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康龙化成

(300759)

  

流通市值:629.31亿  总市值:1755.68亿
流通股本:2.85亿   总股本:7.94亿

康龙化成(300759)公司资料

公司名称 康龙化成(北京)新药技术股份有限公司
上市日期 2019年01月28日
注册地址 北京市北京经济技术开发区泰河路6号1幢八...
注册资本(万元) 79438.75
法人代表 Boliang Lou
董事会秘书 Gilbert Shing Chung Li
公司简介 康龙化成新药技术股份有限公司,成立于2004年,是国际领先的生命科学研发服务企业。公司使命为“以最高水平的研发服务,帮助合作伙伴们成功开发新药,为人类健康贡献康龙化成智慧。”经过十多年的快速发展,康龙化成打造了全方位的药物研发一体化平台,贯穿合成与药物化学、生物、药物代谢及药代动...
所属行业 科学研究和技术服务业-研究和试验发展
所属地域 北京市
所属板块 融资融券-基金重仓股-预盈预增-创新药...
办公地址 北京市北京经济技术开发区泰河路6号
联系电话 010-57330087
公司网站 http://www.pharmaron.com
电子邮箱 pharmaron@pharmaron-bj.com

    康龙化成2021年半年度实现主营收入32.86亿元,比上年增长49.81%。

最近报告期收入占比2020-12-31
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  • 科学研究100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
科学研究和技术服务511404.92 99.62% 320137.26 99.73%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
其他----
金融衍生工具----
其他----

    康龙化成最近3个月共有研究报告8篇,其中给予买入评级的为7篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-08-30 华金证券... 魏赟增持投资要点 事件...
投资要点 事件:公司公布2021半年报,上半年实现营收32.86亿元,同比增长49.81%;归母净利润5.65亿元,同比增长17.93%;扣非归母净利润5.83亿元,同比增长61.16%;经营性现金流净额8.45亿元,同比增加36.75%。 实验室业务稳定高速增长,杭州湾科技园产能加速释放。在全球新药研发高景气和国内研发渗透率增加的背景下,叠加研发技术增强和各板块间业务联动;公司上半年实验室业务收入20.27亿元,同比增长41.87%;受益于规模效应带来的效率增加,实验室业务毛利率为41.98%,同比增长0.71pct。团队建设方面,目前公司实验室员工已达到6122人,对比去年底增长565人,其中研发人员超过4400人;值得注意的是,公司生命科学服务板块研发人员超过1700人,服务能力提升明显,生物科学服务收入已达到9.26亿元,占板块收入的45.67%。产能扩张方面,杭州湾生命科技产业园二期的第一部分12万平方米实验室基本建成,部分产能已于今年Q1开始陆续投产。第二部分4.2万平方米的建设预计在2021年年内完成主体结构建设;二期工程完成后预计可增加技术人员2500多名,进一步提高公司实验室服务能力。此外,公司于上半年以购买股权及增资方式获取新日本科学旗下肇庆创药生物控制权,加强公司在实验动物饲养能力。 CMC 业绩和盈利能力双提升,小分子和大分子产能齐释放。公司CMC 业务上半年实现收入7.62亿元,同比增长50.50%;业绩保持高增速一方面因为前期药物发现项目逐渐进入开发阶段,导流效应明显,另一方面因为产能不断扩张和中英团队协同合作紧密。CMC 业务受益于项目有序推进带来的规模效应和效率提升,毛利率同比增长7.67pct 至36.65%。在CMC 项目方面,公司上半年服务药物分子或中间体695个,其中临床前项目467个,临床I-II 期197个,临床III 期27个,工艺验证和商业化阶段4个。团队建设方面,公司CMC 服务员工2160人,对比去年底增加226人,积极扩充团队,以满足快速增长的服务需求。产能扩张方面,天津工厂三期的40,000平米工程基本建设完成,部分产能在Q1投入使用,将逐渐提升公司CMC 业务的工艺开发能力。此外,公司临床后期和商业化生产的CMC服务能力建设有序进行,绍兴工厂81000平米一期工程持续推进,完成后将增加化学反应釜容量600立方米,其中200立方米预计在2021年下半年交付使用,余下400立方米将于2022年完成。 临床业务从疫情中快速恢复。公司去年Q2海外临床业务受到严重影响,尤其是美国中心,随着上半年国内外疫情逐渐恢复,业务保持快速恢复。公司临床业务上半年实现收入4.23亿元,同比增长74.27%;毛利率为14.10,同比下降7.71pct。 团队建设方面,公司目前临床工作人员2848人,对比去年底增加640人,团队快速搭建。此外,公司全球临床业务受益于公司药物发现、临床前研发、CDMO 服务平台等多个平台的整合,实现上下游一体化全流程服务。 大分子和CGT 业务蓄力加速,产能内生外延双线扩张。上半年大分子和CGT 研发服务收入7166万元,相关员工达到270人,对比去年底增加142人。产能方面,公司在去年收购美国的Absorption Systems 后;今年Q2继续完成对英国AllerganBiologics 的收购,快速加强公司CGT 产品为主的CDMO 服务,研发能力包含质粒合成,细胞库建设,生产工艺开发和优化,制剂优化等,覆盖CGT 产品工艺开发及其cGMP 生产全流程。国内大分子药物和CGT 开发和CDMO 能力方面,公司杭州湾第二院区一期项目预计面积70000平米,目前已完成土建,开始内部安装,预计在2023上半年开始承接大分子GMP 生产项目,同时可提供200L 到2000L规模的中试至商业化原液及制剂生产服务。 长尾客户占比高,业务间协同明显。受益于公司一体化研发服务平台带来的高研发效率和协同效应,公司上半年新增客户超过400家,新药研发平台已实现对全球前20大客户的覆盖,并且超过90%的收入来自重复客户。公司药物发现阶段的体内外生物科学超过80%收入来自实验室现有客户;CMC 收入约有71%来自实验室现有客户,各业务间导流效应明显。 投资建议:我们公司预测2021年至2023年归母净利润分别为14.33亿元、18.29亿元和24.31亿元,同比增长分别为22.2%、27.6%和32.9%;对应PE 分别为108倍、84倍和63倍。公司受益于全球性CRO 转移和国内新药高景气,我们看好公司实验室化学和CMC 业务的高成长能力,同时大分子和CGT 服务业务也将提供业绩弹性,我们维持“增持-A”评级。 风险提示:订单扩展不及预期、市场竞争加剧、行业景气度下降、海外疫情好转后订单回流。
2021-08-30 浙商证券... 孙建买入报告导读符合...
报告导读符合预期,并表亏损导致Q2盈利能力下降,扣除并表亏损主业盈利仍保持强劲,看好新产能释放下H2延续高增长,维持“买入”。 投资要点 业绩:符合预期,订单和新增客户高增长2021H1业绩:公司2021H1实现收入32.86亿(YOY 49.81%),归母净利润5.65亿(YOY 17.93%),扣非后归母净利润5.83亿(YOY 61.16%),经调整non-GAAP 净利润6.51亿(YOY 50.92%),对应Q2收入17.96亿(YOY49.81%),归母净利润3.19亿(YOY -15.49%),扣非后归母净利润3.46亿(YOY43.72%),经调整non-GAAP 净利润3.89亿(YOY 34.04%),符合我们预期。2021H1经营活动产生的现金流量净额8.45亿(YOY 36.75%),显示较强经营质量。 订单高景气:2021H1存货4.45亿(相对年初增加值同比增长120%),合同负债6.16亿(相对年初增加值同比增长44%);2021H1新增超过400家新客户(同比2020H1增加210家附近),奠定2021H2-2022年业绩增长基础。 业务:三大板块均表现靓丽,H2仍有望延续高增长实验室服务:人员、项目数量高增长及产能投放指引H2业绩确定性。 2021H1收入20.27亿元(YOY 41.87%),我们预计一部分来自于并表Absorption 带来增长,一方面来自于生物科学业务高增长(这一点可以从2021H1生物科学在实验室服务占比提升至45.76%看出,数据来源公司官网披露,我们预计这也导致2021H1毛利率同比提升0.71pct 至41.98%)。此外,2021H1实验室服务人员同比增长24.38%,参考历史上收入同比增速与人员同比增速相关性,意味着2021年实验室服务有望维持高增长。从项目数量增长角度来看:2021H1为国内医药及生物技术公司开展55个IND 或NDA 的临床试验申报(同比增加27个),其中多国同时申报项目44个(同比增加22个),奠定业绩增长订单基础。杭州湾生命科学园二期已经在2021Q1陆续投入使用,在订单高景气情况下有望带来实验室服务业务确定性高增长。 CMC:看好新产能加速释放下业绩高增长以及毛利率提升。2021H1收入7.62亿(YOY 50.50%),毛利率36.65%(提升7.67pct,预计主要是天津工厂三期投入使用后规模化效应持续体现带来毛利率明显提升)。看项目数量持续高增长:2021H1涉及药物分子或中间体695个(同比增加232个),其中III 期27个,工艺验证和商业化4个(同比增长2个)。看产能加速释放(人员+固定资产):2021H1人员同比增长31.23%,考虑到2021H2天津工厂三期、绍兴工厂一期等多处新增产能陆续投入使用,我们预计2021H2-2022年CMC 业务仍有望持续高增长且毛利率仍有望持续提升。 临床CRO:人员加速扩张,短期盈利能力下滑,长期提升空间大。2021H1收入4.23亿(YOY 74.27%,预计联斯达并表贡献YOY 30%附近),毛利率14.10%(下降7.71pct),预计主要是人员加速扩张下人力成本高增长(2021H1新增员工同比增长92.43%,一方面是联斯达并表一方面是2021H1新增员工640人)导致。 大分子和细胞与基因治疗服务:预计亏损,看好成长性和估值提升。2021H1收入0.72亿(预计主要是并表Absorption)。由于此块业务目前收入体量较小,再叠加2021H1并购ABL 业务预计目前有较明显亏损。但是考虑到大分子和CGT CDMO 业务未来发展前景,我们看好新业务未来成长性以及对公司估值提升。 盈利能力:并表亏损导致Q2下降,扣除主业盈利仍有望保持强劲2021H1毛利率36.31%(同比下降0.1pct,主要是CMC 业务毛利率提升7.67pct 拉动整体毛利率提升,实验室服务提升0.71pct,临床CRO 业务因为人员加速扩张导致毛利率下降7.71pct)。净利率16.66%(同比下降4.62pct),财务费用率上升1.48pct(汇兑损失和利息收入明显下降导致),管理费用率下降2.06pct,销售费用率上升0.1pct,研发费用率基本持平,这就意味着营业利润率同比提升0.48pct(这也与经调整净利率提升趋势基本一致),显示公司主营业务2021H1增长仍较为强劲。但是2021H1受到H 股价大幅上涨可转债嵌入衍生金融工具非现金账面公允价值损失1亿,远期外汇合约及外汇期权合约和理财产品确认公允价值损失共0.80亿,使得表观净利率明显下滑。2021H1经调整净利率19.81%(同比提升0.14pct),Q2经调整净利率21.66%(同比下降1.86pct),我们预计主要是并表ABL(Pharmaron Biological,2021Q2并表亏损0.33亿)以及联斯达(可以从临床CRO 毛利率明显下降看出,Q2可能人员扩张较为明显)影响所致。如果扣除并表ABL 带来亏损,2021H1经调整净利率20.82%(同比提升1.15pct,若剔除并表联斯达亏损预计提升更高),从以上盈利能力数据不难看出公司2021H1主业盈利能力仍然很强劲。我们认为H2伴随着新产能释放,新订单承接,不考虑并表亏损情况下盈利能力依然有望保持强劲增长。 盈利预测及估值考虑到2021H1上半年联斯达和Absorption 收入并表以及天津工厂三期部分产能投放超预期,我们认为H2杭州湾生命科学园二期、绍兴工厂一期等多处新增产能陆续投入使用收入高增长具有延续性,我们对2021-2023年收入端进行上调。考虑到2021年公司发行可转债嵌入衍生金融工具公允价值亏损状况、并表公司亏损状况在2021H2仍不会有明显改善,我们对2021年净利润进行略微下调。我们预计2021-2023年公司EPS 为1.73、2.43和3.46元/股,2021年8月28日收盘价对应2021年PE 为112倍(2022年PE 80倍),我们预计2021年公司经调整Non-GAAP 净利润有望达到14.9亿(YOY 40%),对应2021年98倍PE,维持“买入”评级。 风险提示业务布局加速带来的管理风险,订单短期波动,临床业务布局带来的管理挑战。
2021-08-30 浦银国...买入1H21营业收入...
1H21营业收入同比增长49.8%至至32.9亿人民币,归母净利润和扣非长后归母净利润同比增长17.9%和和61.2%至至5.6亿和5.8亿人民币,接近此前盈喜预估增速区间上限。公司核心业务板块维持高增长,通过内生发展及并购不断强化业务一体化及大分子和细胞基因服务能力,和重申康龙化成港股和A股买入评级,上调港股目标价至202.6港元,调上调A股目标价至208.5元人民币。 1H21业绩:营业收入同比增长49.8%至32.9亿人民币,主要于订单需求旺盛,叠加去年同期疫情相对低基数影响。毛利率36.2%,与去年同期持平。1H21归母净利润、扣非后归母净利润、调整后non-IFRS归母净利润分别同比增长17.9%(盈喜预估增长4%-24%)、61.2%(盈喜预估增长46%-66%)、50.9%至5.6亿、5.8亿、6.5亿人民币,业绩维持较高增速,符合预期。 核心业务板块均实现收入快速增长。1)实验室服务收入同比增长41.9%至20.3亿元,毛利率同比提升0.71pcts至41.98%,期内公司完成55个IND/NDA项目申报,其中44个项目为全球多国同时申报项目,显示公司全球申报及运营能力,符合行业需求发展趋势。 此外,期内公司通过获取创药生物科技控股权以加强实验动物供应能力。2)CMC(小分子CDMO)服务收入同比增长50.5%至7.6亿元,毛利率同比提升7.67pcts至36.65%,主要因承接项目数量增加,且更多项目推进后期。目前公司共有项目695个,包括临床III期和商业化项目27和4个。3)临床研究服务收入同比增长74.3%至4.2亿元,毛利率同比下滑7.71pcts至14.10%。收入高增长部分因去年同期疫情影响导致低基数,毛利率下滑部分因联斯达自2020年6月起开始并表且公司临床业务于1H21对临床业务进行重组整合。4)大分子和细胞与基因治疗服务板块期内首次进行独立核算,收入7166.1万元(占收入2.2%),公司分别于2Q21收购Aergan,4Q20收购Absorption,后续将发力大分子和细胞基因业务。 至维持买入评级,港股目标价升至202.6,港币,A股目标价升至208.5人民币。我们给予康龙化成港股目标估值倍数68.0x2022EPE,较公司港股上市以来12个月滚动远期PE高1个标准差,港股目标价202.6港币;给予康龙化成A股目84.0x倍2022EPE,目标价208.5人民币。A股目标价较港股目标价有24%溢价,与公司港股上市以来公司A/H股溢价水平相近,我们认为该溢价水平合理。 投资风险:项目订单数量增长慢于预期;投资收益波动
2021-08-30 西南证券... 杜向阳...买入业绩总结:公司...
业绩总结:公司发布2021年半年报,实现营业收入32.9亿元,同比增长49.8%;实现归母净利润5.6亿元,同比增长17.9%;实现扣非归母净利润5.8亿元,同比增长61.2%;经调整Non-IFRS归母净利润6.5亿元,同比增长50.9%。 收入保持高增长,产能持续扩张。分季度看,2021Q1/Q2单季度营业收入分别为14.9/18亿元(+55.3%/+45.6%),归母净利润分别为2.5/3.2亿元(+142.2%/-15.5%),扣非后归母净利润分别为2.4/3.5亿元(+95.8%/+43.7%),Q2营业收入继续保持高增长(2020Q1/Q2营业收入同比增长分别为25.7%/41.3%),归母净利润呈现负增长主要是由于非经常性损益变化,其中发行美元可转债衍生金融工具公允价值损失1亿元。为满足日益增长的业务需求,公司继续加大基础设施建设,扩大产能:1)进一步扩充小分子CDMO产能,4万平方米天津工厂三期和12万平方米杭州湾生命科技产业园二期,部分产能已从2021Q1开始使用;4.2万平方米杭州湾生命科技产业园二期已经开始建设,预计2021年完成主体结构建设;绍兴工厂一期工程全速推进建设工作,预计2021年下半年投产200立方米,2022年完成并交付使用其余400立方米。2)加快建设大分子CDMO平台,7万平方米杭州湾第二园区一期开始内部安装建设,预计在2023年上半年开始承接大分子GMP生产服务项目;2021Q2收购英国AerganBioogicsLimited,加强细胞与基因治疗CDMO服务。 实验室服务、、CMC服务盈利能力持续提升,临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。成长空间大。2021H1,实验室服务/CMC服务营业收入分别为20.3/7.6亿元(+41.9%/+50.5%),毛利率分别为42%/36.7%(+0.71pp/+7.67pp);临床研究服务/大分子和细胞与基因治疗服务营业收入分别为4.2/0.7亿元(+74.2%/+1369.5%),毛利率分别为14.1%/3%(-7.71pp/-58.9pp)。临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务作为公司的新型业务,随着公司的对外并购和业务协同,未来成长空间广阔,盈利能力也将显著提升。 盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023年EPS分别为1.88元、2.55元、3.42元,对应PE分别为103倍、76倍和57倍。公司各项业务将继续保持高增长,维持“买入”评级。 风险提示:订单数量下滑或波动、产能投运不及预期、业务拓展不及预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
    截止到:2020年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员11人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
Hua Yang首席科学官 387 -- 点击浏览
Hua Yang 先生,1962年7月生,加拿大国籍,英国曼彻斯特大学博士。 曾担任加拿大蒙特利尔大学博士后研究员。2007年7月起就职于康龙有限,现任公司首席科学官。2016年10月27日起,任股份公司首席科学官(副经理),任期三年。
Boliang Lou首席执行官,董... 417 -- 点击浏览
Boliang Lou 先生,1963年9月生,美国国籍,博士学位。北京市特聘专家、北京经济技术开发区产业发展顾问,入选中组部“千人计划”和北京市“海聚工程”,第三届北京市留学人员创业奖获得者。1989年毕业于中国科学院上海有机化学所。1990-1994年在加拿大蒙特利尔大学做博士后工作。先后就职于美国加州Cytel 公司(1994-1996),Ontogen 公司(1996-1998),美国肯塔基州Helios药物公司(1998-2003,后更名为Advanced SynTech 药物公司)。2003年创办Pharmaron LLC.。2004年7月起就职于康龙有限,2016年10月27日起,任股份公司董事长、首席执行官(经理),任期三年。
李家庆董事 0 0 点击浏览
李家庆先生,中国国籍,无境外永久居留权,1973年生。1996年7月毕业于清华大学,获得机械工程专业工学学士学位、企业管理经济学学士学位,1999年6月获得清华大学管理科学与工程管理学硕士学位,2001年6月获得法国工程师学院企业管理MBA。1999年6月-2000年1月,任职于联想集团,2001年7月至今,历任君联资本投资副总裁、投资高级副总裁、执行董事、董事总经理、首席投资官、总裁。2020年6月至今,任优刻得董事。
陈平进董事 -- -- 点击浏览
陈平进先生,1970年1月生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学位。 历任中信证券股份有限公司执行总经理、青岛金石灏汭投资有限公司总经理、金石投资有限公司副总经理。2017年10月13日起,任股份公司董事职务。
周宏斌董事 0 0 点击浏览
周宏斌,男,出生于1973年,中国国籍,无境外永久居留权。 周宏斌的主要履历如下:武汉大学硕士学位,复旦大学管理科学博士学位。 2005年加入君联资本管理股份有限公司,历任投资经理、投资副总裁、投资总 监、执行董事,现任君联资本董事总经理、公司董事。
胡柏风董事 0 0 点击浏览
胡柏风先生,1981年8月出生,汉族,硕士研究生。2003年6月毕业于湖南大学国际金融专业,获得本科学位;2005年10月,毕业于加拿大University of Ottawa经济系,获得硕士学位;2003年7月至2004年8月,担任中国盐业总公司资产运营部项目经理;2006年3月至2009年3月,担任中钢投资有限公司项目经理;2009年3月至2011年9月,担任中国中钢股份有限公司股权投融资处副处长(主持工作),期间兼任浙江菲达环保科技股份有限公司董事;2011年10月至2012年12月,担任国开金融有限公司装备基金高级经理,期间兼任华尔润玻璃产业股份有限公司董事;2013年1月至今,担任国开金融有限公司股权二部高级经理,兼任青岛钢铁有限公司董事、昆明船舶设备集团有限公司董事。
楼小强首席运营官,董... 487 2750 点击浏览
楼小强先生,1968年8月生,中国国籍,无境外永久居留权,北京航空航天大学材料科学及工程学士及硕士。历任日立亚洲北京办事处销售主管、香港晶电科技有限公司销售经理和办事处经理、香港E-SMART公司北京办事处经理。 2004年7月起就职于康龙有限。2016年10月27日起,任股份公司董事、首席运营官(副经理)职务,任期三年。
郑北执行副总裁,董... 367 -- 点击浏览
郑北女士,1967年7月生,中国国籍,无境外永久居留权,北京大学法学学士及硕士。曾就职于成都市委党校、北京华夏资讯有限公司。2004年7月起就职于康龙有限。2016年10月27日起,任股份公司董事、执行副总裁(副经理)职务,任期三年。
陈国琴独立董事 20 -- 点击浏览
陈国琴女士,1972年1月生,中国国籍,无境外永久居留权。厦门大学经济学士、对外经济贸易大学法律硕士。现为北京市尚公律师事务所董事、高级合伙人,尚公所证券法律专业委员会主任。2016年10月27日起,任股份公司独立董事职务,任期三年。
余坚独立董事 8.5 -- 点击浏览
余坚,男,1974年4月出生,中共党员,上海财经大学管理学博士,注册会计师。2004年12月至2006年1月,任上海交通投资集团有限公司财务总监;2006年1月至2008年1月,任上海城投置地集团有限公司财务总监;2008年1月至10月,任上海英孚思为信息科技有限公司财务总监;2008年10至今,任职于上海国家会计学院硕士生导师。2015年3月至今,任上海维宏电子科技股份有限公司独立董事;2015年7月至今,任浙江百川导体技术股份有限公司独立董事;2015年9月至今,任密尔克卫化工供应链服务股份有限公司独立董事。现任本公司独立董事。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘骏监事 2020-07-23 2020-12-11 工作变动
范永武董事 2016-10-27 2017-10-01 工作变动
胡柏风监事 2016-10-27 2017-10-01 工作变动
李丽华独立(非执... 2016-10-27 2020-07-23 任期届满
沈蓉独立(非执... 2016-10-27 2020-07-23 任期届满

2021年共重组1次,涉及金额26000.00万元

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2021-03-29 资产交易 26000.00 董事会通过
2020-02-28 增资 127500.00 实施
2020-01-10 增资 127500.00 董事会通过
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