紫金矿业(601899)公司做什么
紫金矿业集团股份有限公司是一家在全球范围内从事金属矿产资源勘查和开发为主、上海A股(601899.SH)和香港H股(2899.HK)两地整体上市的大型跨国矿业集团。在以营收、利润、资产和市值多维度指标综合排名的《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中,紫金矿业位居全球上榜黄金企业第1位,全球金属矿企第4位。净资产收益率居《财富》世界500强榜全球金属矿企第1位,利润居全球金属矿企第4位。居A股上市公司第13位,成为全球市值第二大的矿业公司。紫金山大型金铜矿是紫金矿业的发祥地,公司创始人、终身荣誉董事长陈景河是该矿山的主要发现和勘查者,自1993年以来,他带领一批年轻的紫金创业者创新开发,使紫金山这座不被看好的“鸡肋”矿蜕变为“中国第一大金矿”。在历经紫金山低品位金铜矿开发、全国大发展、全球化布局三次重大战略升级,目前已在国内17个省(区)和海外17个国家拥有超过30个重要矿业基地,公司海外资源储量、产量、利润和员工人数均超过国内,矿产铜、金、锌产量中国第1,分别位居全球第4、第5、第4位。创新,是紫金矿业的核心竞争力。公司在发展进程中形成了富有紫金特色的“矿石流五环归一”矿业工程模式,在矿业经济和系统工程思想指导下,把地勘、采矿、选矿、冶炼和环保五个环节统筹研究,归结于实现经济社会效益最大化。公司拥有矿业开发全流程自主勘查、研究、设计和施工能力,形成了项目建设运营速度快、效率高、成本低、效益好的全球比较竞争优势。国内外一大批问题矿山、亏损项目,在紫金并购接管后,均在极短时间内扭亏为盈,为成功开发全球低品位、难处理金属矿山贡献了“紫金智慧”。资源是矿业企业生存和发展最重要的物质基础。公司坚持与国家战略“同频共振”,积极响应西部大开发、振兴东北老工业基地国家战略和“一带一路”倡议,通过“逆周期并购”和“自主勘查找矿”双管齐下,大幅降低了资源获取成本。矿山越开越大、资源越开越多,全球一大批金属矿山成为绿色高效开发的经典案例。公司坚持资源优先战略,面向全球重要成矿带及勘探开发程度相对比较低区域进行布局。本世纪全球新发现的十大铜矿山大部分仍处于研究阶段,但紫金控制的位居前4位的3座铜矿已全部建成投产,并正积极推进扩建工程。目前公司储备资源量铜近1.1亿吨、黄金4,610吨、当量碳酸锂1,883万吨,是中国控制金属矿产资源最多的企业。公司铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第3、第5、第4、第3和第10位,其中50%以上资源为自主勘查获得。公司近年铜、金并购成本远低于行业平均水平。绿水青山就是金山银山。紫金矿业始终秉持“两山”理念,高标准建设ESG体系。公司旗下项目执行全球最高排放标准,矿山基本实现“零排放”;在矿山下游设立在线监测,由所在地政府或政府指定第三方进行实时监管。公司摒弃“闭坑复垦”的国际惯例,从项目建设期即开展生态修复,做到了“开发一片、治理一片、成效一片”,一大批绿色矿山、绿色工厂已成为紫金的亮丽名片,公司ESG绩效受到全球权威评级机构认可,获评路孚特行业前列。公司高标准落实降碳减排工作,计划在2029年实现碳达峰,单位工业增加值温室气体排放量比2020年下降38%,并在2050年实现碳中和。在这一目标指引下,公司积极培育新能源新材料“低碳转型新增长极”,低碳、智能化、自动化,正成为紫金项目的崭新标签。“创造价值、共同发展”是紫金矿业的核心价值观。公司致力于构建股东、员工、所在国社区和协作伙伴携手共进的“共同体”,努力让更多的人因紫金矿业的存在和发展而受益,把带动当地经济社会发展作为企业责任。公司着力推进“授渔式”社区共建项目,得到各方面高度评价。2025年,公司全球社会贡献值达1091亿元,4次获得中华慈善奖。公司坚持“开发矿业、造福社会”的企业宗旨,坚持长期主义,持续提升全球竞争力,为人类美好生活提供低碳矿物原料:到2028年,公司规划实现矿产铜150-160万吨、矿产金100-110吨、当量碳酸锂25-30万吨,主要指标进入全球前3位,到2035年,部分指标达到全球首位,除矿产金、矿产铜全球排名继续进位以外,亦有望成为全球最大的锂、钼生产企业之一,致力于打造“绿色高技术超一流国际矿业集团”。
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公司名称
紫金矿业集团股份有限公司
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网上发行日期
2008年04月16日
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注册地址
福建省龙岩市上杭县紫金大道1号
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注册资本(万元)
26590714620000
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法人代表
邹来昌
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董事会秘书
高文龙
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所属行业
有色金属
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所属地域
福建板块
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所属板块
AH股-稀缺资源-黄金概念-机构重仓-基本金属-融资融券-央国企改革-小金属概念-沪股通-一带一路-证金持股-贬值受益-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-盐湖提锂-锂矿概念-2025中报预增-东方财富热股-周期股-行业龙头-权重股-大盘股-2025年报预增-趋势股-券商金股-2026中报预增
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办公地址
福建省龙岩市上杭县紫金大道1号,福建省厦门市思明区环岛东路1811号
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联系电话
0597-3833105,0592-2933653,0592-2933668
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公司网站
www.zjky.cn,www.zijinmining.com
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电子邮箱
IR@zijinmining.com
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发布时间
研究机构
分析师
评级内容
相关报告
2026-04-28 中邮证券 李帅华,...买入紫金矿业(601899)
紫金矿业(601899)
l公司发布26年Q1财报,实现归母净利润201亿元
2026Q1,公司实现营业收入985亿元,同比增长25%,归母净利润201亿元,同比增长98%,经营活动产生的现金流量净额278亿元,同比增长122%,季度业绩再创历史新高。
l产量:黄金释放增量,碳酸锂有望成为核心增长引擎
产量情况:金板块,实现矿产金23.5吨,同比增加23%,紫金黄金国际旗下2025年新并购的加纳阿基姆金矿以及哈萨克斯坦瑞果多金矿开始逐步贡献增量。铜板块,实现矿产铜26万吨,扣除卡莫阿-卡库拉铜矿减产影响,其余矿山均按照全年计划产量有序推进,巨龙铜矿二期自2026年1月下旬投产以来产能持续爬坡,一季度矿产铜6万吨。锂板块,实现当量碳酸锂产量1.6万吨,3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿项目投产后产能稳步爬坡,马诺诺锂矿东北部项目建设稳步推进,目前采、选(重介)主流程已全面贯通,预计2026年6月建成投产;公司预计2026年当量碳酸锂产量12万吨,并规划至2028年提升至27-32万吨,届时将成为全球最大的锂矿生产商之一;依托能源转型浪潮和锂价上行态势,锂板块将成为公司利润新的核心增长引擎。
l成本:成本控制良好
公司矿产品单位销售成本环比25Q4略有下降:26Q1年金精矿成本为193.08元/g,环比25Q4的204.76元/g下降明显;26Q1年铜精矿成本为23780元/吨,环比25Q4的25049元/吨有所下降;26Q1碳酸锂单吨成本为39123元/吨,环比25Q4的45496元/吨下降显著。
l28年规划打开增长空间
公司对2026/2028年主要产品产量规划如下:2026年矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨。2028年矿产金130-140吨、矿产铜150-160万吨、当量碳酸锂27-32万吨,打开远期增长空间。
l盈利预测
我们预计2026-2028年,随着铜金价格中枢稳健上移,公司铜金锂产销量稳中有升,预计归母净利润为889/929/1072亿元,YOY为71.63%/4.59%/15.36%,对应PE为10.27/9.82/8.51。综上,维持“买入”评级。
l风险提示:
金铜价格超预期下跌。
2026-04-27 太平洋 梁必果,...买入紫金矿业(601899)
紫金矿业(601899)
报告摘要
事件:2026年Q1公司实现收入985.0亿元,同比+24.8%,环比+3.8%;归母净利润200.8亿元,同比+97.5%,环比+44.3%;扣非净利润184.6亿元,同比+86.8%,环比+11.2%。
矿产金产量高增,碳酸锂快速增长。2026Q1公司矿产金产量为23.5吨,同比+23.2%,环比-4.5%,2025年新并购的加纳阿基姆金矿以及哈萨克斯坦瑞果多金矿开始逐步贡献增量。2026Q1公司矿产铜产量为25.9万吨,同比-9.9%,环比+1.6%,卡莫阿-卡库拉铜矿阶段性减产影响产量,巨龙铜矿二期自2026年1月下旬投产以来产能持续爬坡,一季度巨龙铜矿产铜6万吨。2026Q1公司碳酸锂产量为1.6万吨,环比增长22.4%,3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿项目投产后产能稳步爬坡。
矿产金、矿产铜收入高增,矿产金毛利占比过半。分矿产品业务来看,2026Q1公司矿产金/矿产铜收入分别为234.3/186.3亿元,同比+102.5%/+36.6%,环比+10.1%/+13.5%;碳酸锂收入13.5亿元,环比+38.9%。从毛利来看,2026Q1公司矿产金/矿产铜毛利分别占矿产品毛利的53%/39%,矿产金毛利占比过半。
矿产金、矿产铜毛利率提升,单位成本环比下降。(1)毛利率:2026Q1公司矿产金/矿产铜毛利率分别为73.9%/67.7%,同比+13.1pct/+6.6pct,环比+5.5pct/+5.8pct;碳酸锂毛利率为61.4%,环比+36.8pct。(2)销售价格:2026Q1公司矿产金/矿产铜销售价格分别为1057.7元/克、8.4万元/吨,同比+64.9%/+34.8%,环比+13.9%/+13.9%;碳酸锂销售价格为10.1万元/吨,环比+68.2%。(3)单位销售成本:2026Q1公司矿产金/矿产铜单位销售成本分别为275.9元/克、2.7万元/吨,同比+9.9%/+11.9%,环比-5.8%/-3.4%;碳酸锂单位销售成本为3.9万元/吨,环比-14.0%。
盈利能力强劲,财务结构持续优化。2026Q1公司毛利率/净利率为36.3%/25.5%,同比分别+13.4pct/+9.8pct,环比分别+1.1pct/+6.5pct;2026Q1公司ROE为10.0%,同比+3.1pct,盈利能力提升显著。2026Q1公司期间费用率为4.5%,同比+0.4pct,环比-1.2pct,期间费用率维持较低水平。截至2026Q1,公司资产负债率为51.4%,同比-3.5pct,财务杠杆率持续下降。
投资建议:我们上调公司2026-2028年盈利预测,预计2026-2028年公司归母净利润分别为801/1012/1275亿元(前值681/846/1107亿元)。我们认为公司作为全球矿业龙头企业,全球化布局能力突出、成长确定性强、成本管控能力优异,公司金、银、铜、锂产量持续提升,公司有望充分受益于行业高景气度,维持“买入”评级。
风险提示:需求不及预期;供给超预期释放;美联储紧缩超预期
2026-04-07 华源证券 田源,张...买入紫金矿业(601899)
紫金矿业(601899)
投资要点:
事件:公司发布2025年年报。2025年公司实现营业收入3490.8亿元,同比增长15.0%;实现归母净利润517.8亿元,同比增长61.5%;单Q4看,实现营业收入948.8亿元,同比增长29.5%,环比增加9.7%;实现归母净利润139.1亿元,同比增长80.9%,环比减少4.5%。
铜:量价齐升。1)量升:25年矿产铜产量109万吨,同增1.9%;26年公司预计产量120万吨,同比增长10.1%,28年矿产铜产量规划150-160万吨;25年矿产铜销量88.5万吨,同增7.4%。卡莫阿铜矿受矿震影响,2025年实现矿产铜38.9万吨,相较24年报指引58万吨减少19.1万吨,2026年计划矿产铜38-42万吨,项目正加紧推进卡库拉矿段东区的排水及复产工作,其配套的50万吨/年铜冶炼项目已于2026年1月投产。2)价涨:25年矿产铜销售均价6.5万元/吨,同增11.8%。在全球流动性宽松、矿端供应扰动以及全球贸易流向结构性扭曲的共同驱动下,25年铜价进入加速上行期。3)本增:25年矿产铜单位成本2.5万元/吨,同增11.1%。2025年矿产铜毛利率61.0%,同比提升0.27pcts。
金:量价齐升且成本相对稳定。1)量增:25年矿产金产量90吨,同增23.3%,26年公司预计产量105吨,同增16.7%,28年规划产金130-140吨;25年矿产金销量83.2吨,同增22.7%。增量主要来源于新并购加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦瑞果多金矿,后续各项目技改扩建后也产量也有望提升。2)价涨:25年矿产金销售均价778元/克,同增49.4%。美国关税政策加速全球贸易壁垒重构、全球宽松周期延续以及地缘政治风险持续等多重因素共振驱动,金价在25年大幅上行。3)本微增:25年矿产金克金成本275元/克,同增19%。受益于金价上涨,25年平均克金毛利上涨73%至502元/克,毛利率上涨8.9pcts至64.6%。
锂:碳酸锂项目稳步推进,26-28年有望加速放量。25年公司实现碳酸锂产量2.55万吨,预计26年生产12万吨,公司规划至2028年形成27-32万吨当量碳酸锂产能,成为全球最重要锂生产商之一。增量主要来源:1)3Q盐湖锂矿一期项目投产,技改获批达产后产量提升至3万吨/年;二期4万吨/年项目建设正有序推进。2)拉果措盐湖锂矿一期2万吨/年项目投产,二期4万吨/年项目正加紧规划。3)湘源硬岩锂矿500万吨/年采选项目及配套冶炼厂投产,达产后年产电池级碳酸锂3万吨。4)马诺诺锂矿东北部项目计划2026年6月底投产。
盈利预测与评级:公司通过内生增长和外延并购持续扩大资源禀赋,铜金锂产量有望持续提升,在金铜锂价格或持续上涨背景下,公司业绩有望持续创新高。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为824/973/1116亿元,EPS分别为3.10/3.66/4.20元/股,对应PE为10.6/9.0/7.8倍,维持“买入”评级。
风险提示。铜价大幅下跌风险;金价大幅下跌风险;铜金项目进展不及预期。
2026-03-31 中邮证券 李帅华,...买入紫金矿业(601899)
紫金矿业(601899)
l公司发布25年年报,实现归母净利润518亿元
2025年,公司年度实现总营业收入3,491亿元,同比增长15%;利润总额达到808亿元,同比增长68%;实现归母净利润518亿元,同比增长62%;实现经营性净现金流754亿元,同比增长54%;分红160亿元,积极回馈投资者。
l产量:矿产铜、矿产金产量提升
金铜价格持续高位的情况下,公司产量继续释放,支撑利润历史新高。2025年公司矿产铜产量突破百万吨大关后再增长、矿产金产量快速提升,全年实现矿产铜109万吨、矿产金90吨、矿产锌(铅)40万吨、矿产银439吨,其中矿产金同比增速为23%。2026年,公司产量指引:铜120万吨,金105吨,白银520吨,继续保持增长势头。
l成本:主要矿产成本略有提升
公司矿产品单位销售成本有所上升,25年金精矿和铜精矿的单位销售成本为190.83元/g和22362元/吨,环比24年的158.15元/g和19139元/吨有所提升,主要原因:(1)部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升;(2)员工薪酬福利水平提升;(3)因黄金价格大幅上涨,以金价为基准计算的权益金同步大幅提升;(4)新并购企业过渡期成本高。虽然公司主要产品成本略有提升,但我们认为在产量改善,新企业并购过渡期结束后,成本上涨有望得到有效控制。
l拟收购赤峰黄金,黄金板块布局再下一城
2026年3月22日,赤峰黄金控股股东李金阳女士及其一致行动人浙江瀚丰与紫金黄金签署《转让协议》,向紫金黄金转让其持有的公司股份合计241,925,746股,约占当前公司总股本的12.73%。同时,赤峰黄金与紫金黄金签订《战略投资协议》,公司拟以30.19港元/股的价格向紫金黄金发行310,902,731股H股普通股。
交易完成后,紫金矿业方将合计将持有公司571,661,877股股份,约占本公司增发后总股份数的25.85%,紫金黄金将成为公司控股股东。公司在黄金板块的布局再下一城。
l盈利预测
我们预计2026-2028年,随着铜金价格中枢稳健上移,公司铜金产销量稳中有升,预计归母净利润为778/884/913亿元,YOY为50%/14%/3%,对应PE为11.21/9.86/9.55。综上,维持“买入”评
级。
l风险提示:
金铜价格超预期下跌,部分项目进度不及预期等。
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高管姓名
职务
年薪(万元)
持股数(万股)
简历
邹来昌董事长,法定代... 949 442.3 点击浏览
邹来昌,福建林学院林产化工专业,厦门大学工商管理硕士,教授级高级工程师,享受国务院政府特殊津贴,兼任低品位难处理黄金资源综合利用国家重点实验室副主任、中国黄金协会副会长。1996年加入公司,是紫金矿业多项重大科技成果的实施者、技术方案的提出者和主要攻关者,拥有丰富的大型跨国企业管理、矿山选冶与矿业工程管理实践经验。
林泓富总裁,副董事长... 720 272.9 点击浏览
林泓富,清华大学高级管理人员工商管理硕士(EMBA),中南大学博士,正高级工程师。1997年加入公司,拥有丰富的矿山和冶金项目管理及大型项目建设,以及金融、资本运作和管理体系建设实践经验。
谢雄辉副总裁,职工董... 659 190.6 点击浏览
谢雄辉,安徽理工大学地质矿产勘查专业学士,昆明理工大学能源与环保专业博士,教授级高级工程师,具有律师、注册安全工程师、一级建造师、地质工程师、注册咨询(投资)工程师等资格。中国上市公司协会可持续发展(ESG)专业委员会委员。2001年加入公司,拥有丰富的矿业企业生产、建设、运营管理、地勘、企业法务、安全生产、ESG等专业知识及从业经验。
龙翼副总裁 567 175 点击浏览
龙翼,东北大学采矿工程专业,东北大学采矿工程专业博士研究生,正高级工程师。1999年加入公司,拥有丰富的境内外多家矿山企业一线运营管理、大型矿山项目建设实践经验。
沈绍阳副总裁,非独立... 616 165.1 点击浏览
沈绍阳,厦门大学本科、经济学学士,新加坡国立大学工商管理硕士(MBA),多伦多大学管理与专业会计硕士(MMPA),加拿大特许专业会计师(CPA)。2014年加入公司,拥有丰富的矿山运营管理和跨境投资并购交易经验。
廖元杭副总裁 567 135 点击浏览
廖元杭,合肥工业大学粉末冶金专业,厦门大学工商行政管理研究生班毕业,中南大学冶金与环境工程在读博士,教授级高级工程师。2003年加入公司,拥有丰富的冶炼加工专业知识和大型项目建设、运营实践经验。
王春副总裁 572 140.2 点击浏览
王春,中南工业大学应用化学专业,中国科学院长春应用化学研究院博士研究生,教授级高级工程师。2013年加入公司,拥有丰富的选冶专业知识和大型国际项目技改建设、运营及ESG管理的实践经验。
吴红辉副总裁,非独立... 567 193.3 点击浏览
吴红辉,工商管理硕士,注册会计师、税务师、高级会计师。2007年加入公司,在财务、投资、资本运作、金融等领域拥有丰富的专业知识和管理实践经验。
高文龙副总裁,董事会... -- -- 点击浏览
高文龙,北京大学科技信息专业学士,美国佛罗里达州立大学信息科学专业博士。2021年加入公司,拥有丰富的金融、矿业投资、资本运作及资产管理的实践经验。
简锡明副总裁 -- 21.68 点击浏览
简锡明,西南大学建筑工程专业学士,昆明理工大学资源与环境专业博士,高级工程师。2000年加入公司,拥有丰富的海外矿山运营管理和项目建设经验。
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公告日期
交易标的
交易金额(万元)
最新进展
2026-03-23赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司1939220.23签署协议
2026-03-23赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司1939220.23签署协议
2026-03-23赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司1939220.23签署协议
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按产品
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
其他3593000.9136.483930554.2056.14
矿山产金2343148.4723.79611301.738.73
冶炼产铜1578370.4416.021573303.3322.47
矿山产铜精矿1389297.0214.10405154.135.79
矿山产电解铜256842.872.61112490.161.61
矿山产电积铜216505.972.2083109.361.19
冶炼产锌186101.121.89190682.632.72
矿山产银158530.601.6122854.050.33
矿山产锌127960.561.3072086.161.03