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东方盛虹

(000301)

  

流通市值:898.34亿  总市值:1104.86亿
流通股本:48.35亿   总股本:59.47亿

东方盛虹(000301)公司资料

公司名称 江苏东方盛虹股份有限公司
上市日期 2000年05月29日
注册地址 江苏省苏州市吴江区盛泽镇市场东路73号
注册资本(万元) 594700
法人代表 缪汉根
董事会秘书 王俊
公司简介 江苏东方盛虹股份有限公司(以下简称“公司”)系经江苏省人民政府批准,由江苏吴江丝绸集团有限公司、江苏省丝绸集团有限公司等发起,于1998年7月16日成立,注册于苏州市吴江区盛泽镇,2000年5月29日于深圳证券交易所主板上市,股票代码000301。公司于2018年8月完成了重组上...
所属行业 化纤行业
所属地域 江苏省
所属板块 创投-参股银行-转债标的-深成500-太阳能-长江三角-融资融券-深证100R-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔...
办公地址 江苏省苏州市吴江区盛泽镇市场东路73号
联系电话 0512-63550266
公司网站 www.jsessh.com
电子邮箱 tzzgx@jsessh.com

    东方盛虹2022年第一季度实现主营收入137.73亿元,比上年增长23.58%。

最近报告期收入占比2021-12-31
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  • 石化及化58.71%
  • 化纤37.95%
  • 其他3.34%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
石化及化工新材料3036938.15 58.72% 2485677.58 57.71%
化纤1962718.64 37.95% 1681959.82 39.05%
其他172561.18 3.34% 139682.96 3.24%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票603323苏农银行--3723003.06

    东方盛虹最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-05-10 信达证券... 陈淑娴...买入事件1:2022年4...
事件1:2022年4月18日,东方盛虹发布《2021年年度报告》,2021年,公司实现营业收入517亿元,同比增长53.48%;实现归母净利润45亿元,同比增长492.66%;实现基本每股收益0.76元,同比增长443%。其中2021年第四季度实现营业收入124.47亿元,同比增长74.55%,环比下降1.15%;实现归母净利润6.28亿元,同比增长675.31%,环比下降38.67%;实现扣非后归母净利润-1.32亿元,同比下降71.43%,环比下降271.43%;实现基本每股收益0.64元,同比增长966.67%。 事件2:2022年4月30日,东方盛虹发布《2022年一季度报告》,2022年一季度,公司实现营业收入137.73亿元,同比增长23.58%,环比增长10.65%;实现归母净利润6.88亿元,同比下降53.72%,环比增长9.73%;实现扣非后归母净利润6.89亿元,同比增长9.49%;实现基本每股收益0.12元,同比下降52%。 点评: 受益于行业需求复苏,21年业绩大幅增长。2021年,受能源短缺预期叠加原油库存下降的影响,公司产业链上游原材料价格攀升,2021年布伦特原油均价为70.94美元/桶,同比增长63.8%,石化企业原材料端价格支撑强劲。需求端受益于全球从疫情中持续复苏,石化产品价格持续上涨,产品价差扩大,公司营收和盈利同比大幅增长53%和493%。 分产品来看,2021年,涤纶长丝POY、FDY、DTY 的市场年均加工价差(不含税)分别为1374、1526、2759元/吨,同比上涨29%、10%和13%。公司主要新材料产品EVA、丙烯腈的市场年均加工价差(不含税)为10367、3917元/吨,分别同比上涨74%、629%。从毛利来看,EVA、丙烯腈和DTY 为公司业绩主要贡献者,三者毛利率分别为44%、31%和19%。 成本端上涨过快,22Q1公司业绩承压。2022年1季度,布伦特原油均价为97.79美元/桶,同比增长60%。受上游原材料价格上涨过快,公司营业成本同比上涨41%,归母净利润同比下降54%。POY、FDY、DTY 第一季度平均价差分别为11 10、1379、2476元/吨,同比下降19.89%、7.91%、13.9%,环比下降22.51%、13.22%、15.67%。公司主要新材料产品EVA、丙烯腈的市场第一季度平均加工价差为9160、800元/吨,分别同比上涨7.71%、下降75.08%,环比下降23.83%、82.22%。 炼化一体化投产在即,“一滴油到一根丝”即将实现。公司把握产业链自下而上延伸、产品链自上而下拓展的经营方向,以下游聚酯化纤为起点,到中游PTA 再向上游石化、炼化,逐步布局“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。 在石化板块,公司拥有两大经营主体,一是虹港石化:拥有年产390万吨PTA 产能,二是盛虹炼化:即将建成投产拥有1600万吨原油加工能力的大炼化项目。在现有大炼化的基础上,公司将新增建设“10/90万吨/年2#乙二醇”装置和“40/25万吨/年苯酚/丙酮”装置,有效消化上游烯烃和芳烃产能,同时为下游聚酯化纤产线提供稳定原材料。在建的POSM 及多元醇项目具备50.8万吨/年乙苯装置规模,20/45万吨/年POSM 装置规模,11.25万吨/年PPG 装置规模,2.5万吨/年POP 装置规模,产品下游覆盖汽车、家电、建材等多领域,进一步丰富产品结构和推动业绩增长多元化,产业链综合实力大幅增强。2022Q1,公司完成收购江苏疌泉盛虹炼化债转股投资基金(有限合伙)持有的盛虹炼化13.2861%股权,公司合计持有盛虹炼化99.9952%的权益。 在聚酯板块,截至2021年报告期末,公司拥有年产260万吨差别化纤维产能,主要聚焦高端DTY 产品,增强产品高附加值属性和盈利能力。 目前公司在建聚酯产能:国望高科年产50万吨超仿真功能性纤维项目、虹海新材料年产100万吨智能化功能性纤维项目、国望高科二期年产50万吨超仿真功能性纤维项目、芮邦科技二期年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目。2022年4月19日,公司公告完成2018年对国望高科收购的业绩承诺,承诺累计净利润40.57亿元,实际累计净利润43.35亿,产业重组顺利完成。从产业链上下游关系来看,公司的炼化板块是聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。未来大炼化项目和配套项目均投产后,公司将在一体化更高、多样化越高的产业链上获取更加丰厚的利润。 斯尔邦注入顺利完成,公司发展再添一翼。2021年12月31日,斯尔邦完成过户,公司直接持有斯尔邦100%股权,全面打通炼化精细化工全产业链。目前,斯尔邦已投入运转的MTO 装置设计生产能力约为240万吨/年(以甲醇计),截至2022年1季度,斯尔邦拥有78万吨/年丙烯腈产能、30万吨/年EVA 产能、17万吨/年MMA 产能、20万吨/年EO 产能。2022年4月25日,公司70万吨/年丙烷脱氢(PDH)装置一次性开车成功,丙烯总产能提升至120万吨/年,PDH 装置的投产,意味着公司在丙烯原料的获取方面可以实现“甲醇制烯烃”和“丙烷脱氢制丙烯”的优势互补,可以根据甲醇和丙烷的市场行情,灵活调整MTO 和PDH 装置产能,进一步降本增效。目前,丙烷产业链仍在推进建设,在建产能包括26万吨丙烯腈、18万吨MMA 和21万吨SAR。 待丙烷产业链项目建设完成后,斯尔邦将拥有104万吨/年丙烯腈产能。 另外,斯尔邦还在规划建设70万吨/年EVA 产能(包括60万吨光伏级EVA 和10万吨热熔级EVA),待投产后,将实现EVA 百万吨产能。 此外,斯尔邦在建EO 扩能10万吨项目,拟建18万吨PBAT 可降解塑料项目,以丙烯和乙烯为基础,向下延伸高附加值产品,提升自身盈利能力。 光伏级EVA 供不应求,高行情助力公司业绩。近年来,EVA 在光伏行业的应用规模增长迅速,EVA 在光伏行业中主要用于生产EVA 太阳能电池胶膜。随着光伏行业的相关技术不断取得新突破,光伏发电的成本将进一步下降,进而推动光伏发电行业可持续发展。随着国内外市场积极推进碳中和,未来光伏胶膜的需求量将持续扩大,成为EVA 下游需求的主要增长点。目前国内EVA 产品中低端产品供应相对充足,高端产品供应仍有较大缺口。光伏材料提升拉动高端EVA 需求,但海外疫情影响高端EVA 进口。2021年,EVA 年均市场价格为17873元/吨,同比上涨63%。目前,EVA 已经达到了十年来的价格高点,并依旧呈现上行趋势,截至2022年5月初,EVA 市场价格已到达25000元/吨。由于国内新建EVA 产能落地仍需时间,本轮需求主导的EVA 行情将有利于EVA光伏料龙头企业,斯尔邦作为光伏级EVA 生产龙头之一,将优先收益于这一波高景气。 计划发行公司债,募资推进项目建设。2022年4月19日,公司拟发行不超过30亿元绿色公司债券,债券期限不超过3年,固定利率形式。 本次债券70%以上的净募集资金拟用于“江苏芮邦科技有限公司年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目”、“江苏芮邦科技有限公司二期年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目”等绿色项目建设、运营、收购或偿还绿色项目贷款等,剩余募集资金用于绿色产业领域的业务发展。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为72.05、132.53和142.02亿元,EPS(摊薄)分别为1.21元/股、2.23元/股和2.39元/股,对应2022年5月10日的收盘价,PE 分别为10.70倍、5.82倍和5.43倍。我们看好公司大炼化项目完全投产贡献业绩和斯尔邦石化注入后公司的价值显著提升,我们维持公司“买入”评级。 风险因素:原油价格短期大幅波动的风险;EVA 产能投产不及预期;聚酯纤维盈利不及预期风险;炼化产能过剩的风险;“碳中和”政策对石化行业大幅加码的风险。
2022-04-19 国海证券... 李永磊...买入事件:2022年4...
事件:2022年4月18日,东方盛虹发布2021年年报:实现营业收入517.22亿元,同比上升53.48%(调整后);实现归属于上市公司股东的净利润45.44亿元,同比上升492.66%(调整后);加权平均净资产收益率为17.11%,同比增加13.70个百分点(调整后)。销售毛利率16.72%,同比上升10.77个百分点;销售净利率9.83%,同比上升8.46个百分点。 其中,2021年Q4实现营收124.48亿元,环比-11.50%(调整后);实现归母净利润6.28亿元,环比-38.70%(调整后)。 点评:长丝盈利能力增强,斯尔邦注入提升整体业绩2021年,公司业绩迎来高速增长,实现营收517.22亿元,同比上升53.48%(调整后);实现归母净利润45.44亿元,同比增长492.66%(调整后),相比调整前,公司2021年归母净利润同比增长幅度高达1336.45%。公司业绩实现大幅增长,一方面受益于公司传统业务PTA和DTY盈利水平的提升,2021年公司DTY实现营收106.80亿元,同比增长62.02%;毛利率达19.12%,同比增加9.62个百分点;PTA实现营收71.17亿元,同比增加58.99%,毛利率达2.81%,同比增加3.17个百分点。同时,公司在2021年完成对斯尔邦的收购,为公司整体业绩带来大的增量。其中,2021年斯尔邦实现营业收入178.93亿元,净利润37.76亿元,净利率高达21.1%。分板块来看,丙烯腈和EVA为斯尔邦主要业绩贡献产品,其中丙烯腈2021年实现营收68.74亿元,同比增长87.82%,毛利率达31.47%,同比增长20.03个百分点;EVA 受行业供需趋紧,价格快速上涨,2021年实现营收63.96亿元,同比增长78.87%,毛利率达44.13%,同比增长19.89个百分点。 2021Q4,公司实现营收124.48亿元,环比-11.50%(调整后);实现归母净利润6.28亿元,环比-38.70%,主要受原料价格上涨以及EVA等产品价格略有下滑所致。 期间费用方面,公司2021年销售/管理/财务费用率分别为0.30%/2.07%/2.11%,较去年同期变化分别为+0.09%/+0.16%/+0.12%,管理费用增加主要系本期人员增加及停工检修费用增加所致;同时,2021年公司经营活动产生现金流量净额达53.34亿元,同比增长33.94%(调整后),主要系本期收入规模扩大,回款增加所致。
2022-01-07 光大证券... 赵乃迪...买入事件:公司发布...
事件:公司发布 21年度业绩预告,21年公司预计实现归母净利润 41-50亿元,同比增长(调整后)435%—552%。 点评: PTA、长丝价差扩大,斯尔邦并表,21年业绩同比大增:21年油价持续上涨,带动行业景气度回暖,公司盈利能力显著提升。21年 Q4,国内 PTA、涤丝 DTY均价分别为 4911元/吨、9436元/吨,分别同比+47%、+44%;PTA、涤丝 DTY价差分别为 581元/吨、2492元/吨,分别同比+51元/吨、+468元/吨。此外斯尔邦并表进一步增厚公司业绩:21年光伏行业景气度攀升,EVA 龙头斯尔邦业绩大幅增长,21年斯尔邦并表增加公司非经常性损益约 27亿元—34亿元。展望 2022年,盛虹炼化 1600万吨炼化一体化项目产能稳步爬坡,公司将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链布局,跻身国内炼化巨头行列,业绩增长可期。 收购斯尔邦,打通炼化精细化工全产业链:21年 12月 31日,斯尔邦完成过户,公司目前直接持有斯尔邦 100%股权,全面打通炼化精细化工全产业链。公司主营业务进一步拓展并新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售业务,可以充分发挥炼化一体化项目与斯尔邦石化的协同效应。斯尔邦作为国内第一大 EVA生产商,其 EVA 光伏树脂产能稳定在 20万吨/年以上,长期来看将受益于下游光伏装机需求扩张,盈利空间可观。21年 12月 29日,斯尔邦 26万吨/年的丙烯腈(Ⅲ)产线投产,其丙烯腈整体产能由 52万吨/年提升至 78万吨/年,跃居国内第一,进一步巩固斯尔邦丙烯腈行业龙头地位。在风电行业迎来快速发展的背景下,碳纤维产能的逐步扩张带动了丙烯腈需求的稳定增长,有望为斯尔邦带来一定的业绩增量,公司未来发展可期。 盈利预测、估值与评级:斯尔邦并表贡献丰厚业绩,因此我们上调公司盈利预测,预计 2021-2023年公司净利润分别为 48.41(上调 162%) /88.74(上调24%)/124.03(上调 29%)亿元,折合 EPS 为 1.00/1.49/2.09元(假设 2022年完成定向增发),维持“买入”评级。 风险提示:产品价格大幅波动风险;下游需求不及预期;新项目投产不及预期; 增发不能顺利完成。
2021-12-24 华鑫证券... 张涵买入优质资产顺利...
优质资产顺利注入,布局新能源上游材料公司计划发行股份及支付现金方式收购斯尔邦100%股权并且配套融资不超过40.9亿元,斯尔邦最终作价143.6亿元,其中购买资产发行股份的价格为11.04元/股,发行数量为11.12亿股。 斯尔邦投入运转的MTO装置设计生产能力约为240万吨/年(以甲醇计),单体规模位居全球已建成MTO装置前列。光伏级EVA树脂是光伏组件封装胶膜的原材料,斯尔邦现有EVA树脂产能30万吨, 2021年上半年光伏料销量占比达到67%, 斯尔邦是目前国内最大EVA 光 伏 料 供 应 商 。 国 内 光 伏 级 EVA 生 产 长 期 被 国 外 垄断, EVA树脂在2021年价格大幅上涨, 生产EVA光伏料需要较长的工艺摸索期,随着光伏需求释放, 预计EVA树脂光伏料将持续紧缺。 斯尔邦专注于高附加值产品的烯烃深加工产业链斯尔邦已经形成基础石化及精细化学品协同发展的多元化产品结构,专注于烯烃深加工产业链。公司现有丙烯腈产能52万吨, 26万吨丙烯腈产能已经完成中交,投产后产能将达到78万吨,现有MMA产能17万万吨, 8.5万吨MMA产能在建, 将于2022年建成并投产,届时产能将达到25.5万吨。 斯尔邦现有EO及其衍生物产能42万吨, 2022年产能将达到52万吨。斯尔邦二期丙烷产业链项目目前在建, 其中包括70万吨/年丙烷脱氢装置、 2套26万吨/年丙烯腈装置、 2套9万吨/年MMA装置、 21万吨/年SAR装置。 炼化一体化项目投产在即,贡献业绩弹性公司于2019年3月、 4月收购盛虹炼化、虹港石化100%股权,并投资建设盛虹炼化一体化项目,形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤” 新型高端纺织产业链架构,进入炼油、化纤之间协同发展的新阶段和新格局。 在建盛虹炼化一体化项目,设计原油加工能力为1,600万吨/年,芳烃联合装置规模280万吨/年(以对二甲苯产量计),乙烯裂解装置规模110万吨/年,系目前国内单体最大的常减压装置,计划于2021年底投产,投产后炼化一体化项目将与公司现有业务及斯尔邦形成协同效应,并贡献业绩弹性。 盈利预测暂不考虑收购斯尔邦的影响, 预测公司2021-2023年净利润分别为19.1/75.4/119.0亿元, 前股价对应PE分别为56、 14、 9倍, 首次覆盖, 给予“推荐” 投资评级。 风险提示油价大幅波动风险;炼化项目投产进度低于预期; EVA树脂行业产能投放进度过快;光伏需求不及预期;非公开发行进展不及预期;大盘系统性风险。
无行业评级
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2022-06-24 信达证券... 左前明,...未知美联储六轮加 ...
美联储六轮加 息对全球石化板块的影响有限。我们回顾了历史上美联储六轮加息周期中,油价和石化板块股票的表现。我们将股票分为三类: (1)一体化石油巨头企业包括英国石油 (BP)、雪佛龙 (CHEVRON)、中国石油和中国石化; (2)上游石油公司包括西方石油 (OCCIDENTAL)、康菲石油 (CONOCOPHILLIPS) 和中国海油; (3)下游炼厂公司包括瓦莱罗能源(VALERO)、马拉松原油 (MARATHON) 和PHILLIPS 66。根据我们的分析,历史上美联储六轮加息周期对油价和石化板块股票价格变化趋势的影响有限。其中在第一、二轮加息周期中油价呈平稳,全球一体化石油巨头和上游石油公司股价均呈上涨趋势。第三轮加息周期中,油价依旧保持上涨态势,一体化石油巨头股价上涨,上游石油公司股价保持平稳。在第四、五轮加息周期中油价仍维持原有的上升态势,一体化石油巨头、上游石油公司和下游炼油公司石化板块股价也整体呈现上升趋势。第六轮加息周期大多数时间,油价整体呈上涨态势,一体化石油巨头、上游石油公司和下游炼油公司股价整体呈上升趋势,但在本轮加息期最后两个月,因特朗普豁免伊朗原油出口,油价和石化板块股价均有回落。 我们认为,影响能源价格大幅变动的原因主要还是市场供求关系,加息政策对能源价格的影响并不大,尤其对于供给产能周期性短缺带来的价格上涨更是如此。我们认为这一轮能源资源的通胀类似2002-2007年,目前相当于2004年前后,都同是一轮真正意义上的产能周期,此轮加息类似第五轮加息2004-2006年,油价和石化板块股票仍将保持上涨趋势。 本轮能源通胀实际上是供给产能周期为根本,叠加长期货币超发为助推下的一轮。投资机会方面,未来3-5年能源资源有望处在景气度向上的周期,行业形势由过去数年的震荡向下,改为未来数年的震荡向上,继续坚定看好本轮能源大通胀,继续坚定看好能源资源在产能周期下的历史性配置机会。 第一轮加息期间(1983.3-1984.9)原油价格基本趋于稳定,一体化石油巨头和上游石油公司股价同步上涨,加息政策影响有限。1983年3月到1984年9月期间,美联储加息13次,大幅上调275bps。但即便是在短短的一年半的时间内有如此频繁且大幅的加息政策,原油价格仍然维持相对稳定。虽然原油价格变化幅度小于一体化石油巨头和上游石油公司的股价变化幅度,但是整体上的变化方向基本保持同步。反观本次加息的前因和后续,1979-1980年爆发的两伊战争导致全球石油供给短缺,国际油价飙升引发通胀,而之后1985年的原油价格战引发原油价格大幅下跌。由此可见,影响国际油价的主导因素是市场的供需关系,而加息政策的影响是有限的。 第二轮加息期间(1987.1-1989.7)原油价格基本趋于平稳,全球石化板块企业股价整体上涨。里根政府出台了一系列促进贸易的政策而引发通胀,1986年年末通胀率从2%上升至4%。美联储开始加息,基准利率在1989年最终上调至9.8%。一体化石油巨头和上游石油公司的股价基本和原油价格保持同步变化。反观之前1983-1985年期间,美国和沙特为了削弱各自对手的经济,扩大原油产量及出口,使得原油价格一度从31.72美元/桶跌至10.42美元/桶,跌幅达67%。由此可见,市场供求关系仍为影响国际油价的主要因素。 第三轮加息期间(1994.2-1995.2)原油价格依旧呈上升态势,全球石化板块企业股价也同步上升,加息政策影响有限。90年代初美国经济逐渐恢复,而后金融市场出现过热迹象。为控制通货膨胀,美联储开启了第三轮加息,但对原油价格的上升态势未产生有效抑制作用,期间石化板块各企业股价基本和原油价格保持同步增长。 第四轮加息期间(1999.6-2000.5)原油价格整体上涨,全球石化板块企业股价小幅下落后回升,加息政策影响有限。1999年美联储开启第四次加息周期,以预防之前宽松的经济政策所可能带来的经济过热的情况。本次加息政策对于控制核心通胀率有一定的作用,但原油价格不降反增,这证明了加息政策对于原油价格影响的重要性水平是有限的。一体化石油巨头、上游石油公司和下游炼厂公司股价均在加息初期小幅回落,并在末期有所回升。反观1990-1998年期间,中东地区增产导致原油价格一度从40美元/桶下跌至10.72美元/桶,降幅达73.2%。由此可见供求关系才是影响原油价格的重要因素。 第五轮加息期间(2004.6-2006.6)加息政策对于抑制整体通胀的效果有限,原油价格及全球石化板块各企业股价依旧大幅上涨。彼时的美国因为此前的大幅降息激发了房地产泡沫,2003年下半年经济强劲复苏,需求快速拉动通胀。2004年美联储开始加息,连续17次加息25bps,基准利率从1%上调至5.25%。但原油供给端短缺,油价继续大幅上涨,本次加息政策对于通胀率的抑制效果相对有限。从整体上来说,一体化石油巨头股价、上游石油公司和下游炼油公司的股价变动走势和原油价格也同样基本保持同步。反观2002-2007年伊拉克和美国等地出现罢工、战争和自然灾害导致原油产量和出口量大幅下降,国际油价上扬,这证明了供求关系失衡是导致中长期原油价格变动的主要因素。 第六轮加息期间(2015.12-2018.12)加息政策对于抑制整体通胀作用相对有限,原油价格和全球石化板块各企业股价整体依旧上行,期末略有回落。2016年石油输出国组织决定降低生产目标,较之前减产约120万桶/日,导致原油价格攀升。在此背景下,加息政策对整体通胀控制有限。在此轮加息大多数时间(2015.12-2018.10),石化板块股价和油价同步上涨。在加息期期末,2018年10月,特朗普豁免伊朗原油出口,导致油价暴跌,石化板块股价和油价同步下跌。由此可见,供求关系依旧主导着原油价格的波动,而加息政策影响的重要性水平相对较小。整体上来看,一体化石油巨头股价、上游石油公司股价、炼厂公司股价和原油价格走势几乎保持同步。 风险因素:疫情反复、经济波动的风险;地缘政治风险
2022-06-24 国盛证券... 姜春波增持地产数据如期...
地产数据如期修复驱动家居估值修复。 上周 30城新房成交面积环比+43.9%、同比今年首度转正+4.3%; 11个重点城市二手房成交面积环比+16.9%,同比+25.8%。政策对销售的作用已显现,家居后续估值仍有望持续修复。当前位置我们预计板块仍有 10%-20%估值修复空间。 疫情期间显韧性、疫后复苏超预期。 疫情期间家居龙头业绩均维持稳健增长态势,呈现强经营韧性,疫情后订单显著回暖,回补力度明显超其他消费板块,可比优势显现,此外软体板块整体复苏力度高于定制板块,预期 2022Q3板块复苏有望进一步加快。 本轮家居集中度提升逻辑极强,增长核心从渠道向客户转移,自然流量下降的影响趋弱。 家居龙头增长策略发生变化,从人找货变成货找人,流量的获取和单客户价值的挖掘才是未来的核心,套系化销售促客单值提升成为主线,产品、品牌矩阵多元化+流量抓手多元、前置+渠道效率提升驱动客流量、转化率提升为中期逻辑,龙头受自然流量下降的影响趋弱, EPS 兑现程度预期较高,中期估值有望向上。 盈利预测与投资评级: 我们认为本轮家居龙头经营韧性会持续超预期,板块有望维持趋势,推荐顾家家居(我们预计 Q2收入同比+10%、利润同比+15%) 、 欧派家居(我们预计 Q2收入同比+5%、利润同比+0%) 、 喜临门(我们预计 Q2收入同比+15%、利润同比+15%) 、 索菲亚(我们预计Q2收入同比+5%、利润同比-5%)、 志邦家居(我们预计 Q2收入同比+5%、利润同比+5%)、 金牌厨柜(我们预计 Q2收入同比+5%、利润同比+5%),关注敏华控股、慕思股份、江山欧派等。 风险提示: 疫情反复、地产超预期下滑
2022-06-24 华鑫证券... 孙山山增持白酒板块: 下...
白酒板块: 下半年加速恢复,精选白酒个股进入下半年,白酒加速恢复动销和控库存,为三季度中秋国庆蓄势,酒企将努力完成全年任务。考虑酒企制定年度目标偏保守,故完成全年任务概率较大。高端酒确定性较高,次高端酒恢复在加速,地产酒分化明显。 分子板块来看, 高端酒茅台高质量加速发展,五泸价大于量。次高端酒下半年加速追赶,控库存挺价是关键。 地产酒聚焦主力产品,寻找预期差标的。 大众品板块: 布局边际改善机会,重视休闲食品和调味品分子板块来看,啤酒高端化进程不变,下半年有望弹性机会。休闲食品及卤制品低基数下叠加自身改善,下半年利润有望改善。速冻食品及预制菜是疫情受益股,但因物流进度二季度受到影响,目前已逐月改善,此外建议重点关注预制菜进度。软饮料二季度疫情影响发货进度,下半年边际改善加速。 调味品行业有所分化, 主要调味品企业经营逐月向好, 下半年有望边际改善。 行业评级及投资策略维持 2022年食品饮料行业增持评级。 整体来看,我们的观 点 继 续 不 变 , 坚 定 看 好 食 品 饮 料 板 块 特 别 是 白 酒 板块,选择两条主线进行强烈推荐: 1) 弹性角度,白酒推荐山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、伊力特、金徽酒等,大众品推荐盐津铺子、绝味食品、涪陵榨菜、青岛啤酒、天味食品等。 2) 确定性角度,白酒推荐贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、今世缘等,大众品推荐涪陵榨菜、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等。 风险提示疫情拖累消费、 重点公司业绩不及预期的风险、白酒政策调整、竞争进一步加剧风险、 产品提价不及预期、 因疫情等不可抗力因素致外资流出等。
2022-06-24 中原证券... 刘冉不评级2022年下半年,...
2022年下半年,如果市场流通稳定,在假期和佳节的促进下,食品饮料板块的销售增长应好于上半年。一是,当前白酒销售增长强劲;二是,食品消费低迷过后,往往会出现销售的回补和高增。此外,下半年猪肉价格有望继续回升,带动食品板块的收入增长。 原料价格于上年三、四季度已经局部地松动。5 月份,物流阻滞暂时地阻碍了国内成本回落,但是我们预计6 月之后大多数价格将重拾跌势。我们认为,食品饮料未来大概率步入“成本降,盈利升”的阶段,主要因为成本见顶是大概率事件,而食饮消费并不弱,并且下半年消费仍有提升的空间。 食品饮料本轮下跌表现出历时长、跌幅大、食品下跌甚于酒水等特征。2022年下半年开始,食品饮料有望自行情底部逐步上行。 经历长期下跌后,食品饮料的估值大幅回落,局部估值“拦腰”减半。尽管整体估值仍较高,但是自下而上的结构性机会已经出现:目前,高增长资产的估值普遍偏低,而部分蓝筹资产的估值也暗示了合适的投资位置。 投资策略:制造成本将进一步回落,蓝筹资产的股东回报率将有所改善,这将会反映在股价当中。细分市场中的成长型资产仍有望持续获取超额收益,包括:预制菜、保健品、冷冻烘焙、奶酪制品、益生菌、植物蛋白等细分行业的上市资产。白酒的基本面超出预期,高端白酒有估值修复的要求。基于上述逻辑,我们推荐蓝筹类标的,包括五粮液、水井坊、舍得酒业和汤臣倍健;推荐成长类标的,包括仙乐健康、立高食品、千味央厨和双塔食品。 风险提示:原料价格持续高位,尤其粮食价格在地缘冲突的波及下仍有上行风险;国内消费进一步恶化;由于海外需求减少,上市公司出口量或海外工厂的产量下降。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
缪汉根董事长,总经理... 220.2 -- 点击浏览
缪汉根先生:1965年8月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,大专学历,1984年7月—1992年5月历任吴江市盛虹丝织厂技术员、副厂长、厂长,1992年5月—1996年6月任盛虹印染厂厂长,1997年6月至今任盛虹集团有限公司董事长,2002年12月至今任江苏盛虹科技股份有限公司董事长,2018年9月至今任公司董事长、总经理。
计高雄副董事长,常务... 161.68 -- 点击浏览
计高雄先生:1972年11月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,经济管理专业本科学历。2009年5月—2009年12月任吴江市盛泽镇招商中心副主任,2010年1月—2010年10月任中国东方丝绸市场服务业发展局局长,2010年11月—2011年3月任公司总经理,2011年3月—2018年9月任公司董事长,2014年3月—2018年9月任公司总经理,2018年9月至今任公司副董事长、常务副总经理。
王俊副总经理,董事... 139.61 -- 点击浏览
王俊先生:1971年12月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏高邮人,律师,讲师,硕士学历,经济法学专业硕士研究生学历,1993年8月—2002年8月任职于浙江科技学院,讲师职称,2002年8月—2016年5月任职于浙江东方集团股份有限公司,历任综合办公室主任、董事会秘书、财务总监,2016年5月—2019年10月任职于浙江宝利德股份有限公司,历任副总裁、常务副总裁,2019年11月起任职于本公司,2019年12月至今任公司副总经理、董事会秘书。
罗玉坤非独立董事 -- -- 点击浏览
罗玉坤先生:1970年3月出生,汉族,无党派人士,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,财政专业本科学历。2009年5月—2018年12月任苏州市吴江东方国有资本投资经营有限公司副总经理,2018年12月至今任江苏盛泽投资有限公司董事长、总经理,2019年1月至今任江苏吴江丝绸集团有限公司董事长,2019年4月至今任公司董事。
邱海荣非独立董事,财... 182.29 -- 点击浏览
邱海荣先生:1978年9月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,本科学历,注册会计师、税务师,2001年参加工作,曾任本行股东代表监事。2021年12月离任。
张祥建独立董事 15 -- 点击浏览
张祥建先生:1975年3月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,河南鹿邑人,副研究员,研究员,博士学历,企业管理专业博士学位、研究生学历。2000年7月—2001年8月任职于上海闸北区经济体制改革办公室,2005年6月至今任职于上海财经大学财经研究所,历任助研、副研究员,2015年7月至今任研究员,2017年5月至今任公司独立董事。
袁建新独立董事 15 -- 点击浏览
袁建新先生:1965年1月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏苏州人,经济学专业博士学位、研究生学历,经济专业背景。1985年8月至1999年11月,任苏州大学政治与公共管理学院讲师、副教授;1999年12月至今,任苏州大学东吴商学院教授。2021年1月至今,任东方盛虹(股票代码:000301)独立董事;2021年2月至今,任建研院(股票代码:603183)独立董事;2021年5月至今担任公司独立董事;2021年7月至今,任苏轴股份(股票代码:430418)独立董事。
许金叶独立董事 -- -- 点击浏览
许金叶先生:1968年10月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,会计学博士,长期致力于企业管理会计和信息化方向的研究;中国注册会计师、中国注册评估师。曾任福建林学院西芹教学林场会计科长、福州大学教师、上海鸿辉光通科技股份有限公司独立董事;现任上海大学管理会计与信息化研究中心主任,上海大学管理学院博士研究生导师,上海美迪西生物医药股份有限公司独立董事,科华控股股份有限公司独立董事、江苏东方盛虹股份有限公司独立董事、上海艾克森股份有限公司独立董事、本公司独立董事。
倪根元监事会主席,职... 225.43 -- 点击浏览
倪根元先生:1968年11月出生,汉族,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,高级工程师,自动控制系本科学历,1991年10月至今任职于公司盛泽热电厂,2006年5月—2013年8月历任经营管理部长、总工程师、厂长助理,2013年8月—2014年1月任副厂长,2014年1月至今任厂长,2014年3月至今任公司监事会主席、职工监事。
李维监事 49.81 -- 点击浏览
李维先生:1984年1月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,江苏吴江人,资产评估师,注册会计师,注册税务师,会计学专业本科学历,2006年9月—2011年3月任江苏盛虹化纤有限公司总账会计,2011年3月—2013年3月任江苏中鲈科技发展股份有限公司财务经理,2013年3月—2015年3月任江苏斯尔邦石化有限公司财务经理,2015年3月—2017年5月任江苏国望高科纤维有限公司财务经理,2017年5月—2020年12月任江苏国望高科纤维有限公司财务总监,2021年1月至今任江苏新视界先进功能纤维创新中心有限公司财务经理,2018年9月至今任公司监事。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2021-03-18 增资 350000.00 董事会通过
2020-12-31 合作 300000.00 董事会通过
2020-10-28 资产交易 200000.00 董事会通过
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