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中微公司

(688012)

  

流通市值:65.17亿  总市值:719.82亿
流通股本:4842.66万   总股本:5.35亿

中微公司(688012)公司资料

    

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2021-01-31 国海证券... 范益民...增持刻蚀设备增长...
刻蚀设备增长较快,MOCVD 受下游需求影响明显:公司 2020年业绩预告,预计 2020年实现归母净利润 4.4-5.2亿元,同比增加 133%到 176%;实现营收较上年增长约 16.8%。其中,受益于半导体设备下游需求及公司产品竞争优势,刻蚀设备收入增长约 58.5%;而受市场原因,公司 2020年 MOCVD 设备收入下降 38.5%。另外,公司2020年因实施股权激励计划产生股份支付费用约 1.19亿元;间接持有中芯国际产生公允价值变动收益 2.62亿元;计入非经常性损益的额政府补助较上年增加 2.26亿元。 提升产业链协同能力,加快技术推进和产能建设:2020年 12月,公司增资上海睿励 1亿元,加码布局集成电路工艺检测设备领域。 目前公司正推进定增 100亿元用于中微产业化基地建设项目(其中等离子体刻蚀设备、MOCVD 设备、热化学 CVD 设备等新设备产能规划情况分别约为 630腔/年、120腔/年、220腔/年)、临港总部研发中心项目及科技基金储备。公司在半导体领域持续加码,有望推动技术进步和升级,提高公司竞争力,增强半导体设备产业链协同。 半导体设备进口替代空间大,进程正在加速:据 Gartner,预计 2021年半导体行业开始复苏,全球芯片制造厂设备支出 2024年将增长至602亿美元。全球半导体产业正处于第三次迁移过程当中,受益于本土半导体产能投资扩张,我国大陆半导体设备市场需求高涨。2020年我国前道半导体设备市场规模将达到 614.5亿元,占全球半导体设备总投资约 20%。随着 2021年全球半导体产业景气度复苏,预计2024年中国大陆芯片制造厂设备支出增长至 128亿美元,2020-2024年 CAGR 为 7.5%。公司是国内领先的刻蚀设备制造商,等离子体刻蚀设备已应用于国际先进的 14、7、5纳米生产线,并正在验证 5纳米以下加工能力,具备和国际一线厂商同台竞争的实力。 维持“增持”评级。考虑到公司主要产品下游需求的变化,以及公司股权激励、股权投资等对盈利的影响,并暂不考虑此次定增的影响,我们适当调整公司盈利预测,预计公司 2020-2022年营业收入分别为 22.7亿元、29.9亿元、42.4亿元,归母净利润分别为 4.86亿元、6.26亿元、8.39亿元,动态 PE 为 169、131、98倍,维持“增持”评级。
2021-01-29 中银证券... 杨绍辉...买入公司发布业绩...
公司发布业绩预告,预计2020润年归母净利润4.4-5.2亿元,同比增加133.34%-175.77%,扣非净利润0.17-0.25亿元,同比减少88.48%-83.06%。 支撑评级的要点归母净利润大幅增长但扣非后有所下滑。根据公司业绩预告,公司预计2020年归母净利润为4.4-5.2亿元,同比增加133%-176%,增量主要来自投资收益、政府补贴等非经常性损益的增加,具体包括公司2020年间接持有中芯国际股票进而产生公允价值变动收益约2.62亿元、公司2020年计入非经常性损益的政府补助较2019年增加约2.26亿元。公司预计2020年扣非净利润为0.17-0.25亿元,同比减少83%-88%,主要原因是2020年因股权激励产生经常性损益约1.19亿元。 业务结构优化,MOCVD收入下降而刻蚀设备收入上升。2020年,公司营收同比增长约16.8%,其中刻蚀设备收入增长约58.5%,但MOCVD设备收入下降约38.5%,刻蚀设备与MOCVD的比例从19年的48%/52%变为20年的70%/30%。 高强度研发和长远布局正在逐步铺开。目前,公司有多项CCP、ICP刻蚀设备研发正在全面展开,如“用于先进逻辑电路的CCP刻蚀设备(用于7m以下制程)”、“14-7纳米ICP介质刻蚀机研发及产业化(双重/四重图形、模板刻蚀、边墙刻蚀、减薄刻蚀等工艺)”等。公司拟向特定对象发行A股股票总金额不超过100亿元,用于中微产业化基地建设项目(临港+南昌,31.7亿元)、中微临港总部和研发中心项目(37.5亿元)、科技储备资金(30.8亿元),提高产能、丰富公司产品线,提高研发强度,缩小与国际龙头Lam、AMAT等研发投入差距。 肩负刻蚀工艺全面国产化重任,看好长期发展前景。刻蚀设备是IC制造的核心工艺之一,在IC制程设备投资占比约为20%。根据中国国际招投标网,在40-28m产线中,金属刻蚀工艺目前仍被美国Lam公司垄断,硅基刻蚀和介质刻蚀国产化率不高,且深沟槽、硬掩模等10%-30%的工艺完全依靠美国公司,国产替代需要依靠中微和北方华创。公司还布局量测、CVD等,平台型格局初步显现。 估值结合公司业绩快报,以及公司在本土主流晶圆产线上的市占率判断,我们将2020-2022年公司利润预测从2.01/5.47/9.04亿元调整为4.93/5.31/6.96亿元,再考虑到公司在ICP刻蚀、量测、CMP、CVD等方面的布局,维持买入评级。 评级面临的主要风险行业景气度高导致设备零部件供不应求;ICP产业化进展低于预期,介质刻蚀市占率上升低于预期等。
2021-01-27 华西证券... 孙远峰...买入 事件概述公司...
事件概述公司发布 2020年年度业绩预告公告,公司预计 2020年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 44,000万元到 52,000万元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加 25,143.58万元到 33,143.58万元,同比增加 133.34%到 175.77%。 分析判断: 半导体刻蚀设备高增长,产能和技术持续升级。 公司 2020年营业收入较 2019年同比增长约 16.8%,其中受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势,公司 2020年刻蚀设备收入增长约 58.5%;根据中微公司 2020年度向特定对象发行 A股股票募集说明书讯息,定增募资 100亿元主要投入用于产能提升、新设备技术研发;包括:等离子体刻蚀设备产能规划为 630腔/年。公司除了在中微临港总部和研发中心项目拟投入新的半导体刻蚀研发项目,包括:UD-RIE 介质刻蚀设备、SD-RIE 介质刻蚀设备、ICP 多晶硅刻蚀设备、ALE 原子层刻蚀等;公司产能和技术升级有望驱动公司半导体刻蚀设备持续高增长。 半导体晶圆制造景气度向上,前道设备投资持续创高根据 SEMI 最新发布半导体设备预测报告,预计 2020年全球半导体设备销售额达 689亿美元,同比增长 16%。预计 2021年全球半导体制造设备市场将继续增长,达到 719亿美元,2022年有望达到 761亿美元;全球新建和扩产晶圆厂主要在中国大陆,中国大陆半导体设备市场规模在全球占比约 20%至 25%,有利于进行国产设备工艺验证的本土化配套;例如:国内士兰微和厦门半导体投资集团共同出资设立的士兰集科,预计投资170亿元在厦门海沧建设两条 12英寸特色工艺芯片生产线; 随着美国对中国大陆加大半导体技术限制,国产前道设备在国内制造产线本土化配套的机会和支持力度正大幅提升。 投资建议我们维持公司盈利预测,预计 2020至 2022年实现营业收入分别为 24.19亿 元、32.98亿 元、44.60亿元, 同比增长24.25%、36.31%、35.24%;2020年至 2022年实现归母净利润分别为 2.87亿元、4.31亿元、5.82亿元,同比增长为51.94%、50.31%、35.15%,实现每股收益为 0.54元/0.81元/1.09元,维持“买入”评级。 81655
2021-01-20 开源证券... 刘翔买入公司竞争优势...
公司竞争优势明显,国产替代需求紧迫,给予“买入”评级 随着半导体行业逐渐回暖,半导体产业向国内转移,存储、Foundry等厂商扩产,提升对上游设备的需求;IC制造工艺升级,刻蚀工艺使用频率及技术要求提升。中微公司技术领先,客户资源优秀,发布定增预案,拟定增100亿元扩产,未来竞争力将进一步加强,前景可期。我们上调公司盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润3.37/4.78/6.84亿元(+0.86/+1.87/+1.32亿元),EPS0.63/0.89/1.28(+0.16/+0.35/+0.25),当前股价对应PE276.3/194.8/136.0倍,上调评级为“买入”。 刻蚀设备空间巨大,MOCVD设备前景可期 半导体刻蚀设备全球市场规模2019年达115亿美元,CR3超90%,中国市场规模超180亿元,“新应用+产业转移+工艺进步”使国内刻蚀设备厂商获发展良机。MOCVD设备:中国已成全球MOCVD设备最大的需求市场,保有量占全球比例超过40%。目前MOCVD设备下游应用主要为蓝光LED,随技术的进步,MOCVD设备还有望逐步应用在黄红光LED、深紫外LED,以及MiniLED、MicroLED、功率器件等诸多新兴领域,市场规模会有望进一步扩大。 公司核心竞争力强大,持续新品开发,未来增长可期 公司技术积累深厚,部分技术已达国际标准,同时汇聚优秀人才与管理团队,客户资源优秀,持续开发高端新品,未来增长可期:(1)公司刻蚀设备已运用在国际知名客户65nm到7nm生产线;公司已开发出5nm刻蚀设备,并已获得批量订单,正在开发更先进工艺(2)公司CCP设备可应用于3DNAND64层的量产,同时正在开发能够涵盖128层刻蚀以及对应的极高深宽比的刻蚀设备和工艺(3)拓展MOCVD新兴应用领域,深紫外光LED已获领先客户验证成功。用于MiniLED、MicroLED、功率器件等生产的MOCVD设备正在开发中。公司拟定增100亿元扩产,未来竞争力有望进一步提升。 风险提示:国际贸易摩擦加剧风险、下游客户扩产不及预期的风险、国产化进展缓慢、公司新产品开发验证不及预期。
无行业评级
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2021-02-25 川财证券... 孙灿未知2月 24日上证...
2月 24日上证指数下跌 1.99%, 沪深 300下跌 2.55%, 创业板综下跌 1.87%, 中 证 1000下跌 0.80%。 WIND 11个一级行业分类中, 电信服务指数、 信息技术指 数和工业指数分别下跌 0.37%、 0.93%和 1.74%,表现一般分别排名第 2位、 第 5位和第 7位。 科技及智能设备产业链涉及的 12个 WIND 三级行业分类中,排名前三的板块是 电脑与外围设备指数、 互联网软件与服务Ⅲ指数和信息技术服务指数,分别实 现了 1.70%、 1.39%和 1.09%的涨跌幅;排名后三的板块是办公电子设备Ⅲ指数, 软件指数和机械指数,分别实现了-1.62%、 -1.56%和-1.38%的涨跌幅。 电脑与外围设备指数板块中今日无涨停、 跌停股票。涨幅前三的股票为中国长 城、御银股份、汇金股份,涨幅分别为 7.18%、 3.98%和 3.72%; 仅有两只股票 下跌, 是安客创新和浪潮信息,跌幅分别为 9.05%和 1.14%。 互联网软件与服务Ⅲ指数板块中今日有 2只股票涨停,无跌停股票。涨停的股 票有智度股份和众应互联;跌幅前三的股票为首都在线、 *ST 高升和值得买, 跌幅分别为 5.70%、 3.94%和 2.92%。 信息技术服务指数板块中今日有 1只股票涨停,无跌停股票。 涨幅前三的股票 为仁东控股、诚迈科技和易联众,涨幅分别为 9.95%、 9.11%和 6.87%;跌幅前 三的股票为皖通科技、 博睿数据和天下秀,跌幅分别为 5.36%、 2.68%和 2.44%。 此外,排名后三的板块中, 办公电子设备Ⅲ指数板块中唯一的一支股票中船汉 光的跌幅为 1.62%。 软件指数板块中今日无涨停、 跌停股票。涨幅前三的股票为恺英网络、四方精 创、 ST 游久,涨幅分别为 5.98%、 4.87%和 4.83%;跌幅前三的股票为科大讯飞、 广联达和麦迪科技,跌幅分别为 9.87%、 5.60%和 5.45%。 机械指数板块中今日有 3只股票涨停, 2只股票跌停。涨停的股票有蓝英装备、 优德精密和华昌达;跌停的股票有上机数控和巨星科技。
2021-02-25 川财证券... 孙灿未知事件 财联社 2...
事件 财联社 2021年 2月 24日报道: 记者通过挖机代理商渠道获悉,多种机型挖机 价格确实均有上浮,现在挖机销售火爆,好几款主力机型货源都有些紧张,包 括合肥、郑州、上海等地代理商都在一定程度提价。 记者多方求证获悉:市面上,行业内涨价现在都是代理商层面,记者从相关上市 公司了解情况,有主机厂商部对一些产品内部进行了价格上调,只是没有“官 宣”而已。 春节过后,工程机械各大主机厂商发货繁忙,下游开工需求充足。 继 1月挖机增幅 97.2%后, 2月挖机增速增长仍有望翻倍, 1季度头部主机厂商 将保持较好的收入利润水平。 点评 我们认为: 1.确实存在部分地区代理商的挖机产品涨价,后续存在主机厂部分产品提价的 可能。 据铁甲工程机械网报道,春节期间, 已经有代理商在调涨挖机价格,涉 及多家主流主机厂。 2.涨价主要是因为近期工程机械需求端景气度仍维持高位,而年初以来多地重 大项目密集开工对需求端产生正向影响以及近期大宗商品价格持续上涨共同 推动的结果。 而受一季度开工预期以及 1月以来国内多地重大项目的密集开工 影响,挖机销售情况持续火热,代理商手中部分机型库存紧张。再加上近期国 际和国内大宗商品期货大幅上行,实业中,上游资源价格上涨以及中游化工/有 色及钢铁价格也持续向上。 3.从 2016年开始的此轮工程机械景气周期,主要是需求端环保、 更新需求、 逆周期调控政策叠加以及供给端国外产能受限、 国内厂商竞争力提高(技术进 步叠加国产化率提高降低成本)共同作用的结果。 2016-2020年工程机械的产销量增速持续超预期, 主要产品中挖掘机从 2015年 的 5.63万台增长到 2020年的 32.76万台,起重机从 2015年的 0.93万台增长 到 2020年的 5.42万台。 5年的行业扩张周期,若不考虑工程机械的对外出口, 受制于目前的高基数以及国内固定资产投资规模,工程机械主要产品增速将回 归正常水平,持续的更新需求/对人工的渐进替代趋势和产品出口将是未来工 程机械增长的主要因素,后续应更多关注工程施工技术改进和方式转变带来的 旋挖机、 小型挖掘机结构性机会, 具备国际出口竞争力的核心企业市占率持续 提升的领先者的卡位机会。 我们建议关注: 工程机械行业主要产品主机厂及关键零部件国产化领先者。主 机厂相关标的:三一重工、 徐工机械、 中联重科、 浙江鼎力、 山河智能、 安徽 合力、 杭叉集团、 建设机械;关键零部件国产化相关标的:恒力液压、 艾迪精 密和川润股份等。
2021-02-25 川财证券... 欧阳宇剑...未知2021年2月24日...
2021年2月24日,上证综指报收3564.08点,跌1.99%;深证成指报收14870.66点,跌2.44%;Wind日常消费指数报收16384.33点,跌3.93%;食品饮料指数跌4.82%。食品饮料涨幅前三的个股为:养元饮品(603156,5.78%)、科迪乳业(002770,4.60%)、。 ST皇台(000995,4.23%)。 食品饮料方面,我们重点推荐的白酒板块跌5.78%,啤酒板块跌2.35%。白酒方面,习酒围绕“十四五“规划发布2021年八项工作计划,其中提出要加快工程项目建设,逐步推进1.9万吨酱香酒及配套项目建设;要做好生产供应物流工作,开发生产调度系统,联通OA、供应链、生产管理等系统;营销方面,提出弘扬“君品文化”,推动IP打造,增强其在中高端白酒赛道的竞争力。习酒2020年度实现销售额103亿元,成为贵州茅台旗下另一大百亿品牌,转型升级与产能扩张有利于习酒市场份额进一步上升,保持行业领先优势。 我们认为2021年春节高端白酒终端需求较强,节后茅五泸批价持续坚挺,动销良好,白酒分化或持续,具备全国属性的高端酒业绩确定性高,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。
2021-02-24 川财证券... 孙灿未知

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