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青岛啤酒

(600600)

  

流通市值:482.49亿  总市值:928.20亿
流通股本:7.09亿   总股本:13.64亿

青岛啤酒(600600)公司资料

公司名称 青岛啤酒股份有限公司
网上发行日期 1993年07月24日
注册地址 青岛市市北区登州路56号
注册资本(万元) 13641967880000
法人代表 姜宗祥
董事会秘书 侯秋燕
公司简介 青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司,它是中国历史悠久的啤酒制造厂商。目前品牌价值1985.66亿元,连续18年居中国啤酒行业首位,位列世界品牌500强。1993年7月15日,青岛啤酒股票(HK0168)在香港交易所上市,是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日,青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市,成为中国首家在两地同时上市的公司。截至2021年底,青岛啤酒在全国20个省、直辖市、自治区拥有60多家啤酒生产企业,公司规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。2021年青岛啤酒在经营业绩连创历史纪录的基础上,再攀历史高峰。公司共实现产品销量793万千升;实现营业收入人民币301.7亿元,同比增长8.7%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币31.6亿元,同比增长43.3%。营收、净利再次双创历史新高。目前,青岛啤酒远销美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、韩国、日本、丹麦、俄罗斯等世界100多个国家,为世界第五大啤酒厂商。青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国成立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖,并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。2018年、2021年两度荣获中国质量奖提名奖。2018年,获“欧洲啤酒之星”和“世界啤酒锦标赛”金奖等殊荣;2019年,再获“世界啤酒锦标赛”金奖;入选“中国品牌强国盛典榜样100品牌”。2020年,荣膺“最具竞争力企业”。2021年,再获“欧洲啤酒之星”金奖,十六度上榜“最受赞赏的中国公司”,十八度荣膺“中国受尊敬企业”。庆祝中国共产党成立100周年之际,青岛啤酒公司党委获“全国先进基层党组织”。继成为2008年北京奥运会官方赞助商之后,青岛啤酒再度携手奥运,成为北京2022年冬奥会官方赞助商。2021年3月,青岛啤酒厂获评全球首家啤酒饮料行业工业互联网“灯塔工厂”。青岛啤酒以“为生活创造快乐”为使命,秉承“好人酿好酒”的百年世训,守正出新,行信致远,致力于打造“成为拥有全球影响力品牌的世界一流企业”。
所属行业 酿酒行业
所属地域 山东
所属板块 AH股-机构重仓-股权激励-融资融券-央国企改革-沪股通-证金持股-超级品牌-MSCI中国-新零售-富时罗素-标准普尔-啤酒概念
办公地址 青岛市市南区东海西路35号青啤大厦
联系电话 0532-85713831
公司网站 www.tsingtao.com.cn
电子邮箱 info@tsingtao.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
销售啤酒等2021406.0598.651138701.0498.70
其他(补充)27710.731.3515006.041.30
其中:其他业务-餐饮相关7577.830.374286.140.37
其中:其他业务-包装物销售7284.170.364027.260.35
其中:其他业务-其他6586.040.324501.820.39
其中:其他业务-旅游相关5996.690.291975.240.17
其中:其他业务-材料销售266.000.01215.590.02

    青岛啤酒最近3个月共有研究报告16篇,其中给予买入评级的为11篇,增持评级为5篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-02 华源证券 张东雪,...买入青岛啤酒(6006...
青岛啤酒(600600) 投资要点: 经营稳健,营收利润稳步增长。2025年上半年,公司实现营收204.91亿元,同比增长2.11%,实现归母净利润39.04亿元,同比增长7.21%,实现扣非归母净利润36.32亿元,同比增长5.99%;根据中报,公司25年Q2单季度实现营收100.46亿元,同比增长1.28%,实现归母净利润21.94亿元,同比+7.32%,实现扣非归母净利润20.29亿元,同比增长6.02%。 量价双增驱动二季度营收增长,其中量增为主,结构改善为辅。啤酒业务拆分量价来看,公司上半年实现啤酒销量473.2万吨,同比增长2.3%,对应吨酒价格为4271.8元/吨,同比略微下降0.25%。2025年Q2单季度来看,公司实现啤酒销量247.1万吨,同比增长1.02%,结构来看,Q2公司主品牌/中高端以上产品销量分别实现133.8/98.1万吨,分别同比增长3.88%和4.81%,占比分别对比上年同期提升1.49和1.43pct,结构向上升级推动公司Q2单季度吨酒价格同比增长0.3%至4065.4元/吨(采用总收入口径),整体来看,公司收入端仍以量增驱动为主,结构改善为辅。 结构升级叠加原料成本改善释放盈利弹性,净利率水平稳步增长。盈利端来看,公司上半年综合毛利率为43.7%,对比上年同期提升2.1pct,其中Q2单季度公司综合毛利率实现45.84%,对比同期提升3.05pct,除结构改善贡献吨价增长外,受益于原料采购成本下降,公司吨酒成本同比改善5.08%至2201.88元/吨(采用总成本口径),综合贡献毛利率提升。费用方面,公司25Q2销售/管理/研发/财务费用率分别对比同期-0.01/+0.24/+0.14/+0.5pct至8.74%/3.48%/0.26%/-1.01%,财务费用同比变化较多主要系利率下降导致利息收入减少。总体来看,公司上半年/Q2单季度净利率对比同期+0.85/+1.11pct至19.39%/22.26%,抵消了部分费用增加和政府补助减少带来的影响。 盈利预测与评级:我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为47.9/51.6/55.9亿元,同比增速分别为10.3%/7.6%/8.3%,当前股价对应的PE分别为20/18/17倍。 我们选取可比公司重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒25年平均PE值23倍,考虑到公司基本面高增势能延续,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示。原材料价格波动,市场竞争加剧,食品安全问题等
2025-09-01 万联证券 陈雯增持青岛啤酒(6006...
青岛啤酒(600600) 事件: 2025年8月26日,公司发布2025年半年度报告。 投资要点: 销量回暖,营收小幅增加。公司2025年上半年实现营业收入204.91亿元(YoY+2.11%),实现归母净利润39.04亿元(YoY+7.21%),实现扣非归母净利润36.32亿元(YoY+5.99%)。营收上升主因为销量增加,2025年上半年青岛啤酒主品牌共实现产品销量271.3万千升,同比增长3.95%,其中中高端以上产品实现销量199.2万千升,同比增长5.06%。2025Q2单季,公司实现营收100.46亿元,同比+1.28%,实现归母净利润21.94亿元,同比+7.32%。实现扣非归母净利润20.29亿元,同比+6.02%。二季度啤酒销量同比增长1.02%至247.1万千升,其中青岛啤酒主品牌销量同比增长3.88%,其他品牌同比增长4.81%。 成本下行利润率提升,费用管控平稳。2025年上半年公司毛利率为43.70%,同比+2.10pcts;净利率为19.39%,同比+0.85pcts,受益于大麦等啤酒原材料成本下降,公司毛利率、净利率双双提升。费用端,2025年上半年公司销售费用率及管理费用率分别为10.67%/3.33%,同比-0.14pcts/+0.01pcts,相对保持稳定。 盈利预测与投资建议:短期来看,成本下降红利有望延续,餐饮复苏带动啤酒即饮渠道需求回暖,公司盈利有改善空间。长期来看,公司作为国产啤酒龙头,近年来在高端/超高端市场均布局,未来高端化推动均价提升仍有空间。我们维持公司盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润为47.95/52.29/56.44亿元,同比增长10.35%/9.06%/7.95%,对应EPS为3.51/3.83/4.14元/股,8月29日股价对应PE为20/18/17倍,维持“增持”评级。 风险因素:原材料及包材价格波动风险、行业竞争加剧风险、食品安全风险、经济复苏不及预期风险
2025-09-01 东海证券 吴康辉,...买入青岛啤酒(6006...
青岛啤酒(600600) 投资要点 事件:公司发布2025年中报业绩,2025H1公司实现营业收入204.91亿元(同比+2.11%,下同),归母净利润39.04亿元(+7.21%)。其中,Q2营业收入100.46亿元(+1.28%),归母净利润21.94亿元(+7.32%),符合市场预期。 销量同增,价格稳定,结构保持优化。1)销量:根据国家统计局数据,2025H1啤酒规模以上企业实现产量1904万千升(-0.3%),公司实现销量473.2万千升(+2.3%),高于行业增速,其中Q2销量为247.1万千升(+1.02%)。分档次看,2024Q2青岛啤酒主品牌销量为133.8万千升(+3.88%),中高端及以上销量98.1万千升(+4.81%)。2)吨价:2025H1均价为4330.30元/千升(-0.09%),其中Q2均价为4065.56元/千升(+0.27%)。 成本红利持续释放,推动盈利能力改善。2025Q2毛利率为45.84%(+3.05pct),吨成本2201.94元/千升(-5.08%),主要受益于大麦、包材等原材料价格下行。2025Q2销售、管理、研发费用率分别为8.74%(-0.01pct)、3.48%(+0.24pct)和0.26%(+0.14pct),研发费用增加主要系新产品研发投入同比增长,费用整体管控较好。另外其他收益同比下降0.85pct,主要系政府补助减少所致,综上,2025Q2销售净利率为22.26%(+1.11pct)。 修炼内功,稳健前行。上半年外部需求仍较疲软,叠加禁酒令的影响,酒类整体承压,但公司经营保持稳健。短期来看,下半年公司基数低,且渠道状态健康,2025H1合同负债较年初下降34.57%,成本端红利延续,截至2025年6月,进口大麦均价同比下降1.27%,瓦楞纸同比下降3.32%。中期来看,公司一方面加速培育大单品及创新品类产品,持续推产品结构提升,另一方面坚持全渠道发力,不断夯实主流渠道市场地位,并保持新兴渠道行业领先,预计盈利持续改善。 投资建议:处于价值底部,建议积极布局。公司作为啤酒行业龙头,产品结构升级韧性强,长期保持稳定成长。当前公司估值处于近5年的3.47%分位数,2024年股利支付率为69.07%,配置价值凸显。预计2025/2026/2027归母净利润分别为46.53/50.01/54.61亿元,增速分别为7.09%/7.47%/9.20%,对应EPS为3.41/3.67/4.00元,对应当前股价PE分别为20.38/18.96/17.36。维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧、结构升级不及预期、市场修复不及预期、原材料波动风险。
2025-08-31 民生证券 王言海,...买入青岛啤酒(6006...
青岛啤酒(600600) 事件:2025年8月26日,公司发布2025年半年报。25H1公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润204.91/39.04/36.32亿元,分别同比+2.11%/+7.21%/+5.99%。经测算,25Q2公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润100.46/21.94/20.29亿元,分别同比+1.28%/+7.32%/+6.02%。 25H1份额略有恢复,Q2量价齐升。25H1公司营收同比+2.1%,啤酒收入同比+1.9%至202.1亿元,其中销量同比+2.2%至473万千升(同期全国规上企业产量-0.3%,公司份额略有恢复),吨价同比略降0.3%。结构端看,25H1经典系、青岛白啤、高端生鲜1L铝瓶及超高端产品销量均稳健增长,纯生预计受餐饮及夜场渠道需求恢复较慢影响略有承压。25H1青岛啤酒主品牌销量同比+3.9%至271万千升,其中中高端以上产品销量同比+5.1%至199万千升;其他品牌销量202万千升,同比持平,主品牌中高端以上产品销量占比同比提升1.1pct。25Q2公司营收同比+1.3%,其中量/千升酒收入分别同比+1.0%/+0.3%,实现量价齐升。 成本表现亮眼,费用管控良好,驱动盈利能力稳步提升。25H1公司啤酒吨成本同比-3.8%,预计主要系原材料价格下降,驱动啤酒毛利率同比+2.1pct至43.7%。除财务费用外费用端基本平稳,25H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.1/持平/+0.1/+0.4pct,综上扣非归母净利率同比+0.6pct。25Q2公司千升酒成本同比-5.1%,驱动公司综合毛利率+3.0pct至45.8%。25Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比持平/+0.2/+0.1/+0.5pct,扣非归母净利率同比+0.9pct。 2025年起公司经营势能有望逐步向上,看好后续公司份额修复、吨价改善。 2024年渠道结构系影响啤酒龙头收入表现分化的一个重要因素,公司量价受餐饮渠道beta疲软影响程度更大,因此若后续外部环境转暖,公司修复弹性亦较为可观,当前消费政策端持续刺激,下游现饮渠道需求有望稳步复苏。同时,2025年公司轻装上阵,新管理层上台定调积极,营销投入配合且机制更为灵活高效,我们看好公司后续逐步份额修复、吨价改善;同时产能利用率回升将利好固定成本摊薄,贡献利润弹性。 投资建议:我们调整盈利预测,预计公司2025-2027年营业收入分别为326.60/332.22/341.52亿元,分别同比+1.6%/+1.7%/+2.8%;归母净利润分别为46.98/50.35/53.46亿元,分别同比+8.1%/+7.2%/+6.2%,当前股价对应PE分别为20/19/18倍,维持“推荐”评级。 风险提示:旺季天气不及预期;餐饮恢复不及预期;中高端啤酒竞争加剧等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
姜宗祥董事长,代理总... 102.2 10.29 点击浏览
姜宗祥先生:1972年7月出生,中国国籍,山东工业大学本科毕业,南开大学经济学硕士。现任本公司党委书记、董事长,青岛啤酒集团有限公司党委书记、董事长。曾任青岛啤酒(芜湖)有限公司副总经理,本公司战略投资管理总部副部长、信息管理总部部长及制造中心采购管理总部部长、制造总裁助理兼采购管理总部部长、副总裁兼供应链总裁等职。具有丰富的公司治理、战略管理、数字化转型、供应链管理及生产经营经验。现为山东省第十四届人大代表。曾任青岛啤酒股份有限公司总裁。
徐楠副总裁,制造总... 99.32 11 点击浏览
徐楠女士:1968年出生,中国国籍,山东轻工业学院本科毕业,工学学士,正高级工程师。现任本公司副总裁、制造总裁、总酿酒师。曾任青岛啤酒(寿光)有限公司总酿酒师、总经理,本公司制造总裁助理兼青岛啤酒二厂厂长,本公司制造总裁助理兼青岛啤酒三厂厂长,本公司制造总裁助理兼生产技术管理总部部长。具有丰富的生产运营及质量管理经验。荣获第三届“中国酿酒大师”荣誉称号。
员水源副总裁,供应链... 90.85 5.067 点击浏览
员水源先生:1976年7月出生,郑州纺织工学院本科、管理学学士,现任公司副总裁兼供应链总裁,曾任青岛啤酒股份有限公司营销中心华北省区总经理助理、营销中心华北省区副总经理、公司营销中心河北省区总经理。具有丰富的啤酒市场一线营销工作和供应链管理工作经验。
李辉副总裁 90.87 4.667 点击浏览
李辉先生:1978年11月出生,东南大学研究生、管理学硕士,现任公司副总裁、兼任营销中心创新营销事业总部总经理、市场发展研究总部总经理。曾任公司战略投资管理总部副部长,具有丰富的企业战略管理和市场营销工作经验。
侯秋燕执行董事,董事... 91.57 6 点击浏览
侯秋燕先生:1966年3月出生,山东理工大学工商管理硕士,现任本公司执行董事、党委委员、财务总监。曾任本公司区域生产工厂、销售公司财务负责人,本公司财务管理总部副部长、部长,总裁助理兼财务管理总部部长等职,长期从事上市公司财务管理工作,具有丰富的啤酒企业生产及销售等经营及财务管理经验。
刘富华执行董事 -- -- 点击浏览
刘富华先生:1976年6月出生,在职硕士研究生学历。现任青岛啤酒集团有限公司党委副书记、董事、副总裁,青岛饮料集团有限公司党委书记、董事长。曾历任青岛地铁集团有限公司总经理助理、人力资源部部长,青岛地铁集团有限公司党委委员、副总经理,青岛饮料集团有限公司党委副书记、董事、总经理(职业经理人)等职。具有较丰富的企业经营管理经验。
孙静职工董事 -- -- 点击浏览
孙静女士,工商管理硕士,现任本公司党委委员、工会主席,职工董事、总裁办公室主任。曾任青岛啤酒股份有限公司青岛啤酒厂职员,本公司公共关系管理总部副部长、部长,董事长助理兼总裁办公室主任。孙静女士具有丰富的企业品牌管理、ESG体系建设和综合管理经验。为中国工会十八大代表。
赵昌文独立董事 -- -- 点击浏览
赵昌文先生:1964年12月出生,汉族,中国国籍,经济学博士,现任中山大学吴小兰讲席教授,岭南学院教授、博士生导师,中山大学国家发展研究院院长,系享受国务院政府特殊津贴专家。曾任本公司独立董事(2011年6月至2014年6月),中国国际发展知识中心主任,国务院发展研究中心产业经济研究部部长、企业研究所所长,四川大学党委常委、副校长等。
肖耿独立董事 12 -- 点击浏览
肖耿先生:1963年4月出生,中国国籍,香港永久居民,洛杉矶加州大学经济学硕士及博士学位。现任香港中文大学(深圳)公共政策学院教授及副院长,兼任香港特别行政区特首政策组专家组成员、深圳市决咨委专家、深圳市深港澳合作创新研究会理事及副会长、香港国际金融学会主席、中国人民大学国际货币研究所学术委员会委员等职务,并兼任青岛啤酒股份有限公司、美的集团股份有限公司的独立董事。
张然独立董事 12 -- 点击浏览
张然女士:1977年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,美国科罗拉多大学会计学和计量经济学博士。现任本公司独立董事,中国人民大学商学院会计学教授、博士生导师、商学院硕博项目主任。兼任中国银行股份有限公司独立非执行董事。

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