市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】受美股大跌、中美贸易摩擦持续等因素影响,军工板块作为高贝塔板块跌幅较大,当前动态估值处于历史低位。军工板块自8月初至9月底受中报业绩超预期等因素影响持续上涨,短期内板块预计有所回调。全军武器装备采购信息网9月发布采购公告次数为161次,单月次数历史最高,随着军改影响逐步减弱,科研院所改制、军品定价机制、军民融合等改革的实施,行业基本面改善明显,我们看好军工板块的长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。
2018-10-19 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协的数据显示,2018年9月全国汽车产销量分别为235.62万辆和239.41万辆,同比分别下降11.71%和11.55%,1-9月乘用车销量同比增速仅为0.64%。新能源汽车9月份产销量分别同比增长64.43%和54.79%。对此,我们认为:受贸易摩擦等宏观事件影响,消费者购车意愿降低,汽车销量持续走低,新能源汽车市场继续逆车市上行,成为汽车行业的主要投资逻辑。新能源汽车继续沿着纯电动、高续航方向发展,高续航车型市场认可度持续走高。但总体来看,近期中美贸易摩擦升温,汽车行业受波及程度较深,板块恐难有趋势性上涨行情,提示投资风险。 【轻工制造】造纸板块:教材秋季招标采购开始,文化纸需求有望增加;浆价继续维持高位,拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益;拥有海外布局的企业可以规避贸易摩擦,相关标的有太阳纸业。家居板块:定制家居方面,受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整;门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围,相关标的有欧派家居、尚品宅配。成品家居板块,受出口退税比率提升影响,拥有出口业务的软体家居板块有望获益,顾家家居/喜临门/梦百合2017年外销占比为36%/22%/82%,同时软体板块还受益于人民币贬值和原材料TDI价格大幅下降,当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居龙头顾家家居,及自主品牌放量的喜临门。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块,建议关注相关标的。 【电气设备】国家林业局和草原局就《关于规范风电场项目建设使用林地的通知》面向社会公众征求意见,根据征求意见稿,25度以上坡地禁止建设风电项目。若正式文件与征求意见稿相同,预计湖南、浙江、江西等省份的装机规模将受到较大影响。根据行业内人士的判断,文件正式版大概率会与征求意见稿有所差别。风电产业链相关上市公司三季报将于月内陆续披露,从产业链盈利传导的角度来看,新增装机增长叠加弃风率下降对运营商的利好已显现的较为充分,站在当前时间点,我们认为整机依然是风电产业链中格局最好的环节,调整后具备较强安全边际。建议关注整机板块市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】受美股大跌、中美贸易摩擦持续等因素影响,军工板块作为高贝塔板块跌幅较大,当前动态估值处于历史低位。军工板块自8月初至9月底受中报业绩超预期等因素影响持续上涨,短期内板块预计有所回调。全军武器装备采购信息网9月发布采购公告次数为161次,单月次数历史最高,随着军改影响逐步减弱,科研院所改制、军品定价机制、军民融合等改革的实施,行业基本面改善明显,我们看好军工板块的长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。
2018-10-19 光大证券... 裘孝锋增持美国退出伊核...
美国退出伊核协议以及委内瑞拉经济危机致使原油供给预期收缩,全球原油剩余产能将降至历史低位,全球将进入高油价时代。市场一直担心全球的石油需求能否承受高油价?我们选取了全球15大主要石油消费国作为研究对象。2017年全球前15大石油消费国(美国、中国、印度、日本、沙特、俄罗斯、巴西、韩国、德国、加拿大、墨西哥、伊朗、印尼、法国、英国)总计消耗247亿桶石油,全球占比高达69%。我们的研究表明和历史情况相比,全球石油消费在未来高油价的冲击下受到的影响更小。 油价承受能力的两个指标:选取以各国本币计算的原油价格以及各国石油消费金额占GDP的比重两个指标,来分析高油价对各国经济的影响,且我们认为后者拥有更高的参考意义。 本币名义油价角度:我们将各国以当地货币结算的历史实际油价与假设值对比,进而分析各国实际对高油价的经济承载能力和对全球石油消费的影响。除美国和沙特之外,油价上涨对各石油消费大国均有一定程度的冲击,其中,俄罗斯、墨西哥、巴西的承载能力最弱;中国、韩国、印度、日本的承载能力相对较强;其他国家介于两者之间。 近期,实际油价低于08年7月最高月度均价的国家在15国的石油总消费量中占比约85%,且本币计价油价升高的国家以石油出口国为主,故当前油价位置对全球石油消费量的冲击相对比较弱;未来油价上升到100美元/桶时,15国中实际油价低于历史最高油价的国家石油消费比重仍有73%,且本币计价油价升高的国家基本属于石油出口国和平衡国,拥有很强的石油消费能力。即届时全球石油消费量受油价的影响将比2008年高油价时产生的影响更小。 石油消费支出占GDP的比重角度,衡量高油价对需求的冲击,一个更全面的指标是石油消费支出占GDP的比例。我们发现,相对于上一轮油价周期,中国、印度、美国、伊朗等石油消费大国石油消费金额/GDP比重始终降低,其经济和石油消费对高油价的承载能力较大;升高比较明显的是俄罗斯、沙特和巴西。但是这些国家有个特点,就是油价越高,GDP越高(我们没有对GDP进行相应的修正)。考虑这个因素以后我们发现,与2012年111.67美元/桶的最高油价时相比,石油消费金额占GDP的比重降低的国家在15个石油消费国中的比重约为80%;而与2014年98.95美元/桶时相比,石油消费金额占GDP的比重降低的国家在15个石油消费国中的比重约为67%。此外,15国中石油消费金额占GDP比重较高的国家主要以石油出口国和石油平衡国为主,石油消费能力强劲。 风险分析:石油消费大国GDP增长停滞;石油消费大国通胀加剧。
2018-10-19 山西证券... 曹玲燕不评级核心观点:上周...
核心观点:上周WTI原油以及布伦特原油均实现下跌,WTI原油期货价格收于71.34美元,周跌幅4.04%;布伦特原油价格收于80.43美元,周跌幅4.43%。我们认为油价有所回落是对于原油需求的担心。根据美国石油学会(API)周三公布的报告,API原油库存增幅远超预期,同时库欣库存也继续大幅增长。库存增加,导致对原油需求下降的担心。国际能源署(IEA)12日发布的月度报告称,将2018年和2019年全球原油需求增长预估下调至每日130万桶和每日140万桶。同时指出,国际货币基金组织(IMF)下调经济增长预期是下调原油需求预期的原因。另外美国原油产量下滑则为油价带来一定支撑。受飓风气候影响,美国墨西哥湾沿岸原油产量锐减约40%。我们认为近期的油价大涨主要由美国对伊制裁时间的临近,引发市场原油供给缺口预期所驱动。美国对伊制裁力度、其他国家配合与否以及叙利亚战乱是否升级等问题仍充满不确定性,长期来看,油价将维持高位震荡的局面。短期之内,美国对伊朗制裁在11月生效,可能将进一步推高油价。石化产品价差这块,上周丙烯-丙烷PDH价差为418.8美元/吨,周涨幅14.99%,丙烷脱氢是成本最低的丙烯生产工艺。随着短期内油价进一步上涨,丙烷相对于石脑油价格成本优势进一步凸显。看好丙烷脱氢和丙烯产业链。 市场回顾:上周石油石化(中信)指数下跌6.04%,沪深300指数下跌7.80%,石油石化板块跑赢大盘1.76%。上周石化各子板块普跌,石油开采、其他石化、油品销售及仓储、油田服务、炼油涨跌幅分别为-2.82%、-6.70%、-7.24%、-7.79%、-8.06%。 投资建议:美国对伊朗制裁力度加大,油价有望进一步推高,建议关注上游中国石化。同时建议关注油服板块业绩反转,如石化机械、杰瑞股份。丙烯价格上升,PDH价差扩大,建议关注东华能源、卫星石化等。 行业动态:国际油价刷新高7家油服公司季报净利将翻倍:“十一黄金周”期间,国际原油价格震荡上行,布伦特原油主力合约最高升至86.74美元/桶,刷新近4年新高之后回落。而上海原油期货在节后首日大涨,盘中最高至575元/桶,创下上市以来新高,收盘报572.5元/桶,上涨2.97%。截至10月8日,油服板块中有16家公司公布前三季度业绩预告,其中12家业绩预喜,占比为75%,通源石油等7家公司业绩预计同比增长翻倍。 风险提示:油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为21人,其中董事会成员9人,监事成员2人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李保芳董事,董事长 -- -- 点击浏览
李保芳,男,1958年3月出生,省委党校研究生学历。 1974年9月至1975年12月贵州省六枝矿务局乌速龙农场知青 1975年12月至1978年11月贵州省盘江矿务局老屋基矿工人 1978年11月至1982年7月贵州财经学院工业经济系工业经济专业学习 1982年7月至1983年12月贵州省六盘水市计委工交科工作员 1983年12月至1984年11月贵州省六盘水市计委工交科副科长 1984年11月至1985年4月贵州省六盘水市食品厂厂长 1985年4月至1985年9月贵州省六盘水市肉联厂副厂长 1985年9月至1987年11月贵州省六盘水市计委工交科副科长 1987年11月至1989年11月贵州省六盘水市计委副主任 1989年11月至1992年5月贵州省六盘水市计委副主任,市信息中心主任(兼) 1992年5月至1994年3月贵州省六盘水市计委主任、党组书记(其间:1993年9月至1994年1月在贵州省委党校中青班学习) 1994年3月至1995年9月贵州省六枝特区党委书记 1995年9月至1997年3月贵州省六盘水市副市长 1997年4月至1997年8月贵州省六盘水市政府副地级干部 1997年8月至1997年9月贵州省六盘水市委常委 1997年9月至1998年8月贵州省六盘水市委常委,六枝特区党委书记 1998年8月至2002年4月贵州省六盘水市委常委、政法委书记 2002年4月至2003年8月贵州省六盘水市委常委、政法委书记,常务副市长 2003年8月至2003年9月贵州省六盘水市委常委,常务副市长 2003年9月至2004年11月贵州省开发投资公司总经理(法人代表)、党委副书记 2004年11月至2004年12月贵州省开发投资公司总经理(法人代表)、党委副书记,贵州水红铁路有限责任公司副董事长 2004年12月至2009年5月贵州省经济贸易委员会副主任(正厅级)、党组成员(其间:2006年4月至2006年9月挂职任交通银行公司业务部副总经理)(2003年9月至2006年6月在贵州省委党校在职研究生班行政学专业学习) 2009年5月至2011年2月贵州省经济和信息化委员会党组成员,省委国防工业工作委员会副书记(保留正厅长级) 2011年2月至2013年3月贵州省经济和信息化委员会副主任、党组副书记(分管常务工作,正厅长级),省委国防工业工作委员会副书记 2013年3月至2015年8月贵州省经济和信息化委员会主任、党组书记,省委国防工业工作委员会书记 2015年8月至今中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委书记
季克良董事 -- -- 点击浏览
季克良先生,中国国籍,工程技术应用研究员、高级工程师、国家级白酒评酒委员、全国白酒考评专家组成员。曾任贵州茅台酒厂副厂长、厂长、总工程师,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长、总经理、总工程师;1999年11月至2000年12月期间,任贵州茅台酒股份有限公司董事长。季先生是1992年、1995年全国优秀企业家、全国“五一”劳动奖章获得者;全国劳动模范、贵州省有突出贡献的优秀专家;1997年当选为中共十五大代表;贵州省有突出贡献的国企经营管理者;享受国务院特殊津贴,是贵州省第九届人大代表。现任中国贵州茅台酒
赵书跃董事 -- -- 点击浏览
赵书跃,男,汉族,1958年8月出生,中共党员,大学学历,高级政工师。1997年1月至2000年8月任贵州省纪委宣教室副主任;2000年8月至2004年8月任中共贵州省国防科技工业工委委员、纪工委书记;2004年8月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委副书记、纪委书记。
刘自力董事 157.13 -- 点击浏览
刘自力,男,汉族,1955年4月出生,中共党员,大学学历,高级经济师,高级政工师。1996年10月至1998年4月任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委委员、工会主席;1998年10月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司董事、党委委员、副总经理,贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司董事长、总经理。
王焱董事 -- -- 点击浏览
王焱,男,满族,籍贯吉林辽源,1969年5月出生,1991年7月参加工作,1999年1月加入中国共产党,会计师,硕士学位,现任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委副书记、董事。 基本履历如下: 1987.09-1991.07山西财经学院审计学系审计学专业学习 1991.09-1992.08贵州省商业厅审计处工作(其间:1992.03-1993.01 参加省扶贫工作队赴毕节县扶贫) 1992.08-1997.05贵州省商业厅审计处科员(其间:1992.11取得助 理审计师任职资格;1994.10取得会计师任职资格) 1997.05-1997.09贵州省商业厅审计处副主任科员 1997.09-1999.08贵州省商业厅审计处副主任科员兼直属机关团工 委副书记 1999.08-2000.08贵州省商务厅直属机关团工委副书记(正科级) 2000.08-2000.09贵州省委企业工作委员会监事会管理处工作 2000.09-2004.03贵州省委企业工作委员会监事会管理处主任科员 (其间:2001.10-2001.12,在北京大学经济管理高级研修班学习,结业; 2002.04-2005.03,在浙江大学公共管理硕士专业学习,取得公共管理硕士 学位) 2004.03-2004.05贵州省国资委监事会工作处主任科员 2004.05-2004.10贵州省国资委业绩考核处主任科员 004.10-2005.11贵州省国资委业绩考核处副处长 2005.11-2008.08贵州省国资委业绩考核和分配处副处长 2008.08-2014.01贵州省国资委办公室(党委办公室)主任 2014.01-2014.02贵州盘江投资控股(集团)有限公司党委委员、纪 委书记,省国资委办公室(党委办公室)主任 2014.02-2016.04贵州盘江投资控股(集团)有限公司党委委员、纪 委书记 2016.04-2018.07贵州盘江国有资本运营有限公司党委委员、纪委书 记 2018.07-2018.09贵州盘江煤电集团有限公司党委委员、纪委书记 2018.09-中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委委员、 副书记、董事
许定波独立董事 7 -- 点击浏览
许定波先生,中国国籍,香港永久居留权。许先生于1986年至2003年任美国匹兹堡大学和明尼苏达大学助教、香港科技大学助理教授,1999年4月至2009年4月任北京大学兼职教授。许先生于2004年1月进入中欧国际工商学院任教,现任中欧国际工商学院依视路会计学教席教授、副教务长及管理委员会成员。自2009年12月至2011年11月任三江购物俱乐部股份有限公司(于上交所上市,股票代码:SH.601116)独立董事及审计委员会主任委员,自2010年12月至2017年7月任东易日盛家居装饰集团股份有限公司(于深交所上市,股票代码:SZ.002713)独立董事及审计委员会主任委员。现任上海现代制药股份有限公司(于上交所上市,股票代码:SH.600420)、三一重工股份有限公司(于上交所上市,股票代码:SH.600031)、中国信达资产管理股份有限公司(于香港联交所上市,股票代码:HK.01359)、贵州茅台酒股份有限公司(于上交所上市,股票代码:SH.600519)的独立董事及审计委员会主任委员,及法国兴业银行(中国)有限公司独立董事、审计委员会主任委员和关联交易委员会主任委员。许先生于1983年7月毕业于武汉大学,获数学理学学士学位,并于1986年10月获经济学硕士学位。许先生亦于1996年8月毕业于美国明尼苏达大学,获会计学博士学位。
李伯潭独立董事 7 -- 点击浏览
李伯潭,男,汉族,1963年12月出生,经济学博士。1987年至1991年在中国银行总行资金部工作;1991年至1993年任BUTLER公司(英资)中国区经理;1993年至2008年任亨达资产管理有限公司董事(从事资金管理及投资业务);2008年至今任中瑞酒店管理学院董事长。
陆金海独立董事 7 -- 点击浏览
陆金海,1970年5月出生于安徽凤阳,汉族。1989年9月~1993年7月,安徽财贸学院(现安徽财经大学),计划统计系,经济学学士;1993年9月~1996年7月,厦门大学计划统计系,经济学硕士;1996年9月~1999年7月,厦门大学财政金融系,经济学博士;1999年9月~2001年9月,清华大学经济管理学院博士后;2001年10月~2006年3月,南方基金管理公司,金融工程部总监、信息技术部总监等;2005年9月~2005年12月,参加由中国证券业协会举办的赴美“证券业领导力高级研修班”,宾夕法尼亚大学沃顿商学院;2006年5月~2010年10月,宝盈基金管理有限公司,总经理;2011年5月~2012年9月,深圳市道明科技有限公司;2013年5月~2015年9月,中再资产管理股份有限公司,副总经理;2016年1月至今,深圳市前海道明投资管理有限公司,合伙人。
章靖忠独立董事 7 -- 点击浏览
章靖忠,男,1963年3月出生,汉族,中共党员,高级律师,美国亚利桑那州立大学高级工商管理硕士(EMBA)。1984年8月至1988年9月任职于浙江省委政法委员会研究室,1988年10月至今任浙江天册律师事务所主任。目前担任浙江精功科技股份有限公司独立董事、浙江海亮股份有限公司独立董事、杭州联合农村商业银行股份有限公司独立董事及长江联合金融租赁有限公司外部董事。2015年6月至今任浙江省律师协会名誉会长,2016年4月至今任中华全国律师协会副会长
杜光义副总经理 137.76 -- 点击浏览
杜光义,男,汉族,1955年10月出生,中共党员,本科学历,经济师。2004年1月至今任贵州茅台名将酒业有限公司董事长,2004年4月至今任北京茅台神舟商贸有限公司董事长。2001年1月至今任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
吕云怀董事 2010-05-27 2017-02-13 退休
谭定华董事 2010-05-27 2015-02-06 退休
程文鼎独立(非执... 2010-05-27 2014-12-17 辞职
林涛独立(非执... 2010-05-27 2016-05-18 任期届满
陈红独立(非执... 2010-05-27 2016-05-18 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-08-29 合作 2500.00 董事会通过
2003-11-28 资产交易 2745.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2006-05-09 有偿协议转让 272.53
2006-05-09 有偿协议转让 272.53
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